项目背景与目标 - 航空轮胎需满足极端性能要求：内部结构多达10层以上 研发需经历几百次到上千次极限测试 需耐受零下40摄氏度至零上70摄氏度的温度变化 并在飞机降落瞬间承受几十吨以上的冲击力[1] - 航空轮胎具备大承载、高速度、抗冲击三大显著特点 其技术挑战被比喻为让赛车轮胎在维持转速和尺寸不变的同时 具备大货车轮胎的载重能力[1] - 长期以来中国民航飞机主要租用国外航空轮胎 实现航空轮胎国产化是持续攻关的目标[1] - 2020年1月 中国科学院“仿生合成橡胶”专项正式立项 计划建设航空轮胎大科学中心 开展科研攻关与核心指标评价测试[1] - 2020年2月 广东粤港澳大湾区黄埔材料研究院应运而生 承担相关建设任务[1] 研发设施与团队 - 位于广州黄埔区新龙镇的飞行起降动力学大装置 其建筑外观独特 包含高52米的“竖向轮胎”和横向直径90米的“轮胎”建筑[2] - 2020年初 中国科学院长春应用化学研究所牵头组建了包含20家单位的科研攻关“国家队” 目标直指航空轮胎技术难题[2] - 黄埔材料院承担了航空轮胎动力学大装置的建设等任务[2] - 测试大厅内设有航空轮胎高加速试验台、轮胎道面环境试验台等装置 正在紧张调试与运行[2] - 试验台能够在最高时速600公里下进行模拟测试 为轮胎可靠性及使用寿命等提供研究数据[2] - 飞行起降动力学大装置多台套装备已投入使用 完成了百余条航空轮胎测试 收集了大量起飞和降落时的运行数据[3] 技术突破与成果 - 仿生橡胶航空轮胎在极端工作条件下 可比天然橡胶制造的航空轮胎使用寿命提升35%以上[3] - 科研团队自主研发出一套全新的数字轮胎工业软件 能通过力学驱动计算设计出最优轮胎结构 大大缩短流程和开发时间[3] - 科研团队已完成航空轮胎国产化技术全链条贯通和应用验证 实现了仿生橡胶和数字轮胎工业软件两项从“0到1”的原创性技术突破[3] - 科研团队已掌握41项核心技术[3] 技术外溢与应用拓展 - 航空轮胎相关技术可以外溢到其他非公路轮胎和新能源汽车轮胎等轮胎制品 也可以外溢到非轮胎行业 如在空气弹簧、橡胶减震器等领域获得广泛应用[4] - 飞行起降动力学大装置已具备测试验证航空轮胎、起落架系统和中小型整机设计制造性能和使用可靠性的能力[4] - 黄埔材料院园区每年接待企业、科研院所等参观合作、科普教育达4200余人次[4]

文章核心观点 - 中国科研团队通过建设飞行起降动力学大装置和开展专项科研攻关，已在航空轮胎领域实现多项从“0到1”的原创性技术突破，完成了国产化技术全链条贯通，并致力于将相关技术外溢至更广泛的工业领域 [1][2][3][4] 航空轮胎的技术特点与研发背景 - 航空轮胎具有大承载、高速度、抗冲击的显著特点，技术要求极为苛刻，需承受零下40摄氏度到零上70摄氏度的温度变化，并在飞机降落瞬间扛住几十吨以上的冲击力 [1] - 长期以来，中国民航飞机主要依赖租用国外航空轮胎，实现自主制造是持续攻关的目标 [1] 科研平台与装置建设 - 为攻关航空轮胎技术，2020年1月“仿生合成橡胶”专项立项，计划建设航空轮胎大科学中心，次月广东粤港澳大湾区黄埔材料研究院应运而生 [1] - 位于广州黄埔区的飞行起降动力学大装置已建成，其建筑标志为高52米的“竖向轮胎”和横向直径90米的“卧式轮胎” [2] - 该装置包含航空轮胎高加速试验台、轮胎道面环境试验台等，试验台能在最高时速600公里下进行模拟测试，为轮胎可靠性及寿命研究提供数据 [2] 技术研发进展与成果 - 由长春应化所牵头，组建了包含20家单位的科研攻关“国家队”，目标直指航空轮胎技术难题 [2] - 飞行起降动力学大装置多台套装备已投入使用，完成了百余条航空轮胎测试，收集了大量起降运行数据 [3] - 研发的仿生橡胶航空轮胎在极端工作条件下，比天然橡胶制造的航空轮胎使用寿命提升35%以上 [3] - 科研团队自主研发了全新的数字轮胎工业软件，能通过力学驱动计算设计最优轮胎结构，大大缩短开发流程和时间 [3] - 目前已完成航空轮胎国产化技术全链条贯通和应用验证，实现了仿生橡胶和数字轮胎工业软件两项从“0到1”的原创性突破，掌握了41项核心技术 [3] 技术外溢与应用拓展 - 航空轮胎相关技术可外溢至其他非公路轮胎、新能源汽车轮胎以及非轮胎行业，如空气弹簧、橡胶减震器等领域 [4] - 飞行起降动力学大装置已具备测试验证航空轮胎、起落架系统和中小型整机设计制造性能及使役可靠性的能力 [4] - 黄埔材料院园区因该平台“热”了起来，每年接待企业、科研院所等参观合作、科普教育达4200余人次 [4]

财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入26.67亿元，较上年同期增长13.43% [2] - 2025年1-9月，归属于上市公司股东的净利润为1.67亿元，较上年同期增长42.99% [2] 业务战略与展望 - 公司未来将立足中高端定位，围绕橡胶制品的密封、减振两大基本功能发展 [2] - 公司将夯实汽车、轨道交通、建筑、航运领域的业务基本盘 [2] - 公司计划通过现有市场优势渗透和延伸新市场新产品，并开辟第二赛道 [2] - 公司将把握新能源车辆、储能、风电、光伏、氢能、液冷、特种橡胶等行业机遇，提前布局研发 [2] 海外布局 - 海达（罗马尼亚）工厂已开始生产，主要产品为汽车车顶（天窗）密封件 [2] - 未来公司将加大国际市场拓展和品牌客户认证，以点带面，优化产品结构和市场结构 [2][3]

文章核心观点 - 在粮食安全战略深化与农业机械化加速的背景下，橡胶履带行业迎来需求扩容与技术升级的双重机遇，元创股份作为国内橡胶履带领域的先行者和领军企业，凭借其技术优势、深度绑定的头部客户以及全球化市场布局，正通过上市募资扩产和技术升级，开启高质量发展新征程 [1][9][10] 政策与市场需求驱动 - 我国水稻年消费量达1.8亿吨，稳居全球首位，但南方双季稻主产区地形复杂，机械化推广困难，橡胶履带因其接地压力小、振动低等优点成为刚性需求 [2] - 根据行业规划，2025年我国农作物耕种收综合机械化率将达75%，为农用橡胶履带市场提供持续增长动能 [2] - 全球视角下，东南亚、南亚地区2023年水稻种植面积约为我国的3倍，其农业机械化水平快速提升将显著带动农用履带需求增长 [2] - 2024年中央一号文件明确粮食增产重心在提高单产，确保产量稳定在1.3万亿斤以上，农村人口占比已低于40%，2017-2021年第一产业就业人口下降约16%，劳动力缺口倒逼农业机械化加速升级 [3] - 中央及地方财政持续加大农机补贴力度，2024-2026年农机购置补贴覆盖25大类55小类155个品目，直接拉动核心零部件需求 [3] - 橡胶履带在中小型工程机械领域应用广泛，在欧美日等发达国家需求旺盛，我国小微型挖掘机渗透率相比欧洲、北美、日本（长期占比超50%）尚有较大提升空间，市场潜力可观 [3] 公司技术与市场地位 - 元创股份前身为三门胶带厂，历经三十余年深耕，已形成覆盖农用履带、工程履带及履带板的全产品线布局，打造了适配逾千种机型的产品矩阵 [3] - 公司掌握了橡胶履带全链条核心技术，自主研发了涵盖防龟裂、高强度、高硬度及抗撕裂等特性的多样化橡胶配方，例如可在-45℃极端低温环境下防止脆裂的耐低温雪地配方技术 [4] - 截至报告期末，公司累计拥有38项专利技术，含12项发明专利，覆盖恒温炼胶、耐低温配方、防开裂硫化等关键工艺 [4] - 根据QYResearch研究报告及中国橡胶工业协会胶管胶带分会证明，元创股份国内市场占有率位居行业第一 [5] - 公司作为主要起草单位之一，参与了《橡胶履带》和《橡胶履带板》两项国家标准的制定，并荣获“胶管胶带行业产品单项冠军”、“中国农业机械零部件龙头企业”等多项荣誉 [5] 客户合作与市场拓展 - 橡胶履带市场由主机配套市场和售后替换市场构成，主机市场客户合作规模大、粘性强，是核心优质资源 [6] - 我国农机市场集中度较高，沃得农机、潍柴雷沃等头部厂商占据主要市场份额，其中沃得农机市占率超50% [6] - 元创股份分别于2003年和2008年与沃得农机、潍柴雷沃建立战略合作关系并延续至今，是其核心橡胶履带供应商之一 [6] - 公司的工程履带产品也成功进入三一重工、徐工机械、洋马集团等国内外知名企业的供应链体系 [6] - 在售后市场，橡胶履带作为消耗品一般使用1-2年即需更换，随着农机、工程机械保有量增加，替换需求持续扩容 [7] - 公司通过与行业优质贸易商合作，借助其遍布全球的销售网络，深化对国内外主流应用市场的渗透，已在全球主要国家建立起营销体系 [7] - 2024年，公司境外收入占主营业务收入比例已达44.75%，成为推动收入增长的重要引擎 [7] 财务表现与募资扩产 - 2022至2024年，公司营业收入从12.61亿元稳步增长至13.49亿元，扣非净利润从1.37亿元提升至1.50亿元 [6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入10.53亿元，同比增长8.05%；扣非归母净利润1.20亿元，同比增长6.77%；经营活动现金流净额转正，回款状况显著改善 [8] - 截至2025年9月30日，公司在手订单金额达1.56亿元，较同年6月末增加253.58万元，订单储备充足 [8] - 2024年末及2025年6月末的在手订单消化率分别高达98.73%和86.92% [8] - 当前公司产能已接近饱和，2024年及2025年上半年，橡胶履带产能利用率分别高达91.41%和92.38% [8] - 为满足客户需求增长并利用规模效应降低成本，公司亟需扩大产能规模 [8] - 本次上市，元创股份拟募集资金4.85亿元，其中“生产基地建设项目”旨在实现橡胶履带及履带板产能的搬迁与扩建，提升智能化制造水平 [8] - 公司正积极推进包括高减震型橡胶履带、长寿命抗剪切橡胶履带在内的19个研发项目，“技术中心建设项目”将进一步增强研发实力，巩固技术壁垒 [9]

公司概况与业务 - 公司是一家专业从事研发、生产、销售橡胶履带类产品的企业 [2] 首次公开发行(IPO)详情 - 公司于2025年12月9日开启申购，申购代码为001325，申购价格为24.75元 [1][3] - 此次发行总数量为1960.00万股，全部为网上发行，单一账户申购上限为1.95万股，顶格申购需配市值19.5万元 [1][3] - 发行市盈率为12.93倍，低于参考行业市盈率26.37倍 [3] - 中签号公布及缴款日为2025年12月11日 [3] 募集资金用途 - 募集资金计划用于生产基地建设项目，投资额4.00亿元 [4] - 募集资金计划用于补充流动资金项目，投资额0.60亿元 [4] - 募集资金计划用于技术中心建设项目，投资额0.251317亿元 [4] 主要财务表现 - 公司总资产持续增长，从2022年的15.88亿元增至2024年的19.90亿元 [5] - 公司净资产持续增长，从2022年的8.88亿元增至2024年的12.32亿元 [5] - 2024年营业收入为13.49亿元，较2023年的11.41亿元增长18.2%，但较2022年的12.61亿元有所波动 [5] - 2024年净利润为1.55亿元，较2023年的1.78亿元下降12.9%，但较2022年的1.39亿元增长11.5% [5] - 2024年加权平均净资产收益率为13.47%，低于2023年的18.22%和2022年的16.96% [5] - 2024年基本每股收益为2.63元，低于2023年的3.02元，但高于2022年的2.36元 [5] - 公司未分配利润持续增长，从2022年的4.3102亿元增至2024年的7.5157亿元 [5]

公司荣誉与市场地位 - 公司荣获中国橡胶工业协会评定的多项荣誉称号，包括“中国传动带、橡胶履带十强/八强企业”（唯一一家橡胶履带专营企业）、“中国橡胶履带强势企业”、“胶管胶带行业产品单项冠军” [1] - 根据QYResearch研究报告及中国橡胶工业协会胶管胶带分会出具的《证明》，公司的国内市场占有率排名第一 [1] 公司近期活动 - 公司于2025年12月8日14:00-17:00在全景路演成功举行了首次公开发行股票并在深交所主板上市的网上路演 [1]

公司基本情况与业务 - 公司是一家专业从事研发、生产、销售橡胶履带类产品的企业，主要产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板，作为履带式机械的行走部件，最终应用于农业生产、工程施工等不同应用领域 [2][6] - 公司于12月9日开始申购，发行价格为24.75元/股，发行前市值为14.55亿元，属于深市主板，保荐人为国泰海通证券 [2][6] 历史及预计财务表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为12.61亿元、11.41亿元、13.49亿元，2024年营收同比增长18.19% [2][6] - 2022年至2024年，公司净利润分别为1.389亿元、1.776亿元、1.547亿元，2024年净利润同比增长-12.94% [2][6] - 公司预计2025年营收同比增长4.82%，净利润同比增长1.50%，扣非净利润同比增长2.38% [2][6] 估值与市场对比 - 公司发行市盈率为12.93倍，行业市盈率为26.37倍 [2][6] - 在同行业可比公司中，仅有金利隆可作比较，但该公司尚未上市，其他可比公司为国外公司，对比参考性不强 [3][6] - 公司总市值约为19.4亿元，流通市值约为4.85亿元 [4][7] 申购策略观点 - 公司经营业绩存在波动，2024年净利润同比下滑12.94%，但预计2025年业绩将实现小幅增长 [4][7] - 发行市盈率显著低于行业市盈率，且发行价格24.75元被认为不算贵 [4][7] - 预计新股上市当天涨幅区间为152.96%至254.93%，申购等级被评定为“放心申购” [4][7]

公司上市与发行概况 - 元创股份计划首次公开发行股票并在主板上市 申购日期为2025年12月9日 [1] - 本次发行数量为1960万股 占发行后公司总股本的25% 全部为公开发行新股 [1] - 实际募集资金扣除发行费用后 拟使用募集资金投资合计4.85亿元 [1] 主营业务与产品 - 公司主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售 [1] - 主要产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板 [1] - 产品作为联合收割机、挖掘机、装载机、摊铺机等多种履带式机械的行走部件 最终应用于农业生产和工程施工领域 [1] 公司财务表现 - 报告期内公司营业收入整体呈增长趋势 分别为12.61亿元、11.41亿元、13.49亿元和6.52亿元 [1] - 同期公司扣除非经常性损益前后孰低的净利润分别为1.37亿元、1.76亿元、1.5亿元和7256.54万元 [1] - 公司经营规模较大 整体具有较好的经营稳健性和盈利能力 [1] 募集资金用途 - 募集资金拟投资项目围绕主营业务进行 [1] - 资金拟按轻重缓急顺序投资于生产基地建设项目、技术中心建设项目以及补充流动资金项目 [1]

公司成立与基本信息 - 肇庆市鹏顺橡胶制品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘兰兰 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括橡胶制品与塑料制品的制造与销售 [1] - 公司业务涵盖新材料技术的研发与推广服务 [1] - 公司提供广泛的技术服务，包括技术开发、咨询、交流、转让与推广 [1] - 公司经营涉及五金产品的零售、批发与制造 [1] - 公司业务包括体育用品及器材的制造与批发 [1] - 公司销售工艺美术品及礼仪用品（象牙及其制品除外） [1] - 公司开展互联网销售（除需要许可的商品） [1] - 公司业务包括日用品、日用百货的批发与销售，以及厨具卫具及日用杂品的批发 [1] - 公司提供国内贸易代理、图文设计制作、专业设计服务 [1] - 公司业务涉及表面功能材料销售与包装服务 [1] - 公司经营电子产品销售 [1] - 公司可从事货物进出口与技术进出口业务 [1]

公司基本信息 - 公司名称为河北富迅橡胶制品有限公司 [1] - 法定代表人为高栋迅 [1] - 注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括汽车零部件及配件制造与零售 [1] - 业务涵盖橡胶制品和塑料制品的制造与销售 [1] - 业务涉及机械零件、金属制品、五金产品的制造与销售 [1] - 经营范围包括金属材料销售 [1]