游戏版号发放情况 - 9月共发放156款游戏版号 其中145款为国产游戏 11款为进口游戏 为年内第三次单月版号发放数量超过150个 [1] - 国产游戏版号包含7款移动兼客户端游戏 2款客户端游戏 1款移动兼网页游戏 其余135款均为移动游戏（含42款休闲益智类移动游戏） [1] - 截至9月 今年累计下发游戏版号达1275个 保持每月一次的稳定发放频率 发放数量维持高位 [2] 上市公司产品获批情况 - 腾讯《归环》 网易《星绘友晴天》 冰川网络《点兵布阵》 恺英网络《黑猫警长：守护》获得版号 [1] - 阿里巴巴旗下灵犀互娱《篮球少女：飞跃巅峰》 三七互娱《无尽黑夜》 巨人网络《热血王朝：篮球》获得版号 [1] - 米哈游《崩坏：因缘精灵》获得版号 该游戏为崩坏IP第五部作品 官网预约人数超过407万 [2] - 进口游戏包括创梦天地《超级洞洞乐》 星辉娱乐《冒险岛：枫之新篇》等11款新游获得版号 [2] 资本市场表现 - A股游戏股9月25日持续走强 冰川网络涨近10% 电魂网络 完美世界 盛天网络 星辉娱乐 三七互娱等跟涨 [1] - 游戏ETF（159869）当日大涨超3.5% 近10个交易日累计获得资金净流入达10.62亿元 [1]

版号发放情况 - 9月国产游戏版号发放145款 进口版号11款 [2] - 1-9月累计发放国产版号1195个 远超去年同期的959个 [1][3] - 月均版号发放量持续增长 从2023年88.8个升至2024年108.8个 今年1-9月达132.8个 [1][3] - 本月重点版号包括腾讯《归环》、网易《星绘友晴天》、米哈游《崩坏：因缘精灵》等头部厂商产品 [3] 市场表现数据 - 8月国内游戏市场总收入292.63亿元 环比增长0.61% 同比下降13.01% [4] - 移动端收入215.21亿元 环比增0.85% 同比降4.25% 客户端收入65.63亿元 环比降1.11% 同比增17.59% [4] - 客户端产品因端手互通模式推动增长 且利润率高于移动端 [4] 头部产品表现 - 腾讯《三角洲行动》9月日活突破3000万 登顶iOS畅销榜 端手互通模式带来可观利润贡献 [1][4] - 腾讯新游《无畏契约：能源行动》首月流水预计超3亿元 [1][4] - 巨人网络《超自然行动组》8月畅销榜稳居前15 最高排名第4 流水较7月显著增长 9月仍保持前20名 [4] 行业趋势判断 - 三季度暑期旺季推动行业表现向好 [1][4] - 客户端游戏因利润率优势提升研发商在产业链中的价值占比 [4] - 长期行业发展前景积极 [1][4] 投资标的推荐 - 推荐恺英网络 吉比特 巨人网络 完美世界 神州泰岳 三七互娱 姚记科技 [5] - 相关标的包括ST华通 顺网科技 星辉娱乐 盛天网络 冰川网络 电魂网络 [5]

主要指数表现 - 沪指收盘报3853点，下跌0.01% [1] - 深证成指上涨0.67% [1] - 创业板指上涨1.58%，创三年多新高 [1] - 科创50指数上涨1.24% [1] - 沪深300指数上涨0.60% [1] - 中证500指数上涨0.24% [1] - 中证1000指数下跌0.37% [1] - 中证2000指数下跌0.61% [1] 市场交易情况 - 全市场成交额2.39万亿元，较前一交易日增加446亿元 [1] - 超3800只个股下跌 [1] 领涨板块与个股 - 电脑硬件行业涨幅3.59% [2] - 通信设备行业涨幅2.35% [2] - 游戏板块走高，9月共145款国产网络游戏获批，冰川网络上涨近7% [1] - 电源设备板块走强，上海电气、金时科技涨停 [1] - 超导概念活跃，沃尔核材上涨近8% [1] - AI硬件与AI应用方向集体走强，剑桥科技、浪潮信息涨停并创新高 [1] - 发电设备行业资金净流入居前 [2] - 全息技术、盲盒经济及铜缆高速连接等板块涨幅居前 [1] 领跌板块与个股 - 贵金属板块走低，山东黄金领跌，但行业近五日涨幅为1.77% [1][2] - 航运港口板块下挫，南京港下跌超6% [1] - 燃气股下挫，大众公用跌停 [1] - 钛白粉、珠宝首饰及汽车服务等板块跌幅居前 [1]

市场整体表现 - 多只行业龙头股盘中股价创历史新高，包括宁德时代、紫金矿业、沃尔核材、华工科技、吉比特、ST华通、浪潮信息、中科曙光、海光信息、阳光电源等 [1] - 上午收盘，上证指数上涨0.16%，深证成指上涨1.14%，创业板指上涨2.22% [1] - AI主线反弹，AI应用方向领涨，游戏、互联网电商、多模态AI等板块上涨，有色金属板块亦上涨，工业金属、能源金属等板块涨幅居前 [1] 个股表现亮点 - 宁德时代上涨4.98%，最新总市值达1.82万亿元，超越贵州茅台 [1] - 紫金矿业上涨5.71%，总市值突破7000亿元，达7284.9亿元 [1] - 浪潮信息涨停，总市值为1119.6亿元，公司主营业务为服务器等云计算基础设施产品 [1] - 吉比特上午上涨4.15%，收盘价为652.5元，ST华通上涨3.44%，最新市值为1607.4亿元 [1] 游戏板块 - 游戏板块大涨，昆仑万维上涨10.22%至50.05元，流通市值628亿，冰川网络上涨8.87%至41.86元，流通市值69亿 [2][3] - 星辉娱乐上涨8.22%至7.24元，完美世界上涨4.93%至19.99元，三七互娱上涨4.54%至23.51元 [3][4] - 消息面上，国家新闻出版署公布9月份国产网络游戏审批信息，共145款游戏获得版号，同时11款进口网络游戏获得版号 [4] - 游戏版号发放常态化，行业驱动逻辑从"版号修复"过渡到"供给放量+AI落地"的双轮驱动，AI工具链在研发、运营等环节渗透率提升 [5] - 国泰海通证券表示游戏行业迈入景气周期，关注小游戏平台付费增加趋势、玩法创新、潜力消费群体及AI技术带来的增量 [5] 可控核聚变板块 - 可控核聚变板块上涨，哈焊华通上涨19.99%至36.31元，中洲特材上涨11.36%至20.19元，常辅股份上涨10.86%至32.57元 [6][8] - 合锻智能上涨9.98%至20.05元，永鼎股份上涨7.77%至13.17元，金田股份上涨6.76%至12.16元 [8] - 中国聚变能源有限公司在第二十五届中国国际工业博览会亮相，展示新一代"人造太阳"中国环流三号的最新技术突破 [9] - 国家发展改革委、国家能源局发布实施意见，提到基于人工智能技术开展可控核聚变智能控制系统研究 [9] - 开源证券表示可控核聚变技术路线快速发展，若实现批量建设，年投资额或达数千亿元，建议关注上游装备、材料等领域投资机会 [9]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨 上证指数涨0.16%报3859.62点 深成指涨1.14% 创业板指涨2.22%报3256.38点续创2022年1月以来新高 北证50跌0.04% [1] - 沪深京三市半日成交额15558亿元 较上日放量1355亿元 全市场2000只个股上涨 [1] 游戏行业 - 游戏板块领涨 昆仑万维涨超10% 冰川网络及星辉娱乐涨超8% [3] - 国家新闻出版署公布9月共145款国产网络游戏获批 [3] 云计算与AI行业 - 云计算板块走强 浪潮信息及中电鑫龙涨停 用友网络涨近9% [3] - 阿里云公布AI发展路线图并官宣与英伟达开展Physical AI合作 [3] 核聚变概念行业 - 控核聚变概念股强势 哈焊华通及合锻智能双双涨停 中洲特材与常辅股份涨超10% [3] - 成立两个多月的中国聚变能源有限公司近日正式亮相 [3] 工业金属行业 - 工业金属股普涨 精艺股份、北方铜业及洛阳钼业涨停 [3] - 全球第二大铜矿印尼Grasberg铜矿因事故停产引发铜价大涨 [3] 港口航运行业 - 港口航运板块跌幅靠前 南京港跌近8% 宁波远洋及宁波海运跌超5% [3] 贵金属行业 - 黄金股多数下跌 山东黄金及晓程科技跌超4% [3] 个股表现 - 宁德时代早盘一度升破400元关口再创历史新高 总市值超越贵州茅台升至A股第五位 [3]

9月游戏版号获批情况 - 2025年9月国产网络游戏版号获批145款 其中移动游戏93款 移动-休闲益智类42款 移动兼客户端7款 客户端2款 移动兼网页1款 [3] - 进口网络游戏版号获批11款 其中移动游戏6款 移动兼客户端3款 复合载体2款 [3] - 上市公司获批产品包括冰川网络《点兵布阵》、巨人网络《热血王朝：篮球》、三七互娱《无尽黑夜》、恺英网络《黑猫警长：守护》 [3] 版号发放总体态势 - 2025年前9个月累计发放游戏版号1275个 包含国产和进口网络游戏 [3] - 版号发放保持每月一次频率 数量维持高位 [3] - 监管政策对游戏产业支持力度持续加大 [3] 融资动向 - 9月融资净买入超1亿元游戏股包括昆仑万维7.6亿元、三七互娱5.44亿元、巨人网络1.53亿元 [5] 重点公司业绩表现 - 昆仑万维上半年营收37.33亿元 同比增长49.23% AI游戏产品持续优化 [7] - 三七互娱上半年营收84.86亿元 同比下降8.08% 归母净利润14亿元 同比增长10.72% 储备产品包括《代号MLK》《代号XSSLG》等6款 [7] - 恺英网络上半年海外营收2.02亿元 同比增长59.57% 主要受益于《怪物联萌》等游戏海外表现亮眼 [8] 行业盈利状况 - 上半年净利润前五企业：ST华通26.56亿元（同比增129.33%）、三七互娱14亿元（同比增10.72%）、恺英网络9.5亿元（同比增17.41%）、巨人网络7.77亿元（同比增8.27%）、吉比特6.45亿元（同比增24.50%）[9] - 净利润增幅显著企业：盛天网络1186.02%、游族网络989.31%、浙数文化156.26%、ST华通129.33% [10] - 实现扭亏为盈企业：完美世界、冰川网络、星辉娱乐 [10]

市场整体表现 - 沪指窄幅震荡上涨0.16% 深成指上涨1.14% 创业板指探底回升上涨2.22%续创三年多新高 [1] - 沪深两市半日成交额达1.54万亿元 较上个交易日放量1348亿元 [1] 行业板块表现 - AI硬件和AI应用方向集体爆发 浪潮信息涨停创历史新高 华勤技术触及涨停创新高 [1] - 有色金属概念股表现活跃 北方铜业等多股涨停 [1] - 可控核聚变概念股震荡拉升 合锻智能4天2板 哈焊华通涨停 [1] - 港口航运板块集体下跌 宁波港盘中跌超8% [1] - 游戏 AI应用 可控核聚变等板块涨幅居前 港口航运 贵金属 旅游等板块跌幅居前 [1]

游戏板块市场表现 - 游戏ETF（159869）早盘上涨近3% 持仓股中冰川网络、完美世界、星辉娱乐、盛天网络、吉比特、电魂网络涨幅居前 [1] - 游戏ETF近10个交易日累计获得资金净流入10.62亿元 [1] 游戏版号发放情况 - 9月发放156款游戏版号 包括145款国产游戏和11款进口游戏 为年内第三次单月版号发放数量超过150个 [1] - 涉及上市公司产品包括冰川网络《点兵布阵》、恺英网络《黑猫警长：守护》、三七互娱《无尽黑夜》、巨人网络《热血王朝：篮球》 [1] 行业景气度与估值 - 游戏行业景气周期长度可能超市场预期 板块当前估值性价比突出 [1] - 上半年国内自研网络游戏收入同比增长20% 主要由于ARPPU提升驱动 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2] 机构观点 - 开源证券建议继续加码布局游戏板块 持续关注核心新游及长青游戏表现 [1] - 中信建投看好游戏全年主线推荐 认为今年是EPS上修+景气度高+格局改善驱动 [1] - 中报后游戏板块估值已切换至明年 行业持续性良好 [1] 投资工具 - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 [2]

游戏ETF市场表现 - 游戏ETF产品年内涨幅显著 其中华泰柏瑞游戏ETF涨67.24% 国泰游戏ETF涨67.40% 深市游戏ETF涨67.93% [2] - 游戏传媒ETF年内涨幅达45.70% 当日涨幅为1.62% [2] 政策与审批动态 - 国家新闻出版署9月批准145款国产网络游戏 同时批准11款进口游戏 包括《宇宙机器人》等产品 [4] - 2025年月均游戏审批量达142款 9月审批总数156款超出平均水平 腾讯与网易各获一款重点游戏审批 [5] - 分析师预计后续每月将维持约150款国产游戏和10款进口游戏的审批节奏 [5] 行业基本面数据 - 2025年上半年23家A股游戏公司总营收538.41亿元 同比增长22.78% 净利润80.27亿元 较2024年同期47.58亿元大幅提升 [5] - 行业整体毛利率与净利率水平实现双提升 [5] - 上半年自研游戏海外收入超95亿美元 同比增长11% 海外市场贡献显著 [6] - 2025年8月32家中国厂商入围全球手游发行商收入TOP100 合计收入20.4亿美元 占TOP100总收入的35.1% [6] 技术创新与产业赋能 - 网易通过接入通义千问大模型打造游戏自动测试系统 使游戏研发效率提升50% [5] - 华创证券指出AI应用成为传媒板块明线 游戏作为C端落地场景持续受益于大模型赋能 [7] 行业发展趋势 - 游戏行业呈现AI赋能、出海高增长、政策端向好三重驱动逻辑 [6] - 全球游戏需求持续旺盛 供需共振推动行业高景气周期 且周期长度可能超市场预期 [6] - 华夏基金强调板块估值性价比优势凸显 文化输出带来的产业格局改善值得关注 [6][7]

文章核心观点 - 深圳市政府联合多方平台举办游戏出海专场对接活动 旨在通过政策解读、平台服务、经验分享与资源对接 全面支持本地游戏民营企业拓展国际市场 把握全球游戏市场增长机遇 打响“深圳游戏”品牌 [1][13] 政策与平台支持 - 深圳市文化广电旅游体育局解读政策 明确鼓励游戏技术研发与内容原创 支持开发具有中国文化特色及功能游戏 推动游戏出口 对经认定的游戏研发项目最高给予200万元资助 [4] - “深圳出海e站通”平台提供线上线下一体化综合服务 集成70项政府公共服务 携手超200家专业服务机构 覆盖产品、投资、服务三大出海核心领域 设立包括文化出海在内的10个专区 提供从前期规划到安全发展的四大阶段全流程服务 [4] 市场机遇与行业前景 - 2024年深圳全市服务贸易额突破1400亿美元 位列全国副省级城市首位 第三产业基础雄厚 [13] - 游戏产业作为服务贸易重要组成部分 正迎来全球市场红利期 预计2025年全球游戏行业将创造超2300亿美元收入 市场规模稳步扩张 [13] 专业机构经验分享 - Vistra瑞丰解读游戏企业全球拓展路径与合规管理 重点分析国家对外投资合规要求与流程 提醒关注股权架构设计、员工激励信托等方案 [7] - 渣打银行聚焦跨境资金管理与结算 介绍其全球网络、多币种账户、外汇风险管理工具 以及Straight2Bank平台在收款、对账、现金流管理中的应用 [7] - RuStore中国区商务代表剖析俄罗斯游戏市场 作为俄罗斯官方应用商店 其预装设备超亿台、覆盖6000万月活用户 能为中国游戏开发者提供便捷出海路径 [7] - 谷歌大中华区新客户部游戏行业负责人从小游戏出海玩法指南、谷歌广告发行策略、重点市场赛道选择三大维度分享 为企业精准对接全球市场需求提供参考 [7] 合作签约与资源对接 - 专业服务机构优企服与深圳市奥创互娱科技有限公司、深圳市玩聚星河科技有限公司、深圳市宏鲸互娱有限公司三家游戏企业签署合作协议 为其海外投资项目提供出海全流程服务支持 [10] - 此次三家企业计划对外投资合计达800万元 借助对接活动平台成功找到合作伙伴 [10] - 活动吸引了40多家游戏领域民营企业和服务机构代表参加 有效促进了企业间资源对接与合作意向达成 [1][10] 未来发展方向 - 深圳将立足服务贸易领头优势 推动相关游戏企业发挥研发与运营强劲实力 加快全球化布局 [13] - 依托“深圳出海e站通”平台 聚焦海外市场资讯、推广渠道、人才对接等领域 从政策、活动、资源对接等方面为出海游戏企业提供精准服务 推动产业更好融入全球服务贸易体系 [13]