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重仓医美赛道!九州通入局奥园美谷重整
北京商报· 2025-04-24 12:40
公司投资动态 - 九州通全资子公司拟出资6.73亿元参与奥园美谷重整 取得重整后3.6亿股转增股票 旨在成为控股股东 [1] - 投资协议实施以法院裁定批准的重整计划为准 重整进度和效果存在不确定性 短期内对公司经营业绩无重大影响 [8] 业务协同与战略意图 - 奥园美谷主营业务为生物基纤维和医疗美容服务 曾是医美区域龙头之一 [1] - 九州通医美业务2023年销售收入3.42亿元 同比增长103.06% 覆盖全国超1万家医美服务机构 [5] - 公司认为奥园美谷医美服务板块与自身业务具良好协同效应 旗下拥有连天美、维多利亚等医美医院 [5] - 重整成功后拟通过供应链体系、数字化能力开展美丽健康领域合作 包括供应链整合、产品培育与业务融合 [5] 行业背景与发展态势 - 医美行业处于快速发展阶段 需求增长受生活水平提升和消费观念转变驱动 [6] - 技术进步与监管政策明确为行业发展提供更多可能性 [6] - 行业存在竞争激烈、市场波动大与监管风险等挑战 [6] 公司财务表现 - 九州通2024年前三季度营业收入约1134亿元 同比下降0.82% [8] - 同期归属净利润16.96亿元 同比下降6.99% [8] - 医美业务营收占公司全年超1500亿元总营收比例较小 [5]
突发!240亿龙头大动作
证券日报网· 2025-04-23 13:59
交易核心条款 - 九州通全资子公司湖北九州产业园区运营管理有限公司拟出资6.73亿元获取重整后奥园美谷3.6亿股转增股票 [1] 战略协同价值 - 投资将对公司医美等业务产生积极影响 符合长期战略发展规划 有利于增强核心竞争力 [2] - 奥园美谷医美服务业务与公司医美业务具有良好协同效应 [2] - 公司将利用医药供应链体系 运营管理经验和数字化能力开展美丽健康领域合作 包括供应链整合 核心产品培育和业务板块融合 [2] - 投资是公司在美丽健康领域的战略布局 顺应大健康产业趋势 [3] - 医药供应链优势与奥园美谷医美业务协同显著 有望实现资源共享和优势互补 共同拓展医美市场 [3] 市场与财务数据 - 截至4月23日收盘 九州通报4.89元/股 市值达246.58亿元 [2] - 此次投资受市场看好 [3] 实施条件与影响 - 具体实施以法院裁定批准的重整计划及执行情况为准 [2] - 参与重整投资的后续进度和效果存在不确定性 [2] - 短期内对公司经营业绩无重大影响 [2]
千亿医药流通巨头深陷财务造假疑云:重药控股年报违规拷问行业整合隐忧
新浪证券· 2025-04-23 02:37
财务违规问题 - 公司2023年年报存在四类财务确认违规:未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符 [1] - 此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日,业内猜测或是新任控股方主动"挤水分"的结果 [1] 经营与财务表现 - 公司2022-2024年净利润三连降,2024年预告净利腰斩 [2] - 2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利,净利率不足0.8%,远低于国药控股的2.3% [2] - 应收账款周转天数高达150天,远超同行均值 [2] - 73%网点分布在川渝云贵地区,这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月,叠加集采压价与账期延长,形成"规模越大、资金链越紧"的恶性循环 [2] 行业背景与挑战 - 公司与中国医药合并后协同效应未能显现,两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊,合并后资金效率不升反降 [2] - 行业TOP5企业已占据医药流通市场52%份额,但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2% [3] - 流通企业普遍面临规模扩张与质量提升间的矛盾,类似案例包括白云山突然计提3亿元亏损和九州通提前确认收入被问询 [3] 管理层与考核压力 - 公司管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%,而实际业绩已连续三年负增长 [3] - 此次财务造假风波恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点 [3]
湖南达嘉维康医药产业股份有限公司
公司基本情况 - 公司证券代码为301126,证券简称为达嘉维康 [1] - 天健会计师事务所(特殊普通合伙)对公司财务报告出具了标准无保留意见的审计报告 [3] - 公司本年度会计师事务所变更为天健会计师事务所(特殊普通合伙) [3] 财务与分红情况 - 公司董事会审议通过的利润分配预案为:以205,403,200股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.818元(含税) [4] - 2023年度权益分派方案为:以206,505,700股为基数,每10股派发现金红利0.40元(含税),合计派发现金红利8,260,228.00元(含税) [12] - 2023年度权益分派方案已于2024年5月29日完成 [12] 公司治理与股权结构 - 所有董事均已出席审议本报告的董事会会议 [2] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [8] - 公司于2024年10月28日召开董事会审议通过变更公司注册资本、修订《公司章程》并办理工商变更登记的议案 [12] 资本运作事项 - 公司2024年度向特定对象发行股票方案已获董事会、监事会及股东大会审议通过,发行对象为控股股东王毅清先生,发行价格为7.49元/股,发行数量不超过16,107,382股 [9] - 2024年12月30日公司收到深交所受理向特定对象发行股票申请文件的通知 [11]
药易购营收利润双降:净利润暴跌72%背后的转型阵痛与C端豪赌
新浪证券· 2025-04-18 08:09
财务表现 - 公司2024年营收43.8亿元,同比下滑1.1%,归母净利润1636万元,同比暴跌72.5% [1] - 销售费用达2.51亿元,同比激增31.9%,管理费用增长23.5%至7098万元,财务费用同比上涨27.16% [2] - 资产减值损失1782万元,其中应收账款坏账计提2214万元,存货跌价计提962万元 [2] - 三费合计占营收比重升至7.6%,同比提升1.2个百分点 [2] 业务转型 - 医药电商业务收入14.41亿元,同比下滑15.6%,月活用户下降3%,客单价下降18.2% [3] - 控股连锁药店数量达1508家,但净增门店数同比减少161家 [4] - 线上B2C业务收入同比暴涨225.87%至5696.94万元,但占营收比重仅1.3% [4] - 研发投入收缩19.94%至1546万元,30岁以下研发人员锐减52.46% [4] 战略投资 - 公司以1500万元入股重庆鑫斛药房5%股权,后者采用"出厂价+1%-14%"的颠覆性定价模式 [5] - 鑫斛药房的低价策略遭太极集团等药企断供反制 [5] 行业环境 - 2024年全国药店零售规模同比下滑1.8%,客单价持续走低 [6] - 行业面临院外市场萎缩、电商增长乏力、线下竞争白热化的三重压力 [6]
同比增长50%!九州通近三万家加盟药店去年销售突破70亿元
搜狐财经· 2025-04-17 15:47
文章核心观点 介绍九州通医药集团的发展现状、战略推进情况及未来规划,展现其在行业中的地位和发展潜力 [1][2] 公司基本情况 - 2010年在上交所挂牌上市,现有控股公司682家,员工3万余人 [1] - 2024年前三季度,实现营业收入1134亿元,位列中国500强企业176位,中国民营企业第55位 [1] 业务发展成果 - 加盟药店近30000家,2024年销售突破70亿元,同比增长50%,成为中国药品零售企业销售规模前十强 [1][2] - 2024年前三季度总代理实现销售141.19亿元,同比增长18% [2] - 诊所加盟店达1366家,未来五年计划实现直营+加盟诊所突破万家 [2] - 完成100多个数字化项目,拥有1400多名IT工程师 [2] - 2月27日,公募REITs在上交所发行成功,募集资金11.58亿元,成为行业第一支发行的医药仓储物流资产公募REITs [2] 公司战略与规划 - 推进新产品、新零售、新医疗、数字化、不动产证券化的“三新两化”战略 [2] - 2020年完成董事会换届,向职业经理人团队过渡,下一步将优化制度机制,建成现代化公司治理体系 [2]
药易购年报发布,发力新工业、中医药、大健康、全域C端等全新方向
业绩表现 - 2024年营业收入43.808亿元,同比下降1.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1635.82万元 [1] - 线上B2C业务收入从2023年1748.22万元增长至2024年5696.94万元,增幅225.87% [1][8] 战略定位 - 以"医药+科技""平台+生态""自营+赋能"为核心定位 [3] - 构建覆盖研发、生产、商业、零售、C端全渠道的SBbC生态体系 [3] - 利用院外市场医药流通服务形成的流量入口向上下游拓展 [3] 上游布局 - 通过OEM、MAH业务及"股权投资+总代推广"模式锁定核心产品定价权 [4] - 拟投资民族药中成药、特医特膳、医疗设备、合成生物等领域 [4] - 控股子公司金沛方构建差异化供应链体系,覆盖9大医药品类、39个子类 [5] - 全资子公司合纵泽辉及产业基金布局MAH业务,自持多个药品批文 [5] - 投资多个在研项目包括羌活胜湿颗粒、盐酸阿莫罗芬搽剂等 [5] - 通过股权合作打造民族品牌"玄医扁鹊",与多家药企达成战略合作 [5] - 投资天长生特医开发高血压、糖尿病等药食同源产品 [5] 中游生态 - 经营医药类产品约2万余种,覆盖多个类别 [6] - 取得1800多家制药企业12000余个医药品种的代理资格 [6] - 拥有400余家制药企业1000余个品种的独家代理资格 [6] - 下游客户数量达8.07万家,覆盖全国31省市自治区 [6] - 参股公司布局"药聚力"互联网第三方私域供应链平台 [7] - 通过多种方式赋能下游连锁和单体药店智能化升级 [7] 下游运营 - 线上B2C业务收入增长225.87% [8] - 控股的重庆药大麦2024年收入1.93亿元,增长52.70% [8] - 玉鑫中医世家医药及代运营连锁药房线上销售额近1亿元 [8] - 健康融媒体矩阵拥有全川近1.2万个医生信息数据库 [8] - 投资百强连锁重庆鑫斛药房连锁有限公司 [8] - 布局O2O无人新零售业务 [8] - 计划以"参股"形式深度绑定上万家门店终端 [8] 大健康服务 - 协助终端搭建慢病管理体系 [9] - 投资膳食营养、药食同源、糖尿病等多个品类赛道 [9] - 构建覆盖疾病预防、精准干预、长期管理的全周期健康服务体系 [9] - 通过控股公司打造慢病运营体系及专业人才培训体系 [9]
四川合纵药易购医药股份有限公司2024年年度报告摘要
上海证券报· 2025-04-10 18:48
公司基本情况 - 公司自2007年成立以来深耕院外市场医药流通服务,目前业务已拓展至大健康生态平台,涵盖医药新零售、B2B电商、供应链、数智化赋能等板块 [5][6][7] - 公司通过OEM/MAH/股权投资/并购等方式向上游拓展,锁定核心产品定价权,布局民族药、特医特膳、医疗设备等领域 [8][9][11] - 公司向下游延伸搭建C端全域触达能力,包括投资连锁药房、无人智能药仓、线上B2C/O2O电商等 [6][23][31] 产业链上游布局 - 普药OEM业务通过自有品牌矩阵孵化,覆盖全国29个省市,9大医药品类39个子类,控股子公司金沛方负责运营 [9] - MAH业务拥有全资子公司合纵泽辉及产业基金平台,自持转移因子胶囊等批文,投资羌活胜湿颗粒等在研项目 [9][10] - 民族药领域打造"玄医扁鹊"品牌,取得消肿镇痛膏等独家品种代理权,与宇妥藏药合作三味龙胆花片等藏药独家品种 [11][13] - 医疗设备领域布局可穿戴设备监测血压/血糖等指标,药食同源产品已开发高血压/糖尿病专用品类 [14][15] 产业链中游数智化赋能 - 数字化医药流通业务2024年收入42.39亿元(同比降2.26%),经营产品超2万种,覆盖8.07万家客户 [15][16] - 参股药聚力平台为中小医药商业提供私域B2B供应链管理,控股仲医达医疗科技为诊所提供SaaS云平台 [18][20] - AI新零售体系通过会员爆品金模式实现异业销售联动,慢病管理体系以糖尿病单病种切入构建全周期服务 [21][22] 产业链下游C端布局 - 线上B2C业务收入从2023年1748万元增至2024年5697万元(增长225.87%),控股药大麦科技打造"伟哥"等爆品 [24][27] - 参股玉鑫中医世家蝉联拼多多中医药旗舰店TOP1,代运营连锁药房线上业务年销售额近1亿元 [27] - 投资重庆鑫斛药房连锁,提供AI新零售/慢病管理等赋能,布局无人智慧药房抢抓O2O红利 [31] 财务与资本运作 - 董事会通过利润分配预案:以9566万股为基数每10股派1元现金红利 [4] - 参与设立见素易购产业基金,已投资5个医药批文项目及3个股权项目,涉及医美合成生物新材料等领域 [32][33] - 数据资源存储量达99098GB,20多款数据产品在上海数据交易所上架,数据资产账面净值174万元 [36] 电子商务业务 - B2B平台"合纵医药网"年收入14.41亿元,月活用户2.58万家,覆盖8.07万认证客户 [37] - 为供应商提供广告服务,2024年签约96家供应商完成169万元广告投放 [37]
上市15年来业绩首降!国药控股2024年净利降超两成,毛利率较高的器械分销“失速”
搜狐财经· 2025-03-24 08:55
核心财务表现 - 公司2024年收入5845.08亿元 较2023年5965.70亿元下降2.02% [1][2] - 净利润104.24亿元 较2023年150.10亿元下降30.51% [2] - 归母净利润70.50亿元 较2023年90.54亿元下降22.12% [2][3] - 每股收益2.26元 较2023年2.90元下降22.07% [3] 业务分部表现 - 医药分销收入4443.65亿元 占比73.16% 主要受益带量采购品种获取率上升 [3] - 器械分销收入1179.15亿元 同比下降9.44% 因高毛利器械品类销售下降 [3] - 医药零售收入359.81亿元 同比增长0.82% 但经营溢利率0.90% 同比下降2.31个百分点 [4] 子公司业绩 - 国药一致营业收入743.78亿元 同比下降1.46% 归母净利润6.42亿元 同比下降59.83% [4] - 国大药房净利润下降110.36% 国药一致计提9.7亿元商誉及无形资产减值 [4] - 国药器械营收下降7.75% 归母净利润下降60.88% 经营活动现金流净额下降285.26% [4][5] 行业影响因素 - 医疗器械入院审查趋严 医保局推进耗材集采导致中标产品价格大幅下降 [3] - 流通环节利润空间被压缩 终端需求结构变化影响高毛利器械销售 [3] - 医药行业合规监管常态化 门诊统筹和医保个账改革影响零售业务 [4]
医药生物行业双周报2025 年第6 期总第129期:创新和出海仍是全年投资主线之一,近期关注消费医疗板块-2025-03-18
长城国瑞证券· 2025-03-18 05:02
行业投资评级 - 投资评级为看好 [1] - 评级维持不变 [1] 核心观点 - 创新和出海是医药生物行业全年主要投资主线之一 [2] - 近期建议关注消费医疗板块 [2] - 国家医保局密集发布医疗服务价格立项指南 涵盖神经系统 心血管 口腔 耳鼻喉 呼吸系统等领域 标志着价格机制改革进入加速期 [8] - 2025年政府工作报告再提创新药 提出健全药品价格形成机制 制定创新药目录 支持创新药发展 优化药品集采政策 [8][17] - 《提振消费专项行动方案》推动医疗健康等优质生活性服务进口 将互联网+医疗等服务消费纳入鼓励外商投资产业目录 [8] 行业回顾总结 - 报告期医药生物行业指数涨幅2.85% 在申万31个一级行业中排名第21 跑输沪深300指数(3.00%) [4][13] - 子行业表现:线下药店涨幅8.35% 医药流通涨幅4.05% 医疗设备跌幅0.08% [4][13] - 截至2025年3月14日 医药生物行业PE(TTM)为27.31x(上期末26.54x) 估值上行但仍低于均值 [4][15] - 细分行业估值:诊断服务103.77x 医院43.66x 其他医疗服务36.92x 中位数28.51x 医药流通15.99x估值最低 [4][15] - 报告期两市医药生物行业28家上市公司股东净减持82.05亿元 其中7家增持3.07亿元 21家减持85.12亿元 [4][53] 业绩预告情况 - 跟踪的501家医药生物行业上市公司中有249家披露2024年业绩预告 [5][60] - 业绩预告类型分布:预增43家 略增6家 扭亏24家 [5][60] - 预告净利润增速下限≥30%且2023年归母净利润为正的公司有47家 [5][60] - 华北制药预告净利润同比增长上限2456.08% 微电生理884.44% 大博医疗561.33% [61][63] 重要行业资讯 国家政策 - 《2025年国务院政府工作报告》再次点名创新药 提出健全药品价格形成机制 制定创新药目录 [7][17] - NMPA发布《医疗器械临床试验项目检查要点及判定原则》 2025年5月1日施行 [18][20] - 国家医保局发布《骨骼肌肉系统类医疗服务价格项目立项指南(试行)》 整合价格主项目109项 [21] 药品注册上市 - 信达生物IGF-1R单抗替妥尤单抗获NMPA批准上市 为中国首款甲状腺眼病治疗新药 [6][24] - 罗氏PI3Kα抑制剂伊那利塞获NMPA批准上市 用于PIK3CA突变HR+/HER2-乳腺癌 预计销售峰值23亿美元 [7][22][23] - 诺华司库奇尤单抗获NMPA批准新适应症 用于中重度化脓性汗腺炎 为中国唯一获批该适应症的生物制剂 [28][29][30] - Neurotech Pharms的Encelto获美国FDA批准 为首款2型黄斑毛细血管扩张症治疗药物 [31][32] 公司动态 - 高瓴两日减持百济神州3224万股 套现约50亿港元 持股比例从8.97%降至6.66% [6][33][34] - 同源康医药氘代改良品种TY-9591关键II期临床头对头击败奥希替尼 主要终点颅内客观缓解率达成预期 [8][37][38] - BMS以2.86亿美元收购CAR-T细胞疗法公司2Seventy Bio 溢价88% [42][43] - 和黄医药拟出售上海和黄药业45%股权 总价44.8亿元 [44][45][46] 重点覆盖公司 - 九洲药业(603456):买入评级 预计2024-2026年归母净利润10.25/11.87/12.41亿元 [47] - 华东医药(000963):买入评级 预计2024-2026年归母净利润32.06/38.16/45.15亿元 [47] - 贝达药业(300558):买入评级 预计2024-2026年归母净利润4.20/5.47/6.65亿元 [47] - 艾力斯(688578):买入评级 预计2024-2026年归母净利润13.13/14.52/18.66亿元 [48] - 诺诚健华-U(688428):买入评级 预计2024-2026年归母净利润-5.54/-5.98/-4.33亿元 [47]