目前调试团队已紧锣密鼓地投入下一步工作，为后续仪表回路精细测试、逻辑联调以及动力系统的稳定 投运做好准备。 据介绍，动力站装置是整个项目的"动力心脏"，DCS系统是装置安全、稳定、高效、经济运行的大脑和 神经中枢。自3月份仪表系统施工启动以来，装置全体人员锚定目标全力奋战，快速推进施工进度，高 效完成了仪表系统中4000余米桥架安装、近2200台仪表安装和20余万米电缆敷设任务，精准完成近2000 点接线工作。首批13台DCS机柜实现一次成功投运，充分验证了前期安装工作的规范性与可靠性，为后 续项目节点按计划推进奠定了坚实基础。 中化新网讯 8月8日，华锦阿美精细化工及原料工程项目动力站1#锅炉集散控制系统（DCS）机柜一次 投运成功，标志着项目开始由静态安装阶段逐渐转向动态调试阶段。 ...

公司业务与财务表现 - 公司为精细化工企业 主营新材料及医药农药化学品 涵盖显示材料 新能源电池材料及电子化学品 有机硅材料等领域 CDMO业务提供定制化学品 [2] - 2022-2024年营收连续三年下滑 分别为12.38亿元 9.80亿元 6.75亿元 2023年同比降20.89% 2024年同比降31.11% [3] - 2024年整体毛利率仅12.65% 较2023年腰斩 较2020年下跌近30个百分点 新材料板块毛利率同比减7.9个百分点至2.7% CDMO板块毛利率同比减16.06个百分点至23.17% [5] - 2024年归母净利润亏损4953.16万元 同比下跌143.95% 扣非净亏损9359万元 同比暴跌216.62% 2023年归母净利润同比下滑37.58%至1.13亿元 [7] - 2024年经营活动现金流净额锐减至6080万元 2023年为2.13亿元 [9] 行业竞争与市场风险 - 2023年公司全球LiFSI市占率仅6% 远低于天赐材料55%和时代思康16% 头部玩家均为自产自供模式 公司作为第三方外供厂商处于产业链脆弱环节 [13] - LiFSI单价从2019年490元/千克暴跌至2024年不足200元/千克 毛利率从47.29%跌至负值 行业价格战激烈 [13] - 技术替代构成威胁 OLED加速替代LCD导致含氟单晶需求萎缩 固态电池技术路线削弱LiFSI需求 [13] - CDMO业务受集采压价及药明康德 凯莱英等巨头挤压 小玩家生存空间艰难 [14] 运营与资本动向 - 2025年一季度新材料产品整体毛利率为1.19% 较2024年继续下降1.51个百分点 显示材料毛利率微升0.26个百分点 新能源电池材料及电子化学品降1.89个百分点 有机硅材料降0.71个百分点 [11] - 2024年CDMO业务收入2.95亿元 同比减少48.29% 2025年一季度CDMO业务收入1.61亿元 同比增长77.55% [12] - 2024年末总体存货减值准备率高于2023年末 原材料存货减值准备率因个别催化剂材料库龄增加及计提减值率提高而上升 [12] - 2025年3月大股东无锡云晖持股8.66% 桐乡系股东持股5.45% 宣布合计减持不超过6%股份 [14] - 公司存在产能消化风险 募投项目受宏观政策 市场环境 行业竞争等因素影响 可能出现实施进度不及预期及新增产能无法消化 [12]

公司IPO与募投项目 - 公司将于7月4日在北交所上会 计划募资5.93亿元 用于60kt/a高端偶联剂项目 500吨/年JH-2中试项目及酮肟产业链智能工厂建设项目 总投资6.01亿元 [1] - 60kt/a高端偶联剂项目拟投资5.07亿元 建成后将新增3万吨/年硅烷偶联剂和3万吨/年功能性硅烷中间体产能 [1] - 500吨/年JH-2中试项目总投资3058.18万元 聚焦高纯度羟胺水溶液研发 目前全球仅巴斯夫等少数外资厂商掌握工业化生产能力 [3] - 酮肟产业链智能工厂建设项目拟投资6310.50万元 通过数字化改造提升生产效率和运营管理能力 [4] 行业市场前景 - 全球功能性硅烷消费量从2002年10.30万吨增至2023年52.55万吨 预计2028年达71.9万吨 其中硅烷偶联剂占比约72.3% 消费量约51.98万吨 [2] - 新能源发展让复合材料等新兴领域成为功能性硅烷需求新增长点 [2] 技术优势与产业链 - 公司首创"肟-肟基硅烷-羟胺盐"绿色循环产业链 实现酮肟系列产品循环生产 相关技术获2021年浙江省科学技术进步奖二等奖 [4] - 拥有32项发明专利及7项软件著作权 最近三年研发投入占营收比例达4.63% 年均投入5168.45万元 复合增长率9.11% [5] - 已取得4项硅烷偶联剂和4项羟胺水溶液相关授权发明专利 另有8项硅烷偶联剂和8项羟胺水溶液相关发明专利在审 [6] 财务表现与产能 - 2022-2024年营业收入连续增长 分别达9.94亿元 11.15亿元和12.39亿元 净利润同步提升至0.80亿元 1.73亿元和2.11亿元 [5] - 毛利率从17.72%提升至27.94% 资产负债率由44.45%降低至27.94% [5] - 2022-2024年硅烷交联剂产销率保持98.87% 99.05% 99.71% 羟胺盐产销率达99.19% 99.33% 101.20% [6] 市场地位与客户 - 2022-2024年硅烷交联剂国内市场占有率分别为27.85% 31.60%和38.16% 羟胺盐市占率分别为34.86% 33.21%和42.37% [7] - 已与拜耳 布伦泰格等国际巨头及万华化学 新安股份等知名上市公司建立长期合作关系 [4] 战略发展方向 - 通过募投项目瞄准功能性硅烷和高纯羟胺水溶液等高潜力赛道 实现技术突破与产能扩张 [7] - 智能工厂建设将推动全产业链数字化升级 强化绿色循环经济模式 [3][4]

中试平台建设进展 - 工信部已将2400余家中试平台纳入储备库并遴选241家首批重点培育平台 力争2024年底培育5个以上国家级制造业中试平台 [1] - 制造业中试平台建设聚焦原材料 装备制造 消费品 信息技术 新兴和未来产业 共性需求6大关键领域 [5] - 2024年1月工信部与发改委联合印发《制造业中试创新发展实施意见》 提出2027年建成完善中试服务体系的发展目标 [6] 中试功能与重要性 - 中试是实验室成果向产业化转化的关键过渡环节 解决"样品可不可产"和"产品好不好用"问题 [2] - 经过中试的科技成果产业化成功率可达80%以上 未经过中试的成功率仅为30%左右 [2] - 中试平台承担成果验证 工艺优化 设备选型 技术集成等多重任务 是连接科研与工业的桥梁 [3] 平台建设模式与案例 - 龙头企业 政府 高校院所等多元主体采用不同模式建设中试平台 促进资源高效利用 [4] - 中国科学院控股有限公司与绍兴市共建新材料创新基地 聚焦高分子材料等4大领域12细分类别 [2][3] - 辽宁盘锦精细化工中试平台已建成4条公共中试线 在建2条中试线 并探索数字化孪生技术 [7] 政策与标准体系 - 已发布《制造业中试平台建设指引》《制造业中试标准体系建设指南》等政策文件 [6] - 成立制造业中试标准化技术委员会 加快基础通用和关键技术标准研制 [6] - 全国20余个省份出台中试专项政策 初步建立部省联动工作体系 [6] 现存挑战 - 存在"不理解 不会建"问题 部分主体将中试平台与其他研发载体混同管理导致投入分散 [8] - "建不起 用不上"问题突出 中试平台建设需大量场地设施和软硬件投入 企业负担重 [8] - "资金缺 回报慢"制约发展 中试平台投资规模大 风险高 周期长 缺乏长期资本支持 [8] 发展建议 - 需强化资金 人才等政策支持 培育高水平中试平台并打造国家中试服务网络 [9] - 针对创新策源地和产业集聚区 强化中试平台的区域特色与支撑作用 [9] - 引导平台提升行业服务能力 发布资源清单 加快中试资源开放共享 [9]

股价表现 - 科隆股份股价报6 53元 较前一交易日下跌0 09元 [1] - 盘中最高触及6 69元 最低下探6 49元 [1] - 成交金额达0 85亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为精细化工产品的研发、生产和销售 [1] - 旗下拥有盘锦科隆精细化工等子公司 [1] - 涉及新材料等领域 [1] 法律诉讼 - 子公司盘锦科隆在一宗损害公司利益责任纠纷案中获得一审胜诉 [1] - 法院驳回原告辽阳安里其科技的起诉 [1] 财务数据 - 2025年一季度公司实现营业收入9070万元 [1]

公司经营范围调整 - 增加经营范围包括劳务服务（不含劳务派遣）和普通机械设备安装服务 [1][2] - 根据唐山市行政审批局要求规范整体经营范围表述 [2] 公司治理结构变更 - 取消监事会且不设监事或监事会 [2] - 由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权 [2] - 相应废止《公司监事会议事规则》 [2] 公司章程及规则修订 - 因增加经营范围、规范表述及取消监事会而对《公司章程》进行全面修订 [3] - 修订《公司股东会议事规则》 [3][4] - 修订《公司董事会议事规则》 [3][4] 董事会专门委员会补选 - 补选董事张运强为第九届董事会审计委员会委员 与张继德、陈爱珍、赵向东、李建渊共同组成审计委员会 张继德为主任委员 [5] - 补选董事兼总经理张作功为第九届董事会战略委员会委员 与王春生、李建渊、马连明、郑柏山、卢桂、高吉轩共同组成战略委员会 王春生为主任委员 [5] - 第九届董事会提名委员会和薪酬与考核委员会成员保持不变 [5] 精细化工项目投资调整 - 全资子公司唐山三友精细化工有限公司调减年产4万吨氯化亚砜、年产5万吨氯乙酸、年产9.8万吨烧碱项目总投资 由196,222.42万元调减至172,165.35万元 [6] - 调减金额为24,057.07万元 [6] - 调减原因为在保证项目建设质量与进度的前提下进一步节约成本 [6] 股东大会安排 - 上述议案均需提交公司股东大会审议 [2][3][4] - 公司将召开2025年第二次临时股东大会 [6]

项目投资调整 - 精细化工一期项目总投资由196,222.42万元调减至172,165.35万元，调减金额24,057.07万元 [1][2] - 项目包括年产4万吨氯化亚砜、年产5万吨氯乙酸和年产9.8万吨烧碱产能 [1][2] - 项目实施主体、建设地点及其他建设主要内容保持不变 [2] 调整原因与措施 - 通过系统化管控与精细化运营实现投资优化 [2] - 大量应用国产化成熟设备替代进口设备节约采购成本 [3] - 强化市场竞争机制遴选优质供应商压降采购成本 [3] - 优化非生产性建筑规模及建筑防腐设计方案节约建筑投资 [3] 战略背景与建设进度 - 项目落实公司向海洋转身、向绿色转型、向高质量转变的"三转"战略 [2] - 旨在构建"三链一群"产业布局并发展曹妃甸精细化工产业链 [2] - 截至公告日项目设备安装收尾，正在进行管道安装 [2] 决策程序与影响 - 调整事项经2025年第五次临时董事会全票通过（14票同意，0票反对，0票弃权） [3] - 调减投资金额将降低项目投资支出和成本 [3] - 调整基于市场实际情况和投资管控措施，提高资金使用效率 [3]

公司治理 - 公司于2025年8月12日召开第八届第九次董事会会议 [2] - 会议审议兵工财务有限责任公司2025年半年度持续风险评估报告等文件 [2] 业务结构 - 2025年1至6月营业收入构成中石化业务占比86.47% [2] - 精细化工业务收入占比8.22% [2] - 化学肥料制造业收入占比4.47% [2] - 其他行业收入占比0.84% [2]

公司人事变动 - 樊相东辞任公司第五届董事会董事及战略委员会委员职务 因公司内部组织结构调整 [1] - 辞任后樊相东仍担任公司董事会秘书及副总裁职务 [1] 公司财务数据 - 2024年1至12月公司营业收入全部来自精细化工业务 占比100% [1] - 公司当前市值为34亿元 [2]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"看好（维持）" [4] 核心观点 - 海外大宗化工产能退出加速我国精细化工成长 [1] - 我国化工行业竞争力快速提升导致欧洲及东北亚地区化工衰退 [6][10] - 我国技术突破带动产业链扩张，倒逼欧洲上游大宗化工退出 [6][15] 海外大宗化工退出影响 - 我国石化化工能力快速扩张，炼油能力2023年超过美国成为世界第一 [6][10] - 2016-2024年我国对欧盟化工品出口大幅增长，欧盟对我国出口小幅下降 [10][16] - 全球化工品需求增量绝大部分被我国占据 [10] - 2025年以来欧洲与日本化工产能大量退出，涉及巴斯夫、帝人、三菱化学等企业 [19][22] 国内精细化工出口替代机遇 - 苯酚产业链中PC和环氧树脂技术突破带动产能扩张，2020-2024年苯酚直接进口减少52万吨，间接进口减少153万吨 [6][15][30] - 欧盟碳配额交易机制导致化工生产成本高企，退出趋势难以逆转 [25][38] - 欧洲大宗化工退出将导致下游精细化工供应问题，为我国企业打开出口替代机遇 [26][43] - PVP案例显示欧洲精细化工供应问题已显现，新开源PVP产品毛利率2023年提升至58% [39][41] 投资建议 - 皇马科技：特种聚醚龙头企业，现有产能22.5万吨，在建产能33万吨 [6] - 常青科技：高分子新材料特种单体龙头企业，现有产能3.5万吨，新增产能9.05万吨 [6] - 利安隆：高分子材料抗老化剂与润滑油添加剂龙头企业 [6] 数据支持 - 中国炼油能力2023年达18000千桶/天，超过美国 [12] - 我国苯酚到PC产业链产能2019-2024年大幅扩张，苯酚从200万吨增至600万吨，PC从100万吨增至400万吨 [32] - 我国己二酸和丁二醇出口占产量比例极低，2025年分别为18%和2% [36] - 欧盟基础化工原料净进口而精细化工产品大量出口 [42]