核心事件与品牌形象危机 - 2024年9月19日，户外品牌始祖鸟在喜马拉雅山脉海拔4690至5500米的高原实施“升龙”烟花艺术项目，引发公众和环保人士的猛烈批评 [4][6] - 尽管活动方声称使用生物可降解材料并进行了事后清理，但专家指出该活动对青藏高原脆弱的生态环境造成了不可逆转的破坏 [6] - 事件导致品牌在官方社交媒体发布道歉信，承认项目与品牌价值和环保形象“背道而驰”，并承诺改变工作方式 [7] 品牌ESG战略与环保承诺 - 自2015年《巴黎协定》以来，ESG成为时尚行业重要议程，户外品牌因其商业模式与环保理念高度同源而尤为重视 [9] - 始祖鸟将核心宗旨确立为“Leave it Better”，并将整个价值链的净零排放目标设定为2050年 [10] - 2023年公司总排放量大幅增长56%，达到历史新高；2024年绝对排放量增加7%，达到195,483.3吨，未实现减排目标 [12][18] - 公司解释排放量增加部分归因于数据质量提升，并转向使用“单位排放强度”等指标，承诺2025年达到排放峰值后开始下降 [18] 财务表现与市场定位 - 截至2023年6月30日的六个月内，始祖鸟母公司亚玛芬体育集团营收达人民币132.7亿元（约18亿美元），同比增长37.2% [11] - 技术服装部门（包括始祖鸟）增长长期维持在高两位数，受益于疫情后户外消费热潮和“回归自然”趋势 [11] - 相比采取极端环保策略的竞争对手如Patagonia，始祖鸟保持了高速发展势头 [11] 时尚化转型与产品策略 - 在安踏控股后，公司任命lululemon前高管为CEO，开启与lululemon相似的时尚化道路 [14] - 通过高频次的设计师联名、快闪店、季节限量款、T台秀以及与潮牌（如BEAMS）合作等方式提升时尚影响力 [14][15] - 推出高端商务服饰子品牌Veilance，并扩展至女装，产品定价不菲 [14] - 品牌折扣幅度从2009年的70%缩小至2023年的30%，显示品牌溢价能力提升 [17] 循环经济与可持续发展举措 - 回收和再利用环节占始祖鸟2024年总排放量的18% [18] - 公司重点推广循环业务ReBIRD，提供付费的产品保养、维修、转售和升级回收服务 [18][19] - 2023年开设首家拥有ReBIRD服务中心的Alpha Store，并计划在2024年新落成12家服务中心 [19] - 然而，ReBIRD服务在中国尚未落地，且有消费者抱怨其维修费用高昂（如袖口裂缝维修费100美元） [19]

事件概述 - 加拿大高端户外品牌始祖鸟在西藏自治区日喀则市江孜县热龙乡（平均海拔4600米以上）与艺术家蔡国强合作燃放名为《升龙》的艺术烟花，引发环保争议 [2][3] - 事件导致品牌形象受损，被指与公司倡导的“敬畏自然”理念相悖，消费者感到被背叛，品牌好感度和信任度骤降 [2] - 公司和艺术家蔡国强均已就事件发布致歉信，承认项目执行存在偏差，表达方式引发争议 [2][4][5] 公司应对措施 - 公司于9月21日发布公开致歉信，表示衷心感谢公众对青藏高原生态环境的关切并表达真挚歉意 [2] - 公司承诺未来将采取一系列整改措施，包括将项目纳入政府部门监管，由独立第三方机构进行环境评估与审查，推行更透明的公众沟通与问责机制 [5] - 未来所有公益与文化相关项目将更注重可持续发展与社区反馈 [5] 市场与运营影响 - 事件引发部分消费者声明抵制，出现“退货潮”与二手平台抛售现象，严重影响产品销量与利润 [6] - 社交媒体出现大量负面舆论，公司公关陷入困境，始祖鸟官方账号删除活动宣传帖，相关视频不可见 [3][6] - 风波蔓延至母公司安踏集团，网友涌入安踏社交平台留言要求回应，安踏官方微博已设置关注及评论限制，抖音账号一些高评视频被隐藏 [8] 公司财务与战略背景 - 始祖鸟为亚玛芬体育旗下品牌，亚玛芬体育2025年第二季度营收达12.36亿美元，同比增长23%（此前预计增长16%至18%），上半年实现营收27.09亿美元，同比增长23.46% [8] - 公司近期不断被爆出产品质量问题，如开线、起球、售后冷遇，导致部分消费者转向平替产品 [9] - 市场上平替品牌众多，因较高性价比可能挤占公司市场份额，专家认为公司需创新并寻求第二曲线，否则将面临新的困境 [9] 行业启示 - 专家指出此次事件给全行业带来警示，企业商业活动需将生态保护置于首位，营销时不能将环保当噱头，否则会失去消费者信任 [7] - 在竞争焦虑下，为吸引眼球而采取的营销活动存在高风险，任何过失都可能引发舆论风暴，策划前需认真评估风险漏洞 [7]

事件概述 - 高端户外品牌始祖鸟与国际知名艺术家蔡国强在喜马拉雅山脉高海拔区域燃放烟花作品《升龙》，引发公众质疑和批评后公开道歉[1] - 日喀则市委、市政府宣布成立调查组赶赴现场核查，并表示将依法依规处理后续事宜[1] 品牌表现与市场地位 - 始祖鸟近年业绩斐然，据其母公司亚玛芬体育2024年报，始祖鸟年收入大涨36%，突破了20亿美元[13] - 在品牌的营销下，始祖鸟成为户外市场的高端标杆，被捧为"户外装备中产三宝"之一，曾一度"一鸟难求"，衣服吊牌被炒至300元[13] 品牌承诺与实际行为 - 始祖鸟官方网站上反复强调其环保承诺，并提出"没有气候正义，就无法实现全球平等"的宏大论述[8] - 品牌表面上推崇"无痕山林"原则，但此次烟花事件被指将自然视为表演舞台，试图用艺术为品牌增值，显示出企业社会责任与价值观之间的断裂[13] 事件具体细节与公众反应 - 烟花秀于9月19日在西藏日喀则江孜县东部、平均海拔超过4600米的喜马拉雅高海拔区域进行，名为《升龙》[5] - 公开影像显示，烟花沿山脊线逐次点燃，巨响打破高原宁静，山脉被五彩烟雾笼罩[5] - 公众质疑主要集中于活动对当地动植物、喜马拉雅山生态的影响以及造成的环境污染[7] - 品牌方最初坚称活动旨在"探索高山、传播在地文化"，并强调采用"环保材料"，但未提供具体生态影响评估数据，也未回应爆破对高原野生动植物的具体影响[7] 事件影响与行业警示 - 该事件被指折射出商业傲慢与生态短视，为所有试图将自然当作镀金背景板的企业与个人敲响警钟[4] - 事件点燃了公众对伪户外、伪环保行为的警觉，强调大自然不是品牌的背景板，户外品牌应在所有行动中贯彻"无痕山林"原则[13]

事件概述 - 公司在喜马拉雅山海拔5500米处实施名为“升龙”的烟火艺术项目，迅速引发广泛关注并从文化热议转变为环保争议 [1] - 活动被定义为“致敬自然、对话天地”，但在48小时内将品牌推至微博热搜第一 [1] 环保争议与公众质疑 - 主办方回应称活动全程经过科学评估，使用生物可降解彩色烟粉，并实施了全链条生态保护方案，包括转移牧民牲畜、引导小型动物撤离及活动后进行植被修复 [2] - 公众质疑未平息，焦点集中于青藏高原作为“地球第三极”的生态脆弱性，其冻土碳储量占全球冻土碳库15%以上，拥有超过3500种高等植物、800多种鸟类和200多种哺乳动物 [4][5] - 网友及生态科普博主质疑项目是对高原生态复杂性的无知和傲慢，任何微小人为干预都可能引发不可逆连锁反应，尤其关注冻土保护具体措施和降解材料高原测试数据的缺失 [6][7][9] - 公司悄然删除社交平台上的活动视频与宣传文案，其“敬畏自然”的品牌价值观与在生态脆弱区实施爆破艺术的行为产生直接矛盾 [11] 产品质量与售后服务问题 - 公司自2019年被安踏集团牵头的财团收购后，品牌战略明显转向高端与奢侈化，通过改革渠道、铺设直营旗舰店和联名营销拉升品牌溢价 [14] - 产品定价居高不下，一件冲锋衣动辄售价数千甚至上万元，但频频陷入质量争议，消费者反映产品存在开线、起球、走线歪斜、线头密布等品控问题 [14][16][18][19] - 售后服务态度引发投诉，有用户反映按说明机洗的外套起球后售后拒绝处理，尽管品牌标榜采用顶级面料与工艺应对极端环境 [18][22] 品牌信任危机 - 公司面临深层的品牌信任危机，其“专业户外”、“敬畏自然”的核心人设与在生态敏感区的行为存在裂缝，同时“高端品质”的定位与基本品控问题形成错位 [22][24] - 在消费者愈发理性和环保意识觉醒的背景下，品牌不能仅依靠营销叙事和价格定位建立忠诚，真正的高端在于对产品细节的坚守和对自然与消费者的敬畏 [26]

事件概述 - 知名户外品牌ARC'TERYX始祖鸟联合艺术家蔡国强，于9月19日下午在喜马拉雅山脉完成一场名为《升龙》的大型烟花表演，该活动旨在书写"人与自然对话"的史诗，但引发了公众关于商业、艺术与生态责任的广泛争议 [1] 品牌核心价值与活动冲突 - 始祖鸟作为高端户外装备品牌，其倡导的核心价值观是"人与自然的深层连接"，包括敬畏自然、低调探索、尊重荒野，其目标客群为户外爱好者、专业玩家和高净值消费者，他们购买产品不仅是购买功能，更是认同此种价值观 [1] - 此次烟花表演与品牌倡导的价值观产生直接冲突，导致品牌核心受众产生价值观被背叛的刺痛感，活动被认为是一场"灾难级的反向营销" [4][5] 活动引发的生态伦理争议 - 尽管主办方强调使用了环保材料并清理了现场，但批评指出这种思维是典型的"人类中心主义"，认为真正的环保远不止于"不留痕迹"，更在于"不轻易闯入"和"不惊扰生态" [2][3] - 烟花表演作为一种短暂、强烈、高度人工化的视觉表演，其带来的声、光、化学残留和人类活动的集中干扰，对高寒、脆弱的高原生态可能造成不可逆的伤害 [3] - 在海拔数千米、生态敏感的高原区域施放大型烟花，被批评为一种"艺术的自我狂欢"和"户外傲慢"，而非对自然的谦卑致敬 [4] 品牌营销策略反思 - 公司此次项目的本意可能是希望通过艺术事件提升品牌调性，吸引高净值人群和年轻潮流受众 [4] - 品牌营销可以追求创意，但当创意与品牌核心价值相悖时，会造成严重的认知混乱，户外品牌的真正受众更需要品牌在保护自然方面的坚守与真诚，而非一场烟花表演去证明自然的伟大 [5]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.53亿元同比下降7.82% 归母净利润2009.41万元同比大幅缩水76.5% 扣非归母净利润1575.53万元降幅达80.62%[3] - 创2021年确立双主业后首次中报营收净利双降 归母净利润规模处于历史同期倒数第四[3] - 户外业务收入5.38亿元同比减少10.51% 芯片业务收入1.15亿元同比增长7.40%但增速较上年同期590.93%大幅回落[3] 芯片业务子公司表现 - 北京芯能上半年营收142.05万元净利润亏损3028.37万元[4][5] - G2Touch营收9011.72万元较上年同期9406.26万元下滑 净利润935.69万元同比骤降80.23%[4][5] - 芯片业务受汇率波动导致汇兑损益大幅变动 但核心子公司持续亏损及增速下滑使该业务从增长引擎转为业绩拖累[5] 定增计划争议 - 公司抛出19.3亿元定增计划由实控人李明全额包揽用于补充流动资金[2][6] - 截至2025年6月末货币资金8.27亿元同比近翻倍 叠加交易性金融资产类现金储备近10亿元 短期借款仅1000万元资产负债率20.55%[6][7] - 定增规模超2024年全年总营收 实控人定增价格7.28元/股显著低于市价9.26元/股引发股权稀释及利益输送质疑[7] 战略转型与行业背景 - 公司2021年由芯片行业人士李明接手后确立户外+芯片双主业路径[8] - 2020年公司录得上市最大亏损2.75亿元 原控制人盛发强夫妇于2021年让出控制权[8] - 2021年后国内户外市场爆发 但公司因分心布局芯片业务错失行业风口 逐步脱离第一梯队[9] 业务融合尝试 - 公司在2025年秋冬订货会发布下肢外骨骼、智能滑雪头盔等智能户外装备 尝试将户外产品与自研芯片技术融合[9] - 重点深化智能装备与芯片技术结合 但技术成熟度、产品融合度及市场接受度仍存不确定性[9]

科考活动概况 - 2025年阿尔金山综合科学考察由中国科学院新疆生态与地理研究所与中国科学探险协会共同主办 于2025年8月22日至28日开展 是新疆第三次科学考察的重要组成部分[1] - 科考采用多学科联合野外考察方式 系统推进风沙环境 遥感监测与生态水文等多角度研究[1] 科考核心成果 - 对世界海拔最高的库木库里沙漠开展深入调查 发现该沙漠与湖泊共生发育 形成独特沙子泉景观 并沿阿雅克库木湖边缘扩张[3] - 库木库里沙丘形态复杂规模宏大 发育受多向风场控制显著 下一步将重点研究其风沙地貌特征 形成演化过程与物源机制[3] - 通过无人机搭载激光雷达垂直航拍 确认阿尔金山区域湖泊水面积较往年同期有所扩大[6] - 阿牙克库木湖作为新疆面积最大湖泊 在全球气候变暖背景下因昆仑山北坡冰雪融水和降水持续增加导致面积显著扩张[9] - 阿牙克库木湖下游区域湖水盐度较高 湖滨带蒸发作用强烈形成广阔盐碱滩 从湖尾向补给区方向移动湖水盐度逐渐降低[9] - 沙子泉以地下水和融雪水补给为主 因地下水位较高使周边植被茂密 生态系统较为完整[9] - 初步观测到青藏高原地区鸟类"逆迁徙"现象 阿尔金山保护区分布有鸟类170多种 哺乳动物30至40种 物种多样性高种群规模大[12] 企业装备支持 - 猛士M817作为官方指定用车 在极寒低氧复杂地形中表现出色 全程保障科考队伍完成高难度勘察任务 全地形通过性与可靠性获科研人员高度评价[13] - 华为智能穿戴设备在极端环境中发挥关键作用[16] - 天铭T-MAX提供绞盘 充气泵 液压千斤顶等越野装备[16] - 电小二移动电源保障科考工作顺利开展[16] - 牧高笛Mobi Garden提供专业帐篷 气垫与登山杖等装备 有效保障科考队员在极端天气下的作业安全与基本生活条件[20] 合作伙伴关系 - 华为终端有限公司 东风汽车集团股份有限公司猛士汽车科技公司作为战略合作伙伴共同支持[24] - 杭州天铭科技股份有限公司作为合作伙伴[24] - 广东电小二科技有限公司 浙江牧高笛户外用品有限公司提供关键科考保障装备[24] - 东风汽车集团股份有限公司猛士汽车科技公司 广东电小二科技有限公司为科考捐献相关物资[24]

暑期旅游热度攀升 - 多地依托特色资源打造多元化场景丰富游览体验 [1] - 苏州工业园区水上运动项目吸引市民游客超2.8万人次 [4] 苏州水上运动发展 - 桨板运动易上手且热门 摩托艇和水上方程式吸引大量年轻人 [1] - 皮划艇赛事在周庄古镇举行 水上运动与江南古镇结合 [3] - 水上运动带动相关装备生产销售 爱好者配备板桨救生衣等全套装备 [5] - 水上运动课程火爆 俱乐部教练课程排满 [7] - 桨板运动火热延伸至生产线 户外装备企业赶制充气漂浮马甲 [8] - 水上运动带动旅游消费 亲子皮划艇项目促进古镇一日游向多日消费转变 [8] 杭州生态研学创新 - 临安区推出生态研学馆 以沉浸式展陈和互动装置营造真实感 [9] - 展厅配备AI互动屏和VR设备 可聆听动物叫声及观察虚拟野生动物 [11] 宜昌星空露营业态 - 高海拔景区发展星空露营新业态 太平顶景区海拔超1300米且夏季气温舒适 [12][14] - 景区推出星空露营及观赏日出日落活动 吸引游客和摄影爱好者 [14] - 百里荒景区白天有摔跤等趣味活动 夜晚有演出及美食体验 [16]

核心财务表现 - 2025年第二季度营收同比增长23%至12.36亿美元，上半年营收达27.09亿美元[2][4] - 毛利率增长270个基点至58.5%，调整后毛利率达58.7%[2] - 营业利润增长614%至4400万美元，调整后营业利润增长130%至6700万美元（含1900万美元政府补助）[2][4] - 净利润2200万美元，同比扭亏为盈（2024年同期亏损180万美元）[4] 区域增长表现 - 亚太地区（不含中国）营收同比增长47%达3.11亿美元[5] - 大中华区营收同比增长42%至8.56亿美元，占总收入31.61%[5] 业务板块分析 - 技术服装部门（含始祖鸟）收入增长23%至5.09亿美元，但营业利润率下降10个基点至13.9%[9][14] - 户外运动部门（含萨洛蒙）收入增长35%至4.14亿美元，营业利润率增长720个基点至5.1%[6][9][14] - 球类与球拍部门收入增长11%至3.14亿美元[9] 战略转型举措 - 始祖鸟成立独立鞋履部门，鞋类业务占比约10%，2024年增速超60%[10] - 女性品类在所有区域实现两位数增长，表现优于品牌平均水平[10] - 大中华区实施门店优化策略，2026年计划净增开店[11] - 萨洛蒙2025年计划新增100家门店，总门店数达256家（同比增长58%）[15] 品牌发展动态 - 萨洛蒙鞋类产品2024年销售额突破10亿美元，二季度固定汇率下增长32%[6][15] - 中国市场中女性客群占比达50%，旗舰店女性客群占比55%（行业平均40%）[15] - 通过技术壁垒（鞋履设计）和品类扩张强化高端定位[15] 业绩展望 - 上调2025财年收入增长指引至20%-21%[7] - 预计第三季度收入增长约20%，毛利率约56.5%，营业利润率12%-13%[7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长23% 按报告基准计算 或剔除汇率影响后增长22% [31] - 调整后毛利率提升250个基点至58.7% [34] - 调整后营业利润率提升260个基点 从去年同期的2.9%增至5.5% [34] - 调整后净收入为3600万美元 去年同期为2500万美元 [36] - 调整后稀释每股收益为0.06美元 去年同期为0.05美元 [36] - 库存同比增长29% 高于23%的销售增长 [46] - 上半年产生1.08亿美元经营现金流 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 技术服装部门 - 收入增长23%至5.09亿美元 [36] - 直接面向消费者渠道增长31% 包括15%的全渠道同店销售额 [37] - 批发收入增长4% [37] - 调整后营业利润率下降10个基点至13.9% [38] - 女性产品增长超过30% [84] 户外性能部门 - 收入增长35%至4.14亿美元 [39] - 直接面向消费者渠道增长63% [39] - 批发增长18% [39] - 调整后营业利润率扩张720个基点至5.1% [41] - 冬季运动设备预计仅占该部门28% 低于2022年的46% [40] 球类和球拍部门 - 收入增长11%至3.14亿美元 [42] - 软商品现约占部门销售额15% [42] - 调整后营业利润率提升200个基点至3.1% [44] - 网球360表现强劲 尤其是在中国 [42] - 高尔夫 充气球和棒球略有下降 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区增长45% 中国增长42% [32] - EMEA加速至18%增长 [32] - 美洲地区增长6% [32] - 中国市场的户外趋势非常强劲 吸引年轻消费者 女性消费者和奢侈品购物者 [33] - Solomon在大中华区开设16家新店 总数达234家 [20] - 计划今年在大中华区达到约290家Solomon店铺 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 拥有独特的高端创新驱动运动户外品牌组合 [8] - Arcteryx采用颠覆性直接面向消费者模式 [8] - Solomon运动鞋具有独特的性能和设计定位 [8] - 在中国拥有强大差异化的平台 [8] - Arcteryx第二季度净新增7家店铺 [11] - 计划2025年全球净新增约25家店铺 [13] - Solomon计划在纽约地区开设3-4家新店 [22] - 正在芝加哥和西好莱坞开设店铺 2026年关注旧金山 洛杉矶和迈阿密 [23] - 收购韩国Nelson Sports Inc资产 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 有信心管理更高关税和其他近期宏观不确定性 [5] - 高端品牌具有定价能力 增长趋势和相对较低的美国收入敞口 [7] - 中国户外趋势持续强劲 [33] - 预计2025年关税对合并业绩影响可忽略不计 [30] - 提高2025年全年收入和每股收益预期 [29] - 预计下半年增长将慢于上半年 [53] 其他重要信息 - 收到1900万美元政府补助 受益调整后营业利润率约150个基点 [34] - 公司费用3400万美元 去年同期为2500万美元 [35] - 折旧和摊销8100万美元 包括3900万美元使用权资产折旧 [35] - 调整后净融资成本2200万美元 [35] - 净债务6.4亿美元 净债务与调整后EBITDA比率约为0.6倍 [45] - Wilson总裁兼首席执行官Joe Doody离职 [24] - 首席财务官Andrew Page被任命为Wilson临时总裁兼首席执行官 [24] - 将于9月18日在温哥华举办首届投资者日 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度20%展望的驱动因素 Solomons增长拐点及下半年加速机会 Arcteryx第三季度至今趋势 - 基于强劲的第二季度业绩 增长势头持续到第三季度 特别是Solomon运动鞋 [56] - 创建了"户外运动鞋"独特品类 在运动鞋市场具有很强竞争力 特别受年轻女性消费者青睐 [56] - Arcteryx势头持续 Wilson Tennis 360格式继续有效 特别是在中国和东南亚 [58] - 展望反映了跨地区和渠道的业务趋势 批发转移去年是第二季度的不利因素 现在是第三季度的有利因素 [58] - 直接面向消费者业务非常强劲 15%的同店销售额表现良好 面对艰难的比较 [59] - 降价销售减少 零售降价下降约500个基点 电子商务下降100个基点 [59] - 流量趋势保持强劲 库存状况良好 第三季度初几周销售非常强劲 [60] 问题: Solomon品牌增长的下一个杠杆 美国与国际区域分销点扩张节奏和规模 - Solomon增长主要由中国和亚太地区以及EMEA的强劲势头驱动 [63] - 在美国仍处于建设基础阶段 目前只有一家纽约店铺 [63] - 计划年底前在纽约 芝加哥和洛杉矶开设4-5家店铺 [64] - 验证Solomon紧凑店铺格式 已在中国和欧洲证明成功 [64] - 加强与顶级批发零售商的合作 如JD Sports和Foot Locker [89] - 建立强大的商业模式 支持美国市场未来增长 [65] 问题: 各品牌定价策略 客户对关税缓解价格上调的反应 - Wilson品牌已实施约10%的价格上涨 [70] - Solomon和Arcteryx尚未因关税而提价 但拥有未开发的定价灵活性 [70] - 目前能够在不提价的情况下导航和缓解关税影响 [70] 问题: 全价店与奥特莱斯店同店销售比较 库存美元与单位情况 库存过轻或过重区域/品类 - 全价店铺同店销售趋势强劲 奥特莱斯销售下降对整体同店销售额造成中个位数拖累 [74] - 某些鞋类品类库存快速售罄 特别是新推出的型号 [75] - Clarkea裤子等产品仍在追逐市场需求 [75] - 春夏季服装系列在许多地区仍缺货 [75] - 秋季冬季库存状况良好 [76] - 如果需求持续 有潜力超越预期 [76] - 优化供应链 减少空运 实际上 vessel freight 使库存更早入账 [78] 问题: Arcteryx女性业务近期发展 Solomon超预期增长的主要驱动因素 - 女性业务第二季度收入增长超过30% [84] - 女性业务渗透率和混合比例持续增加 [84] - NeoPant和Ultera Croft Hardshell等新型号初期销售快速 [85] - Solomon增长主要来自独特产品主张 "户外运动鞋"类别成功 [87] - 高性能跑鞋产品获得批发合作伙伴极积极反馈 [88] - 在中国建立强大商业模式 从三年前5家店铺发展到今年近300家店铺 [88] - 店铺全部盈利 推动品牌认知度和消费者服务 [88] - 欧洲顶级批发零售合作伙伴优化 [89] 问题: 户外性能部门下半年20%增长的细分 冬季商品增长预期 户外性能部门利润率改善的驱动因素及长期目标 - 冬季运动设备继续低个位数增长 [96] - 户外性能下半年20%增长在第三和第四季度之间较为均衡 [96] - 第二季度毛利率改善主要来自毛利率 [97] - 随着软商品和鞋类推动 该业务有望达到中等 teens 利润率水平 [97] - 将在投资者日提供各细分市场利润率概况的长期更新 [97] 问题: 技术服装同店销售展望 韩国业务机会 营业利润率提升幅度小于毛利率的原因 - 奥特莱斯拖累预计下半年不会比上半年更严重 可能趋于稳定 [102] - 韩国是一个巨大的户外市场 有显著上升潜力 可能比日本收入更大 [103] - 利用强劲势头 继续投资业务增长 如新店开张 营销 品牌认知度 [104] - 尽管有关键计划投资 仍将实现100个基点的底线扩张 [105] 问题: 全渠道同店销售展望 美洲地区6%增长的品牌和渠道细分 - Arcteryx全渠道同店销售比较在下半年变得容易 潜在趋势强劲 [111] - 第三季度初几周表现令人鼓舞 预计下半年至少保持或高于上半年水平 [112] - Arcteryx和Solomon在北美均实现强劲的两位数增长 [114] - 球类和球拍主要分布在北美 美国增长较慢 [114] - Tennis 360继续强劲增长 球拍表现强劲 [114] - 棒球手套 高尔夫和充气球增长较慢 棒球棒增长被手套抵消 [114] - 一些体育用品零售商订购谨慎 [115] - 去年批发驱动从第三季度提前到第二季度 造成今年 tougher comp [117]