核心财务表现 - 2025年上半年营业收入为90.07亿元人民币，较上年同期93.62亿元下降3.79% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.82亿元，同比增长17.80% [2] - 利润总额为2.31亿元，同比增长2.59% [2] - 总资产为128.45亿元，较上年度末134.22亿元减少4.30% [2] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值 [2] 股东结构与利润分配 - 拟向全体股东每10股派发现金股利1.60元（含税），以2025年8月26日总股本扣除回购股份后基数为准 [2] - 控股股东家家悦控股集团持股比例62.94%，持股数量4.02亿股，其中7805万股处于质押状态 [3] - 第二大股东威海信悦投资持股7.45%，与控股公司存在关联关系 [3] - 报告期末普通股股东总数为24,371户 [3] 公司基本信息 - 股票代码603708，简称"家家悦"，在上海证券交易所上市 [2] - 董事会秘书周承生，证券事务代表孙琳琳，办公地址位于山东省威海市经济技术开发区 [2] - 公司未发行优先股，无表决权恢复的优先股股东 [4] 重要事项说明 - 报告期内未发生需要披露的重大经营变化事项 [5]

AI在零售运营的应用实践 - AI系统自动为剩余商品定价 如西红柿7折 菠菜不打折 鳕鱼段8折 深入零售运营的补货、出清、门店管理等环节 [2] - 生鲜出清依赖人工经验 "一刀切"式打折如晚上八点统一五折 损失毛利且难以精细化管理 流程繁琐低效 [3] - 生鲜品类高频刚需 有POS、库存、会员等大量数据沉淀 流程改善价值立竿见影 是小而有价值的AI切入点 [4] AI动态出清体系实施 - 基于历史销量、实时库存、保质期和销售速率 叠加行业经验 AI模型自动计算最优折扣 实时生成促销单 [4] - 以肉品、叶菜、净膛鱼等日清商品和高客流门店试点 数据验证效果后小范围应用 复盘优化再扩大范围 [5] - 覆盖285家门店 实现实时数据跟踪 流程从巡店、拍照、审批、打印、贴标简化为仅需人工堆头摆放 [8] - AI"幻觉率"控制在千分之二以内 试点门店整体损耗率下降超过30% 员工投入服务顾客和优化陈列等高价值工作 [8] AI落地关键要点 - 数据是AI基础 解决数据孤岛高效方法是AI进行原始数据理解 大模型通过推理理解异常数据和行业知识 降低数据准备成本 [9] - 理解AI边界 不神化AI 选对场景获得十倍以上效率提升 AI优势在于理解业务数据和行业知识 [9] - Agent落地需打破现有SOP 以模型为中心重构流程 AI分担重复性工作 [9] - 业务团队高度参与 行业知识充分"喂"给AI 模型理解业务逻辑 团队从"人做事"转向"人监督AI+AI执行" 组织架构调整 [9] 具体场景解决方案 - 短保商品动态出清 按进货次数和销售反推剩余可售量 员工鲜度折损估算写成自然语言规则喂给模型 [10] - 结合库存、损耗、实时销售、剩余保质期等数据 AI每30分钟更新折扣策略 对比实际售罄与预测结果持续校正学习 [10] - AI出清策略达最佳员工70～80分水平 [10] - 多模态模型稳定性低于大语言模型 复杂动作识别准确率不高 提升多图数据准确率可单独描述再汇总或多图拼接输入 [11] - 多模态模型适合货架缺货巡检等简单二分类场景 带时序的复杂动作识别需下一代模型升级 [12] - 新品补货找过往"相似品"参照 业务专家预测经验写成提示词给AI 结合数据给出决策参考 据实际销售数据滚动修正 [13] - 爆品补货引入社媒抖音、小红书等热度数据 发现搜索量、点击率飙升品类 综合门店实时反馈、关联品类销量等数据做短期销量跳跃预测 [13] - 预测结果叠加到补货模型 给出靠谱补货决策参考 [13]

公共交通成本上涨 - 慕尼黑郊区至市区单程公交车票价达10.2欧元（约85元人民币）[6][7] - 35分钟车程每日往返通勤成本至少13.3欧元[8] - 司机主动调整计费规则将票价降至6.5欧元反映系统弹性[16][17] 零售消费行为变化 - 中产家庭转向廉价超市ALDI采购[22][24] - 品牌饮用水从0.5欧元/750ml转为白牌0.29欧元/1.5L[29] - 面包消费从0.7欧元/个带坚果品类转为0.19欧元/个基础白面包[30] 住房贷款与养老压力 - 75岁以上退休人士仍需偿还11万欧元房贷[44][45] - 独居退休人士面临卖房或入住养老院抉择[46][49] - 通过出租房间给乌克兰难民获得政府补贴月收数百欧元缓解财务危机[54] 社会经济环境变迁 - 俄乌冲突与新冠疫情加剧通胀压力[57][59] - 服务业从业者主动向顾客表达对涨价的歉意[60] - 中间阶层有房有车群体出现消费降级趋势[62]

门店关闭情况 - 上海最后一家盒马X会员店森兰商都店将于2025年8月31日正式关闭 目前绝大部分区域已清空并进入关闭施工阶段 [1] - 该店关闭后标志着盒马X会员店全国所有门店彻底停止运营 该业态全面退出市场 [15] - 2025年以来全国多家盒马X会员店相继停业 包括4月1日关闭的上海高青店/大场店/东虹桥店 以及7月31日关闭的北京世界之花店/苏州相城店/南京燕子矶店 [15] 闭店清仓状况 - 剩余商品以1-3折清仓销售 出现顾客大量"捡漏"现象 有顾客原价359.3元商品实际支付仅32.4元 [1][4] - 具体折扣商品包括：MAX短袖T恤从99元降至19.35元（三件装） KN95口罩从29.9元降至3元 纸茶杯从69.9元降至6.3元 飞盘从49.9元降至7.5元 冷链泡沫箱从39.9元降至3.6元 [7][9][11] - 茅台类商品不参与折扣 可退回厂家 其他折扣酒类早已售罄 [13][14] 业务战略调整 - 公司决定集中资源发展"盒马鲜生+盒马NB"两大核心业态 快速复制成熟模式并辐射社区市场 [17] - 此次关店是内部业态整合的业务调整 预计将加速盒马鲜生和盒马NB新店开业 [17] - 自有品牌MAX商品将通过"云享会"平台继续提供网购次日达服务 [19] 历史发展背景 - 盒马X会员店从2020年10月至2023年10月共开设10家门店 分布在上海/北京/南京/苏州等城市 [15] - 该业态选址郊区或大型商圈 目标客群定位于中产及高端家庭 采用会员制模式 [15] - 公司业务逐步发展为会员制超市X会员店与非会员制的盒马鲜生/盒马NB并存格局 [15]

产品包装与标签问题 - 浙江嘉兴山姆会员商店销售的"蟹四宝蟹黄面"存在三重包装标签不一致情况 外包装和内包装标注为"手工干碱面" 内部小包装标注为"非遗手工日晒面（生干面）" 且配料表未标明食用碱成分 [1][2] - 最外层纸壳包装的配料表标签存在加贴行为 撕开加贴标签后显示原食品名称为"手工干碱面（生干面）" [2] - 该产品在山姆App售价为118.9元/件 商品评价超7000条 好评率达94.1% 消费者评价显示"比外面餐饮店好吃划算" [2] 企业回应与监管行动 - 沃尔玛表示高度重视商品合规问题 已联系供应商江苏华秀食品有限公司进行核查 声称产品包装标签内容上市前已通过当地审核机构合规审核 并经当地监管部门确认未违反相关法律规定 [3] - 嘉兴市市场监管局经开分局已对消费者投诉立案调查 并根据食品安全法属地管理原则向供应商所在地市场监管部门发出协查函 [3] - 监管部门明确表示产品违规认定不取决于企业单方面说法 将依据供应商所在地市场监管部门的调查结果进行处理 [3] 食品安全法规要求 - 根据《食品安全法》及《食品安全国家标准预包装食品标签通则》 食品标签必须真实准确且不得含有虚假或误导性内容 [4] - 干碱面产品配料中需明确标注食用碱成分 若使用碳酸钠、碳酸钾等具体碱类物质需标注具体名称 若使用复配碱性膨松剂需按规定标注复合配料名称及特定信息 [4] - 预包装食品生产日期和保质期不得采用加贴、补印或篡改方式标注 若采用"见包装物某部位"的标示方式需明确标注具体位置 [4]

消费维权服务站建设运行情况调研 - 运城市市场监管局调研盐湖区和运城经济技术开发区12315消费维权服务站建设运行情况 [1] - 调研涵盖沃尔玛超市 八一市场 百汇医药凤凰路店 大明宫建材家居 运城市电动车行业协会及黎氏阁至尊店等服务站点 [3] - 通过交流 查阅台账和电话回访等方式详细了解日常运行 人员值守和机制建设情况 [3] 消费维权服务效能提升要求 - 强化源头治理 建立消费纠纷自我调处机制 定期分析投诉热点 实现消费纠纷前端化化解 [5] - 推进规范化建设 明确工作职责 规范处置流程 加强人员配置 实现标准化和闭环化管理 [5] - 发挥行业协会桥梁纽带作用 建立行业自律公约 组建专业调解队伍 形成行政与行业调解互补机制 [5]

门店开业与战略升级 - 物美超市吴忠万达店定档9月19日于宁夏吴忠市万达广场正式开业 [1] - 门店从商品结构、品质、价格、员工福利及卖场环境进行全面升级 [1] - 首次引进胖东来自有品牌商品 [1] 人员培训与运营体系 - 派遣58人核心团队赴北京物美总部接受为期一个月胖东来体系专业培训 [1] - 学习内容涵盖员工薪资体系、晋升评价机制、门店陈设及货品种类 [1] - 全方面复刻胖东来先进的零售机制和文化理念 [1] 商品结构调整 - 设立胖东来自有品牌专区并引进同源商品 [1] - 同类单品达70个以上 [1] - 商品结构重合度80%以上 [1] 卖场环境与服务优化 - 升级卖场空间体验并舍弃20%陈列面积以换取4米主通道 [1] - 提供12项免费服务包括顾客休息区、免费茶饮、应急药品、宠物寄存 [1] - 配备超30项便民服务含血压、体重测量等健康监测设备 [1]

核心观点 - 深圳龙岗坂田街道通过科技赋能零售创新、文化赋能空间焕新和政企协同服务增效 成功转型为融合科技、文化与零售的创新型消费地标 为深圳建设国际消费中心城市注入新活力 [1][3][5][6][8][9][10][12][13][14][15][17] 零售创新与科技赋能 - 永辉超市星河WORLD店完成"胖东来式"调改后开业3天销售额同比暴增523% 订单量增长244% 客单价提升123% 创全国永辉系统销售纪录 [6] - 超市提供现烤小龙虾和免费清蒸海鲜服务 实现"即买即食"便捷体验 [6] - sp@ce天虹超市3.0坂田店与华为共建"智慧零售样板点" 采用机器人导购和无感离场智能系统 展现科技赋能零售的魅力 [8] - 全球首家机器人6S店在坂田开业 试点建设全国首个集机器人剧场、实验场、园区于一体的具身智能机器人示范街区 [17] 文化赋能与空间焕新 - 天安云谷举办"附近戏剧大会" 以四大板块将职场青年下班时间转化为"精神栖息地" 儿童剧《光影里的诗词歌赋》用光影魔术和说唱形式演绎古诗 [10] - 星河WORLD·COCO Park焕新亮相"星空里"独栋街区 引入芒果TV《密室大逃脱》光影互动展深圳首展和全国首店Aura Vino欧陆融合料理 [12] - 坂田万科广场打造"最美花园商场"和"自然探索博物园" 实现从购物中心向"具有购物功能的社交中心"转变 [12] - 龙岗国际艺术中心2025年底投用 定位"科技文化融合创新基地" 规划1607座大剧场、579座中剧场和350座音乐厅 将承接韦尔比耶音乐节等国际盛会 [13] 政企协同与消费活力 - 坂田街道2024年服务业营业收入和社会消费品零售总额在龙岗区排名第一 在"2025活力街道全国500强"榜单中位列第五 [3] - 街道办推动重点文体项目建设 依托三大特色商圈打造文化IP和低空文旅新玩法 如垂直马拉松活动和端午游园会 [15] - 街道主动对接企业需求 在政策咨询、场地协调和配套设施方面提供全方位保障 支持机器人产业与商圈消费深度融合 [17]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入46.18亿元 同比下降19.13% [1] - 2025年上半年公司净亏损2.55亿元 [1] 门店运营 - 公司完成14家仓储业态门店调改 来客数增长9% [1] - 公司完成55家社区超市业态调改 来客数增长6% [1] - 公司新增网点89家 关闭亏损大小网点177家 [1] 供应链与自有品牌 - 仓储业态淘汰189家供应链 [1] - 便利店业态推出自有系列商品 [1] - 自有品牌商品实现销售额3.28亿元 [1]

产品包装与标签争议 - 浙江嘉兴山姆会员商店销售的"蟹四宝蟹黄面"存在三重包装标签不一致问题 外包装标注"手工干碱面" 内包装标注"非遗手工日晒面（生干面）" 小包装配料表未注明含食用碱 [1][3] - 最外层纸壳包装的配料表标签存在加贴行为 撕开加贴标签后显示原食品名称为"手工干碱面（生干面）" [3] - 该商品在山姆App售价118.9元/件 累计获得7000+条评价 好评率达94.1% [6] 监管与企业回应 - 沃尔玛表示该产品包装标签已通过供应商所在地审核机构的合规审核 当地监管部门确认标签名称未违反法律规定 [7] - 嘉兴市市场监管局经开分局已对消费者投诉立案调查 并向供应商所在地市场监管部门发出协查函 [7] - 监管部门强调产品违规认定需依据调查结果 非企业单方面说法 [7] 历史产品质量争议事件 - 3月多名消费者反映"山姆有机高钙鲜牛奶"在保质期内出现絮状变质 公司回应称系蛋白质受温度变化或碰撞导致的正常现象 [8] - 7月公司下架太阳饼、米布丁等热门商品 上架好丽友派、卫龙等产品 选品策略遭消费者质疑 [8] - 同期有机大豆产品价格未变但质量等级从1级降至3级 引发消费者投诉 [9] 财务表现与门店扩张 - 沃尔玛中国第二季度净销售额达58亿美元（约416亿元人民币） 同比增长30.1% [13] - 山姆会员店交易单量实现双位数增长 新增2家门店 全国门店总数达56家 [12][13] - 电商渠道贡献超过50%销售额 增速接近40% [13] 供应链调整与行业影响 - 山姆选品变化受3月以来中美关税影响 进口商品价格上升促使转向本土供应商 [14] - 好丽友、卫龙等本土企业针对性开发符合山姆需求的商品 但仍遭遇消费者抵制 [14] - 公司面临上游供应商成本压力与下游消费者需求的双重挑战 [15]