核心观点 市场7月21日高开高走，沪指、创业板指双创年内新高，成交量放量，市场处于强势上升通道，后续有望延续震荡走高结构，投资者可关注政策导向热点板块把握结构性投资机会 [10][11] 分组1：宏观消息汇总 - 商务部称实物网零对社零贡献率29.6%，在线餐饮占餐饮收入比重增长1.9个百分点，可数字化交付的服务进出口平稳增长 [4] - 跨境电商进出口1.32万亿元，同比增长5.7%，政务服务效能提升 [4] - 7月贷款市场报价利率出炉，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%，5年期和1年期利率均维持不变 [4] 分组2：行业最新动态 - 国家医保局围绕“对创新药械开展医保综合价值评价”议题深入交流，相关个股有赛升药业、贝达药业等 [6] - 可控核聚变进入建设密集期，迈向商业化阶段，相关个股有王子新材、中国核建等 [6] - 国内机器人本体厂商取得订单突破，人形机器人商业化探索进入落地阶段，相关个股有卧龙电驱、鸣志电器等 [6] 分组3：上市公司聚焦 - 豪鹏科技已进入多家机器人客户供应链 [8] - 弘信电子与国内头部手机厂商保持长期合作 [8] - 王子新材与瀚海聚能战略合作，加速可控核聚变商业化进程 [8] - 中国稀土圣功赛稀土矿和肥田稀土矿探矿权办理探转采工作正在推动中 [8] 分组4：市场回顾及展望 - 7月21日市场高开高走，沪指、创业板指双创年内新高，超4000只个股上涨，逾百股涨停，两市成交额达1.7万亿，较上个交易日放量1289亿 [10] - 市场短线情绪活跃，维持良性轮动结构，资金偏向趋势上涨模式，有产业逻辑的细分龙头更受青睐 [10] - 超级水电概念股爆发，机器人、特高压、电网概念股表现活跃，跨境支付、银行等板块跌幅居前 [10] - 三大指数稳步上扬，均线系统多头排列，成交量持续放大，后市有望延续震荡走高结构 [11]

报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 本周（2025/07/14 - 2025/07/18）沪深300指数+1.09%，机械设备板块+2.91%，申万一级行业排名4/31位，印刷包装机械子板块表现最佳+6.16% [4][8] - 建议关注具备业绩支撑的“T链”核心企业、关键环节设备公司、整线系统集成能力设备企业等相关投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 本周机械设备板块表现跑赢沪深300指数，涨幅前五公司为德固特、中大力德等，跌幅前五公司为岱勒新材、厚普股份等 [8][13] - 本周机械设备板块估值回升，行业PE - TTM估值+2.94%，印刷包装机械、工程器件等子板块涨幅居前 [15] 瀚海聚能HHMAX - 901成功点亮 - 拓荆科技发布2025半年度业绩预增公告，预计Q2营收12.1 - 12.6亿元，同比增长52% - 58%；归母净利润2.38 - 2.47亿元，同比增长101% - 108% [21][22] - 智能制造行业跟踪：自动化方面，智元机器人与树根科技拿下双足机器人大订单，Figure机器人向“生产力”演化，湖北链博会推动产业对接；半导体设备方面，ASML和台积电2025年二季度业绩强劲，先进制程设备进入新一轮技术迭代；可控核聚变方面，瀚海聚能HHMAX - 901成功点亮，磁体系统需求密集释放；低空经济方面，时的科技签署全球最大eVTOL出口订单 [23][26][29][31] 重要行业数据图表 - 涉及制造业PMI、工业品PPI、BDI指数、钢材库存、半导体销售额、机器人产量、机械零部件进出口量价、电池产量、光伏装机容量、发电量等多项数据 [41][48][54] 近7日VC/PE总结 - 近7日（07/12 - 07/18）共有64项先进制造相关VC/PE投资信息，按产业分类机器人14项、集成电路12项等，按投资轮次分类早期投资阶段45项等 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 与西门子能源合作加深，持续看好应流股份，AIDC叠加沙特能源转型催化全球燃机需求上行，海外龙头产能紧张，应流股份燃机叶片订单有望高增 [5][24] - 宇树科技冲刺IPO，开启机器人上市浪潮，后续产业催化不断，建议重点关注 [5][24] - 中国首台商业化直线型场反位形FRC聚变装置点亮，看好可控核聚变行业在“十五五”期间资本开支加速释放，脉冲电容、快控开关相关公司订单有望释放 [5][25] - 细分行业景气指标表现为通用机械持续承压、工程机械稳健向上、船舶下行趋缓、油服设备底部企稳、铁路装备稳健向上、燃气轮机稳健向上 [5] 根据相关目录分别进行总结 1、股票组合 - 近期建议关注应流股份、合锻智能、旭光电子、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份 [11] 2、行情回顾 - 上周（2025/07/14 - 2025/07/18）5个交易日，SW机械设备指数上涨2.91%，在申万31个一级行业分类中排名第4，同期沪深300指数上涨1.09% [3][13] - 2025年至今，SW机械设备指数上涨13.53%，在申万31个一级行业分类中排名第6，同期沪深300指数上涨3.14% [3][16] 3、核心观点更新 - 上周机械细分板块涨幅前五为印刷包装机械、金属制品、其他自动化设备、楼宇设备、其他通用设备，涨幅分别为6.16%、5.33%、4.67%、3.98%、3.79% [23] - 2025年初至今，机械细分板块涨幅前五为印刷包装机械、金属制品、其他专用设备、楼宇设备、能源及重型设备，涨幅分别为37.56%、33.43%、19.78%、17.79%、16.01% [23] 4、重点数据跟踪 4.1 通用机械 - 通用机械景气度持续承压，6月制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，连续3月低于荣枯分界线 [26] - 1 - 5月工业车辆（叉车）销量共601,764台，同比增长9.33%，其中国内销量392,490台，同比增长6.66%，出口209,274台，同比增长14.7% [26] 4.2 工程机械 - 工程机械景气度稳健向上，25年6月挖机总销量18804台，同比+13.3%，内销8136台，同比+6.2%，外销10668台，同比+19.3%，海外市场欧洲中东增速亮眼 [34] 4.3 铁路装备 - 铁路装备景气度稳健向上，2025年以来，铁路固定资产投资保持6%左右的稳健增长 [44] 4.4 船舶 - 船舶景气度下行趋缓，截至2025年6月，全球新造船价格指数为187.11，环比+0.22% [45] 4.5 油服设备 - 油服设备景气度底部企稳，6月全球钻机数量站上1600部，6月OPEC+原油实际增产26.7万桶/日，低于预期，油价有一定支撑 [47] 4.6 工业气体 - 前期检修收货对气体价格带来持续利好，看好Q3低基数情况下气体价格表现 [52] 4.7 燃气轮机 - 燃气轮机景气度稳健向上，全球燃气轮机行业景气度从2024年开始拐点向上，25Q1新签订单7.1GW，同比增长45% [54] 5、行业重要动态 通用机械 - 沈鼓“国和二号”屏蔽电机主泵工程试验取得重大进展 [59] - 达州玖源拟建50万吨碳酸乙烯酯项目 [59] - 金通灵风机通过日本JFE钢铁株式会社验收 [59] - 中原油田首个储能项目开工 [59] 机器人 - 全国首个人形机器人运动科学联合实验室落地亦庄 [58] - 智元机器人获正大集团旗下正大机器人战略投资 [61] - 德昌电机控股与上海机电成立人形机器人业务合资企业 [61] - 具身智能企业它石智航完成1.22亿美元融资 [61] 工业母机&3D打印 - 航天工程装备（苏州）有限公司完成数亿元战略融资 [61] - 知象光电首款光学跟踪式三维扫描仪Trackit即将登陆国内市场 [61] - 思看科技推出智能无线全能型三维扫描仪KSCAN - E [61] - 国内球形铝粉龙头旭阳新材入局金属3D打印 [61] 科学仪器 - 海能技术拟投2亿元落子松江，加码科学仪器智能制造 [62] - 爱佩仪中标中科院测量系统采购项目 [64] - 追光生物与百图生科达成战略合作，以AI赋能高通量单细胞筛选 [64] - 中嘉微视获近亿元A轮融资 [64] 工程机械&农机 - 柳工8128H装载机批量交付北非关键客户 [64] - 又一铁路改造工程施工中标 [64] - 国内首台氢内燃机发电机组投入商业运营 [64] - 中联重科与中铁上海局六公司签署战略合作协议 [64] 铁路装备 - 国铁集团与哈萨克斯坦等国家铁路部门签署合作协议，推动区域互联互通 [64] - 中国铁建阿尔及尔地铁1号线延长线系统项目正式开工 [64] - 中国将重启在利比亚的铁路项目建设 [65] - 尼日利亚力推东线铁路修复改造项目，地方出资共建机制初现 [65] 船舶海工 - 阳明海运再下百亿大单 [68] - 韩国造船巨头引入中国制造 [68] - 长宏国际交付第二艘11500TEU双燃料集装箱船 [68] - 镇江船厂进入欧洲海工高端市场 [68]

可控核聚变产业沙龙概况 - 上交所举办"可控核聚变"产业沙龙 超过20家产业链上下游企业和近30家金融机构参与交流 涵盖核心部件、系统装置、工程应用等领域 [1] - 沙龙主题为"可控核聚变：未来终极能源'核'心" 探讨高温超导带材、聚变实验堆、装置部件和材料等产业发展前景及国家战略方向 [1] - 自2024年11月以来 上交所已举办五期未来产业沙龙 聚焦人工智能、低空经济、人形机器人、商业航天、可控核聚变等未来产业领域 [1] 我国可控核聚变产业优势 - 我国可控核聚变产业在高温超导带材、高温超导托卡马克装置等方面占据领先地位 产业链包括材料、主机、系统、应用等多个环节 [2] - 中国核电深度参与CFETR项目 推动核聚变从实验室向商业化应用迈进 [2] - 中国核建承担ITER核心部件制造与安装 为环流三号装置改造提供工程支持 在核聚变装置建造领域技术壁垒显著 [2] - 国光电气为ITER研制的屏蔽模块热氦检漏设备 是全球首台套达到核工业技术要求的产品 [2] - 爱科赛博的磁体电源、辅助加热电源已应用于可控核聚变领域 其加速器电源相关技术曾获国家科学技术进步奖二等奖 [2] - 西部超导是我国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位 2024年完成国内核聚变项目相关超导线材交付 [2] 产业链协同与商业化进展 - 业内对以托卡马克为牵引、多种技术路线交叉验证的发展模式已有共识 呼吁加强技术协同 [3] - 投资机构建议政府通过下发研究课题等方式 组织产业链各方集中开展共性技术问题研讨 [3] - 我国可控核聚变商业化加速推进 上游企业订单规模和产能规模稳步增长 [3] - 从"实验堆"到"商业堆"仍需上游材料部件厂商降本和中游主机厂商技术突破 距离确定性商业化落地还需较长周期 [3] - 产业链企业希望资本市场支持打破供应链瓶颈 地方政府牵头畅通多元化融资渠道 [3] 资本市场支持与投资策略 - 创投机构现阶段投资主要参考资本开支和关键参数提升等指标 建议企业坚持错位竞争 提高技术独特性 [4] - 公募基金正在积极申报、发行聚焦核聚变领域的基金和指数产品 引导金融资源流向未来产业 [4] - 上交所将深化科创板改革 提升服务科技创新和新质生产力能级 践行金融服务实体经济使命 [4][5]

技术发展 - 可控核聚变产业涵盖材料、主机、系统、应用等多个环节，我国在高温超导带材和高温超导托卡马克装置领域具有一定地位 [1] - 行业共识以托卡马克为牵引，多种技术路线交叉验证的发展模式，主机厂商需突破能量Q值以打造商用发电能力的"首台套"产品 [1] - 高温超导带材存在技术不确定性，但低温超导材料的实践数据可为高温超导可靠性提供借鉴 [1] - 人工智能技术为稳定性测试和产品设计提供更多模型，有助于缩短验证周期 [1] 商业化进展 - 我国可控核聚变商业化加速推进，上游企业订单规模和产能规模稳步增长，"第一度电"时间表有望提前 [2] - 从"实验堆"到"商业堆"仍需上游材料降本、中游主机技术突破以及技术路线验证，商业化落地周期较长 [2] - 技术验证和产能扩张资金需求高，企业希望资本市场支持打破供应链瓶颈，地方政府牵头畅通融资渠道 [2] 投资与市场 - 创投机构参考资本开支和关键参数提升等指标，建议企业错位竞争并提高技术独特性以吸引资金 [2] - 二级市场公募基金积极申报和发行核聚变领域基金及指数产品，引导金融资源支持长期耐心资本 [2] 产业协同 - 参会企业建议加强国内核聚变供应链与主机厂间的技术协同 [1] - 投资机构呼吁政府通过下发研究课题等方式组织产业链各方研讨共性技术问题，营造协同生态 [1]

行业动态 - 上交所举办"可控核聚变"产业沙龙 超过20家产业链上下游企业和近30家金融机构参会 涵盖核聚变核心部件、系统装置、工程应用等领域 [1] - 参会各方深入探讨高温超导带材、聚变实验堆、装置部件和材料等产业发展前景、技术突破时间表、国家战略方向、资本市场支持重点等事项 [1] - 可控核聚变技术被视为人类能源问题的终极解决方案 是推动全球能源革命和促进碳中和的关键力量 也是各国科技竞争的前沿阵地 [1] 产业链企业 - 中国核电深度参与CFETR项目 推动核聚变从实验室向商业化应用迈进 [1] - 中国核建承担ITER核心部件制造与安装 为环流三号装置改造提供工程支持 在核聚变装置建造领域技术壁垒显著 [1] - 西部超导是我国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位 2024年完成国内核聚变项目相关超导线材交付 [1] 技术发展 - 业内对以托卡马克为牵引、多种技术路线交叉验证的发展模式已有共识 [2] - 高温超导带材作为降本增效关键材料仍存在技术不确定性 低温超导材料的实践数据可为高温超导提高可靠性提供借鉴 [2] - 人工智能发展为稳定性测试和产品设计提供更多模型 有利于缩短验证周期 [2] 商业化进程 - 从上游企业订单规模和产能增长来看 我国可控核聚变商业化已在加速推进 "第一度电"时间表有望提前 [2] - 从实验堆到商业堆仍需上游材料降本和中游主机技术突破 以及完成技术路线和参数验证 距离确定性商业化落地还需较长周期 [2] 资本市场支持 - 产业链企业希望资本市场进一步支持打破供应链瓶颈 地方政府牵头畅通多元化融资渠道 [3] - 创投机构建议企业坚持错位竞争 提高技术独特性吸引资金进入 [3] - 公募基金正在积极申报和发行聚焦核聚变领域的基金和指数产品 引导金融资源流向未来产业 [3] 政策支持 - 科创板"1+6"改革政策提出设立成长层 扩大第五套标准适用范围 服务技术突破大、商业前景好的科技企业 [3] - 上交所将推动深化科创板改革政策措施落地 提升服务科技创新和新质生产力能级 [3] 未来产业沙龙 - 上交所自2024年11月以来已举办五期未来产业沙龙 聚焦人工智能、低空经济、人形机器人、商业航天、可控核聚变等领域 [4] - 沙龙旨在支持产学研投各方深度交流 促进资本与技术融合 为未来产业提供金融支持 [4]

可控核聚变产业沙龙 - 上交所举办主题为"可控核聚变：未来终极能源'核'心"的产业沙龙 [1] - 超过20家产业链上下游企业参与交流 涵盖核心部件、系统装置、工程应用等领域 [1] - 近30家金融机构出席 包括创投机构、公募基金、证券公司、银行等 [1] 讨论内容 - 深入探讨高温超导带材、聚变实验堆、装置部件和材料等产业发展前景 [1] - 交流技术突破时间表和国家战略方向 [1] - 研究资本市场对可控核聚变产业的支持重点 [1]

绩优基金调仓动向 - 今年以来回报率较高的基金主要布局创新药和新消费行业 长城医药产业基金回报率达102.52% 上半年回报率75% [1][2] - 创新药板块获重点加仓 石药集团新进长城医药产业前十大重仓股 三生制药、信达生物、热景生物、一品红等获大幅加仓 [2] - 医药主题基金表现突出 中银港股通医药、永赢医药创新智选、华安医药生物等上半年回报率较高 [2] 科技与医药板块配置 - 中欧数字经济混合基金回报率超47% 二季度新进中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份、天孚通信、快手-W等科技股 [3] - 永赢科技智选混合基金转向"全球云计算产业" 新易盛、中际旭创、天孚通信等光通信龙头取代原有持仓 [3] - 长城港股通价值精选混合基金回报率超39% 持续重仓小米集团-W和泡泡玛特 二季度新进美图公司、快手-W和心动公司 [3] 主题基金持仓调整 - 同泰产业升级混合基金仓位从30%升至90% 全面转向机器人主题 地平线机器人-W、敏实集团、德昌电机控股等新进前十大重仓股 [4] - 同泰慧利混合基金转向短剧主题投资 重仓冰川网络、中文在线、欢瑞世纪等短剧游戏概念股 [4] - 永赢制造升级基金聚焦可控核聚变产业链 重仓旭光电子、国光电气、皖仪科技等核心零部件企业 [5] 新兴主题基金布局 - 基金公司推出大量细分领域发起式基金 如永赢启源深海科技主题基金 布局行业单一且集中度高 [5] - 这类主题基金聚焦前沿方向 投资于"从0到1"阶段的行业 具备高成长性和高波动性特征 [5] 后市展望 - 基金经理对三季度权益市场持乐观态度 长城医药产业精选基金看好创新药海外授权和国内销售放量机会 [6] - 同泰产业升级混合基金预计下半年机器人行业将进入量产爬坡期 核心驱动来自订单放量和技术突破 [6]

公募基金行业规模与产品发展 - 我国公募基金总规模持续攀升，目前已突破33万亿元 [1] - 产品类型进一步丰富，除人工智能、机器人、创新药等热门赛道外，还积极探索深海科技、可控核聚变、卫星通信等小众领域 [1] - 截至7月17日，已有19家公募机构旗下共计208只基金披露二季报，永赢基金旗下披露数量最多，达134只 [1] 深海科技领域基金布局 - 永赢启源混合发起专注于深海科技领域，重点关注深海材料、深海探测、深海应用以及深海基建四大核心方向 [1] - 具体投资方向包括防腐材料、深海机器人、深海金属开采、深海通信与导航技术等 [1] - 截至二季度末，前十大重仓股包括中国海防、中科海讯、亚星锚链等 [1] - 基金经理沈平虹表示，基金聚焦深海科技里中上游的"卡脖子"环节，涉及军工、有色、机械、石油石化、农林牧渔、通信等多个板块 [2] 可控核聚变领域基金布局 - 永赢制造升级智选混合发起聚焦可控核聚变方向，前十大重仓股包括旭光电子、国光电气、皖仪科技等 [2] - 基金经理胡泽认为，可控核聚变一旦商业化将替代火电、光伏等能源形态，带来丰厚回报，但当前仍处于早期阶段 [2] - 试验堆和工程堆的建设有望为产业链带来巨大收入体量，当前是重点关注可控核聚变的合适时机 [2] 卫星通信领域基金布局 - 永赢国证商用卫星通信产业ETF关注卫星通信及商业航天板块 [3] - 探索小众投资方向是公募基金管理人打造差异化优势、提升竞争力的重要方式 [3] - 布局符合国家战略发展方向的小众赛道有助于形成差异化优势，吸引特定风险偏好资金，可能成为超额收益来源 [3] 发起式基金在小众赛道中的作用 - 发起式基金募集门槛较低，适合小众主题基金募资困难的情况，可帮助快速布局产品 [3] - 基金管理人认购部分基金份额并持有一定期限，有助于传递对产品的信心 [3]

创新药赛道 - 长城医药产业基金年内涨幅达102.52%，前十大重仓股中港股创新药龙头占六席，包括三生制药、信达生物、石药集团等，其中石药集团单季加仓超1389万股 [2] - 创新药海外授权成为核心驱动力，三生制药与辉瑞的60亿美元合作推动股价上涨，基金规模从3600万元暴增至11.32亿元，增幅超30倍 [2] - 国产创新药海外授权金额2025年预计超150亿美元，同比增长120%，科伦博泰ADC药物授权推动股价单季上涨120% [2][8] 机器人赛道 - 同泰产业升级混合基金从清盘边缘逆袭，二季度九成仓位押注机器人，重仓地平线机器人、优必选等，规模从8000万元回升至1.4亿元，重仓股敏实集团单季涨幅达85% [3] - 机器人行业预计进入量产爬坡期，特斯拉Optimus、小米CyberOne等产品订单放量成为催化剂 [3] - 人形机器人市场规模预计2030年突破5000亿元，年复合增长率45% [8] 可控核聚变与深海科技 - 永赢制造升级基金押注重仓国光电气、合锻智能等可控核聚变标的，中核集团CFETR项目总投资超500亿元，设备订单排至2027年，基金二季度收益18% [5] - 永赢启源基金布局深海科技，重仓中国海防、中科海讯等，西部材料深海耐压钛合金预计带来年均5亿元收入，2025年相关投资将超2000亿元 [5] - 可控核聚变试验堆建设带动产业链投资超300亿元，设备订单同比增长200% [8] 短剧与AI内容生态 - 同泰慧利混合基金转型短剧主题投资，重仓冰川网络、中文在线等，2025年短剧市场规模预计突破300亿元，爆款短剧ROI达1:5 [3] - 中文在线AI生成剧本技术实现降本增效30%，短剧与游戏、AI结合催生新内容生态 [3] 行业策略变革 - 基金公司从"撒网式"投资转向"精准狙击"，如中欧数字经济混合清仓新能源转投光模块龙头，单季收益超30% [6] - 发起式基金成为主战场，永赢、华夏等发行可控核聚变、深海科技产品，封闭3年以保障长期布局 [6] - 高波动成为常态，可控核聚变板块单日振幅达15%，永赢制造升级最大回撤23%，但技术突破赔率高于短期波动 [6]