核心观点 - 公司通过融合非遗文化、国漫IP及多元品牌体验，打造沉浸式冬季叙事，旨在满足年轻客群从商品消费转向情感认同与体验消费的核心需求，将自身塑造为潮流文化策源地[2][3][4] 营销策略与活动 - 公司举办以非遗锦鲤灯笼为特色的亮灯仪式，将传统技艺与现代建筑结合，营造温暖灵动的视觉体验，为冬季活动定调[2] - 公司同期引入国漫IP“美叽与大鼠”举办“生活的鼠理人”全国首展，通过幽默戏谑的艺术语言具象化呈现Z世代的精神状态，并设置互动打卡、叙事场景及限定周边首发[3] - 公司联动场内多家租户，凭快闪店消费即可享受优惠福利，促进跨业态销售[3] - 公司在整个冬季将持续打造品牌与消费者共创的节日实验场，整合DIOR、乐事、桂格、丝涟咖啡、百奇Pocky等多元品牌体验，将其有机编织进商场日常动线[4] 目标客群与需求洞察 - 公司精准捕捉到年轻客群的核心需求已从“购买商品”转向“购买认同与体验”[4] - 公司通过引入具有强烈圈层文化和社交属性的IP，旨在与年轻人建立深层情感链接[4] - 公司的亮灯仪式与IP活动旨在为岁末忙碌疲惫的年轻人提供停下脚步、仰头惊叹的浪漫时刻，进行情绪疗愈[3]

项目概况与开业 - 成都湾悦城于2025年12月20日在成都天府新区正式焕新开业 [1] - 项目总体量达14.4万平方米，定位为“城南活力家庭悦聚场” [1] - 该项目是红星美凯龙与建发商管首个深度协作的商业项目 [3] 战略定位与业态组合 - 项目以“兴趣”为出发点，汇聚健身、运动、户外等热门品类 [9] - 引入了包括意大利传奇自行车品牌COLNAGO、高端骑行品牌PARDUS、中国户外零售领军品牌CAMEL骆驼等运动户外品牌 [9] - 引入了PURE PRO健身、乐刻健身、Bouncex室内蹦极等专业运动空间 [9] - 引入了孩子王、宝贝王、鸭小七、安踏kids、李宁young、balabala等覆盖儿童成长与家庭生活的亲子品牌 [11] - 餐饮矩阵丰富，包括海底捞、仙踪林鲜菌汤、潮牛行动、川亨饭店、李嬢嬢烙锅、农冒食厂等品牌 [11] - 引入了野猪细作、瑞幸等咖啡与烘焙品牌 [11] 场景打造与核心主题 - 项目锚定“家庭成长陪伴”，重点打造了三大主题场景 [13] - 三大主题场景包括：沉浸式家庭运动社交空间「能量聚场」、亲子互动休闲游乐空间「童梦谷」、松弛感屋顶花园空间「幻想绿洲」 [13] - 通过运动、自然、艺术等多元场景，系统性构建了一个承载家庭高质量陪伴、年轻人社交的“第三空间” [13] 开业活动与营销 - 开业期间联合商户打造超强折扣福利阵容 [15] - 活动包括百万补贴折上折、万份好礼免费送、IPHONE 17 PM整点抽、1元抢购盒马鲜生车厘子、1元抢购价值300元吃喝玩乐购大礼包、99元抽直飞泰国游等 [15]

项目开业与品牌引入 - 中关村ART PARK大融城东区于12月19日正式对外营业，标志着项目全部贯通并全面开业 [1] - 项目东区引入多家国际潮流品牌作为主力店，包括alexanderwang、MM6 Maison Margiela、DIESEL、EXI.T、barbour等 [1] - 引入品牌中，barbour等为京西首店，Chili's等为北京首店，TORY BURCH、SHAKE SHACK、BUTTERFUL & CREAMOROUS黄油与面包等为海淀首店 [1] - 项目还引入了COACH概念店、gaga旗舰店、西西弗城市定制店等特色门店 [1] - 项目开业后，部分首店品牌门店外迅速排起队伍，显示出较高的市场热度 [1] 项目定位与运营策略 - 项目通过引入精品生活超市、高端餐饮等业态，并引入跨界品牌、潮流创意品牌，以高比例的品牌首店矩阵出圈，旨在带动区域消费升级 [1] - 项目开业填补了所在区域的品牌短板 [1] - 公司负责人指出，项目通过首店经济、品牌孵化、科技赋能、艺术沙龙等多种方式，致力于打造青春时尚的花园式购物中心 [2] 营销活动与场景营造 - 项目布置了“线条小狗”冬日主题形象北京美陈首展、“年轮-螺旋纪年”-JIN ARTS肖进艺术定制主题装置以及“鎏光星河”户外灯光主题展三大沉浸式主题空间 [2] - 在12月19日至21日期间，项目推出“循梦有戏·中关村首届戏剧季”活动，举行巨型机甲麒麟山海神兽巡游北京首演 [2] - 活动引入了《艾尔夫奇境之旅》《绿野仙踪》《木偶奇遇记》《奇幻动物城》等乌镇戏剧节同款剧目，旨在营造宜游宜购的高品质城市公共空间 [2]

2025年11月全国商业地产开业市场概况 - 11月全国新开业集中式商业项目21个，商业总体量约156万平方米，环比10月（数量38个，体量280.9万平方米），数量和体量分别下降44.74%和44.48% [2] - 新开业项目整体“含金量”较高，涵盖区域商业巨无霸、复合型创新项目、微度假奥莱综合体、社区商业及非标商业等多元形态 [1] - 12月一年一度的开业潮正在蓄势，大批项目已经官宣定档 [2] 区域与城市分布特征 - 新开业项目近七成集中在华东区及华南区，两区开业量各为7个，合计占全国总开业量的66.67% [4] - 华东区凭借3个10万平方米以上大体量项目，总体量遥遥领先；华南区仅深圳怀德万象汇一个10万平方米以上项目 [4] - 华中区开业数量3个，但体量与华南区齐平，主要得益于永旺梦乐城长沙湘江新区贡献23.6万平方米体量 [4] - 西南区开业2个项目，体量均在10万平方米以下；西北区、华北区各开业1个项目 [4] - 新开业项目分布在16座城市，仅深圳、杭州、广州开业项目数量≥2个 [6] - 深圳开业数量最高，共4个项目；杭州开业2个项目但体量最大；广州2个项目均为存量改造的小体量项目 [6] 重点项目与运营创新亮点 - 多个重磅项目亮相，包括深圳最大万象汇——深圳怀德万象汇（18万平方米）和湖南最大永旺梦乐城——永旺梦乐城长沙湘江新区（23.6万平方米），重塑区域商业格局 [1][9][18][21] - 创新概念项目涌现：杭州城北招商花园城采用“XOD模式商业”，龙湖杭州上城天街推出“POD+TOD”双理念 [1][10] - 多个项目为TOD（公共交通导向开发）项目，位于地铁上盖或与地铁无缝衔接，如深圳怀德万象汇、龙湖西安长乐天街等 [10] - 奥莱业态呈现下沉趋势，泉州复悦尚柏奥特莱斯、雅安跃动奥特莱斯位于商业三线、五线城市，均主打“微度假奥莱”概念 [10] - 非标商业项目出现，如南京红山Sparkle耀市，定位“年轻力创新场”，围绕场景力、内容力、松弛感打造空间 [11] - 社区及邻里商业活跃，如连云港海州湾生活广场、深圳景福安荟邻等，积极打造生活服务圈 [10] 标杆项目深度解析 杭州城北招商花园城 - 项目体量24万平方米，定位“城北活力中心”，是招商蛇口在杭州的第二个商业项目 [12] - 创新融合TOD、POD（生态公园）、COD（市民文化）的XOD模式，与在建地铁15号线无缝对接 [12] - 引入超250家品牌，其中超50%为区域首店，包括超50%临平首店及一众杭州首店 [14] - 深度融入京杭大运河在地文化，打造八大核心场景 [14] 龙湖杭州上城天街 - 项目商业体量约13.5万平方米，定位“城东公园休闲生活中心”，毗邻丰收湖公园 [15] - 运用“POD+TOD”双核理念，五至六层的“丰收湖之眼”成为热门打卡地 [15][17] - 一层“茶话巷”为半开放式街区，集结50+品牌打造独特市集空间 [17] - 引入270+品牌，其中超过80+为区域首进品牌 [17] 深圳怀德万象汇 - 项目总体量18万平方米，是深圳规模最大的万象汇，与地铁12号线无缝接驳，配建超3500个车位 [18] - 以“理想的附近”为核心理念，打造“社交生活聚场” [18] - 餐饮品牌中超50%为区域首店，涵盖零售旗舰、娱乐体验及网红餐饮等多元业态 [20] 永旺梦乐城长沙湘江新区 - 项目商业体量23.6万平方米，是目前湖南规模最大的永旺梦乐城，规划3300个停车位 [21] - 开业前4天总客流达60万人次，销售额达3000万元 [21] - 采用“多首层”与双馆连廊布局，A馆定位潮流聚场，B馆聚焦家庭欢聚，屋顶打造5000平方米花园及800平方米运动公园 [22][24] - 四楼设置营业至凌晨2点的夜间活力区，结合一楼户外夜市“好旺街”，构建夜间娱乐体验圈 [25][26] - 汇聚约260家品牌，并设有500平方米的宠物专属乐园 [27]

核心观点 - 欧亚卖场通过将商品力、价格力、服务力有机结合，将顾客转化为忠实客户，实现持久稳健发展 [1] - 公司通过模式、管理、政策三大创新，成功从传统购物中心转型为现代化消费生态体，实现了高质量发展 [3] 商业模式与战略升级 - 公司开业于2000年末，凭借超大体量和全业态覆盖成为东北亚重要商品集散地，巅峰年销售额突破百亿元 [3] - 升级改造推动业态向主题化集群发展、生态化场景再造、产商融合赋能 [3] - 改造以“生态、生意、生机、生活”四生融合为理念，构建“调研—规划—执行—迭代”的闭环改造体系 [7] - 主题化集群发展模式通过“同类业态聚集+品牌层级筛选+全链服务配套”解决传统零售业“小散弱”问题，可复制性强 [11] - 生态化场景再造模式以“自然元素+互动体验”提升客流黏性，“植物选型—系统保障—活动运营”三步法投入可控 [11] - 产商融合赋能模式实现“地方特色产业+零售平台”深度绑定，“政府政策引导+企业市场运作+专业机构支撑”三方协同机制可作范本 [11] 运营管理与执行 - 推行“三个一”项目管理模式，提升执行效率 [7] - 引入智慧商场管理系统，实现数据驱动的运营优化 [7] - 建立动态迭代机制，坚持每年对10%的面积进行业态升级，并遵循“季度调研—半年调整—年度评估”循环机制 [13] - 建立消费者参与机制，通过线上征集、现场体验官等方式让消费者参与改造全过程，精准捕捉需求 [13] - 在政府、品牌方、专业机构等多方协同中，公司始终保持“主导者”角色，平衡各方利益 [13] 经济效益与运营成果 - 欧亚金街销售额提升39.4%，日均客流达1.2万人次，为改造前的5倍 [9] - 童装区销售额增长16%，新增会员2.3万，家庭客群占比提升至35% [9] - 生态广场带动周边业态销售增长20%，国庆期间单日客流突破5万人次 [9] - 累计引入黄金珠宝、儿童高端品牌及人参龙头企业90余家，其中全国及东北首店31家 [9] - 品牌续约率提升30个百分点，达到92% [9] 业态、场景与服务创新 - 欧亚金街以鎏金装饰与智能灯光营造奢华氛围，并提供珠宝全生命周期服务 [9] - 生态广场实现恒温恒湿、空气优质，打造“四季如春”的室内生态公园，并定期开展亲子自然课堂等活动 [9] - 童装区配置10项亲子专属设施，凸显人文关怀 [9] - 人参体验中心每周开展中医义诊与人参品鉴活动 [9] 社会效益与产业协同 - 项目新增就业岗位500余个，帮助50户参农年均增收2万元 [9] - 站商一体化（与地铁6号线衔接）节省居民时间成本，生态广场成为城市“绿肺” [9] - 通过文化IP打造、人参文化节等活动，推动地方特色文化传播 [9] - 深度对接吉林省“千亿级人参产业”、“商业转型升级”等政策，实现商业价值与社会价值双赢 [15] 政府与多方协同支持 - 吉林省商务厅将项目纳入“全省零售业创新提升三年行动计划”，构建“省级统筹、市级落实、部门联动”推进格局 [5] - 政府通过政策精准赋能与跨域协同，高效协调门店与地铁衔接问题，推动项目与长春地铁6号线同步规划、建设与投用 [5] - 构建了品牌方（如周大福、华为）、专业机构与消费者共同参与的共生生态 [7]

文章核心观点 - 近期多家知名外资品牌集中引入中国本土资本进行合作或出让股权 标志着外资品牌在华战略从独立运营转向“外资品牌+本土资本”的共管共赢模式 以应对市场变化、加速本土化并实现轻资产转型 [1] 英格卡购物中心与高和资本合作案例 - 英格卡购物中心与高和资本联手成立基金 共同持有无锡、北京、武汉三座荟聚购物中心 [1] - 合作涉及的三处物业为成熟资产 运营已超十年并进入稳定盈利期 北京荟聚出租率常年维持在99%以上 2023财年四家核心荟聚客流量占全国总客流的八成多 [3] - 英格卡集团2024年全球营收同比下降5.5% 净利润暴跌46.5% 同时面临新项目扩张的持续资金投入 如上海荟聚单项目投资超80亿元 通过合资基金可回笼资金支持新业务 同时保留品牌所有权和独家运营权 实现轻资产转型 [5] - 高和资本作为本土基金 熟悉中国商业地产运营 此前曾与大悦城合作盘活资产 此次合作看重核心城市优质商业地产的稳定收益 [5] - 此次合作仅为物业所有权变更 不影响同属英格卡集团的宜家零售作为核心租户的地位 无锡宜家计划搬入荟聚并将旧物业改为新租赁空间 [8] 宜家中国的发展现状 - 宜家中国2024财年营收为111.5亿元 较2019年峰值缩水近三成 净利润亦大幅下跌 [10] - 公司正经历转型阵痛 从过去的线下大店模式转向降价、本土化等策略以适应中国电商崛起和成本上涨的市场环境 [10] - 母公司英格卡通过资本合作减轻负担 间接为宜家中国的转型铺路 [10] 星巴克与汉堡王的股权合作案例 - 星巴克将中国业务60%的股权出售给博裕投资 汉堡王与CPE源峰成立合资公司并出让多数股权 [12] - 合作核心原因是外资品牌面临“水土不服”及本土品牌的激烈竞争 例如瑞幸的数字化和蜜雪冰城的下沉市场布局对星巴克构成压力 汉堡王则在肯德基、麦当劳的竞争下未能进入第一梯队 [12] - 引入本土资本能缩短决策链条、加速本土化运营 参考百胜中国引入春华资本和蚂蚁集团后 肯德基在2025年前三季度净增近千家门店的快速扩张 [14] - 对资本方面言 星巴克、汉堡王等成熟品牌拥有稳定的门店网络和供应链 是长周期投资的优质标的 [15] 行业趋势与影响 - 外资品牌战略转变：从早年依靠全球化模式和品牌光环 转变为通过轻资产转型回笼资金 并借助本土资本破解运营难题 以保住品牌核心价值并跟上中国市场变化 [15] - 本土资本角色提升：中国资本的运营能力和对中国市场的理解力得到认可 市场吸引力增强 [15] - 生态模式形成：“外资品牌+本土资本”成为双赢合作模式 标志着外资品牌从向中国输出模式转变为融入中国市场 使中国商业市场更具活力 [15]

首店扩张态势与市场格局 - 第三季度全省新开首店88家，较第二季度的68家和第一季度的36家持续增长，呈现稳步向上态势 [2] - 高能级（A级）首店占比达到13.1%，较上半年的3.8%有明显跃升，显示市场正从“卷数量”转向“要质量” [2] - 省份级与城市级首店合计占比达92%，其中省份级首店占51.1%，城市级首店占40.9%，品牌策略以稳扎稳打为主 [2] - 昆明是首店主战场，同时大理、昭通、保山等地州市场稳步承接，第三季度楚雄、红河等新兴市场加入，覆盖范围持续扩大 [2] 区域市场商业逻辑与互补性 - 地州市场的商业逻辑与昆明形成鲜明互补，地州更青睐生活配套、区域特色餐饮及大众零售等业态，而非省会城市追求的高端化、旗舰化 [3] - 品牌对不同市场消费特征有精准把握，地州商业在承接首店辐射过程中展现出差异化竞争力 [3] 重点商业项目首店表现 - 第三季度有5家商场引入首店数量超过7家，昆明顺城购物中心以超过10家首店断层领跑 [4] - 保山隆阳吾悦广场、昆明瑞鼎城购物公园各引入7家首店，大理泰业国际广场引入6家首店成为地州新晋顶流 [4] - 昆明顺城购物中心引入品牌包括GRVRGROVE、F426、vestalis、APPLEBY FARMS、汕心等云南首店，覆盖服饰、配饰、餐饮多元业态 [4] - 七彩云南·第壹城第三季度启动近万平方米品牌调整，涉及不少于30个品牌，引进曼卡龙珠宝、珠穆朗玛、石头人烤肉等云南首店 [5] - 昆明恒隆广场引入5家城市级以上首店，包括狗好好办、On昂跑、montbell、Vivienne Westwood、STANLEY，其运动户外品牌矩阵已拓展至25家 [5] 首店业态分布与细分赛道 - 零售业态以47.7%的占有率稳居主导，餐饮业态以38.6%的占比形成有力支撑 [8] - 文体娱、生活服务、儿童亲子等业态占比不足两成，但持续为市场注入创新变量 [8] - 饮品和女装是表现最抢眼的细分赛道，分别有12家和8家品牌首次进入云南 [8] - 饮品赛道品牌如李山山茶事、桃山茶雨、十度鲜家、KOI Thé等，通过文化叙事和场景营造竞争 [8] - 女装品类呈现风格化细分，如播Broadcast、marykki、YESCCI、苏昔、自然生活thezrsh、陌上染云、如芽ROIYAS等，构建多层次风格矩阵 [9]

事件概述 - 核心观点：网传深圳金展珠宝广场厕所安装“吸烟玻璃”以杜绝吸烟现象，但经商场方核实，该消息为不实谣言[1][3] 事件详情 - 网络传闻称，深圳金展珠宝广场的厕所因安装特殊玻璃成为网红打卡点，该玻璃在检测到香烟烟雾和热量时会从磨砂雾化状态变为透明，从而威慑吸烟者[1] - 网传图片显示，厕所门上贴有提示：“吸烟将使玻璃变透明！可别没忍住，被拍变成网红了！”[1] - 有网友分析，该玻璃含有特殊卤化银成分，遇烟雾和热量发生反应变透明，烟雾散去后可恢复雾化状态，可反复使用[1] 技术原理争议 - 有网友指出，该玻璃实为电控调光玻璃，正常通电时雾化（不透明），断电或故障时变透明[3] - 该网友认为，所谓“吸烟触发”实为烟感联动断电或停电所致，玻璃本身并无主动烟雾感应功能[3] 公众反应与建议 - 在社交平台上，有网友建议全国推广此项技术，并称其为“控烟黑科技”[3] - 网友们认为，传统标语警示和罚款对部分不自觉吸烟者效果有限，这种直接的威慑手段能精准解决公共厕所吸烟难题[3] - 有网友分享个人经历，称公司厕所常有人吸烟，隔间密闭性好，导致气味浓重难以散去[3] 官方回应 - 12月15日，商场工作人员明确回应称此事不属实，商场厕所门并未安装玻璃，也未粘贴相关提示[3] - 商场方表示已接到大量询问电话，并准备发布辟谣公告[3] - 商场工作人员称不知道是谁在造谣[3]

文章核心观点 - 英格卡购物中心与高和资本达成战略合作，将共同持有无锡、北京、武汉三座荟聚购物中心，标志着优质商业地产的资产所有权转移和开发模式的结构性转变 [1][4] - 行业专家认为，此次交易及近期其他顶级商场出售案例，并非经营困境，而是商业地产从增量开发、重资产持有向存量管理、精细化运营和资产管理模式进化的信号 [4] - 未来实体商业将两极分化，向城市生活方式策展平台或社区第三生活空间演进，缺乏核心体验与情感连接的传统模式将面临挑战 [5] 公司动态与交易细节 - 英格卡购物中心与高和资本将成立专项基金，共同持有无锡、北京、武汉三座聚会体验中心，交易在获批准后生效 [1] - 在此合作模式下，英格卡购物中心将继续持有并独家管理和运营所有荟聚中心品牌 [1] - 宜家中国在此次交易中唯一调整是，将于无锡荟聚内开设新店，并将现有宜家无锡商场物业改造为无锡荟聚的租赁空间 [2] - 英格卡购物中心2009年进入中国，已打造运营十座聚会体验中心和三个荟聚办公项目，累计投资超过270亿人民币 [2] - 2024年开业的上海荟聚综合体总投资超过80亿人民币，是英格卡购物中心全球迄今单体投资金额最大的项目 [2] - 公司表示其在中国市场业绩出色、增长稳健，访客量、租户销售额强劲，出租率持续高位，顾客满意度亮眼 [3] 行业趋势与专家解读 - 此次合作本质是商业地产开发模式向资产管理模式的结构性进化，企业从重资产持有者转变为管理者，实现资金快速回笼与要素重新配置 [4] - 在云消费时代，物理空间的稀缺性下降，基于内容运营产生的品牌溢价与社群粘性成为新的核心资产 [4] - 近一两年国内顶级商场出售案例频现，如2024年12月银泰百货易主雅戈尔，2025年4月SKP股权出售，标的均为核心商圈运营稳定的优质资产 [4] - 这些优质资产的股权变动，是宏观市场对传统零售模型估值体系的一次修正，而非经营困境 [4] - 传统商场若功能停留在售卖商品，数字化程度越高越易沦为线下试衣间，加速客流向线上流失；单纯依靠货物稀缺性也难以构成永久护城河 [4][5] - 未来实体商业将呈现两极分化：一类进化为城市生活方式策展平台，以艺术、IP、潮流与沉浸式体验为核心；另一类下沉为社区第三生活空间，搭载亲子、康养、社区食堂等高頻服务 [5] - 介于两者之间、缺乏策展能力与社区根基的传统百货和同质化购物中心，将面临市场的结构性出清 [5] - 未来实体商业的竞争力将取决于其构建的非标体验与情感连接的强度，而非售卖商品的丰富度 [5]

公司动态：英格卡购物中心与高和资本达成战略合作 - 英格卡购物中心宣布与高和资本达成战略合作，双方将成立专项不动产基金，共同持有无锡、北京、武汉三座荟聚聚会体验中心，该合作待中国相关主管部门批准后生效[2] - 在此新合作模式下，英格卡购物中心将继续持有荟聚品牌，并独家管理和运营所有聚会体验中心[2] - 此次合作的直接主体为英格卡购物中心与高和资本，宜家中国（与英格卡购物中心同属英格卡集团）仍完全持有，但宜家中国将在无锡荟聚内开设新店，原宜家无锡商场物业将改造为无锡荟聚的租赁空间[3] 公司背景与投资 - 英格卡购物中心于2009年进入中国市场，已自主打造运营十座聚会体验中心和三个荟聚办公项目，累计投资超过270亿人民币[3] - 2024年，西安荟聚与上海荟聚综合体相继开业，其中上海荟聚综合体总投资超过80亿人民币，是英格卡购物中心全球迄今单体投资金额最大的项目[3] - 公司表示其在中国市场业绩表现出色，增长态势稳健，访客量、租户销售额强劲，出租率持续保持高位，顾客满意度亮眼[4] 交易背景与行业趋势 - 今年8月有市场消息称，英格卡购物中心计划打包出售国内10座荟聚购物中心，首批出售无锡、北京、武汉三座，涉及资金160亿元[2] - 近一两年，国内顶级商场百货出售案例频现，例如2024年12月银泰百货易主雅戈尔，2025年4月SKP股权出售[5] - 专家分析指出，英格卡购物中心与高和资本的合作，表面是资产所有权转移，本质是商业地产开发模式向资产管理模式的结构性进化，企业从持有者转变为管理者，实现资金快速回笼与要素重新配置[5] - 专家认为，银泰、SKP等优质资产的股权变动，不应简单解读为经营困境，而是宏观市场对传统零售模型估值体系的一次修正[5] 行业深度分析：实体商业的未来演变 - 在云消费时代，物理空间作为生产要素的稀缺性下降，基于内容运营产生的品牌溢价与社群粘性成为新的核心资产[5] - 中国商业地产正从粗放的增量开发阶段，迈向以精细化运营和资本运作为特征的存量管理阶段[5] - 传统百货若功能停留在售卖商品，未实现向生活方式中心的质变，数字化程度越高，反而可能加速客流向线上流失[5] - 未来实体商场将呈现两极分化趋势：一类是向城市生活方式策展平台进化，核心植入艺术、IP、潮流与沉浸式体验；另一类是向社区第三生活空间下沉，搭载亲子教育、银发康养、社区食堂等高频生活服务[5] - 介于两者之间、缺乏策展能力与社区根基的传统百货和同质化购物中心，将面临市场的结构性出清[5] - 未来实体商业的竞争力将不再取决于售卖商品的丰富度，而取决于其构建的非标体验与情感连接的强度[5]