投资者关系活动信息 - 活动日期为 6 月 22 日，类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员众多，包括嘉实基金、华夏基金等 52 家机构及相关人员 [2][3][4] - 上市公司接待人员包括董事/副总经理/董事会秘书刘含树等 4 人，接待过程未出现未公开重大信息泄露情况 [4] 业务发展情况 智能制造业务 - 智能装备业务在新能源汽车、船舶等高价值市场订单同比大幅增长，通过深耕核心业务、加大技术创新、强化市场拓展、推进产品研发与市场布局实现高质量增长 [6] - 推出第六代三维五轴激光 +AI 切割装备、新能源电池盒焊接自动化产线等拳头产品，重点开拓航空航天、医疗器械、低空经济等新兴行业 [6] 精密微纳业务 - 3D 打印领域围绕全球增材制造市场机遇，深耕金属增材制造装备，探索 3DPrint 智能工厂服务加工业务 [6] - 半导体领域具备多种晶圆相关智能装备产品，未来补充产品序列，加速国产替代 [6] - 绿色农业领域推广农业激光智能装备，形成搭载自研 AI 视觉识别系统的激光除草智能机器人 [6] 联接业务 国内进展 - 国内算力光模块业务需求旺盛，订单直线上升，数通 AI 光模块国内月发货数量第一 [7][9] - 6 月 400G/800G 光模块发货 80 万只，Q3 开始每月预计发货 100 万只 [9] - 光电子信息产业研创园一期预计 7 月投产，具备硅光芯片到模块全自研设计能力，布局新型材料方向 [9] - 2025 美国光通讯展推出适配下一代 AI 训练集群的 CPO 超算光引擎、3.2T 模块解决方案 [10] 海外进展 - 海外 AI 需求爆发式增长，公司联接业务海外推进顺利，有望获海外头部客户批量订单 [11] - 800G 自研硅光 LPO 模块即将批量出货，1.6T 自研硅光模块接到送样通知，1.6TACC/AEC 准备小批量出货 [11] - 海外工厂已投产，计划建 4 万平厂房，800G 及以上光模块 7 月预计月产 10 万只，8 月达 20 万只月产能 [11] 感知业务 - 2025 年将继续保持明显增长，新能源汽车保有量增长、PTC 产品市场份额提升、开拓新项目、加大储能等领域应用、开发海外业务、布局具身智能业务方向等因素拉动 [8] 3D 打印业务进展 - 与立铠精密合作成立合资公司，与全球知名终端品牌形成良好合作，部分产品验证通过，推进与国内头部 3C 品牌客户合作，部分产品进入验证测试环节 [12] - 未来推动 3D 打印技术全场景拓展应用，构建核心竞争力 [12]

纪要涉及的行业或者公司 涉及行业为科技行业、AI 产业、新能源汽车行业、3D 打印行业等；涉及公司为华工科技、立讯精密、华为、阿里巴巴、字节跳动、腾讯、小米、美团、快手、拼多多、锐捷网络、英伟达、亚马逊、Oracle、Meta、Arista 等 [1][2][3][4] 纪要提到的核心观点和论据 1. **科技股投资价值凸显**：经过十年消化，科技公司估值显著降低，市盈率普遍较低，与 2015 年前后高估值形成对比，具备投资吸引力；2023 - 2025 年是科技股占据明显优势时期，基于估值低、产业变革机遇大、行业比较优势明显等原因 [2][3] 2. **AI 产业发展机遇大**：是 20 年来一遇的大机遇，海外算力需求今年预计增长 50%以上，北美科技巨头 800G 需求明年翻倍、1.6G 需求翻两倍以上；国内端侧 AI 应用如折叠屏手机和自动驾驶等将推动行情发展 [2][4] 3. **华工科技业务发展良好** - **光模块业务**：400G 以上光模块月订单达 90 万支，销售收入约 6 亿元，海外大客户突破顺利，800G D28 LPO 及 1.6T 型号性能领先，预计三季度获首发订单；产能从 4 月陆续提升，6 月交付能力达 85 万支，7 月预计 100 万支，泰国生产线已投产 [2][14][18] - **传感器业务**：国内比亚迪市场份额显著增加，赛力斯全面采用热管理系统，预计热管理系统增量保持 40%增速，积极拓展欧洲市场；推出多种新型传感器，推进多元化业务 [2][9][10] - **激光装备及智能制造业务**：智能制造解决方案业务今年预计达 13 亿元，高功率激光装备增速 30% - 40%，主要应用于新能源汽车零配件和船舶制造行业；精密激光装备稳定三类市场，推出六款半导体激光器 [11] - **3D 打印业务**：与立讯精密成立立华 3D 打印公司，今年商业化钛合金手表壳子，未来加大五个方向投入，目标成为全球领先企业；今年预计收入 1 亿元，明年 10 亿元，2028 年 40 - 50 亿元 [12][13][19] 4. **公司业绩目标明确**：今年预计实现 180 亿元收入和约 20 亿元利润，明年经营目标为 300 亿元收入和 30 亿元利润，海外业务落地后利润有望进一步提升 [2][3][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **订单及市场份额情况**：AI 客户光模块订单需求显著，华为、阿里等有大量订单；每月订单量 90 - 100 万支，主要是 400G 和 800G 产品；国内市场从 400G 向 800G 切换；在华为、阿里等国内客户有一定市场份额，国内光模块平均毛利率能达 20%以上 [20][21][22][23][25] 2. **海外市场扩张情况**：与 Oracle 沟通推进快，7 月预计拿 800G LPO DR8 大批量订单；Meta 认可光电性能，计划合作开发 3.2T 及 6.4T 总控模块；泰国工厂为英伟达提供解决方案，测试沟通正常 [26] 3. **产品价格情况**：国内 400G 及多模光模块价格区间平均在 500 - 600 元，800G 多模光模块价格约为 1100 - 1200 元 [32] 4. **硅光芯片情况**：由公司自行设计，海外流片周期长，加大海外布局，参股 5 月光电，预计今年 10 月解决激光器问题，国内蜂鸣片解决后反应周期或缩短 [35]

报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 推荐基本面困境反转&固态电池催化的锂电设备板块，关注叉车、工程机械等行业投资机会 [1][2][3][4] - 油服设备出海中东机遇大，推荐杰瑞股份、纽威股份；人形机器人轻量化趋势下，镁合金和PEEK材料加速应用；先导智能在锂电设备领域优势明显；触觉传感器行业有发展潜力；工程机械海外产能布局可降低关税风险；迪威尔有望受益于深海和非常规油气开采；碳化硅行业半绝缘型衬底片在AR眼镜应用前景好；灵巧手赛道关注产业链机遇；柴油发电机组行业受益于国内AIDC资本开支增加 [16][21][27][31][36][40][43][47][52] 根据相关目录分别进行总结 建议关注组合 - 涵盖光伏、半导体、工程机械等多个领域，如晶盛机电、北方华创、三一重工等 [15] 近期报告 - 涉及油服设备、人形机器人、锂电设备等多领域报告，如固态电池产业化加速，设备商优先受益等 [15] 核心观点汇总 油服设备 - “一带一路”深化，中东油服市场大，中国油服设备公司有成长空间，推荐杰瑞股份、纽威股份 [16][19] 人形机器人 - 轻量化是趋势，镁合金和PEEK材料应用加速，建议关注相关企业 [21][25] 先导智能 - 国内龙头扩产和海外客户拓展使其受益，固态电池领域有先发优势，后续回款有望加速 [27][28][29] 传感器行业 - 触觉传感器对人形机器人重要，介绍技术路线和玩家，建议关注相关企业 [31][33][34] 工程机械 - 海外产能布局可降低关税风险，“一带一路”地区是核心市场，推荐相关主机厂 [36][37][38] 迪威尔 - 深耕油气行业，有望受益于深海和非常规油气开采，首次覆盖给予“增持”评级 [40][42] 碳化硅行业 - AR眼镜打开半绝缘型碳化硅衬底片应用场景，推荐晶盛机电、天岳先进 [43][46] 灵巧手 - 与夹爪应用场景不同，关注工艺收敛中的产业链机遇，推荐相关企业 [47][49][50] 柴油发电机组行业 - 受益于国内AIDC资本开支，国产品牌迎量价齐升机遇，建议关注相关企业 [52][54] 行业重点新闻 - 2025年1 - 5月工程机械进出口贸易额同比增长，5月先导智能完成固态电池核心设备交付 [56][58] 公司新闻公告 - 应流股份拟收购应流航空少数股权，徐工机械首次回购股份 [59][61] 重点高频数据跟踪 - 2025年5月多项数据有变化，如制造业PMI环比提高、金切机床产量同比增长等 [64][66][67]

投资事件 - 首程控股宣布投资墨现科技 该轮融资由北京机器人产业发展投资基金领投 秦安股份联合投资 [2] - 北京机器人产业发展投资基金由京国瑞和首程控股旗下首程资本联合管理 [2] 公司业务与技术 - 墨现科技专注于触觉传感器领域 提供高适应性柔性压力传感器解决方案 [2] - 公司通过原理创新 工艺改进 技术突破的方式在传感器领域提供更多解决方案 [2] - 产品已应用于消费 医疗康养 工业及汽车等场景 电子皮肤技术在机器人灵巧手和机械臂上取得显著进展 [2] - 技术路径为行业首创 核心优势包括产品形态可塑性高 触点分布广泛且生产成本较低 [3] - 丰富的产品矩阵可广泛应用于B端及C端场景 [3] 投资逻辑与市场前景 - 北京机器人产业发展投资基金看好墨现科技持续的技术创新和平台化能力 [3] - 看好电子皮肤及指尖产品在具身智能载体的巨大市场潜力 [3] - 触觉传感器作为平台型技术 拥有广阔市场空间 是人形机器人完成多模态迭代不可或缺的一环 [3] - 2024年公司已完成多个应用场景的拓展 [3] 资金用途与发展规划 - 此轮投资将助力墨现科技进行产品迭代 为持续技术创新和产品落地注入动力 [2] - 机器人基金将持续支持技术研发 产品升级和更多应用场景拓展 [3]

行业概述 - 热释电红外传感器(PIR)利用热释电材料的自发极化强度随温度变化的特性，以非接触形式检测人体辐射的红外线能量变化并转换为电信号，由红外滤光片、热敏感元和信号处理电路三部分组成[3] - 传感器工作步骤包括红外辐射接收、吸收与温度变化、电荷分布变化、电信号放大与处理，其中滤光片可选择性透射9-10μm波段的人体红外辐射[5][6] - 产品分为传统型(场效应管电路)和智能型(集成电路)，后者能实现更复杂功能[3] 市场规模 - 中国热释电红外传感器市场规模从2015年3.65亿元增至2024年15.99亿元，CAGR达17.84%[1][15] - 产量从2015年2.17亿只增至2024年9.65亿只(CAGR 18.03%)，需求量从2.09亿只增至9.37亿只(CAGR 18.14%)，供需基本平衡[14] - 全球红外滤光片市场2024年销售额达14.26亿美元，预计2031年达39.27亿美元(CAGR 15.57%)，中国占全球40%份额[9][10] 产业链 - 上游为锆钛酸铅陶瓷、钽酸锂等原材料及红外滤光片、半导体元件；中游为传感器制造；下游应用包括安防监控(占比最高)、智能家居、自动驾驶等[7] - 智能家居领域市场规模从2019年4817.7亿元增至2024年7848亿元(CAGR 10.3%)，传感器用于人体检测触发灯光/门窗控制[12] 竞争格局 - 国内企业在中低端产品具成本优势，代表厂商包括森霸传感、尼赛拉、炜盛电子等，森霸2024年传感器收入2.51亿元(+5.91%)[18][21] - 上海尼赛拉为中日合资企业，产品获ISO9001/14001认证并出口欧美日，郑州炜盛覆盖200多类气体/红外传感器[20][23] 技术趋势 - 微小化：MEMS技术推动传感器体积缩小，适配可穿戴设备等场景[25] - 智能化：AI算法提升环境感知能力，物联网实现远程监控[26] - 系统化：整合无线通信/电源管理模块，提供即插即用解决方案[27] - 多功能化：集成光照/气体传感等功能，柔性基底材料拓展应用场景[28]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：柔性传感器、电子皮肤 - 公司：东方电热、上海之识、上海遥乐、嘉兴先知、巨桥工业、小米旗下汉兴创投、比亚迪、慕思、舒达、巨量 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：柔性传感器赛道前景广阔，织物传感技术有望快速释放订单和现金流，东方电热与上海之识合作有望在汽车、消费及机器人领域实现突破，建议关注后续合作及合资公司进展[1][2][12] - **论据** - 第四代柔性传感器（织物传感）相比传统传感器，在折叠性、透气性和大面积制备方面优势显著，适合电子皮肤大面积应用，为机器人全身触觉感知提供可能[1][5] - 电子皮肤与指尖触觉传感器在应用场景和技术指标上有差异，织物传感工艺更适合电子皮肤生产[1][7][8] - 汽车和消费领域对电子皮肤或触觉传感器需求旺盛，已应用于汽车坐垫、后备箱防夹、床垫和呼吸监测等产品，市场潜力大[1][9] - 织物传感技术在机器人领域优势明显，适合全身覆盖电子皮肤，成本与压阻式传感器相当，智能织物demo有情感应用空间[1][10] - 上海之识获小米独家投资，天使轮融资数千万元，汉兴创投持股16.7%成第二大股东，6月10日东方电热与其签订战略合作协议[3] - 东方电热主业PTC空调加热发展趋势健康，估值约20倍出头，随着柔性电子技术路线发展，预计未来释放更多订单和现金流[13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 东方电热与上海莱士合作取得车规级认证，比亚迪高端车型汽车坐垫安装柔性传感器[9] - 慕思床垫用触觉传感器进行睡眠监测，巨量开发的织物床单传感器可监测病人翻身及下床风险，舒达床垫监测用户呼吸和睡姿并调整[9] - 织物传感技术全手制备成本约1000元，单个指尖约两三百元[10] - 未来东方电热可能与上海遥乐成立合资公司，由遥乐提供压阻纤维，合资公司进行产品制作[11]

半导体市场整体预测 - 2025年全球半导体市场增长率预测维持11.2%不变，但实际1-4月出货量同比增长19.3%，显示预测偏保守 [1] - 2026年预测增长8.5%，但存在负增长可能性，需结合库存周期和政治因素综合判断 [1][12] - 2019-2026年半导体市场规模（百万美元）：412,307→760,700，复合增长率9.8% [3] 分立器件市场 - 2025年分立器件市场预测下调至同比下降2.6%（原预测+5.8%），1-4月实际同比下降6.9% [2] - 功率晶体管受电动汽车需求低迷拖累，但中长期汽车电动化将推动需求回升 [2] - 2026年预测增长8.3%，分立器件市场规模预计从30,219百万美元增至32,733百万美元 [3] 光半导体市场 - 2025年光半导体市场预测从+3.8%下调至-4.4%，1-4月实际下降1.1% [3] - 图像传感器占市场50%份额，受益智能手机需求保持正增长 [3] - 2026年预测增长1.7%，市场规模从39,290百万美元微增至39,956百万美元 [3] 传感器市场 - 2025年传感器市场增长率从7.0%下调至4.5%，但1-4月实际增长16.1% [4] - 汽车传感器库存过剩问题缓解，中长期因汽车高性能化需求将稳步增长 [4] - 2026年预测增长4.2%，但实际增长率可能达10% [4] IC细分市场 模拟IC - 2025年模拟IC增长预测从4.7%下调至2.6%，1-4月实际增长5.0% [6] - 通用模拟市场复苏明显，2026年预测增长4.8%，实际可能接近10% [6] 微型IC - 2025年微型IC预测从+5.6%下调至-1.0%，但MPU受益服务器需求增长近10% [7] - MCU市场负增长收窄，预计2025年下半年转正，全年或实现5-10%增长 [7] - 2026年预测增长3.0%，实际可能达5-10% [7] 逻辑IC - 2025年逻辑IC增长预测上调至23.9%（原16.8%），1-4月实际增长35.9% [8] - AI服务器GPU和智能手机AP驱动增长，NVIDIA主导市场 [8][9] - 2026年预测增长7.3%，但AI功能向终端渗透可能推动超20%增长 [9] 存储器IC - 2025年存储器增长预测从13.4%下调至11.7%，但1-4月实际增长24.5% [10] - 数据中心需求强劲，全年增长率或超30%，但需警惕2026年周期下行风险 [10][11] - 历史周期显示2026年可能进入低谷，需关注Windows 10停更带来的PC换机需求 [10][11] 行业风险与机遇 - 2025年实际增长率可能达20-25%，高于WSTS预测的11.2% [12] - 特朗普关税政策潜在影响需密切关注，可能冲击供应链 [12] - AI服务器和终端智能化是核心增长引擎，逻辑IC和GPU持续受益 [8][9]

光谱传感技术行业 - 光谱传感技术通过捕捉物质与光的相互作用实现毫秒级无损识别，应用场景包括水果甜度检测、水质污染监测、酱油发酵度分析等[1] - 传统光谱传感技术被欧美巨头垄断，设备成本高达数十万元，阻碍了中国企业的广泛应用[1] - 中国光谱仪器市场规模预计2025年将突破100亿元，但2024年进口额仍达45亿元，高端市场由美国企业主导[7] 威视佰科公司概况 - 公司由耶鲁大学光学博士和卡耐基梅隆AI算法专家创立，专注于研发新型多光谱传感器及配套AI算法[1] - 通过分子材料替代精密光学元件和OLED二次激发染料封装技术，将传感器成本从十万元级降至千元级[2] - 研发投入每年超1000万元，已成功研发微型光谱生化传感器、全光谱传感芯片和无代码开发平台等核心技术[2][4][5] 技术应用场景 - 工业领域：食品检测（洗发水、薯片、化妆品）、化工生产品控、设备安全监测[1][2][5] - 消费领域：智能穿戴（血氧检测）、智能家居（洗衣机、扫地机器人程序选择）、医疗美容（皮肤多维检测）[1][5] - 农业环境：葡萄健康状态实时监测、果蔬新鲜度无损检测、水质污染识别[6][5] 商业模式与市场拓展 - 采用技术合作模式，将光谱传感技术与客户现有产品结合升级，合作伙伴包括三星、TCL、华为、美的等[5] - 通过Pre-A轮、A轮和A+轮融资分别获得2500万元、555万元和1888万元资金[5] - 已在越南等海外市场与美国德州仪器等国际巨头竞争并赢得订单[7] 大湾区协同优势 - 构建"香港研发-深圳转化-东莞制造-广州物流"的高效闭环体系[7] - 香港高校负责尖端科研（6个学科全球前十），深圳负责商业化落地[8] - 湾区制造成本仅为国际市场的10%-15%，如同样工件加工费用仅需10-15元[9]

财政资金投入与科技创新 - 重庆市高新区金凤实验室集聚55个科研团队、566名科研人员，发布13项原创性科研成果，引育20家科技型企业，累计产值1.2亿元[2] - "十四五"期间重庆建立市、区联动投入机制，两级财政投入10亿元支持金凤实验室[2] - 2024年前4个月全国科学技术支出2953亿元，同比增长3.9%[3] - 山东省"十四五"期间省级财政科技资金投入总量达712.8亿元，是"十三五"时期的2.2倍，2025年将达到145.2亿元(2018年的4.5倍)[3] - 2018-2024年重庆市财政科技支出累计630亿元，年均增长11.5%[3] 企业创新支持机制 - 济南晶正电子科技在设备投资、生产线改造、专项技术研究等方面获得多级财政支持[4] - 山东省2025年将投入10亿元省级财政资金推出"算力券""模型券"等机制支持人工智能全产业链发展[6] - 重庆近三年累计投入超10亿元设立重大研发专项攻关"卡脖子"技术，落实50余项税费优惠政策[6] - 重庆国测时栅科技研发的纳米时栅产品应用于高档数控机床、测量仪器等领域，多次获批国家级、省部级财政资金[6] - 重庆财政革新奖补方式，70%以上技术需求由企业提出，70%以上应用研发类财政资金投向企业研发项目[7] 财金协同联动效应 - 山东省新动能基金管理公司累计投资15家独角兽企业、200余家瞪羚企业、300余家专精特新企业[9] - 山东省财政2018年注资200亿元组建新动能基金公司，聚焦投早、投小、投长期、投硬科技[9] - 山东省"十四五"以来累计服务1.58万户科创类经营主体，提供超700亿元担保贷款，投入47.7亿元实施财政股权投资改革[10] - 山东省打造鲁科贷、鲁科担、鲁科保等特色品牌引导金融和社会资本加大科技创新投入[10] - 重庆市2024年科技型企业贷款余额7075亿元，同比增长44%，构建全生命周期支持链[10]

产品技术应用 - 光纤传感器技术可用于感知人形机器人运动状态，但目前未用于人形机器人 [1] - 新一代光栅传感应用于国家基础工业设施工程及未来汽车无人驾驶领域智能道面，起超前预控监测作用 [3] 股东信息披露 - 公司会在定期报告中披露股东相关信息，也可通过互动易留言查询 [1] 合作与业务进展 - 公司因项目需要采购过宇树科技相关产品 [3] - 光栅传感业务融资资金推进暂缓延期，是为提高募投项目质量和资金使用效率，后续将保障达产 [3] 经营情况 - 二季度经营情况以《2025 年半年度报告》为准 [3] - 当前宏观经济波动、下游需求放缓、竞争严峻，但行业政策带来可持续发展空间 [3] 业务拓展 - 公司以光纤传感技术为核心布局三大主营业务板块，未来将拓展新应用领域 [3] - 公司积极布局拓展新应用场景 [3]