**盐湖股份电话会议纪要关键要点总结** **一 公司财务与经营业绩** * 盐湖股份2025年上半年实现收入约67亿元 归母净利润25亿元[3] * 钾肥业务上半年产量198万吨 销量177万吨 略低于去年同期 但价格同比上涨约500元/吨[3] * 钾肥完全成本控制在1150元/吨左右 同比下降50元/吨[2][3] * 锂板块上半年生产接近2万吨 销售206万吨 基本实现产销平衡[3] * 碳酸锂制造成本控制在3万元/吨左右[2][3] * 氯化钾深加工业务上半年生产183万吨 收入76亿元 全年预计产量35-40万吨[3][10] **二 产能扩张与项目进展** * 新建4万吨锂盐装置计划2025年9月底联动试车 安排3000-4000吨生产任务 预计2026年满产[3][26] * 公司计划将总产能提升至每年8万吨[5] * 刚果布项目已发放探矿证 资源品质较好 正进行探矿 转采和试产量工作 并与第三方合作[2][9] * 4万吨锂岩项目计划9月底联动试车[2][3] **三 成本控制与降本措施** * 钾肥成本下降通过统一采购 优化水电气能耗管理(如节约50%以上用水量)实现[2][6][20] * 碳酸锂成本下降来自沉没成本摊薄 提高回收率(斯文多里岩回收率接近80%)[6] * 前端直接提锂再提钾方法预计可带来10%左右的成本下降[7] * 通过绿电项目与国家电网合作降低电力成本[20] * 上半年碳酸锂完全成本下降50元/吨[19] **四 资源开发与综合利用** * 察尔汗地区钠 镁等元素开发取得进展 有望降低生产成本[2][4] * 柴达木盐湖镁资源丰富 公司正积极推进相关项目[27] * 2024年补缴约6亿多元资源税 支付18亿元采矿权合规开采费用[5][14] * 公司持续投入生态环境保护 形成绿色闭环生态系统[2][5] **五 政策与合规影响** * 政策变动对锂行业合规开采有利 公司采矿证合规性得到保障[5] * 资源税按碳酸锂售价动态调整 2025年上半年每吨约两块钱乘以15%税率[23] * 2024年补缴2021-2023年资源税 导致成本增加 2025年第一季度所得税费用为负数[14] **六 产品结构与市场策略** * 碳酸锂产品中电池级比例提升至70%以上 未来将继续增加[24] * 氯化钾深加工产品包括氢氧化钾 碳酸钾等 毛利率较低(成本约3700元/吨 售价近5000元/吨)但丰富产品种类[10][12] * 深加工业务旨在应对钾肥市场波动 提高抗风险能力[3][10][12] **七 风险与挑战** * 上半年天气因素(降雨量增加)导致产量减少 影响钾产品回收率[8] * 澳洲高铁资源项目因风险和可行性问题暂时中止[2][4] * 所得税增加因当期所得税增加(上半年约17亿元 同比增加8000万元)和递延所得税资产/负债影响[11] **八 战略规划与发展前景** * 中国盐湖集团提出"123"战略目标(2030年1000万吨钾肥 20万吨锂盐 3万吨镁基新材料)[18] * 公司承担钾肥和锂盐重任 避免同业竞争[18] * 通过优化资源端管理和提升产品品质实现突破 未来有望显著增量发展[29][30]

回购方案背景 - 2025年5月8日第十届董事会第二十四次会议审议通过回购股份方案 5月23日经2024年度股东会以特别决议形式通过 [2] - 公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分社会公众A股股份用于注销减少注册资本 [2] - 回购资金总额不低于5000万元且不超过7000万元 回购价格上限原为10.07元/股 因2024年度权益分派于6月19日调整为9.90元/股 [2] - 回购期限自股东会审议通过方案之日起不超过十二个月 [2] 最新回购进展 - 截至2025年8月31日累计回购股份4,873,631股 占公司总股本比例0.8721% [3] - 回购最高成交价7.38元/股 最低成交价6.80元/股 [3] - 支付总金额34,337,381.17元（不含交易费用） [3] 回购合规性 - 回购进展情况符合相关法律法规要求及既定回购方案 [4] - 回购过程中严格遵守相关规定 未在重大事项发生或决策期间进行回购 [4] - 集中竞价交易委托价格符合规定 未在无涨跌幅限制交易日进行委托 [4] - 公司将继续根据市场情况在回购期限内实施回购计划 [4]

公司基本信息 - 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司 [1] - 公司经新疆生产建设兵团批准设立 由新疆石河子天业塑化总厂独家发起 以募集方式设立 在新疆维吾尔自治区工商行政管理局注册登记 [1] - 公司于1997年5月9日经中国证监会批准 首次向社会公众发行人民币普通股2700万股 于1997年6月17日在上海证券交易所上市 [2] - 公司注册名称：新疆天业股份有限公司 英文名称：XINJIANG TIANYE CO,LTD [2] - 公司住所：新疆石河子市经济技术开发区北三东路36号 邮政编码：832000 [2] - 公司注册资本为人民币1,707,362,663元 [2] - 公司为永久存续的股份有限公司 [2] - 董事长为公司的法定代表人 [2] 股权结构 - 公司发起人为新疆石河子天业塑化总厂 1997年5月9日其以整体资产出资 认购的股份数为36,000,000股 [7] - 公司设立时发行的股份总数为27,000,000股 面额股的每股金额为1元 [7] - 公司已发行的股份总数为1,707,362,663股 公司的股本结构为：普通股1,707,362,663股 [7] - 2002年根据财政部批复 将新疆石河子天业塑化总厂所持股份划转至新疆天业（集团）有限公司 划转完成后 新疆天业（集团）有限公司成为公司控股股东 [2] - 2006年5月12日公司完成股权分置改革 公司股份全部为普通股股份 [2] 经营范围 - 公司经营范围为：许可项目：危险化学品经营 一般项目：化工产品生产（不含许可类化工产品） 化工产品销售（不含许可类化工产品） 石灰和石膏销售 机械设备租赁 住房租赁 非居住房地产租赁 租赁服务（不含许可类租赁服务） 塑料制品制造 塑料制品销售 道路货物运输（不含危险货物） 机械设备销售 五金产品批发 建筑材料销售 金属材料销售 棉麻销售 针纺织品及原料销售 汽车零配件批发 牲畜销售 食品销售 纸制品制造 纸制品销售 包装材料及制品销售 保温材料销售 隔热和隔音材料制造 施工专业作业 牲畜饲养 货物进出口 技术进出口 装卸搬运 信息技术咨询服务 [5] 公司治理结构 - 公司设立中国共产党新疆天业股份有限公司委员会 党委围绕生产经营开展工作 发挥领导核心和政治核心作用 [3] - 公司建立党的工作机构 配备一定数量的党务工作人员 党组织的机构设置 人员编制纳入公司管理机构和编制 党组织工作经费纳入公司预算 [3] - 股东会为公司的权力机构 [26] - 公司设董事会 董事会由9名董事组成 其中职工董事1名 独立董事不少于3名 董事会设董事长1名 可以设副董事长1名 [55] - 公司控股股东 实际控制人应当依照法律 行政法规 中国证监会和证券交易所的规定行使权利 履行义务 维护上市公司利益 [23] 股份发行与转让 - 公司股份的发行实行公开 公平 公正的原则 同种类的每一股份应当具有同等权利 [5] - 同次发行的同种类股票 每股的发行条件和价格应当相同 [7] - 公司发行的面额股以人民币标明面值 [7] - 公司发行的股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [7] - 公司公开发行股份前已发行的股份 自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让 [15] - 公司董事 高级管理人员在就任时确定的任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25% 所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让 上述人员离职后半年内不得转让其所持有的本公司股份 [15] 股东权利与义务 - 股东享有依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配 依法请求召开 召集 主持 参加或者委派股东代理人参加股东会并行使相应的表决权 对公司的经营进行监督提出建议或者质询 依照法律 行政法规及本章程的规定转让 赠与或质押其所持有的股份 查阅 复制本章程 股东名册 股东会会议记录 董事会会议决议 财务会计报告 符合规定的股东可以查阅公司的会计账簿 会计凭证 公司终止或者清算时按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配 对股东会作出的公司合并 分立决议持异议的股东要求公司收购其股份等权利 [17] - 股东承担遵守法律 行政法规和本章程 依其所认购的股份和入股方式缴纳股款 除法律 法规规定的情形外不得抽回其股本 不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益 不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益等义务 [23] 财务资助与担保 - 公司或公司的子公司不得以赠与 垫资 担保 补偿或借款等形式为他人取得本公司或者其母公司的股份提供财务资助 公司实施员工持股计划的除外 [7] - 为公司利益经股东会决议或者董事会按照本章程或者股东会的授权作出决议公司可以为他人取得本公司或者其母公司的股份提供财务资助 但财务资助的累计总额不得超过已发行股本总额的10% [7] - 公司下列对外担保行为须经股东会审议通过：本公司及本公司控股子公司的对外担保总额超过最近一期经审计净资产的50%以后提供的任何担保 公司的对外担保总额超过最近一期经审计总资产的30%以后提供的任何担保 公司在一年内向他人提供担保的金额超过公司最近一期经审计总资产30%的担保 为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保 单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保 对股东 实际控制人及其关联方提供的担保 [27]

公司运营动态 - 公司于2025年7月31日披露部分生产装置停车检修公告并实施检修 [1] - 检修工作已于2025年8月31日完成并恢复正常生产 [1] 生产装置状态 - 停车检修装置已完成复产 [1]

股东户数与筹码集中度 - 截至8月31日股东户数为49,543户，较8月20日减少3,982户，环比下降7.44% [2] - 本期筹码集中以来股价累计上涨7.55%，其中5个交易日上涨、3个交易日下跌 [2] - 融资余额较上期减少1.23亿元至6.22亿元，降幅达16.45% [2] 财务表现 - 上半年营业收入146.20亿元，同比增长9.07% [2] - 净利润7.27亿元，同比下降9.72% [2] - 基本每股收益0.6600元，加权平均净资产收益率3.44% [2] 机构评级与目标价 - 近一个月获9家机构买入评级 [2] - 华创证券给予目标价34.05元，较当前收盘价27.78元存在潜在上行空间 [2]

公司治理 - 联泓新科于2025年9月1日召开2025年第二次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过《关于修改公司章程的议案》 [2]

担保情况 - 截至2025年8月31日公司及子公司对外担保总额为78.57亿元人民币[1] - 担保总额占公司最近一期经审计净资产比例为42.18%[1] - 担保对象均为全资及控股子公司以及子公司间相互提供[1] 担保风险控制 - 公司及子公司不存在逾期担保情形[1] - 未向控股股东、实际控制人及其关联方提供担保[1] - 担保总额全部为经股东大会批准额度内未使用额度与实际发生余额之和[1]

本次债券基本情况 - 债券全称为广东芳源新材料集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 债券简称为芳源转债 债券代码为118020 债券类型为可转换公司债券 [3] - 发行规模为人民币64,200.00万元 发行数量为6,420,000张 每张面值为人民币100元 按面值发行 [3] - 债券期限为自2022年9月23日至2028年9月22日 共六年 票面利率为第一年0.5% 第二年0.6% 第三年1.2% 第四年2.6% 第五年3.4% 第六年3.5% [3][4] - 转股期自2023年3月29日起至2028年9月22日止 初始转股价格为18.62元/股 当前转股价格为18.63元/股 [5] - 采用每年付息一次的付息方式 计息起始日为2022年9月23日 到期归还本金并支付最后一年利息 [4] 信用评级变动情况 - 2022年发行时主体信用评级为A+ 债券信用评级为A+ 评级展望稳定 [6] - 2024年跟踪评级中主体信用等级调整为A- 债券信用等级调整为A- 评级展望维持稳定 [6] - 2025年跟踪评级中主体信用等级进一步调整为BBB 债券信用等级调整为BBB 评级展望维持稳定 [6] - 信用评级机构为中证鹏元资信评估股份有限公司 本次债券不提供担保 [6][7] 2025年上半年财务表现 - 报告期内公司归属于上市公司股东的净利润为负 归属于上市公司股东的净资产 加权平均净资产收益率 利润总额 基本每股收益以及稀释每股收益同比变动幅度较大 [8] - 产能利用率偏低 部分产品单位成本较高 综合毛利率较上年同期有所下降 [8] - 衍生金融负债公允价值变动损失1,080万元 该损失在期后点价结算时部分冲回 [8] - 其他收益和营业外收入同比减少4,348万元 [8] - 经营活动产生的现金流量净额减少 主要因其他业务收入同比大幅减少以及应收票据余额大幅增加导致销售商品收到的现金同比大幅减少 [8] 债券发行审批历程 - 发行决策经2022年2月9日第二届董事会第三十次会议 2022年3月18日第二届董事会第三十一次会议 2022年6月10日第三届董事会第二次会议审议通过 [2] - 2022年2月28日2022年第一次临时股东大会审议通过 [2] - 2022年7月8日通过上海证券交易所科创板上市委员会审议 2022年7月29日获得中国证监会证监许可﹝2022﹞1685号文同意注册 [3]

业务进展 - 公司生产的对苯二酚已正式进入PEEK领域 [1] - 2025年上半年基本完成国内主流PEEK厂家送样工作 [1] - 部分客户已通过对苯二酚产品验证 [1] 市场策略 - 公司抓住对苯二酚国产化替代机遇 [1] - 持续推进对苯二酚产品在PEEK领域的推广与销售工作 [1]

股份回购情况 - 截至2025年8月31日累计回购股份163.74万股 占公司总股本比例0.808% [1] - 回购成交最高价14.63元/股 最低价7.76元/股 [1] - 支付资金总额1648.26万元 不含印花税及交易佣金等费用 [1]