报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入 - A”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 24Q4公司迎来业绩拐点，盈利能力显著改善，2025Q1综合毛利率同比提升9.30pct至64.91% [4] - 汽车线束连接器业务增长动能强劲，25 - 26年仍有望较快增长；半导体业务受益于国产替代趋势有望高速增长，25年键合设备、超声波显微镜业务有望放量 [5] - 配件耗材业务24年迎来收入高增，毛利率大幅改善，随着半导体汽车业务放量，配件需求增长有望超预期 [6] - 看好公司25 - 26年业绩持续向好，复合集流体等业务存在较大弹性，预计2025 - 2027年归母公司净利润1.3/2.0/2.9亿元，同比增长54.9%/52.9%/42.2% [8] 市场数据 - 2025年6月18日收盘价60.66元，年内最高/最低61.50/27.78元，流通A股/总股本0.71/1.16亿，流通股市值42.92亿，总市值70.20亿 [3] 基础数据 - 2025年3月31日基本每股收益0.21元，摊薄每股收益0.21元，每股净资产14.99元，净资产收益率1.35% [3] 业绩情况 - 2024年实现营业收入5.85亿元，同比增长11.30%；归母净利润0.86亿元，同比增长29.04%；扣非后归母净利润0.40亿元，同比增长11.94% [4] - 2025年第一季度实现营业收入1.48亿元，同比增长22.35%；归母净利润0.24亿元，同比增长2152.47%；扣非后归母净利润0.20亿元，同比增长1068.17% [4] - 2024Q4实现营业收入1.76亿元，同比+152.77%、环比+7.19%；归母净利润0.65亿元，同比+804.36%、环比+330.48%；扣非后归母净利润0.53亿元，同比+332.33%、环比+588.75% [4] 各业务情况 汽车线束连接器业务 - 行业在储能、充电桩、新能源车带动下高压化趋势明显，公司线束连接器超声波设备可实现185平方毫米以上铜铝线大线径线束焊接，2024年实现营业收入8134.13万元，同比增长352.37% [5] 半导体业务 - 受益于国产替代趋势有望高速增长，2024年半导体超声波设备实现营业收入4693.09万元，同比增长195.66%，25年键合设备、超声波显微镜业务有望放量 [5] 配件耗材业务 - 2024年配件收入1.84亿元，同比增长70.45%，配件毛利率同比提升13.60pct至75.93% [6] 财务预测与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|525|585|766|1090|1422| |YoY(%)|0.5|11.3|31.0|42.3|30.5| |净利润(百万元)|67|86|133|203|289| |YoY(%)|-39.9|29.0|54.9|52.9|42.2| |毛利率(%)|57.0|56.9|59.5|59.5|59.8| |EPS(摊薄/元)|0.57|0.74|1.15|1.76|2.50| |ROE(%)|3.7|5.0|7.3|10.1|12.9| |P/E(倍)|105.5|81.8|52.8|34.5|24.3| |P/B(倍)|4.0|4.2|3.9|3.5|3.2| |净利率(%)|12.7|14.7|17.4|18.7|20.3| [10]

指数表现 - 沪深300机械制造指数报5816 79点 [1] - 近一个月下跌0 21% 近三个月下跌5 59% 年至今上涨1 11% [1] 指数编制规则 - 沪深300指数样本分为11个一级行业 35个二级行业 90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 沪深300行业指数系列以进入各层级行业的全部证券作为样本编制 [1] - 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比89 15% 其中汇川技术(18 05%) 三一重工(13 92%) 中国中车(11 06%) 潍柴动力(10 23%) 中国船舶(8 73%) [1] - 徐工机械(8 66%) 中国重工(6 25%) 恒立液压(4 67%) 中联重科(4 48%) 宇通客车(4 1%) [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比54 88% 深圳证券交易所占比45 12% [1] 行业构成 - 工程机械占比27 07% 电动机与工控自动化占比18 05% 船舶及其他航运设备占比18 04% [2] - 商用车占比15 21% 城轨铁路占比14 16% 气液机械占比4 67% 其他专用机械占比2 80% [2] 样本调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 遇沪深300指数调整或公司行业变更时同步调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购合并等情形参照细则处理 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“强推”评级，目标价为 34.80 元 [1][9][121] 报告的核心观点 - 消费电子创新周期开启，博众精工作为核心设备厂商或将受益，且业务纵向延伸提供增长空间 [8] - 公司积极布局国家政策性导向行业，前瞻布局打开成长曲线 [8] - 预计公司 2025 - 2027 年营收和归母净利润增长，基于其领先地位和业务拓展，给予 2025 年 30 倍 PE 评级 [9][121] 根据相关目录分别进行总结 3C 自动化设备领先企业，多元布局打开成长曲线 - 深耕消费电子领域，拓展产品矩阵，下游覆盖多领域，拓展新应用领域 [13][20][21] - 股权结构稳定，核心人员技术背景深厚，实施股权激励调动员工积极性 [23][28] - 业绩波动向好，营收和归母净利润增长，毛利率和净利率稳定，期间费用率稳中有降，研发投入增加 [29][34][36] 消费电子：受益消费电子创新周期，横纵延伸业务范围 - 消费电子迭代升级快，3C 产业链分环节，新一轮创新周期启动，AI、折叠屏及 XR 为趋势 [39][47] - 公司坚持“横向拓宽、纵向延伸”战略，绑定大客户，受益苹果创新和 XR 产业发展 [49][51][63] 新能源：布局多项业务赛道，拓展公司成长空间 - 锂电设备积极布局重要环节，提供多种设备和解决方案，合作客户众多 [67][73] - 充换电站紧抓新能源车充换电需求，提供相关装备，合作厂商多 [75][80] - 汽车电子及零部件制程设备致力提供解决方案，聚焦多领域，合作客户有蒂森克虏伯等 [82] 半导体：积极布局封装领域，公司战略重点拓展方向 - 封测设备空间大，国产化率提升空间大，固晶机市场规模大、格局好，AOI 检测应用广泛 [85][94][98] - 公司战略拓展半导体领域，推出系列产品，关注多领域，光模块需求有望拉动产品出货 [99][105] 其他业务：多个产品矩阵布局，不断拓宽下游应用领域 - 拓展关键零部件应用，布局具身智能机器人领域，核心零部件业务形成产品矩阵，具身智能领域有新产品量产交付 [109][110] - 紧跟国家政策，积极拓展低空经济新市场，低空经济政策推动产业发展，公司子公司承接业务，提供相关系统 [114][116][117] 盈利预测 - 盈利预测关键假设包括消费电子创新、充换电站和半导体业务发展 [118] - 预计 2025 - 2027 年各业务营收增速和毛利率情况，费用率保持平稳 [118][119][120] - 预计公司 2025 - 2027 年营收和归母净利润增长，给予 2025 年 30 倍 PE，目标价 34.80 元 [121]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司在智能仓储与设备领域技术领先，业绩有望持续增长，预计2025 - 2027年营业收入为10.34/12.68/15.40亿元，归母净利润为0.56/0.63/0.71亿元，给予2025年35xPE，对应目标价约22.40元 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024年实现营业收入8.36亿元，同比增长25.75%；归母净利润0.43亿元，同比增长1.48%；扣非净利润0.37亿元，同比增长60.72%；2025Q1实现营业收入7986.44万元，同比增长51.43%；实现归母净利润 - 71.80万元，亏损大幅收窄 [2] - 预测2025 - 2027年营业总收入分别为10.34亿、12.68亿、15.40亿元，同比增速分别为23.7%、22.6%、21.5%；归母净利润分别为0.56亿、0.63亿、0.71亿元，同比增速分别为29.6%、12.7%、13.4% [8] 业务情况 - 2024年智能仓储物流系统实现收入7.11亿元，同比增长23.34%，得益于技术创新与场景深耕；智能仓储物流设备实现收入0.98亿元，同比增长35.50%，受益于事业部战略部署、品牌营销推广和交付能力提升 [8] 盈利情况 - 2024年整体毛利率为23.84%，同比提升1.19pct，其中智能仓储物流系统毛利率21.46%，同比提升0.69pct，智能仓储物流设备毛利率38.66%，同比提升5.08pct；2025Q1毛利率为24.14%，同比下降11.67%，净利润情况显著改善 [8] 研发情况 - 持续加大研发投入，加强无人搬运移动机器人（AGV/FMR）相关技术研发，推出X - FMR下一代智能叉取机器人，更新AGV产品系列，在多方面形成核心技术优势 [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司在智能仓储与设备领域技术领先，业绩有望持续增长，预计2025 - 2027年营业收入为10.34/12.68/15.40亿元，归母净利润为0.56/0.63/0.71亿元，参考可比公司估值水平且公司拓展机器人领域有望带动业绩和估值双升，给予2025年35xPE，对应目标价约22.40元 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024年实现营业收入8.36亿元，同比增长25.75%；归母净利润0.43亿元，同比增长1.48%；扣非净利润0.37亿元，同比增长60.72%；2025Q1实现营业收入7986.44万元，同比增长51.43%；实现归母净利润 - 71.80万元，亏损大幅收窄 [2] - 预测2025 - 2027年营业总收入分别为10.34亿、12.68亿、15.40亿元，同比增速分别为23.7%、22.6%、21.5%；归母净利润分别为0.56亿、0.63亿、0.71亿元，同比增速分别为29.6%、12.7%、13.4% [8] 业务情况 - 2024年智能仓储物流系统实现收入7.11亿元，同比增长23.34%，得益于技术创新与场景深耕形成核心竞争力；智能仓储物流设备实现收入0.98亿元，同比增长35.50%，受益于事业部战略部署、品牌营销推广和交付能力提升，行业聚焦战略初见成效 [8] 盈利情况 - 2024年整体毛利率为23.84%，同比提升1.19pct，其中智能仓储物流系统毛利率21.46%，同比提升0.69pct，智能仓储物流设备毛利率38.66%，同比提升5.08pct；2025Q1毛利率为24.14%，同比下降11.67%，净利润情况显著改善 [8] 研发情况 - 持续加大研发投入，加强无人搬运移动机器人（AGV/FMR）相关技术研发，推出全新产品品类X - FMR下一代智能叉取机器人，更新AGV产品系列，在多方面形成核心技术优势 [8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持 - A”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 报告公司是半导体领域洁净装备和耗材的国产龙头企业，看好其技术在不同下游应用的拓展，以及海外布局带来的业绩释放 [9] 事件描述 - 公司发布2024年年报及2025年第一季度报告，2024年实现营业收入17.23亿元，同比+14.45%；归母净利润1.92亿元，同比+10.83%；扣非归母净利润1.78亿元，同比+17.48%；25Q1实现营业收入3.17亿元，同比+16.02%；归母净利润0.42亿元，同比+18.45% [3] 事件点评 - 以半导体为核心，积极拓展不同应用市场，为国内外半导体制造大厂供应产品，在国内半导体洁净室领域领先，还将技术延伸至其他领域；2024年洁净室空气净化收入12.15亿元/yoy+8.16%，收入贡献70.50%，毛利率27.43%/yoy+3.73pct；其他行业收入5.08亿元/yoy+32.94%，收入贡献29.50%，毛利率34.86%/yoy - 0.75pct [4] - 业绩稳健增长，降本增效推动毛利率提升，但受费用端影响销售净利率小幅减少；2024年毛利率/净利率分别为29.62%/11.16%，同比+2.37pct/-0.32pct；管理费用0.86亿元/yoy+43.60%，管理费用率5.00%/yoy+1.02pct；信用减值损失0.30亿元/yoy+154.11% [5] - 加快海外布局，外延式并购补足产业链，收购捷芯隆和加拿大公司，海外收入规模快速增长，2024年境外收入2.28亿元/yoy+33.38%，收入贡献提升至13.21% [6] - 过滤器产品具有“耗材属性”，积极拓展存量替换市场，替换周期与洁净要求相关，2024年替换耗材收入占总营收比例超30% [6][8] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为2.08/2.73/3.49，对应2025年5月16日收盘价34.65元，2025 - 2027年PE分别为16.6/12.7/9.9 [9] 财务数据与估值 财务报表预测和估值数据汇总 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,505|1,723|2,377|3,096|3,884| |YoY(%)|22.7|14.5|37.9|30.3|25.4| |净利润(百万元)|173|192|280|367|469| |YoY(%)|40.8|10.8|45.8|31.3|27.7| |毛利率(%)|27.2|29.6|30.2|30.9|31.3| |EPS(摊薄/元)|1.29|1.43|2.08|2.73|3.49| |ROE(%)|10.5|10.7|13.4|15.1|16.2| |P/E(倍)|26.9|24.3|16.6|12.7|9.9| |P/B(倍)|2.9|2.6|2.2|1.9|1.6| |净利率(%)|11.5|11.1|11.8|11.9|12.1|[11][13][14]

报告公司投资评级 - 首次覆盖美埃科技，给予“增持 - A”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 美埃科技下游拓展与海外布局并举，业绩有望维持增势，看好其技术在不同下游应用的拓展以及海外布局带来的业绩释放 [4][10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 5 月 16 日，美埃科技收盘价 34.65 元，年内最高/最低 45.98/24.25 元，流通 A 股/总股本 0.51/1.34 亿，流通 A 股市值 17.67 亿，总市值 46.57 亿 [3] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日，美埃科技基本每股收益 0.33 元，摊薄每股收益 0.33 元，每股净资产 14.62 元，净资产收益率 2.23% [3] 事件描述 - 美埃科技发布 2024 年年报及 2025 年第一季度报告，2024 年实现营业收入 17.23 亿元，同比 +14.45%；归母净利润 1.92 亿元，同比 +10.83%；扣非归母净利润 1.78 亿元，同比 +17.48%。25Q1 实现营业收入 3.17 亿元，同比 +16.02%；归母净利润 0.42 亿元，同比 +18.45% [4] 事件点评 - 美埃科技以半导体为核心，拓展不同应用市场，为半导体、生物制药、光伏、新能源等领域企业提供产品和服务，2024 年洁净室空气净化收入 12.15 亿元/yoy +8.16%，收入贡献 70.50%，毛利率 27.43%/yoy +3.73pct；其他行业收入 5.08 亿元/yoy +32.94%，收入贡献 29.50%，毛利率 34.86%/yoy -0.75pct [5] - 美埃科技业绩稳健增长，降本增效推动毛利率提升，但受费用端影响销售净利率小幅减少，2024 年毛利率/净利率分别为 29.62%/11.16%，同比 +2.37pct/-0.32pct，管理费用 0.86 亿元/yoy +43.60%，管理费用率 5.00%/yoy +1.02pct，信用减值损失 0.30 亿元/yoy +154.11% [6] - 美埃科技加快海外布局，收购捷芯隆和加拿大公司，加强产业链能力和拓展销售渠道，2024 年境外收入 2.28 亿元/yoy +33.38%，收入贡献提升至 13.21% [7] - 美埃科技过滤器产品有“耗材属性”，积极拓展存量替换市场，2024 年替换耗材收入占总营收比例超 30% [7][9] 投资建议 - 预计美埃科技 2025 - 2027 年 EPS 分别为 2.08/2.73/3.49，对应 2025 年 5 月 16 日收盘价 34.65 元，2025 - 2027 年 PE 分别为 16.6/12.7/9.9 [10] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,505|1,723|2,377|3,096|3,884| |YoY(%)|22.7|14.5|37.9|30.3|25.4| |净利润(百万元)|173|192|280|367|469| |YoY(%)|40.8|10.8|45.8|31.3|27.7| |毛利率(%)|27.2|29.6|30.2|30.9|31.3| |EPS(摊薄/元)|1.29|1.43|2.08|2.73|3.49| |ROE(%)|10.5|10.7|13.4|15.1|16.2| |P/E(倍)|26.9|24.3|16.6|12.7|9.9| |P/B(倍)|2.9|2.6|2.2|1.9|1.6| |净利率(%)|11.5|11.1|11.8|11.9|12.1| [12] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了美埃科技 2023A - 2027E 的财务预测情况，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目的变化，以及营业收入、营业成本、净利润等指标的预测 [15]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，预期未来 6 个月内超越基准指数 10%－20%，目标价 5.53 元 [2][21] 报告的核心观点 - 公司设备业务稳健发展，光伏业务处于盈利底部，未来修复可期。考虑行业竞争因素，调整盈利预测，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 2.14/6.91/11.38 亿元（2025 - 2026 年前值 9.53/13.71 亿元），当前市值对应 PE 分别为 40/12/8 倍。参考可比公司估值及历史估值情况，给予 2026 年 15xPE，对应目标价 5.53 元，维持“推荐”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 130.38 亿、150.97 亿、185.61 亿、216.92 亿元，同比增速分别为 -43.7%、15.8%、22.9%、16.9% [4] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 -21.34 亿、2.14 亿、6.91 亿、11.38 亿元，同比增速分别为 -242.1%、110.0%、222.8%、64.8% [4] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 -1.14 元、0.11 元、0.37 元、0.61 元，市盈率分别为 -4 倍、40 倍、12 倍、8 倍，市净率分别为 1.8 倍、1.7 倍、1.5 倍、1.3 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 187,376.78 万股，已上市流通股 187,376.78 万股，总市值 86.19 亿元，流通市值 86.19 亿元 [5] - 资产负债率 83.23%，每股净资产 2.36 元，12 个月内最高/最低价 8.00/3.50 元 [5] 业绩情况 - 2024 年公司实现营收 130.38 亿元，同比 -43.68%；归母净利润 -21.34 亿元，同比由盈转亏；毛利率 -2.22%，同比 -16.96pct；归母净利率 -16.37%，同比 -22.85pct [8] - 2024Q4 公司实现营收 26.91 亿元，同比 -38.29%，环比 -20.08%；归母净利润 -7.94 亿元，同比由盈转亏，环比增亏；毛利率 -9.28%，同比 -18.04pct，环比 -20.58pct；归母净利率 -29.51%，同比 -31.77pct，环比 -27.07pct [8] - 2025Q1 公司实现营收 20.79 亿元，同比 -51.06%，环比 -22.76%；归母净利润 -1.61 亿元，同比减亏，环比减亏；毛利率 4.52%，同比 +3.29pct，环比 +13.8pct；归母净利率 -7.76%，同比 -0.82pct，环比 +21.75pct [8] 业务情况 - 光伏产品盈利能力阶段性承压，一季度业绩环比大幅减亏。2024 年光伏产品业务营收 88.62 亿元，毛利率 -16.6%，同比 -25pct。单晶硅三期产能于 2024H1 完成爬坡，产能进入行业前三位。2024 年受光伏行业供需错配影响，产业链价格回落并低位运行，硅片及组件业务盈利能力承压，存货跌价计提减值损失影响报表端业绩。受益于行业自律推进及下游抢装需求，3 月硅片价格修复，2025Q1 业绩同环比减亏 [8] - 节能节水设备在手订单充足，有望维持稳健增长。装备制造板块是稳定收益来源，在热泵、换热器、空冷等产业持续突破。2024 年，溴冷机事业部获 9.5 亿元订单，同比增长 23%；换热器事业部获订单超 7 亿元；冷却系统在煤电市场获订单超 10 亿元。下游主要包括火电、煤化工等行业，需求支撑较好，预计带动设备业务稳健增长 [8] 现金流及减值情况 - 现金流保持正流入，减值计提明显收窄。2024 全年经营性现金流小幅流出，但 2024Q3 以来，经营性净现金流连续三个季度为正。2024 年计提资产减值损失 10.3 亿元，2025Q1 资产减值大幅收窄 [8] 财务预测表 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面对 2024 - 2027 年进行预测，涵盖货币资金、应收票据、应收账款等多项指标及对应增长率、比率等内容 [9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，目标价 5.53 元 [2] 报告的核心观点 - 公司设备业务稳健发展，光伏业务处于盈利底部，未来修复可期 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 130.38 亿、150.97 亿、185.61 亿、216.92 亿元，同比增速分别为 -43.7%、15.8%、22.9%、16.9% [4] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 -21.34 亿、2.14 亿、6.91 亿、11.38 亿元，同比增速分别为 -242.1%、110.0%、222.8%、64.8% [4] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 -1.14、0.11、0.37、0.61 元，市盈率分别为 -4、40、12、8 倍，市净率分别为 1.8、1.7、1.5、1.3 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 187376.78 万股，已上市流通股 187376.78 万股，总市值 86.19 亿元，流通市值 86.19 亿元 [5] - 资产负债率 83.23%，每股净资产 2.36 元，12 个月内最高/最低价 8.00/3.50 元 [5] 业绩情况 - 2024 年公司实现营收 130.38 亿元，同比 -43.68%；归母净利润 -21.34 亿元，同比由盈转亏；毛利率 -2.22%，同比 -16.96pct；归母净利率 -16.37%，同比 -22.85pct [8] - 2024Q4 公司实现营收 26.91 亿元，同比 -38.29%，环比 -20.08%；归母净利润 -7.94 亿元，同比由盈转亏，环比增亏 [8] - 2025Q1 公司实现营收 20.79 亿元，同比 -51.06%，环比 -22.76%；归母净利润 -1.61 亿元，同比减亏，环比减亏 [8] 业务情况 - 2024 年公司光伏产品业务实现营收 88.62 亿元，毛利率 -16.6%，同比 -25pct；单晶硅三期产能于 2024H1 完成爬坡，产能进入行业前三位 [8] - 装备制造板块是公司稳定收益来源，2024 年溴冷机事业部获取 9.5 亿元订单，同比增长 23%；换热器事业部获得订单超 7 亿元；冷却系统在煤电市场获取订单超 10 亿元 [8] 现金流与减值情况 - 2024 全年公司经营性现金流小幅流出，但 2024Q3 以来，经营性净现金流连续三个季度持续为正 [8] - 2024 年公司计提资产减值损失 10.3 亿元，2025Q1 资产减值已大幅收窄 [8] 投资建议 - 调整盈利预测，预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 2.14/6.91/11.38 亿元（2025 - 2026 年前值 9.53/13.71 亿元），当前市值对应 PE 分别为 40/12/8 倍 [8] - 参考可比公司估值及历史估值情况，给予 2026 年 15xPE，对应目标价 5.53 元，维持“推荐”评级 [8]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级，目标价为 14.0 元 [2][7] 报告的核心观点 - 受益于国标产品更新升级及工业和行业拓展，预计公司 2025 - 2027 年营业收入为 51.82 亿元、55.99 亿元、63.39 亿元，对应增速 5.3%、8.0%、13.2%；归母净利润为 5.12 亿元、5.67 亿元、6.80 亿元，对应增速 45.0%、10.8%、19.9%；对应 EPS（摊薄）分别为 0.70 元、0.77 元、0.92 元 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024 年实现营业收入 49.23 亿元，同比 0.98%；归母净利润 3.53 亿元，同比 46.42%；扣非净利润 3.34 亿元，同比 46.28%。2025 年 Q1 实现营业收入 8.83 亿元，同比 3.64%；实现归母净利润 0.69 亿元，同比 12.37% [2] - 预测 2025 - 2027 年营业总收入分别为 51.82 亿、55.99 亿、63.39 亿元，同比增速分别为 5.3%、8.0%、13.2%；归母净利润分别为 5.12 亿、5.67 亿、6.80 亿元，同比增速分别为 45.0%、10.8%、19.9% [2] 公司基本数据 - 总股本 73,630.03 万股，已上市流通股 61,854.59 万股，总市值 83.86 亿元，流通市值 70.45 亿元，资产负债率 25.01%，每股净资产 8.41 元，12 个月内最高最低价 15.21/8.90 [4] 业务情况 - 传统业务需求承压，工业行业消防产品布局顺利。2024 年火灾自动报警及联动控制系统收入 21.56 亿元，同比 6.76%；应急照明与智能疏散系统收入 10.79 亿元，同比 2.94%；“五小系统”收入 5.30 亿元，同比 6.88%；工业消防产品收入 2.77 亿元，同比 +13.04%；灭火业务板块收入 5.44 亿元，同比 +19.83%。2024 年“青鸟消防”品牌的工业与行业项目累计发货约 5.1 亿，同比 +46%，国内工业与行业领域典型产品实现 2.48 亿收入，工业报警产品实现 1.2 亿收入，同比 +55.59%。2024 年智慧消防产品发货 4,390 万，同比 +19% [7] - 海外市场稳步拓展，2024 年海外业务实现营业收入 7.03 亿元，占总营业收入的 14.27%，同比 +9.92%。构建北美加拿大、欧洲法国及西班牙三大海外产能基地，深耕当地市场，提升国际市场份额 [7] - 2025 年 Q1 民商用领域市占率进一步提高；工业领域维持高速增长，海外业务增速达 20%以上；综合毛利率达 37.63%；在消防机器人领域开展技术创新，集成 AI 图像智能分析与无人车智能控制系统 [7] 财务预测表 - 对 2024 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表等进行预测，涵盖货币资金、应收票据、应收账款等多项指标及相关财务比率 [8]