报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满 [2][4] - 不锈钢负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 [2][4] - 碳酸锂仓单去化加速，关注潜在采买 [2][9] - 工业硅仓单持续去化，关注上方空间 [2][13] - 多晶硅上游复产，盘面下跌 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价118,480元，较T - 1跌90元；不锈钢主力收盘价12,525元，较T - 1涨45元 [4] - 沪镍主力成交量76,829手，较T - 1降23,626手；不锈钢主力成交量130,738手，较T - 1增25,428手 [4] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [4] - 4月27日印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨 [5] - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，青美邦产能恢复至70% - 80% [6][7] - 印尼某冷轧厂6 - 7月停产检修，预计影响量级11 - 13万吨 [7] - 菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款 [7] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [8] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2507合约收盘价60,480元，较T - 1涨260元；2509合约收盘价59,880元，较T - 1涨20元 [9] - 仓单量29,967手，较T - 1降1,746手 [9] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格环比涨72元/吨 [10] - 雅化集团拟更名并划转子公司股权 [11] - 乌克兰推进多布拉锂矿开发 [11] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0 [11] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2509收盘价7,425元，较T - 1涨65元；PS2507收盘价33,370元，较T - 1跌640元 [13] - 工业硅社会库存57.2万吨，企业库存23.6万吨；多晶硅厂家库存27.5万吨 [13] 宏观及行业新闻 - 美国光伏政策草案未缓解业内忧虑，48E条款投资税收抵免逐年降低 [13][15] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为 - 1，多晶硅趋势强度为 - 1 [15]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 镍矿端担忧降温，冶炼供应弹性饱满，镍价或承压；不锈钢供需双弱，钢价短线低位震荡 [4][5] - 工业硅上游复产，维持逢高空配；多晶硅需求回落，逢高布空 [33][34] - 碳酸锂矿价企稳、产量回升，偏弱震荡，建议反套 [59][60][61] - 全国碳市场 6 月中下旬成交量有望攀升，建议缺口企业分批逢低采购 [92][93] - 棕榈油和豆油受美国生柴政策利好，国际油脂市场或上行 [113][116] - 豆粕和豆一受生柴政策利多，偏强震荡 [125][126][130] - 玉米高位震荡，关注现货价格和北港去库速度 [148][149][153] - 白糖低位整理，关注巴西生产和出口及印度产业政策 [173][174][207] - 棉花商业库存降库支撑棉价，期货震荡，关注新疆天气和外部市场 [209] - 生猪降重路径复杂，期货关注中线价差反套行情 [229][230] - 花生震荡行情，关注播种面积和产区天气 [241][242] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 沪镍基本面：矿端担忧降温，冶炼端供应预期饱满，镍价或“去估值 - 去产量” [4] - 不锈钢基本面：供需双弱，钢价短线低位震荡，成本缺乏上行驱动 [5] - 库存变化：中国精炼镍、镍铁、不锈钢库存有不同变化，镍矿库存增加 [6][7][8] - 市场消息：涉及加拿大、印尼、菲律宾等地镍相关项目及政策动态 [9][10] - 重点数据跟踪：展示沪镍、不锈钢期货及产业链相关数据 [12] 工业硅和多晶硅 - 价格走势：工业硅盘面反弹、现货持平，多晶硅盘面下行、现货降价 [29] - 供需基本面：工业硅库存去库、供应增加，需求刚需；多晶硅库存累库、供应提升，需求下调 [30][31] - 后市观点：工业硅和多晶硅均维持逢高空配 [33][34] - 行情数据：展示工业硅主流消费地参考价及成交价 [37] - 供给端：涉及工业硅冶炼端、原料端相关数据及图表 [39][40][43] - 消费端：展示多晶硅、有机硅、铝合金相关数据及图表 [49][51][56] 碳酸锂 - 价格走势：主力合约先扬后抑，基差和价差有变化 [59] - 供需基本面：矿价企稳、产量回升，需求端终端表现好但现货采购谨慎，库存累增 [60] - 后市观点：偏弱震荡，建议反套和卖出套保 [61] - 行情数据：展示碳酸锂期现价格及基差、价差数据 [64][66] - 供给端：涉及锂矿相关数据及图表 [70][73][76] - 消费端：展示锂盐产品及锂电池相关数据及图表 [77][82][84] 全国碳市场 - 价格走势：CEA 大幅反弹，CCER 活跃度攀升，成交量和成交均价有变化 [91] - 核心观点：6 月中下旬成交量有望攀升，价格震荡磨底 [92] - 推荐策略：建议缺口企业四季度前分批逢低采购 [93] - 综合数据：展示全国碳市场各年份碳配额收盘价、成交量等数据 [97][100] - 各年份行情数据：展示各年份碳配额成交均价、成交量等情况 [102] - 自愿减排交易数据：展示 2025 年首批登记减排量及周度成交数据 [104][105] 棕榈油和豆油 - 上周观点及逻辑：棕榈油和豆油上周有不同表现及驱动因素 [112] - 本周观点及逻辑：棕榈油基本面有压力但受美生柴政策利好；豆油国际市场或上行 [113][116] - 盘面行情数据：展示油脂期货相关行情数据 [119] - 基本面核心数据：展示马来、印尼棕榈油产量、库存等数据及图表 [121][123][124] 豆粕和豆一 - 上周行情：美豆、国内豆粕和豆一期价有不同表现及原因 [125][126] - 国际基本面：美豆净销售、种植进度、升贴水等情况 [126] - 国内现货情况：豆粕成交、提货、基差、库存和压榨情况；豆一现货价格、余粮、抛储和需求情况 [127][128][129] - 下周展望：预计连豆粕和豆一期价偏强震荡，关注美豆产区天气和贸易谈判 [130] - 相关图表：展示美豆装船、种植进度、巴西大豆升贴水等数据图表 [131][138][139] 玉米 - 市场回顾：现货和期货价格上涨，基差走强 [148][149] - 市场展望：CBOT 玉米、小麦价格、玉米淀粉库存有不同表现，玉米震荡偏强 [150][151][153] - 相关图表：展示玉米期货、现货及相关市场数据图表 [155][158][162] 白糖 - 市场回顾：国际市场原糖价格和基金净多单变化，国内市场糖价下跌 [173][174] - 市场展望：国际趋势下跌告一段落，国内低位整理 [175] - 宏观数据：展示汇率、原油价格走势 [178][179][181] - 行业数据：展示市场价格、交易数据及行业供需数据 [188][196][201] 棉花 - 行情数据：展示 ICE 棉花、郑棉和棉纱主连行情数据 [212] - 基本面：国际棉花受 USDA 报告影响，美棉出口和其他主产国情况有不同表现；国内棉花现货交投弱、基差坚挺，下游交投清淡 [212][216][220] - 操作建议：ICE 棉花低位震荡，国内棉花期货震荡，关注新疆天气和外部市场 [226] - 相关图表：展示棉花商业库存、纺企库存等数据图表 [223][224][225] 生猪 - 市场回顾：现货价格震荡调整，期货价格偏强震荡，基差变化 [227][228] - 市场展望：现货价格震荡，去库路径复杂；期货关注中线价差反套 [229][230] - 相关图表：展示基差、月差、供给、价格和需求相关数据图表 [234][237][240] 花生 - 市场回顾：现货价格上涨后偏弱震荡，期货震荡 [241] - 市场展望：产区行情震荡弱势调整，期货震荡，关注播种面积和天气 [242] - 基差与月差：展示花生基差和价差走势 [245][246] - 价格数据：展示河南和苏丹花生价格情况 [248][249] - 供应：展示花生市场到货量情况 [250][251][253] - 需求：展示油厂到货、报价、利润和开机率等情况 [255][257][258] - 库存：展示油厂花生米和花生油库存情况 [258]

天然橡胶产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供增需弱预期下，预计后续胶价依旧偏弱势，建议14000以上反弹空思路，关注后续各产区原料上量情况以及宏观事件扰动[2] 相关目录总结 - **现货价格及基差**：6月11日，云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13750元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.72%；泰标混合胶报价13850元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.73%；杯胶国际市场FOB中间价46.65泰铢/公斤，较前一日涨0.45泰铢/公斤，涨幅0.97%；胶水国际市场FOB中间价56.50泰铢/公斤，较前一日涨0.25泰铢/公斤，涨幅0.44% [2] - **月间价差**：6月11日，9 - 1价差 - 882元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅1.72%；1 - 5价差 - 45元/吨，较前一日跌30元/吨，跌幅200.00%；5 - 9价差930元/吨，较前一日涨48元/吨，涨幅5.08% [2] - **基本面数据**：4月泰国产量105.70千吨，较前值降43.50千吨，降幅29.16%；4月印尼产量194.10千吨，较前值降15.20千吨，降幅7.26%；4月印度产量45.40千吨，较前值降7.60千吨，降幅14.34%；4月中国产量58.10千吨，较前值增42.30千吨 [2] - **库存变化**：6月11日，保税区库存（保税 + 一般贸易库存）609665吨，较前值降4919吨，降幅0.80%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）21873吨，较前值增4232吨，增幅23.99% [2] 玻璃纯碱产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯碱当前供应量逐步恢复，过剩格局明显，检修结束后累库或加速，6月可跟踪检修兑现情况，月间可考虑79正套，单边远月继续反弹高空短线操作；玻璃接下来仍面临过剩压力，09价格后市或继续承压，短线看震荡，中线偏弱运行[4] 相关目录总结 - **玻璃相关价格及价差**：6月11日，华北报价1150元/吨，华东报价1260元/吨，华中报价1070元/吨，华南报价1310元/吨，均与前一日持平；玻璃2505合约1096元/吨，较前一日跌1元/吨，跌幅0.09%；玻璃2509合约998元/吨，较前一日涨3元/吨，涨幅0.30% [4] - **纯碱相关价格及价差**：6月11日，华北报价1400元/吨，华东报价1350元/吨，华中报价1350元/吨，西北报价1050元/吨，均与前一日持平；纯碱2505合约1225元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅0.65%；纯碱2509合约1202元/吨，较前一日跌6元/吨，跌幅0.49% [4] - **供量**：6月6日，纯碱开工率78.57%，较5月30日降0.06个百分点；纯碱周产量68.50万吨，较5月30日增0.73万吨，增幅1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较5月30日增0.1万吨，增幅0.64% [4] - **库存**：6月6日，玻璃厂库6776.20万重箱，较5月30日降0.7万重箱，降幅0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较5月30日增2.2万吨，增幅1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较5月30日降1.8万吨，降幅4.79% [4] - **地产数据当月同比**：新开工面积 - 18.73%，较前值升2.99个百分点；施工面积 - 33.33%，较前值降7.56个百分点；竣工面积 - 11.68%，较前值升15.67个百分点；销售面积 - 1.55%，较前值升12.13个百分点 [4] 工业硅产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货企稳，期现逐步收敛，若无进一步利多，价格向上空间较小，套保套利压力将增加；6月需求有回暖预期，但供应增量更大，库存预计将有所积累，价格仍然承压，但因绝对价格已跌至几乎全行业亏损，盘面采购增强带来价格反弹，总体预计仍供过于求，价格或低位震荡，关注多晶硅生产情况，若多晶硅产量增长，有利于买工业硅空多晶硅的套利[6] 相关目录总结 - **现货价格及主力合约基差**：6月11日，华东通氧SI5530工业硅报价8150元/吨，与前一日持平；华东SI4210工业硅报价8700元/吨，与前一日持平；新疆99硅报价7600元/吨，与前一日持平 [6] - **月间价差**：6月11日，2506 - 2507价差 - 15元/吨，较前一日跌15元/吨；2507 - 2508价差10元/吨，较前一日涨10元/吨；2508 - 2509价差30元/吨，较前一日涨30元/吨，涨幅600.00% [6] - **基本面数据（月度）**：4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨，降幅12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降4.33万吨，降幅20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值增0.12万吨，增幅9.35% [6] - **库存变化**：6月11日，新疆厂库库存19.08万吨，较前值增0.07万吨，增幅0.37%；云南厂库库存2.51万吨，较前值增0.04万吨，增幅1.62%；四川厂库库存2.30万吨，较前值增0.02万吨，增幅0.88%；社会库存58.70万吨，较前值降0.2万吨，降幅0.34% [6] 多晶硅产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅现货企稳，期货企稳回升，6月基本面暂未有明显改善预期，需求环比回落是大概率事件，但供应端未有相应减量，因而6月预计有累库风险，仓单增加，基本面仍无明显改善，但技术面有反弹迹象，空单谨慎持有或先行平仓，关注多晶硅是否有基差收敛的机会以及多晶硅生产情况，若多晶硅产量增长，有利于买工业硅空多晶硅的套利[7] 相关目录总结 - **现货价格与基差**：6月11日，N型复投料平均价36500元/吨，P型菜花料平均价30000元/吨，N型颗粒硅平均价34000元/吨，均与前一日持平；N型料基差（平均价）2245元/吨，较前一日降300元/吨，降幅11.79%；菜花料基差（平均价）7745元/吨，较前一日降300元/吨，降幅3.73% [7] - **期货价格与月间价差**：6月11日，PS2506合约34255元/吨，较前一日涨300元/吨，涨幅0.88%；PS2506 - PS2507价差2545元/吨，较前一日降435元/吨，降幅14.60%；PS2507 - PS2508价差1265元/吨，较前一日降40元/吨，降幅3.07% [7] - **基本面数据（周度）**：硅片产量13.04GW，较前值降0.36GW，降幅2.69%；多层硅产量2.20万吨，较前值增0.04万吨，增幅1.85% [7] - **基本面数据（月度）**：5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，增幅0.73%；4月多晶硅进口量0.29万吨，较前值降0.02万吨，降幅7.10%；4月多晶硅出口量0.20万吨，较前值降0.02万吨，降幅10.40% [7] - **库存变化**：多晶硅库存26.90万吨，较前值降0.1万吨，降幅0.37%；硅片库存20.02GW，较前值增1.45GW，增幅7.81%；多晶硅仓单2600手，较前值增120手，增幅4.84% [7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 天然橡胶在供增需弱预期下后续胶价或偏弱震荡，空单继续持有，关注产区原料上量及宏观事件扰动 [1] - 玻璃继续承压，震荡偏弱运行，偏空对待；纯碱盘面跟随市场情绪反弹，但整体需求无明显增长，中长期仍有累库压力，月间可考虑79正套，单边远月反弹高空短线操作 [2] - 工业硅基本面面临高供应高仓单压力，需求好转难消化供应增加，价格仍将承压，但原材料价格上涨增强成本支撑，空头平仓或带来上涨 [3] - 多晶硅6月预计供需双弱，若不减产有累库风险，行业有供应端收缩预期，若产量下降库存有望缓慢去化，关注33000 - 34000区间支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格：云南国营全乳胶、泰标混合胶等部分品种价格有涨跌，如云南国营全乳胶6月4日较3日涨50元/吨至13400元/吨 [1] - 月间价差：9 - 1价差、5 - 9价差等有变化，如9 - 1价差6月4日较3日跌25至 - 832 [1] - 基本面数据：4月泰国、印尼、印度等地产量有增减，国内轮胎产量、出口数量等下降，如4月泰国产量105.70十吨，较前值降43.50十吨 [1] - 库存变化：保税区库存微增，上期所厂库期货库存大降，如天然橡胶厂库期货库存（周）降25903至17641 [1] 玻璃纯碱 - 玻璃价格及价差：华北、华东等地区报价部分持平部分下调，期货合约价格上涨，基差有变化，如华中报价6月4日较前值降40元/吨至1070元/吨 [2] - 纯碱价格及价差：各地区报价持平，期货合约价格上涨，基差下降，如纯碱2509涨40元/吨至1185元/吨 [2] - 供量：纯碱开工率微降，周产量、浮法日熔量等有增减，如纯碱周产量（万吨）增0.7至68.50 [2] - 库存：纯碱、玻璃厂库及交割库库存有变化，如纯碱厂库（万吨）增2.2至162.43 [2] 工业硅 - 现货价格及基差：华东通氧S15530等部分品种价格下跌，基差有变化，如华东通氧S15530工业硅6月4日较3日降50元/吨至8150元/吨 [3] - 月间价差：各合约价差有大幅变化，如2506 - 2507价差6月4日较3日降270至 - 260 [3] - 基本面数据：4月全国及部分地区产量、开工率有增减，有机硅、多晶硅等产量有变化，如4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨 [3] - 库存变化：新疆、云南等厂库库存及社会库存等有增减，如新疆厂库库存（周度）增0.27至19.01万吨 [3] 多晶硅 - 现货价格与基差：部分品种价格持平，部分下降，基差有变化，如单晶PERC电池片 - 182mm平均价6月4日较3日降0.01元/片至0.275元/片 [4] - 期货价格与月间价差：期货合约价格上涨，月间价差有变化，如PS2506涨895元/吨至35055元/吨 [4] - 基本面数据：周度及月度产量、进出口量等有增减，如5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨 [4] - 库存变化：多晶硅、硅片库存及仓单有变化，如多晶硅库存增1.00万吨至27.00万吨 [4]

报告行业投资评级 - 多晶硅波动有所放大，建议谨慎持仓 [1] 报告的核心观点 - 工业硅和多晶硅市场波动较大，各指标有不同程度变化，需谨慎持仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2507收盘价7215元/吨，较T - 1跌125元/吨，较T - 5跌665元/吨，较T - 22跌1660元/吨；成交量539683手，较T - 1减85158手，较T - 5增331286手，较T - 22增392397手；持仓量224146手，较T - 1减1923手，较T - 5增40456手，较T - 22增41493手 [1] - 多晶硅PS2507收盘价35280元/吨，较T - 1涨180元/吨，较T - 5跌800元/吨；成交量145339手，较T - 1减7933手，较T - 5增19077手；持仓量78271手，较T - 1减1597手，较T - 5增977手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差 - 20元/吨，较T - 1涨10元/吨，较T - 5涨30元/吨，较T - 22跌20元/吨；买近月抛连一跨期成本46.5元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌1.8元/吨，较T - 22跌3.4元/吨 [1] - 多晶硅近月合约对连一价差1725元/吨 [1] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 1255，较T - 1涨65，较T - 5涨465，较T - 22涨445；对标华东Si4210为 + 1105，较T - 1涨15，较T - 5涨265，较T - 22涨1355；对标天津99硅为 + 1105，较T - 1涨65，较T - 5涨415，较T - 22涨2405 [1] - 多晶硅现货升贴水对标N型复投为 - 505，较T - 1跌545，较T - 5跌5，较T - 22跌4725 [1] - 华东地区通氧Si5530价格8450元/吨，较T - 1跌50元/吨，较T - 5跌200元/吨，较T - 22跌1200元/吨；云南地区Si4210价格10000元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌200元/吨，较T - 22跌1000元/吨 [1] - 多晶硅 - N型复投料价格36500元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌5500元/吨 [1] - 硅厂利润新疆新标553为 - 4182元/吨，较T - 1跌125元/吨，较T - 5跌1290元/吨，较T - 22跌1340元/吨；云南新标553为 - 7353元/吨，较T - 1跌125元/吨，较T - 5跌1306元/吨，较T - 22跌1505元/吨 [1] - 工业硅社会库存（含仓单库存）58.9万吨，较T - 5增0.7万吨，较T - 22减1.4万吨；企业库存（样本企业）23.8万吨，较T - 5增0.35万吨，较T - 22减1.4万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）82.7万吨，较T - 5增1.05万吨，较T - 22减2.82万吨；期货仓单库存31.9万吨，较T - 1减0.2万吨，较T - 5减0.8万吨，较T - 22减2.9万吨 [1] - 多晶硅厂家库存27.0万吨，较T - 5增1.0万吨，较T - 22增0.9万吨 [1] - 硅矿石新疆价格420元/吨，较T - 5跌10元/吨，较T - 22跌20元/吨；云南价格375元/吨，较T - 5跌10元/吨，较T - 22跌35元/吨 [1] - 洗精煤新疆价格1350元/吨，较T - 5持平，较T - 22跌250元/吨；宁夏价格960元/吨，较T - 5持平，较T - 22跌80元/吨 [1] - 石油焦茂名焦价格1400元/吨，扬子焦价格1830元/吨，较T - 5、T - 22均持平 [1] - 电极石墨电极价格11800元/吨，较T - 5跌600元/吨，较T - 22跌900元/吨；炭电极价格7510元/吨，较T - 5跌400元/吨，较T - 22跌490元/吨 [1] - 三氯氢硅价格3350元/吨，较T - 5、T - 22持平；硅粉（99硅）价格9050元/吨，较T - 1跌50元/吨，较T - 5跌350元/吨，较T - 22跌950元/吨 [1] - 硅片（N型 - 182mm）价格0.94元/片，较T - 1、T - 5持平，较T - 22跌0.24元/片 [1] - 电池片（TOPCon - M10）价格0.253元/瓦，较T - 1持平，较T - 5跌0.01元/瓦，较T - 22跌0.54元/瓦 [1] - 组件（N型 - 182mm）价格0.7元/瓦，较T - 1持平，较T - 5跌0.001元/瓦，较T - 22跌0.019元/瓦 [1] - 光伏玻璃（3.2mm）价格21.5元/立方米，较T - 1、T - 5持平，较T - 22跌1.25元/立方米 [1] - 光伏级EVA价格10100元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌100元/吨，较T - 22跌1595元/吨 [1] - 多晶硅企业利润 - 5.0元/千克，较T - 1涨0.4元/千克，较T - 5涨0.6元/千克，较T - 22跌1.6元/千克 [1] - 有机硅DMC价格11500元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨50元/吨，较T - 22跌100元/吨 [1] - DMC企业利润 - 135元/吨，较T - 1涨46元/吨，较T - 5涨305元/吨，较T - 22涨798元/吨 [1] - 铝合金ADC12价格20300元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌100元/吨，较T - 22跌300元/吨 [1] - 再生铝企业利润 - 80元/吨，较T - 1跌30元/吨，较T - 5跌120元/吨，较T - 22跌700元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 2025年5月14日，新疆其亚铝电有限公司二期年产40万吨电解铝产能置换项目环境影响报告书获自治区生态环境厅批复，项目位于准东经济技术开发区西部产业集中区火烧山产业园内，利用现有厂区预留空地进行产能置换建设，计划改建现有工程二期电解铝车间电解槽及相关设施拆除工程、新建电解槽安装工程、覆盖料输送系统新建工程等，是“煤 - 电 - 铝 - 铝加工”一体化项目的后续升级改造项目，预计总投资约38.6亿元 [2][3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度 - 1，多晶硅趋势强度 - 1，趋势强度取值范围为【 - 2，2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍价上下方空间收敛，重回窄幅震荡；不锈钢现货补跌修复基差，盘面下方仍有支撑 [2][4] - 碳酸锂库存小幅去化，但绝对值偏高制约反弹 [2][7] - 工业硅基本面呈弱势状态，需关注市场情绪；多晶硅仓单注销，市场情绪进一步发酵 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 镍与不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价123,630元，较T - 1跌820元；不锈钢主力收盘价12,705元，较T - 1跌5元 [4] - 沪镍主力成交量144,478手，较T - 1减5,125手；不锈钢主力成交量123,851手，较T - 1减57,043手 [4] - 1进口镍价格123,850元，较T - 1跌800元；俄镍升贴水250元，较T - 1涨50元 [4] 宏观及行业新闻 - 印尼GNI镍铁项目产线逐步恢复，3月产能利用率从三成增至五成，预计3月产量增加约0.2万金属吨/月，4月底计划正常生产 [4] - 印尼调整镍产品资源税率，镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率分别提高至14% - 19%、5% - 7%、5% - 7%和4.5% - 6.5%，4月26日正式实施 [5] - 加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [6] - 中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目4月27日成功产出镍铁，进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨 [6] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [6] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2507合约收盘价64,280元，较T - 1涨120元；2509合约收盘价65,280元，较T - 1跌240元 [7] - 2507合约成交量309,284手，较T - 1增105,470手；2509合约成交量36,104手，较T - 1增9,259手 [7] - 仓单量36,241手，较T - 1减3手；现货 - 2507为970元，较T - 1减1,520元 [7] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格65346元/吨，环比上一工作日下跌1415元/吨 [8] - 山东省发改委就新能源上网电价市场化改革方案征求意见，2025年底前新能源全面参与电力市场交易，6月组织竞价，不得将配置储能作为前置条件 [9] - 碳酸锂周度库存131569吨，较上周减少464吨 [9] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0 [9] 工业硅与多晶硅 基本面跟踪 - Si2506收盘价8,315元/吨，较T - 1涨25元；PS2506收盘价36,950元/吨，较T - 1涨1,430元 [10] - Si2506成交量396,858手，较T - 1增153,848手；PS2506成交量455,041手，较T - 1增319,875手 [10] - 工业硅社会库存（含仓单库存）59.6万吨，较T - 5减0.7万吨；多晶硅厂家库存26.1万吨，较T - 5增0.2万吨 [10] 宏观及行业新闻 - 5月7日，陕西北元化工集团股份有限公司光伏发电项目双玻太阳能光伏组件采购中标，隆基乐叶光伏科技有限公司中标，价格649.3755万元，单价0.705元/W [10][12] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为 - 1，多晶硅趋势强度为2 [12]

天然橡胶产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 泰国延迟割胶季一个月提振原料价格上涨，但关税政策影响需求预期偏弱，仍对胶价上方形成较强压制，预计胶价宽幅震荡为主，运行区间参考14500 - 15500 [2] 各部分总结 - **现货价格及基差**：5月7日，云南国营全乳胶等部分品种价格持平，全乳基差等有变动，如全乳基差涨4.35%至 - 110元/吨，泰标混合胶报价跌0.35%至14400 [2] - **月间价差**：9 - 1价差跌6.76%至 - 790，1 - 5价差涨5.35%至50，5 - 9价差持平 [2] - **基本面数据**：3月泰国产量降56.93%至149.20千吨，印尼产量涨5.92%至209.30千吨，印度产量降28.38%至53.00千吨，中国产量15.80千吨；汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率下降，国内轮胎产量涨1.79%，轮胎出口数量涨42.34%，天然橡胶进口数量合计涨18.07%；泰国干胶生产成本上升、生产毛利下降 [2] - **库存变化**：保税区库存等部分库存下降，如保税区库存降0.62%至608686，天然橡胶厂库期货库存降4.08%至71165；干胶入库率和出库率有变动 [2] 玻璃纯碱产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯碱中线维持反弹偏弱观点；玻璃预计短期价格承压，震荡偏弱运行，主力参考区间1000 - 1100 [4] 各部分总结 - **玻璃相关价格及价差**：5月8日，华北、华东等地区玻璃报价持平，玻璃2505涨2.98%至1106，玻璃2509涨2.67%至1154，05基差降21.92% [4] - **纯碱相关价格及价差**：华北、华东等地区纯碱报价持平，纯碱2505涨3.77%至1322，纯碱2509涨4.55%至1373，05基差降21.24% [4] - **供量**：4月25日较4月18日，纯碱开工率持平，周产量降0.07%至75.51万吨，浮法日熔量降0.44%至15.78万吨，光伏日熔量涨2.55%至96640吨，3.2mm镀膜主流价持平 [4] - **库存**：4月25日较4月18日，坂场库存涨0.61%，纯碱厂库降1.19%至169.10万吨，纯碱交割库降11.66%至33.85万吨，玻璃厂纯碱库存天数涨2.14% [4] - **地产数据当月同比**：新开工面积、施工面积等数据有变动，如竣工面积涨15.67%，销售面积涨12.13% [4] 工业硅产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期强现弱，现货价格承压下跌，基本面未有明显改善，价格波动区间下调至8000 - 10500元/吨 [5] 各部分总结 - **现货价格及主力合约基差**：5月7日，华东通氧S15530工业硅等现货价格下跌，基差上涨，如华东通氧S15530工业硅跌1.08%至9200元/吨，基差涨15.13%至875 [5] - **月间价差**：2505 - 2506等合约价差有变动，如2505 - 2506跌55.56%至 - 70 [5] - **基本面数据(月度)**：3月全国工业硅产量涨18.20%至34.22万吨，新疆产量涨26.57%至21.08万吨，云南产量降14.58%至1.23万吨；有机硅DMC产量降10.32%，多晶硅产量涨6.66%，铝合金产量涨11.67%，工业硅出口量降15.82% [5] - **库存变化**：新疆厂库库存等部分库存下降，如新疆厂库库存降1.82%至20.54万吨，社会库存降1.63%至60.20万吨 [5] 多晶硅产业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计多晶硅期货价格主要波动区间【36000 - 42000元/吨】，暂不下调区间 [7] 各部分总结 - **现货价格与基差**：5月7日，N型复投料平均价40500元/吨，P型菜花料等部分价格持平，N型料基差等上涨，如N型料基差涨21.76%至890元/吨 [7] - **期货价格与月间价差**：PS2506跌2.44%至35520元/吨，PS2506 - PS2507等合约价差有变动，如PS2506 - PS2507跌9.60%至1130 [7] - **基本面数据(周度)**：硅片产量降1.40%至13.38GW，多晶硅产量涨2.24%至2.28万吨 [7] - **基本面数据(月度)**：3月多晶硅产量降0.73%至9.54万吨，进口量涨35.09%，出口量涨43.18%，净出口量降18.28%；硅片产量涨14.95%至58.35GW，进口量涨139.15%，出口量持平，净出口量降11.93%，需求量涨14.36% [7] - **库存变化**：多晶硅库存涨3.19%至25.90万吨，硅片库存涨7.19%至19.53GW，多晶硅仓单涨33.33%至40手 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，认为关税政策是影响市场的重要因素，多数品种受其影响面临价格波动、供需格局变化等情况，部分品种有特定投资机会和风险，如部分品种关注正套或回调做多机会，部分品种需警惕冲高回落风险等 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金对等关税政策落地，沪金2504昨日收盘价739.04，日涨幅0.74%，趋势强度 -1 [5] - 白银需警惕大幅下跌表现，沪银2504昨日收盘价8282，日跌幅1.24%，趋势强度 -2 [5] 有色金属 - 铜因美国超预期加征关税，外盘大幅下跌，沪铜主力合约昨日收盘价78860，日跌幅1.29%，趋势强度 -2 [10] - 铝关注下方空间，沪铝主力合约收盘价20420，较前一日跌15，趋势强度 0 [14] - 氧化铝继续寻底，沪氧化铝主力合约收盘价2854，较前一日跌36，趋势强度 0 [14] - 锌宏观氛围偏空，价格下行，沪锌主力收盘价23155，日跌幅0.96%，趋势强度 -2 [17] - 铅受关税冲击，价格承压，沪铅主力收盘价17100，日跌幅1.50%，趋势强度 -1 [20] - 镍盘面受宏观情绪主导，显性库存边际下滑，沪镍主力收盘价129460，较前一日跌900，趋势强度 -1 [23] - 不锈钢处于季节性去库，成本支撑与高排产博弈，不锈钢主力收盘价13560，较前一日涨15，趋势强度 -1 [23] - 锡受关税冲击宏观情绪，拖累锡价，沪锡主力合约昨日收盘价287790，日跌幅3.29%，趋势强度 -2 [27] 能源化工 - 工业硅情绪面利空叠加弱势基本面，下跌幅度扩大，Si2505收盘价9820，较前一日涨60，趋势强度 -2 [31] - 多晶硅加征关税实质影响不大，关注回调做多机会，PS2506收盘价43650，较前一日跌30，趋势强度 -1 [31] - 碳酸锂基本面偏弱叠加宏观拖累，下跌为主，2505合约收盘价73160，较前一日跌180，趋势强度 -2 [35] - 铁矿石风偏转弱，估值或大幅下修，期货昨日收盘价788.5，跌3.0，跌幅0.38%，趋势强度 -2 [39] - 螺纹钢系统性风险担忧加重，弱势震荡，RB2505昨日收盘价3164，跌6，跌幅0.19%，趋势强度 -1 [42] - 热轧卷板系统性风险担忧加重，弱势震荡，HC2505昨日收盘价3337，跌21，跌幅0.63%，趋势强度 -1 [42] - 硅铁黑色板块共振，宽幅震荡，硅铁2505收盘价5986，较前一交易日涨26，趋势强度 0 [46] - 锰硅黑色板块共振，宽幅震荡，锰硅2505收盘价6150，较前一交易日涨4，趋势强度 0 [46] - 焦炭期现背离，宽幅震荡，J2505昨日收盘价1628.5，跌8，跌幅0.49%，趋势强度 0 [51] - 焦煤期现背离，宽幅震荡，JM2505昨日收盘价1001，跌0.5，跌幅0.05%，趋势强度 0 [51] - 动力煤需求改善，价格承压，ZC2505先前开盘931.6000，收于840.0000，较上一交易日结算价波动 -51.4，趋势强度 0 [54] - 玻璃原片价格平稳，FG505昨日收盘价1198，日跌幅2.44%，趋势强度 0 [57] - 对二甲苯中美互加关税，成本坍塌，趋势偏弱，4月4日亚洲对二甲苯当日下跌36美元/吨，至803美元/吨 CFR Unv1/中国，趋势强度 -2 [60] - PTA成本坍塌，需求预期走弱，多MEG空PTA，节后预计补跌，可能接近跌停板，趋势强度 -2 [60] - MEG中国对美乙二醇/乙烷加关税，多MEG空PTA，单边趋势偏弱，趋势强度 0 [60] - 橡胶震荡偏弱，橡胶主力日盘收盘价16295，较前一日跌595，趋势强度 -1 [68] - 合成橡胶日内以宏观情绪为主，偏弱运行，顺丁橡胶主力（05合约）日盘收盘价13170，较前一日跌630，趋势强度 -1 [71] - 沥青跟随成本大跌，BU2505昨日收盘价3606，日跌幅1.26%，趋势强度 -2 [74] - LLDPE短期偏弱，关注进口问题变化，L2505昨日收盘价7690，日跌幅0.23%，趋势强度 -1 [87] - PP现货下跌，成交偏弱，PP2505昨日收盘价7348，日跌幅0.14%，趋势强度 -1 [92] - 烧碱短期承压，关注出口需求，05合约期货价格2501，趋势强度 0 [95] - 纸浆震荡偏弱，纸浆主力日盘收盘价5552，较前一日跌120，趋势强度 -1 [101] - 原木震荡反复，趋势强度 -1 [106] - 甲醇偏弱运行，甲醇主力（05合约）收盘价2454，较前一日跌30，趋势强度 -1 [108] - 尿素短期震荡承压，尿素主力（05合约）收盘价1894，较前一日跌2，趋势强度 -1 [113] - 苯乙烯受关税风险影响，短期偏弱，EB2505昨日收盘价7837，较前一日跌46，趋势强度 -2 [116] - 纯碱现货市场变化不大，SA2505昨日收盘价1381，日跌幅0.29%，趋势强度 0 [123] - LPG受成本关税两面夹击，关注下游负反馈，PG2505昨日收盘价4659，日涨幅0.28%，趋势强度 1 [126] - PVC短期承压，05合约期货价格5069，趋势强度 -1 [136] - 燃料油外盘原油大跌，盘面或大幅回撤，FU2505昨日收盘价3292，日跌幅0.03%，趋势强度 -2 [140] - 低硫燃料油预计开盘下跌，外盘高低硫价差延续走阔，LU2505昨日收盘价3732，日跌幅1.61%，趋势强度 -2 [140] 农产品 - 短纤成本坍塌，弱势运行，短纤2505昨日收盘价6482，较前一日跌148，趋势强度 -2 [153] - 瓶片成本坍塌，弱势运行，瓶片2505昨日收盘价6012，较前一日跌70，趋势强度 -2 [153] - 豆粕受关税扰动、美豆跌幅较大，连粕或偏强，但谨防冲高回落风险，DCE豆粕2509昨日收盘价3039，涨56，涨幅1.88%，趋势强度 +1 [156] - 豆一跟随豆类市场波动，防止冲高回落，DCE豆一2505昨日收盘价3979，涨40，涨幅1.02%，趋势强度 +1 [156] - 玉米震荡运行，C2505昨日收盘价2284，涨幅0.93%，趋势强度 0 [160] - 白糖受宏观主导，跟随大势，原糖价格18.84美分/磅，同比 -0.27，趋势强度 -1 [164] - 棉花短期内有下行风险，CF2505昨日收盘价13510，日跌幅1.10%，趋势强度 -1 [168] - 鸡蛋关注8 - 9正套，鸡蛋2505昨日收盘价2941，日跌幅1.08%，趋势强度 0 [174] - 生猪现货跌幅不及预期，情绪偏强，河南现货价格14600元/吨，较前一日涨50，趋势强度 0 [176] - 花生关注上货，PK505昨日收盘价8118，日跌幅0.51%，趋势强度 0 [179] 航运 - 集运指数（欧线）建议6 - 10正套、8 - 10正套、10 - 12反套持有，EC2504昨日收盘价1537.7，涨幅0.85%，趋势强度 -1 [142]