证券之星消息，根据企查查数据显示天合光能（688599）公布了一项国际专利申请，专利名为"叠层太 阳能电池及其制备方法和应用"，专利申请号为PCT/CN2024/132988，国际公布日为2025年10月9日。 专利详情如下： 图片来源：世界知识产权组织（WIPO） 今年以来天合光能已公布的国际专利申请50个，较去年同期增加了51.52%。结合公司2025年中报财务 数据，今年上半年公司在研发方面投入了9亿元，同比增6.6%。 数据来源：企查查 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

白银价格表现 - 白银价格于10月9日突破每盎司50美元大关，创历史新高 [1] - 年初至今白银价格已上涨74% [1] - 现货银企稳于每盎司50美元以上 [1] 价格驱动因素 - 市场预期美联储减息，私人投资资金可能在中期内推动白银价格进一步上涨 [1] - 投资需求是推动白银价格上涨的主要因素，分析显示每新增1000吨买入，银价通常会上升约1.6% [3] - 白银市场规模约为500亿美元，仅为黄金市场规模4500亿美元的约九分之一 [3] 潜在风险与挑战 - 白银价格近期的波动性和下行风险较大 [3] - 在需求方面，ETF资金流入暂时回落可能会对银价造成压力 [3] - 在供应方面，对关键矿产的关税调查可能导致伦敦金属交易中心的库存回归正常水平推迟 [3] - 工业需求对白银的长期价格上涨推动作用有限，太阳能产业增长放缓且制造商更多使用铜等更便宜的材料替代白银 [3] - 由于白银市场流动性较低，投资者调整仓位会加剧价格波动，下跌风险更大 [3]

储能市场需求 - 海内外市场储能需求强劲 国内储能电芯供应紧张 头部电池企业全线满产 订单排至明年 [1] - 海外市场储能需求超预期增长 [1] - 国家发改委、能源局提出到2027年全国新型储能装机规模达到180GW以上 [1] 锂电池行业政策 - 自2025年11月8日起对锂电池、正极材料、石墨负极材料相关物项实施出口管制 需申请出口许可 [1] - 预计出口管制对合法合规企业影响较小 [1] 电池技术发展 - 中国科学院物理研究所在全固态电池关键技术瓶颈上取得重大突破 [1] - 固态电池产业化持续推进 为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求 [1] 新能源指数与ETF - 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪创新能源指数（399266） 最大涨跌幅达20% [1] - 创新能源指数选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数重点关注具有技术创新能力和高成长潜力的企业 行业配置以太阳能、风能、电动汽车及相关设备制造为主 [1]

股价表现与公司概况 - 10月13日公司股价下跌5.11%，报收15.41元/股，成交额为4.48亿元，换手率为1.80%，总市值为326.27亿元 [1] - 公司主营业务为太阳能电池的研发、生产和销售，其收入构成中太阳能组件占比74.44%，太阳能电池片占比18.58% [1] 主要流通股东动态 - 华泰柏瑞基金旗下光伏ETF（515790）位列公司十大流通股东，该基金在二季度减持8.37万股，当前持有1275.76万股，占流通股比例为0.8% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约1058.88万元 [2] 相关基金产品表现 - 光伏ETF（515790）最新规模为99.84亿元，今年以来收益率为23.88%，近一年收益率为15.57%，但自成立以来累计亏损6.09% [2] - 该基金由李茜和李沐阳共同管理，李茜现任基金资产总规模为393.51亿元，李沐阳现任基金资产总规模为212.73亿元 [2]

美国制造业衰退 - 美国制造业衰退自上世纪60年代开始，昔日繁荣的汽车和造船业支撑了二战后太平洋舰队的垄断地位，如今“锈带”城市荒凉萧条，工厂空置[2] - 英特尔等芯片巨头面临生产线停滞的困境[2] - 美国制造业衰退的根本原因在于经济结构差异，凭借美元霸权占据产业链顶端，获得全球80%的利润，资本大量流入金融和服务业，相比之下制造业利润薄弱，一般只有10%左右[4] - 美国工会力量强大导致工人成本远高于中国和新兴市场国家，例如台积电在美国的工厂因预算超支而减少亏损[4] - 美国造船业产能仅相当于中国的1/200[4] - 尽管美国政府呼吁制造业回流并出台补贴政策，但现实是建好的工厂设备空闲、生产线停滞，培训进度跟不上，结果为空泛承诺[5] 中国制造业崛起 - 中国制造业全球总产值占比达到35%，超过美国、日本和德国总和[5] - 2023年中国汽车出口首次超越日本，港口货物堆积如山，卡车满载排队运往船只，太阳能、锂电池和电动汽车领域领先地位难以被超越[6] - 工厂灯火通明，机器人精准焊接，生产效率大幅提高[6] - 中低端芯片产业迅速崛起，预计到2025年全球成熟制程产能占28%，计划2027年提升至40%[6] - 中国贸易顺差从2014年3800亿美元飙升至2024年9921亿美元，而美国贸易逆差从3426亿美元扩大至9184亿美元[6] - 中国每年培养的理工科毕业生数量比其他国家总和还多[6] 研发创新与人才优势 - 根据经合组织2023年报告，中国研发投入已超过欧盟，位居全球第二，仅次于美国[7] - 创新成果层出不穷，例如DeepSeek的人工智能模型、宇树科技的机器狗已能与波士顿动力等全球巨头竞争[7] - 康方生物的癌症药物在疗效上超越了默沙东的明星产品[7] - 庞大市场需求为新兴企业提供快速发展保障[7] - 达利欧指出中国在AI芯片领域进展令人惊叹，短期内美国很难追赶[10] - 制造业竞争本质是人才和制度较量，中国经过几十年产业升级培养大量技术人才，美国追赶需进行教育改革并放松创新限制[10] 全球制造业格局 - 印度、墨西哥和巴西等发展中国家尝试模仿中国发展制造业，但因基础设施老化、物流阻塞、供应链不畅、工人技术水平低等问题，往往只能眼看着机器生锈，工厂建设多年无实质性进展[4] - 达利欧认为制造业体系构建非一蹴而就，逆转局面绝非易事[8] - 过去中国廉价制造产品出口美国，赚取美元并购买美国债务的模式已经开始崩塌[10]

全球清洁能源转型趋势 - 清洁能源转型已成为势不可挡的现实，其速度和规模远超五年前的预期 [1] - 转型主导权正从欧美国家向发展中国家转移 [1] - 推动因素包括清洁能源技术变得廉价、可靠和去中心化，这已成为基本经济考量而非单纯政策驱动 [1] 新兴经济体清洁能源发展 - 约三分之二的新兴经济体和发展中经济体在清洁能源转型进程中正跨越式超越美国和欧洲 [2] - 计入燃料成本后，91%的新建太阳能和风能项目成本低于成本最低的化石燃料发电厂 [2] - 去年新兴经济体及中国的发电投资中87%流向清洁能源项目 [2] - 巴基斯坦成为全球新增太阳能应用规模最大国家之一，民众通过配备电池系统的屋顶太阳能以更低成本获得更可靠电力 [1] 中国在全球清洁能源市场的作用 - 中国通过"一带一路"项目和贸易关系成为全球清洁能源市场核心参与者 [2] - 2018年以来，肯尼亚、也门、斯里兰卡和坦桑尼亚从中国进口的太阳能设备总量约相当于各自全国电网总容量的一半 [2] - 美国政策反而推动中国与遭受高额关税的新兴经济体建立更紧密联系 [2] 清洁能源转型面临的挑战 - 各国在能源获取与投资机会方面存在显著差距，需确保转型惠及最需要的民众与经济体 [3] - 非洲拥有全球最丰富的清洁能源生产潜力，但获得的全球气候融资仅占极小份额 [3] - 尽管清洁能源项目数量增加，但化石燃料项目开发力度仍需同步加大，需大幅加快转型步伐以避免全球变暖最严重影响 [3]

文章核心观点 - 西方顶级风险投资人通过实地考察中国清洁技术产业后，认为在某些硬件制造领域，中国已凭借规模、速度和完整产业链建立起难以逾越的优势，游戏已经结束 [5][20] - 西方资本应放弃在电池、光伏等领域的正面竞争，转而聚焦于自身优势的软件、算法、服务和商业模式创新，形成“西方软件，东方硬件”的全球产业协作新范式 [27][29][31] - 中国建立的是一种“规模优先于盈利”的全新产业范式，其核心竞争力是根植于产业肌理的系统性效率和“群体加速”能力 [16][26][31] 宁德时代 (CATL) - 工厂实现高度自动化，拥有12条并行运转的生产线，机器人手臂以人类无法企及的精度和速度完成全流程作业 [7] - 公司动力电池占据全球市场近40%份额，展示了物理层面的规模碾压 [8] - 研发中心已储备能量密度更高、充电速度更快的麒麟电池，并拥有钠离子电池和固态电池的清晰量产路线图，形成时间层面的速度碾压 [9][10] 慕帆动力 (Marvel-Tech) - 公司展示了能同时兼容氢、氨、天然气三种燃料的燃气轮机，体现了技术上的灵活性 [13] - 其核心优势在于强大的供应链生态系统，长三角供应商能在三天内提供特殊合金材料和非标加工工艺的样品，成本极低，供应商扮演“外挂”研发团队角色 [15][16] - 中国的竞争力是一种将庞大供应链网络“平台化”、“服务化”的能力，无数中小企业可被迅速组织调用，实现“群体加速” [16] 协鑫光电 - 公司正在生产下一代钙钛矿太阳能组件，其原型迭代以“周”为单位，从实验室到中试线以“月”为单位，极大压缩了商业化流程 [18] - 庞大的本土市场和宽容的产业政策为企业提供了绝佳的试验场和安全垫，使其敢于在技术未完全成熟时投入中试，以生产反哺研发 [18] 西方VC的“不投资清单” - 电池制造及其上下游产业链被判定为游戏结束，中国动力电池成本已降至每千瓦时60美元，而欧美成本在120美元以上，且中国控制着全球大部分关键矿产的精炼加工环节 [21] - 太阳能和风能的核心硬件制造领域被划掉，全球80%的太阳能电池板为中国制造，且中国企业已在推动下一代钙钛矿技术量产 [23] - 绿氢生产的关键设备电解槽也被放弃，中国产品成本比西方低30%到50%，在重资产、重规模领域形成成本碾压 [26] 全球产业协作新范式 - 西方资本应战略性撤退，聚焦于定义硬件大脑的软件与算法，例如开发更先进的电池管理系统，将电池寿命延长20% [29] - 在连接技术与市场的服务与商业模式上创新，例如推出“电池即服务”换电网络、构建碳信用交易平台和智慧能源解决方案 [29] - 在更底层的科学研究上寻求突破，如利用AI和量子计算发现新储能材料，研发颠覆性能源转换技术，在高端芯片等领域建立壁垒 [29]

反倾销终裁结果 - 印度商工部对原产于或进口自中国的太阳能电池作出反倾销肯定性终裁 [1] - 终裁建议基于到岸价对中国涉案产品征收为期3年的反倾销税 [1] - 涉案产品包括无论是否组装成组件或制成面板的晶硅或薄膜技术太阳能电池 涵盖单晶或多晶类型 [1] 各生产商适用税率 - 晶科集团和天合集团的适用反倾销税率均为0 [1] - 爱光集团和非抽样合作生产商的适用反倾销税率均为23% [1] - 中国其他生产商的适用反倾销税率为30% [1]

内卷的定义与起源 - 内卷概念由人类学家格尔茨提出，用于描述农业社会在资源有限情况下劳动投入增加而产出不增的现象 [1] - 该词的本质含义未变，即任何劳动投入增加而产出不增的现象都可称为内卷 [1] - 内卷在国内的流行始于新冠期间一名清华学生边骑车边工作的视频，并在2024年企业出现亏损和外贸出现结构性问题时达到流行巅峰 [7][8] 内卷的成因 - 从宏观角度看，国内市场竞争激烈程度远超欧美及日韩 [3] - 以汽车行业为例，国内有100多家汽车制造商在争夺市场份额，太阳能组件产量高出全球需求50%，100家锂电池制造商生产的电池总量高出全球需求25% [3] - 内卷发生的本质原因是过于依赖投资而非消费，导致产能过剩，当消费疲软而生产增多时，价格下跌成为必然 [7] 内卷的后果与行业影响 - 内卷持续会导致价格的螺旋式下降，一家企业降价引发其他企业跟进，消费者形成价格下跌预期后短期内难以恢复 [6] - 竞争促使企业创新，但大量竞争也导致了价格战、亏损和坏账，演变为严峻问题 [4] - 参考20世纪90年代日本，曾陷入价格螺旋式下跌的周期循环 [6] 治理内卷的措施与挑战 - 2023年7月国内首次将治理内卷式恶性竞争作为首要任务，五个月后承诺综合整治内卷式竞争，2024年被视为内卷整治元年 [8] - 当前措施包括约谈汽车制造商、银行、水泥生产商及电商平台，要求不要过度降价，并组建企业联盟缓解价格战 [10] - 治理挑战在于平衡减少产能与保障就业，若让市场完全出清会缓解产能但加大就业压力 [10] - 约十年前类似减少钢铁供应的措施最终导致钢铁产量不降反升，因地方希望企业承担就业责任，目标冲突难以执行到位 [10] 解决内卷的根本路径：刺激消费 - 解决内卷需扶持消费以达到产销平衡，目前居民消费占GDP总量约40%，低于美国的69%和印度 [11] - 消费不足部分原因是家庭为弥补薄弱社会保障体系而大量存钱，建议措施包括降低所得税、提高养老金和医保覆盖率、出售地方企业并向居民分配股权等 [13] - 对大多数人而言，收入不足是制约消费的最大力量，月入过万在十年前和十年后均为稀缺 [13] - 经济高质量可持续增长需从投资拉动转向消费驱动，这需要健全社会保障体系、提高居民收入及给企业减负等重大变革 [13]

太阳能发电成本与竞争力 - 太阳能发电成本创历史新低，在光照充足国家每度电成本最低仅需0.02英镑，比煤炭、天然气和风能更经济 [1] - 即使在英国等高纬度国家，太阳能也已成为大规模发电中最经济的选择 [1] - 2024年全球新增太阳能装机容量突破1.5太瓦，较2020年翻了一番，可满足数亿家庭用电需求 [1] 储能技术与系统集成 - 2010年以来锂离子电池价格大幅下降89%，使“太阳能+储能”系统的成本竞争力堪比天然气发电 [1] - 光伏板与蓄电池结合的混合系统已成为多地标准配置，能储存富余电能并按需释放，使太阳能转变为稳定可控电源 [1] - 储能技术与智能电网的深度融合正让太阳能逐步实现可靠、经济、清洁的规模化供电 [2] 技术创新与效率提升 - 钙钛矿太阳能电池等材料创新有望在不新增用地的情况下将发电效率提升50% [2] - 太阳能光伏技术正成为全球向清洁能源转型的核心动力 [1] 电网整合与系统稳定 - 将日益增长的太阳能电力接入现有电网是现阶段最大难题 [2] - 随着可再生能源占比提升，智能电网、人工智能预测和区域电网互联将成为维持电力系统稳定的关键 [2] 政策支持与国际合作 - 太阳能领域实现可持续发展离不开长期政策支持，清晰的政策导向能有效激发投资与创新 [2] - 加速全球能源体系绿色转型不仅需要持续投入，更需要国际社会精诚合作 [2]