公司产能现状 - 公司当前TPU总年产能为19万吨 [1] - 其中发泡型TPU产能为8000吨 [1] 产能扩张计划 - 公司通过定增募投建设年产1万吨发泡型TPU项目 [1] - 该项目预计于2026年建设完成 [1] - 项目预计于2025年3月推进 [1] 战略影响 - 产能扩张将进一步扩大公司在高附加值产品领域的供应能力 [1]

股东权益变动 - 新余市宝隆项目投资中心及其一致行动人南昌龙厚实业有限公司合计持股比例由13.00%降至12.00%，触及1%的变动刻度 [1] - 减持主要通过两种方式完成：新余市宝隆于2025年7月23日至10月1日通过大宗交易减持131.30万股，并于11月27日至12月1日通过集中竞价减持518.6769万股 [1] - 公司总股本因可转债转股而发生变化，这也是导致持股比例被动变动的原因之一 [1] 变动性质与影响 - 本次权益变动不涉及披露权益变动报告书，不触及要约收购 [1] - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1]

公司股东减持计划 - 控股股东减持计划为公司上市三年来的首次减持计划 [1] - 减持行为尚未发生 减持基于股东自身资金需求 [1] - 相关减持计划均依据法律法规并及时履行信息披露义务 [1] 公司财务业绩 - 前三季度营收同比增长24% [1] - 第三季度归母净利润同比增长15.98% [1] - 第三季度扣非净利润同比增长24.45% [1]

华融化学股价表现与交易数据 - 公司股票于12月1日涨停，日收盘价涨幅达20.00% [2] - 全天换手率为13.71%，成交额达9.97亿元，振幅为24.80% [2] 龙虎榜交易详情 - 龙虎榜数据显示，机构专用席位净买入2233.50万元，营业部席位合计净买入4474.43万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交2.56亿元，其中买入成交额为1.61亿元，卖出成交额为9435.86万元，合计净买入6707.93万元 [2] - 具体来看，共有5家机构专用席位现身，合计买入金额1.02亿元，卖出金额7926.91万元，合计净买入2233.50万元 [2] 资金流向分析 - 当日该股主力资金净流入8148.51万元 [2] - 其中，特大单净流入1.10亿元，大单资金净流出2832.53万元 [2] - 近5日主力资金净流入4703.71万元 [2] 关键营业部交易明细 - 买一为国泰海通证券股份有限公司上海静安区新闸路证券营业部，买入5982.02万元，卖出31.30万元 [2] - 买二为机构专用，买入3557.49万元，卖出418.61万元 [2] - 买三为机构专用，买入2561.60万元，卖出2210.21万元 [2] - 买四为机构专用，买入1784.66万元，卖出1372.63万元 [2] - 买五为机构专用，买入1749.97万元，卖出2224.69万元 [2] - 卖四为华泰证券股份有限公司绥化肇东正阳大街证券营业部，买入1.36万元，卖出1477.65万元 [2]

市场整体表现 - 12月1日，化学制品板块整体上涨0.26%，表现弱于当日上证指数0.65%和深证成指1.25%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，中触媒以8.63%的涨幅领涨，华软科技则以-10.01%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 中触媒收盘价29.59元，上涨8.63%，成交额1.71亿元，成交量5.91万手 [1] - 安诺其收盘价5.05元，上涨8.60%，成交额5.04亿元，成交量100.29万手 [1] - 高盟新材收盘价12.35元，上涨7.30%，成交额9.79亿元，成交量81.62万手 [1] - 莱茵生物收盘价8.62元，上涨6.42%，成交额3.78亿元，成交量44.27万手 [1] - 锦华新材收盘价50.99元，上涨5.79%，成交额2.17亿元，成交量4.35万手 [1] 领跌个股表现 - 华软科技收盘价6.83元，下跌10.01%，成交额1.57亿元，成交量22.96万手 [2] - 长华化学收盘价37.90元，下跌4.70%，成交额2.47亿元，成交量6.42万手 [2] - 松井股份收盘价32.99元，下跌4.07%，成交额9293.74万元，成交量2.80万手 [2] - 同大股份收盘价48.89元，下跌3.47%，成交额1.21亿元，成交量2.44万手 [2] - 永太科技收盘价25.00元，下跌2.69%，成交额31.99亿元，成交量125.12万手 [2] 板块资金流向 - 化学制品板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为4.38亿元 [2] - 游资资金净流入7964.97万元，散户资金净流入3.58亿元 [2] 个股资金流向详情 - 雅化集团主力资金净流入1.15亿元，净占比8.60%，游资净流出1.30亿元，散户净流入1491.52万元 [3] - 凯美特气主力资金净流入1.03亿元，净占比5.81%，游资净流出848.17万元，散户净流出9416.93万元 [3] - 安诺其主力资金净流入6207.29万元，净占比12.32%，游资净流出1131.02万元，散户净流出5076.27万元 [3] - 宏柏新材主力资金净流入4077.26万元，净占比10.83%，游资净流入1476.70万元，散户净流出5553.96万元 [3] - 渝三峡A主力资金净流入3984.12万元，净占比14.06%，游资净流入663.50万元，散户净流出4647.62万元 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年12月1日以现场与通讯结合方式召开了第六届第二十四次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于召开公司2025年第三次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入主要来源于环保型增塑剂，占比64.4% [1] - 生物柴油业务是公司第二大收入来源，占比32.57% [1] - 其他业务收入占比为3.03% [1] 公司市场数据 - 公司股票收盘价为82.6元 [1] - 截至发稿，公司总市值为63亿元 [1]

公司业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入11.75亿元，同比增长8.15% [1] - 公司2025年前三季度利润总额为8299.17万元，同比增长105.69% [1] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7405.66万元，同比增长102.43% [1] 业绩增长原因 - 公司业绩增长主要得益于产品销量提升以及成本下降 [1] 公司财务与治理活动 - 公司计划于2025年12月1日召开第三季度业绩说明会，董事长兼总经理王进兴等将出席 [1] - 公司已于2025年9月实施半年度利润分配，每股派发现金红利0.08元，总计派发现金2096.64万元 [1]

核心观点 - 行业轮动ETF策略基于定量分析构建，通过行业风格延续和切换视角进行ETF组合配置 [2] - 策略在20251124-20251128期间累计净收益4.59%，相对沪深300ETF超额收益3.03% [3] - 自2024年10月14日样本外测试以来，策略累计收益23.58%，相对沪深300ETF累计超额收益4.05% [3] 策略持仓调整 - 调入房地产ETF(市值3.64亿元)、粮食ETF(市值1.40亿元)、石化ETF(市值1.93亿元)、化工ETF(市值169.61亿元)、旅游ETF(市值33.59亿元)、农业ETF(市值1.63亿元)、中药ETF(市值25.82亿元)、钢铁ETF(市值39.33亿元)、环保ETF(市值12.66亿元) [3] - 继续持有电网设备ETF(市值20.08亿元) [3] - 调出航空航天ETF(市值2.92亿元)、工业母机ETF(市值5.64亿元)、通信ETF(市值113.16亿元)、证券ETF东财(市值10.42亿元)、VRETF(市值5.73亿元)、卫星产业ETF(市值6.16亿元)、科创新材料ETF(市值5.18亿元)、消费电子ETF易方达(市值10.82亿元)、游戏ETF(市值110.26亿元) [12] 行业配置方向 - 未来一周策略推荐配置房地产开发(100%)、种植业(46.38%)、炼化及贸易(26.76%)等板块 [3][12] - 重点配置产品包括房地产ETF、粮食ETF、石化ETF、化工ETF、旅游ETF等 [12] - 电网设备ETF继续持有，其重仓行业为电网设备(79.9%) [3] 择时信号分析 - 周度择时信号显示：粮食ETF、石化ETF、化工ETF、电网设备ETF、旅游ETF、农业ETF、环保ETF为看多信号(1)，中药ETF为看空信号(-1) [3] - 日度择时信号显示：钢铁ETF为看多信号(1)，房地产ETF、化工ETF、电网设备ETF、中药ETF、环保ETF为看空信号(-1) [3] - 部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [12] 策略业绩表现 - ETF组合近1周平均收益4.59%，沪深300ETF收益1.56%，超额收益3.03% [12] - 策略建仓以来累计收益率呈现上升趋势，明显跑赢沪深300ETF [5]

行业投资评级 - 报告未对特定行业给出明确的“强于大市”、“同步大市”或“弱于大市”的6个月投资评级 [1][2][3][7][13] 核心观点 - A股市场于11月28日呈现先抑后扬、小幅震荡上行走势，沪指在3856点获得支撑后回升 [2][3][7][13] - 市场中长期上涨基础未变，对即将召开的重要会议抱有期待，会议对明年经济政策的定调可能成为新一轮行情催化剂 [3][13] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡将延续，周期与科技板块有望轮番表现 [3][13] - 建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌，短线关注汽车、能源金属、光学光电子及电网设备等行业投资机会 [3][13] A股市场走势综述 - 上证综指收报3888.60点，上涨0.34%；深证成指收报12984.08点，上涨0.85%；创业板指上涨0.70%；科创50指数上涨1.26% [7][8] - 深沪两市全日成交金额为15979亿元，较前一交易日有所减少 [3][7][13] - 能源金属、汽车、光学光电子、化学制品等行业表现较好；中药、银行、游戏、保险等行业表现较弱 [2][3][7][13] - 两市超过八成个股上涨，能源金属、船舶制造、化肥、水泥建材、采掘等行业涨幅居前 [7] 市场估值与成交 - 当前上证综指平均市盈率为15.91倍，创业板指数平均市盈率为47.73倍，均处于近三年中位数平均水平上方 [3][13] - 两市成交金额15979亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][13] 行业表现排名 - 农林牧渔行业涨幅居首，达1.62%；国防军工上涨1.55%；商贸零售上涨1.53%；有色金属上涨1.51%；基础化工上涨1.48% [9] - 汽车行业上涨1.26%，位列涨幅榜第八位 [9] - 银行行业跌幅最大，为-0.83%；煤炭行业下跌-0.20% [9]

股价表现与交易情况 - 12月1日盘中股价上涨2.00%，报12.75元/股，成交1342.99万元，换手率0.58%，总市值23.35亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨20.61%，但近期表现疲软，近20日下跌0.62%，近60日下跌0.31% [1] - 8月22日登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出1249.27万元，买入总额3458.45万元（占总成交额7.21%），卖出总额4707.72万元（占总成交额9.81%） [1] 公司基本面与财务状况 - 2025年1-9月实现营业收入4.66亿元，同比增长4.56%，但归母净利润4516.70万元，同比大幅减少41.83% [2] - 主营业务收入构成为：硬泡助剂77.45%，软泡助剂19.54%，其他3.01% [1] - A股上市后累计派现1.89亿元，近三年累计派现8332.80万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数1.20万，较上期增加11.89%，人均流通股15272股，较上期减少10.62% [2] - 十大流通股东中出现新进机构，诺安多策略混合A（320016）持股124.70万股为第四大股东，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）持股73.35万股为第十大股东 [3] 公司概况与行业属性 - 公司成立于2000年11月24日，2017年3月30日上市，主营聚氨酯泡沫稳定剂的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-聚氨酯，概念板块包括绿色建筑、小盘、微盘股、专精特新、有机硅等 [1]