市场整体表现 - A股站上3800点大关 恒指收盘涨1.43% [1] - 央行开展10000亿元买断式逆回购操作 期限91天 为市场注入流动性 [1] - 锂电行业三季度整体排产环比增长15%—20% 储能环节表现突出 [1] 固态电池与锂电产业链 - 先导智能宣布打通全固态电池量产全线工艺环节 [1] - 中创新航大涨超18% 天能动力及龙蟠科技均涨超12% [2] - 六氟8月产量创历史新高 9月环比增长超5% 9-12月排产持续上升 [2] - 赣锋锂业及天齐锂业均涨超12% [2] 光伏与多晶硅板块 - 多晶硅期货涨停涨幅9% 协鑫科技大涨超12% [2] - 福莱特玻璃及信义光能均涨超8% [2] 碳化硅技术革新 - 英伟达计划2027年前将12英寸碳化硅衬底导入GPU封装 [2] - 天岳先进大涨超18% 已形成6/8/12英寸碳化硅衬底产品矩阵 [2] 创新药与BD交易 - 恒瑞医药与美国Braveheart Bio达成独家许可协议 首付款7500万美元 年内BD交易总额突破150亿美元 股价涨近6% [3] - 康龙化成减持计划完成 涨超8% [3] 医药企业动态 - 石四药集团获主席增持88万股 持股比例由39.61%升至39.64% [3] - 公司取得三种药品生产注册批件 股价涨近10% [3] 服务贸易与科技展示 - 首程控股将在服贸会展示机器人等前沿科技产品 股价涨超7% [4] 油运与OPEC+动态 - OPEC+可能撤销165万桶/日减产 相当于全球需求1.6% [4] - 中远海能再涨超6% [4] 烟草业务扩展 - 中烟香港新签两家雪茄独家经销协议 将"黄鹤楼"及"泰山"雪茄经销范围扩展至全球 股价涨超5% [5] 美国经济数据与降息预期 - 8月非农就业预计增加7.5万个岗位 [5] - 市场完全消化美联储本月降息25个基点预期 预计年底至少两次降息 [5] 黄金与矿业投资 - 紫金矿业在塞尔维亚投资项目获总统认可 股价涨近6% [6] 旅游免签政策利好 - 中俄对等实施免签政策 [7] - 莫斯科及圣彼得堡机票搜索量周同比增长翻番 北京至莫斯科机票均价1482元 [7] - 携程集团国际业务优势显著 同程旅行国内旅游强劲 中国中免受益于免税需求 [7] 西锐公司业绩与交付 - 上半年营收5.94亿美元同比增25.1% 归母净利润6496.6万美元同比增82.5% 净利率从7.48%跃升至10.93% [8] - 上半年交付飞机350架同比增22% 其中SR2X系列305架 愿景喷气机43架 [8] - Q2交付200架环比增33% 新增订单241架 截至6月末在手订单1056架 可支撑未来1.5年生产 [8] 西锐产品与市场地位 - SR2X系列均价114万美元 愿景喷气机均价348万美元 [9] - SR2X系列连续22年全球最畅销单引擎活塞机型 愿景喷气机连续六年最畅销公务机 [9] - 24年前三大市占率近半 SR2X系列售价较21年提升26% 愿景喷气机提升24% [9]

公司业务聚焦 - 3D打印业务主要聚焦航空制造领域 [1] 业务合作情况 - 目前尚未与深圳拓竹科技有限公司有业务往来 [1]

历史传承与现役困境：老牌机型的现代化之路 作为苏联航空工业的经典之作，IL-76系列自1971年首飞以来已持续生产超过半个世纪，累计交付各类改型950余架，广泛应用于军事运输、民用货运甚至特 种任务平台。俄罗斯国防部在声明中强调，此次推出IL-76MD-90A主要是为缓解现役运输机队严重老化与国防需求激增的双重压力——目前俄军现役的IL- 76平均机龄已超过30年，部分机体甚至存在结构性疲劳问题。 曲折的研发历程：从雄心勃勃到妥协现实 然而这款被寄予厚望的运输机却命运多舛。最初立项时，该项目本应研发一款全新设计的战略运输机，但由于苏联解体后俄罗斯航空工业遭遇技术断层，最 终不得不降级为对IL-76的深度改进型号。即便降低标准，项目仍遭遇重重阻碍：2020年俄《生意人报》曾披露，因航电系统兼容性问题导致首飞推迟18个 月；2021年又因发动机控制系统缺陷造成多架原型机返厂改装。更严重的是，2022年俄调查委员会对巴拉希哈铸造机械厂（BLMZ）提起刑事诉讼，指控其 在2017-2022年间通过伪造质检文件，为IL-76项目供应了存在冶金缺陷的轴承部件，直接导致已交付的12架飞机被迫停飞检修。 俄罗斯空天军接收新型 ...

交付情况 - 俄罗斯空天军于2025年9月1日接收一架伊尔-76MD-90A战略运输机 为2025年首次公开交付记录[1] - 2023年该机型交付5架 2024年交付6架 均低于计划交付量8架[5] - 预计2025年未来三到四个月内或有更多飞机交付 但取决于实际生产进度[5] 产能表现 - 伊尔-76MD-90A交付速度落后于欧洲空客A400M运输机 后者2023年交付8架 2024年交付7架[5] - 俄罗斯宣称正积极扩大生产能力 但产能扩张承诺尚未落实 实际交付节奏缓慢[7] - 项目存在长期延宕 原型机2012年首飞 首架量产机2015年交付 批量交付直至2019年才启动[10] 行业困境 - 俄罗斯航空工业除战斗机领域外整体表现不佳 面临订单短缺 腐败丑闻和研发项目拖延问题[9] - 行业原定新型号替换老旧型号计划多数转为现有老旧机型现代化升级[9] - 伊尔-76MD-90A虽采用新型发动机和国产航电系统 但关键零部件可能仍依赖西方供应渠道[10] 市场需求 - 俄罗斯空天军需求日益增长 但机型未列入国防优先事项重点领域[7] - 试图吸引中东和东亚地区潜在外国客户 但迄今无任何确认出口合同[7] - 有限财政预算和当前军事行动消耗进一步制约产能扩张可能性[7]

DASSAULT AVIATION French corporation (société anonyme) with a share capital of 62,717,627.20 euros Headquarters: 9, Rond-Point des Champs-Élysées - Marcel Dassault 75008 PARIS 712 042 456 RCS Paris Information concerning the total number of voting rights and shares as per article L. 233-8 II of the French Commercial Code (Code de commerce) and article 223-16 of the General Regulations (Règlement Général) of the French Market Authority (Autorité des Marchés Financiers) DateTotal number of shares Total number ...

全球铼供应格局变化 - 2024年智利主要矿企与美国公司续签铼供应协议，协议明确规定优先满足美国市场需求[1] 铼的资源特性与重要性 - 铼是地壳中含量仅十亿分之一的稀有金属，全球已探明储量仅2650吨，远比黄金稀有[3] - 铼因其3186°C的高熔点及卓越的抗腐蚀、抗蠕变性能，成为制造航空发动机涡轮叶片的关键材料，例如美国F-22战斗机的F119发动机叶片铼含量达15%[5] - 中国国产C919大飞机搭载的CJ-1000A发动机关键部件制造也依赖铼合金[5] 全球铼资源分布 - 全球铼资源分布极不均衡，智利以1300吨储量占据全球一半，美国储量约400吨，中国储量237吨，仅占全球总量9%[5] - 中国铼资源主要集中在陕西、安徽等地的钼矿伴生矿脉中[5] 中国铼供需现状与挑战 - 中国本土铼年产量仅2-3吨，但航空工业年需求量高达30吨，约90%供应依赖进口[9] - 国际铼价格已攀升至每克10美元，自2023年以来上涨15%，导致中国航空制造业成本上升10%以上[9] 美国的铼资源战略 - 美国通过与智利、哈萨克斯坦等主要生产国签订长期供应协议控制供应链，2023年智利年产60吨铼中90%流向美国[9] - 美国实施"买而不动"策略，年进口40吨铼中仅消耗25吨，剩余15吨存入战略仓库，目前战略储备已达400吨[13] - 美国掌握99.99%高纯铼粉提炼技术，对中国企业进口同类产品可能面临30%额外成本及技术封锁风险[13] - 2024年美国通过《关键矿产安全法案》并计划投入巨资，联合澳大利亚、加拿大等国组建"矿产联盟"向铼出口国施压限制对华出口[11] 中国的应对措施 - 安徽湛岭铼矿已投入开采，2024年地质勘探部门计划新增50吨可开采储量[12] - 上海工厂成功掌握从报废航空发动机叶片中提取铼的工艺，回收率达到10%[12] - 通过"一带一路"与哈萨克斯坦签订年供5吨铼合同，并拓展与非洲、中亚等地区矿产合作推行多元化战略[12] - 中国科研机构加速推进耐温1600°C的钼基合金作为铼的替代材料研究，并研发提高铼利用效率的新工艺[14]

年度交付目标 - 公司年度交付目标为820架喷气式飞机 同比增长7% [1] - 8月份交付约60架飞机 实际数据将于周五公布 [1] - 累计交付量较去年同期的433架少3%左右 [1] 生产瓶颈与供应链挑战 - 面临发动机和客舱设备延迟接收问题 [1] - 与发动机制造商CFM陷入备用发动机争夺战 [1] - 同时面临来自普惠的发动机交付延迟 [1] 交付表现与行业影响 - 8月交付量较夏季通常淡季大幅增加 [1] - 飞机交付决定公司收入和现金流生成 [1] - 交付情况直接影响航空公司增长计划 [1]

财务业绩与成本管控 - 2025年上半年营业收入同比下降4.49% [2][3] - 归母净利润同比增长4.83% [2][3] - 三费（销售、管理、财务费用）占营收比例同比增加0.65个百分点，主要因利息收入减少 [22] - 全年经营目标449.88亿元，上半年完成194.16亿元 [19][20] - 通过全价值链成本管控、科技降本、供应链优化等措施推进降本增效 [3][16] 民机业务进展与规划 - 承制C919外翼翼盒、中机身、襟翼、副翼、缝翼工作包 [14] - 入围C929后机身前段、缝翼、副翼、小翼初选供应商，并争取外翼盒段工作包 [8][9] - 国内C919项目批产提速，规模效益凸显 [13] - 通过复材结构件制造、增材制造等高端技术提升国际竞争力 [2][4][6] - 积极拓展国际转包新客户及新机型业务 [2][4][5] 军品业务与战略定位 - 产品涵盖大中型运输机、轰炸机、特种飞机等军用整机 [7][10][15] - 作为航空产业链链主企业，具备大系统集成、大型结构精准装配等核心技术 [21] - 聚焦无人机、复材等新质新域业务，培育增长新引擎 [5][6][13][18] 市值管理与投资者关系 - 市值受宏观经济、行业环境及市场情绪等多因素影响 [7][10][13] - 通过提升内在价值、强化投资者沟通、规范信息披露等方式加强市值管理 [7][11][13] - 公司人员规模与业务需求匹配，持续优化人力资源结构并压减总量 [17][18] 研发与创新布局 - 研发投入与产品结构、研制周期及交付节点相关 [15] - 重点布局无人机、复材制造、增材制造等新兴技术领域 [5][6][18] - 投资HH系列民用无人机，军用领域信息受保密限制 [18]

职业生涯与项目领导 - 1962年进入航空工业部304所工作，开启航空事业 [9] - 2006年担任我国大飞机自主工程总设计师，领导项目论证 [10] - 2017年5月5日C919成功首飞，标志着项目取得重大突破 [11] 技术研发与适航认证 - 大飞机专项面临国际质疑，被断言“中国造大飞机不过是虚晃一枪” [11] - C919首飞后，团队进行长达700多天、6000多次起降的适航取证工作 [13] - 为验证极端天气安全性能，团队六架飞机化身“追冰人”进行测试 [13] 个人成长与学术背景 - 儿时经历抗战，目睹敌机轰炸萌生强国梦想 [5] - 初中就读龙桥中学，受岳飞“精忠报国”精神深刻影响 [7] - 1981年考入剑桥大学三一学院，成为该院首位新中国博士生 [9] - 在剑桥大学提出世界最优“子群卷积”算法并攻克异或电路设计难题 [9]

美股市场表现 - 标普500指数上涨20.46点（涨幅0.32%）至6501.86点，创收盘纪录 [1] - 道琼斯指数上涨71.67点（涨幅0.16%）至45636.9点 [1] - 纳斯达克指数上涨115.02点（涨幅0.53%）至21705.16点 [1] - 英伟达股价下跌0.79%，谷歌上涨2% [1] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.14%，小鹏汽车跌超3%，阿里巴巴跌2% [1] - 携程股价因业绩表现上涨14.9% [1] 欧股市场表现 - 德国DAX30指数下跌14.66点（跌幅0.06%）至24038.85点 [1] - 英国富时100指数下跌40.85点（跌幅0.44%）至9214.65点 [1] - 法国CAC40指数上涨18.67点（涨幅0.24%）至7762.6点 [1] - 欧洲斯托克50指数上涨3.98点（涨幅0.07%）至5397.05点 [1] - 西班牙IBEX35指数上涨48.14点（涨幅0.32%）至15073.34点 [1] - 意大利富时MIB指数上涨93.59点（涨幅0.22%）至42443点 [1] 亚太市场与大宗商品 - 日经225指数上涨0.73%，韩国KOSPI指数上涨0.29% [2] - 纽约轻质原油期货价格上涨0.45美元（涨幅0.7%）至每桶64.6美元 [2] - 伦敦布伦特原油期货价格上涨0.57美元（涨幅0.84%）至每桶68.62美元 [2] - 美元指数下跌0.43%至97.814 [2] - 欧元兑美元汇率升至1.1689（前日1.1632），英镑兑美元升至1.3516（前日1.3497） [2] - 美元兑日元汇率降至146.82（前日147.39） [2] 加密货币及贵金属 - 比特币上涨0.9%至112259.1美元 [3] - 以太坊价格波动较小，报4505.87美元 [3] - 现货黄金上涨0.57%至3416.55美元/盎司 [3] - COMEX黄金期货上涨0.83%至3477.2美元/盎司 [3] - LME期铜上涨62美元至9818美元/吨，期镍上涨132美元至15263美元/吨 [3] 国际贸易政策 - 欧盟委员会提出立法提案取消部分美国工业品关税，并延长龙虾免关税待遇 [5] - 美国承诺将欧盟汽车及零部件关税从27.5%降至15% [5] - 相关提案需经欧洲议会和欧盟理事会批准后生效 [5] 企业动态 - 波音寻求欧盟批准47亿美元股票交易回购Spirit AeroSystems [6] - 空客将接手Spirit AeroSystems以欧洲业务为主的亏损业务 [6] - 英国竞争监管机构已批准此项收购 [6] 行业监管与政策动向 - 特朗普威胁对征收数字税国家施加重大关税 [6] - Meta首席执行官扎克伯格与特朗普私下会面讨论数字服务税问题 [6] - 美国商务部开始在比特币、以太坊等9个区块链上发布GDP数据 [4]