业绩表现 - 截至9月底化工产品出口量突破5万吨大关，完成全年出口计划的84.7% [1] - 出口创汇4484.21万美元，较去年同期超销1.73万吨 [1] 市场拓展 - 市场版图扩展至东南亚、中亚、南美、非洲等的34个国家和地区 [1] - 通过深入研究国际贸易政策、创新定价机制、把握内外盘价差成功拓展市场 [1] - 东南亚区域市场拓展成效显著 [2] 产品与品牌 - 核心产品聚丙烯1102K和聚乙烯7042成功跻身大连商品交易所标准交割品牌并获得交割免检资格 [2] - 新产品精制费托蜡NM-95实现首单出口，26吨产品经青岛港发往哥伦比亚 [2] - 在第23届越南国际塑料与橡胶工业展览会上集中展示24个油化品品牌、35件下游制品 [2] 发展战略 - 以全球化视野统筹布局海外营销网络，紧扣"扎实做大化工出口市场"部署要求 [1] - 采用"前沿洞察+精准对接"模式，积极赴市场前沿开展需求调研并培育核心客户资源 [1] - 下一步将通过丰富出口产品结构、推进牌号差异化发展持续提升产品国际竞争力 [2] - 继续深挖海外市场潜力扩大出口规模提升"宁煤·不止于煤"品牌影响力 [2]

项目概况与最新进展 - 国家能源战略重点工程、东北地区首个煤制天然气示范项目——大唐阜新煤制气项目一期主装置全流程合拢贯通 [1] - 项目一期设计年产煤制天然气13.3亿标准立方米，计划2026年10月投产 [2] - 项目全部投产后，年产值预计超40亿元，与新能源深度融合后有望突破60亿元 [2] 战略意义与影响 - 项目产出的天然气将为沈阳、铁岭、抚顺、本溪和阜新5座城市的1596万人口提供稳定气源，显著增强东北天然气供应能力 [2] - 项目是推动辽宁全面振兴、能源低碳转型的关键工程 [2] - 项目有望成为新型煤化工转型升级的典范，是央地协同践行国家能源战略、推动老工业基地重生的示范 [2] - 项目总投资超220亿元，计划年产40亿标准立方米天然气并配套334公里输气管网，是国家能源战略布局的关键落子 [3] 项目历史与重启背景 - 项目于2011年开工建设，2013年底基本建成，但随后因煤源保障不稳、关键技术磨合不畅、市场环境变化等多重压力而暂停 [3][4] - 2021年中央经济工作会议提出“推动煤炭清洁高效利用”，2022年党的二十大强调“确保能源安全”，2023年《东北全面振兴“十四五”实施方案》将“能源结构优化”列为重点，为项目重启提供政策支持 [5] - 2022年阜新市将项目盘活纳入产业转型攻坚任务，2023年辽宁省政府将其纳入全省重点项目推进清单 [6] 央地协同与资源保障 - 中国大唐将服务东北振兴作为集团战略重点，2023年将阜新项目纳入重点规划，集中技术、资金资源突破瓶颈 [6] - 中国大唐将项目列为集团与地方协同发展的示范工程，深化与辽宁省的战略合作，统筹内部煤电、化工板块资源提供保障 [6] - 双方设立专项重启资金，成立联合推进专班，建立月度会商机制，推动央地协同落地见效 [7] - 2025年8月19日，项目重启专班正式运行 [8] 技术突破与创新 - 中国大唐克旗项目气化炉创下超400天连续稳定运行的行业新纪录，技术实力为阜新项目提供支撑 [10] - 中国大唐低阶煤制天然气成果被鉴定为“创新性强，总体达到国际领先水平” [10] - 大唐克旗项目建成全球在役最大规模煤制天然气装置，能源转化效率达57.59%，生产千标立方米天然气的煤耗、水耗均显著优于设计值 [10] - 针对阜新项目原料特点，应用国际先进的自主开发4.0兆帕碎煤加压气化工艺，该技术已获27项专利，14台气化炉满负荷运行可实现日产400万标立方米天然气 [10] - 甲烷化催化剂实现进口替代，运行性能达国际先进水平，解决“卡脖子”技术难题 [10] 绿色转型与未来规划 - 项目新增绿氢耦合装置，可将生产过程中产生的二氧化碳与绿氢反应生成甲醇，实现碳资源循环利用 [11] - 项目采用的废水处理技术已实现“零排放”，全链条践行绿色发展理念 [11] - 项目分阶段推进，一期产能13.3亿标准立方米于2026年底投产，后续逐步释放40亿标准立方米全产能，并延伸产业链发展可降解材料、高端化工品，打造“煤—气—化”一体化集群 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期、现市场悲观情绪有所缓和，但市场驱动不足，需求仍受压制，盘面预计底部震荡，需关注印标结果、出口政策动态、北方天气和现货成交情况[1] - 纯碱期货市场暂无新驱动，短期盘面继续底部盘整，后续或交易宏观政策预期，需关注宏观情绪走向、政策动态及相关品种走势[1] - 玻璃市场情绪偏弱，期货盘面反弹驱动不足，短期偏弱震荡态势维持，需关注政策导向和宏观情绪等外部因素能否带来支撑[1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素周四现货价格小幅回升，山东、河南地区市场价格分别为1560元/吨、1550元/吨，日环比均提升10元/吨；供应水平持续回落，行业日产量跌至18.12万吨，日环比降0.34万吨；需求端跟进力度不足，主流地区现货产销率低端10%-20%，高端60%以上；北方进入降温天气，农业需求受阻；本周企业库存累积11.88%，后续可能降价出货；印标收到投标货源远超计划采购量，价格难超预期[1] - 纯碱周四现货报价基本稳定，沙河地区重碱送到价格1165元/吨，日环比涨3元/吨；部分企业装置减量，供应小幅回落，开工率较上周下降3.48个百分点，周产量下降3.93%；需求平稳，中下游观望情绪浓厚，多维持低价补库策略；本周企业库存增幅2.45%，供需压力偏高[1] - 玻璃周四现货市场价格回落，国内浮法玻璃市场均价1246元/吨，日环比跌3元/吨；在产日熔量稳定在16.13万吨；需求跟进情绪放缓，沙河、湖北地区现货产销率降至50%附近，其他地区80%-90%；北方进入降温天气，企业出货及成交受限；本周企业库存增幅2.31%，后续可能以价换量[1] 市场信息 - 尿素10月16日期货仓单6438张，较上一交易日减55张，有效预报21张；行业日产18.12万吨，较上一工作日减少0.34万吨，较去年同期减少0.95万吨，开工率77.45%，较去年同期下降8.07个百分点；国内部分地区小颗粒尿素现货价格有涨有平；截至10月15日企业库存161.54万吨，较上周增加17.15万吨，增幅11.88%[4][5] - 纯碱10月16日期货仓单数量9283张，较上一交易日增1427张，有效预报806张；现货价日环比持平；截至10月16日的一周，产量74.05吨，周减3.03万吨，减幅3.93%，产能利用率84.93%，周降3.48个百分点；厂家库存170.05万吨，较周一增加1.59万吨，增幅0.94%，较上周四增加4.07万吨，增幅2.45%[7] - 玻璃10月16日期货仓单数量0张，较上一交易日无变化；浮法玻璃市场均价1246元/吨，日环比降3元/吨，行业日产量16.13万吨，日环比持平；截至10月16日全国浮法玻璃企业库存6427.6万重箱，周环比增加145.2万重箱，增幅2.31%，同比增加11.14%，折库存天数27.3天，较上周增加0.6天[7][8] 图表分析 - 报告包含尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind和光大期货研究所[10][18] 研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，获多个分析师称号，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082[22] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，参与多个项目及课题，获多个分析师荣誉称号，期货从业资格号F3067502，期货交易咨询资格号Z0014869[22] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究和数据分析，参与郑商所课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号F03099994，期货交易咨询资格号Z0021057[22][23]

行业核心理念 - 化工行业是国民经济支柱产业 应成为节能降碳主力军 通过“以废代原”方法可将工业废物转化为替代原料资源 兼顾减碳和发展 [1] - 化工企业变废为宝场景无处不在 立足企业实际让“废”替代“原”可避免废物浪费 使减碳变得轻松自如 [2] 华昱能源化工山西有限公司实践案例 - 作为年转化无烟煤200万吨的大型煤化工企业 每年产出同等体量气化粗渣 [1] - 将气化粗渣预处理后替代传统制砖依赖的红黏土 节省处理废渣费用并解决粗渣长期堆放难题 切断红黏土开采运输加工全链条的间接碳排放 [1] - 该项目每年可节省1万吨标准煤 对应减少二氧化碳排放2.45万吨 [1] - 将低甲含硫废醇、精馏废气、干化污泥等废料引入锅炉掺烧 此项年可节约能量1000吨标煤 [1] 潞安化工丰喜集团临猗分公司实践案例 - 年产5万吨三聚氰胺装置每小时副产7吨低品位蒸汽 此前一直处于放空状态 [2] - 通过实施“副产蒸汽发电+冷凝液回收”技改 发电机组将蒸汽转化为电能 每天可发电9600千瓦时 [2] - 用这部分电替代火电 每天能减排二氧化碳约7.06吨 [2] - 利用发电替代外购电节约电费 回收冷凝液回用装置补水减少脱盐水制备量 实现双重降本 [2]

行业核心观点 - 化工行业是国民经济支柱产业，应成为实现碳达峰、碳中和目标及构建绿色低碳经济体系的主力军 [1] - 通过“以废代原”将工业废物转化为替代原料，可以兼顾减碳和发展，打破减碳与发展对立的传统认知 [1] - 化工企业变废为宝的场景无处不在，立足企业实际让“废”替代“原”可避免废物浪费，使减碳变得轻松自如 [2] 华昱能源化工山西有限公司实践案例 - 作为年转化无烟煤200万吨的大型煤化工企业，每年产出同等体量的气化粗渣 [1] - 将气化粗渣预处理后，用其中的细砂替代制砖所需的红黏土，节省废渣处理费用并解决堆放难题 [1] - 该做法切断了红黏土在开采、运输、加工全链条过程中的间接碳排放 [1] - 该项目每年可节省1万吨标准煤，对应减少二氧化碳排放2.45万吨 [1] - 将低甲含硫废醇、精馏废气、干化污泥等废料引入锅炉掺烧，仅此一项年可节约能量1000吨标煤 [1] 潞安化工丰喜集团临猗分公司实践案例 - 三聚氰胺（一期）项目年产5万吨，装置每小时副产7吨低品位蒸汽，此前一直放空 [2] - 通过实施“副产蒸汽发电+冷凝液回收”技改，发电机组将蒸汽转化为电能，每天可发电9600千瓦时 [2] - 用自发电替代火电，每天能减排二氧化碳约7.06吨 [2] - 利用发电替代外购电以节约电费，回收的冷凝液回用装置补水，减少脱盐水制备量，实现双重降本 [2] 减碳与发展的协同路径 - 从身边废物入手，通过合理利用副产品，可实现减碳和降本同步落地 [1][2] - “以废代原”的方法能有效解决废物处置难题，并减少原材料获取过程中的全链条间接碳排放 [1] - 利用副产能源替代外部采购能源，在减少碳排放的同时产生经济效益 [2]

项目概况与战略意义 - 中国大唐阜新煤制天然气项目于10月15日全面复工，最后一项大型装备吊装作业已完成 [3] - 项目是经国家发展改革委核准的第三个大型煤制天然气示范工程，也是东北地区唯一的煤制天然气项目 [3] - 该项目是阜新历史上单体投资额最大的项目，对保障国家能源安全、优化区域能源结构、促进产业结构调整具有重要意义 [3] - 阜新市计划以该项目为突破口，延伸产业链，在"十五五"期间向千亿GDP城市目标迈进 [3] 技术工艺与生产规模 - 项目以蒙东褐煤为原料，分三期建设，总设计年产能力为40亿标方煤制天然气 [4] - 一期工程计划于2026年年底建成投产，每年将产出13.3亿标方天然气 [4] - 项目采用碎煤加压气化、高效甲烷化催化剂等自主研发技术，装备国产化率超过98% [4] - 公司自6月起启动基础设计修编，借鉴内蒙古克什克腾旗项目经验，引入新工艺、新技术、新设备以提升能效与清洁生产水平 [5] 环保效能与资源利用 - 项目通过回收处理硫化物等副产品，产出可二次销售的固态和液态硫产品，实现变废为宝 [5] - RTO项目的实施大幅提高了挥发性有机物治理效率，确保污染物达标排放，并通过热能回收降低生产成本 [5] - 项目的推进实现了煤化工产业的绿色"变形"，在创造价值的同时守护环境 [6] 经济与社会效益 - 项目一期投产后，预计将创造超过40亿元的年产值 [8] - 项目将带动超过2000个就业岗位，并配套职业教育体系为本地培养技术人才 [8] - 项目全面投产后，年税收贡献预计可达亿元以上，并带动配套产业税收增长 [8] - 项目将激活阜新新邱经济开发区的煤化工板块，形成高端产业集聚的"黄金地块" [8] 产业协同与城市转型 - 项目将依托副产的焦油、粗酚、硫磺等化工原料及蒸汽，规划发展高端碳材料、精细化学品、生物可降解材料等高附加值产业链 [8] - 项目将形成"项目带动—人才回流—产业集聚"的良性循环，为阜新留住人口、吸引青年返乡创业提供支撑 [8] - 推动新能源与煤化工耦合发展已提上日程，旨在延伸产业链并提升项目经济性，确保可持续发展 [9] - 项目的复工标志着阜新资源型城市转型实现新突破，产业正在"由黑变绿"，加快绿色低碳转型 [9]

文章核心观点 - 榆林作为国家重要能源化工基地，正通过全产业链技术创新推动煤炭资源的清洁高效利用和绿色低碳转型 [1][7] 煤炭资源与产业规模 - 榆林煤炭预测储量2800亿吨，2024年原煤产量6.2亿吨，占全国总产量的13% [1] - 已构建煤炭分质利用、煤制甲醇-烯烃及下游、煤制芳烃-乙二醇-聚酯等6条产业链 [3] 现代煤化工技术与产品 - 通过技术创新将煤炭转化为乙醇、塑料、纺织品、氢能原料等高附加值产品 [1] - 国能榆林化工产品路线包括以煤为原料生产聚乙烯、聚丙烯以及乙二醇 [2] - 全球规模最大的180万吨/年乙二醇项目从开工到满负荷运行仅29个月，以全国1/5的产能贡献了1/3的产量 [3] - 100万吨/年高端化学品新材料项目将生产环氧丙烷、丙烯酸乳液等10余种化工产品，填补西部市场空白 [3] 科技创新与研发成果 - 榆林创建能源革命创新示范区，探索“基础研究+中试试验+产业示范”全周期技术创新模式 [4] - 榆林中科洁净能源创新研究院自2022年8月投用以来累计科研立项69项，形成科技成果14项 [4] - 突破合成气一步法制低碳烯烃等10项关键核心技术，拥有全球全国首台（套）技术、装备28项 [5] - 国能榆林化工“煤化工与新能源耦合关键技术研究与示范”被评定为国际领先水平 [2] 能效与环保成就 - 国能榆林化工获得陕西省2024年度重点用能行业省级能效标杆企业称号，并被评为2022年度水效领跑者标杆企业 [3] - 金属镁冶炼烟气精准脱硝技术使脱硝成本降至每吨镁80元至90元，较传统技术节省设备投资70%、运营成本80% [5] - 通过协同处置含氨废水形成“以废治废”循环经济模式，日处理量达20吨 [5] 固废资源化利用 - 针对年产量6000多万吨的煤矸石，通过分质利用技术精准转化为硬质骨料、低阶煤及生态功能土 [6] - 相关产品可用于国土空间生态修复、林业生态修复、防沙治沙等领域 [6] - 累计新建投运22个固废综合利用示范项目，新增工业固废综合利用能力2190万吨/年 [6] 碳捕集与利用 - 利用CCUS技术将煤化工项目工业尾气中的二氧化碳捕集提纯为高附加值液态二氧化碳，产品可达工业级、食品级标准 [7] - 已形成每年115万吨的二氧化碳捕集能力 [7]

商品煤 - 2025年9月产量2760万吨，同比增0.7%；1-9月累计2.509亿吨，同比降0.4%[2] - 2025年9月销售量3630万吨，同比降1.6%；1-9月累计3.165亿吨，同比降8.4%[2] 运输 - 2025年9月自有铁路运输周转量270亿吨公里，同比增13.4%；1-9月累计2341亿吨公里，同比降0.3%[2] - 2025年9月航运货运量960万吨，同比降15.8%；1-9月累计7990万吨，同比降19.8%[2] - 2025年9月航运周转量95亿吨海里，同比降31.2%；1-9月累计824亿吨海里，同比降27.7%[2] 港口装船量 - 2025年9月黄骅港装船量1840万吨，同比增13.6%；1-9月累计1.647亿吨，同比增2.8%[2] - 2025年9月天津煤码头装船量380万吨，同比增15.2%；1-9月累计3360万吨，同比增2.1%[2] 电力 - 2025年9月总发电量187.5亿千瓦时，同比降16.3%；1-9月累计1628.7亿千瓦时，同比降5.4%[2] - 2025年9月总售电量176.3亿千瓦时，同比降16.6%；1-9月累计1530.9亿千瓦时，同比降5.5%[2] 聚乙烯 - 2025年9月销售量30300吨，同比增0.7%；1-9月累计27.87万吨，同比增15.7%[2]

商品煤与煤炭销售 - 2025年9月商品煤产量2760万吨，累计2.509亿吨，9月同比增0.7%，累计降0.4%[4] - 2025年9月煤炭销售量3630万吨，累计3.165亿吨，9月同比降1.6%，累计降8.4%[4] 运输与装船 - 2025年9月自有铁路运输周转量270亿吨公里，累计2341亿吨公里，9月同比增13.4%，累计降0.3%[4] - 2025年9月黄骅港装船量1840万吨，累计1.647亿吨，9月同比增13.6%，累计增2.8%[4] - 2025年9月天津煤码头装船量380万吨，累计3360万吨，9月同比增15.2%，累计增2.1%[4] 航运 - 2025年9月航运货运量960万吨，累计7990万吨，9月同比降15.8%，累计降19.8%[4] - 2025年9月航运周转量95亿吨海里，累计824亿吨海里，9月同比降31.2%，累计降27.7%[4] 发电与售电 - 2025年9月总发电量187.5亿千瓦时，累计1628.7亿千瓦时，9月同比降16.3%，累计降5.4%[4] - 2025年9月总售电量176.3亿千瓦时，累计1530.9亿千瓦时，9月同比降16.6%，累计降5.5%[4] 聚乙烯销售 - 2025年9月聚乙烯销售量30300吨，累计278700吨，9月同比增0.7%，累计增15.7%[4]

化工园区总体认定情况 - 截至2024年7月31日，全国30个省（区、市）共认定化工园区745家 [1] - 山东省以84家认定园区数量位居全国首位 [1] - 浙江、河南、湖北、安徽等省份认定数量均在40家以上 [1] - 内蒙古、河北、新疆等18余个省（区）认定数量介于10-40家，形成中部稳定支撑带 [1] - 贵州、重庆、上海、天津、青海、海南等地化工园区数量少于10家 [1] 化工园区动态调整与区域发展 - 2024年6月至今，化工园区认定工作持续深化，河南以新增9家园区领跑全国 [2] - 新疆、四川、山西三省（区）各新增8家园区，广东、上海、辽宁等地科学有序布局 [2] - 山东省暂停1家化工园区资格，体现“增量优化”与“存量重整”并行的动态调整格局 [2] 百强园区区域与产业分布 - 2025年化工园区综合竞争力百强中，东部地区上榜55家，西部地区21家，中部地区16家，东北地区8家 [3] - 东部地区上榜数量最多的是山东省，占据16家；西部地区最多的是内蒙古自治区，占据4家；中部地区最多的是湖北省，占据5家；东北地区最多的是辽宁省，占据6家 [3] - 百强园区中，石油化工园区占据主导，共50家；精细化工园区共40家；煤化工园区最少，共10家 [3] - 东部地区以石油化工和精细化工为主，各占比约50%；中部地区精细化工园区占比超40%；西部地区与东北地区以石油化工、煤化工等资源型为主 [3] 百强园区具体名单（部分） - 百强榜单前列包括上海化学工业区（上海）、惠州大亚湾石化产业园区（广东）、宁波石化经济技术开发区（浙江）等 [5] - 榜单涵盖了山东齐鲁化学工业区、江苏扬子江国际化学工业园、大连长兴岛石化产业基地等主要化工园区 [5]