政策动态 - 国家发改委发布《电力中长期市场基本规则（征求意见稿）》 对电力中长期市场的参与主体、交易品种、电价机制进行修订 [1] - 各省加速出台"136号文"承接文件 推动新能源发展进入电价新时代 [1] - 电力市场化政策细节持续丰富 [1] 行业机会 - 风电、储能、电力设备行业存在结构性投资机会 [1]

涉及的行业与公司 **行业**：光伏储能行业 风电行业[1][2][3] **公司**：阳光电源 阿特斯太阳能 海博思创 德业股份 固德威 运达股份 东方电缆 宏元绿能[1][2][3] 核心观点与论据 反内卷投资逻辑 反内卷策略成为投资新热点 市场资金转向低位高胜率标的 光伏 储能和新能源汽车被明确为反内卷重要方向[1][3] 储能市场驱动因素 国内136号文出台推动各地容量补贴政策 如甘肃和内蒙古 积极推动国内大储抢装 独立储能收益率IRR普遍超过6% 部分省份超过10% 驱动国内外储能需求爆发 今年全球储能需求预计增速超过40% 中国 美国和欧洲增速尤为明显[4][5] 公司具体表现与预期 **阳光电源** 受益于国内外储能需求爆发 海外大储项目IRR超10% 预计今年出货量保持10%增速 2025年光伏出货量预计160-165GW 储能出货量预计40-50GWh 其中国内占不到20% 美国约6-8GWh 中东约6GWh 欧洲 南美和澳洲各约4-5GWh 上半年已实现19.5GWh 净利润预期140亿元 明年全球储能增速预计超过30% 积极布局HVDC与AIDC业务寻求第二增长曲线 明年净利润预期至少155亿元以上[1][5][12][13] **阿特斯太阳能** 2025年二季度单季度利润实现7.49亿元 扣非归母净利润7.49亿元 超预期 上半年组件业务毛利率仍高于10% 一季度与二季度组件出货分别为6.9GW与7.9GW 三季度调整组件出货预期至5~5.3GW 全年组件出货预期25~27GW 通过美国本地生产 海外非美自由产能及海外采购实现多元化布局平衡政策风险 计划在美国建设超过3.5GW产量目标 上半年储能出货3.1GWh 二季度出货2.2GWh 毛利率领先行业 签署合同金额约30亿美元 三季度预计出货2.1~2.3GWh 全年预期7~9GWh 预计2025年至2027年规模金额分别为20.5亿元 29.6亿元和37.4亿元[6][7][10] **海博思创** 受益于国内136号文后储能政策变化 从强制性政策推动转向具备经济性的市场推动 预计第三季度出货8-9GWh 其中海外约1GWh 未来几年出货目标分别是37GWh 70GWh和100GWh 负责拟建及已建成独立储能电站运维 每季收取2000万元运维费 目标到2028年达到200GWh运维量 提供稳定现金流 独立储能毛利率18%-20% 非独立储存风光配套集采毛利率10% 全年整体毛利率17%左右 在手订单28GWh 今年预计落地13-15GWh独立储存订单 对应净利润预期分别是99亿元和130亿元[1][14] **德业股份** 受益于欧洲工商储需求恢复和印尼市场潜力 欧洲工商储装机需求增速良好 印尼政府公布五年内实现100GW装机计划 其中80GW光伏装机叠加30GWh储存装机 其低压产品与印尼需求高度匹配 不考虑印尼新增情况下 2025年储存业务收入增长60% 预计2025年整体营收达140亿元 净利润约39至40亿元 电池包业务预计实现60至70亿元收入 几乎翻倍增长 光伏业务收入约10亿元 热交换器和除湿机业务保持个位数增长 若在印尼市场占有率达到30% 每年可能增加几十亿利润[1][15][16] **固德威** 受益于澳洲户用储能补贴政策 自2025年7月1日起澳洲对100千瓦以下户用和工商储能系统提供补贴 每千瓦时最高补贴375澳元 推动市场需求增速翻倍 预计2025年第三季度并网设备出货量环比增加5万台 总量达22至23万台 其中单月出货量约8万台（国内3万台 海外5万台） 储能设备出货量预计5至6万台 环比增速翻倍 在澳洲户用市场市占率排名第三 毛利率40%至45% 全年业绩预期2.5至3亿元[1][17] **运达股份** 上半年毛利率同比上涨2.2个百分点 得益于交付量提升及部分零部件价格下降 预计三季度到四季度风电主机价格上涨逐步兑现 盈利能力改善持续 手持订单充足 今年海外订单交付预计1.5GW 全年度交付目标17GW左右 并网电站开发目标1GW 全年利润有望达6.5亿元甚至更高[2][18][19] **东方电缆** 手持订单创历史新高 总额189亿 其中海缆订单115亿 下半年钦州五期和三十一二等项目进入中后期 有望实现50亿订单交付 若三季度完成其中1/3交付 将带来十几亿收入 对应4点几个亿净利润 全年利润可能超过15至16亿元 积极拓展欧洲市场 如英国第七轮差价合约拍卖 摩洛哥项目等 若2026年实现20亿元利润并按25倍估值计算 市值有望达500亿元[2][20] 其他重要内容 **宏元绿能投资逻辑** 通过硅料 硅片 电池组件垂直整合产业布局 减少中间环节损耗 优化供应链成本结构 一体化生产模式可灵活调整产能配比 控制库存风险 增强运营韧性 在当前行业价格波动背景下受益于一体化生产模式[3][11] **阿特斯户用储能业务** 2025年二季度户用储能业务实现单季度扭亏为盈 得益于2022年开始布局全球销售网络 主要区域包括北美 欧洲和日本 通过日本GET认证推动当地销量大幅增长[9] **阿特斯美国市场布局** 2025年在美国市场出货占比较2024年下降 市场布局更加多元化 目标市场包括北美 欧洲 加拿大和拉美等储能发展较好地区 通过调整供应链应对政策变化 形成多元化供应体系分散风险 电芯主要从中国东部发货 PCS方面中国项目主要使用自研组串式PCS 海外市场以海外厂商产品为主 自研组串式PCS已开始进入海外市场 计划未来几年逐步提高占比[8]

**风电主机投资机会深度解读 20250907 会议纪要关键要点** 行业与公司 * 涉及风电主机行业及海上风电领域 重点关注国内风电主机企业如金风科技等[1][3][9] * 行业涵盖陆上风电 海上风电及海外新兴市场风电项目[1][3][18] 核心观点与论据 政策与规划推动 * 国内海上风电项目审批预计2024年底至2025年春节前后集中批复和开工 深远海规划有望同期出台[1][3] * 国家能源局会议提及深远海海上风电开发 对板块形成积极推动[3] * "风电下乡"政策（千乡万村驭风行动）2024年已有超过16GW示范项目落地 2025年推进速度快[13] * "上大压小"政策推动老旧风机替换 潜在新增设备需求是退役容量的3~4倍[13] 价格与盈利修复 * 2025年下半年国内风电主机ASP和毛利率预计环比修复 2026年上半年交付价格获支撑[1][5] * 2024年10月至2025年6月陆上风机中标价格上涨5%~10% 将在2026年上半年交付中体现[1][5] * 2026年陆上风电装机预计100~110GW 因单位盈利修复实现扭亏为盈[1][7][8] * 2025年行业装机容量预计127GW 陆上风电部分企业仍亏损但同比扭亏[1][7] 招标与装机量 * 2025年全年招标量预计130~140GW 同比下降约20% 但仍处于较高水平[1][6] * 2026年陆上风电装机预测谨慎但下半年可能上修 海上风电2025年压力大（全年装机量7~8GW） 2026年进入实质性招标和施工阶段[3][12] 海外市场拓展 * 2025年海外新增订单预计创新高 交付周期2~3年 2026年起海外出口交付显著提升制造业务利润[1][9] * 金风科技海外业务发展较早 2024年下半年和2025年上半年业绩超预期且放量趋势持续[9] * 中国企业在新兴市场国家陆上风电装机占比预计2030年达80%~90%[3][19][20] * 中国风机价格优势显著（售价约为西方厂商1/4至1/5） 产品认证和银行融资性提升[21][23] 电站业务与估值 * 存量发电竞价比例提升导致平均上网电价小幅下降 但企业电站业务开发建设态度积极[10] * 2025年下半年项目开发节奏恢复 2026年整体转让数量预计大幅提升 带动制造业利润增长[2][10] * 制造业务利润占比提升将对主机企业整体估值体系产生正向影响[3][11] 成本与技术因素 * 2024年前五家企业市场份额达75% 较2020年65%提升10个百分点 行业集中度提升[15] * 2024年10月12家主机厂签订自律公约解决低价恶性竞争 给出主流机型成本价[15] * 2025年北方陆上供电成本约0.1元/度 南方约0.2元/度 海上约0.3元/度 均低于各地上网电价[14] * 黑色类原材料价格小幅下降 若趋势持续则对2026年主机及零部件企业盈利形成正向因素[16][17] 新兴市场潜力 * 新兴市场国家（不含中国）2024年新增风电装机约14GW 2030年预计达35GW 未来六年复合增长率约17%[19] * 巴西（海上风电潜力巨大） 印度（陆海双需求） 沙特（陆上为主） 非洲（南非 埃及）为重点市场[22] * 南非体制改革引入多元化发电投资 埃及推进尼罗河沿岸发展 政策支持带动新能源项目增长[24][25] 其他重要内容 * 大型化进程放缓 需时间消化技术成熟度及供应链突破[15] * 风电项目因电网接入 土地审批复杂前期进展慢 但2023年下半年招标侧需求爆发[19] * 中国企业风机出口已覆盖全球所有有风电装机需求的市场[21]

行业与公司 * 电新行业（风电、光伏、储能、锂电池）[1] * 风电整机企业：金风科技、运达股份、明阳智能[10][13] * 风电零部件企业：大金重工、东方电气、海力风电、时代新材、日月股份、金雷股份[13] * 锂电池及储能企业：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中创新航、阳光电源、科士达[15][16][37] * 固态电池相关企业：孚能科技、冠城股份、新洁能源、三祥、朝阳科技、西巴、夏钨、天铁、中一、亿联股份、宏工科技、纳克诺尔、德龙激光、中兴股份、远航精密、ST威尔、紫江股份[19][20][22] * 光伏企业：信义光能、福莱特、通威、协鑫、钧达、横店东磁、晶澳、晶科、天河、美畅股份、福斯特、永臻、奥特维、迈为科技、高测股份[37] 核心观点与论据 行业整体估值与景气度 * 电新板块估值调整后处于低位 2026年估值仍有提升空间[1] * 电新板块近期表现强劲 基本面持续改善 市场预期差修正[2] * 锂电行业整体业绩稳健 各环节利润率良好且持续向上[26] * 新能源市场处于基本面触底反转的大周期 持续性和估值提升空间非常大[38] 政策与补贴影响 * 可再生能源补贴加速发放 2025年1-8月累计补贴金额同比增长两到三倍 接近2024年全年金额的两倍[4] * 补贴发放显著刺激风光储需求 提高开发商投资积极性 类似2022年补贴发放使风电装机同比增长100%[1][5] * 国家反补贴政策确保光伏需求稳定 对风电、储能和光伏均构成利好[9] * 国内储能市场从政策驱动转变为市场化驱动 需求更为确定[23] 风电行业 * 风电装机未来大概率不会下滑 央企倾向于收益率较高项目 增长确定性增强[6] * 8月国内央国企风机招标量达10.4GW 同比小幅增长 环比增长90%[10] * 1-8月陆上风机中标均价为1,570元/千瓦 同比增长11% 7、8两月环比二季度增长5%[10] * 整机企业毛利率改善 预计下半年及2026年将显著提升[10] * 欧洲海上风电项目进展超预期 为国内企业提供更多机会[11] * 国内海上风电政策催化密集 下半年竞标及开工速度将加快[12] 储能行业 * 储能板块受政策支持表现强劲 市场化交易驱动光伏项目大比例配储[7] * 业主对储能设备品质、安全性和可靠性要求提高[7] * 储能行业格局改善 有助于龙头公司实现更好的溢价和盈利提升[8] * 储能电池需求强劲 头部企业基本满产 部分企业开始与大客户谈判提价[15] * 电芯价格上涨 消除通缩担忧 新签订单价格保持稳定并略有上涨[28] * 美国储能经济性良好 即使增加关税 收益率仍具吸引力[25] 锂电池与固态电池 * 锂电池产业链处于高景气状态 动力电池进入旺季[3] * 六氟磷酸锂供不应求局面或将出现 价格有向上预期[17] * 固态电池产业链快速发展 全固态以硫化物为主体方向[18] * 多家头部企业将在2026年落地产新干法生产线[18] * 半固态电池商业化进展迅速 预计2026年大规模放量[20] 光伏行业 * 光伏收益率承压 但需求稳定[9] * 硅料价格显著上涨 一线企业报价达5.5万元/吨 二三线企业报价达5.2万元/吨[34] * 光伏行业处于基本面底部 三季度业绩有望向上修复[35] * 下半年及2026年全球光伏需求整体仍然较为稳定[36] 其他重要内容 市场与需求变化 * 海外新兴市场如欧洲、澳洲需求良好 美国市场虽有担忧但需求风险不大[3][25] * 国内储能增速可能超预期[24] * 新一轮扩产潮主要集中在海外 为设备端带来反转机会[26] 企业业绩与估值 * 阳光电源2025年业绩预期144亿人民币 2026年170亿人民币 2027年203亿人民币[32] * 阳光电源估值被压制在10~15倍PE 有望扩张至20~25倍PE[30] * 光伏行业多数公司已触底 三季度环比改善 有些公司实现单季度扭亏[33] 技术进展 * 新技术固态锂电池取得进展[3] * 全固态电池和半固态电池发展前景广阔 在3C、低空飞行器、汽车、重卡、工程机械及储能领域有广泛应用[21] 投资建议 * 优先推荐风电整机环节 其次是大金重工、东方电气和海力风电 零部件环节推荐时代新材、日月股份和金雷股份[13] * 推荐关注光伏玻璃、低成本硅料、高效电池片组件环节[37] * 建议关注主业经营扎实且有能力向电子半导体、机器人、AI算力等方向延伸的标的[37]

**行业与公司** 纪要涉及电新行业（动力锂电、储能、光伏、风电、电力设备）及相关上市公司（宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、中天科技、东方电缆等）[1][4][26] **核心观点与论据** **1 锂电板块景气度提升** - 基本面触底反弹 宁德时代、亿纬锂能等龙头企业业绩改善显著[4] - 车型周期带动排产增长（如P7、L90等爆款车型） 储能需求高涨推动电芯涨价预期[3] - 固态电池产业快速推进提升估值空间 预计2027年小规模装车[8] - 春节后及8月后淡旺季切换带来估值切换机会 历史数据显示2022年后行业季节性明显[1][3] **2 储能需求爆发式增长** - 大储需求超预期 户储和工商储迎来全面反转[1][26] - 独立储能收益模式清晰（投资收益率6%以上） 经济性驱动需求增长[26][27] - 海外市场低库存叠加需求爆发（欧洲、澳洲、新兴市场） 国内龙头企业出海份额和盈利能力提升[27] - 龙头企业估值较低（2025年20倍以内 2026年15倍以内） 有望价值重估[26] **3 光伏反内卷政策推动涨价** - 政策预期推动硅料到组件各环节涨价 7月以来产业链价格抬升（硅料、硅片率先反弹）[5][25] - 海外市场（澳洲、欧洲）低库存状态 需求爆发叠加补库弹性强劲[5] - 产能兼并重组进程提速 硅料库存逐步去化推动供需平衡[25] **4 风电竞争格局优化** - 电改深化增强可预测性 海风经济性提升[1][6] - 海缆和导管架等配套设备价值凸显（如500千伏海缆每公里价格800-1000万元 毛利率超50%）[29] - 中天科技2025年国内海缆中标份额预计第一（45亿元） 东方电缆海外市场有望取得重大订单突破[29][32] **5 固态电池技术获政策支持** - 工信部发文支持固态电池发展 头部企业（亿纬等）宣发推动股价提升[1][8] - 二线企业（如国轩、智能科技）通过布局固态电池获取市场份额 智能科技软包碟片工艺具先发优势[10][12] - 材料环节（硫化锂、锂金属负极）送样积极 2025年下半年到2026年或迎来主升浪[22][23] **6 六氟磷酸锂行业紧平衡** - 7月价格触底（不到5万元/吨） 8月迅速上涨至5.7万元/吨[14] - 产能利用率超90%接近满产 全年需求预计25万吨[15] - 头部企业集中（天赐材料11万吨、多氟多5.5万吨、天际股份3.7万吨） 加工费上行空间明确（至少5000元/吨）[14][18] - 天际股份订单排满（宁德时代占比40%-50%） 单吨盈利有望恢复至5000元以上[20] **7 电力设备出海机遇** - 欧洲电网改造计划投资5840亿欧元（输电改造占1/3 配电改造占2/3）[39] - 北美数据中心建设带动变压器、开关需求（国内企业技术优于海外品牌）[42] - 思源电气、三鑫医疗、华明装备等海外业务增长显著（订单同比增长120%）[43] **其他重要内容** **1 细分环节投资机会** - 负极材料（中科尚太、璞泰来）估值不到20倍 干法电极进展良好[13] - 铁锂和隔膜环节（如恩捷股份）反内卷政策落地后可能迅速反转[21] - 特高压核准提速（2025年4-5条交流线路 vs 2024年2-3条） 带动平高电气、中国西电等订单增长[44] **2 公司具体业绩预期** - 亿纬锂能：动力储能业务上半年利润约2分钱/瓦时 涨价1分钱可增厚15-20亿元利润[9] - 金风科技：2025年预期盈利35亿元（PE 13倍） 2026年45亿元（PE 10倍）[37] - 大金重工：2025年利润10-11亿元（PE 23倍） 2026年14-15亿元（PE 18倍）[34] **3 海外市场动态** - 欧洲配网设备老旧（使用30-40年）亟需升级 主网投资聚焦老旧线路翻新和新建输电线路[40] - 东方电缆海外500千伏订单有望突破 2025年PE 25倍 2026年预期18-20倍[32] - 亨通光电500千伏领域尚未突破 估值2025年15-16倍 2026年13-14倍[33] **4 技术迭代与创新** - 固态电池材料（如英联股份锂金属负极）送样积极 技术定型周期内前景乐观[22] - 六氟头部企业布局固态电池（天赐材料2026年投产百吨级硫化锂中试线）[19] - 智能科技软包碟片工艺在半固态/固态领域具优势 定点项目增加显著[12]

**行业与公司** * 纪要主要涉及电新板块 具体包括固态电池 锂电 光伏 储能 风电 电网设备等行业 [1] * 提及的公司包括锂电池及材料企业（天赐材料 璞泰来 亿纬锂能 欣旺达 宁德时代） 储能集成及逆变器企业（阿特斯 盛弘股份 阳光电源 德业股份 固德威 艾罗 南都电源 海博思创） 风电企业 以及电网设备公司（四方股份 金盘科技 思源电气）[1][9][13][16] **核心观点与论据** * 固态电池技术迭代逻辑清晰 是2025-2026年的重要投资方向 头部锂电池企业已启动中试线 未来4个月内将有中期审核及设备招标进展 [1][2][15] * 选择固态电池标的需评估其是否属于增量环节 如氯化锂（对应氯化物电解质） 干法电极 金属负极等新材料和设备 [1][3] * 反内卷正推动光伏行业进行供给侧调整 并外溢至储能 新能源车和风电领域 任何行业都不可能长期亏损经营 [1][5] * 储能市场需求强劲 8月国内储能系统招标量达70吉瓦时 美国储能抢装带动需求 供需关系改善驱动涨价预期 亿纬锂能 欣旺达 宁德时代等公司产能接近满产 [1][5][6][7] * 8月国内新能源汽车批发量同比增长24% 锂电产业供需关系在经历三年供给压缩和需求释放后正逐步改善 [6] * 天赐材料6F（或指六氟磷酸锂）产能利用率达80%左右 有望进一步涨价 [1][6] * 风电行业竞争格局稳定 自律机制执行良好 风机价格出现小幅回升 陆风含塔筒中标均价为1973元/千瓦 不含塔筒为1525元/千瓦 盈利修复逻辑明确 海上风电出海预期顺畅 [11] * 电网板块处于估值洼地 蒙西-京津冀特高压直流项目开工在即 将成为板块催化事件 [12] **其他重要内容** * 储能领域 工商业储能和户用储能值得关注 德业股份业绩优秀 2025年估值不到20倍 2026年可能降至15倍左右 印尼混用光储项目具期权空间 [8] * 大规模储能领域 阿特斯受益于反内卷和北美市场需求 利润扎实 盛弘股份储能业务增长显著 直接和间接出口占比预计将达50% [9] * 阳光电源近期创历史新高 其PB约6倍多 预计明年利润148-150亿元 对标美股维谛（PB约15倍 明年估值约30倍） 其估值仍处洼地 [10] * 电网投资值得关注的方向包括高压装备（左侧布局） 与AI相关的方向（如固态变压器 四方股份）以及海外市场（如金盘科技 思源电气） [13] * 四方股份因持有大量货币资金且估值水平较低 具备增长空间 金盘科技和思源电气因AI属性强也值得重点关注 [16]

**行业与公司** 风电行业与新材料行业 时代新材作为风电叶片龙头及新材料领域的重要参与者[2] **核心观点与论据** **风电业务表现突出** - 全球风电装机预期达110GW 同比增长26.5%[3] - 国内风电招标规模160GW 整机企业态度乐观[3] - 全球叶片产能117GW 大叶片供应紧缺[3] - 公司与中材科技双寡头市占率超50%[2][3] - 上游玻纤涨价15% 推动叶片价格上升5-8%[2][3] - 公司毛利率有望恢复至17%高景气水平[2][3] - 国内外新产线（广西、新疆、越南）今明两年投产[3] - 与维斯塔斯合作受益欧洲高需求 TPI破产助推海外拓展[2][3] - 2025-2027年风电收入预计107亿/108亿/110亿 同比增30%/1%/3%[3] **新材料业务成为新增长动力** - 产品包括聚氨酯、有机硅、高压树脂材料[6] - 应用于汽车悬架、新能源电池壳体、无人机复合机翼（合作小鹏汇天、大疆）[6] - 2025年预计新增收入4亿元 2026年翻倍[7] - 2025-2027年收入预计8.3亿/12亿/16亿 同比增70%/40%/35%[7] - 定增13亿元用于技术升级与产能扩展[5] **汽车零部件业务扭亏为盈** - 2024年盈利转正 毛利率提升约1个百分点[8] - 关闭欧洲高成本产能 转移至亚太低成本地区（如无锡）[8] - 拓展高价值产品（系统件、电池保护盖）[8] - 2024年利润约2000万元 未来利润弹性可期[8] **轨交与工业工程稳健增长** - 受动车组新增需求、维修市场及海外拓展驱动[9] - 轻量化弹性元件出货规模全球第一[9] - 横向拓展至高压供氢系统、储氢瓶、船舶减震等产品[9] **其他重要内容** - 公司所有亏损业务于2024年实现扭亏[10] - 新项目处于产能爬坡阶段[10] - 2025年目标价17.56元 25倍PE估值 评级买入[10]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 锂电板块：电池企业密集宣布固态业务进展，行业产业化在即；8月新能源车渗透率为55.3%，9月行业旺季+补贴落地有望提振市场[2][9][10] - 光伏板块：两部门出台新方案依法治理光伏领域低价恶性竞争，推动行业高质量发展[3][17][18] - 风电板块：帆石二项目海缆交付创500kV海缆最短交付周期纪录，大金重工再次中标欧洲海风项目[3][27][28] - 储能板块：8月储能招标规模达25.8GW/69.4GWh创历史新高，2小时储能系统均价跌破0.5元/Wh关口；电力中长期市场规则将储能及虚拟电厂纳入新型经营主体[4][35][36][38][42] - 电力设备板块：南网计量产品一批招标34.62亿元，金上-湖北特高压工程正式送电[4][49][51] - 工控及机器人板块：8月PMI上升至49.4%，优必选斩获全球人形机器人最大合同2.5亿元[4][58][60] - 氢能板块：雅砻江流域氢能"十五五"规划招标，北京市发布氢能产业标准体系[5][66][68] 新能源汽车和锂电板块 - 国轩高科全固态电池中试线贯通，良品率达90%，已启动2GWh量产线设计[9] - 亿纬锂能"龙泉二号"全固态电池能量密度300Wh/kg，成都基地年产能50万颗电芯[9] - 8月新能源车零售107.9万辆，渗透率55.3%，1-8月累计753.5万辆同比+25%[10] - 9月旺季+补贴落地有望推动市场环比增长[10] 光伏板块 - 两部门方案要求引导科学规划光伏产能布局，强化质量管理和国际合作[17][18] - 硅料报价最高达55元/千克，下游意向价50-52元/千克[19] - 9月电池片排产60GW环比+2.3%，Topcon电池片成交价0.285-0.3元/W[19][21] - 组件价格博弈，玻璃价格上涨至13.35-20元/平方米[22] - EVA光伏料排产环比+8.23%，胶膜排产环比+1.35%[22] 风电板块 - 中天科技交付帆石二项目500kV海缆，生产周期缩短至4个月[27] - 大金重工中标德国Gennaker风电场63个过渡段制造[28] - 文船重工交付英国Inch Cape项目首批8套单桩，最大重量2000吨[28] - 主要原材料价格小幅下降，齿轮钢价格持平[29] 储能板块 - 8月独立式储能招标占比55.5%，内蒙古完成18.5GWh项目采招[35] - 2小时储能系统均价0.491元/Wh环比-6.7%，4小时EPC最低报价0.449元/Wh[36] - 储能电芯出现涨价，314Ah电芯报价0.28-0.32元/Wh[36][37] - 电力中长期市场规则允许独立储能按发电/用电身份参与交易[42] 电力设备板块 - 南网计量招标A级单相电能表12.53亿元，华立科技中标3.75亿元居首[49][50] - 金上-湖北特高压工程送电能力400万千瓦，年输送电量近400亿千瓦时[51] 工控及机器人板块 - 8月制造业PMI 49.4%环比+0.1pct，生产指数50.8%环比+0.3pct[58] - 极海发布APM32F425/427系列MCU，应用于伺服驱动和机器人[59] - 优必选Walker系列人形机器人累计获近4亿元合同[60] 氢能板块 - 雅砻江流域氢能"十五五"规划招标聚焦产业发展路径[66] - 湖南省公布12项工业低碳氢应用场景，含清洁氢替代和氢冶金[67] - 北京市目标2027年建立完善氢能产业标准体系[68] - 国富氢能在智利布局电解槽生产基地[68]

光伏产业技术发展与成本竞争力 - 光伏发电成本十年间降幅超过90% 从实验室技术蜕变为最具竞争力清洁能源 [1] - PERC电池 异质结技术 钙钛矿电池等创新推动光电转换效率持续突破 [1] - 分布式光伏覆盖城市屋顶 户用系统助力农村能源独立 大型光伏基地构建完整产业链 [1] 风电产业技术进步与规模扩张 - 陆上风机单机容量突破6兆瓦 海上机型向10兆瓦以上迈进 [3] - 智能控制系统实现风速感知与自动调整 最大化风能捕获效率 [3] - 漂浮式海上风电技术成熟 将开发范围延伸至深远海区域 [3] 数字化与新能源融合应用 - 青海塔拉滩光伏产业园采用AI算法优化光伏板角度 发电效率提升12% [3] - 德国虚拟电厂平台聚合数万户家庭光伏与储能设备 形成可交易"云电厂" [3] - 中国国家电网新能源云平台接入全球最大规模新能源数据 发电预测误差率控制在3%以内 [3] 新能源驱动互联网产业可持续发展 - 数据中心用电量占全球总量2% 成为数字时代能耗大户 [4] - 微软将数据中心沉入海底利用海水冷却 谷歌在北欧建设风能驱动绿色数据中心 [4] - 中国"东数西算"工程将算力中心布局风光资源富集区 破解互联网发展能耗瓶颈 [4]

公司业绩与展望 - 2025年上半年国内海风项目建设景气上行 带动公司出货及业绩同比高增 [1] - 2025-2026年国内海风装机或提速发展 公司有望受益 [1] 投资评级 - 华安证券给予海力风电（301155 SZ）买入评级 最新价81.39元 [1]