海阳科技上市表现 - 海阳科技于6月12日登陆上证主板，首日涨幅达386.7%，盘中最高涨幅超500% [1][5][7] - 发行价11.50元/股，静态发行市盈率12.69倍，显著低于行业平均市盈率23.65倍 [7] - 公司为尼龙6系列产品头部企业，技术达国内领先水平，部分产品国际先进 [5][7] 海阳科技业务与市场地位 - 主营产品包括尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布（含尼龙6/66及涤纶帘子布） [7] - 2023年市占率：尼龙6切片5.60%、尼龙帘子布15.71%、涤纶帘子布6.14% [8] - 客户涵盖巴斯夫、晓星集团、中策橡胶、玲珑轮胎等全球知名企业 [7][8] 长裕集团IPO动态 - 5月21日主板IPO获受理，计划募资7亿元投向主业项目 [9][12] - 募投项目包括4.5万吨超纯氧氯化锆、1万吨高性能尼龙弹性体制品等 [12] - 2022-2024年营收波动：16.69亿元→16.07亿元→16.37亿元，净利润2.55亿元→1.89亿元→2.08亿元 [12] - 特种尼龙产品毛利率显著提升，从2022年9.09%增至2024年20.62% [12][13] 尼龙行业发展趋势 - 中国锦纶表观需求量从2017年323万吨增至2023年397万吨（CAGR 3.52%），2025年预计达426万吨 [14] - 全球尼龙市场规模预计从2021年311.3亿美元增至2028年463.1亿美元（CAGR 5.8%） [14] - 特种尼龙市场规模2020年26.64亿美元，2025年预计达33.37亿美元（CAGR 4.03%） [16] 国内尼龙产能布局 - 尼龙6：当前9个在建项目合计203.4万吨/年，2028年总产能预计达928万吨/年 [18] - 主要企业包括恒申集团（60万吨）、聚合顺（63.5万吨）、鲁西化工（40.5万吨）等 [18][19] - 尼龙66：在建/拟建项目超30个，总产能873万吨/年，2025年预计达200-250万吨/年 [19][20] - 天辰齐翔（200亿元）、华峰化学（50.89亿元）、新和成（100亿元）等企业主导大型项目 [20]

吉林化纤业绩与碳纤维行业 - 吉林化纤在2025年碳纤维市场景气度提升背景下，于3月和5月对相关品种提价，预计显著改善业绩[2] - 公司碳纤维产品营收占比不足10%，定位为"低成本工业应用企业"[8][6] 国内碳纤维企业产能格局 - 2024年吉林化纤运行产能居国内首位，A股上市公司产能排序为中复神鹰＞上海石化＞光威复材＞中简科技[6] - 上海石化未单独披露碳纤维业绩，与吉林化纤同属工业应用领域[6] 主要碳纤维企业营收与客户结构 - 2024年中复神鹰、光威复材、中简科技总营收分别为24.5亿、15.6亿、8.1亿[9] - 中简科技88%营收依赖第一大客户，系航空航天用高端碳纤维核心供应商[9] 企业业务定位差异 - 中复神鹰、光威复材、中简科技以碳纤维为主业，吉林化纤该业务占比不足10%[8] - 中简科技技术路线聚焦高端领域，需求预期显著提升[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇市场整体呈弱势，短期价格或有小调整，需关注聚酯产销情况和装置重启进度；下游需求预期较弱，市场风险较大，贸易谈判进展缓慢，期货维持偏弱势走势，现货价格小幅跟跌，聚酯产品产销有一定回升但普遍偏差，企业出货和价格难有较大改善[2] 具体数据总结 价格数据 - 石脑油 CFR 日本 2025/12 价格为 580 美元/吨，较之前涨幅 2%[1] - 乙烯东北亚 2025/12 价格 780 美元/吨，涨幅 0%[1] - 环氧乙烷华东地区 2025/13 价格 63000 元，涨幅 0%[1] - 甲醇 MA 2025/12 价格 23650 元，涨幅 0%[1] - 内蒙古褐煤（Q3500）坑口含税价 2025/12 为 290 元，涨幅 0%[1] - DCE EG 主力合约 2025/12 收盘价 42300 元，较之前跌 1%；结算价 42600 元，较之前跌 0.7%[1] - DCE EG 近月合约 2025/12 收盘价和结算价均为 42500 元，涨幅 0%[1] - 乙二醇华东地区市场价 2025/12 为 43700 元，涨幅 0%[1] - CCFEI 乙二醇价格指数 2025/12 为 43100 元，较之前跌 1%[1] - 近远月价差 2025/12 为 10 元，基差 2025/12 为 80 元，涨幅均为 0%[1] - 乙二醇综合 2025/12 为 50560，石油制乙二醇 2025/12 为 58599，煤制乙二醇 2025/12 为 59590[1] - CCFEI 涤纶 DTY 2025/12 价格 88500 元，涨幅 0%；涤纶 POY 2025/12 价格 72000 元，涨幅 0%；涤纶短纤 2025/12 价格 65200 元，较之前涨幅 0%；瓶级切片 2025/12 价格 59000 元，较之前涨幅 0%[1] 负荷率数据 - PTA 产业链聚酯工厂 2025/12 负荷率为 84%，涨幅 0%；江浙织机 2025/12 负荷率为 63%，较之前下降 6%[1] 毛利数据 - 外盘石脑油制乙二醇 2025/11 为 -1092 美元/吨，较之前上升 3%；外盘乙烯制乙二醇 2025/11 为 95 美元/吨，涨幅 0%[1] - MTO 制 MEG 税后毛利 2025/12 为 1783 元，较之前增加 71 元；煤合成气法后置毛利 2025/12 为 626 元，较之前减少 23 元[1] 交易数据 - 6.12 日乙二醇期货高开回落，恒力石化盘面持续走低，现货低位成交在 3145 元/吨附近，外盘船货递盘在 505 - 525 美元/吨附近[2] - 前一交易日乙二醇成交 544 元/吨，成交量增加 22.3 万吨，持仓增加 9231.0%[2] 产销数据 - 6.12 日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片产销分别回升至 60.65%、70.00%、73.59%[2]

产业协同发展 - 新疆源峰纺织有限公司二期项目预计10月前投产，成为新疆首家混纺涤纶企业，实现"一滴油"与"一朵棉"的产业协同 [1] - 新疆兵能新材料科技有限公司4万吨聚甲醛项目以绿氢为原料，打造煤炭清洁化利用示范装置和高端煤化工生产线 [1] - 库车市一季度地区生产总值同比增长7%，固定资产投资增速达20%，规上工业增加值增长6% [1] 绿氢产业链 - 中石化新星新疆绿氢新能源有限公司运营全国最大绿氢示范项目，光伏发电装机容量300兆瓦，年电解水制氢2万吨，年减排二氧化碳48.5万吨 [2] - 绿氢替代天然气制氢用于炼油加工，提升环保性 [2] - 中石化新星新疆绿氢公司为聚甲醛项目供应副产品氧气，形成产业联动 [3] 纺织产业链 - 新疆源峰纺织有限公司一期项目全面投产，二期项目开工，规划建设60万锭数字化多功能混纺纱线 [4] - 公司承接中国石化塔河炼化下游产业，布局"炼化—化纤—纺织"全产业链 [4] - 新疆天锦纺织科技有限公司多功能混纺纱线项目预计2027年达到年产纱线5万吨规模 [5] 固定资产投资 - 库车市2023年拟实施固定资产投资项目219个，总投资918.87亿元，年度计划投资166.65亿元，同比增长11.8% [5] - 重点项目包括煤炭清洁化技术改造、光伏项目等 [5] 文旅产业 - 库车市"五一"假期接待游客49.2万人次，同比增长150% [6] - 龟兹小巷改造后成为热门旅游打卡地，带动当地商户收入 [7] - 杏花文化旅游季系列活动带动农民增收，一棵杏树富一方群众 [8]

权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案以总股本3,666,321,624股扣除已回购股份365,971,089股后的3,300,350,535股为基数，每10股派发现金红利0.50元（含税），合计分配利润165,017,526.75元 [3][4] - 已回购股份不参与利润分配，实际现金分红总额按参与分配股本计算，每股现金红利调整为0.0450090元（165,017,526.75元÷3,666,321,624股） [2][6] - 权益分派实施后除权除息价格=股权登记日收盘价-0.0450090元/股 [2][6] 股权登记与除权安排 - 股权登记日为2025年6月19日，除权除息日为2025年6月20日 [5] - 分派对象为截至股权登记日登记在册的全体股东（不含回购专户股份） [5] - 现金红利将于除权除息日通过股东托管机构直接划入资金账户 [5] 可转债转股调整 - "恒逸转债"转股价格从9.20元/股调整为9.15元/股，自2025年6月20日生效 [5] - "恒逸转2"转股价格从10.41元/股调整为10.36元/股，同步生效 [5] - 可转债在2025年6月11日至6月19日期间暂停转股以确保总股本稳定 [3] 税务处理细则 - 香港市场投资者及QFII/RQFII每10股派0.45元（税后） [4] - 个人投资者持股期限≤1年需补缴税款0.05元/10股，持股>1年免税 [4][5] - 证券投资基金所涉红利税按香港投资者10%、内地投资者差别化税率征收 [4]

本次回购注销的批准与决策程序 - 公司第六届董事会第二十八次会议审议通过了《关于〈新凤鸣集团股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》等与本次激励计划有关的议案 [6] - 公司第六届监事会第十四次会议审议通过了《关于〈新凤鸣集团股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》等与本次激励计划有关的议案 [6] - 公司2024年第四次临时股东大会审议通过了《关于〈新凤鸣集团股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》等与本次激励计划有关的议案 [6] 本次回购注销的具体情况 - 因4名激励对象离职，公司对已获授但未解除限售的11.00万股限制性股票予以回购注销 [8][9] - 本次回购注销的限制性股票数量为11.00万股 [9] - 本次回购注销的回购价格为6.94元/股 [9] 本次激励计划的调整情况 - 因5名拟激励对象自愿放弃认购，公司对激励对象名单及限制性股票授予数量进行调整 [7] - 调整后激励对象人数由296人调整为291人 [7] - 拟授予的限制性股票数量由1,341.00万股调整为1,303.30万股 [7]

回购注销原因及决策 - 公司因部分激励对象离职不再具备激励资格，决定回购注销已获授但未解除限售的限制性股票110,000股 [1] - 回购注销决策经董事会审议通过，监事会核查，符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定 [1][2] - 涉及4名离职激励对象（郁玲芬、李仕春、钟国平、于德军），回购比例为100%其所获授股份 [2] 回购注销实施细节 - 回购价格为6.94元/股，合计回购110,000股 [2] - 公司已开设专用证券账户（B883274649），并于2025年6月9日申请办理回购过户手续 [3] - 预计2025年6月17日完成注销，后续将办理工商变更登记 [3] 股本结构变动 - 注销后有限售条件流通股减少110,000股至12,883,000股，无限售条件流通股保持不变 [4] - 总股本从1,524,764,505股减少至1,524,654,505股 [4] - 变动前总股本含62股可转债转股新增股份 [4] 法律合规性说明 - 北京中伦律师事务所认为回购注销程序符合《公司法》《证券法》《管理办法》及激励计划规定 [5] - 公司承诺回购信息真实准确完整，已充分告知激励对象并承担潜在纠纷责任 [5]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】 31号 【一 国贸期货 瓶片短纤数据日报 | | | | | 技资咨询号 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 国贸期货研究院 | Z0017251 2025/6/12 | | | | | 能源化工研究中心 陈胜 | 从业资格号: | | | | | | F3066728 | | 指标 | 2025/6/10 | 2025/6/11 | 变动值 | | | PTA现货价格 | 4855 | 4825 | (30. 00) | | | | | | | 现货资讯: | | MEG内盘价格 | 4376 | 4377 | 1.00 | 短纤:涤纶短纤涨10至6414。现货市场:涤纶 | | PTA收盘价 | 4612 | 4620 | 8.00 | 短纤生产企业价格横盘整理,贸易商价格偏弱震 | | MEG收盘价 | 4269 | 4285 | 16.00 | 荡,下游按需采购,场内成交一般。 | | | | | | 1.56dtex*38mm半光本白(1.4D)涤纶短纤华东市 | | 1.4D直纺涤短 | 6575 | 6570 ...

| M | E | G | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新 | 单 | 位 | 值 | 前 | ...

现货方面 - PTA期货冲高回落，现货市场商谈氛围尚可，现货基差偏强，少量聚酯工厂补货 [1] - 本周下周主港在09升水215~225成交，个别偏高，价格商谈区间在4800~4910附近，6月底主港在09升水210~215有成交 [1] - 主流现货基差在09+217 [1] 成本方面 - PTA现货加工费至424元/吨附近，TA2509盘面加工费353元/吨 [2] 供需方面 供应 - PTA负荷提升至84%附近，逸盛大化225和独山能源300万吨PTA装置陆续重启，嘉兴石化150万吨装置停车 [3] - 华东一套250万吨PTA新装置已于上周末投料生产（较预期提前） [4] 需求 - 江浙涤丝大工厂减产继续，荣盛和盛虹装置重启补充，聚酯负荷综合下降至91.1%（-0.6%） [3] - 瓶片装置有检修或故障停车，部分短纤装置减产 [3] - 涤丝价格涨50-100，前一日尾盘产销有所放量，尾盘高低分化，三大厂优惠有所缩小，宁波方向价格不变，销售放量 [3] - 长丝二轮减产结束，现做现卖利润依旧处于亏损状态，后有第三轮减产方案 [3] 行情展望 - PTA负荷提升明显，叠加新装置投产，下游聚酯大厂减产预期扩大，PTA供需边际转弱，基差存转弱预期，绝对价格承压 [4] - 后期PTA装置检修计划不多以及新装置投产预期，将使得PX需求支撑偏强，PX供需偏紧格局下价格仍有支撑 [4] - 油价走势偏强，预计PTA低位存支撑，关注下游聚酯减产幅度及PTA装置检修情况 [4] - 策略上，TA短期在4500-4800区间操作，TA9-1逢高反套为主 [4]