股价表现 - 小鹏汽车-W早盘股价上涨6.25%至91.85港元 [1] - 成交额达20.45亿港元 [1] 市场扩张 - 公司正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场 [1] - 与Hedin集团达成官方合作在瑞士推出2025款G6与G9车型 [1] - 计划2026年上半年在瑞士上市小鹏P7+车型 [1] - 将于2025年10月正式进入奥地利市场 [1] 生产布局 - 与奥地利格拉茨麦格纳工厂展开深度合作推动电动汽车欧洲本地化生产 [1] - 首个欧洲本地化生产项目于2025年Q3在麦格纳工厂启动 [1] - 首批G6与G9车型将在奥地利工厂实现量产下线 [1] - 该工厂未来还将投产更多小鹏车型 [1]

智能手机业务 - 小米17系列凭借优质与高性价比优势 预计将实现强劲销量表现 [1] - 该系列产品将助力公司加速提升在高端智能手机领域的市场份额 [1] 电动汽车业务 - 公司已启动电动汽车专属定制服务 初期月产量为40辆 [1] - 该定制服务模式预计将成为核心竞争优势 [1] - 新电动汽车工厂利用率提升后 定制模式将推广至大多数车型 [1] - 该业务模式有助于维持稳健的新订单流 [1] 投资评级 - 摩根士丹利维持对公司超配评级 [1]

近日，中国在联合国气候变化峰会上宣布新一轮国家自主贡献，为全球气候治理合作注入了 更多正能量，承担大国责任，展现大国担当。 今年是《巴黎协定》达成10周年，也是提交新一轮国家自主贡献的重要节点，全球气候治理 进入关键阶段。在过去10年，中国积极推进绿色能源生产和消费革命，截至目前，我国绿色 低碳产业产值规模约为11万亿元，拥有相关企业超过200万家，新能源、电动汽车、节能环保 产业蓬勃发展，并为全球市场提供了绝大多数的可负担的锂电池和光伏产品，同时我国的电 动汽车也正在走向世界。 截至2024年底，我国风电装机容量达到5.2亿千瓦，太阳能发电装机容量达到8.9亿千瓦，均位 居世界前列。中国新一轮国家自主贡献目标包括：到2035年，中国全经济范围温室气体净排 放量比峰值下降7%~10%，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳 能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米 以上，新能源汽车成为新销售车辆的主流等。 应对全球气候变化是国际社会共同的责任，绿色低碳转型是时代潮流。但是，目前一些国家 逆流而动，可能会动摇全球合作进行低碳转型的信心。中国 ...

" 具有里程碑意义的承诺 " 习近平24日指出，今年是《巴黎协定》达成10周年，也是提交新一轮国家自主贡献的重要节点，全球气 候治理进入关键阶段。美国"政治新闻网"引述习近平的话称，绿色低碳转型是时代潮流。尽管个别国家 逆流而动，但国际社会应当把握正确方向。 习近平宣布中国新一轮国家自主贡献：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降 7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总 装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成 为新销售车辆的主流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成。《纽约 时报》认为，中国领导人的视频讲话印证了中国在加速可再生能源利用方面的巨大规模。 习近平强调，这是中国对照《巴黎协定》要求、体现最大努力制定的目标。完成这一目标，需要中国自 身付出艰苦努力，也需要有利和开放的国际环境。中国有决心、有信心兑现承诺。 "在减排方面，中国作出具有里程碑意义的承诺。"BBC以此为题报道称，虽然世界领导人今年的主要气 候会议是11月在巴西举行的《联合国气候变 ...

美股芯片股突遭猛烈抛售。 今晚，美股开盘后，芯片股集体大跌，费城半导体指数一度大跌超2%，博通、台积电ADR、美光科技 等大跌超2%。其他科技股亦全线走弱，甲骨文一度暴跌超6%。有分析指出，在美联储主席鲍威尔警告 高估值风险后，投资者做多美股科技股的信心正在减弱。 另外，美国政府"关门"的风险持续上升也打击了市场情绪。Polymarket平台的最新数据显示，目前押 注"美国政府在2025年关门"的概率已经升至76%。 芯片股集体大跌 北京时间9月25日晚间，美股开盘后，三大指数全线下挫，纳指一度大跌超1%，随后跌幅有所收窄，截 至22:30，道指跌0.18%，纳指跌0.55%，标普500指数跌0.44%。 美股芯片股集体大跌，费城半导体指数一度大跌超2%，Arm大跌超3%，博通、台积电ADR、迈威尔科 技、安森美半导体、美光科技、高通均跌超2%。 美股其他大型科技股亦多数走低，甲骨文一度大跌超6%，特斯拉大跌超3%，Meta跌近2%，微软、谷 歌、Meta均小幅下跌。 另外，美股加密货币概念股全线大跌，嘉楠科技大跌超6%，Coinbase、Circle大跌超2%。消息面上，以 太坊价格暴跌，打击加密货币市场做 ...

截至2024年底，我国风电装机容量达到5.2亿千瓦，太阳能发电装机容量达到8.9亿千瓦，均位居世界前 列。中国新一轮国家自主贡献目标包括：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降 7%~10%，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到 2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成为新销售车辆 的主流等。 近日，中国在联合国气候变化峰会上宣布新一轮国家自主贡献，为全球气候治理合作注入了更多正能 量，承担大国责任，展现大国担当。 今年是《巴黎协定》达成10周年，也是提交新一轮国家自主贡献的重要节点，全球气候治理进入关键阶 段。在过去10年，中国积极推进绿色能源生产和消费革命，截至目前，我国绿色低碳产业产值规模约为 11万亿元，拥有相关企业超过200万家，新能源、电动汽车、节能环保产业蓬勃发展，并为全球市场提 供了绝大多数的可负担的锂电池和光伏产品，同时我国的电动汽车也正在走向世界。 中国是联合国创始会员国和安理会常任理事国，积极参与全球治理并承担大国责任。近些年来，中国积 极推进"双碳"目标，促进《巴黎协定》有效落实 ...

完善的充电设施网络是普及电动汽车重要的基础条件。去年3月，乌拉圭第300个公共充电站在佛罗 雷斯省特立尼达市启用，标志着乌拉圭初步实现全国高速公路与主要城市间的充电桩覆盖。过去5年 间，乌政府与乌拉圭国家电力公司联合推进全国充电桩布局，已建成超300个公共充电点、100多个快充 站，几乎平均每50公里就有一个充电站点。乌政府还设立了家庭充电桩补贴机制，用户最高可获得约 4000乌拉圭比索（1美元约合40乌拉圭比索）的补助，该措施尤其受到郊区与中小城市家庭欢迎。 为推动电动汽车真正跑起来，乌拉圭政府针对城市出租车、网约车、货运车及公交车群体设立了专 项补贴。2023年起，蒙得维的亚市政府为更换为电动汽车的出租车或网约车提供每辆高达20万乌拉圭比 索的财政支持。2024年9月，乌拉圭工业部再次推出新一轮补贴，外加电动汽车家庭充电设备的配套资 助。乌拉圭国会还授权建立"可持续出行信托基金"，用于重新设计对公共客运公司的燃油补贴机制，优 先支持电动公交车。 在乌拉圭这场绿色出行的浪潮中，中国品牌电动汽车成为不可忽视的主角之一。2024年，比亚迪在 乌拉圭销量前十的电动汽车车型中占据4个席位。宇通等品牌的电动公交车也在 ...

股价波动表现 - 蔚来香港上市股票在产品发布前上涨但本周早些时候大幅下跌随后又部分反弹 [1] - 股价下跌可能因市场认为公司产品发布后缺乏近期催化剂 [1] - 其他中国电动汽车制造商如小鹏汽车和理想汽车过去产品发布也曾导致类似股价走势 [1]

欧洲市场进入战略 - 计划2027年正式进入欧洲电动汽车市场 [1] - 已于2024年6月在欧洲展开实地调研 为建立销售网络和寻找合作伙伴做准备 [1] - 首先在欧洲开设展厅 展示电动汽车及智能生态系统 [1] 市场进入模式 - 复制中国展厅模式 让客户试驾汽车并了解智能手机到家用电器的完整产品生态系统 [2] - 展厅体验不仅限于试驾 还包括整个生态系统的深入了解 [3] - 不会为欧洲市场设计全新产品 将采用经过市场验证的现有车型 [3] 生产布局规划 - 欧洲建厂不是第一步 但是长期战略的必然组成部分 [1] - 为实现15-20年内成为世界前五汽车制造商的目标 必须在欧洲拥有自有工厂 [3] - 本地化生产是成为全球顶级参与者的必要条件 [3] 市场竞争态势 - 将直接面对欧洲本土品牌及已在当地布局的中国同行如比亚迪和小鹏 [1] - 公司强调产品需要达到非常高标准 确保对欧洲用户足够可靠 [3] - 进入市场时非常专注 强调提供最佳用户体验而非随机中国产品 [3] 业务进展数据 - 自进入电动汽车市场以来已交付超过30万辆汽车 [3] - 产品线包括SU7轿车和YU7运动型多用途车 [3]

点击小程序查看报告原文 Abstract 当下中国绿色产业受到需求侧和供给侧的双重挑战。特朗普2.0能源政策或导致2025-2030年期间的全球绿色产品累计需求相较基准情景下降6.3%-8%（若 不考虑油价下跌影响则为2.4%-4.8%），叠加关税后对中国出口额负面影响程度排序或为电动汽车大于锂电池大于光伏。中国绿色供给方面，贸易壁垒增 加交易成本并削弱成本竞争力，投资限制趋严会使企业对外投资方式从并购和绿地投资向合资和技术授权转变，带来技术溢出风险并影响技术竞争力。 绿色产业如何在新地缘经济形势下顺势而为出海的同时保持全球竞争力？在需求挖潜方面，在刺激国内绿色需求的基础上，抓住中欧绿色合作机遇，积极 开拓新兴市场需求也有助于经济安全。在应对供给冲击方面，在供应链出海时代需推动"产业+金融+供应链"协同出海支持体系，重视知识产权保护以促进 引领式创新和适应技术出海新趋势。但出海需有效化解两方面风险：一是控制在部分国家和高耗能高污染行业的海外资产损失风险敞口，二是通过构建动 态调整的技术出口管制体系以防范优势绿色技术外泄风险。 Text 全球绿色转型再次站在了十字路口。虽然在过去数年中，发展绿色经济已成为绝大多 ...