核心观点 - "苏超"正在展现出不局限于"体育经济"范畴的积极效应，在促消费领域"持续破圈"，全面带动江苏本地消费增长 [1] 消费增长数据 运动健康类消费 - 智能手表成交额较去年同期增长近9倍 [3] - 运动T恤、跑步鞋成交额增长超2倍 [3] - 儿童运动鞋成交额增长近2倍 [3] - 体脂秤成交额增长超1倍 [3] 观赛氛围类消费 - 江苏省白酒成交额较去年同期显著增长，以本地酒洋河为代表的浓香型白酒成交额增长近18倍 [3] - 精酿啤酒成交额增长近2倍 [3] - 食用冰增长超1倍 [3] 看球基础设备 - 美团闪购空调成交额较去年同期增长超5倍 [3] - 凉席成交额增长超1倍 [3] 平台效应 - 即时零售平台以"30分钟万物到家"的模式连接消费者和实体商家两端，成为"苏超"促进消费、助力实体效应的"放大器" [5] - 美团闪购平台上迪卡侬、滔搏等运动品牌的线下门店销量快速增长 [5] - 南京市一家歪马送酒门店店长表示，自从"苏超"火起来后，店里持续爆单，啤酒、冰杯卖得特别好 [5] 行业展望 - 业内人士表示，"热梗频出"的"苏超"背后，是"十三兄弟"齐心协力，以体育为纽带促进江苏经济发展 [5] - 预计在各地协力、本地消费平台的助力下，"苏超"将展现出更加持久的促消费效应 [5]

公司股价与市值 - 6月10日收盘价为3.46元，上涨1.47%，市净率5.13创335天新低，总市值14.79亿元 [1] - 2025年一季报显示3家机构合计持股6861.19万股，持股市值1.78亿元 [1] 主营业务与产品荣誉 - 主营业务为果露酒、葡萄酒制造销售，核心产品包括干酒、冰酒、甜酒、葡萄烈酒 [2] - 2022-2024年共获14项国际大奖，包括5项大金奖（如2024年威代尔冰白葡萄酒）、6项金奖（如2022年爱在深秋甜白葡萄酒）、3项银奖（如2023年翡翠堡威代尔冰白葡萄酒） [2] 财务表现与行业对比 - 2025年一季度营收1.96亿元（同比-19.86%），净亏损106万元（同比-143.08%），毛利率22.36% [3] - PE(TTM)-27.69显著低于行业平均21.54，市净率5.13接近行业平均5.62，总市值14.79亿元低于行业中值35.89亿元 [3] - 同行业对比显示：泸州老窖PE12.58最高（市值1696.87亿元），*ST椰岛市净率27.64最高（市值28.15亿元） [3]

核心观点 - 国内悦己经济对应标的呈现高成长、高估值、高分化特征，与日本对标公司有发展阶段差异和估值溢价，中国公司处于快速成长期，需挖掘有护城河优势的龙头企业 [2] - 国内悦己经济和产业投资逻辑涵盖发展阶段时间差、商业模式创新、文化价值发现、技术驱动差异化竞争四个方面 [2] - 围绕核心 - 卫星模式投资布局，包括核心持仓、价值发现、主题投资三种策略 [2] 日本悦己消费浪潮的回溯 日本消费时代迭代与经验参考 - 日本消费社会分四个阶段，国内处于二、三消费社会向四消费社会过渡期，是悦己经济发展黄金期 [4] - 中日在人口结构、经济发展阶段、社会开放度有相似性，中国 2011 - 2020 年人口特征与日本 1971 - 1980 年相似 [4] 日本悦己经济发展历程 - 经历萌芽、成长、成熟、转型期，IP 经济、美妆文化、奢侈品消费兴起，个性化需求觉醒 [6] 悦己经济群体意识 - 日本 Z 世代悦己经济从追求他人认可转向自我精神满足，通过兴趣社群形成新型消费共同体 [7] 日本消费者意愿调查 - 大部分人几乎或完全不为名人或角色支援活动花钱，10 岁后半段和 20 岁代相对更倾向为此花钱 [16] - 年轻人群更倾向为仅当下可参与的体验或内容消费，年龄越大接受度越低 [16] 日本新消费崛起过程中传统消费冲击 日本老龄化和悦己经济对传统消费结构冲击 - 年轻一代疏远传统酒饮，利口酒挤压传统酒类市场份额，酒类行业两极分化 [18] 日本酒类消费案例 - 酒类消费高峰在 90 年代中期，后随人均 GDP 和中青年人口比例回落 [22] - 啤酒份额被利口酒挤占，清酒消费份额自 70 年代下滑 [22] - 不同年龄层消费偏好不同，消费倾向受年龄结构和收入结构影响 [33] 单身人群和宠物行业 - 单身人群和中年人群是酒类消费主力，推动酒类行业两极分化 [18] - 单身人群比例和平均年龄增加，宠物相关行业创收显著 [37] 不同年龄人群消费情况 - 中年人群是消费主力，青年人购买力有所提振 [41] 日本分行业股票走势 - 商品消费与行业指数走势相关，消费群体年龄结构影响行业指数 [44] 国内悦己消费的发展脉络和未来展望 人口结构和经济结构与消费进阶 - 中国人口老龄化进程较日本滞后约 30 年，悦己经济有市场空间 [68] 新消费主义画像 - 国内新消费个性化和体验式消费双轮驱动，消费者注重品质和情绪价值 [72] 国内悦己消费群体领域和属性 - 悦己消费涵盖实物与体验类型，社交平台“悦己”热词检索活跃度攀升 [76] 消费支出结构与品牌变迁 - 2024 年消费市场“消费分化”，消费者注重保障性和必需性消费 [79] 新消费产业生命周期 - 消费行业整体成熟，传统消费更稳定，新消费行业分化 [84] 国内新消费行为特征 - 包括确认消费力、证实消费合理性、察觉自我价值、确保判断不出错四种特征 [86] 年轻人悦己消费 - 年轻人关注自我，在社交和消费中贯彻悦己理念，愿为情绪价值支付溢价 [91] 国内悦己经济代表公司 - 国内悦己经济代表公司有潮玩、美妆、黄金珠宝等行业，具备商业和投资维度共性特征 [94]

在谈到未来发展方向时，管理层表示，上市后，Epsium Enterprise将持续优化产品结构，并计划与更多 秉持长期主义理念的酒类品牌和渠道商展开合作，进一步提升市场覆盖率。同时，公司将加快推动数字 化转型，涵盖供应链管理、客户关系系统、订单处理及数据分析等多个环节，以全面提升管理效率和市 场响应能力。 此外，公司还透露，正在密切关注行业整合机会，并购将成为中长期发展战略中的重要一环，尤其关注 与公司主营业务具有协同效应的项目。"当我们扎稳根基之后，可能考虑有一些并购方面的动作，希望 与理念、目标一致的企业携手合作。以澳门为基地，走出去，讲好中国酒业的故事。"谈顺怡说。 但公司方面也强调，在并购过程中，将坚持"战略匹配、文化契合、价值创造并重"的原则，不会为扩张 而扩张。 总部位于中国澳门的EPSIUM ENTERPRISE LIMITED(纳斯达克股票代码：EPSM)日前在纽约纳斯达克 交易所举行敲钟仪式。公司首席执行官谈顺怡在接受记者采访时表示，此次上市不仅在资本层面实现突 破，更标志着公司发展进入新的阶段。 谈顺怡表示："我们将此次上市视为一个新的起点，有助于公司在规范治理、品牌建设及全球沟通等方 面 ...

食品安全抽检概况 - 黄石市市场监督管理局近期组织食品安全专项监督抽检293批次，覆盖17类食品，包括粮食加工品、食用油、糕点、酒类等[3] - 抽检结果显示合格样品278批次，不合格样品15批次，不合格率为5.1%[3] - 不合格产品涉及糕点、酒类、肉制品、调味品、食用农产品、水产制品和餐饮食品等7个品类[4] 不合格产品情况 - 糕点类不合格2批次，主要问题是脱氢乙酸及其钠盐超标（实测0.482g/kg，标准为不得使用）和山梨酸及其钾盐超标（实测5.17g/kg，标准为1.0g/kg）[4][5] - 酒类不合格2批次，问题为酒精度不达标（实测46.8%vol和47.1%vol，标准分别为51.0-53.0%vol和49.0-51.0%vol）[7] - 肉制品不合格2批次，过氧化值超标（实测0.99g/100g和1.2g/100g，标准≤0.5g/100g）[7] - 调味品不合格4批次，主要问题是二氧化硫残留量超标（实测0.881g/kg、0.293g/kg和0.243g/kg，标准≤0.15g/kg）[6] 不合格农产品情况 - 食用农产品不合格2批次，问题为吡虫啉农药残留超标（实测0.13mg/kg，标准≤0.05mg/kg）和孔雀石绿违禁使用（实测1.93µg/kg，标准为不得检出）[8] - 水产制品不合格2批次，过氧化值超标（实测0.67g/100g和1.1g/100g，标准分别为≤0.6g/100g和≤0.6g/100g）[6][7] 处置措施 - 监管部门已要求对不合格产品采取下架、召回、暂停销售等措施[5] - 将进一步依法开展调查处置工作[5]

618电商销售表现 - 天猫618第一阶段淘系酒类核心品牌同比增长72% 其中国产白酒 葡萄酒 黄酒均实现双位数增长 [2] - 剑南春销售额同比增长284% 泸州老窖同比增长433% 郎酒同比增长90% 汾酒同比增长40% 古井贡酒同比增长143% 茅台王子酒增长47% [2] - 奔富葡萄酒同比增长408%位列淘系酒类核心品牌第二 喜力啤酒增长37% 百威增长22% 獭祭增长104% 麦卡伦增长47% 人头马增长24% [2] 地方特色酒产业政策 - 工信部首批传统优势食品产区培育名单包含北京二锅头 山西汾阳清香型白酒 绍兴黄酒 亳州浓香型白酒等9个地方特色酒产业 [3] 体育营销动态 - 洋河全程赞助宿迁队并推出球迷免票游活动 涵盖洋河酒厂及双沟酒文化旅游区等13家景区 [4] - 今世缘国缘V3成为"苏超"官方战略合作伙伴 公司高管出席揭幕战 [4] - 江苏省酒类流通市场规模超1000亿元占全国10% 白酒销售额近620亿元 [4] 新品与定制化策略 - 茅台走进系列新品350ml/375ml款售价1619元/1719元 每日i茅台申购快速售罄 [5] - 郎酒推出百家姓定制酒含520个姓氏版本 建议零售价638元/瓶限郎酒庄园销售 [8] - 三只松鼠新品牌"孙猴王"茶啤上线3天销售2万件 红酒子品牌"橘猫"与高升酒业合作推出两款产品 [9] 产能与基建进展 - 今世缘技改项目6月部分投产后年产能将新增2万吨 总产能突破8万吨 [10] - 燕京啤酒华东50万千升项目进入公示阶段 总投资36亿元打造长三角生产基地 [11] 企业资本运作 - 贵州茅台5月回购20.61亿元 累计回购达51亿元(占总股本0.2635%) 距60亿目标剩余9亿元 [6][7] 产品策略调整 - 董酒即日起暂停接收佰草香（白标）销售订单 该产品为公司大单品 [12] 上市公司表现 - 张裕A被调出深证成指样本股 2024年营收32.77亿元(降25.26%) 净利润3.05亿元(降42.68%)创20年新低 [13] - 迎驾贡酒一季度业绩下滑主因消费疲软及主动控量稳价 全年目标营收76亿元将聚焦核心市场与渠道精细化 [14] 国际酒企动态 - 喜力CEO称品牌五年增长超50% 在高端啤酒和零碳啤酒领域领先 [16] - 星座集团完成葡萄酒品牌剥离交易 将专注高增长高利润品牌组合 [17]

新加坡旅游市场复苏与中国游客增长 - 新加坡旅游局推出全新中国市场营销主题"新加坡 反正好玩"，针对年轻职场人、成熟客群、银发族等五大客群推出新玩法 [1] - 2023年新加坡接待游客1650万人次，同比增长21%，其中中国游客达308万人次，同比增长126%，排名第一 [1] - 2024年一季度中国仍是新加坡最大游客来源国，预计全年入境游客达1700-1850万人次，旅游收入290-305亿新元，有望恢复至2019年水平 [1] 中国白酒在新加坡市场的表现 - 新加坡进入中国白酒前十大出口目的地，2023年出口量、出口额和均价同比增速分别为17.8%、87%和59%，增速居十大目的地之首 [1] - 文化隔阂是中国酒企出海的主要障碍，需通过文化融合而非简单文化输入打开市场 [2] 新加坡华族文化的独特性 - 新加坡华人占比74%，但形成独特的本地华族文化，春节习俗与中国不同（假期仅2天、送礼桔子、特色小吃如黄梨糖） [7] - 新加坡华语融合马来语、英语音译词，使用率下降，但华族文化中心通过中文歌曲创作节、端午嘉年华等活动推广传承 [10] 新加坡多元种族融合的社会特征 - 新加坡非华人人口占比26%（马来人15%、印度族8%），通过组屋政策按种族比例混居促进融合 [13][17] - 异族通婚普遍，土生华人文化体现中马印融合（如娘惹菜），商业场景中多元文化带来更广客户覆盖 [17][21] 中国企业在新加坡的本地化策略 - 餐饮企业调整经营模式：张亮麻辣烫优化出餐速度适应快节奏，胡大饭馆推出多元口味满足不同种族需求 [21] - 白酒企业可调整春节营销策略，结合本地春晚而非仅依赖央视春晚 [8] - 摄影等行业通过跨种族服务扩大商机，体现多元文化市场机会 [21]

股东股份质押情况 - 控股股东天佑德集团质押14,500,000股，占其所持股份比例7.27%，占公司总股本比例3.01% [1] - 质押股份为非限售股，不涉及补充质押，用途为自身生产经营 [1] - 质押期限为2025年6月5日至2027年6月4日，质权人为中国银河证券股份有限公司 [1] 控股股东累计质押情况 - 本次质押后，天佑德集团累计质押股份90,730,000股，占其所持股份比例45.48%，占公司总股本比例18.82% [2] - 控股股东持股数量为199,483,040股，持股比例为41.39%，未质押股份未受限售或冻结 [2] 质押影响说明 - 本次质押不会导致公司实际控制权变更，对生产经营及公司治理无实质性影响 [1] - 控股股东质押股份不存在平仓风险 [1]

食品安全抽检总体情况 - 本期抽检食品及食用农产品共166批次，合格150批次，不合格16批次，不合格率9.6% [2] 不合格产品主要问题 餐饮具卫生问题 - 7批次餐饮具检出阴离子合成洗涤剂残留，包括筷子（0.076mg/100cm²至0.088mg/100cm²）、碗（0.021mg/100cm²至0.050mg/100cm²）、碟子（0.024mg/100cm²）等，均超出"不得检出"标准 [3][4][5][6][7][10][11] - 3批次餐饮具检出大肠菌群，涉及武陵区湖畔餐馆的碗、柳叶湖旅游度假区谈姐土菜馆的碟子、鼎城区河洲甲鱼旗舰店的碟子 [2][8][13] 农产品药物残留问题 - 2批次牛蛙恩诺沙星超标：鼎城区亿客隆购物广场产品达1.36×10³μg/kg（标准≤100μg/kg），鼎城区琼海鲜水产店产品达1.05×10³μg/kg [2][9] - 1批次辣椒毒死蜱含量0.51mg/kg（标准≤0.02mg/kg），来自鼎城区牛鼻滩镇亚铭农业开发公司 [4] - 1批次生姜铅含量0.58mg/kg（标准≤0.2mg/kg），来自鼎城区牛鼻滩镇白云生态农业公司 [4] 预包装食品问题 - 1批次湿米粉（2.5kg/袋）大肠菌群超标，5份样品检测值介于2.2×10³CFU/g至3.9×10²CFU/g，超出n=5,c=2,m=20CFU/g,M=100CFU/g标准 [4] 合格产品情况 农产品类 - 联华超市牛蛙、汉寿县庆文水产店泥鳅/黄鳝等29批次食用农产品合格 [5][6][7] - 鼎城区谢家铺镇鸭婆大酒店、汉寿县聂家桥乡金隆山庄等单位的辣椒、土豆、鸡蛋等农产品符合标准 [7][8][9] 粮食加工品 - 湖北荆楚乐食品公司25kg装洞庭香米、湖南金惠农业科技公司臻选晚香米等6批次粮食加工品合格 [8][9] 调味品 - 四川五丰黎红食品公司218ml花椒油、湖南长康实业公司500ml红烧酱油等4批次调味品达标 [9] 注：所有数据均来自常德市市场监督管理局2025年第5期抽检报告，涉及餐饮、商超、农产品批发等多个流通环节 [2][3][4][5][6][7][8][9]

行业发展战略 - 依托首都国际交往中心优势构建"展会+文旅+跨境"立体出海网络 [1] - 联合国际酒类组织举办"北京国际烈性酒博览会"吸引全球酒商 [1] - 推动工业旅游基地升级为"国际文化交流驿站"展示酿造技艺 [1] 产品创新方向 - 探索"二锅头+鸡尾酒"调制酒品出口培育新消费场景 [1] - 通过盲盒联名潮玩形式适应年轻消费者习惯 [1] - 研制低度化小酒产品提升酒体口感打破固有印象 [1] 文旅融合举措 - 开发"美酒+长城""美酒+中轴线"等文旅线路面向国际游客 [1] - 重点提升红星牛栏山工业旅游基地的国际文化交流功能 [1]