市场温度计 - 上证指数市盈率分位数为75% 创业板指市盈率分位数为25% 深证成指市盈率分位数为25% 反映市场估值分化明显 [1] - 创业板人工智能指数突破新高 当日收涨超3% 光模块含量超41%的成分股表现亮眼 [4][6] 板块热力图 - 通信板块当日涨幅+2.24% 电子板块+1.88% 煤炭板块+1.01% 涨幅居前 [1] - 房地产板块-0.46% 食品饮料-0.83% 家用电器-1.03% 跌幅较大 [2] - 电子板块主力资金净流入32.44亿 通信板块流入19.66亿 非银金融流入8.46亿 [2] - 有色金属板块主力资金净流出47.86亿 国防军工流出42.60亿 机械设备流出42.23亿 [2] ETF产品表现 - 创业板人工智能ETF华宝(159363)近6月涨幅19.06% 当日涨0.65% [2] - 科创人工智能ETF华宝(589520)当日涨2.49% 双创龙头ETF(588330)涨2.38% [4] - 电子ETF(515260)当日涨2.36% 智能制造ETF(516800)涨2.30% [4] - 券商ETF(512000)换手率3.36% 成交额8.72亿 医疗ETF(512170)成交额7.68亿 [4] 行业焦点事件 - 光模块行业迎来"戴维斯双击" CapEx-ROI飞轮效应形成 科技厂商投资机会显现 [4][6] - 脑机接口关键技术预计2027年突破 概念股带动医疗板块修复 中证医疗指数红盘报收 [6] - 医疗板块行情或从创新药向医疗器械扩散 底部核心资产存在反弹机会 [6] 指数估值数据 - 创业板人工智能指数市净率分位数50% ROE为20% 股息率5% [7][8] - 中证医疗指数市盈率百分位38% 市净率10.6 ROE为10.6% [8]

知情人士透露，Merge Labs正在进行新一轮融资，而新资金的主要来源将由OpenAI的风投提供。值得 注意的是，奥特曼将以联合创始人身份参与该项目，与现任World眼球扫描数字身份项目负责人亚历克 斯 布拉尼亚（Alex Blania）共同推动项目启动，但不直接负责Merge Labs的日常运营管理。 据媒体报道，OpenAI及其首席执行官山姆·奥特曼将支持一家新脑机接口公司Merge Labs，与马斯克的 Neuralink展开竞争。 ...

脑机接口行业竞争格局 - OpenAI及其联合创始人山姆・奥特曼拟投资创业公司Merge Labs 该公司估值8 5亿美元 目标与Neuralink一致 致力于连接人脑与计算机 [1][5] - Merge Labs计划从OpenAI等投资者处筹集2 5亿美元 奥特曼将担任联合创始人但不参与日常运营 [5][10] - Neuralink当前估值90亿美元 2023年获得6 5亿美元融资 投资者包括红杉资本等机构 [11] - 除Neuralink外 行业还有Precision Neuroscience和Synchron等竞争对手 [10] 技术发展现状 - 脑植入物技术已有数十年历史 近年因AI和电子元件进步获得实际应用可行性 [12] - Neuralink已完成9例脑机接口手术 案例包括高位截瘫患者操控电子设备 [12] - 奥特曼预测高带宽脑机接口可能很快实现 2017年曾预言相关技术2025年成熟 [7][9] 企业家战略布局 - 奥特曼同时投资核裂变集团Oklo和核聚变项目Helion 并共同创立眼球扫描项目World [13] - 马斯克与奥特曼在X平台爆发公开争论 涉及AI垄断和流量操控问题 [15][17][18] - ChatGPT被指对OpenAI竞争对手的链接弹出安全警告 存在潜在竞争限制行为 [20]

行业政策动态 - 工业和信息化部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》提出到2027年关键技术取得突破并建立技术产业标准体系 电极芯片和整机产品性能达到国际先进水平 在工业制造医疗健康生活消费等领域加快应用 产业规模壮大并打造2至3个产业发展集聚区 [1] - 政策目标到2030年产业创新能力显著提升 形成安全可靠产业体系 培育2至3家全球影响力领军企业及一批专精特新中小企业 构建国际竞争力产业生态 综合实力迈入世界前列 [1] 市场表现与公司动态 - 8月12日脑机接口概念股持续活跃 创新医疗和麟盛科技涨停 麦澜德和翔宇医疗涨幅超过8% 诚益通成都华微三博脑科伟思医疗等跟涨 [1] 技术发展与产业前景 - 脑机接口通过在脑与机器间建立信息通道实现生物智能与机器智能协同交互 是生命科学和信息科学融合发展的前沿技术 [2] - 当前创新成果持续涌现产业加速壮大 正孕育颠覆性突破 成为科技创新和产业创新深度融合的重要领域 [2] - 技术路径丰富处于技术加速变革期 产业链中上游技术进步推动下游应用端突破 国内公司有望逐步实现商业化应用并向产业化目标迈进 [2] - 预计未来市场规模将迅速扩张 [2]

A股市场表现 - 沪指连续第4个交易日攀上今年以来新高 盘中最高触及3669 04点 逼近去年10月8日高点3674 40点 [1] - 上证指数报3665 92点 涨0 50% 深证成指报11351 63点 涨0 53% 创业板指报2409 40点 涨1 24% [1] - 沪深两市合计成交18816亿元 较前一个交易日放量约500亿元 [1] AI相关板块表现 - AI主线热度扩散 芯片 光模块 液冷服务器 铜缆高速连接等细分方向均显著走强 [2] - AI芯片厂商寒武纪股价封上20%幅度涨停 全天放量成交151亿元 公司市值升至3551亿元 [2] - 工业富联 中际旭创 新易盛等AI行业龙头公司均涨超5% [2] 半导体行业动态 - 中芯国际二季度毛利为4 5亿美元 同比增长69 7% 华虹半导体实现母公司拥有人应占利润800万美元 同比上升19 2% 环比上升112 1% [2] - 华虹半导体二季度产能利用率达108 3% 持续处于满产状态 [2] - 中芯国际成熟制程产能利用率提升带动业绩超预期 模拟芯片订单需求旺盛 工业和汽车下游客户进入补库存周期 [2] AI算力需求与半导体市场 - AI大模型破圈及AI智能眼镜 AI手机等设备市占率提升 带动端侧AI算力需求上行 [3] - 高性能以太网交换机 先进存储产品 GPU及边缘计算 端侧算力芯片等半导体硬件市场需求稳步增长 [3] - 智能手机 PC等传统消费电子领域复苏态势延续 国产化趋势下具有自主可控能力的半导体企业持续受益 [3] 脑机接口概念表现 - 脑机接口概念表现强势 创新医疗收获涨停 近期录得6天3板 麒盛科技涨停 麦澜德 翔宇医疗涨超10% [4] - 工信部等七部门提出到2027年脑机接口关键技术取得突破 到2030年培育2至3家有全球影响力的领军企业 [4] - 湖北脑机接口产业创新发展联盟在光谷成立 推动跨领域技术融合与资源共享 [4] 脑机接口技术发展 - 脑机接口是生命科学和信息科学融合发展的前沿技术 创新成果持续涌现 产业加速壮大 [5] - 产业链中上游技术进步带来下游应用端不断突破 脑机接口公司有望逐步实现商业化应用 [5] 市场景气投资机会 - A股市场传统周期板块与科技成长赛道携手走强 煤炭开采 石油石化等传统能源板块走势强劲 [6] - AI 机器人 半导体 军工 创新药 新消费等领域全球竞争力加强 产业亮点不断涌现 [7] - 一季度高增长行业占比由2024年末的11 45%大幅上升至22 14% 景气边际改善的上市公司数量占比升至2010年以来新高 [7]

报告指出，脑机接口技术向实际应用领域迈进的进程显著提速，与之相关的热点事件、突破性重磅成果 等不断涌现，出现频次明显加大。在技术演进进程中，人机交互的友好性得以提升，与此同时，在医疗 健康领域，针对癫痫、抑郁症、脊髓损伤等疾病的精准治疗案例持续涌现。这一系列现象表明，脑机接 口已步入技术爆发式发展阶段，正沿着脑感知与脑调控这两大核心方向稳步演进，且展现出融合化与智 能化的发展趋势。 报告显示，全球脑机接口企业数量已突破800家，主要集中分布在美国和中国。我国相关企业呈现出集 聚态势，近七成企业集中分布在北京、广东、浙江、江苏和上海等地。 报告认为，脑机接口技术受到技术创新突破、政策支持引导、资本投入增加等多重利好因素的驱动，展 现出广阔的应用前景。一旦在医疗健康、生活消费等众多领域的市场需求得到释放，市场规模有望实现 更大突破。(完) 中新网北京8月12日电(记者宋宇晟)记者获悉，近日，中国信息通信研究院联合脑机接口产业联盟发布 了《脑机接口技术与应用研究报告(2025年)》。 （文章来源：中国新闻网） ...

市场指数表现 - 沪指收盘3665.92点，单日涨幅0.5% [1] - 深成指收盘11351.63点，单日涨幅0.53% [1] - 创业板指收盘2409.4点，单日涨幅1.24% [1] - 科创50指数收盘1069.81点，单日涨幅1.91% [1] - 沪深两市合计成交额18815.2亿元 [1] 板块异动 - 机器人概念持续活跃，飞亚达等多只个股涨停 [1] - 脑机接口概念走强，浙江东日等多只个股涨停 [1] - 房地产概念表现活跃，沙河股份等多只个股涨停 [1] 涨跌家数分布 - 涨停家数60家 [4] - 涨幅超过7%个股112家 [4] - 涨幅5-7%个股82家 [4] - 涨幅3-5%个股195家 [4] - 涨幅0-3%个股1695家 [4] - 跌幅0-3%个股2917家 [4] - 跌幅3-5%个股190家 [4] - 跌幅超过7%个股15家 [4] - 跌停家数12家 [4] - 上涨家数减少628家 [4] - 上涨家数降幅23.16% [4] 涨停个股分析 - 九鼎投资连续2日涨停，涉及房地产及机器人概念 [5] - 沙河股份首板涨停，属于房地产板块 [5] - 浙江东日连续2日涨停，涉及脑机接口概念 [5] - 创新医疗首板涨停，属于脑机接口板块 [5] - 新疆火炬连续3日涨停，属于天然气板块 [5] - 飞亚达4天3板，涉及机器人概念 [5] - 新疆交建连续3日涨停，中报预增 [5] - 海立股份5天4板，涉及光刻机概念 [5] 行业热点政策 - 工信部等七部门发布脑机接口产业发展实施意见 [6] - 政策目标到2027年实现关键技术突破 [6] - 计划建立完善的技术产业和标准体系 [6]

市场整体表现 - 三大指数创新高，沪指涨0.5%，深成指涨0.53%，创业板指涨1.24%，但沪深京三市超3100只个股下跌，呈现结构性分化 [9] - 沪深京三市成交额达19056.25亿元，较上日放量554.26亿元，市场活跃度提升 [9] - 结构性牛市特征明显，表现为"缓涨、稳涨、优涨"，强调基本面与专业布局的重要性 [1] 资金动向 - 散户资金主导增量：7月上交所A股新增开户196万户，小单净流入环比增39%，龙虎榜成交额338亿元（环比+7.5%） [4] - 避险资产撤离：固收理财规模减少217亿元，货币基金份额减95亿份，黄金ETF份额合计减少3.5亿份 [5] - 主力资金净流出126.07亿元，国防军工行业净流出71.82亿元居首，电子/通信/计算机行业获净流入 [17][18][19] - 北向资金总成交2365.34亿元，五粮液单日成交8亿元 [20] 热点板块与个股 - **国产芯片**：寒武纪20cm涨停，板块内12家涨停，传闻其增加供应链采购量但公司未确认 [8][9] - **算力硬件**：受Open AI宣布未来5个月算力翻倍刺激持续走强 [9] - **脑机接口**：工信部等七部门印发创新发展实施意见推动板块大涨 [9] - **锂电池隔膜**：8家龙头企业达成价格自律、暂停扩产等共识，行业竞争格局优化 [16] 政策与行业动态 - **消费**：三部门推出个人消费贷款财政贴息政策，年贴息比例1个百分点 [12][16] - **焦煤**：山东焦企计划限产30%-50%，预计影响产量4.1万吨 [14] - **稳定币**：复星拟在港申请牌照，合作构建RWA生态体系 [15] - **贸易**：商务部对加拿大进口油菜籽征收保证金 [16] 公司动态 - **寒武纪**：市场传闻推动股价涨停，公司称供应链信息以公告为准 [8] - **小马智行**：Robotaxi车辆突破500台，Q2营收1.54亿元（同比+75.9%），车费收入增超3倍 [16] - **台积电**：核准资本预算207亿美元，加码产能建设 [16] - **中国船舶**：异议股东收购请求权行权价30.02元/股 [16] 估值与交易热度 - 通信、电子、煤炭板块领涨，国防军工、钢铁、建材领跌 [29] - 电子、美容护理等板块交易热度提升，农林牧渔、食品饮料等PE处于历史低位 [29]

行业投资评级 - 技术进步与政策支持双重共振，脑机接口产业未来可期 [3][7] 核心观点 - 全球脑机接口研发热潮由Neuralink首例人体植入手术引爆，截至2025年6月已有7名患者接受其设备植入 [4] - 苹果联合Synchron推出"意念控iPad"技术，渐冻症患者可通过意念操作设备 [4] - 国内研发进度比肩海外，清华大学、中山医院等机构完成多项突破性临床植入试验 [5] - 医保政策明确脑机接口收费路径，2025年3月国家医保局设立侵入式/非侵入式专项收费项目 [7] - 2025年8月工信部等七部门发布实施意见，提出2027年关键技术突破、2030年产业生态成熟的目标 [63] 技术分类与产业链 技术路线 - 非侵入式占比75%，优势为低成本无创伤，劣势为信号弱且易受干扰 [17] - 侵入式可获得高强度信号但需开颅手术，存在免疫反应风险 [17][19] - 半侵入式通过微创手术植入颅骨内，平衡安全性与信号质量 [19] 产业链结构 - 上游：电极/芯片等核心器件占比8%，依赖进口半导体材料 [26][30] - 中游：医用工具及软件占比30%，包括采集平台与接口设备 [26] - 下游：应用解决方案占比62%，医疗健康领域占56% [26][46] 商业化进展 海外动态 - Neuralink 2025年6月完成6 49亿美元融资，投前估值90亿美元 [69] - Synchron血管内植入技术获FDA突破性认定，累计融资1 45亿美元 [71] - 医疗应用覆盖癫痫监测、脊髓损伤康复等领域，全球市场规模2023年达19 8亿美元 [64] 国内布局 - 心玮医疗介入式脑机接口实现微创植入，无需开颅 [5] - 诚益通推出3款严肃医疗样机及C端消费产品 [5] - 2023年中国市场规模17 3亿元，占全球12 5%，年复合增长率20% [64] 政策支持 - 北京/上海2030年行动方案提出临床普及与产业集聚目标 [62] - 湖北省率先制定侵入式置入费6552元/次等医保支付标准 [62] - 七部委政策明确2027年电极/芯片性能达国际先进水平 [63]

市场热点一 芯片 - 国内算力消耗快速增长推动国产芯片迎来发展大年 [7] - 三大DRAM原厂DDR6进入平台验证阶段 预计2027年开启商用 [8] - 三大原厂退出利基型存储市场 利基DDR4价格涨幅有望延续至2025年底 [8] - 东芯股份受提及后最高涨幅达19.6% [8] 先进封装技术 - 先进封装是国产算力发展基础 有望乘国产算力东风发展 [11] - 甬矽电子二期形成"Bumping+CP+FC+FT"一站式封测能力 晶圆级封测产品营收持续快速增长 [11] - 甬矽电子区间最高涨幅达14.79% [11] 市场热点二 算力硬件 - 华为将于8月12日发布AI推理领域突破性技术成果 [13] - 光电芯片成为AI推理时代算力新引擎 技术成熟成本降低后将迎大规模商业化应用 [20] - 光电芯片将渗透AI计算、通信、数据存储等领域成为主流计算与数据传输芯片 [20] - 源杰科技收涨10.71% 致尚科技20CM涨停 2个交易日最高分别涨23.26%和23.14% [20] 液冷技术 - AI液冷从可选项变为必选项 需求刚性推动市场空间及渗透率快速提升 [15] - 英维克触及涨停 [15] 半导体光学 - 光学检测设备对半导体生产非常重要 国内领域已比较成熟 [17] - 中际旭创持续拉升 3日最高涨幅达9.37% [17] 市场热点三 脑机接口 - 工信部等七部门提出到2027年脑机接口关键技术取得突破 建立技术产业和标准体系 [22] - 近两年国内脑机接口政策频出 地方性鼓励政策和医保接入政策鼓励商业化落地 [22] - 创新医疗5日2板 区间最高涨26.86% [23] 脑机接口企业进展 - 创新医疗2024年合作医院约60家 2025年预估增至约160家 [22] - 全诊AI医疗大模型2024年收入440万 2025年力争4000万 [22] - 创新医疗参股20.55%企业与华为昇腾发布"全诊昇腾DeepSeek模型算力一体机" [22] - 公司通过参股博灵医疗介入脑机接口 B端产品2026上半年或申报二类器械 C端产品2025年量产上市 [22] 其他热点 - 军工AI有望改变未来战争形态 成为战场"神经网络" [25] - 长城军工5日最高涨幅25.56% 2日涨幅8.03% [25]