空天产业大会核心事件 - 全球首颗高轨商业中继卫星项目正式启动 [1] - "基于中继通信的即时遥感创新研究中心"揭牌 [3] - 苍宇天基发布全球能力并签约产业链合作伙伴 [7] 罗湖区空天产业布局 - 罗湖将空天产业作为转型升级突破口 已搭建创新服务平台整合高校、科研院所与企业资源 [3] - 布局低空经济示范基地 提供测试验证与场景落地空间 [3] - 通过"链主企业+配套企业"模式集聚卫星通信、遥感应用、飞行器制造等领域企业超50家 [3] 技术趋势与产业方向 - 时空信息与AI、大数据、物联网深度融合 催生低空经济、自动驾驶、智慧养老等新质生产力产业 [5] - 国际宇航联合会呼吁全球航天从"国家竞争"转向"协同创新" 共享天基资源推动标准化发展 [5] - 苍宇天基聚焦高轨中继与低轨遥感融合技术 启动全球首颗高轨商业中继卫星项目 [5] 苍宇天基发展规划 - 规划2026年发射首颗高轨卫星 实现60%低轨轨道和40%地表覆盖 [7] - 2027年完成三星组网 实现100%低轨轨道和南北纬80°地表覆盖 [7] - 2030年建成13颗星星座 形成全天时全天候覆盖能力 [7] 产业链合作进展 - 与中国长城工业集团、中国航天科技商业卫星公司签订卫星及发射服务总包合同 [7] - 与22家产业链伙伴在卫星研制、星座运营、火箭运载等环节达成合作 [7]

智通财经6月19日电，法国卫星公司Eutelsat计划在年底前进行13.5亿欧元的融资。 ...

权益分派方案 - 每股现金红利分配比例为0.0323元（含税），不进行资本公积转增股本[1] - 差异化分红送转未实施[1] - 分配方案以总股本4,224,385,412股为基数，共计派发现金红利136,447,648.81元[2] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025年6月26日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年6月27日[2][3] - 最后交易日与除权（息）日相同，均为2025年6月27日[2][3] 分配对象及实施办法 - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东[3] - 现金红利通过中国结算上海分公司向指定交易股东派发，未指定交易股东的暂由该机构保管[2] - 中国航天科技集团有限公司等三大股东的现金红利由公司直接发放[2] 税务处理细则 - 个人股东持股超1年免征个人所得税，实际派发0.0323元/股；持股1年以内暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1-12个月税负10%）[4] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，实际派发0.02907元/股[4] - 沪港通投资者按10%税率代扣税，实际派发0.02907元/股[4]

港股市场表现 - 海天味业首日上市涨超3%，全球酱油龙头市占率6.2%，募资100亿港元，中国调味品市占率4.8%居首 [1] - 稳定币概念股普涨，连连数字涨11%、移卡涨9%、众安在线涨8%，香港《稳定币条例》落地催生行业利好预期 [1] - 黑芝麻智能涨超3%，拟收购AI芯片企业扩充汽车/端侧AI产品线 [1] - 德林控股涨超3%，年度溢利预增10%-30%至1.1-1.3亿港元，子公司获数千万港元A轮融资 [1] - 晶泰科技涨超4%，AI研发平台产出首款临床候选药PRMT5抑制剂PE-0260，2025年下半年启动临床 [1] - 黄金股集体下跌，灵宝黄金跌4%、珠峰黄金跌4%，现货金价回调拖累板块情绪 [1] - 信达生物涨超4%，获GlycoT公司ADC技术全球授权，IBI363/343出海潜力受看好 [1] - 龙蟠科技涨超6%，政策推动固态电池产业化加速，工信部专项研发60亿，公司高镍前驱体材料适配固态电池技术 [1] - 思摩尔国际再跌逾5%，股东亿纬锂能减持3.5%股份至27%失控股地位 [2] - 阜博集团涨超4%，政策利好数据资产REITs，公司AI业务年收入剑指千万美元级 [2] - 雅迪控股涨超4%，H1纯利预增55%至16亿元，新国标促行业集中度提升 [2] - 完美医疗再跌逾6%，香港医美消费外流深圳/韩国，年度溢利预降35% [2] - 云白国际飙涨逾15%，获母公司云南白药全球经销权，覆盖药品/牙膏/个护全系产品 [2] - 六福集团跌超4%，金价飙升导致黄金对冲损失扩大，上年度收购金至尊录得一次性收益造成高基数效应 [2] 美股市场表现 - 脑再生科技跌超18%，此前两日累涨400%后获利盘出逃，公司专注ADHD/自闭症液态配方研发 [3] - 迈威尔科技涨超7%，合作开发AI电源方案，首发2纳米定制SRAM芯片节省15%芯片面积 [3] - Circle涨超33%，美参议院通过稳定币法案，监管框架落地助推"稳定币第一股"上市累涨410% [3] - 稀土板块续涨，MP Materials涨4.9%、USA Rare Earth涨5.58%，政策驱动战略资源需求升温 [3] - Wolfspeed跌逾30%，传将达成破产协议，碳化硅市场2030年或达290亿美元 [3] - 奥德赛海洋涨超11%，特朗普签署深海采矿行政令加速许可发放，年内累涨93% [3] - 虎牙涨超3%，"HYPER电竞嘉年华"6月21日成都开幕，电竞+文旅融合提振平台流量 [3] - AST SpaceMobile涨超10%，6月累涨85%，与沃达丰印度合作卫星直连手机 [4] - Arqit Quantum涨超22%，入选甲骨文国防生态系统，量子加密技术获认可 [4] - Aptevo飙涨超81%，白血病新药mipletamig前线治疗缓解率85%，不适合化疗患者疗效突破 [4] - Upstart涨超10%，美银证券上调目标价至56美元，信贷科技平台估值修复 [4] - Coinbase涨超16%，计划向SEC申请推出"代币化股票"，传统股权链上化创新业务打开增量空间 [5]

卫星激光通信技术突破 - 中国科学家团队利用2瓦激光(相当于蜡烛亮度)在地球静止轨道卫星上实现1Gbps数据传输速度 是星链速度的五倍 [1] - 卫星激光下行链路面临大气湍流挑战 传统自适应光学(AO)和模式多样性接收(MDR)在强湍流条件下单独使用效果有限 [1] - 研究团队开发自适应光学-MDR协同技术 有效解决极低信号功率导致的通信质量下降问题 技术被描述为"突破性" [1] 技术创新细节 - 多平面转换器(MPLC)将光束分成8个基模通道 通过路径选择算法实时合并三个最强信号 [2] - 自适应光学+多模反射(MDR)组合相比单独使用AO 在关键信号可靠性阈值下实现显著增益 [2] - 新方法使可用信号概率从72%提升至91.1% 大幅降低传输误差 [3] 中国空间激光通信发展 - 2020年中国实践二十号卫星在地球静止轨道实现10Gbps激光下行链路 创世界纪录 [3] - 最新实验在丽江天文台进行 使用1.8米望远镜瞄准36705公里外卫星 望远镜配备357个微镜用于矫正激光束畸变 [1] - 研究成果发表于中文期刊《光学学报》 经过同行评议 [1]

公司融资动态 - 厦门科塔电子完成A轮融资 由厦门火炬集团创业投资有限公司领投 [1] - 融资资金将用于加速卫星通信高频芯片核心技术研发、产品迭代及市场拓展 [1][3] 公司背景与技术优势 - 公司成立于2014年5月 专注于IC设计和开发 产品应用于卫星通信、导航、互联网及遥感等领域 [2] - 研发团队由中日知名IC公司资深成员组成 采用fabless模式 聚焦微波射频模拟集成芯片开发 [2] - 在低轨卫星通信相控阵技术取得突破 具备先发优势 [4] 行业发展趋势 - 卫星通信产业处于高速发展期 受政策红利和卫星互联网建设双重推动 [4] - 国家将卫星通信列为战略新兴产业 出台多项鼓励政策支持技术研发与应用 [5] 投资逻辑与战略意义 - 投资方看重公司技术积淀、研发实力及卫星通信领域市场潜力 [4] - 融资事件被视为行业里程碑 体现创投机构对技术创新和政策导向的响应 [5] - 公司将持续开发自主知识产权的高性能集成芯片 满足卫星通信技术增长需求 [3]

全球互联网覆盖现状 - 全球约26亿人无法接入互联网，占全球总人口的32% [1] - 地面网络仅覆盖全球约10%的面积 [1] - 传统移动通信网络在城市人口密集区覆盖广泛，但在偏远地区、海洋、沙漠等特殊环境覆盖能力有限 [3] 车联网通信挑战与需求 - 车联网需要实时、高速、稳定的数据交互，要求"永不失联"的安全出行 [3] - 现有移动通信网络无法满足车联网在偏远地区的覆盖需求 [3] - 自动驾驶需要厘米级定位精度，低轨卫星可解决此问题 [13] 卫星互联网技术优势 - 卫星互联网通过低轨卫星实现全球覆盖，解决地面网络盲区问题 [7][9][10] - 低轨卫星通信端到端时延小于100毫秒，满足自动驾驶需求 [12] - 卫星通信具有低时延、高可靠、全球无死角覆盖等核心优势 [13] - 卫星互联网链路损耗低、发射灵活、应用场景丰富、制造成本低 [13] 卫星互联网与5G/6G融合 - 卫星互联网可弥补5G在超高可靠低时延通信领域的商业化不足 [14] - 6G的"泛在连接"场景依赖卫星互联网实现全球立体覆盖 [15] - 星地一体融合组网是6G关键技术，实现空基、天基、地基网络深度融合 [15] - 卫星互联网是突破5G局限的关键力量，也是6G核心拼图 [18] 车联网融合组网方案 - 传统PC5链路依赖大规模RSU部署，成本高昂（单RSU约5万元，全国已部署超8700套） [21] - 5G Uu与PC5融合组网模式可解决规模化部署与成本控制难题 [22] - 5G宏基站全球覆盖需1000万台，单台成本约16万元，总投资超1.6万亿元 [25] - 低轨卫星星座仅需数百颗即可实现全球覆盖，单星成本未来有望降至百万级 [26] 卫星互联网产业布局 - 中国星网完成"国网"星座首次批量组网，G60星座发射首批18颗卫星 [29] - 特斯拉计划2025年底实现汽车直连卫星，SpaceX已部署超6600颗星链卫星 [30] - 吉利"未来出行星座"在轨卫星达30颗，覆盖全球90%以上区域 [31] - 比亚迪仰望U8搭载卫星通信终端，实现双向语音通话和短信通信 [31] 行业发展趋势 - 卫星互联网将成为车企竞争新战场，2025-2030年应用前景广阔 [29][30] - 汽车、通信、卫星、算力四大领域深度融合是技术发展必然方向 [31] - 卫星通信应用场景将从应急通信向自动驾驶、远程操控、智慧交通延伸 [31]

公司融资与产能 - 华镁钛完成近亿元Pre-A轮融资，由兴湘资本领投，国科嘉和、湘江集团大科城基金、乐艺资本跟投，云岫资本担任独家财务顾问 [2] - 融资资金将用于液晶相控阵天线模组厂建设、人员扩张和市场拓展 [2] - 模组厂建设完成后，卫星天线终端产能将较去年提升十余倍，年产能从500台提升到5000台左右 [2][7] - 消费级天线当前年产能约2万台 [9] - 公司计划于下半年启动新一轮融资，正在接洽具备行业资源的投资方 [11] 公司背景与技术 - 华镁钛成立于2016年，为北京市"专精特新"企业，专注于低成本、低功耗、小型化的液晶相控阵天线研发与制造 [2] - 创始人兼CEO修威为国防科技大学博士，曾任921载人航天动中通天线项目型号总师，拥有28年卫星行业经验 [2] - 团队拥有超70项卫星、雷达、天线相关发明专利，核心技术成员包括知名院校博导和体制内院所型号项目总师 [2] - 公司是国内唯一具备液晶相控阵天线全制程验证经验的企业 [6] - 产品使用液晶天线面板，工艺难度和制造成本较传统技术路线降低90%，功耗和体积缩小至传统路线的25%以下 [5] 行业与市场 - 地面终端占卫星产业链总收入的52.8%，相控阵天线是其核心组成部分 [4] - 传统相控阵技术成本高、体积大，市场亟需低成本、低功耗、小型化的新型相控阵技术 [4] - 全球仅4家企业有能力实现液晶相控阵技术商业化，华镁钛是其中之一 [5] - 华镁钛产品效率比美国KYMETA高出30%-40%，尺寸重量低30%-40%，成本远低于KYMETA [6] 商业化进展 - 公司采取"先高轨后低轨、先物联后互联、先国内后国际"的商业化策略 [7] - 近半数订单来自高轨卫星行业客户，涉及电力、水利、气象等领域 [7] - 正在深度接触低轨卫星客户，预计明后年订单量将攀升 [7] - 消费级订单量远超卫星行业，覆盖户外品牌、汽车等领域 [7][9] - 已与某汽车企业达成合作意向，探索透明相控阵天线在汽车上的应用 [9] 投资方观点 - 兴湘资本认为公司构建了国内液晶相控阵产品从研发到量产的完整技术链条，发展前景明确 [12] - 国科嘉和认为公司技术有助于大幅降低卫星通信基础设施成本，实现了创新产品的量产和销售 [12] - 湘江集团大科城基金认为公司是典型的科技赋能工业与消费的双赛道企业，有望打开广阔应用场景 [13]

报告核心观点 报告指出卫星领域呈现“东升西落”态势，我国有望后发先至；“算力卫星”开辟新赛道，我国具备先手优势且有多轨融合技术方案；卫星因四大优势有望成为新型基础设施。同时介绍行业要闻、本周通信市场表现及建议关注组合，还涵盖行业新闻、上市公司公告、大小非解禁和大宗交易等内容 [4]。 投资策略 投资要点 - 卫星领域我国有望后发先至，星链卫星有异常“损耗”，2020 - 2024 年坠落数量上升，2024 年达 316 颗，而我国卫星稳步发射，截至 2025 年 5 月底，垣信卫星 - 千帆星座累计发射 90 颗，星网 03 组卫星已发射 [4][12]。 - “算力卫星”开辟新赛道，我国初步具备先手优势。5 月 14 日，国星宇航“星算”计划及之江实验室“三体计算星座”首发星座发射，“三体计算星座”建成后总算力可达 1000POPS；美国 Starcloud 计划 8 月送卫星数据中心入太空；星网有高低轨融合规划 [4][13]。 - 卫星有互联互通、高速通信、大规模用户接入、安全可靠四大优势，有望成为新型基础设施，预计 2028 年卫星网络容纳用户量将增长到 2670 万户 [4][14]。 行业要闻 - 星链卫星累计坠落超 500 颗，其坠落为我国提供参照经验，建议关注航天环宇等公司 [5][16]。 - 中国移动 17 万套数据中心交换机扩容集采，华为、中兴等四家中标，运营商有望持续投入相关基础设施建设，建议关注算力基础设施相关公司 [7][17]。 - 中国移动创新数据标注服务模式，项目落地有望加速数据要素产业发展，建议关注中国移动等公司 [7][18]。 - 中国邮政首次内陆长距离固定翼无人机载货运输成功，标志“国家队”在低空物流领域取得初步突破，建议关注顺丰控股等公司 [7][19]。 本周回顾及重点关注组合 - 本周通信(中信)下跌 0.5%，走势稍弱于上证指数，光模块、光通信、低空经济涨幅居前，建议关注卫星互联网领域投资机会 [7][20]。 - 下周关注卫星互联网板块相关公司，长期关注运营商、通信基建等多领域相关公司 [8][24]。 行业新闻 运营商板块 - 中国铁塔 2025 年开关电源产品集采大单，华为、中兴等厂商入围，2 个标包集采规模超 7 亿元 [25]。 - 广东移动联合中兴通讯发布基于 Agentic AI 的无线故障智能体方案，助力故障平均分析时长减少 47%、排障提效约 30% [27]。 主设备板块 - 中国移动 40 万站 5G 主设备集采，华为、中兴等五家企业中标，计划采购基站约 39.75 万站 [27]。 光通信板块 - 中国移动 PON 设备集采，上海诺基亚贝尔、华为等企业中标，采购 PON 端口约 265.6 万个等 [28]。 - 华为 OptiX OSN 1800 系列产品以最高分蝉联 GlobalData 接入波分唯一“领导者” [28]。 物联网板块 - 中国广电启动大规模插入式微型机顶盒及单向网关集采，标包 1 计划采购超高清插入式微型机顶盒及配件 250 万台，标包 2 采购有线电视单向网关及配件 50 万台 [30]。 智能终端板块 - HarmonyOS 5.1 升级计划官宣，华为 Pura 80 系列首发，鸿蒙生态“政企协同”趋势明显 [30]。 - 智能手机主导全球网络流量，占比达 64%且还在增长，亚洲地区移动设备贡献 71.3%的总网络流量 [31]。 数据中心板块 - 国产新一代光量子计算机首秀，算力媲美顶尖超算，已获多家领军企业认可，正开启实际应用研究 [31]。 - 北京市预计 2025 年底算力供给总规模将超 4.5 万 P，北京数字经济算力中心已投运 [33]。 卫星互联网/商业航天 - 中美太空算力竞赛开始，美国 Starcloud 公司将发射搭载英伟达 H100 芯片卫星 [33]。 低空经济 - 《北京市延庆区低空飞行服务管理办法（试行）》公开征求意见，拟 7 月 1 日起施行，有效期 2 年 [34]。 - 内蒙古加强临空及低空经济领域人才培养，提出加强高层次科研型、高水平应用型、高素质技能型人才培养的方案 [36]。 上市公司公告 - 梦网云科技注销部分股票期权，激励对象未行权数量为 1,113,890 份 [37]。 - 上海华测导航持股 5%以上股东权益变动至 5%以下 [38]。 - 广东通宇通讯制定 2025 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法，明确两个行权期/解除限售期的业绩考核目标 [39][40]。 - 恒宝股份董事、副总裁拟减持股份不超过 197,500 股 [41]。 - 海能达部分董事、监事拟减持股份 [41]。 - 深圳震有科技回购股份注销完成，总股本减少 [42]。 大小非解禁、大宗交易 大小非解禁 - 本周中际旭创、深桑达 A 等公司有解禁，如中际旭创 2025 年 6 月 11 日解禁 200.06 万股 [44]。 大宗交易 - 本周恒宝股份、剑桥科技等公司有大宗交易，如恒宝股份 2025 年 6 月 13 日成交额 299.99 万元 [46]。

核心观点 - 国内低轨卫星星座组网加速，信关站行业将迎来景气度提升，GW和G60星座组网计划将释放对地面信关站的庞大需求 [1] - 天地一体化是6G通信的典型特征，信关站承担着数据落地、协议转换和网络管理的核心功能 [1] - 低轨星座因卫星过境速度快、单星覆盖范围小，对信关站的密度和数量要求远超高轨卫星 [1] - 信关站建设的节奏和规模将成为衡量星座商用化进程的核心前置指标 [1] - 对标海外成功经验，完善的地面网络是星座商业成功的关键前提 [2] - 成本压力与效率追求催生"地面站即服务"(GSaaS)模式崛起 [2] 行业趋势 - 2025年3月国内G60星座已正式启动首批百套级天线信关站天线系统的招标工作，总金额达数亿元 [2] - 一个典型的高性能信关站单站投资可达数千万甚至上亿元 [2] - GSaaS模式能帮助运营商实现轻资产运营，提高单站资源利用率，降低全行业建设成本 [2] - 参考海外KSAT、Viasat等公司成熟的GSaaS模式，第三方专业公司投资建设和运营信关站将成为有效选项 [2] 投资机会 - 深度参与GW和G60星座前期论证与标准制定的公司 [3] - 已在招标中获得核心订单的公司 [3] - 具备从核心部件到系统集成一体化交付能力的公司 [3] - 前瞻性布局GSaaS运营服务的公司 [3] - 这些公司将构筑"技术+客户"护城河，在订单释放趋势中持续兑现业绩 [3]