人人乐退市事件 - 人人乐连锁商业集团股份有限公司（代码：002336）于6月13日进入退市整理期，盘中跌幅超过84%，成交量急剧放大[1][2] - 退市整理期首日股价暴跌后，公司最新市值已不足3亿元[5] - 公司曾为中国连锁百强企业，连续多年营收超百亿元，是深圳地区知名商超龙头企业[6] 退市原因 - 深交所决定终止公司股票上市，因2024年度经审计期末净资产为-4.04亿元，且财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告[6] - 触及深交所《股票上市规则（2025年修订）》第9.3.12条第一款第二项、第三项和第五项规定的终止上市情形[6] 其他退市公司案例 - 龙津退（002750）于6月6日进入退市整理期，首日暴跌36.28%[8] - 退市鹏博（600804）和退市龙宇（603003）6月10日进入退市整理期，首日跌幅分别达62.90%和35.16%[8] - *ST海越（600387）将于6月16日进入退市整理期，主营业务为能源产业[8] - *ST工智（000584）将于6月20日进入退市整理期，主营业务为智能制造及工业机器人[9] 市场现象 - 近期A股市场多家锁定退市公司进入退市整理期，首日股价普遍暴跌[7] - 人人乐84%的盘中跌幅为年内A股市场罕见案例[5]

深圳综合改革试点政策升级 - 国家发改委推出《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，作为2020年试点方案的升级版，包含教育科技人才改革、金融技术数据赋能实体经济、建设开放型经济新体制、健全精细化治理模式四大举措[1] - 政策明确支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，强调产学研协同、数据要素市场化配置、服务贸易创新等方向[1] 深圳改革成效与经济数据 - 深圳GDP从2020年2.78万亿元增至2024年3.68万亿元，年均增长5.5%[2] - 研发投入从2020年1510.8亿元增至2023年2236.6亿元，年均增长13.9%[2] - 规上工业总产值和增加值连续3年全国城市双第一[2] - 形成48条可复制推广经验，推出多项全国首创性经济特区法规[2] 新兴产业布局 - 深圳培育人工智能规上企业超2600家，发布近200个"城市+AI"应用场景[3] - 率先出台全国首部低空经济地方专项法规，推进全产业链集聚发展[3] - 将人工智能和低空经济作为战略性新兴产业集群重点培育[3] 服务业开放与科技创新 - 深圳纳入国家服务业扩大开放综合试点，重点推进电信、医疗、金融领域开放[3] - 科技部支持深圳建设国家实验室等创新平台，探索科研经费管理和人才引进新机制[4] - 将完善科技成果转化机制和科技企业融资体系[4] 改革实施机制 - 建立"落地方案+操作规范+应用场景+评估体系"的闭环管理体系[4][5] - 配套法律法规调整机制，依法赋予深圳相关管理权限[5] - 通过政策规范、地方标准等形式推广成功经验[5]

深圳综合改革试点政策要点 核心改革方向 - 统筹推进教育科技人才体制机制一体改革，加强产学研高效协同融合 [3] - 推进金融、技术、数据赋能实体经济，健全金融服务激励约束机制，深化数据要素市场化改革 [3] - 建设更高水平开放型经济新体制，优化货物贸易与服务贸易，完善人员流动配套机制 [3] - 健全精细化治理模式，提升民生保障水平，深化土地管理和司法改革 [3] 广东省支持措施 - 支持深圳建设全球影响力的产业科创中心，建设高水平高校，强化企业创新主体地位 [4] - 培育长期资本和耐心资本，深化数据交易规则探索，完善人员流动机制 [4] - 推动深圳对接国际经贸规则，建设前海现代服务业集聚区和河套深港科创服务中心 [4] - 放宽市场准入，加强外商投资保障，优化外籍人员生活便利制度 [4] 人工智能与低空经济布局 - 深圳将建设国家人工智能试验区和低空经济示范区，实施"四个一批"策略 [5] - 攻关人工智能/低空经济核心技术，布局科技项目和高能级创新平台 [5] - 探索AI医疗设备、低空空域管理等改革，拓展低空物流/观光等应用场景 [5] - 培育产业链上下游企业，集聚高成长性创新企业 [5] 科技创新支持机制 - 科技部支持深圳参与粤港澳大湾区国际科创中心建设 [6] - 强化国家实验室等平台建设，健全科技领军企业培育政策 [6] - 推进科教协同育人，改革科研经费管理，实施"预算+负面清单"制度 [6] - 探索基础研究长期投入机制，完善海外人才引进保障 [6] 科技金融与服务业开放 - 建立职务科技成果赋权转化机制，试行国有资产长周期考核 [7] - 优化科技型企业信贷规则，衔接债权股权融资 [7] - 深化电信/金融等重点领域开放，扩大增值电信试点和数字服务新业态 [8] - 推动医疗康养领域国际合作，支持外商投资开展基因治疗等研发 [8] - 扩大金融机构展业范围，深化跨境人民币业务和QFLP试点 [8]

电信主题指数表现 - 中证电信主题指数(931235)上涨0 24% 成分股天孚通信(300394)上涨10 18% 中际旭创(300308)上涨7 39% 联特科技(301205)上涨6 70% 银之杰(300085)上涨3 83% 光迅科技(002281)上涨3 77% [1] - 电信ETF基金(560690)上涨0 61% 最新价报1 33元 [1] AI算力发展动态 - 英伟达CEO宣布计划在欧洲投资建设20家"AI工厂" 欧洲AI算力将在两年内增长10倍 涵盖设计、工程、仿真、工厂数字孪生和机器人技术等领域 [1] - 量子计算迎来关键拐点 未来几年将强大到足以解决全球性问题 [1] 行业分析观点 - AI需求驱动和国内外互联网厂商资本开支增长带动服务器、连接器等龙头公司业绩亮眼 [2] - 以太网交换机市场结构性分化 交换机板块业绩有望触底回升 [2] - 国内大模型迭代和落地应用加速 建议关注服务器、IDC、交换机、连接器等板块 [2] - 海外AI发展带动服务器、光模块等板块 [2] 中证电信主题指数构成 - 指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比78 18% 包括中国电信(601728)、中国移动(600941)、中国联通(600050)、银之杰(300085)、中国卫通(601698)、中兴通讯(000063)、新易盛(300502)、中际旭创(300308)、紫光股份(000938)、中天科技(600522) [2]

服务业开放政策 - 广东省将持续推动改革试点任务落地落实，深化电信、医疗、金融等重点领域服务业开放 [1] - 目标是为国家服务业扩大开放提供更多可复制推广的经验 [1] 电信及数字化产业 - 支持电信服务及相关数字化产业开放发展，探索扩大增值电信试点业务范围 [1] - 推动建设跨境服务中心与技术服务平台 [1] - 鼓励发展游戏出海业务 [1] - 支持发展"来数加工"等数字服务新业态新模式 [1] 医疗康养领域 - 提高医疗康养领域对外开放水平，推动医疗机构、养老机构等领域的开放合作 [1] - 支持前海等试点地区更多外商投资企业开展人体干细胞、基因诊断与治疗等领域的研发和应用业务 [1] 金融领域 - 推进金融领域国际合作，有序扩大金融机构展业范围 [1] - 支持投资或注册地在深圳的跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务 [1] - 进一步深化合格境外有限合伙人试点 [1]

市场表现 - A股周三上涨 上证综指涨0 52%至3402 32点 深综指涨0 71% 创业板综指涨0 87% 科创50指数逆势小跌0 2% 北证50指数几乎平收 全A总成交额为12867亿元 较周二的14514亿元有所缩窄 [1] - 港股显著上涨 恒指涨0 84% 恒生科技指数涨1 09% [2] - 美股三大指数均小涨 延续近期震荡攀升态势 [2] 行业板块表现 - 涨幅居前板块 稀土 游戏 能源金属 保险 汽车零部件 证券 贸易行业 非金属材料 珠宝首饰 有色金属 [1] - 下跌板块 日用化工 医药 电信等少数板块 [1] 中美贸易谈判进展 - 中美相关官员结束伦敦为期两天的会谈 双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架 [1] - 商务部国际贸易谈判代表表示 双方进行了专业 理性 深入 坦诚的沟通 [1] - 美国商务部长卢特尼克表示 美国和中国已经达成落实日内瓦共识的框架 [1] 市场影响因素 - 美元近期走势平稳 离岸人民币汇率暂于7 188一带波动 市场对美联储年内降息次数的预期减弱至"年内仅降息一次" [2] - 美国国内抗议相关新闻扰动构成美元压力 但被其他因素抵消 [2] - 美国将公布5月CPI数据 若意外大起大落可能打破美元盘整局面 [2] 市场预期 - 市场对宽松政策加码的预期有所强化 因本周国内公布的5月进出口数据及物价数据不理想 [2] - 预计未来几天将有更多与中美贸易细节方面谈判相关的后续消息 相关消息大概率进一步趋好 [1]

战略合作 - 雄安宣武医院与中国电信雄安新区分公司签署战略合作协议，联合成立"雄安宣武医疗人工智能联合创新实验室" [1] - 合作标志着雄安新区"AI+医疗"融合发展迈入实质推进阶段 [1] - 合作是央企科技能力与雄安新区医疗服务体系深度协同的重要体现 [1] 合作内容 - 双方将共同探索以人工智能为核心的新型医疗服务模式 [1] - 合作将围绕医疗人工智能领域展开，推动远程诊疗、智能辅诊、疾病预测、健康管理等关键场景的探索与落地 [1] - 中国电信雄安分公司在云网融合、算力平台、AI模型等方面具备雄厚基础 [1] - 雄安宣武医院拥有成熟的临床资源、专业团队与创新应用需求 [1] 合作目标 - 通过创新技术与医院业务深度融合，打造一批"用得上、见成效、可推广"的人工智能应用示范项目 [1] - 提升医院服务能力、管理效能与患者体验 [1] - 助力医院在智能化、精细化、个性化方向实现跃升 [1] 合作方表态 - 雄安宣武医院院长李嘉表示推动人工智能与医疗服务深度融合是医院迈向高质量发展的重要支撑 [2] - 中国电信河北雄安新区分公司总经理陈光称此次合作是公司在智慧医疗领域的重要布局 [2]

服务业扩大开放综合试点方案核心内容 - 155项试点任务一次性向11个试点省市全面铺开 新增大连等9个试点城市 [1][3] - 2024年11个省市服务业吸收外资2932亿元 占全国服务业吸收外资一半 [2] - 试点格局形成"1+4+6"：北京为示范区 天津等4省市+6个省会城市 [2] 试点推进历程与战略意义 - 历经10年发展 经历一次升级和两次扩围 [3] - 对接CPTPP和DEPA等国际高标准经贸规则 显示扩大开放决心 [4] - 服务业成为高水平对外开放重点领域 制造业外资准入限制已清零 [4] 试点任务特色与创新方向 - 聚焦商业航天产业链发展 拓展"航天+"业态 [6] - 推动智能网联汽车"车路云一体化"应用试点 [6] - 允许外商投资企业再投资免于外汇登记 [7] - 支持外籍专业人才在金融等领域提供服务 [7] 重点领域开放举措 电信领域 - 取消应用商店等业务外资股比限制 [9] - 发展数据标注产业和游戏出海全产业链 [9] - 已有13家外资企业获批增值电信业务 [8] 医疗领域 - 支持外籍医生开设诊所和短期执业 [9] - 加快引进全球最新药品和医疗器械 [7] - 已有40余家外资生物技术项目落地 [8] 金融领域 - 深化QFLP试点 吸引境外保险和主权基金 [9] - 支持跨国公司人民币跨境资金集中运营 [9] - 推动国际保理业务发展 [9] 区域特色试点任务 - 上海推动全域实施电子口岸签证 [7] - 海南加快国际医疗旅游先行区建设 [7] - 重庆开展本外币一体化资金池业务试点 [7] 其他领域开放措施 - 允许外商投资旅行社经营出境旅游业务 [10] - 支持开展集装箱下海、互换、共享合作 [10]

产业蜕变与政策革新 - 2022年以来经济转型进入新阶段，地产链条对经济贡献趋势性下行，非地产基建相关行业增速保持在5%~6%较高区间，呈现产业"冰火两重天"现象 [8][10] - 转型压力集中在终端需求，导致PPI承压同时CPI表现更弱，中下游产能利用率降至73.5%明显低于上游79% [14][18] - 高技术产业在工业中占比达16.3%，数字经济核心产业增加值占GDP比例达10%接近地产产业链比重，新动能渐成燎原之势 [43][47] - 2024年9月政策框架全面优化启动，赤字率首次突破3%达4%，特殊再融资债发行超1.6万亿，新阶段供给侧改革思路成型 [36][38] 外部冲击加速产业升级 - 关税1.0时期汽车产业从进口组装转向零部件国产替代和整车出口，手机一般贸易出口占比从20%升至50% [66][68] - 2025年低附加值消费品出口占比下降，新三样、机械设备等高附加值产品出口占比从13.1%升至22.7% [77][85] - 对美出口占比从19.1%降至14.2%，对一带一路国家出口占比从28.4%提升至36.6% [84][86] - 47%对美出口商品具有"难替代性"，包括机械设备、电气设备等供应链难脱钩行业 [107][117] 反内卷与服务业开放 - 反内卷政策站位提升，2025年政府工作报告首次纳入"综合整治内卷式竞争"关键任务 [151][152] - 涉及内卷行业民营公司占比超50%，将通过绿色化、智能化政策淘汰落后产能 [159][161] - 服务业就业占比偏离趋势线，文体娱行业偏离达6个百分点，存在严重供给不足 [165][167] - 2025年下半年制造业投资或从9.1%放缓至6.7%，服务业投资从负增长反弹至4.1%形成对冲 [177][178]

信息通信网络建设 - 我国建成全球技术领先、规模最大的信息通信网络，5G应用融入97个国民经济大类中的86个，工业互联网实现41个工业大类全覆盖 [1] - 截至4月末，5G基站总数达443.9万个，占移动基站总数的34.9%，行政村通5G比例达90%，10G PON端口数达2960万个，实现"县县通千兆" [2] - 在用算力中心标准机架数超过900万，算力设施布局进一步优化 [2] 电信业务发展 - 今年前4个月电信业务收入累计完成5985亿元，增速小幅回升，移动互联网累计流量同比增长15.6% [1] - 5G移动电话用户达10.81亿户，比上年末净增6687万户，占移动电话用户近六成，千兆宽带用户达2.2亿户，渗透率达32.4% [3] 5G与工业互联网应用 - "5G+工业互联网"全国建设项目超1.7万个，累计遴选700家5G工厂，5G应用案例总数超13.8万个 [3] - 5G在采矿、港口等行业实现规模复制，在医疗、教育等领域实现全流程全场景覆盖 [3] 技术创新与研发 - 5G标准必要专利声明全球占比超42%，技术产业实力全球领先 [3] - 发布《6G总体愿景与潜在关键技术》等50余项研究成果，组织对通感一体化、无线AI等6G关键技术开展测试验证 [3] 行业对外开放 - 已向13家外资企业发放增值电信业务经营试点批复，截至3月底外商投资电信企业超过2400家，较2024年同期增长26.5% [4] 算力互联网建设 - 中国电信、中国移动、中国联通、中国信息通信研究院联合启动算力互联网试验网建设 [5] - 已完成131家企业499个算力资源池的资源标识，汇聚每秒111.3百亿亿次浮点运算的智能计算资源 [6] 算力互联网应用 - 用户可以按"卡时"灵活购买使用算力资源，实现算力智能感知、实时发现、随需获取 [6] - 算力互联网将围绕人工智能、科学计算、工业计算等领域深化场景融合 [7] 新一代信息技术应用 - 生物育种进入智能时代，浪潮信息助力华南农大打造"金穗智算中心"，系统稳定性提升20% [8] - 中国电信面向电力、化工、矿山等领域累计打造行业应用项目4.5万个 [9] - 中国联通推出5G新通话、智家通通、智慧客服等智能体，依托元景医疗大模型推动智慧医疗发展 [9]