9月19日，深交所上市审核委员会召开2025年第19次上市审核委员会审议会议，审议元创科技股份有限公司首发事项，最终该公司顺利过会。 招股书显示，元创股份前身三门胶带厂设立初期主营胶带业务，并逐步启动新产品的研发试制，先后实现了农用履带、工程履带、履带板的生产和销售。 其专注深耕橡胶履带类领域，凭借领先的技术工艺、稳定的产品质量、优质的服务水平，获得了行业内多家知名主机厂以及境内外优质贸易商客户的高度 认可。 2022年至2024年，元创股份营业收入整体呈增长趋势，分别为12.61亿元、11.41亿元和13.49亿元；净利润分别为1.37亿元、1.76亿元和1.5亿元。 本次IPO，元创股份拟募资4.85亿元，投入到生产基地建设项目、技术中心建设项目和补充流动资金项目。 审核：郝章程 其中，生产基地建设项目围绕当前主营业务展开，系原有橡胶履带及履带板产能的搬迁及扩建。 责编：陈志炳 ...

来源：证券时报e公司 深耕橡胶履带行业的元创股份深市主板IPO过会。 9月19日，深交所上市审核委员会召开2025年第19次上市审核委员会审议会议，审议元创科技股份有限 公司（简称"元创股份"）首发事项，最终公司顺利过会。 | | | □ 元创科技股份有限公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 已受理 2023-06-26 0 | 巴问询 2023-07-18 12 | 上市委会议 2025-09-19 | 提交注册 | 注册结果 | | | | 通过 | | | | 项目基本信息 | | | | | | 公司全称 | 元创科技股份有限公司 | 公司简称 | 元创股份 | | | 受理日期 | 2023-06-26 | 更新日期 | 2025-09-19 | | | 审核状态 | 上市委会议通过 | 预计融资金额(亿元) | 4.8513 | | 招股书显示，元创股份前身三门胶带厂设立初期主营胶带业务，并逐步启动新产品的研发试制，先后实 现了农用履带、工程履带、履带板的生产和销售。元创股份专注深耕橡胶履带类领域，凭借领先的技术 工艺、稳定的产品质量、优质的服务水平 ...

业绩与盈利能力 - 2022年至2024年营业收入分别为12.61亿元、11.41亿元、13.49亿元，扣非归母净利润分别为1.37亿元、1.76亿元、1.50亿元，呈现增收不增利趋势 [3] - 主营业务毛利率分别为21.58%、28.28%、22.75%，2024年毛利率下滑5.53个百分点 [3] - 主要原材料原料胶价格从2023年10,350.30元/吨上涨至2024年13,023.12元/吨，涨幅达25.82% [3] - 工程履带产品单价从2023年2,168.66元/条降至1,777.20元/条，销量从22.94万条升至30.34万条，采取以价换量策略 [3] 客户集中度与应收账款 - 前五大客户销售额占比分别为50.10%、46.56%、49.94%，其中对第一大客户沃得农机销售金额分别为9,480.68万元、21,496.51万元、32,727.86万元，占比分别为22.54%、18.83%、24.26% [4] - 沃得农机采购金额每下降1%将导致营业收入下降0.24% [4] - 应收账款余额分别为4.47亿元、3.55亿元、4.80亿元，占营业收入比重分别为35.43%、31.09%、35.56% [4] - 应收账款前五大客户占比超6成，各期末逾期金额分别为9,248.97万元、4,697.92万元和6,483.42万元，逾期比例分别为20.71%、13.24%、13.52% [4] 存货与境外业务 - 存货账面价值分别为23,028.09万元、18,468.14万元、21,731.31万元，占流动资产比例分别为24.53%、20.98%、17.39% [5] - 存货跌价准备余额分别为631.63万元、799.06万元、846.33万元，其中库存商品计提占比7-8成 [5] - 外销收入分别为6.03亿元、5.56亿元、5.98亿元，占主营业务收入比例分别为48.36%、48.90%、44.75% [5] - 汇兑损益金额分别为-2,094.05万元、-860.80万元、-685.55万元 [5] 研发投入与创新能力 - 研发投入分别为713.81万元、908.09万元、977.27万元，研发费用率分别为0.57%、0.80%、0.72%，连续三年不足1% [3][6] - 2021年员工总数614人，但研发人员数量披露存在矛盾：申报稿未单列研发人员，问询函却显示当年研发人员平均15人 [7] - 核心技术人员江灵志学历从高中变为大专，徐贤坤学历从中专变为大专，两名监事学历从大专升至本科 [8] - 专利数量从29项增至36项，其中发明专利增4项，实用新型专利增3项 [8] - 2022年因专利侵权被判赔偿103.35万元，2023年反诉专利无效导致原告撤诉 [8] 公司治理与股权结构 - 实际控制人王文杰直接持股82.27%，通过星腾投资控制8.66%，合计控制90.93%股份 [10] - 王文杰之父王大元作为一致行动人持股4.31%，两人合计控制95.24%股份 [10] - 家族成员胡从灿、郑啸、陈海龙在公司担任要职并间接持股 [10] - 2020-2023年累计现金分红4,536万元，其中约3,292万元流向实际控制人父子 [11] 募投项目合理性 - 拟募集资金4.8513亿元，其中6,000万元用于补充流动资金 [2][11] - 生产基地建设项目安排2,256.61万元铺底流动资金，技术中心建设项目安排600万元铺底流动资金 [11] - 货币资金余额分别为2.53亿元、3.09亿元、4.57亿元，经营活动现金流净额分别为1.59亿元、2.38亿元、1.53亿元，2024年资产负债率38.09% [11] - 橡胶履带产能利用率分别为91.11%、86.51%、88.32%、71.90%、91.41% [12] - 履带板产能利用率分别为80.87%、76.41%、72.48%、67.83%、63.88%，呈连续下降趋势 [12] - 募投项目达产后将新增55万条橡胶履带和160万块履带板产能，相当于现有产能的80%和96% [12]

从产品上看，元创股份主要拥有农用履带、工程履带、履带板等产品，其中农用履带产生的销售收入分别为62127.23万元、55562.48万元、71535.24万元， 分别占当期主营业务收入的49.86%、48.89%、53.5%，为公司最重要的产品，具体情况如下： | 项目 | 2024 年度 | | 2023 年度 | | 2022 年度 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 收入 | 与比 | 收入 | 号所 | 收入 | 早床 | | 农用圆带 | 71.535.24 | 53.50% | 55.562.48 | 48.89% | 62.127.23 | 49.86% | | 工程圆带 | 53.924.77 | 40.33% | 49.756.05 | 43.78% | 52.727.51 | 42.32% | | 隠帶板 | 7.144.18 | 5.34% | 7.298.42 | 6.42% | 8.268.77 | 6.64% | | 其他 | 1,105.38 | 0.83% | 1.021.39 | 0.90% | 1.480. ...

最近研读元创股份的招股书就完全是这种感觉，不吹牛皮的说，八叉君好歹也算在金融圈混过一些年头， 此次却反复怀疑自己：是它写得太绕，还是自己理解力跟不上？ 元创股份是一家专业从事橡胶履带类产品研发、生产与销售的企业。公司声称其橡胶履带产品在国内市场 占有率排名第一，与沃得农机、潍柴雷沃、三一重工、徐工机械等国内外知名主机制造商建立了合作关 系，产品销往全球多个地区。 公司计划在深交所主板上市，将于2025年9月19日接受上市委审议，保荐机构为国泰海通。 不废话不啰嗦，大家一起看看都有哪些地方容易把人绕晕。 大家有没有这种经历：明明每个字都认得，可连成一段话就一头雾水，简直像在猜谜语。 先看最让人云里雾里的产能数据。元创股份宣称募投项目"生产基地迁建"竣工之后，橡胶履带产能将达到 史诗级别的55万条，听着相当霸气。 然而，回溯历史数据，会发现早在2022年末，其实际产能便已高达60.93万条，到2024年更是攀升至67.94 万条。 如此一来，疑问便接踵而至：募资后所提及的55万条产能，究竟是新增的产能数量，还是包含现有规模在 内的总数？ | 产品 | 指标 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 | ...

公司概况 - 元创股份成立于2006年6月9日，主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，产品应用于农业生产、工程施工等领域 [3] - 公司于2021年12月23日首次申报沪市主板上市，但在2022年11月2日上会前主动撤回申请，首次IPO失败 [3] - 公司实际控制人王文杰及其一致行动人合计控制95.24%股份，具有显著家族企业特征，多名亲属担任高管 [15] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为12.61亿元、11.41亿元和13.49亿元，呈现波动 [5] - 同期归母净利润分别为1.39亿元、1.78亿元和1.55亿元，2024年同比下降12.9% [5][6] - 主营业务毛利率波动剧烈，分别为21.58%、28.28%和22.75%，2024年同比下滑5.53个百分点 [7] - 2024年净利润下降主因原材料价格上涨及产品售价下调，但较2022年仍增长9.53% [6] 资产与负债 - 2024年末资产总额19.90亿元，较2023年增长24.6% [6] - 资产负债率从2022年44.06%降至2024年38.09%，负债结构改善 [6] - 应收账款余额持续攀升，2024年达4.80亿元占营收35.56%，逾期金额6483万元占比13.52% [7] 产能与募投项目 - 橡胶履带产能利用率从2022年88.32%降至2023年71.90%后回升至2024年91.41%，履带板利用率连续下滑至63.88% [9][10] - 计划募资4.85亿元中4亿元用于生产基地建设项目，建成后橡胶履带/履带板产能将较2021年增长16.5%/29.8% [10][11] - 生产基地项目已通过先行验收，2024年7月竣工规划核实显示年产60万条履带技改项目完成 [11][12] - 履带板产能已达募投目标的80%以上，项目主体工程和环保设施已于2024年4月建成运行 [12][13] 公司治理风险 - 实控人王文杰曾于2011-2012年向公务人员董某赠送现金33万元，虽未被追责但存在历史污点 [16]