宠物家政服务兴起 - 专业"宠物家政"服务聚焦为养宠家庭提供定制化清洁与健康管理方案，解决传统清洁方式效率与安全难以兼顾的痛点[1] - 服务团队由懂宠物习性且具备专业清洁技能的人员组成，擅长处理宠物毛发、排泄物等难题，使用对宠物无害的清洁产品[1] - 该服务迅速成为养宠家庭的"新宠"，满足其对高品质养宠生活的追求[1] 宠物经济市场规模 - 2023年中国宠物经济产业规模达5928亿元，同比增长20.1%，预计2028年市场规模将达11500亿元[2] - 宠物清洁领域正成为百亿级市场，反映养宠家庭对生活品质和专业服务需求的提升[2] - "宠物家政"填补了宠物市场专业清洁服务空白，有效激发消费者衍生消费需求[2] 宠物消费生态链 - 从宠物食品、玩具到专业护理产品、高端宠物酒店、宠物摄影等，养宠家庭相关消费投入不断增加[2] - 专业服务引领的消费升级促进宠物市场繁荣，为产业链相关企业带来发展机遇[2] - 宠物市场成为消费领域"明星市场"，开发符合需求的衍生消费产品服务可提振消费并促进经济增长[2] 养宠生活方式趋势 - 生活水平提高和情感需求多样化使养宠成为一种生活方式[3] - 宠物市场创新服务涌现和消费者需求升级将使养宠及衍生消费成为繁荣消费市场重要组成部分[3]

行业概况 - 2024年城镇（犬猫）消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%，其中犬消费市场规模1557亿元（增长4.6%），猫消费市场规模1445亿元（增长10.7%）[2] - 宠物服务赛道因刚需属性与线下体验优势吸引大量创业者入局[2] - 连锁宠物店五年存活率至多70%，个体宠物店至多40%，个体店一年内闭店率55%，连锁店可降至8%[5] 商业模式 - 加盟模式在店铺选址、统一装修、货品准备、技术培训等方面更具优势，线上引流服务可节省近万元成本[5] - 自营宠物店创业者多为普通工薪阶层，初期需克服客源积累难题，开业前三个月为关键生存期[6] - 月均营业额1.5万元的店铺需积累100多名稳定会员，服务基本功与客户忠诚度为核心竞争力[7] 运营特点 - 单次宠物洗护服务耗时近50分钟，专业技术要求高且人力密集，利润空间依赖服务量积累[8] - 客户维系需兼顾宠物与主人双重满意度，突发情况处理（如宠物健康问题）影响口碑[8] - 行业三大门槛：专业技术要求高、人力成本占比大、客户维系难度大，建议从业者考取专业证书并积累实操经验[9] 消费者特征 - 年轻群体为养宠主力，品牌加盟店更易获得消费者信任[5] - 情感消费属性显著，服务过程中"实在"态度可转化为客户忠诚度，典型案例为首次会员充值2000元[7] 从业者画像 - 典型创业者由养宠爱好者转型，家庭支持与偶然客户信任构成初期生存关键因素[3][6][7] - 行业需要热爱与坚持，服务对象特殊性要求从业者具备包容心态与低姿态服务意识[8][9]

报告核心观点 - 5月20日港股大盘在消费股、医药及新股热潮带动下回升，宁德时代港股上市首日表现亮眼，各行业有不同动态；中美贸易摩擦阶段性缓和但科技脱钩风险升温，中国经济温和修复但动能趋缓，港股市场生态改变，投资策略建议“防守反击”；房地产市场新房成交量同比跌幅收窄但土地成交量仍下跌，内房港股持续落后大市 [1][2][6] 每日大市点评 - 5月20日港股大盘回升，恒生指数全日上升348点或1.5%，收报23,681点，恒生科指上升1.2%，收报5,317点，大市成交1,983多亿港元，港股通净流入63.3亿港元 [1] - 盘面上医药及消费股表现突出，三生制药股价暴升32.2%，荣昌生物上升16.2%，蜜雪集团上升4.5%，老铺黄金及毛戈平分别大升9.4%及12.3% [1] 宁德时代表现 - 宁德时代港股上市首天大升16.4%，收报306.2港元，较A股大幅溢价7.4%，国际发售大幅超额，H股上市后有望被纳入相关指数及港股通名单吸引被动资金 [2] 行业动态 汽车板块 - 宁德时代首日挂牌港股收盘较招股价上涨16.4%，A股股份全天上升1.1%，短期内港股相较A股将维持溢价水平；零跑汽车一季度销量同比+62.1%，收入同比+87.1%，净亏损同比大幅改善，规模效益下半年或持续显现 [3] 消费板块 - 受A股大千生态收购传闻刺激，港股朝云集团连续两天拉升，本周上涨13.8%创52周新高，2024年宠物板块收入约1.3亿元，占比7.0% [3] 医疗保健板块 - 恒生医疗保健指数逆市上涨2.6%，恒瑞医药认购反应火爆，三生制药达成合作获高额付款，投资情绪高涨，部分市场观点对创新药生产商忧虑减退，医药企业业绩逐步好转 [4] 公用事业板块 - 4月中国规模以上工业增加值同比增长6.1%，电力、供水、燃气港股普遍上升，水务股表现较好，广州将上调水价或带动全国 [5] 近期研报摘要分享 2025年5 - 6月港股市场策略展望 - 中美贸易摩擦阶段性缓和但科技脱钩风险升温，谈判或“短期缓和、长期拉锯”；中国经济4月温和修复但动能趋缓，政策托底，企业盈利修复力度有限，三季度经济有望弱复苏但有核心约束 [6] - 4月以来美国经济数据分化，市场对衰退担忧消退，美联储降息时点或推迟至9月；港股通流量反复，南向资金谨慎，外资回流取决于多因素 [7] - 恒生指数修复跌幅，港股估值大幅修复，当前估值不低，后续外部压力上升或阻碍估值修复；策略建议“防守反击”，关注防御主线和政策催化板块 [8] - 金股推荐腾讯、美的集团、中国水务等10只股票 [9] 中国房地产周报(2025.05.12 - 05.18) - 新房成交量同比跌幅收窄，上周30大中城市商品新房成交量达180万平方米，同比下跌9.0%，不同类别城市表现分化 [11] - 一线城市新房累计成交量各地同比增幅变化不一，北京同比下跌2.7%，上海同比上升8.7%，广州同比上升29.6%，深圳同比上升49.0% [12] - 商品房存销比持续环比下降，十大城市为90.5，一线城市为55.1，二线城市为153.0 [13] - 土地成交量依然同比下跌，上周100大中城市成交土地规划建筑面积为1,260万平方米，同比下跌33.2% [14] - 中央持续推进城市更新，发布相关意见提出到2030年城市更新目标 [15] - 内房港股持续落后大市，恒生中国内地地产指数全周上升0.7%，落后大市1.4个百分点 [16] - 目前房地产市场数据好坏参半，暂欠明确信息，内房港股投资维持选取国企开发商，关注中国海外发展、华润置地 [17][18]

行业现状 - 中国城镇宠物(犬猫)消费市场规模2024年增长7.5%突破3000亿元，其中猫消费市场规模达1445亿元增长10.7% [1] - 90后宠主占比达41.2%，00后占比25.6%且保持快速增长 [1] - 行业出现闭店潮现象，包括高端宠物寄养机构和平价宠物门店 [1] 闭店案例 - 成都LOOK STAR鹿克星球潮流宠物店突然破产关闭，老板失联 [2] - 连锁加盟品牌"哈哈哈士奇"宠咖疑似倒闭 [2] - 知名宠物博主柿子菌meow的猫咪宠物生活馆2024年2月倒闭 [2] - 武汉X宠物发电站一周内关店十余家 [2] - 亚洲最大宠物店极宠家最后几家门店暂停营业 [2] 闭店原因 - 部分企业通过巨额融资迅速扩张并打价格战，导致成本收益失衡 [2] - 价格亲民门店面临房租成本上涨但自身价格难涨的困境 [2] - 行业野蛮生长后进入市场出清阶段，从风口期转向成熟期 [2] 商业模式问题 - 重资产经营模式导致固定成本投入过高 [3] - 现金流过度依赖预付卡会员充值，但服务频次和复购率不足 [3] - 专业人才培养周期长、流动性大，核心员工离职影响竞争力 [3] - 供应链脆弱，毛利无法覆盖持续投入的软硬件维护和品牌营销成本 [3] 运营模式缺陷 - 互联网流量为王的定律在宠物服务行业失效 [3] - 行业需要精耕细作而非规模效应 [3] - 垂直领域资源快速增长与整体运营呈反比例关系 [3] 资金监管问题 - 预付费模式缺乏有效资金监管 [5] - 商家将预付款直接用于高额房租、装修或个人消费 [5] - 需要建立全国统一的预付费资金监管模式 [5]