报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司旗下百利得威士忌、椒语金酒、岭洌伏特加上架歪马平台，是在即时零售领域探索新方向的重要一步，有望借用平台资源和配送体系，加强年轻消费群体触达、提升品牌认知，助推烈酒业务放量发展 [7] - 预调酒业务将继续打造358度产品矩阵，强爽维持势能、微醺/清爽实现有策略的放量，预计开发8 - 20度新品满足强酒感度客户需求，力争全年实现正增长；威士忌业务25年3月推出“百利得”单一调和威士忌22和66，预计Q2开始“崃州”单一麦芽威士忌系列逐步发货，当前威士忌招商进展顺利 [7] - 维持2025 - 2027年营收为35、40、47亿元，同比+15%、+14%、 +18%，归母净利润为8.1、9.7、11.8亿元，同比+12%、+20%、+22%，对应PE为34、28、23倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|3,264|3,048|3,499|3,993|4,701| |同比（%）|25.85|(6.61)|14.80|14.11|17.74| |归母净利润（百万元）|809.42|719.14|806.85|970.60|1,181.04| |同比（%）|55.28|(11.15)|12.20|20.30|21.68| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.77|0.69|0.77|0.92|1.13| |P/E（现价&最新摊薄）|34.12|38.41|34.23|28.46|23.39|[1] 市场数据 - 收盘价26.32元，一年最低/最高价15.00/31.70元，市净率5.89倍，流通A股市值18,897.33百万元，总市值27,619.39百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产4.47元，资产负债率41.18%，总股本1,049.37百万股，流通A股717.98百万股 [6] 相关研究 - 2025年4月29日发布《百润股份(002568)：2024年报及2025年一季报业绩点评：全年业绩符合预期，期待威士忌动能释放》；2025年2月21日发布《百润股份(002568)：威士忌起航加速，贡献成长新动能》 [7] 事件 - 5月24日起公司旗下百利得威士忌、椒语金酒、岭洌伏特加上架歪马平台 [7] 酒类即时零售市场情况 - 伴随消费习惯向“即买即饮”转变，即时零售成为关键赛道，可将传统四级链路压缩为三级甚至两级，实现核心城市1小时送达；2023年中国酒类即时零售市场规模不到200亿元，渗透率约为1%，2024年增长至360亿元左右，预计到2027年规模将增长至1000亿元，渗透率达到6% [7] 歪马送酒平台情况 - 歪马送酒为美团旗下酒水即时零售品牌，主打自建配送体系给前置仓配货，提供最快15分钟可达的送酒服务；截至2024年底，在全国拥有超1000家门店，覆盖多个省市，依靠平台、品牌、规模等全方位优势，在酒类即时零售赛道占据重要一席 [7] 公司产品情况 - 威士忌产品中，百利得系列定位“口粮酒、入门款”，价格亲民，快消品经销商较多，终端门店中便利店、零食量贩占比高；崃州系列（单一麦芽）强调品质与独特性，预计25Q2起陆续发货，优先在华南区域铺开 [7] 财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|3,463|4,289|5,313|6,675| |非流动资产（百万元）|4,656|4,626|4,634|4,593| |资产总计（百万元）|8,119|8,915|9,947|11,267| |流动负债（百万元）|2,299|2,292|2,357|2,501| |非流动负债（百万元）|1,123|1,123|1,123|1,123| |负债合计（百万元）|3,422|3,414|3,479|3,624| |归属母公司股东权益（百万元）|4,687|5,494|6,464|7,645| |少数股东权益（百万元）|10|7|3|(2)| |所有者权益合计（百万元）|4,697|5,501|6,467|7,644| |负债和股东权益（百万元）|8,119|8,915|9,947|11,267| |营业总收入（百万元）|3,048|3,499|3,993|4,701| |营业成本(含金融类)（百万元）|924|1,048|1,172|1,345| |税金及附加（百万元）|177|193|220|259| |销售费用（百万元）|750|861|963|1,120| |管理费用（百万元）|204|227|260|306| |研发费用（百万元）|100|115|132|150| |财务费用（百万元）|26|24|6|12| |加:其他收益（百万元）|57|14|16|19| |投资净收益（百万元）|2|2|0|0| |公允价值变动（百万元）|0|0|0|0| |减值损失（百万元）|(2)|(2)|(1)|(1)| |资产处置收益（百万元）|0|0|0|0| |营业利润（百万元）|923|1,044|1,256|1,528| |营业外净收支（百万元）|0|0|0|0| |利润总额（百万元）|923|1,044|1,256|1,528| |减:所得税（百万元）|207|240|289|351| |净利润（百万元）|716|804|967|1,176| |减:少数股东损益（百万元）|(3)|(3)|(4)|(5)| |归属母公司净利润（百万元）|719|807|971|1,181| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.69|0.77|0.92|1.13| |EBIT（百万元）|947|1,054|1,247|1,522| |EBITDA（百万元）|1,163|1,387|1,593|1,968| |毛利率(%)|69.67|70.05|70.66|71.40| |归母净利率(%)|23.59|23.06|24.31|25.12| |收入增长率(%)|(6.61)|14.80|14.11|17.74| |归母净利润增长率(%)|(11.15)|12.20|20.30|21.68| |经营活动现金流（百万元）|673|1,527|1,321|1,664| |投资活动现金流（百万元）|(883)|(302)|(354)|(404)| |筹资活动现金流（百万元）|230|(53)|(53)|(53)| |现金净增加额（百万元）|19|1,172|915|1,208| |折旧和摊销（百万元）|216|333|346|445| |资本开支（百万元）|(836)|(303)|(353)|(403)| |营运资本变动（百万元）|(259)|337|(45)|(11)| |每股净资产(元)|4.30|5.07|5.99|7.12| |最新发行在外股份（百万股）|1,049|1,049|1,049|1,049| |ROIC(%)|11.32|10.96|11.58|12.53| |ROE - 摊薄(%)|15.34|14.69|15.02|15.45| |资产负债率(%)|42.15|38.30|34.98|32.16| |P/E（现价&最新股本摊薄）|38.41|34.23|28.46|23.39| |P/B（现价）|6.12|5.19|4.39|3.70|[10]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司旗下百利得威士忌、椒语金酒、岭洌伏特加上架歪马平台，是在即时零售领域探索新方向的重要一步，有望借用平台资源助推烈酒业务放量发展 [7] - 预调酒业务将继续打造358度产品矩阵，开发8 - 20度新品，力争全年实现正增长；威士忌业务招商进展顺利，锚定全年目标奋进 [7] - 维持2025 - 2027年营收为35、40、47亿元，同比+15%、+14%、 +18%，归母净利润为8.1、9.7、11.8亿元，同比+12%、+20%、+22%，对应PE为34、28、23倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|3,264|3,048|3,499|3,993|4,701| |同比（%）|25.85|(6.61)|14.80|14.11|17.74| |归母净利润（百万元）|809.42|719.14|806.85|970.60|1,181.04| |同比（%）|55.28|(11.15)|12.20|20.30|21.68| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.77|0.69|0.77|0.92|1.13| |P/E（现价&最新摊薄）|34.12|38.41|34.23|28.46|23.39| [1] 市场数据 - 收盘价26.32元，一年最低/最高价15.00/31.70元，市净率5.89倍，流通A股市值18,897.33百万元，总市值27,619.39百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产4.47元，资产负债率41.18%，总股本1,049.37百万股，流通A股717.98百万股 [6] 相关研究 - 2025年4月29日发布《百润股份(002568)：2024年报及2025年一季报业绩点评：全年业绩符合预期，期待威士忌动能释放》 [7] - 2025年2月21日发布《百润股份(002568)：威士忌起航加速，贡献成长新动能》 [7] 事件 - 5月24日起公司旗下百利得威士忌、椒语金酒、岭洌伏特加上架歪马平台 [7] 酒类即时零售市场情况 - 伴随消费习惯转变，即时零售成为关键赛道，可压缩链路，实现核心城市1小时送达 [7] - 2023年中国酒类即时零售市场规模不到200亿元，渗透率约为1%，2024年增长至360亿元左右，预计到2027年规模将增长至1000亿元，渗透率达到6% [7] 歪马送酒平台情况 - 为美团旗下酒水即时零售品牌，主打自建配送体系，提供最快15分钟可达送酒服务 [7] - 截至2024年底，在全国拥有超1000家门店，覆盖多个省市，在酒类即时零售赛道占据重要一席 [7] 公司产品情况 - 百利得系列威士忌定位“口粮酒、入门款”，价格亲民，快消品经销商多，终端门店中便利店、零食量贩占比高 [7] - 崃州系列（单一麦芽）强调品质与独特性，预计25Q2起陆续发货，优先在华南区域铺开 [7] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|3,463|4,289|5,313|6,675| |非流动资产|4,656|4,626|4,634|4,593| |资产总计|8,119|8,915|9,947|11,267| |流动负债|2,299|2,292|2,357|2,501| |非流动负债|1,123|1,123|1,123|1,123| |负债合计|3,422|3,414|3,479|3,624| |归属母公司股东权益|4,687|5,494|6,464|7,645| |少数股东权益|10|7|3|(2)| |所有者权益合计|4,697|5,501|6,467|7,644| |负债和股东权益|8,119|8,915|9,947|11,267| [10] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|3,048|3,499|3,993|4,701| |营业成本(含金融类)|924|1,048|1,172|1,345| |税金及附加|177|193|220|259| |销售费用|750|861|963|1,120| |管理费用|204|227|260|306| |研发费用|100|115|132|150| |财务费用|26|24|6|12| |加:其他收益|57|14|16|19| |投资净收益|2|2|0|0| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|(2)|(2)|(1)|(1)| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|923|1,044|1,256|1,528| |营业外净收支|0|0|0|0| |利润总额|923|1,044|1,256|1,528| |减:所得税|207|240|289|351| |净利润|716|804|967|1,176| |减:少数股东损益|(3)|(3)|(4)|(5)| |归属母公司净利润|719|807|971|1,181| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.69|0.77|0.92|1.13| |EBIT|947|1,054|1,247|1,522| |EBITDA|1,163|1,387|1,593|1,968| |毛利率(%)|69.67|70.05|70.66|71.40| |归母净利率(%)|23.59|23.06|24.31|25.12| |收入增长率(%)|(6.61)|14.80|14.11|17.74| |归母净利润增长率(%)|(11.15)|12.20|20.30|21.68| [10] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|673|1,527|1,321|1,664| |投资活动现金流|(883)|(302)|(354)|(404)| |筹资活动现金流|230|(53)|(53)|(53)| |现金净增加额|19|1,172|915|1,208| |折旧和摊销|216|333|346|445| |资本开支|(836)|(303)|(353)|(403)| |营运资本变动|(259)|337|(45)|(11)| [10] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|4.30|5.07|5.99|7.12| |最新发行在外股份（百万股）|1,049|1,049|1,049|1,049| |ROIC(%)|11.32|10.96|11.58|12.53| |ROE - 摊薄(%)|15.34|14.69|15.02|15.45| |资产负债率(%)|42.15|38.30|34.98|32.16| |P/E（现价&最新股本摊薄）|38.41|34.23|28.46|23.39| |P/B（现价）|6.12|5.19|4.39|3.70| [10]

美国对欧盟商品加征关税政策 - 美国总统特朗普威胁将对进口自欧盟的商品征收50%关税 远高于此前暂缓施行的20%所谓"对等关税" [1] 德国汽车工业受冲击 - 德国出口新车中13 1%销往美国 2024年数据 [1] - 保时捷 宝马 大众 梅赛德斯-奔驰等车企因生产线集中在欧洲 为应对高额关税不得不提高售价 仍可能面临亏损 [1] 法国干邑白兰地行业影响 - 美国市场是法国干邑白兰地最大出口市场 占其全球销量50%以上 [1] - 若被征收50%关税 法国干邑白兰地行业每年将损失超20亿欧元 [1] - 部分酒庄或永久退出美国市场 [1]

市场表现 - 三大指数全线调整 贵金属、汽车、包装等行业板块涨幅居前 互联网、工业机械、酒类等行业板块跌幅靠前 市场分化较为严重 [1] 货币政策与金融支持 - LPR迎来年内首降 1年期降至3% 5年期以上降至3.5% 均下降10个基点 [2] - 中国人民银行重申实施适度宽松的货币政策 满足实体经济有效融资需求 保持金融总量合理增长 [2] 制造业绿色低碳发展 - 国务院审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》 推进制造业绿色低碳发展是大势所趋 [2] - 加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用 强化新型工业化绿色底色 [2] - 推进传统产业深度绿色转型 结合大规模设备更新等政策实施 加快重点行业绿色改造升级 [2] - 引领新兴产业高起点绿色发展 加大清洁能源、绿色产品推广 提升资源循环利用水平 [2] 科技金融政策 - 中国证监会将持续优化科技企业境内上市环境 实施新股发行逆周期调节机制 把握新股发行节奏和规模 [3] - 深化科创板、创业板发行上市制度改革 支持优质红筹科技企业回归境内上市 [3] - 对突破关键核心技术的科技企业适用"绿色通道"政策 推动科创板第五套上市标准新案例落地 [3] 工业互联网与人工智能 - 工业和信息化部推动工业互联网与人工智能协同赋能、融合发展 [4] - 高标准实施"5G+工业互联网"512工程升级版、标识"贯通"行动和工业互联网平台高质量发展行动 [4] - 建设高质量工业数据集 打造"高价值、高纯度、高可用性"工业语料库和多模态数据集 [4] - 推动建设工业领域专业大模型 鼓励基础大模型向工业领域开源共享 [4] - 加快智能算力建设布局 构建"云边端"协同的智能算力网络 [4] 创新药行业 - 国内制药公司与国外制药龙头签署协议 授予PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707全球开发、生产、商业化权利 获得12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款 [5] - 中国肿瘤患者五年生存率从十年前的33.3%提升至2023年年底的43.7% 相当于每年多挽救50万名患者生命 [5] - 港股创新药板块上涨受政策红利、产业升级、全球化突破等长周期逻辑驱动 [6][7] - 中国创新药在全球产业链中的价值重估进程方兴未艾 行业进入"产品周期+政策周期"共振阶段 [7] 下周A股市场 - 下周A股市场将有48只股票面临解禁 合计解禁数量为5.28亿股 解禁市值为168.24亿元 环比减少27.06% [8] - 万达轴承将解禁市值超50亿元 流通盘增加超480% 炬芯科技、菲菱科思、并行科技将解禁市值均超10亿元 [8] - 下周将有3只新股申购 创业板、北交所、科创板各有1只 [8] - 世昌股份北交所IPO将于5月30日上会 拟募集资金约1.71亿元 投资于新能源高压油箱项目及补充流动资金 [8] 政策法规 - 修订后的《保障中小企业款项支付条例》自6月1日起施行 进一步明确付款期限 完善非现金支付方式 明确无争议款项的付款义务 [9] - 修订后的《快递暂行条例》自6月1日起施行 推进快递包装绿色化、减量化、可循环 鼓励使用环保包装材料 [9] - 《国家发展改革委行政处罚裁量规则》自6月1日起施行 明确行政处罚的六个种类 [9]

差异化分红方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.0元（含税），以扣除回购股份后的470,463,409股为基数计算，合计派发现金红利188,185,363.60元（含税）[5] - 回购专用账户中的9,000,000股不参与利润分配，差异化分红方案符合相关法律法规及公司章程规定[5][8] - 公司2024年度不送红股，也不进行资本公积金转增股本，剩余未分配利润滚存至下一个年度[5] 差异化分红计算依据 - 实际参与分配的股份数为470,463,409股，虚拟分派的现金红利约为0.3925元/股[6][7] - 以2025年5月8日收盘价14.68元/股计算，实际分派除权参考价为14.28元/股，虚拟分派参考价为14.2875元/股[6][7] - 差异化分红对除权除息参考价格影响为0.05%，影响较小[7][8] 法律合规性 - 差异化分红事项符合《公司法》《证券法》《上市公司股份回购规则》等相关法律法规[2][8] - 公司已履行必要程序，差异化分红方案经2024年年度股东大会审议通过[5][8] - 回购股份不参与分红符合《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》规定[4][5]

利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为每股现金红利0.4元（A股）[1] - 现金红利总额为188,185,363.60元（含税），占2024年归属于上市公司股东净利润的95.92%[2] - 差异化分红实施后，实际每股现金红利约为0.3925元/股（总股本479,463,409股扣除回购账户股份后参与分配股本470,463,409股）[2] 分配实施细节 - 股权登记日为2025年5月29日，除权除息日为2025年5月30日[1][3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已指定交易股东可在发放日领取[3] - 回购专用账户股份（9,000,000股）不参与分配[2][4] 税务处理规则 - 自然人股东持股超1年免征个人所得税，持股1年以内按持股期限适用10%-20%差异化税率[5] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.36元[6] - 沪港通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.36元[6] - 其他机构投资者自行申报纳税，每股实际派发0.4元[6] 财务数据基础 - 截至2024年末公司可供分配利润为1,422,639,335.30元[2] - 除权参考价计算公式为（前收盘价-0.3925）元/股，因无送转股故流通股份变动比例为0[3]

2025基金高质量发展大会 - 大会汇聚学术界顶尖专家、公私募基金领军人物、券商领袖及首席经济学家等业界翘楚，共话基金行业高质量发展新路径 [1] - 圆桌对话《如何掘金大消费》中，鹏华量化投资部基金经理张羽翔分享了下半年配置机会的看法 [1] 传统消费投资机会 - 传统消费中偏价值类个股值得关注，消费类个股中有很多股息率较高的标的 [3] - 食品饮料等行业进入成熟期，个股分红率较稳定，适合偏好高股息、高分红的投资者 [3] 新消费投资机会 - 内资追逐高增长消费股，风投持续进入，后续更多个股选择港股上市 [3] - 港股消费成长性更高，鹏华港股消费基金是新消费占比较高的指数投资工具 [3] 酒类板块投资机会 - 内资和外资对酒类板块关注点不同，内资更注重短期弹性和业绩爆发 [3] - 内资消费股投资通过折现计算评估性价比，更关注港股新消费 [3] - 消费领域呈现结构性分化，不同投资理念适合不同投资人群 [3] A股市场情绪 - A股市场情绪回升，牛股频现，政策暖风频吹下反弹行情启动 [4]

公司基本情况 - 公司注册名称为上海金枫酒业股份有限公司，英文名称为ShangHai JinFeng Wine Company Limited [4] - 公司住所位于上海市浦东新区张杨路579号，注册资本为人民币669,004,950元 [4][6] - 公司成立于1992年，首次公开发行人民币普通股2,838,650股，并于1992年9月29日在上海证券交易所上市 [3] - 公司发起人为上海市第一食品商店和上海市糖业烟酒公司，初始持股比例占公司可发行普通股总数的54.2% [5] 经营宗旨与范围 - 公司经营宗旨为质量、服务、信誉、效益 [14] - 公司经营范围包括酒类经营、道路货物运输、食品进出口等许可项目，以及食品经营、普通货物仓储服务等一般项目 [15] 股份结构与管理 - 公司股份采取股票形式，每股面值1元，已发行股份数为669,004,950股，全部为普通股 [16][18][21] - 公司股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [19] - 公司不接受本公司股份作为质权的标的 [29] - 董事、高级管理人员每年转让股份不得超过其所持本公司股份总数的25%，且上市后1年内不得转让 [30] 股东权利与义务 - 股东享有股利分配、表决权、监督建议权、股份转让权等权利 [34] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿 [14] - 股东会决议内容违反法律行政法规的，股东有权请求法院认定无效 [35] - 控股股东、实际控制人不得占用公司资金或进行非公允关联交易 [18] 董事会与高管 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事比例不低于三分之一且包括1名会计专业人士 [49] - 董事会行使经营计划制定、高级管理人员聘任、基本管理制度制定等职权 [49][50] - 高级管理人员包括总经理、副总经理等，由董事会聘任或解聘 [66][67] - 总经理每届任期3年，可连聘连任 [67] 公司治理机制 - 公司设立党组织，发挥领导核心和政治核心作用 [11] - 公司设置审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 [64][65][66] - 审计委员会负责审核财务信息、监督内外部审计工作等事项 [64] - 战略委员会对公司长期发展战略和重大投融资决策提出建议 [65]

董事会组成与职权 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，可设副董事长，独立董事占比不低于三分之一且至少含1名会计专业人士 [5] - 董事会行使17项核心职权，包括召集股东会、制定经营计划、审批重大资产交易（如收购、担保等）、高管任免及制定基本管理制度 [6] - 董事会可设立审计、战略等专门委员会，审计委员会需由独立董事主导且召集人为会计专业人士 [3] 决策权限与授权机制 - 董事会在经审计净资产30%以内可自主决策出售资产、对外投资等事项，超30%需股东会批准 [4] - 董事长在董事会闭会期间可行使净资产10%以内的临时决策权，需事后通报董事会 [5] - 关联交易金额超300万元且占净资产0.5%以上需董事会审议，连续12个月同类交易需累计计算 [4] 会议程序与表决规则 - 董事会每年至少召开2次会议，临时会议需代表10%以上表决权股东或1/3董事提议 [5][6] - 决议需全体董事过半数通过，关联董事需回避表决，无关联董事不足3人时提交股东会 [10] - 会议可采用电子通信方式表决，缺席董事可书面委托其他董事代行权利 [10] 信息披露与档案管理 - 董事会决议需在2个工作日内报送交易所并公告，会议记录保存期限为十年 [11] - 会议记录需包含出席人员、表决结果等要素，董事发言要点需详细记载 [11][14] 规则修订与生效 - 本议事规则自股东会批准后生效，原规则同时废止，由董事会负责解释 [13]

董事会决议 - 公司第十二届董事会第一次会议于2025年5月23日召开，应到董事9人，实到9人，会议由董事长祝勇主持，会议程序合法有效 [1] - 会议通过《关于选举公司董事长的议案》，选举祝勇为公司董事长，任期3年，表决结果为9票同意 [1] - 会议通过《关于选举公司第十二届董事会专门委员会成员的议案》，选举战略与ESG委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会成员，各委员会主任委员分别为祝勇、魏春燕、周颖、姚岳绒 [1] 高管聘任 - 聘任徐莉莉为副总经理并代行总经理职权，张辉为副总经理，胡晓辉为财务副总监（履行财务负责人职责），任期3年 [2] - 聘任张黎云为董事会秘书，刘启超为董事会证券事务代表，任期3年 [2] - 董事会提名委员会专题研究认为被提名人具备履职条件，无法律禁止情形，符合《公司法》及《公司章程》要求 [3] 人员背景 - 毛严根现任公司工会主席、首席酿酒师、职工董事，曾任技术中心主任助理、副主任等职 [6] - 胡晓辉现任财务副总监、财务管理部总监，曾任无锡市振太酒业财务总监等职 [6] - 张黎云现任董事会秘书、董事会办公室主任，曾任上海市第一食品股份有限公司团委书记等职 [6] - 刘启超现任董事会证券事务代表、综合管理部主任，曾任战略发展部总监等职 [7]