公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月3日15:00-17:00参加科创板新能源行业集体业绩说明会 [3][4][5] - 公司将于2025年9月2日13:00-14:00召开独立半年度业绩说明会 [11][12][14] - 投资者可通过上证路演中心或公司邮箱688388@gdjykj.net在会前提交问题 [3][7][11] 募集资金基本情况 - 2021年可转债发行募集资金总额12.4亿元 净额12.25亿元 [21] - 2021年定增发行募集资金总额34.07亿元 净额33.78亿元 [22] - 截至2025年6月30日 可转债募集资金余额1.13亿元 定增募集资金余额2.54亿元 [23][24] 募集资金使用情况 - 2025年上半年可转债募集资金使用141.76万元 累计使用11.57亿元 [22] - 2025年上半年定增募集资金使用1.18亿元 累计使用31.78亿元 [24] - 可转债项目累计获得利息收入0.44亿元 定增项目累计获得利息收入0.53亿元 [22][24] 募投项目效益情况 - 多个铜箔项目未达预期效益因行业竞争加剧导致加工费下滑 [38][41] - 研发类及技术改造项目不直接产生经济效益 [38][39] - 江西嘉元年产2万吨电解铜项目延期至2026年12月 [41] 募集资金管理 - 公司设立专项账户并签订三方/四方监管协议管理募集资金 [26][27][28] - 使用闲置募集资金进行现金管理 可转债额度1.2亿元 定增额度5亿元 [30][32] - 截至2025年6月30日 定增闲置资金现金管理余额2.31亿元 [33]

根据提供的行业研报内容，以下是总结的关键要点： 报告行业投资评级 - 报告对AI材料-特种玻纤和高阶铜箔维持"高景气"评级，对非洲建材和民爆（新疆、西藏地区）给予"稳健向上"评级 [18][19] - 对水泥、浮法玻璃、光伏玻璃、传统玻纤、碳纤维和消费建材（开工端、施工端）的评级为"景气度承压"或"下行趋缓" [18][19] 报告的核心观点 - AI产业链的电子布和铜箔龙头公司中报超预期，AI已贡献利润，原主业环比改善，龙头公司市场份额稳固 [13] - 非洲建材出海龙头科达制造半年度预告高增，产销本土化模式受非洲市场认可 [14] - 量子计算产业化处于关键窗口期，国内外技术进展显著，应用落地加速 [15] - 传统建材公司加快主业转型，通过收购、变更实控人、投资AI业务等方式寻求新增长点 [16] - 周期类建材价格整体弱势，但部分品种如水泥价格稳中偏强，玻纤价格以稳为主 [17] 根据相关目录分别进行总结 一周一议 - 中材科技AI电子布（lowdk一代、二代、Q布、low-cte布）出货量提高，主业风电叶片Q2量价齐升，预计Q3继续环比改善 [13] - 铜冠铜箔hvlp系列产品批量出货，锂电池铜箔明显减亏，毛利率修复 [13] - 科达制造作为非洲建材及建材出海第一股，产销本土化模式受非洲市场认可，半年度预告高增 [14] - 量子计算进展显著：IBM预计2029年交付大规模容错量子计算机IBM Quantum Starling（200个逻辑量子比特，1亿个量子门）[15]；清华大学实现支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN [15]；上海计划建立量子计算应用示范中心 [15] - 传统建材公司转型案例：深圳东创拟收购震安科技控股股东华创三鑫100%股权 [16]；帝欧家居实际控制人变更，拟更名"帝欧水华"并投资5亿元设立AI业务子公司 [16] 周期联动 - 水泥：全国高标均价343元/吨，同比-36元，环比+2元；出货率45.7%，环比-0.1pct；库容比64.6%，环比-1.8pct [17] - 玻璃：浮法均价1205.78元/吨，环比下跌29.88元/吨（-2.42%）；库存天数27.85天，环比+0.14天；2.0mm镀膜面板价格11元/平方米，环比+2.33% [17] - 混凝土搅拌站：产能利用率6.86%，环比-0.03pct [17] - 玻纤：2400tex无碱缠绕直接纱均价3521.25元/吨，环比持平；电子布报价4.1-4.2元/米，环比持平 [17] - 其他：电解铝价格弱势运行；钢材累库或进入末期；煤炭、原油、PE价格环比上涨，沥青、有机硅价格环比下跌 [17] 景气周判（0818-0822） - AI材料-特种玻纤：高景气维持，Low-DK二代良率提升，一代增产价格稳定，Low-CTE紧缺，Q布起量预期渐浓 [18] - AI材料-高阶铜箔：高景气持续，8月海外hvlp铜箔提价，国内9-10月有望跟随提价 [18] - 非洲建材：景气度稳健向上，人均消耗建材低于全球平均，美国降息预期下新兴市场机会突出 [19] - 民爆：新疆、西藏地区高景气维持（新疆生产总值+24.6%，西藏+36.0%），全国大部分地区承压 [19] - 水泥/玻璃/光伏玻璃：景气度持续承压，需求疲软，库存压力大 [18] 本周市场表现（0818-0822） - 建材指数周涨幅5.27%，跑赢上证综指（4.35%）[20] - 子板块表现：玻纤（+15.17%）、耐火材料（+6.71%）、消费建材（+5.07%）、玻璃制造（+4.36%）、管材（+2.26%）、水泥制造（+1.58%）[20] 本周建材价格变化 - 水泥：全国均价环比+0.7%，库容比64.63%（环比-1.81pct）[28] - 浮法玻璃：均价1205.78元/吨（环比-2.42%），库存5636万重量箱（环比+0.50%）[36][37] - 光伏玻璃：2.0mm镀膜面板价格11元/平方米（环比+2.33%），3.2mm镀膜主流价18.5-19元/平方米（环比持平）[56] - 玻纤：2400tex直接纱均价3521.25元/吨（环比持平），电子布报价4.1-4.2元/米（环比持平）[62][63] - 碳纤维：均价83.75元/千克（环比持平）[69] - 能源原材料：动力煤709元/吨（环比+6元），沥青4680元/吨（环比-70元），有机硅DMC 11100元/吨（环比-200元），布伦特原油68.48美元/桶（环比+0.50美元）[74]

铜箔产业涨价信号 - 全球铜箔龙头三井金属上修2025财年归母净利润预期30亿日元至170亿日元，经常利润调升至440亿日元，核心驱动力为AI服务器高端HVLP铜箔（VSP系列）量价齐升 [3] - 中国台湾厂商金居上调RTF铜箔价格每吨0.3-0.4万元，涨幅约14%，主因三井加大HVLP投产挤压中端产品供应空间 [3] - 三井VSP产品出货从每月460吨上修至580吨，环比提升26% [3] HVLP铜箔技术壁垒与供需 - HVLP铜箔为AI服务器和数据核心材料，第四代产品是M8等级以上服务器标配，加工费达12万至20万元/吨，超传统铜箔10倍以上，预计2026年突破20万元/吨 [3] - 全球HVLP单月有效产能仅约700吨，日系企业占350吨，其余由台系和卢森堡供应，传统RTF/HTE产能无法直接切换至HVLP [3] - 高端产能转向HVLP导致中档RTF铜箔供应压缩，供需缺口扩大 [4] 国内厂商布局进展 - 诺德股份新一代HVLP铜箔通过多家头部PCB企业认证，应用于AI服务器及人形机器人控制模块，胜宏科技等下游龙头PCB厂商为其重要客户 [4] - 德福科技通过收购卢森堡铜箔切入全球高端市场，成为AI芯片厂商指定HVLP3供应商 [5] - 铜冠铜箔凭借批量供应能力进入国际CCL巨头供应链，将直接受益于2025年RTF产品涨价 [6] - 隆扬电子以真空磁控溅射工艺研发第五代HVLP铜箔，表面粗糙度控制在0.2微米以下，产品正向全球芯片厂送样 [7] 锂电铜箔市场现状 - 锂电铜箔加工费从2024年9月1.5万元/吨回升至2025年二季度1.8万元/吨，重回2023年同期水平 [8] - 行业供应端产能难以削减，新增产能释放速度快于需求增长，电池端需求稳健但低价订单泛滥，下游电池厂议价权强 [8] - 市场竞争重心从6微米向5微米及4.5微米转移，近期4.5/5微米铜箔加工费受下游压价 [8] 电子电路铜箔整体格局 - AI带动PCB领域铜箔需求缺口显现，但终端消费整体偏弱难有复苏迹象 [8]

市场表现 - 市场全天震荡调整 创业板指领跌1.31% 沪指跌0.46% 深成指跌0.87% [1] - 沪深两市成交额2.28万亿元 较上个交易日放量1283亿元 [1] - 全市场超4600只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块表现 - 脑机接口概念股震荡走强 创新医疗8天5板 [1] - 数字货币概念股一度冲高 吉大正元涨停 [1] - 机器人概念股局部活跃 卧龙电驱涨停创历史新高 [1] - 保险 脑机接口 数字货币 电机等板块涨幅居前 [1] - 军工股集体调整 天秦装备跌超10% [1] - 军工 CPO 铜箔 锂矿等板块跌幅居前 [1] 指数表现 - 沪指3700点得而复失 终结8连阳 [1] - 创业板指领跌1.08% [1]

股价表现 - 8月13日公司股价单日上涨20.02% 达到价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅15%阈值 [1] - 因股价异动登上龙虎榜 知名游资参与买入 [1] 资金流向 - 龙虎榜买入前五席位合计买入3.75亿元 卖出前五合计卖出1.77亿元 净买入额达1.98亿元 [1] - 深股通专用席位同时出现在买卖双方 买入1.87亿元的同时卖出1.01亿元 净买入8616.9万元 [2] - 开源证券西安西大街营业部净买入5009万元 国泰海通成都北一环路营业部净买入4482.68万元 [2] 交易席位分析 - 买入主力为机构及游资席位 深股通专用、开源证券西安西大街营业部、国泰海通成都北一环路营业部分别买入1.87亿元、5110.07万元、4499.07万元 [1] - 卖出方以东方财富证券拉萨系列营业部为主 东环路第一营业部卖出1885.12万元 团结路第二营业部卖出1659.15万元 [1] - 东方财富证券拉萨地区四个营业部合计净卖出约1020万元 呈现整体卖出态势 [2]

周一的文章提示过大家，周二晚上公布的CPI数据将是A股突破去年国庆节后的高点3674的契机。只能说时来天地皆同力，昨晚美国7月份CPI数据不及预 期，美联储9月份降息基本稳了，甚至有降息50BP的可能，昨晚美元指数跳水，欧美股市全线上涨。 为啥美联储降息这么重要？降息意味着全球宽松周期再启动，去年美联储第一次降息是9月19日，直接降了50BP。然后就是央行、证监会等三部门在9月24 日放出政策大礼包，包括降准、降息，开启A股牛市。 如果真是牛市来了，自然是抱团时代大趋势和景气度最高的板块，那就是当下的AI算力，机构给的中际旭创、新易盛的2025年净利润分别是100亿、90亿， 明年是180亿、140亿，现在也不到30倍，别看2000多亿的市值，但算是A股最便宜的科技股了。 当然，现在的A股不能叫牛市来了，应该说是"牛二"阶段到了，我在7月份的时候连写两篇文章，提出A股再次进入机构抱团牛，现在印证了。 我当时的逻辑是，通缩后期一般会有大牛市。在通缩前期，经济基本面恶化，股市一般会进入熊市，但为了治理通缩，都会持续降息和放水，市场上的钱会 越囤积越多。钱总是会寻找增值，开始肯定是债券等安全资产受益，但随着股市跌到 ...

往期观点回顾 - 上周策略建议短期关注政策推动的"反内卷"相关板块，中期关注成长性较强领域 [1] - 两市融资余额时隔十年重回2万亿上方，央行等七部门联合发布支持新型工业化政策 [1] - A股预计在政策利好、经济复苏、中报验证和海外扰动下呈现震荡缓升格局，结构分化明显 [1] - 配置建议关注光伏产业链、军工、汽车等政策导向型行业，中期重点关注数字基建、智能装备等新兴领域 [1] 一周市场回顾及走势分析 - 本周市场冲高上行，成交量持续放大，筹码交换加快，未来指数或振荡后开启新一轮上行 [2] - 8月4日三大指数小幅上涨，超3800只个股上涨，军工股爆发，机器人概念走强 [3] - 8月5日沪指重回3600点创年内新高，PEEK材料概念爆发，银算力硬件活跃，医药股调整 [3] - 8月6日三大指数小幅上涨，超3300只个股上涨，PEEK材料、军工、人形机器人涨幅居前 [3] - 8月7日沪指再创新高，创业板调整，两市成交额1.83万亿，稀土永磁、半导体板块走强 [3] 市场整体表现 - 市场延续调整，普跌环境下需重个股轻指数，热点以轮动为主 [4] 宏观数据 - 2024年我国"三新"经济增加值24.29万亿元，现价增速6.7%，占GDP比重18.01% [10] - 第一产业增加值9485亿元，占比3.0% [10] - 第二产业增加值10.05万亿元，占比41.4% [10] - 第三产业增加值13.30万亿元，占比54.7% [10] 下周市场展望及策略 - A股处于结构性行情中，科技成长板块和部分周期行业表现突出 [12] - 美联储降息预期升温，人民币汇率企稳，外资回流可能性增加 [12] - 国内政策强调"适度宽松货币政策"和"增强资本市场吸引力"，政治局会议释放多重政策信号 [12] 影响市场消息面 - 中央政治局会议提出"增强国内资本市场吸引力和包容性"，提供政策支撑 [13] - 美国7月非农数据低于预期，市场对美联储9月降息概率升至94.4% [13] - 特朗普关税政策落地，对全球贸易和市场情绪造成扰动 [13] - 中国7月贸易顺差扩大，出口增速超预期，外汇储备增加 [13] 后市展望 - 消费板块受政策加码预期推动，宏微观数据呈现积极信号 [14] - 自主可控领域关注航空装备、医药、机械行业，细分赛道包括通信、机械设备 [14]

核心观点 - 天风证券电新行业首席分析师孙潇雅在8月推荐了10只个股 覆盖汽车 AIDC变压器 液冷 芯片电感 HVLP铜箔和半导体光学等行业 推荐依据包括新产品导入 海外收入增长 产业趋势和涨价预期等因素 [1][2] - 孙潇雅团队报告以高调风格和跨界研究能力著称 近期电话会议参与人数达3000人 市场热度极高 推荐个股常出现涨停 [2][5] 汽车行业 - 北汽蓝谷(代码600733 自由市值290.6亿)因26年新产品导入后享界销量有望达18-20万辆 1XPS对应700亿市值 合计目标市值800亿 对应上涨空间80%+ [2] AIDC变压器行业 - 金盘科技(代码688676 自由市值105.4亿)作为海外大厂核心供应商 预计25年海外收入30+亿人民币 国内收入50+亿人民币 业绩有望超8亿人民币 同比增长39% 对应当前23倍PE [2] 液冷行业 - 液冷系统中CLD泵价值量最高 单价约6000-8000美元 1+1式共需2个 推荐标的包括飞龙股份(代码002536 自由市值67.29亿) 大元泵业(代码603757 自由市值16.34亿)和南方泵业(代码300145 自由市值53.44亿) [2] 芯片电感行业 - 芯片电感是ASIC里从0-1的产业趋势 模组式单价约为GPU的2-3倍 测试成本高(单个项目测试成本千万美元 耗时4个月) 下游对成本不敏感且客户粘性强 最看好铂科新材(代码300811 自由市值82.32亿) 预计26年芯片电感贡献3亿人民币利润增量 [2] - 合金软磁粉格局稳定 扩产主要集中在铂科新材 东睦股份(代码600114 自由市值124.2亿)和龙磁科技(代码300835 自由市值39.50亿) [2] HVLP铜箔行业 - 高端电子电路铜箔(RTF&HVLP)景气度持续向上 金居已涨价3000元/吨 三井涨价60% 超预期原因在于RTF产线切HVLP有产能损失 预计铜冠铜箔(代码301217 自由市值55.19亿)明年利润有望达10亿+人民币 目标市值300亿人民币 [2] 半导体光学行业 - 洪田股份(代码603800 自由市值48.25亿)按现有业务布局第一目标市值100亿人民币 若入股至建光学并能实现控股 有望带来50-100亿市值增量 第二目标市值200亿人民币 公司有望成为半导体光学领域核心参与方 [2] 市场热度 - 孙潇雅电话会议参与人数达3000人 腾讯会议预约人数2877人 被市场称为"当前大A最热卖方" [1][2] - 团队报告以高调风格和跨界能力著称 覆盖电力新能源 机器人 芯片和无人驾驶等风口赛道 [5]

凤凰网财经讯 8月7日，市场全天震荡分化，沪指再创年内新高，创业板指调整。截至收盘，沪指涨 0.16%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.68%。沪深两市全天成交额1.83万亿，较上个交易日放量914亿。 两市成交额:1.83万亿 市场热度: 36 0 较上一日: +914亿 今日预测量能: 50 100 0 1.83万亿 | +914亿 涨停表现 > 封板率 昨涨停今表现 2.71% 79.00% 封板 59 触及 16 高开率 78% 获利率 62% | | | | 沪深京重要指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 *● | 最新 | 涨幅% | | 涨跌 涨跌家数 张速% | 息手 现手 金额 | | 上证指数 | 3639.67 | 0.16 | 5.68 | 888/1332 | -0.02 5.36 亿 148万7497.00亿 | | 深证成指 | 11157.94 | -0.18 | -19.84 1147/1636 | | -0.02 7.11亿 857万 1.08万亿 | | 北证50 | 1459.46 | 0.00 | - ...

行业与公司概述 * 行业涉及固态电池、锂电、PCB铜箔、上游金属（碳酸锂、钴、稀土）[1] * 主要公司包括宁德时代、LG、特斯拉、东风汽车、上汽、有研新材、天野科技、德福科技、宏工纳科、信远灯、先汇、联赢激光、德龙激光、超声科技、松井、九日、北方稀土、包钢股份、中国稀土、广晟有色等[1][4][8][9][10][14][15][16][25] --- 宁德时代核心业务与财务表现 * **储能业务增速放缓**：2025Q2储能业务同比增速20%，低于动力电池40%增速，主因国内抢装及海外库存高企（库存商品和发出商品达较高水平）[1][2] * **单瓦时毛利下降但净利润稳定**：汇兑收益计入费用端抵消成本对毛利的不利影响，隐含超额盈利处理及资源品库存收益良好（返利约30多亿，所得税多出十几个亿）[1][3][5] * **美国市场影响有限**：《大美法案》落地后技术授权和订单交付路径打通，LG获特斯拉储能订单对宁德时代冲击有限，美国市场增速预计全球最低[1][7] * **固态电池规划**：目标2027年小批量量产，2036年前后商业化，激光焊接、湿法/干法工艺设备积极配合[1][4][11][12] --- 固态电池技术进展 * **材料端突破**：上海喜霸竞拍有研新材资产（氯化锂一梯队），碳还原法工程化条件优越，硫化锂方向新进展，天野科技签订4亿元/100吨高溢价销售协议（单价400万元/吨）[8][9] * **车企布局**：东风汽车计划2026年推出固态电池车型（能量密度350Wh/kg，续航1000公里），上汽推进半固态电池装车[11] * **设备端机会**：激光焊接（联赢激光、德龙激光）、干法工艺（宏工纳科、信远灯、先汇）、UV胶印技术（松井、九日）需求提升，2025-2026年量产线设备招标启动[12][14][15][16] --- PCB铜箔行业动态 * **供需向好**：HRP、TH供需超预期，加工费及盈利有上调空间，国内企业加速拓展海外客户（如德福科技）[10] * **关键工艺**：曝光、钻孔、电镀等环节依赖钻针耗材，AI技术提升设备价值量[19] --- 上游金属市场趋势 * **碳酸锂**：2025年过剩15-20万吨（约1个月需求），价格波动受矿证扰动，预计6-7万元/吨区间[22] * **钴**：刚果金出口禁令或导致下半年短缺，均价中枢看30万元/吨，9月政策为关键节点[23] * **稀土**：中美博弈加剧中重稀土供应不确定性，磁材需求改善推动价格上行，全年投资机会明确（推荐北方稀土、包钢股份等）[24][25] --- 锂电设备更新周期 * **替换需求**：2017-2018年产线进入5-8年更新周期，2026年预计200GWh替换需求，叠加海外新增产线，设备市场将迎高峰[17][18] --- 其他关键数据与预测 * **宁德时代2025Q2业绩**：表观业绩165亿元超预期，动力电池出货量同比+40%[2] * **固态电池渗透率**：全固态电池设备价值量提升，2027年小批量量产目标[12][13] * **钴价投资窗口**：涨至30万元/吨前存在确定性机会[23]