交易概述 - 公司正在筹划以发行股份及支付现金方式购买山东天一化学股份有限公司控制权并募集配套资金[1] - 该交易预计构成重大资产重组公司股票自2025年11月4日起停牌预计停牌时间不超过10个交易日[1] - 由于交易双方存在共同的控股股东本次交易被认定为关联交易[1] 亚星化学经营状况 - 公司核心产品氯化聚乙烯全球市场占有率曾一度超过40%但近年来经营状况持续恶化[3] - 2025年前三季度公司实现营业收入6.41亿元同比下降2.53%归母净利润为-1.44亿元[3] - 2024年全年归母净利润为-9703.47万元[3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流为-5090.38万元反映主营业务造血能力不足[4] - 截至2025年9月30日公司资产负债率高达85.15%远高于化工行业50%-60%的平均水平[6] 业绩下滑原因 - 主营CPE产品受到行业竞争加剧下游需求减少影响全行业整体销售价格降幅较大[5] - 主要原料并未与产成品价格同步下降致使公司业绩承压[5] 收购标的分析 - 天一化学是一家专注于溴系列精细化工产品研发生产和销售的高新技术企业被称为精细化工领域的隐形冠军[7] - 天一化学曾在2022年11月启动A股主板上市筹备工作但在2023年底主动撤销了上市辅导备案[7] - 2021年天一化学实现营业收入16.38亿元净利润2.40亿元2022年1月至7月实现营业收入11.78亿元净利润2.27亿元[8] - 截至2022年7月31日天一化学总资产18.23亿元净资产12.10亿元而同期亚星化学归属于上市公司股东的净资产仅为4.07亿元[8] 交易潜在影响与挑战 - 此次收购被视为公司在传统氯碱业务持续萎缩背景下战略转型的关键一步[6] - 这是一笔蛇吞象式并购若能成行预计将改善亚星化学的盈利能力[8][9] - 交易面临的主要不确定性来自标的公司复杂的股权结构其股权高度分散股东名册中共有24个股东[9]