股价与估值表现 - 5月13日收盘价17.31元 单日上涨4.66% 总市值177.05亿元 [1] - 滚动市盈率98.48倍 创36天以来新低 [1] - 市净率5.76倍 静态市盈率91.06倍 [2] 行业估值对比 - 家电行业平均市盈率22.37倍 行业中值27.84倍 [1] - 公司市盈率排名行业第80位 显著高于行业平均水平 [1] - 行业平均市净率2.96倍 公司市净率5.76倍高于行业均值 [2] 机构持仓情况 - 30家机构合计持股5.67亿股 持股市值90.35亿元 [1] - 其中26家为基金机构 其他类型机构4家 [1] 主营业务构成 - 主营智能终端、空管产品与微波射频三大业务 [1] - 主要产品包括超高清机顶盒、智能融合终端、AI机顶盒、卫星数字机顶盒等九大类终端设备 [1] 企业资质荣誉 - 国家级专精特新"小巨人"企业 国家高新技术企业 [1] - 获评四川省数字经济100强企业 通过四川省知识产权强企认定 [1] - 加入中国低空经济联盟等三大产业联盟 与高校共建人工智能产教融合平台 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入8.13亿元 同比下降8.16% [2] - 净利润2185.66万元 同比下降40.11% [2] - 销售毛利率17.94% [2] 同业估值比较 - 行业总市值中值56.45亿元 公司177.05亿元高于行业中值 [2] - 同业可比公司中 亿田智能市盈率-366.09倍 倍轻松-350.98倍 [2] - 深康佳A市盈率-4.74倍 总市值127.62亿元 [2]

美的集团接班人规划 - 集团董事长方洪波在分析师会议上首次公开讨论接班人问题，强调已开始考虑接班人选以避免因年龄增长导致的决策能力下降 [1] - 方洪波透露目前有6-7位可随时接班的候选人，但具体信息保密，连大股东也未被告知 [1] - 方洪波自2012年8月起担任董事长，2013年10月兼任总裁至今已超10年，现年58岁仍活跃在管理一线 [1] 潜在接班人选线索 - 2024年报显示董事及高管团队中有多位年轻高管：48岁副总裁王建国、46岁副总裁管金伟、43岁副总裁柏林、39岁副总裁赵磊、43岁CFO钟铮、42岁CPO赵文心 [2] - 这些高管年龄在39-48岁之间，均在关键岗位展现能力，可能成为接班候选人 [2] - 公司对领导层过渡已进行充分规划，但具体接班计划仍需观察 [2]

交易数据 - 公司今日涨停 全天换手率17 06% 成交额5 47亿元 振幅14 39% [2] - 营业部席位合计净买入665 56万元 因日涨幅偏离值达10 30%上榜 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1 40亿元 买入7314 52万元 卖出6648 96万元 [2] - 第一大买入营业部为海通证券汕头中山中路营业部 买入2597 67万元 [2] - 第一大卖出营业部为招商证券北京上地农大南路营业部 卖出1924 72万元 [2] 资金流向 - 主力资金净流入1483 32万元 其中特大单净流入111 75万元 大单净流入1371 57万元 [2] - 近5日主力资金净流入8118 25万元 [2] 财务表现 - 一季度营业收入5 66亿元 同比增长55 57% [2] - 一季度净利润291 15万元 同比增长171 98% [2] 龙虎榜明细 - 买入前五营业部包括海通证券汕头中山中路(2597 67万元)、方正证券广州兴盛路(1327 74万元)、高盛中国上海浦东(1211 42万元)等 [2] - 卖出前五营业部包括招商证券北京上地农大南路(1924 72万元)、海通证券国际部(1554 68万元)、长江证券台州市府大道(1484 68万元)等 [2]

分红与财务状况 - 公司已累计向股东实施现金分红约31.40亿元，资产负债表健康、现金流充沛，提升分红比例需综合考量多方面因素，会审慎评估分红政策 [2] - 2024年营收73.42亿元，同比增长20.29%；净利润6.58亿元，同比增长15.73% [10] - 2024年经营活动产生的现金流量净额同比下降52.32%，主要系购买商品接受劳务支付的现金等增加所致，公司将强化现金支出管理，提高存货周转率等改善现金流 [9] 海外市场 - 2024年度出口销售收入为26.63亿元，较上年同期增长41.43%，其中泰国子公司收入1.05亿元，埃及子公司于2025年1月开始试产 [3] - 出口主要销往欧美和东南亚国家，向美国出口产品与客户以FOB贸易模式交易，关税成本由客户承担，影响可控，公司采取强化客户沟通等多项措施应对 [3][4] - 泰国工厂一期已于2024年4月正式投产，二期在2025年4月试产，公司拟对泰国生产基地再次增加投资额度至6.04亿元，新增2.51亿元，对泰国子公司增资，埃及工厂已小批试产，后续加快量产 [8][9] 业务板块与业绩增长 - 2024年净利润增长15.73%，得益于厨房电器和生活热水两大业务板块，厨房电器业务收入33.32亿元，同比增长41.96%，生活热水业务收入35.03亿元，同比增长5.13%，海外市场拓展成效显著，出口销售额同比增长41.43% [7][8] 电商渠道 - 2024年度线上销售业务实现营业收入18.27亿元，较上年同期增长19.75%，公司将持续加大线上业务拓展力度 [4][5] 新能源战略 - 公司在2023年8月提出121产业发展战略，培育发展空气能产业，内外销全面布局空气能市场拓展，内销升级组织架构等，出口聚焦欧洲、澳洲等市场 [5][6] 产品研发与技术 - 氢能方面已成功研发出涵盖富氢天然气家用燃气具及纯氢家用燃气具等产品，成为国内首家获得氢能燃气具欧盟CE认证的企业 [8] - 公司坚持“高端化 + 绿色化”双轮驱动产品策略，推出高端产品提升毛利率，绿色技术产品契合政策导向和消费升级 [8] 薪酬与激励 - 2024年薪酬增加约1.1亿，主要投入到海外业务拓展、泰国和埃及基地量产、空气能和洗碗机品类增加、零售转型和跨境电商渠道发展等人力资源投入，以及中长期激励资源、外部技术高端人才引进，浮动绩效薪酬随业绩波动增加 [10][11] 行业情况 - 2024年厨卫行业内销全渠道零售同比增长4.1%，万和增长跑赢行业大盘及主要竞争对手 [13] - 厨卫电器行业未来前景广阔，智能化、健康环保、渠道变革与服务升级、品类多元化与集成化趋势明显，市场竞争将更激烈，全球化布局带来增长空间 [14]

公司业务与市场表现 - 公司出口主要销往欧美和东南亚国家，产品包括燃气烤炉、烟熏机及脱水类产品，与主要客户以FOB贸易模式交易，关税成本由客户承担 [1] - 公司是国内热水器、厨房电器及热水系统领域龙头企业，燃气热水器市场综合占有率连续21年位居国内行业榜首 [1] - 2024年度出口销售收入为26.63亿元，较上年同期增长41.43% [1] - 公司已累计向股东实施现金分红约31.40亿元 [3] 海外市场战略 - 加速泰国工厂和埃及工厂效率提升，推进泰国工厂二期建设及增资扩产计划 [2] - 泰国工厂一期已于2024年4月正式投产，2024年泰国子公司收入1.05亿元 [2] - 埃及子公司于2025年1月开始试产 [2] - 积极拓展新兴市场与成熟市场，深耕"一带一路"共建国家和地区 [2] 产品与技术布局 - 提出121产业发展战略，培育和发展空气能产业 [2] - 在国内市场发展新能源产业补强北方弱势区域，在海外加快布局欧盟、澳洲、北美市场 [2] - 从以燃气具产品为主的出口结构升级成燃气、新能源并重 [2] - 在内外销领域全面布局空气能市场拓展 [3] - 率先启动家用燃气具领域氢能技术研究，已研发富氢天然气家用燃气具及纯氢家用燃气具 [3] - 成为国内首家获得氢能燃气具欧盟CE认证的企业 [3] 财务与运营状况 - 公司资产负债表健康、现金流充沛 [3] - 在保障稳健运营、实现战略目标前提下审慎评估分红政策 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [31] 报告的核心观点 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为102/111/124亿元，同比增长4.4%/9.2%/11.3%，归母净利润12.4/13.3/14.9亿元，同比增长1.1%/7.3%/11.4%，EPS分别为2.17/2.33/2.59元每股，当前股价对应10.1x/9.4x/8.5x P/E [31] 公司经营情况 公司业务拆分 - 分产品看，清洁健康家电与园艺工具2024年实现57亿元，同比+10.3%；电机、新能源汽车精密零部件及其他零部件产品2024年实现39亿元，同比+11.7% [5] - 分区域看，外销2024年实现68亿元，同比+17.4%；内销2024年实现27亿元，同比 - 2.7% [5] 公司主要财务 - 2024年公司实现营业收入98亿元，同比+11.1%，归母净利润12亿元，同比+10.2%；ROE - 平均为26.4%，同比 - 0.9 pct；销售毛利率为24.2%，同比 - 1.5 pct；归母净利率为12.6%，同比 - 0.1 pct；分红率为69.9% [17] - 24H1/24H2分别实现营业收入47/50亿元，同比+15.5%/+7.2%；归母净利润6.0/6.3亿元，同比+1.3%/+20.2% [23] - 24Q1/24Q2/24Q3/24Q4/25Q1分别实现营业收入23/24/25/25/24亿元，同比+11.7%/+19.4%/+5.8%/+8.5%/+3.2%；归母净利润2.7/3.3/2.8/3.5/2.3亿元，同比+36.0%/ - 16.3%/+18.2%/+21.9%/ - 16.2% [23] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|9,765|10,198|11,136|12,397| |收入增速|11.1%|4.4%|9.2%|11.3%| |归母净利润(百万元)|1,230|1,244|1,335|1,487| |利润增速|10.2%|1.1%|7.3%|11.4%| |摊薄EPS(元)|2.15|2.17|2.33|2.59| |PE|10.2|10.1|9.4|8.5|[4][32] 附录：公司财务预测表 资产负债表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|9,980|11,040|12,268|13,760| |非流动资产|3,643|3,718|3,826|3,884| |资产总计|13,623|14,758|16,095|17,644| |流动负债|6,848|7,599|8,469|9,464| |非流动负债|1,805|1,805|1,805|1,805| |负债总计|8,653|9,404|10,274|11,269| |少数股东权益|16|17|19|22| |归属母公司股东权益|4,955|5,337|5,801|6,354| |负债和股东权益|13,623|14,758|16,095|17,644|[37] 利润表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|9,765|10,198|11,136|12,397| |营业成本|7,407|7,789|8,492|9,437| |税金及附加|59|51|56|62| |销售费用|398|377|423|496| |管理费用|276|250|267|298| |研发费用|536|530|579|645| |财务费用|-298|-177|-163|-193| |资产减值损失|-79|-53|-54|-53| |公允价值变动收益|64|0|0|0| |投资收益及其他|16|35|38|44| |营业利润|1,388|1,359|1,466|1,643| |营业外收入|4|46|41|35| |营业外支出|5|5|5|5| |利润总额|1,387|1,399|1,502|1,673| |所得税|155|154|165|184| |净利润|1,232|1,245|1,337|1,489| |少数股东损益|2|2|2|2| |归属母公司净利润|1,230|1,244|1,335|1,487| |EBITDA|1,430|1,502|1,658|1,837| |摊薄EPS(元)|2.15|2.17|2.33|2.59|[37] 现金流量表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1,611|1,564|1,631|1,823| |投资活动现金流|-2,245|-304|-380|-372| |筹资活动现金流|-465|-301|-389|-453| |现金净增加额|-959|959|861|997|[37] 主要财务比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率|11.1%|4.4%|9.2%|11.3%| |营业利润增长率|19.1%|-2.1%|7.9%|12.1%| |归母净利润增长率|10.2%|1.1%|7.3%|11.4%| |毛利率|24.2%|23.6%|23.7%|23.9%| |净利率|12.6%|12.2%|12.0%|12.0%| |ROE|24.8%|23.3%|23.0%|23.4%| |ROIC|8.9%|9.1%|9.1%|9.2%| |资产负债率|63.5%|63.7%|63.8%|63.9%| |净资产负债率|174.1%|175.6%|176.5%|176.8%| |流动比率|1.46|1.45|1.45|1.45| |速动比率|1.05|1.09|1.11|1.14| |总资产周转率|0.75|0.72|0.72|0.73| |应收账款周转率|4.64|4.37|4.38|4.32| |应付账款周转率|4.96|4.90|5.22|5.38| |每股收益|2.15|2.17|2.33|2.59| |每股经营现金|2.81|2.73|2.84|3.18| |每股净资产|8.64|9.31|10.12|11.08| |P/E|10.25|10.14|9.45|8.48| |P/B|2.55|2.36|2.17|1.98| |EV/EBITDA|9.60|8.99|8.04|7.11| |PS|1.29|1.24|1.13|1.02|[37]

财务表现 - 2024年公司营业收入为1891 64亿元 同比下降7 26 [3] - 归母净利润为321 85亿元 同比增长10 91 [3] - 扣非归母净利润为301 00亿元 同比增长9 19 [3] - 基本每股收益为5 83元/股 [3] 地区收入 - 内销收入为1415 10亿元 同比减少5 45 [5] - 外销收入为282 00亿元 同比增长13 25 [5] 季度表现 - 第四季度营业收入为426 22亿元 同比下降13 38 环比下降9 56 [5] - 第四季度净利润为102 24亿元 同比增长14 55 环比增长30 66 [5] - 第四季度扣非净利润为89 37亿元 同比增长7 02 环比增长22 44 [5] 财务指标 - 毛利率为29 43 同比持平 [5] - 净利率为17 11 同比上升3 52个百分点 [5] 费用情况 - 期间费用为194 14亿元 同比减少74 93亿元 [5] - 期间费用率为10 26 同比下降2 93个百分点 [5] - 销售费用同比减少43 06 [5] - 管理费用同比减少7 41 [5] - 研发费用同比增长2 10 [5] - 财务费用同比增长6 41 [5] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为293 69亿元 同比下降47 93 [5] 公司背景 - 公司成立于1989年12月13日 上市日期为1996年11月18日 [5] - 主营业务包括生产销售空调器 自营空调器出口及其相关零配件的进出口 [5]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 公司2025年一季度实现收入5.03亿元，同比增长8.37%；实现归母净利润6429.95万元，同比增长21.73% [1] - 公司经营状况稳健，净利率同比有所提升；管理费用控制显著，可转债利息影响预计将减少；浙特电机资源倾斜，新业务值得期待 [4] - 预计公司2025 - 2027年收入为22.4亿、24.8亿、27.4亿元，同比增长7.6%、11.0%、10.6%；归母净利润为2.36亿、2.70亿、3.11亿元，同比增长64.2%、14.4%、15.0%，对应2025 - 2027年市盈率为18.2x、15.9x、13.9x [4] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 - 2023 - 2027年营业总收入分别为28.79亿、20.77亿、22.35亿、24.80亿、27.42亿元，增长率分别为47.7%、 - 27.8%、7.6%、11.0%、10.6% [3] - 归属母公司净利润分别为2.02亿、1.44亿、2.36亿、2.70亿、3.11亿元，增长率分别为70.0%、 - 29.0%、64.2%、14.4%、15.0% [3] - 毛利率分别为14.6%、16.6%、19.5%、19.9%、20.4%；净资产收益率ROE分别为12.0%、7.9%、12.7%、13.1%、13.5% [3] - EPS（摊薄）分别为0.56、0.40、0.65、0.74、0.86元；市盈率P/E分别为21.25、29.94、18.23、15.93、13.85倍；市净率P/B分别为2.55、2.36、2.32、2.09、1.87倍 [3] 资产负债表 - 2023 - 2027年流动资产分别为26.09亿、27.39亿、28.13亿、31.14亿、34.65亿元；非流动资产分别为7.85亿、8.01亿、8.14亿、8.22亿、8.35亿元 [5] - 负债合计分别为16.68亿、16.75亿、17.16亿、18.06亿、19.17亿元；归属母公司股东权益分别为16.89亿、18.25亿、18.58亿、20.61亿、22.95亿元 [5] 利润表 - 2023 - 2027年营业总收入分别为28.79亿、20.77亿、22.35亿、24.80亿、27.42亿元；营业成本分别为24.58亿、17.33亿、17.99亿、19.87亿、21.83亿元 [5] - 归属母公司净利润分别为2.02亿、1.44亿、2.36亿、2.70亿、3.11亿元 [5] 现金流量表 - 2023 - 2024年经营活动现金流分别为4.01亿、0.32亿元，2025 - 2027年预计分别为4.17亿、3.25亿、3.70亿元 [5] - 2023 - 2024年投资活动现金流分别为 - 3.06亿、 - 7.38亿元，2025 - 2027年预计分别为 - 0.78亿、 - 0.84亿、 - 0.98亿元 [5] - 2023 - 2024年筹资活动现金流分别为4.12亿、2.65亿元，2025 - 2027年预计分别为 - 2.27亿、 - 0.92亿、 - 1.02亿元 [5]

板块表现 - 有色金属、保险、白酒、半导体等板块上涨 [1] - 原油、电力、家电等板块下跌 [1] 保险行业 - 中国太保市值2926.51亿 成交额8.47亿 股价50.80元 上涨0.57元（1.91%）[3] - 中国平安市值3210.66亿 成交额19.92亿 股价30.42元 上涨0.09元（0.18%）[3] - 中国人保市值9250.80亿 成交额5.97亿 股价7.26元 上涨0.20元（2.83%）[3] 白酒行业 - 贵州茅台市值19473.58亿 成交额28.39亿 股价1550.20元 上涨3.20元（0.21%）[3] - 山西汾酒市值2492.87亿 成交额8.70亿 股价129.49元 上涨0.24元（0.12%）[3] - 五粮液市值5026.29亿 成交额18.89亿 股价204.34元 上涨0.79元（0.61%）[3] 半导体行业 - 北方华创市值2444.23亿 成交额18.49亿 股价457.57元 上涨3.62元（0.51%）[3] - 寒武纪-U市值2952.34亿 成交额39.07亿 股价150.01元 上涨1.41元（0.95%）[3] - 海光信息市值3486.74亿 成交额18.70亿 股价70.22元 上涨6.61元（1.47%）[3] 汽车与运输 - 比亚迪市值1971.26亿 成交额53.26亿 股价5.77元 上涨6.87元（1.95%）[3] - 长城汽车市值2833.44亿 成交额3.54亿 股价359.96元 上涨0.45元（1.99%）[3] - 京沪高铁市值10939.42亿 成交额5.38亿 股价23.03元 下跌0.04元（0.69%）[3] 能源与航运 - 中国石化市值6840.28亿 成交额9.73亿 股价5.64元 上涨0.20元（1.39%）[3] - 中国石油市值2276.27亿 成交额5.80亿 股价7.96元 下跌0.02元（0.35%）[3] - 中远海控市值14568.47亿 成交额11.59亿 股价14.56元 下跌0.03元（0.38%）[3] 煤炭与电池 - 中国神华市值1862.41亿 成交额8.12亿 股价38.35元 上涨0.05元（0.13%）[3] - 陕西煤业市值7619.58亿 成交额45.91亿 股价19.21元 上涨0.04元（0.21%）[3] - 宁德时代市值10199.58亿 成交额6.62亿 股价231.63元 上涨0.13元（0.06%）[3] 电力与互联网 - 长江电力市值7139.83亿 成交额6.20亿 股价29.18元 下跌0.32元（1.08%）[4] - 东方财富市值1910.77亿 成交额24.27亿 股价9.29元 上涨0.42元（2.04%）[4] - 中国核电市值3313.39亿 成交额68.68亿 股价20.99元 上涨0.06元（0.65%）[4] 食品饮料与证券 - 海天味业市值3044.65亿 成交额4.73亿 股价41.78元 下跌0.14元（0.33%）[4] - 中信证券市值3780.72亿 成交额20.86亿 股价25.51元 上涨0.43元（1.71%）[4] - 国泰君安市值2323.22亿 成交额9.80亿 股价17.27元 上涨0.04元（0.23%）[4] 科技与医药 - 工业富联市值3253.29亿 成交额19.72亿 股价51.00元 下跌0.10元（0.20%）[4] - 立讯精密市值3735.45亿 成交额18.50亿 股价18.81元 上涨0.75元（4.15%）[4] - 恒瑞医药市值2305.40亿 成交额43.26亿 股价31.81元 上涨0.96元（3.11%）[4] 家电与农业 - 格力电器市值2546.96亿 成交额17.84亿 股价25.12元 下跌0.09元（0.20%）[4] - 海尔智家市值2356.99亿 成交额9.91亿 股价45.47元 上涨0.33元（1.33%）[4] - 牧原股份市值2169.81亿 成交额10.41亿 股价39.72元 上涨0.05元（0.13%）[4] 工业与医疗 - 迈瑞医疗市值2670.28亿 成交额9.47亿 股价220.24元 上涨0.28元（0.64%）[4] - 万华化学市值2184.78亿 成交额13.83亿 股价55.06元 上涨0.58元（0.26%）[4] - 顺丰控股市值1728.74亿 成交额14.65亿 股价43.80元 上涨0.62元（1.14%）[4] 基建与通信 - 中国建筑市值4720.18亿 成交额20.20亿 股价5.48元 上涨0.16元（3.01%）[4] - 中国联通市值2285.02亿 成交额25.07亿 股价5.53元 上涨0.30元（1.72%）[4] - 紫金矿业市值1713.29亿 成交额9.22亿 股价17.76元 上涨0.02元（0.36%）[4] 装备制造 - 中国中车市值2023.27亿 成交额5.95亿 股价7.05元 上涨0.03元（0.43%）[5] - 国电南瑞市值1792.76亿 成交额7.18亿 股价22.32元 上涨0.17元（0.77%）[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 2025Q1报告研究的具体公司实现营业收入791.18亿元，同比增长10.06%，归母净利润54.87亿元，同比增长15.09%，扣非归母净利润53.64亿元，同比增长15.61% [2][5] - 国内与海外共振，收入实现双位数增长，国内市场收入同比增长7.8%，海外市场收入同比增长12.6% [10] - 毛利率及费用率同比优化，经营利润实现较好增长，2025Q1毛利率同比增加0.06pct，销售费用率同比降低0.07pct，管理费用率同比降低0.08pct，研发费用率同比增加0.01pct，经营利润同比增长12.76% [10] - 推出员工持股计划，彰显公司发展信心，A股员工持股计划参与人员不超2570人，资金总额7.57亿元，H股员工持股计划参与人员27人，资金总额6300万元，考核指标为2025年度及2026年度ROE超17.7% [10] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为214.40、242.85和267.56亿元，对应PE分别为10.96、9.67和8.78倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价25.04元，总股本938,291万股，流通A股625,450万股，每股净资产12.55元，近12月最高/最低价35.37/23.10元 [8] 国内市场收入增长情况 - 通过持续投资原创技术等举措，引领行业趋势，促进结构升级与高端品牌占比提升，卡萨帝品牌收入增幅超20% [10] - 完成POP客户数字库存模式上线运行，2025Q1家空业务新引入POP专业客户超60家、POP渠道零售额增长超100% [10] - 积极推进数字营销变革，构建三级新媒体账号矩阵，报告期内海尔品牌主动搜索sov提升140% [10] 海外市场收入增长情况 - 北美高端品牌收入双位数增长，暖通空调新兴产业收入同比三位数增长 [10] - 欧洲市场得益于品牌升级等举措，市场份额逐步提升 [10] - 新兴市场保持快速增长态势，南亚市场收入同比增长超30%，东南亚市场同比增长超20%，中东非市场增长超50% [10] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|285981|314573|336779|357332| |营业成本（百万元）|206487|226534|242020|255316| |毛利（百万元）|79494|88039|94759|102016| |销售费用（百万元）|33586|36490|38898|41093| |管理费用（百万元）|12110|13212|14010|14651| |研发费用（百万元）|10740|11796|12629|13400| |财务费用（百万元）|973|879|282|55| |营业利润（百万元）|22912|26435|29912|32861| |利润总额（百万元）|22733|26275|29762|32721| |净利润（百万元）|19576|22334|25297|27813| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|18741|21440|24285|26756| |EPS（元）|2.02|2.29|2.59|2.85| |经营活动现金流净额（百万元）|26543|31305|35099|34889| |投资活动现金流净额（百万元）|-20074|-8069|-6393|-4467| |筹资活动现金流净额（百万元）|-7914|-2976|-1035|-1035| |现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|-1445|20260|27672|29387| |每股收益（元）|2.02|2.29|2.59|2.85| |每股经营现金流（元）|2.83|3.34|3.74|3.72| |市盈率|14.09|10.96|9.67|8.78| |市净率|2.40|1.76|1.54|1.38| |EV/EBITDA|8.44|5.76|4.66|3.83| |总资产收益率|6.5%|6.8%|7.0%|7.3%| |净资产收益率|16.8%|16.1%|15.9%|15.7%| |净利率|6.6%|6.8%|7.2%|7.5%| |资产负债率|59.2%|55.5%|53.1%|50.9%| |总资产周转率|1.04|1.04|1.02|1.00| [15]