行业投资评级与核心观点 - 报告建议重视四川路桥的西南基建龙头定位，兼具西南基建景气与股息率优势 [3][15] - 持续看好非洲建材及建材出海第一股科达制造，半年度预告高增验证非洲建材高景气 [4][16] - 铜箔领域RTF提价验证HVLP高景气，看好铜箔+电子布两个领域的高端PCB上游材料 [5][17] - 消费建材国补方向建议关注补贴品类相关公司 [19] 重点公司分析 基建领域 - 四川路桥2025年1-6月四川省公路水路交通建设完成投资1349亿元（全国第二），同比增长3.5% [3][15] - 公司参与投标G5京昆高速成都至雅安段扩容工程（总投资285.48亿元） [3][15] - 2025-27年度股东回报规划承诺现金分红比例不低于60% [3][15] 建材出海 - 科达制造作为非洲建材及建材出海第一股，产销本土化模式更受当地认可 [4][16] - 同步关注华新水泥在南美洲的布局 [4][16] 新材料领域 - 高端PCB用电解铜箔包括RTF和HVLP两种，HVLP具有更高技术要求 [5][17] - 高阶铜箔国产化率偏低，国内龙头先发优势突出 [5][17] - 关注铜冠铜箔、中材科技、菲利华等标的 [17] 周期行业数据跟踪 水泥 - 全国高标均价340元/吨，同比-43元，环比-1.0元 [6][18] - 全国平均出货率44.7%，环比+1.7pct [6][18] - 库容比66.2%，环比-0.2pct [6][18] 玻璃 - 浮法玻璃均价1295.28元/吨，环比上涨56.67元（+4.58%） [6][18] - 重点监测省份库存天数25.59天，较上周减少1.17天 [6][18] - 光伏玻璃2.0mm镀膜面板主流价格10-11元/平方米 [6][18] 其他建材 - 玻纤2400tex无碱缠绕直接纱均价3595.25元/吨，环比-0.64% [6][18] - 电子布主流报价4.1-4.2元/米 [6][18] - 碳纤维市场均价83.75元/千克 [73] 政策与资金动向 - 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达 [7][19] - 10月将下达第四批690亿元资金，全年计划下达3000亿元 [7][19] 公司重要变动 - 德福科技拟收购Circuit Foil Luxembourg S.a.r.l. 100%股权，对价1.74亿欧元 [8][20] - 悍高集团正式登陆A股 [8][20] - 东华科技25H1营收47.8亿元（+9.3%），归母净利2.4亿元（+14.6%） [20] - 环球新材国际完成收购德国默克全球表面解决方案业务 [20]

公司资产查封冻结事件 - 公司及全资子公司同德科创部分资产被青岛市崂山区人民法院查封冻结 涉及金额8700万元 直接原因为与华通租赁的融资租赁合同纠纷 [1] - 被冻结资产中除银行账户外其他资产仍由公司保管使用 生产经营活动正常开展 但若法院采取进一步措施可能对生产经营产生影响 [1] 多起债务纠纷详情 - 公司自2025年5月起涉及多起融资租赁合同纠纷案 包括与平安租赁的1472 01万元未付租金纠纷 与远东租赁的3224 07万元合同纠纷 以及与德银租赁的2709 05万元租金及违约金纠纷 [3][4] - 截至7月28日 公司及子公司逾期债务合计5062 56万元 占2024年经审计净资产的2 54% 逾期债务对应利息已支付 [4] PBAT项目资金问题 - PBAT新材料产业链一体化项目总投资约35亿元 截至2024年末累计投入31 23亿元 项目进度95 50% 资金来源包括自有资金、银行贷款及融资租赁 [6] - 项目因资金问题导致设备安装调试暂停 尚未正式投产 已造成配套项目信贷资金和租赁资金严重不良 [6] - 公司短期借款余额7 91亿元 货币资金仅1 88亿元 短期偿债压力显著 借款增加主要系PBAT项目投入增大所致 [6] 公司经营业绩 - 2024年营收5 45亿元 同比下降43 52% 归母净利润-7198 69万元 上年同期为4 38亿元 业绩下滑主因民爆产品销量及爆破业务量下降 [7] - 2025年上半年预计归母净利润650万至950万元 同比下降79 24%至85 79% [7] 公司应对措施 - 拟转让多家民爆子公司不超过45%股权给生力民爆 优化产业结构并缓解财务压力 所得资金将用于PBAT项目建设和债务结构调整 [8] - 忻州市政府协调金融机构成立债权人委员会 要求银行不抽贷、降利率、调整还款计划 以缓解公司短期偿债压力 [9] 市场表现 - 8月1日公司股价报收5 37元 总市值21 6亿元 [10]

民爆概念板块市场表现 - 截至8月1日收盘 民爆概念板块整体下跌1.19% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅7只个股上涨 涨幅居前包括佰奥智能上涨2.03% 同德化工上涨1.32% 力芯微上涨1.25%[1] - 跌幅显著个股包括保利联合跌停 高争民爆下跌7.51% 新余国科下跌5.33% 广东宏大下跌3.31%[1][2] 板块资金流向 - 民爆概念板块整体遭遇主力资金净流出5.10亿元[2] - 18只个股呈现主力资金净流出 其中10只净流出超千万元[2] - 资金流出前三为雅化集团净流出1.28亿元 高争民爆净流出1.24亿元 保利联合净流出7292.08万元[2] - 资金流入前三为江南化工净流入1044.80万元 佰奥智能净流入464.22万元 同德化工净流入98.24万元[2][3] 相关板块对比 - 当日涨幅居前概念板块为动物疫苗上涨2.22% DRG/DIP上涨1.87% BC电池上涨1.71%[2] - 跌幅居前概念板块包括中船系下跌2.54% 兵装重组概念下跌1.90% 国产航母下跌1.45%[2] - 民爆概念板块表现弱于市场平均水平 位列当日跌幅第四大概念板块[2]

"哎哟喂，今天大盘这走势，像不像坐了个迷你过山车？创业板指早盘一猛子扎下去，午后晃晃悠悠又爬上来，最后就跌了0.24%，你说它调皮不调皮？我 是帮主郑重，二十年摸爬滚打的老财经，专盯中长线。今儿这行情啊，表面看着指数泛绿，可往深了一扒——嘿，机会全藏在褶皱里！ 至于AI智能体？午后突然异动，立方科技这些家伙直线拉升！帮主琢磨啊，这分明是踏空资金在抢替补位子：主线医药光伏挤不进去？行！那就搞点调整 充分的科技票押个先手。但千万别追军工！ST应急20cm大阴棒砸下来，民爆板块保利联合直接摁死跌停——中报地雷季，高位票千万别硬扛！ 说到底，今天市场在干一件事：拆东墙补西墙。 指数缩量震荡像打太极，个股却遍地捡金子。帮主的策略就一句：抓政策背书（医药）、捡超跌筹码（光 伏）、等科技轮动（AI）——避开业绩雷区，中长线的饭，咱稳稳吃！" 行，今天的盘面密码就唠到这儿。茶凉了，我去续一杯——记住，震荡市里，别被指数牵着鼻子走！我是帮主郑重，下回接着带你看透K线背后的戏码。 你看啊，两市超3300只个股翻红！啥概念？三分之二的账户今儿都飘着小红花呢！（语速放缓）不过量能悄悄缩了3420亿，这说明什么？帮主经验谈：资金 在调 ...

市场整体表现 - A股三大指数8月1日集体收跌，沪指跌0.37%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.24% [2] - 沪深京三市成交额16199亿元，较上日缩量3420亿元 [2] - 两市超3300只个股上涨 [2] 表现强势的行业与板块 - 中药板块持续走强，生物谷涨超20%，维康药业20CM涨停，贵州百灵、新天药业等涨停 [2] - 光伏设备板块走强，捷佳纬创20CM涨停，双良节能涨停 [2] - AI智能体板块午盘后走强，立方科技、金科环境等涨超10% [2] 表现弱势的行业与板块 - 军工板块调整，ST应急20CM跌停封板 [2] - 民爆板块调整，保利联合跌停封板 [2]

金十数据8月1日讯，A股今日整体缩量，三大股指早盘窄幅震荡，午后集体探底，创业板指一度跌逾 1%，尾盘三大股指均小幅回升。截至收盘，沪指跌0.37%，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.24%；沪 深两市全天成交额超1.5万亿，两市超3100只个股飘红。盘面上，中药、光伏、物流板块全天强势，军 工板块调整，ST应急20CM封跌停板，民爆、保险板块跌幅居前。 A股收评：三大股指午后探底回升 物流板块表现活跃 ...

市场整体表现 - 三大指数集体收跌，沪指下跌0.37%，深成指下跌0.17%，创业板指下跌0.24% [1] - 沪深京三市成交额为16199亿元，较上一交易日缩量3420亿元 [1] - 两市超过3300只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 中药板块持续走强，生物谷上涨超过20%，维康药业20CM涨停，贵州百灵、新天药业等涨停 [1] - 光伏设备板块走强，捷佳纬创20CM涨停，双良节能涨停 [1] - AI智能体板块午后走强，立方科技、金科环境等上涨超过10% [1] - 军工板块调整，ST应急20CM跌停 [1] - 民爆板块调整，保利联合跌停 [1]

业务拓展与合同订单 - 2025年1-6月新签或执行爆破服务合同金额合计62.38亿元 [1][2] - 2024年全年爆破服务合同金额达101.8亿元 [2] - 通过收并购持续加码主业 包括2021年兵器工业集团资产注入及2023年收购北方民爆100%股权(5.44亿元)、江兴民爆94.39%股权(4.7亿元)、朝阳红山70%股权(2亿元) [2] 产能规模与行业地位 - 工业炸药生产许可产能76.55万吨 位居国内民爆上市公司第一梯队 [1][3] - 2024年10月收购红旗民爆35.9721%股份(3.52亿元) 新增11.4万吨/年产能 [2] - 2025年6月拟收购四川峨边国昌(1.7亿元) 新增3.5万吨/年产能 强化西南地区布局 [3] 新能源业务发展 - 新能源累计装机容量106万千瓦 其中风电100万千瓦 光伏6万千瓦 [1][4] - 2024年新能源业务实现营业收入7.80亿元 利润总额2.08亿元 [4] - 新能源项目分布在新疆、内蒙古、宁夏、甘肃、贵州、山西等地区 [4] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入20.13亿元 同比增长1.57% [1][4] - 2025年一季度归母净利润1.46亿元 同比增长0.97% [1][4] - 2025年一季度扣非净利润1.34亿元 同比增长6.47% [4][5] 绿色发展与工厂建设 - 2024年新增湖北帅力、河南华通、安徽向科、新疆天河4个绿色工厂 [4] - 公司推进绿色工厂创建模式 实现资源循环利用和污染达标排放 [4] - 绿色工厂建设符合国家评价标准 促进区域生态可持续发展 [4]

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘股价报13.93元 较前一交易日下跌0.71元 跌幅4.85% [1] - 当日成交量为151.5万手 成交金额达21.44亿元 [1] 业务构成 - 公司属于化学制品板块 主营业务包括锂盐产品生产和民爆业务 [1] - 锂盐产品以电池级氢氧化锂为主 拥有自动化生产线和智能化管理系统 [1] - 民爆业务覆盖全国20余个省市及海外市场 电子雷管产销量连续多年位居行业第一 [1] 机构调研与客户结构 - 7月30日至31日接待银河证券等多家机构调研 [1] - 锂盐产品90%供应国际知名企业 [1] 资源供应与财务表现 - 通过自控矿和外购矿保障资源供应 [1] - 2025年一季度实现营业收入15.37亿元 归母净利润8246万元 [1]

供应链管理 - 公司与多家优质供应商建立了稳定的合作关系 [1] - 通过深化上下游协同和发挥集中采购优势巩固供应链的"稳链、固链、强链"能力 [1] - 供应链优化保障了生产端与服务端的高效衔接 [1] 未来发展策略 - 公司将依托技术创新与供应链优化提升产品与服务的竞争力 [1] - 未来目标是为各类工程项目提供可靠支持 [1]