海外销售表现 - 迷你版Labubu在澳大利亚、新西兰、日本等国家地区已售罄 [2] - "Labubu"及"泡泡玛特官方旗舰店"成为速卖通平台搜索热门词 [2] - 欧洲消费者将于北京时间今晚开放购买迷你版Labubu [2] 市场拓展举措 - 公司与速卖通合作从线上延伸至线下 [2] - 在西班牙著名音乐节ELROW首次亮相SKULLPANDA IP [2] - 线下活动获得西班牙年轻人热烈围观打卡 [2] 用户参与度 - 2025年"海外618"期间速卖通直播间吸引超20万跨时区用户在线抢购Labubu系列产品 [2]

新品发布与销售表现 - Labubu新品线上开售包括迷你版Labubu分为A/B两组各含14个常规款和1个隐藏款 高约10.5厘米 售价79元一只 单组1106元 同时推出ROCK THE UNIVERSE搪胶毛绒大娃售价499元一个 [1] - 开售时泡泡玛特多个直播间同时在线人数超过10万 小程序销售页面显示"太火爆啦 请稍后重试" 天猫旗舰店和抖音商城等平台出现长时间卡顿 [1] - 淘宝平台该系列已售超过30万件 抖音平台已售超15.5万件 京东平台已售超过70万件 [3] - 在二手交易平台一组迷你版Labubu倒卖价高达2500元 比官方售价1106元高出126% [3] 公司财务与战略 - 泡泡玛特今年上半年营收突破百亿元 净利润超2024年全年 [4] - 公司管理层在业绩会上展示mini版Labubu 并表示未来Labubu产品会适用于更加多元化的场景 包括挂在包上和手机上 预期成为超级爆款 [4] 行业风险事件 - 大学生通过社交平台添加陌生卖家购买Labubu玩偶 通过支付宝转账850元后收到货不对版商品 申请退货退款遭拒绝并被拉黑 [5] - 受害者为追回损失又遭遇二次诈骗 被自称律师的账号以刷单方式骗取1.4万余元 [6] - 警方提醒网络交易需选择正规平台 避免添加陌生好友私下转账 如遇纠纷应通过官方渠道维权 [6]

新品发售表现 - 迷你LABUBU搪胶毛绒挂件线上发售全渠道迅速售罄 多个平台显示为"已售罄" [1] - 得物App上迷你LABUBU已售出2.1万多单 有8.2万人表示"想要" [1] - 淘宝平台该系列已售超过30万件 抖音平台已售超15.5万件 京东平台已售超过70万件 [1] 二级市场价格 - 得物平台A-M款最近100个购买价格在168-182元之间 12小时成交均价103元 整套成交均价2073元 [1] - N-Z款成交均价单个盲盒88元 整套1948元 [1] 产能与供应链 - 毛绒品类2024年8月产量约3000万只 产能同期提升10倍以上 当前月产量等同过去一年产量 [7] - 毛绒产品自动化程度较低 需工人手工缝制 成熟工人一天最多缝制50个LABUBU [7] 财务表现 - 毛绒品类2025年上半年实现营收61.4亿元 同比增长1276.2% [7] - THE MONSTERS系列营收48.1亿元 占总营收34.7% 去年同期营收6.26亿元 同比增长668.4% [7] 产品线扩展 - 除LABUBU外 星星人"好梦气象局系列"毛绒挂件 SKULLPANDA熊怠怠毛绒挂件 周深联名《反深代词》搪胶毛绒公仔等多IP新品同步上新 [1] - THE MONSTERS系列还包含ZIMOMO MOKOKO等其他IP [7]

产品发布与销售表现 - 泡泡玛特THE MONSTERS心底密码系列-搪胶毛绒挂件盲盒(迷你版Labubu)于8月28日晚线上开售 单个售价79元 包含28个常规款和2个隐藏款 常规款命名方式为字母A到Z及"？"和"&" 隐藏款命名方式为"！"和"爱心" [2] - 该产品开售后迅速售罄 小程序"送到家"和"到店取"多种购买方式均显示缺货状态 [2] - 同系列字母挂件盲盒(售价59元)同步开售 同样出现线上渠道全面售罄现象 [11] 二级市场交易情况 - 二手交易平台"labubu心底密码搪胶"词条热度飙升 "labubu心底密码"词条登上热搜 [9] - 当前二手市场常规款闲置均价为90多元到100多元 隐藏款闲置均价分别达到668.8元和701.4元 [9] - 该系列溢价幅度低于此前"前方高能"系列开售时的水平 且"前方高能"系列当前闲置均价远低于历史最高价 [9] 产品销售规则 - 盲盒商品采用随机发货模式 整套含14个小盒 存在抽中隐藏款概率 [7] - 商品不支持七天无理由退货 [7] - 线上购买设有89元包邮门槛 [6]

新品发布与市场表现 - 泡泡玛特THE MONSTERS心底密码系列-搪胶毛绒挂件盲盒(迷你版Labubu)于8月28日晚线上开售 单个售价79元 包含28个常规款和2个隐藏款 常规款命名采用字母A到Z及"？"和"&" 隐藏款命名采用"！"和"爱心" [1] - 该新品开售即售罄 线上渠道"送到家"显示售罄 线下多家门店"到店取"也显示售罄 [1][5] - 同期推出的字母挂件盲盒单个售价59元 同样出现线上及线下多渠道售罄情况 [5] 二级市场交易热度 - 二手交易平台"labubu心底密码搪胶"词条热度飙升 "labubu心底密码"词条登上热搜 [2] - 目前心底密码系列常规款二手闲置均价普遍在90多元到100多元 隐藏款闲置均价分别达668.8元和701.4元 [2] - 该系列二手市场溢价幅度低于此前"前方高能"系列开售时的溢价水平 [2] 产品系列比较 - 当前心底密码系列在二手交易平台的闲置均价远低于前方高能系列曾经达到的最高价格 [2] - 前方高能系列目前闲置均价也出现回落 低于历史峰值 [2]

新品发售市场表现 - 迷你版LABUBU于8月28日开售60秒内全平台售罄 天猫旗舰店及小程序因流量过高出现系统卡顿 [3][4] - 发售前十分钟天猫直播间观看人次超237万 小程序直播观看量达84万 加购人数超58万 [7] - 开售后天猫直播间人数飙升至386万 十分钟内新增150万观众 仅天猫平台销售额超2370万元（基于79元单价和30万件销量） [7] 二手市场溢价情况 - 预售阶段二手平台代抢单只价格达300元 整端代抢费高达2699元（较官方原价1106元翻倍） [9] - 潮玩二手平台整端成交均价1920.77元 最高成交价达2580元 隐藏款"爱心"最高成交价1188元（原价79元） [9] - 隐藏款概率低至1:168 促使其二手价格暴涨至679.5-1188元区间 [9] IP业绩与产能状况 - LABUBU所属THE MONSTERS系列上半年营收48.1亿元 占总营收34.7% 同比增长668.4% [11] - 毛绒品类上半年营收61.4亿元（同比增1276.2%） 首次超越手办品类（51.8亿元） 占比达44.2% [13] - 8月毛绒产能提升至3000万只（同比增10倍） 但公司仍处于追产能阶段 面临下半年产能挑战 [13] 公司战略重点 - 当前战略核心为优先扩大产能以满足市场需求 而非立即加大研发投入 [13] - 计划在产能达标后逐步推进材料、自动化技术及纺织工艺的研发 [13]

产品发售与市场热度 - 泡泡玛特于8月28日同时发售迷你版LABUBU（THE MONSTERS心底密码系列）和彩色LABUBU大娃（THE MONSTERS前方高能系列），两款产品开售后快速售罄 [1] - 心底密码系列淘宝旗舰店售出件数超过30万件，彩色LABUBU大娃高约37厘米、单价499元，心底密码系列大小相当于传统PVC盲盒、单价79元 [1][4] - 心底密码系列整端原价1106元，二手平台整端最高成交价达1950元/盒，较原价溢价超70%，隐藏款原价79元，二手成交均价达679.5元，溢价近9倍 [1][4][5] IP销售表现与增长 - LABUBU所属THE MONSTERS系列2024年营收30.4亿元，同比增长726.6%，2025年上半年收入达48.14亿元，已超2024年全年 [6] - 泡泡玛特2025年上半年毛绒产品收入61.39亿元，占比44.2%，取代手办成为收入支柱，对比2024年上半年占比仅9.8% [6] - 公司2024年共13个IP收入过亿，其中SKULLPANDA收入13.08亿元、CRYBABY收入11.65亿元，2025年上半年SKULLPANDA收入12.21亿元、CRYBABY收入12.18亿元，接近或超2024年全年 [7] 其他热门IP市场表现 - THE MONSTERS家族IP新品持续热销，8月21日发售的MOKOKO搪胶毛绒挂件原价199元，二手交易价达1888元，溢价超9倍 [6] - 签约IP星星人市场热度迅速攀升，好梦气象局系列原价79元/个，二手成交均价达1216元，123系列原价89元/个，二手成交均价达823元，溢价9-15倍 [8][9] 公司财务与市场地位 - 泡泡玛特2025年上半年营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，净利润超2024年全年 [11] - 公司于2025年8月22日入选恒生中国企业指数，截至8月28日收盘股价报324.4港元/股，市值超4300亿港元 [11]

指数及ETF表现 - 恒生消费指数(HSCGSI)上涨1.25% [1] - 恒生消费ETF(513970)上涨0.58%，盘中一度涨近3% [1] - ETF盘中换手率14.68%，成交额2.94亿元人民币 [1] 成分股表现 - 申洲国际(02313)上涨7.16% [1] - 海尔智家(06690)上涨6.38% [1] - 珍酒李渡(06979)上涨5.97% [1] - 毛戈平(01318)和第一太平(00142)等个股跟涨 [1] 消费行业特征 - 泡泡玛特"迷你版LABUBU"产品线上开售60秒全平台售罄 [1] - 新消费概念受"相对高溢价+较低客单价"产品驱动 [1] - "小确幸型"消费推动潮玩盲盒、宠物游戏及金饰珠宝走红 [1] 指数结构特点 - 恒生消费指数覆盖传统消费与新兴消费龙头 [2] - 包含泡泡玛特、老铺黄金、名创优品、茶百道等企业 [2] - 泡泡玛特(09992)为第一大成分股，权重占比12.80% [2] - 前十大权重股合计占比62.32% [2] 投资工具 - 恒生消费ETF(513970)支持T+0交易 [2] - 可通过ETF投资港股消费板块，无需港股账户 [2] - 场外联接基金提供A类(019102)与C类(019103)选项 [2]

新品发售表现 - 迷你版LABUBU于8月28日晚10点线上开售 60秒内京东 淘宝等店铺全部售罄 小程序及天猫 抖音等平台出现页面卡顿和排队提示 [1] - 产品分为A/B两端 每端含14个常规款和1个隐藏款 单个售价79元 整套售价1106元 高度约10.5厘米 [3] - 发售前十分钟天猫直播间观看人次超237万 抽盒机小程序直播超84万人观看 正式开售时超58万人加购产品 [3] - 开售后天猫直播间人数升至386万 十分钟涌入近150万人 抽盒机小程序观看数超126万 淘宝直播间已售30万+件 仅79元单件链接销售额已超2370万元 [3] - 抖音直播间相关链接显示"已抢光" [4] 二级市场交易情况 - 二手平台出现提前代抢订单 单只价格最高达300元 整套代抢费用达2699元 较官方原价1106元翻倍 [10] - 潮玩二手交易平台已有700余件在售 成交251件 成交均价1779.97元 整端最高成交价2580元 求购出价区间为1300-2150元 [11] - 隐藏款"爱心"原价79元 二手平台最低售价679.5元 最高成交价达1188元和1100元 隐藏款概率为1:168 [11] 公司财务表现 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 公司拥有人应占溢利45.74亿元 同比增长396.5% [11] - 半年营收已超2024年全年130亿元 营收和净利润均超去年全年水平 [11] - THE MONSTERS系列营收48.1亿元 同比增长668.0% 占总营收34.7% MOLLY SKULLPANDA CRYBABY DIMOO等IP营收均超10亿元 另有13个IP营收破亿元 [12] - 毛利率达70.3% 同比提升6.3个百分点 创历史新高 [12]

产品发布与销售情况 - 公司于8月29日线上开售"迷你版LABUBU"（THE MONSTERS心底密码系列），并于次日开启线下门店提货 [1] - 北京中关村全国首店在早上10点开业后立即出现提货长队，持续十分钟内排队人数超过10人 [1] - 线下门店仅提供提货服务不直接销售，因此未出现现场哄抢购物现象 [1] 渠道管理与运营措施 - 产品采用线上独家发售模式，线下仅支持预约提货 [1] - 公司为取货用户开设专用通道，并临时增派安保人员维护现场秩序 [1] - 门店周边未出现黄牛抢货囤购现象，显示渠道管控有效 [1]