文章核心观点 - 口红行业受益于国民收入提升和美容意识增强 已成为女性生活必需品 同时男性市场崛起带来新增长点 [1][14] - 2023年行业销售额达166.72亿元（同比增长10.84%） 但2024年受宏观经济影响下滑至161.286亿元 其中高端口红占比53.68% [1][14] - 行业呈现高端化、多元化发展态势 国潮文化推动本土品牌崛起 纯净美妆等新概念成为未来趋势 [7][17] 行业发展历程 - 20世纪80年代进口品牌主导市场 产品集中于一线城市 色系传统单一 [6] - 21世纪后市场快速增长 国际品牌加大投入 国产品牌借助互联网渠道崛起 [7] - 近年国潮文化兴起推动本土品牌发展 男性口红等新兴品类出现 环保健康理念融入产品设计 [7] 市场规模与结构 - 2023年销售额166.72亿元（同比增10.84%） 2024年降至161.286亿元 [1][14] - 高端口红占比53.68% 大众口红占比46.32% [1][14] - 女性消费者占比超70% 18-35岁为主力消费群体（超70%） 一二级线城市消费占比达70% [13][14] 竞争格局 - 国际品牌（迪奥/雅诗兰黛/香奈儿等）主导高端市场 本土品牌（完美日记/花西子/珀莱雅等）通过国潮文化和高性价比策略突围 [15] - 代表企业珀莱雅2024年营收107.8亿元 毛利率71.39% [16] - 逸仙电商旗下拥有完美日记等多个彩妆品牌 注重科技研发与产品创新 [17] 产品分类与产业链 - 产品分为液体口红（唇釉/唇彩等）、棒状口红（滋润/哑光）、盘状口红三大类 [4] - 上游为油脂/蜡类/颜料等原材料供应商 中游为生产制造 下游为线上线下销售渠道 [11] 政策环境 - 国家发布《化妆品生产质量管理规范》《化妆品网络经营监督管理办法》等系列政策 推动行业规范化高质量发展 [9] 未来趋势 - 高端市场增速将领先行业 国际品牌通过联名限量款巩固地位 本土品牌借助文化IP实现差异化竞争 [17] - 成分安全性受关注 纯净美妆概念渗透率提升 天然成分和无添加产品将成主流 [17]

天眼查App显示，近日，大连谧松之语化妆品有限公司成立，法定代表人为林琦，注册资本10万人民 币，经营范围为一般项目：化妆品批发；化妆品零售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；国内贸 易代理；货物进出口；技术进出口；品牌管理；食品销售（仅销售预包装食品）；服装服饰零售；鞋帽 零售；箱包销售；珠宝首饰零售；日用品销售；个人卫生用品销售；信息技术咨询服务；技术服务、技 术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自 主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，沧州沁朵化妆品有限公司成立，法定代表人为张同鹏，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：日用杂品制造;卫生洁具制造;日用杂品销售;卫生洁具销售;包装材料及制品 销售;互联网销售（除销售需要许可的商品）;货物进出口;技术进出口（除依法须经批准的项目外，凭营 业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司基本信息 - 上海蒂柯尼斯化妆品有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为郑熔 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 公司主营化妆品零售与批发业务 [1] - 业务涵盖日用百货销售、技术服务与技术推广 [1] - 涉及广告设计制作发布及企业形象策划 [1] - 包含组织文化艺术交流活动及会议展览服务 [1] - 提供市场营销策划与摄影扩印服务 [1] - 经营信息咨询服务与货物技术进出口业务 [1] - 销售卫生用品和一次性使用医疗用品 [1] - 经批准可开展生活美容服务业务 [1]

公司基本信息 - 新成立公司为上海易妆昌化妆品有限公司 [1] - 公司法定代表人为代京顺 [1] - 公司注册资本为10万元人民币 [1] 公司经营范围 - 核心业务包括化妆品零售与批发 [1] - 业务涵盖个人卫生用品及一次性医疗用品销售 [1] - 经营范围包括第一类和第二类医疗器械销售 [1] - 业务涉及医护人员防护用品零售 [1] - 公司可从事互联网销售（除需许可商品） [1] - 服务类业务包括信息咨询、个人商务服务及会议展览服务 [1] - 公司具备数字内容制作、广告发布及组织文化艺术交流活动资质 [1] - 公司可从事技术进出口、货物进出口及国内贸易代理业务 [1]

公司股权激励计划实施进展 - 2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期条件已达成 57名激励对象符合条件 解除限售股份数量为570,752股 [1][2][9] - 本次解除限售股份将于2025年9月17日上市流通 股票认购方式为网下 上市流通总数570,752股 [2][11] 股权激励计划历史执行情况 - 2022年7月25日股东大会批准激励计划 初始授予210万股限制性股票 于2022年9月6日完成登记 [4][5] - 2023年9月完成第一个解除限售期 89名激励对象解除限售811,398股 2024年10月完成第二个解除限售期 71名激励对象解除限售604,548股 [6][7] - 期间多次回购注销不符合条件的激励股份 累计注销923,958股 包括2023年8月注销105,350股 2023年12月注销66,192股 2024年10月注销509,992股 2025年8月注销242,424股 [5][6][7][8] 本次解除限售具体细节 - 解除限售股份占公司总股本0.14% 因2023年实施每股转增0.40股资本公积金 实际股份数量经过调整 [11] - 董事及高级管理人员受限售规定约束 任职期间每年转让股份不得超过持股总数25% 离职后半年内不得转让 [11][12] - 公司可转债转股期间为2022年6月14日至2027年12月7日 本次股本变动已包含截至2025年8月21日的7,122股转股数量 [13] 公司治理与合规性 - 解除限售事项经第四届董事会第七次会议及监事会第六次会议审议通过 符合股东大会授权范围 [2][10] - 法律意见书确认本次解除限售已取得必要批准 符合《公司法》《证券法》及激励计划相关规定 [13]

根据晨会报告内容，以下是关于公司和行业研究的核心观点及关键要点总结： 新消费（抖音美妆） - 2025年8月抖音美妆类目GMV超200亿元，同比增长19.56%，环比增长21.46% [2][7] - 国货品牌表现亮眼，韩束蝉联市场首位且GMV超7亿元，其红蛮腰环六肽套装为当月唯一破亿SPU；百雀羚、丸美、毛戈平等国货品牌排名较去年同期分别提升78名、19名和14名 [7] - 外资品牌销售承压，欧莱雅排名下滑7名跌出前三，SK-II等品牌表现不佳 [7] - 消费趋势由“尝鲜消费”转向“稳定复购”，GMV前1000的SPU中2025年新上架商品仅15个（占比1.5%），较去年同期17.7%下降16.2个百分点 [2][8] - 国货替代逻辑持续兑现，建议关注在主流渠道提升规模及品牌影响力的国货企业 [2][8] 北交所（机器人产业） - 人形机器人产业链中软件端需整合AI与ML技术，硬件端关注关节执行器等突破 [9] - 人形机器人高端轴承国产化率低于20%，中国企业正逐步突围；2023年全球工业机器人轴承市场规模达90.04亿元，预计2029年增至135.85亿元 [10] - 传感器为关键部件：六维力传感器预计2030年全球市场规模达138.4亿元；电子皮肤预计2030年中国市场规模达90.5亿元，2024-2030年复合增长率超60% [11] - 应用场景将由工业服务向家庭及商业服务演进，中国当前以工业生产应用为主（占比29%） [12] - 北交所多家公司布局机器人领域：开特股份合资布局具身智能、奥迪威推柔性传感器、鼎智科技布局滚珠丝杆及空心杯电机、丰光精密目标2025年谐波减速器产能10万套等 [13][14] 食品饮料（大众品） - 啤酒行业全国性企业收入利润稳健，区域性企业弹性更优；成本下行及费率改善推动盈利能力释放 [15] - 牧场公司生物资产公平值下调构筑基本面底部，后续奶价企稳及牛肉价格上涨有望推动反转 [16] - 休闲食品渠道景气度分化，量贩零食及会员制商超保持高势能，传统商超渠道承压；板块盈利逻辑转向结构性盈利兑现 [17] - 餐饮板块受“禁酒令”及“外卖大战”影响承压，但伴随政策调整及消费旺季催化，修复趋势将扩散至商务强社交场景及火锅等堂食正餐 [17][18] 交运（中谷物流） - 2025年上半年公司营收53.38亿元（同比-6.99%），归母净利润10.72亿元（同比+41.59%），扣非归母净利润8.24亿元（同比+94.28%） [19] - 内外贸协同发展：内贸受益基建投资回暖及消费刺激政策，外贸受东南亚转口贸易激增驱动需求 [20] - 中期分红9.03亿元，占当期归母净利润84.27%，凸显红利属性 [21] 公用环保（大唐新能源） - 2025年上半年营收68.45亿元（同比+3.26%），净利润16.88亿元（同比-4.37%）；中期每股派息0.03元人民币 [23] - 发电量189亿千瓦时（同比+10.22%），其中风电165亿千瓦时（同比+8.16%），光伏24亿千瓦时（同比+26.97%） [24] - 装机容量1907万千瓦（同比+22.59%），其中风电1452万千瓦（同比+10.69%），光伏455万千瓦（同比+86.53%） [24] - 资本性支出26亿元（同比-37.43%），融资成本降至2.48%（较年初下降36个基点） [26] - 应收账款267亿元主要为可再生能源补贴，若发放将显著改善现金流 [27]

公司战略调整 - 公司关停润熙泉品牌以聚焦主业和主要品牌 该品牌对营收和利润贡献没有意义[2][4] - 润熙泉是公司2019年推出的功能性护肤品牌 曾被视为胶原蛋白领域的探索 但公司否认其与胶原蛋白战略的关联[7] - 公司2024年开启变革元年 对皮肤科学创新转化业务进行五大方面变革 包括经营逻辑 产品 渠道 组织和品牌[10][11] 品牌表现分析 - 润熙泉在2020年至2024年10月累计营收达3亿元 目标曾设定为冲击10亿元[7] - 公司四大主要品牌2024年营收数据：润百颜9.23亿元 夸迪6.49亿元 米蓓尔2.9亿元 BM肌活2.79亿元[6] - 功能性护肤业务2024年总营收25.69亿元 同比下降31.62% 四大品牌分别下滑22.63% 41.69% 31.76% 52.06%[8] 财务业绩表现 - 公司2024年营收和净利润分别下滑11.61%和70.59%[8] - 2025年上半年营收和净利润分别下滑19.57%和35.38%[8] - 皮肤科学创新转化业务2025年上半年收入9.12亿元 同比下降33.97%[8] 业务发展历程 - 功能性护肤业务2019-2022年营收从6.34亿元增长至46.07亿元 2022年占比达72.45%[9] - 同期公司整体营收增速分别为49.28% 39.63% 87.93% 28.53%[9] - 销售费用从2019年5.21亿元增长至2022年30.49亿元[9] 行业竞争环境 - 功效护肤领域面临发展瓶颈 头部品牌逐渐聚焦 其他品牌发展空间有限[7] - 流量成本持续上涨和投资效益下降导致业绩增长停滞[9] - 市场竞争加剧导致功能性护肤产品市场份额受到挤压[9] 组织架构优化 - BM肌活与米蓓尔已进行组织结构优化 建立更扁平 更敏捷的团队架构[11] - 调整后人效显著提升 库存周转效率改善 综合费率持续下降[11] - 公司总经理聚焦皮肤科学创新转化事业线 培养创业型团队[11]

富勒烯护肤成分的科学价值 - 富勒烯曾获诺贝尔化学奖 被科学界誉为护肤奇迹成分 [11][12] - 实验数据显示富勒烯抗氧化能力是维生素C的125倍 24小时内斑马鱼黑色素淡化效果显著 [21][23] - 成分可深度抑制黑色素形成 对各类色斑均有效且温和不刺激 [23] 富勒烯市场定位与价格演变 - 高端美容院单次富勒烯护理收费达3.8万元 每克提取成本高达1亿英镑 [14][16] - 成分因提取难度高产量稀少 长期专供明星与贵妇群体 [12][16] - 公司通过供应链整合将富勒烯精华液价格降至原市场价的十分之一以下 [31][83] 产品研发与技术合作 - 公司与上市公司广州芭薇股份达成全链路合作 覆盖研发生产检测环节 [36] - 配方添加海藻糖 扭刺仙人掌茎提取物等植物舒敏成分 安全性报告编号BY190809007 [38] - 协同烟酰胺 抗坏血酸葡糖苷 九肽-1等成分组成"淡斑智囊团" 多路径改善肌肤问题 [40][41] 产品效果验证与认证 - 经广东悠质检测技术有限公司周期测试 志愿者黑色素减少色斑明显淡化 [49][52] - 获得国家美白淡斑特证 国妆特字G20202625 认证成分与时效符合严格标准 [97] - 真人实测显示使用后皮肤白嫩度提升 黄气淡化 沉积多年色斑得到改善 [54][56] 市场反响与典型用户群体 - 产品获明星黄绮珊公开推荐 称其添加多重美白成分使用放心 [72][73] - 上班族与家庭主妇群体反馈显著 改善电脑辐射与油烟导致的暗黄色斑 [88][91] - 孕妈群体使用后皮肤状态恢复至孕前以上水平 被称为孕妈救星 [59] 销售策略与消费者权益 - 提供免费护肤咨询 赠送防晒霜 前20名可领试用装 前50名赠脸部按摩仪 [69][86] - 支持顺丰包邮货到付款与7天无理由退货 赠送7天试用装不满意可退正装 [107][109] - 产品已进入商超及美妆店渠道 机场大屏广告进一步扩大曝光度 [72][75]

CAME 2025.9.25-27 由中国香料香精化妆品工业协会与国药励展联合主办的 2025中国香料香精化妆品行业年会 暨精品博览会 （以下简称2025CAME）将于 2025年9月25-27日在南京扬子江国际会议中心 举办 。 在此，您将零距离接触香妆市场最新脉搏，邂逅涵盖全产业链的先锋品类与创新产品，同 时与行业领军企业决策者、技术专家深度交流，开拓高价值商业合作机遇； 不仅如此，我 们还特别推出现场逛展，打卡指定展位，领取精美好礼的活动！ 01 部分礼品清单 更多礼品持续更新 1 、 上 海 蜂 花 展位号：D3 0 派发品牌：蜂花 领取地点： D30 派发数量： 300份 派发产品： 蜂花爆款产品旅行装(蜂花九樽植萃固发防脱洗发露，蜂花臻萃丝滑护发精油) 派发时间：展会期间（送完即止） 派发品牌：丸美生物 领取地点：E26 派发数量： 200份 派发产品： 丸美玻色因光甘草定极光次抛精华液1.2ml×2 丸美重组胶原蛋白嘭嘭紧致眼霜1g 派发时间：9.25-9.27 3、山东花物堂 展位号：A0 3 派发品牌：半亩花田 领取地点：A03 派发数量： 600份 派发产品： 半亩花田光感嫩白香氛身体乳 ...