记者今天从市场监管总局召开的新闻发布会上了解到，"十四五"期间，我国在高端装备、智能制造等重 点领域新承担国际标准组织技术机构秘书处26个，中国专家新担任技术机构主席30个，新担任国际标准 制修订工作组召集人486个，在新能源汽车、新型电力系统、航空航天等领域新提出国际标准提案880 项，牵头制定国际标准532项。同时，积极推进国内国际标准体系兼容，4210项先进适用国际标准转化 为我国标准，重点领域国际标准转化率超过90%。 市场监管总局有关负责人介绍，在人工智能、网络安全、脑机接口等关键和新兴技术领域，以及我国具 有优势技术的重点产业，将中国智慧纳入国际标准，支撑产业国际化发展。在脑机接口领域，我国专家 正在牵头制定了一系列引领产业发展方向的国际标准，其中术语国际标准将统一国际各方认知，为促进 脑机接口技术和产业发展提供共识，数据格式国际标准将统一数据应用格式，促进脑机接口技术创新应 用和产业规模化发展。(总台央视记者 李晶晶 姚文利) (责任编辑：张紫祎) ...

经济观察网9月4日，市场监管总局召开先进制造标准支撑制造业高质量发展主题新闻发布会。市场监管 总局标准创新司司长肖寒介绍，"十四五"期间，我国在高端装备、智能制造等重点领域新承担国际标准 组织技术机构秘书处26个，中国专家新担任技术机构主席30个，新担任国际标准制修订工作组召集人 486个，在新能源汽车、新型电力系统、航空航天等领域新提出国际标准提案880项，牵头制定国际标准 532项。同时，积极推进国内国际标准体系兼容，4210项先进适用国际标准转化为我国标准，重点领域 国际标准转化率超过90%。 ...

市场表现 - 9月4日午后三大指数小幅回调 国防军工板块跌幅居前 航空航天ETF（159227）跌幅扩大至4.35% 成交额2.16亿元 换手率18.39% 稳居同类第一 [1] - 持仓股表现分化 华秦科技、国博电子、航宇科技上涨 长城军工、建设工业、内蒙一机跌停 中航城飞、中兵红箭、航天彩虹跌幅居前 [1] 行业动态 - 国内首颗商业太空态势感知卫星"嘉州号"于9月2日正式冠名 预计9月5日在甘肃酒泉卫星发射中心发射 [1] - 可重复使用火箭研制进程加速 长征系列运载火箭及蓝箭航天、星际荣耀等民营公司持续推进 未来将为巨型低轨互联网星座提供稳定高效组网发射服务 [1] - 卫星互联网组网提速 中国星网运营的GW星座和垣信卫星运营的千帆星座开始在全球提供多元业务融合服务 赋能交通运输、智慧农业、应急救灾、低空经济等领域 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 专注于军工领域空天力量 军工行业占比达97.96% [2] - 指数集中度显著高于中证军工和中证国防指数 航空装备与航天装备领域合计权重占比高达65.4% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 核心观点 - 2025H1业绩受客户需求波动影响出现下滑但Q2环比改善 营收13.61亿元同比减少10% 归母净利润2.80亿元同比减少10% [4][5] - 毛利率同比提升1.86个百分点至31.30% 费用控制良好 四费费率8.71%同比降低0.14个百分点 [6] - 通过收购资产完善高温合金和钛合金材料业务布局 包括1.84亿元收购六种高温合金母合金知识产权及1816.52万元购买熔炼设备 [7] - 国际市场开拓取得重大进展 签订2025-2030年长期框架合同 预计累计金额21亿元 并切入低空经济领域获得透明件供货合同 [7][8] - 2025年经营目标稳健 预计营收29.90-32.20亿元同比增长2%-10% 净利润5.90-6.40亿元同比增长2%-10% [8] 财务表现与预测 - 2025H1分产品收入表现分化：基础材料6.07亿元同比增长6% 航空成品件6.33亿元同比减少13% 非航空成品件0.57亿元同比减少65% 加工服务0.54亿元同比增长48% [5] - 2025Q2单季度营收7.08亿元同比减少15%但环比增长8% 归母净利润1.46亿元同比减少11%但环比增长8% [5] - 盈利预测显示增长加速：预计2025-2027年归母净利润分别为6.38/7.39/8.67亿元 对应增速9.89%/15.79%/17.30% [8][10] - 估值水平逐步下降：对应PE分别为40/34/29倍 [8][10] 业务进展与战略 - 产品毛利率变化显著：基础材料毛利率大幅提升10.75个百分点至34.39% 航空成品件毛利率下降9.74个百分点至28.23% [6] - 通过收购镇江钛合金公司实现全资控股 提升国际宇航用铸造钛合金生产能力 [7] - 积极布局民机市场 多款产品通过适航认证 并与沃飞合作拓展低空飞行器透明件市场 [8]

阅兵事件与军工板块市场表现 - 纪念抗战胜利80周年阅兵展示新型四代装备、无人智能作战力量及新质新域武器 首次亮相陆海空基战略重器、高超精打、无人和反无人装备 [1] - 阅兵后军工装备板块回落 中航成飞、捷强装备、中无人机、中兵红箭、北方长龙等个股出现下挫 [1][9] - 历次阅兵前军工板块走出独立超额行情 2015年阅兵前中证军工指数最大涨幅47% 2019年阅兵前该指数最大涨幅16% [3] 军工指数与个股表现 - 中证军工指数近一个月涨幅超10% 显著跑赢上证指数 [1] - 国证航天航空指数近一年回报达62.45% 跑赢其他军工指数超5个百分点 [1][6] - 北方长龙两个多月累计上涨超400% 但9月3日跌停20% 总市值141亿元 [1][14] - 中航成飞9月3日股价下跌14.34% 报收90.99元/股 总市值2431亿元 [9] - 中兵红箭9月3日跌停 报收19.76元/股 总市值275亿元 [6] 行业财务数据与业绩 - 航空航天与国防行业88只成分股2025年上半年合计营收1854.29亿元 同比增0.76% 合计净利润93.11亿元 同比降7.18% [7] - 中兵红箭2025年上半年净利润亏损4071万元 同比下降191.32% 经营活动现金流净流出11.93亿元 同比扩大17.49% [6] - 中航成飞2025年一季度营业总收入同比激增915.84% 净利润同比增长675.74% [9] - 国科军工2025年上半年营业收入同比下滑13.37% 但剔除股份支付费用影响后净利润实际增加19.64% [11] 资金流动与市场行为 - 军工ETF近3个交易日净流入额超6亿元 当前规模超162亿元 较年初增长近50% [3] - 北方长龙56个交易日内36次登上龙虎榜 出现游资轮番炒作后获利退出 [14] - 部分军工股存在游资击鼓传花现象 如北方长龙基金持股比例仅0.4% 股价易被操纵 [14] 政策与行业趋势 - 2025年国防预算总额1.81万亿元 同比增长7.2% 装备费占比超40% 重点投向航空航天、无人装备、信息化系统 [11] - 军工企业产能利用率回升至80%以上 上游电子元器件、新材料订单同比翻倍 导弹、无人机进入需求爆发加产能爬坡阶段 [11] - 低空经济、商业航天等新质领域政策密集出台 推动板块从主题炒作向业绩兑现转型 [11] - 全球军贸中军机出口占比近50% 中国军机占军贸出口比例仅约30% 成长空间打开 [11] 机构观点与投资建议 - 券商普遍长期看好军工板块 但提示短期炒作充分个股存在回调风险 [11] - 太平洋证券认为军工板块基本面触底回升 2025年三至四季度订单有望持续兑现 [11] - 申银万国证券指出军工三季报有望超预期 订单脉冲式增长且维持高位 [12] - 建议关注军工电子、军工材料、无人装备、军事智能化、卫星互联网等新质新域 [17] - 散户可通过指数基金分散风险 行业政策驱动性强、信息透明度低、个股波动大 [17]

业务布局与客户结构 - 已形成多元化客户矩阵，覆盖航空、航发、船舶等关键领域，有效降低单一客户依赖风险 [2][3] - 通过属地化运营精准对接需求，提升产能利用率，深化核心业务竞争壁垒 [2][3] 产能与技术发展 - 在重点区域优化产能布局，推动复材业务向上下游延伸 [2][3] - 上游探索核心材料自主研发强化供应链可控性，下游增强无人机整机平台交付能力 [2][3] - 与哈尔滨工程大学、哈尔滨工业大学等高校合作，重点突破深海装备、智能工厂、复合材料应用等领域关键技术 [4][5] 无人机与无人系统业务 - 核心聚焦大型固定翼无人机预研，基于机体结构设计和复合材料应用经验，推动业务从科研向量产跨越 [5] - 以"海-陆-空-天"全空间装备体系为战略核心，横向拓展应用领域，纵向深化技术创新 [5] - 探索无人船及无人潜航器复合材料创新应用，增强海洋装备竞争力 [5] - 通过智能工厂体系引入工业机器人和智能工艺产线，实现生产流程智能化管控 [5] 国产大飞机领域 - 积极融入国产大飞机产业链生态，通过产能布局优化和产业基地建设强化民用航空制造能力 [3] - 已在主流机型配套体系中占据相应位置，有望伴随产业规模化发展进一步拓展合作维度 [3]

市场表现 - 沪指午后加速调整一度下跌1% [1] - 证券ETF(159841)下探3%但获2.34亿元资金逆势净流入 [1] - 航空航天ETF(159241)深跌6%且连续三日回调 [1] 资金流向 - 航空航天ETF连续两日回调期间均获资金坚定加仓 [1] - 证券ETF连续7日净流入12亿元（8月25日至9月2日） [1] - 证券ETF昨日市场调整当日获2.64亿元抄底资金 [1] 行业基本面 - 国防军工行业中报净利润同比增速改善幅度居前五 [1] - 证券行业上半年净利润同比增长超40% [1] - A股成交额连续15个交易日突破2万亿元创历史纪录 [1] 投资者情绪 - 8月A股新开户数达265.03万户环比增长34.97%同比大增165.21% [1] - 海外投资者对中国资产配置意愿逐步提高 [1] - 投资者对非美元资产投资信心持续增强 [1]

行业地位与规模 - 中国航空航天核心产业市场规模2024年突破2万亿元 预计2029年翻番 [3] - 成都航空航天规上企业营收突破1500亿元 近三年复合增长率接近20% [5] - 成都集聚航空航天企业1500余家 产业综合竞争力稳居全国第一梯队 [5] 产业集群与企业实力 - 成德绵自凉航空航天集群为首个国家级航空航天集群 成都为核心区 [2] - 全国航空航天类A股上市企业共29家 成都拥有6家独占全国五分之一 [5] - 青羊经开区2024年航空产业营收748亿元 占全市二分之一、全省三分之一 [8] 产业链与产品布局 - 成都形成从整机到发动机、大部件、航空电子、地面设备的完整产业链 [5] - 中航成飞研制歼-20、歼-10、"枭龙""翼龙"系列等主力机型 [6] - 青羊经开区聚焦六大赛道：机载软硬件、复合材料、无人装备、航空元器件、工业软件、商业航天 [13] 科技创新与研发能力 - 青羊经开区集聚近260家航空重点配套企业 含193家规上企业、123家高新技术企业、47家专精特新企业 [12] - 飞行器数字敏捷设计全国重点实验室、四川省无人机产业创新中心等标志性项目落地 [13] - 国家高端航空装备技术创新中心落地运营 为航空领域唯一国家级技术创新中心 [12] 区域发展与战略规划 - 川渝共建全国高校区域技术转移转化中心 成都设立航空制造分中心采用"一芯双驱"建设思路 [12] - 青羊经开区规划2024年营收增长6.5% 税收增长3.2% [14] - 成都目标建成14个以上千亿级园区 为省级开发区晋级国家级储备力量 [18] 园区服务与营商环境 - 青羊经开区政商事服务中心实现企业变更1个工作日办结 承诺提速率50% [15] - 建立"企业吹哨 网格员报到"机制 企业诉求处置结案率达75% [17] - 在2024年四川"亩均论英雄"评价中获全省第4、全市第1 [18]

业务发展 - 公司通过深耕航空航天领域与拓展市场边界 持续完善产品服务矩阵 强化客户合作粘性[1] - 公司积极顺应行业发展机遇获取相应订单 营业收入呈稳定增长态势[1] 财务表现 - 毛利率呈现阶段性调整 主要系行业竞争格局动态演变 新业务板块前期研发与产能建设投入增加等因素综合作用[1] - 毛利率调整属于公司规模产能爬坡期的阶段性特征[1] 未来展望 - 随着公司核心技术成果转化效率提升 高附加值产品占比持续优化 叠加精细化成本管控体系的深化落地[1] - 依托航空航天产业长期发展红利 公司盈利水平有望逐步改善[1] - 公司将为全体股东创造更具可持续性的价值回报[1]

公司战略布局 - 公司紧密围绕国家制造业高端化、智能化、绿色化转型要求 [1] - 聚焦"海-陆-空-天"全空间装备体系布局 [1] - 以航空工装、航空航天零部件及无人机业务为双轮驱动 [1] 业务发展方向 - 推动业务向高附加值领域倾斜 [1] - 在海洋领域、商业航天等新兴领域拓展 [1] - 构建多元化发展格局 [1]