研发投入与强度 - 2024年全社会研发投入超3.6万亿元 较2020年增长48% [1] - 研发投入强度达2.68% 超过欧盟国家平均水平 [1] - 企业研发投入占比超77% [1] 科技创新能力建设 - 国家综合创新能力排名从2020年第14位提升至2024年第10位 [1] - 研发人员总量世界第一 [1] - 基础研究水平提升 国家战略科技力量壮大 [1] 高技术产业发展 - 规上高技术制造业增加值较"十三五"末增长42% [1] - "三新"经济增加值占GDP比重达18% [1] - 高新技术企业超50万家 较2020年增加83% [1] 重大科技成果 - 量子科技 生命科学 物质科学等领域取得重大原创成果 [1] - 天宫空间站转入常态化运营 嫦娥六号实现月背采样返回 [1] - 5G通信实现大规模应用 新能源汽车产销量稳居世界首位 [1]

行业投资评级 - 通信行业评级为"推荐"并维持该评级 [4] 核心观点 - 政策推动科技创新，四大方向赋能新质生产力，包括运营商、光通信、卫星互联网及量子科技 [3][4][6] - "十五五"规划将以新质生产力为基础，进一步科技引领创新 [4][6][8] - 通信行业主要驱动力已形成以运营商资本开支结构优化为基础，人工智能共振，细分子行业发散的新范式 [6] - 通信行业整体业绩表现稳健，全球人工智能行业快速发展带动行业成长性加强 [6] - 行业存货水平持续增长，代表上游原材料供给趋紧，行业景气度提升 [6][57] - 投资建议关注运营商、光模块、光器件/光芯片及光引擎、铜连接、卫星互联网、量子科技等板块 [6] 政策与科技发展 - 从"十三五"到"十四五"科技行业战略定位从创新驱动发展提升为科技自立自强 [8][10] - "十五五"将在"十四五"基础上以新质生产力为基础进一步科技引领创新 [8][9] - 新质生产力强调以科技创新为核心引擎，分为战略性新兴产业与未来产业 [11][12] - 2025年政府工作报告提及建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业 [12][13] - 商业航天及低空经济产业定位深化，有望高质量规模化发展 [12][13] - 6G首次被提及作为未来产业发展方向，量子科技产业发展支持力度将加强 [13] 通信行业业绩表现 营收与毛利 - 1H25通信行业实现营收1.32万亿，同增2.93%，实现毛利0.39万亿，同增3.41% [24] - 去除三大运营商后，1H25营收0.31万亿，同增12.53%，毛利789.6亿元，同增8.00% [24] - 2Q25单季营收0.69万亿，同增3.41%，毛利0.22万亿，同增3.67% [27] - 去除运营商后，2Q25营收0.17万亿，同增15.45%，毛利453.63亿元，同增10.95% [27] - 1H25毛利率29.34%，同增0.14pct，净利率11.13%，同增0.52pct [29] - 去除运营商后，1H25毛利率25.63%，同降1.08pcts，净利率8.22%，同增0.85pct [29] - 2Q25毛利率31.49%，同增0.08pct，净利率13.31%，同增0.64pct [33] - 去除运营商后，2Q25毛利率25.14%，同降1.02pcts，净利率8.56%，同增0.69pct [33] 费用率 - 1H25整体费用率14.99%，同降0.74pct，研发费用率3.51%，同降0.19pct [36] - 去除运营商后，1H25整体费用率16.84%，同降2.25pcts，研发费用率8.99%，同降1.18pcts [36] - 4Q24整体费用率18.11%，同降2.14pcts，研发费用率4.77%，同降1.46pcts [46] - 去除运营商后，4Q24整体费用率17.83%，同降2.57pcts，研发费用率8.44%，同降1.06pcts [46] 存货 - 1H25存货平均值14.40亿元，同增9.82%，相较年初增长11.35% [52] - 去除运营商后，存货均值13.11亿元，同增13.61% [52] 细分板块表现 通信设备板块 - 1H25营收增速2.60%，同降0.24pct [58] - 细分中光纤光缆同增16.19%，主设备/服务器/交换机厂商同增14.50%，三大运营商同增0.33% [63] - 2Q25通信服务板块营收增速8.94%，同增14.59pcts，主设备/服务器/交换机厂商营收增速18.47%，同增16.73pcts [64] 卫星板块 - 1H25卫星互联网营收增速0.17%，同增6.49pcts，北斗导航营收增速1.18%，同增4.78pcts [65] - 2Q25北斗导航营收增速-1.91%，同增8.69pcts，卫星互联网营收增速-0.5%，同增0.99pct [65] 物联网板块 - 1H25营收增速16.29%，同降12.80pcts [58] - 车/物联网营收增速36.02%，同降3.33pcts，智能控制器营收增速10.67%，同降13.69pcts [66] - 2Q25车/物联网营收增速40.28%，同增1.84pcts，连接器营收增速13.43%，环增10.32pcts [66] 算力板块 - 1H25营收增速43.05% [58] - 光模块营收同增69.07%，同增10.80pcts，温控营收同增49.18%，同增17.59pcts，光器件及光芯片营收同增49.52% [72] - 2Q25光模块营收增速42.88%，温控营收增速52.29%，同增41.49pcts [72] 通信应用板块 - 1H25营收增速-15.98%，同降15.86pcts [58] - 2Q25营收增速-13.20%，同降4.68pcts [59] 细分板块毛利率 通信设备板块 - 1H25运营商毛利率30.47%，同增0.59pct，主设备/服务器/交换机厂商毛利率25.54%，同降5.10pcts [84] 卫星板块 - 1H25卫星互联网毛利率略有增长，北斗导航毛利率有所回调 [86] 物联网板块 - 1H25毛利率20.99%，同降1.83pcts [80] - 连接器及工业物联网板块毛利率同比持续回暖 [89] 算力板块 - 1H25光模块毛利率34.66%，同增4.77pcts，光器件及光芯片毛利率40.95%，同增3.38pcts [91] - 温控毛利率23.49%，同降5.47pcts [91] 通信应用板块 - 1H25毛利率39.79%，同增5.25pcts [80] - 专网通信板块毛利率39.25%，同增3.39pcts [96] 费用率与净利率 通信设备板块 - 1H25费用率稳中有降，各项费用率降幅趋同 [103] 卫星板块 - 1H25研发费用率下降幅度较大，北斗导航研发费用率16.99%，同降0.45pct [117] 物联网板块 - 1H25费用率14.54%，同降1.55pcts，研发费用率占比重要 [101][130] 算力板块 - 1H25费用率9.94%，同降2.06pcts，光模块费用率7.62%，同降2.76pcts [144] - 规模效应显现，费用率降幅低于营收增幅 [144] 通信应用板块 - 1H25费用率略有提升 [101]

智通财经APP获悉，近日，量子科技公司IonQ(IONQ.US)已签署最终协议收购Vector Atomic。这家公司 已获得超过2亿美元的政府合同，并为美国联邦及国家安全应用提供关键支持。IonQ在一份声明中表 示，这笔全股票交易预计将加速其进入量子传感市场的步伐，并强化其全栈量子平台。与此同时， Vector Atomic的全部76名员工将加入IonQ，从而扩大后者世界级的量子人才队伍。截至发稿，IonQ周三 美股盘前涨近3%。 值得一提的是，为了构建端到端的量子计算和网络解决方案，IonQ已进行一系列战略收购，包括ID Quantique、Lightsynq、Capella和Oxford Ionics，从而强化了在量子基础设施和网络方面的能力，同时通 过与日本AIST和G-QuAT、韩国KISTI等领先机构的合作和谅解备忘录，扩大了其生态系统。 ...

走进四川省营山县朝阳四星级现代农业园区，灌溉水渠四通八达，万亩稻田泛着金黄。"多亏了高 标准农田整治项目帮我们补齐配套设施短板，每亩产量能增加120公斤左右！"位于园区核心区的骆市镇 建通村党支部书记孙桂华笑容灿烂。 这背后，营山县发改局干部没少奔走。他们与乡镇、农业农村部门沟通，编制高标准农田整治方 案，争取项目资金，协调施工队进行田土调形、渠系配套…… 今年以来，四川省委鲜明树立以实干论英雄、凭实绩用干部的用人导向，研究制定进一步激励干部 担当作为的若干措施，广大党员干部在经济发展一线"拼闯干"。今年上半年，四川GDP同比增长5.6%。 "我们要随时学习，把握前沿动态" "这是单光子探测车载光雷达，能大幅提升叉车在港口、码头等复杂环境下作业的安全性。"成都高 新区天府绛溪实验室里，量子互联网前沿研究中心主任周强手指展台上的产品，话锋一转："我们擅长 搞研究。从'书架'到'货架'，离不开有关部门的支持。" 光雷达产业化背后，是省市前瞻布局：支持项目列入四川量子研究专项，成都高新区干部积极促成 产业公司与政府投资平台对接，协调解决研发与生产空间…… 2021年，四川启动首批4家天府实验室建设。成都未来科技城发 ...

一线城市人口增长放缓 - 2025年上半年北上广深人口净增长合计56.3万人 较2020年同期锐减近40% [1] 一线城市吸引力下降原因 - 北京上海深圳房价收入比高达23.5/21.8/20.6 远超国际合理区间8-10 [4] - 一线城市居民平均通勤时间76分钟 比二线城市高32% [4] - 白领平均周工作时间达52.3小时 超过法定工作时间上限 [5] - 全国超过150个城市出台人才引进政策 部分政策力度超越一线城市 [5] 新兴城市人口流入表现 - 2025年上半年杭州成都合肥人口净流入分别达24.5万/22.8万/18.6万人 [7] - 南京武汉西安长沙等城市保持较高水平人口净流入 [10] 杭州产业发展优势 - 2025年上半年数字经济核心产业增加值2680亿元 同比增长15.2% [7] - 数字经济占GDP比重超27% 阿里巴巴网易等互联网巨头设立总部 [8] - 为超过5万名高层次人才提供住房补贴 全日制本科以上学历零门槛落户 [8] 成都产业与生活成本优势 - 2025年上半年新增科技企业1.2万家 增速全国前列 [9] - 房价收入比12.3 较一线城市低近50% [9] - 电子信息装备制造医药健康等新兴产业增加值同比增长17.3% [9] 合肥科技创新发展 - 2025年上半年高新技术产业产值增长22.6% [10] - 科技对经济增长贡献率超65% 量子信息人工智能新能源领域突破 [10] - 量子信息产业园启用吸引超过50家量子科技企业入驻 [10] 城市选择新趋势 - 信息技术发展与远程工作普及减弱地理位置对职业发展的限制 [11] - 产业升级成效显著人才政策吸引力强生活成本适中成为共同特征 [10]

（原标题：武汉振翅！"未来之鹰"引领中部突围，竞逐产业"无人区"） 在科技浪潮奔涌、创新驱动发展的时代大背景下，武汉，这座敢为人先的城市，正以昂扬之姿拥抱未来产业，竞逐科技"无人区"。 近日，武汉市经济和信息化局（以下简称"武汉市经信局"）发布2025年武汉市第一批"未来之鹰"企业名单，30家聚焦先进半导体、量子科技、人 工智能、人形机器人等前沿领域的创新企业脱颖而出。它们不仅是技术创新的"先锋队"，更是武汉乃至中部地区抢占未来竞争制高点的"生力 军"。 这份名单不仅是一纸认定，更是一场深层次的战略跃迁。2025年3月，政府工作报告首次明确提出"建立未来产业投入增长机制"，将生物制造、量 子科技、具身智能、6G等未来产业推向国家层面的制度性培育阶段。在这一大背景下，武汉作为中部地区的核心城市，正凭借其区位优势与创新 资源，抢抓科技革命与产业变革机遇，系统谋划和推进未来产业布局。 截至目前，武汉涌现出全球领先的三超光传输系统、最大尺寸光纤预制棒、前沿3D NAND闪存芯片等一批"硬核"成果。根据规划，到2027年，武 汉将力争打造5个以上百亿级未来产业集群，全市未来产业总营收突破千亿元。 "未来之鹰"的振翅，不 ...

量子科技行业表现 - 量子科技概念股盘中震荡走强 行业呈现普涨态势[1] - 国盾量子股价涨幅超过10% 领涨量子科技板块[1] - 科大国创 禾信仪器 神州信息 复旦复华等公司跟随上涨 显示行业整体活跃[1] 国盾量子业务进展 - 公司及子公司拟与中电信量子集团签订重大销售合同[1] - 合同涉及交换密码终端设备和280+比特超导量子计算项目[1] - 合同金额预计达到6305.4万元 体现商业化落地取得实质性进展[1]

合同签署 - 国盾量子及子公司与中电信量子集团签署两份销售商品合同 [1] - 合同一为交换密码终端设备销售框架合同 金额预计1214.4万元 [1] - 合同二为280+比特超导量子计算项目销售合同 金额预计6305.4万元 [1] 产品应用 - 交换密码终端设备用于量子安全基础设施建设 [1] - 超导量子计算项目涉及280+比特量子计算技术 [1]

合同签署 - 国盾量子及子公司与中电信量子信息科技集团有限公司签订两份销售商品合同 [1] - 合同包括交换密码终端设备销售框架合同和280+比特超导量子计算项目销售合同 [1] - 合同金额预计分别为1214.4万元和6305.4万元 [1] 业务发展 - 公司拓展量子通信设备销售业务 涉及交换密码终端设备 [1] - 公司推进超导量子计算项目 达到280+比特规模 [1] - 单笔合同金额超6300万元 显示量子计算商业化进展 [1]

量子计算技术发展 - 合肥幺正量子科技有限公司展示高通光离子阱量子计算机和离子阱量子计算芯片等产品 主要用于高校、科研机构科学研究以及光纤传感、OCT等工业应用领域[1] - 离子阱技术利用电场力牵制带电粒子运动 通过激光操控离子内部量子态实现量子计算[1] - 公司以离子阱系统为核心支撑 依托软硬件协同创新推进科技成果转化与关键技术攻关 在QCCD架构离子阱量子计算芯片和多离子操控等领域技术深耕[1] 量子技术应用拓展 - 国盾量子展台表示量子技术已在政务、金融、能源、电力等领域落地应用 并加速与现代ICT技术结合[2] - 量子科技产业通过服贸会平台与各方伙伴携手探索发展可能[2] 虚拟现实技术创新 - 安徽省东超科技有限公司展示17寸空中成像互动展示台等产品 实现无需实体接触的虚拟屏幕交互[2] - 公司为全球虚拟现实技术领军企业和元宇宙领域独角兽企业 以人工智能和虚拟现实技术为主要研发方向[2] - 自主研发的"无介质空中悬浮成像技术"打破国际垄断并填补国内空白[2]