财务业绩 - Q3营收同比增长2 1%至236 5亿美元 略低于市场预期的237 3亿美元 为2024年5月以来首次未达预期 [1] - 调整后每股盈利1 61美元 同比增长16% 超出分析师预测的1 46美元 [1] - 主题公园业务收入增长8%至90 9亿美元 其中国内主题公园收入增长10%至64亿美元 [1] - 娱乐部门收入增长1%至107亿美元 其中流媒体业务收入增长6%至61 8亿美元 传统电视业务收入下降15%至22 7亿美元 [1] 业务板块表现 - 主题公园部门利润增长13%至25 2亿美元 [2] - 流媒体业务实现季度盈利3 46亿美元 [2] - 传统娱乐电视业务利润下降28% [2] - 电影工作室部门亏损2100万美元 去年同期盈利2 54亿美元 主要受皮克斯《Elio》和漫威《Thunderbolts》票房不佳影响 [5] 战略布局与展望 - 上调全年盈利指引 预计每股收益5 85美元 高于此前5 75美元的指引 [2] - 预计主题公园运营利润增长8% 达到指引区间上限 [2] - 流媒体业务全年利润指引从10亿美元上调至13亿美元 [2] - 计划将Disney+和Hulu整合至单一应用程序 新增ABC新闻等内容 [4] 流媒体与体育业务发展 - Disney+新增180万订阅用户 总数达1 28亿 Hulu用户增长1%至5550万 [4] - NFL将收购ESPN 10%股份 交易完成后迪士尼持股72% ESPN将整合NFL媒体资产 推出月费30美元的流媒体平台 [3] - ESPN与WWE达成5年独家转播协议 价值超16亿美元 自2026年起生效 [3] - ESPN部门Q3利润增长29%至10 4亿美元 但美国国内业务利润下降3% 主要因NBA和大学体育赛事成本上升 [4] 行业动态与调整 - 6月公司在电影电视部门裁员数百人 反映行业普遍萎缩 [6]

核心财务表现 - 第三财季营收237亿美元 同比增长2% [1][4] - 调整后每股收益1.61美元 同比增长16% 超出预期 [1][4] - GAAP稀释每股收益从1.43美元升至2.92美元 主要受益于33亿美元非现金税收优惠 [1][4] - 自由现金流前九个月达75亿美元 同比大幅增长66% [1][4] - 运营现金流达136.27亿美元 同比增长61% [1] 主题乐园业务 - 主题乐园部门运营利润同比增长13% 达25.2亿美元 [5] - 美国本土乐园利润增长22% 奥兰多华特迪士尼世界创历史收入记录 [5] - 游客支出持续增加 即使面临环球影城新乐园的竞争压力 [5] 流媒体业务 - 流媒体业务实现盈利3.46亿美元 为重要里程碑 [1][5] - 将流媒体全年利润预期从10亿美元上调至13亿美元 [5] - Disney+订阅用户总数达1.28亿 符合预期 [5] - 预计当前季度Disney+和Hulu订阅用户将增加1000万 [5] 传统媒体业务 - 传统娱乐电视业务收入下降28% [6] - 整个娱乐部门运营利润下降15% 至10亿美元 [6] - 电影业务录得2100万美元亏损 [1][6] - 归因于传统电视业务下滑及去年《头脑特工队2》的高基数效应 [6] 战略布局 - NFL将收购ESPN 10%股份 迪士尼获得NFL Network等媒体资产 [7] - ESPN独立流媒体平台将于8月21日上线 定价每月30美元 [7] - 与WWE达成五年超16亿美元协议 2026年起成为美国独家转播商 [7] - 交易完成后迪士尼将持有ESPN 72%股份 [7]

业绩表现 - 公司预期2025年上半年净利润约1000万元至1200万元 较2024年同期净亏损约5290万元实现转亏为盈 [1] - 公司预期2025年上半年经调整净利润约1300万元至1500万元 较2024年同期经调整净亏损约4940万元实现转亏为盈 [1] 业绩驱动因素 - 优质版权剧播出带动收入增长 [1] - 短剧等新业务的财务表现改善 [1] - 全面预算管理深化带动提质增效及费用优化 [1]

业绩表现 - 公司2025年上半年预期实现净利润人民币1000万元至1200万元，较2024年同期的净亏损人民币5290万元实现转亏为盈[1] - 2025年上半年预期经调整净利润为人民币1300万元至1500万元，较2024年同期的经调整净亏损人民币4940万元显著改善[1] 财务指标 - 净利润同比改善幅度超过人民币6290万元（从亏损5290万元转为盈利1000万元以上）[1] - 经调整净利润同比改善幅度超过人民币6440万元（从亏损4940万元转为盈利1300万元以上）[1]

财务表现 - 公司2025年上半年预期实现净利润人民币1000万元至1200万元 较2024年同期净亏损人民币5290万元实现转亏为盈 [1] - 2025年上半年经调整净利润预期达人民币1300万元至1500万元 较2024年同期经调整净亏损人民币4940万元显著改善 [1] 业绩驱动因素 - 优质版权剧播出带动收入增长成为业绩改善核心动力 [1] - 短剧等新业务财务表现持续优化 [1] - 全面预算管理深化推动费用优化与运营效率提升 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年净利润预计达到人民币1000万元至1200万元 较2024年同期净亏损约人民币5290万元实现转亏为盈 [1] - 公司2025年上半年经调整净利润预计达到人民币1300万元至1500万元 较2024年同期经调整净亏损约人民币4940万元实现转亏为盈 [1] 业绩驱动因素 - 优质版权剧播出带动收入增长 [1] - 短剧等新业务财务表现改善 [1] - 全面预算管理深化推动提质增效及费用优化 [1]

行业热度与市场表现 - AI短剧热度逐步提升 多部作品在2024年下半年上线 题材集中在仙侠、科幻、宠物和末日领域 [1][6] - 《九尾狐男妖爱上我》播放量超1.8亿 连更27集 类真人古装仙侠题材 每集1分钟 [1][2][5] - 《霸总雪纳瑞》播放量超1500万 萌宠主题AI短剧 [9] - 业内预言2025年下半年将迎来AI短剧井喷 [8] 制作技术与成本效率 - 制作周期压缩至小时级 单人即可完成全流程 真人短剧仍按天计时 [1][10] - 单集1分钟AI短剧制作时长约2小时 仅需构思、脚本、AI生成、剪辑、发布5个步骤 [10] - 网传"50元做3集"偏离实际 实际成本包含设备及人工 5分钟视频成本约100元 [12] - 画面生成效率快速迭代 穿帮镜头大幅减少 从反复试错优化至一次生成满意画面 [11] 内容特性与用户反馈 - 采用高频反转和猎奇元素 如古装女主开挖掘机、Labubu化身魔头等剧情设计 [6] - AI生成画面存在瑕疵 包括角色面容不稳定、场景抽动、特效粗糙（如九尾似鸡毛掸子） [6] - 部分用户将技术瑕疵视为特色 产生"开盲盒"式观看体验 [6] 商业化与收入现状 - 变现方式包括广告合作（如泰国船面酱植入）、流量分成、付费观看及培训课程 [12] - 从业者月收入约五位数 全职AI视频制作月收入约2万元 网传"月入50万"偏离实际 [12] - 行业尚未形成规模商业化 技术壁垒高 无法量产 商业化水平有限 [13] - 掌阅科技等大厂开始布局 目标积累制作经验并打通商业化通道 [13] 行业定位与发展前景 - AI短剧被视为对传统影视行业的补充而非替代 现阶段无法解决情感表达等核心问题 [10] - 市场认为需尽快跑通制作与商业化流程 才能实现2025年下半年的预期井喷 [13]

全国影视基地现状 - 微短剧产业呈现南北分布不均现象，西安、郑州、横店等地区产业链配套完善，可实现"拎本入驻"服务[2] - 南方除重庆、成都外，多数微短剧基地配套不足，产业链待完善[2] - 行业呈现二八效应，中腰部基地通过食宿全免、场景免费等优惠争夺剧组，如河北保定基地推出吃住景全免政策[3][5] - 头部企业如横店2024年接待竖屏微短剧组超1100个，2025年一季度已达780余个，超2024年一半数量[8] 影视基地竞争策略 场景竞争 - 横店占据精品古装场景优势，其他基地差异化布局：临影厂利用杭州CBD提供现代场景，西安十里沣河基地主打性价比古装景[9] - 临影厂场景扩建125%，世道数字摄影棚计划链接其他地区搭建古装、现代及海外场景[11] - 海外场景成为布局重点，世道基地利用大湾区优势组建外籍演员工会，批量生产海外微短剧[11] 配套竞争 - 临影厂研发调度系统实现"步行一分钟"转场，设固定道具储存间提升效率[12] - 世道数字摄影棚基地拥有大湾区最大棚拍资源（36000平米），配套1000余间客房（100元/天），实现"下楼开工"产业链闭环[15] - 西安十里沣河基地为品牌方提供全流程资源对接服务，吸引北京、广东等地剧组[17] 人才竞争 - 西安十里沣河基地合作103所高校，年培养5000名相关专业毕业生，向头部企业输送人才[20] - 成都影视城依托21所高校资源，年培养3万名"服化道、摄录演"专业人才[20] 审核竞争 - 西安十里沣河基地设广电初审中心，最快3天完成审核并直发广电[21] 未来发展趋势 - 行业预计微短剧产能未来5-10年持续增长，目前仍处起步阶段[22] - 海外场景布局成共识，国内拍摄海外剧成本仅20万美金（海外拍摄成本20%），如横店采用"中国班底+外国演员"模式主攻北美市场[22][24] - 虚拟影棚技术受关注，但成本高昂（单棚造价700万），世道、西安基地正联合高校研究降本方案[25]

你敢相信吗，人工智能竟然闯入影视圈了。一家英国制片公司打造了世界上第一个人工智能电影明星，并取名为蒂莉诺伍德，他们认为这将成为首位AI 电影女神。 蒂莉完全是人工智能软件的产物。从角色生成、虚拟形象动画，到创造数字人和生成定制画面，电影导演在整个制作过程中都使用了技术工具，最终打造 出了这位人工智能女演员。这种方法不仅能使公司的生产成本降低90%，同时还保持高水平的创意产出。 蒂莉已经在社交媒体上有了很多粉丝，她发帖说："简直不敢相信，我主演的第一部作品《AI专员》要上线了，这是一部喜剧小品，以轻松的方式探索了 电视发展的未来。我虽然是人工智能，但我感觉到的情感非常真实，我对接下来的发展感到非常兴奋！" 公司的首席商务官汤姆戴维森说："一些大型广播公司和制片厂的态度正在转变，从'这是未来的事'变成了'我们现在就得搞这个'。我听说很多制片人被要 求做出同等质量的作品，但预算要减少25%，这非常非常难，但AI可以在其中发挥巨大的支持作用。" 该公司的创始人艾琳范德费尔登表示："我们希望蒂莉成为下一个超级明星，这就是我们所做的事情的目的。人们的创造力不应该被限制。AI让我们知 道，创意没有任何限制，技术一直在不断进 ...

每经记者｜杨弃非 每经编辑｜杨欢 昨日（8月4日），成都召开新闻发布会，对外发布擦亮"有需必应、无事不扰"营商品牌的相关情况。 各区（市）县作为成都引进和服务企业的具体承载，关系着如何让"有需必应、无事不扰"落实落地的成 效。在发布会现场，成都郫都区、高新区、武侯区、新津区分别拿出具体方案，这些针对产业发展特色 的改革事项，也让成都精准高效的服务有了更加具体的轮廓。 归根结底，企业才是优化营商环境的"阅卷人"。记者从现场了解到，有影视公司得以迅速完成立项备 案、拍摄上映，大大缩短摄制周期；有高新技术企业成功找到了"上下游"；还有食品企业得以走出国 门，拥抱更广阔的海外市场…… 推进"影视拍摄一件事"改革 位于郫都区的成都影视城，目前正立足"西部影视时尚之都"定位，加快建设具有全国影响力和美誉度的 影视产业新城。郫都区人民政府副区长叶茂指出，去年以来，郫都通过推进"进解优促"工作，了解到影 视企业对于审批效率和摄制成本的需求，并针对性地推进了"影视拍摄一件事"改革。 在提升审批效率上，成都影视城设立了"成都影视城企业综合服务驿站"，将政策咨询、工商注册、影视 拍摄许可等15项基础服务事项下沉园区、一站办理，累计 ...