行业宏观前景 - 人形机器人作为第四次工业革命的关键技术载体，正加速渗透至工业生产、家庭服务、医疗护理、教育娱乐等多个领域 [1] - 据GGII预测，2025年中国人形机器人市场规模将达53亿元，2028年突破387亿元，复合增长率超60% [1] - 华为鸿蒙系统已成为全球第三大移动操作系统，终端设备超11.9亿台，开发者达720万，其与机器人技术的融合正在重构产业生态 [1] 均胜电子 - 公司将汽车电子领域的自动驾驶传感器、芯片、雷达等硬件技术迁移至人形机器人领域，定位为"汽车+机器人Tier1"供应商 [4] - 机器人业务获海外头部企业及智元机器人认可，2025年上半年智能驾驶订单超10亿元 [4] - 2025年中报营收303.47亿元，同比增长12.07%；归母净利润7.08亿元，同比增长11.13%；新订单生命周期总金额达312亿元，新能源汽车相关订单占比超66% [4] 美的集团 - 通过收购库卡切入工业机器人领域，并自主研发服务机器人核心部件，其人形机器人聚焦家庭场景并集成鸿蒙系统 [5] - 与华为在智能家居领域深度合作，全屋智能解决方案接入鸿蒙生态 [5] - 依托家电渠道优势加速机器人产品下沉，2025年家庭服务机器人出货量预计突破50万台 [6] 智微智能 - 专注边缘计算设备研发，其智能终端搭载鸿蒙系统，为机器人提供低时延、高可靠的实时数据处理能力 [8] - 与华为联合开发机器人控制器，实现微秒级响应并支持多机器人协同作业，产品应用于比亚迪3C产线使单台机器人产能提升45% [8] - 2025年中报边缘计算设备收入同比增长35%，机器人相关订单占比达20% [8] 拓邦股份 - 公司服务机器人运动控制模块市场占有率超30%，产品覆盖导航、避障、抓取等核心功能 [9] - 作为鸿蒙智联生态核心供应商，为机器人提供智慧家居控制器，支持语音交互、场景联动等功能 [9] - 2025年上半年机器人控制器收入达8.2亿元，同比增长42%，客户包括科沃斯、优必选等头部企业 [9] 盛通股份 - 旗下中鸣机器人推出鸿蒙系统兼容的编程教学机器人，支持个性化学习路径规划，教育机器人已进入全国3000所学校 [10] - 与华为合作开发校园智能管理机器人，覆盖考勤、巡检等场景，科技教育业务毛利率提升至35% [10] - 2025年中报亏损收窄至656.78万元，第二季度单季度盈利340.61万元，科技教育业务成为主要增长极 [10] 中科创达 - 公司开发ROS2.0系统支持多机器人协同作业，算法效率提升30% [11] - 作为鸿蒙车载操作系统联合开发者，将智能出行技术迁移至机器人领域，推动自动驾驶与机器人导航的融合 [11] - 2025年中报机器人业务收入达5.8亿元，同比增长51%，客户包括特斯拉、小米等 [12] 平治信息 - 基于5G-A技术打造"车路协同+机器人"方案，旗下巡逻机器人支持远程操控，已在深圳、广州等10个城市落地 [13] - 与华为联合开发安防机器人，搭载昇腾芯片后AI识别速度提升3倍 [14] - 2025年5G机器人订单达12亿元，同比增长67% [15] 软通动力 - 作为鸿蒙生态核心软件供应商，为机器人提供定制化操作系统与中间件，支持多模态交互 [16] - 深度参与华为盘古大模型与机器人技术的融合，开发具身智能解决方案 [17] - 2025年中报软件服务收入达28亿元，同比增长45%，机器人相关订单占比达15% [18]

参股公司上市情况概述 - 公司全资子公司达晨创投参股的瑞立科密于2025年9月30日在深圳证券交易所主板上市 [1] - 瑞立科密股票代码为001285，发行价格为42.28元/股 [1] 公司持股情况 - 公司通过全资子公司达晨创投持有瑞立科密412.88万股 [1] - 持股比例占瑞立科密首次公开发行前总股本的3.0553%，占发行后总股本的2.2915% [1] - 所持股份限售期为瑞立科密上市后12个月 [1] 对公司财务业绩的影响 - 公司将所持瑞立科密股份划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 [2] - 瑞立科密上市预计对公司2025年第三季度净利润影响金额为11081.64万元 [2] - 该影响金额约占公司2024年度经审计归母净利润的115.51% [2]

公司投资与财务影响 - 电广传媒通过全资子公司达晨创投持有瑞立科密412.88万股，占其发行后总股本的2.2915% [1] - 瑞立科密上市预计对电广传媒2025年第三季度净利润影响金额为1.11亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的115.51% [1] - 所持瑞立科密股份划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其公允价值变动将对公司2025年度及以后业绩产生影响 [1] 瑞立科密上市概况 - 瑞立科密于9月30日在深交所主板上市，发行价格为42.28元/股，开盘价79.80元，较发行价上涨88.74% [1] - 本次发行总量为4504.4546万股，首发募集资金总额达19.04亿元 [2] 瑞立科密行业地位与业务 - 瑞立科密是国内商用车主动安全系统龙头企业，深耕行业20多年 [2] - 公司已实现ABS、ESC、EBS等核心产品连续多年市占率行业第一，持续推动商用车电控系统国产化升级 [2] 达晨创投的投资角色 - 达晨创投作为早期投资方，自2005年起参投瑞立科密，体现了投早、投小、投科技的长期主义理念 [2] - 达晨创投以耐心资本支持瑞立科密，共同推动了中国商用车电控系统从依赖进口到国产替代的自主化进程 [2]

核心事件 - 电广传媒全资子公司达晨创投参股公司瑞立科密于2025年9月30日在深圳证券交易所主板上市 [1] - 瑞立科密发行价格为42.28元/股 [1] 持股情况 - 公司通过全资子公司达晨创投持有瑞立科密412.88万股 [1] - 持股占瑞立科密首次公开发行前总股本的3.0553% [1] - 持股占瑞立科密发行后总股本的2.2915% [1] - 所持股份限售期为瑞立科密上市后12个月 [1] 会计处理与财务影响 - 公司对所持瑞立科密股份划分为"以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产" [1] - 该资产列报在"交易性金融资产"中 [1] - 瑞立科密上市预计对公司2025年第三季度净利润影响金额为11,081.64万元 [1] - 该影响金额约占公司2024年度经审计归母净利润的115.51% [1] - 上市后股票二级市场价格波动将影响所持股份公允价值 [1] - 对2025年度及以后业绩影响存在不确定性 [1]

公司投资动态 - 电广传媒全资子公司达晨创投参股公司瑞立科密于9月30日在深交所主板上市 [1] - 公司通过达晨创投持有瑞立科密412.88万股 [1] - 持股比例占瑞立科密首次公开发行前总股本的3.0553%，占发行后总股本的2.2915% [1] - 所持瑞立科密股份限售期为瑞立科密上市后12个月 [1] 被投公司上市信息 - 瑞立科密上市地点为深圳证券交易所主板 [1] - 瑞立科密股票简称为瑞立科密，股票代码为001285 [1]

A股市场再融资总体情况 - 9月份A股市场再融资完成总额406.16亿元，环比增加近30% [1] - 完成再融资公司数量为17家，环比增加1家 [1] 再融资方式分析 - 定向增发募资总额超过370亿元，环比增长近32% [1] - 可转债募资总额为35亿元，环比增长近一成 [1] 重点公司融资规模 - 9月份有12家公司完成募资超过15亿元 [1] - 其中6家公司完成募资超过35亿元，依次包括华能水电、盛美上海、德赛西威、寒武纪-U等 [1]

公司业务进展 - 公司于9月29日公告获得江汽集团某车型吸顶屏显示总成产品的开发与供货资格[2] - 今年4月，公司及控股子公司自2024年8月2日至公告披露日合计收到项目定点通知6个，涉及11款不同规格尺寸的产品，分别应用于中控、仪表及HUD等领域[5] - 在智能座舱终端市场拓展方面，公司收到来自三一重卡、北汽集团、北汽福田及长城汽车间接全资子公司的定点通知，确认公司为其平台项目提供显示系统终端的开发和配套[6] - 7月2日，公司公告收到国内某头部eVTOL主机厂的重要项目定点通知，确认获得其电动垂直起降飞行器智能座舱多媒体显示系统项目的开发与供货资格，客户计划在2026年底完成第一代产品研发并启动商业化试运营[6] 行业趋势与市场定位 - 车载吸顶屏已成为汽车智能座舱升级的核心趋势之一，是未来车载显示市场从“单一中控”向“多场景交互”拓展的关键方向[2] - 随着后排娱乐与座舱体验需求持续升温，吸顶屏正加速从高端车型向主流车型渗透，市场空间快速扩容[2] - 公司是国内汽车智能座舱综合服务商之一，起源于车用显示设计及软件系统开发，产品已覆盖国内大部分整车厂[2][5] - 在座舱显示领域，公司拥有一体化设计方案和智能制造能力，产品包括智能座舱显示系统及域控系统、全液晶仪表、抬头显示、电子后视镜和智能辅助驾驶系统等[2][5] 技术能力与战略意义 - 获得主流车企定点完善了公司在整车智能座舱显示终端的布局，同时验证了其技术能力与市场需求的匹配[2] - 公司获得eVTOL飞行器智能座舱项目定点，为后续在智能座舱领域的合作与发展奠定了基础[6] - 公司在HUD等相关领域拥有多款不同规格尺寸的产品开发能力[5]

公司上市与市场表现 - 公司于9月30日在港交所挂牌上市，成为港股智能座舱第一股，开盘价135港元，盘中一度上涨49.47%，市值突破200亿港元 [2] - 2025年前5个月公司营收同比增长34.4%，延续了2022年至2024年营收从12.18亿元增至25.57亿元、年复合增长率44.9%的强劲态势 [2] - 公司近12个月营收为27.50亿元，按此计算的市销率估值约为5.1倍，显著低于智能驾驶同行89.4倍和36.0倍的估值水平 [15] 核心业务与财务表现 - 域控制器是公司核心业务，2024年该业务收入达19.59亿元，占总营收比例从2022年的55.4%提升至76.6%，近三年复合增长率高达70.5% [4] - 2024年公司域控制器出货量市占率达7.3%，稳居国内行业第三，累计出货量突破300万台 [4] - 公司高端域控制器平均单价从2022年的1382元提升至2024年的2141元，增长55%，2025年前5个月毛利率已回升至13.09% [4][15] 技术优势与行业地位 - 公司搭载高通第四代骁龙8295芯片的智能座舱解决方案定点数量位居国内供应商第一，2025年1-5月其8295平台搭载量同比激增226.93% [4][15] - 公司注册发明专利数量在国内智能座舱和网联服务解决方案供应商中排名第一，主导制定3项国家标准，两项核心技术被认定为国际先进水平 [8] - 公司自主研发擎OS、擎Core、擎Cloud技术平台，构建覆盖芯片-系统-整车全链条的硬软协同底座 [9] 战略合作与生态布局 - 公司与保时捷达成深度合作，为其开发中国专属信息娱乐系统，这是保时捷董事会历史上首次选择两家中国供应商 [4] - 公司联合上海微电子、上海集成电路研究中心等成立上海安智芯车规集成电路有限公司，形成车企需求+芯片设计+设备支撑的跨界协同实体 [8] - IPO引入地平线旗下Horizon Together作为基石投资者，双方在舱驾一体芯片领域进行联合开发，募资净额的30%用于扩大产品组合和技术能力 [15] 行业前景与增长动力 - 中国智能座舱行业2024-2029年规模复合增长率将达18.4%，行业从硬件堆砌进入效率竞争新阶段 [2] - 公司硬软云一体化技术能力可向机器人赛道延伸，其域控制器高可靠性和AI模型可复用于机器人运动控制与交互 [3][10][11] - 公司与高通合作开发搭载骁龙至尊版8397芯片的最新解决方案，该芯片AI性能较8295提升12倍，已获得某中国头部车企量产项目定点 [10]

临港青年创业支持政策 - 针对青年创业者发布“超级个体288行动”，提供零租金办公和居住空间，办公免费租一期启动10万平方米，可享受3年零租金，届满递延2年租金减半，公寓免费住首推10万平方米，首年免租，届满递延2年续租优惠 [2][4] - 配套政策包括资助展业、托底融资、代办落户等8项，并可获得最高80万元创业担保贷款、最高50万元无偿资助、最高50万元流量券、最高50万元算力券、最高50万元运力券、最高10万元网络券等资源 [4] - 政策推出一个多月后，已导入创业项目110余个，吸引青年人才500多人，其中3成团队来自外省市 [2] 创业项目导入与孵化成效 - 已导入的110多个创业项目中，数据加工、跨境直播、硬核科技领域占比80%，代码外包、短剧基地、小众赛事等领域占比20%，项目均为独立开发者、小创业团队或初创企业，平均每个项目4～5人 [3] - 零界魔方作为超早期孵化载体，提供“零成本”创业支持，同时浦软临港·创客之家聚焦成立12个月以内的初创项目，提供最长三年免费孵化期，已招引科技创新企业14家，其中人工智能企业7家，其余分布于集成电路、汽车电子、低空经济等领域 [6] - 梯度孵化体系包括从单个背包客的“科创驿站”到小微团队的“零界魔方”，再到更专业早期的“创客之家”和科创社区，覆盖不同阶段企业需求 [7] 产业生态与成本优势 - 临港拥有成熟的新能源汽车产业链，汇聚宁德时代、滴水智行等龙头企业，产业集群效应降低企业沟通和物流成本，例如欧思克斯软件信息有限公司因产业生态契合选择入驻，并获300万元“拨改投”支持 [8] - 产业生态提供真实应用场景，要求本地龙头企业每年拿出2~3个场景供创业公司试错，如上海电气、商飞、小卫星等提供支撑，帮助创业项目快速形成闭环 [9] - 睿赛德在临港建立约50人团队，研发人员占比超90%，并设立全栈式研发实验室，因产业应用丰富而选择入驻，成为临港汽车软件联盟发起单位之一 [9] 创新创业人才集聚目标 - 临港新片区提出“临港科创城”建设目标，通过5年努力打造上海科技成果转化重要承载地和青年创业发展理想家园，量化指标为到2030年集聚各类创新创业人才10万名 [3] - 截至2024年，已构建多层次孵化培育体系，包括2家国家级孵化器、1家市级高质量孵化器、13家区级科技企业孵化载体、13家科创驿站及14家高校院所设立的高水平科创平台 [7]

项目导入成果 - 临港“超级个体288行动”自8月21日启动后一个多月内，已导入创业项目110余个，吸引青年人才500多人 [2] - 导入的创业项目中，有3成（约33个）创业团队来自外省市 [1][2] - 项目主要集中在数据加工、跨境直播、硬核科技领域，占比80%，代码外包、短剧基地、小众赛事等领域项目占比20% [3] 核心扶持政策 - 提供“创业空间零租金、居住空间零租金”两项核心举措，一期启动10万平方米零租金创业空间，可享受3年零租金办公，届满递延2年租金减半 [4] - 首推10万平方米零租金居住空间，创业团队和青年人才首年可免租居住，并享受届满递延2年续租优惠期 [4] - 配套政策包括最高80万元创业担保贷款、最高50万元无偿资助、最高50万元“流量券”、最高50万元“算力券”、最高50万元“运力券”、最高10万元“网络券”等 [4] - 提供资助展业、托底融资、代办落户、精准推介等8项配套政策，并设有专设的“创业管家”和“生活管家” [4][5] 入驻企业案例 - 律士家科技团队获得零租金入驻约90平方米办公室及免费人才公寓，并享受50万元算力补贴、网络券、流量券等支持 [1] - 星聚数据通过临港的数据跨境便利通道，已获得来自欧洲、美国、加拿大的订单合作 [6] - 欧思克斯软件信息有限公司获得临港计划提供的300万元“拨改投”支持，并与联合电子、泛亚等企业建立合作 [9] - 睿赛德在临港建立约50人团队，研发人员占比超过90%，并设立全栈式研发实验室 [10] 梯度孵化体系 - 构建多层次孵化培育体系，拥有2家国家级孵化器、1家市级高质量孵化器，布局13家区级科技企业孵化载体与13家科创驿站 [8] - 零界魔方提供“超早期孵化”，浦软临港·创客之家聚焦成立12个月以内的初创项目，提供最长三年免费孵化期，已招引科技创新企业14家 [7] - 滴水湖AI创新港科创社区重点支持初创企业、龙头科创企业，引入宁德时代、商汤科技、概伦电子等行业领军企业 [7][8] 产业生态优势 - 临港成熟的产业生态有助于降低企业沟通和物流成本，例如完备的新能源汽车产业链汇聚了宁德时代、滴水智行等龙头企业 [9] - 本地龙头企业每年拿出2~3个场景给创业公司试错和应用，如上海电气、商飞、小卫星等提供场景支持 [10] - 睿赛德与宁德时代、地平线、滴水智行等企业共同发起临港汽车软件联盟，推进车规芯片适配、功能安全认证等工程化攻坚 [10]