会议与奖项概况 - 金融界于12月26日在北京举办“启航·2025上市公司高质量发展年会”，主题为“穿越周期，韧性成长”，汇聚了监管部门、行业协会、金融机构及超过200家上市公司代表 [1] - 同期揭晓第十四届金融界“金智奖”年度评选，从超过8000家A股、港股和中概股企业中评选出包括海尔智家、利亚德、金龙鱼、东鹏饮料等在内的140余家企业作为高质量发展典范 [1] 零售行业核心痛点 - 零售行业运营细节繁多，大量琐碎且关键的运营痛点是数智化技术可发挥价值的核心场景 [3] - 行业痛点一：选品与订货难题，采购员需面对数十万种商品，传统模式高度依赖经验判断，易导致库存积压或缺货损失 [3] - 行业痛点二：生鲜等短保质期商品的出清决策困境，折扣力度与时机长期依赖店长经验，缺乏科学依据 [3] 数智化解决方案与应用 - 多点数智的核心逻辑是通过数智化工具，将零售企业从依赖经验决策的传统模式转向以数据和技术为支撑的科学决策模式 [4] - 公司发布操作系统新版本及AI十大应用，其中“AI优品”应用借助数据与大模型技术，为零售企业提供精准的品类规划建议，从源头解决选品难题 [4] - “AI出清”应用通过整合历史销量、当日天气、周边市场竞价等多维度数据，利用人工智能为短保质期商品制定科学的出清时间与折扣力度 [4][5] 市场差异与全域运营策略 - 不同层级市场的消费偏好存在显著地域特征，例如同一商品在一二线城市与三四线城市的销售表现可能截然相反 [5] - 零售企业的底层逻辑是精准洞察目标客群的消费喜好，关键在于建立基于数据和人工智能的决策体系以替代传统经验判断 [5] - 数智化技术可帮助零售企业分析不同区域客群消费特征，指导其在不同市场确定商品组合与销售方式，实现全域市场的精细化运营 [5] 公司业务与行业影响 - 多点数智是一家为全球近500家零售企业提供全链路数字化解决方案的服务商，客户包括胖东来、物美集团、步步高及海外SM集团等知名企业 [3] - 公司的实践印证了数智化技术在消费新基建中的核心作用，为零售行业穿越周期、实现韧性成长提供了清晰的技术路径 [5]

12月26日早上10点，记者在绵阳新投·大卫茂美学中心看到，已有不少绵阳市民在商场选购年货。位于商超负一楼的新零售超市，在海鲜岛、烘焙区和水 果货架前都挤满了顾客。 以绵阳为例，过去5年，绵阳消费动能强劲，全市社消零总额稳居四川第2位。在商业提档升级上，新投百盛、王府井购物中心、万达广场等商业综合体 开业或升级；尤其在新字号"引"进来上，采取大力发展"首发经济"，盒马鲜生、泡泡玛特等品牌首店超过100家陆续落地。 封面新闻记者 欧阳宏宇 "以前每次买进口鲜货三文鱼，都得专门去一趟成都，太麻烦了。"在绵阳工作的陈先生说，随着经济条件越来越好，自己在购物时更看重商品品质，但 也苦于在当地购物时选择并不多。"现在盒马等更多高端商业进入了，我在绵阳也能买到过去只能去成都买的商品。" 对于家住绵阳安州区的康女士而言，在家门口体验了一次新零售超市的快闪店后就再也回不去了。"我从家里专门开了半个小时的车过来购物，这里卖 的东西和传统超市卖的完全不雷同，而且价格还更便宜。"她告诉记者，这些来自全球的品质商品和异于传统的购物体验，都让她期待着有更多的零售 业态落地。 消费场景持续拓宽，品牌进位显著加速，体现在元旦消费市场热潮中 ...

业务转型与多元化布局 - 公司确立从重资产向“轻重结合”模式转型，围绕“主业强化+新赛道孵化”双轮驱动 [2] - 主业升级方面，提升黄金珠宝、新能源汽车等核心品类自营比例，并在武商梦时代引入“谷子经济”、潮玩等年轻化业态 [2] - 轻资产拓展方面，成立商业运营管理公司，面向省内下沉市场输出管理，黄梅项目已开业，武穴项目计划2026年运营 [2] - 公司正积极研究商业不动产REITs、消费类基础设施REITs的发行路径，以优化资产结构 [3] - 新赛道孵化方面，成功开辟市内免税与会员制零售两大新业务，武汉首家市内免税店已于2025年5月开业 [3] - 成功推出“WS江豚会员店”，切入会员制零售赛道，并通过“武商江豚基金”对科技、文化IP等领域进行投资 [3] - 公司于2024年10月成立数智科技公司，已自主研发12大数字系统并获得软著授权，通过五项ISO国际标准认证 [3] 高端市场竞争与应对 - 武汉高端商业市场形成武商MALL、恒隆广场、武汉SKP多元竞争格局 [4] - 武商MALL已完成LV、Tiffany&Co、Van Cleef & Arpels等重奢品牌形象升级，并引入Rolex、CELINE等品牌 [4] - 在C座打造潮奢聚集空间，引进Maison Margiela、Vivienne Westwood、Rimowa、Moose Knuckles等品牌，并跨层打造始祖鸟城市地标旗舰店 [5] - 2025年以来，调改成效逐步显现，奢侈品销售与高净值客流同比回升 [5] 会员店与重点项目经营 - WS江豚会员店自2025年7月首店开业以来经营持续向好，围绕“品质精选+专属权益”构建差异化优势 [5] - 会员店前置仓网络有序拓展，已在武汉后湖、水果湖、庙山完成布点，第四个前置仓将于近期投入运营 [5] - 基于首店经验，2026年拟新开两家会员店，其中江夏庙山店将率先亮相 [5] - 武商梦时代2025年客流量在高基数上稳定提升，营收与利润均取得双位数增长，经营利润率同步优化 [5] - 武商梦时代年轻客群占比稳固超过七成，新开业网红街区Dreambox获市场热烈反响，WS梦乐园持续位列本地旅游热销榜前列 [5] - 南昌武商MALL 2025年1-11月销售额、客单价、客流量同比均有两位数增长，全场销售额超亿元及千万元的品牌数量均超过年初目标 [6] - 南昌武商MALL重点品类如时尚女装、黄金珠宝、国际名品及化妆品均实现双位数增长，其中化妆品区同城第一品牌占比超60%，精品女装与高级男装同城第一品牌占比超80% [6] - 南昌武商MALL计划2026年引入国际奢侈品快闪店、新增江西首店、整合新美食广场，配套的南昌武商洲际酒店预计于2026年开业 [6] 股东回报与融资策略 - 公司近三年累计分红达3.03亿元（含税），占年均可分配利润的124.94% [6] - 2024年度分红2.26亿元（含税），覆盖了当年净利润；2025年中期分红0.75亿元（含税），占当期利润的45.38% [6] - 公司成功发行3.6亿元中期票据及15亿元超短期融资券，发行利率创下同评级企业在湖北区域及全国同行业“双重最低”纪录 [7] - 公司目前整体资产负债水平处于行业合理区间，未来将科学规划融资活动，合理控制资产负债率 [7]

全球亿万富豪2025年财富增长概况 - 2025年全球3100多位亿万富豪总财富增加3.6万亿美元，总额达到18.7万亿美元 [4] - 全球多数股市行情向好，标普500指数全年回报率达17%，德国、日本、加拿大主要股指涨幅分别达22%、26%和30% [4] - 财富增长最多的十位富豪身家合计猛增超7290亿美元，其中美国富豪占据六席，贡献了增长总额的超85% [4] - 人工智能领域投资激增，财富增长前五名均为美国科技界巨擘 [4] 埃隆·马斯克 (Elon Musk) - 身家从年初4210亿美元增长至7540亿美元，全年增长3332亿美元，日均增长9.35亿美元 [3][5] - 旗下SpaceX启动股份出售计划，估值达到约8000亿美元，并计划于2026年IPO，届时估值有望达1.5万亿美元 [3][7] - 特斯拉股东投票通过一项薪酬方案，若达到业绩目标，马斯克将获得价值1万亿美元的股票奖励 [7] - 特斯拉股价过去一年累计上涨22% [7] - 旗下xAI Holdings正在洽谈新一轮融资，估值或将达到2300亿美元，较今年3月估值近乎翻倍 [7] 拉里·佩奇 (Larry Page) - 身家达2547亿美元，2025年财富增长987亿美元 [8] - 谷歌季度营收首次突破1000亿美元，并推出最新AI模型Gemini 3 [8] - 美国国防部正采用Gemini 3开发军方内部人工智能平台 [8] - 谷歌股价2025年累计上涨61% [8] 谢尔盖·布林 (Sergey Brin) - 身家达2351亿美元，2025年财富增长861亿美元 [9] - 作为谷歌联合创始人及控股股东，受益于谷歌股价61%的上涨 [8][9] 黄仁勋 (Jensen Huang) - 身家达1595亿美元，2025年财富增长423亿美元 [11] - 英伟达于10月成为史上首家市值突破5万亿美元的上市公司，股价较年初仍上涨37% [13] - 公司股价上涨带动其个人财富增长近360亿美元 [13] 拉里·埃里森 (Larry Ellison) - 身家达2503亿美元，2025年财富增长406亿美元 [14] - 9月10日，受AI热潮助推，甲骨文股价单日飙升36%，埃里森身家暴增近1000亿美元，创下史上单日财富增长最高纪录 [16] - 取得了TikTok的部分控制权，并促成了其子的大卫天空之舞与派拉蒙的合并交易，价值80亿美元 [16] 阿曼西奥·奥特加 (Amancio Ortega) - 身家达1452亿美元，2025年财富增长287亿美元 [17] - 旗下Inditex集团2025年前三季度净利润创54亿美元历史新高，同比增长3.9% [19] - 在美国推进涉及30家门店的拓展与翻新计划 [19] - 获得超30亿美元的税前股息分红，并投入欧美房地产市场 [20] 格尔曼·拉利阿·莫塔·维拉斯科及家族 (Germán Larrea Mota Velasco & family) - 身家达514亿美元，2025年财富增长256亿美元 [21] - 执掌的墨西哥最大铜矿企业Grupo México股价年内涨幅接近100% [21] - 公司第三季度净利润同比增长50%，得益于钼、锌、银等产品产量与销量的提升 [21] 孙正义 (Masayoshi Son) - 身家达561亿美元，2025年财富增长254亿美元 [22] - 软银加大AI基础设施投资，11月以65亿美元收购美国芯片设计公司Ampere Computing Holdings [22] - 为推进大型项目（如耗资5000亿美元的“星际之门”数据中心计划），出售了价值58亿美元的英伟达股票 [22] 马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) - 身家达2268亿美元，2025年财富增长243亿美元 [23] - Meta在2025年前九个月营收达1410亿美元，同比增长21% [25] - 公司持续加大AI领域投入，今年截至目前股价累计上涨13% [25] 卡洛斯·斯利姆·埃卢 (Carlos Slim Helú) - 身家达1016亿美元，2025年财富增长243亿美元 [26] - 掌控的美洲电信今年新增移动用户超300万，前九个月总营收同比增长10.5% [28] - 旗下Grupo Carso与墨西哥国家石油公司达成20亿美元合作协议，计划开发至多32座油气井 [28]

核心观点 - 美国假日购物季消费数据呈现复杂且矛盾的图景 没有统一的共识 消费者信心低迷但实际支出创历史新高 消费行为因品类、品牌和收入群体差异显著 [1][3][11] - 消费者行为呈现“精明化”趋势 普遍追求性价比并利用人工智能工具比价 但“性价比”的定义因收入水平不同而分化 高收入与低收入群体的消费能力和模式出现两极分化 [6][8][9][18] - 尽管存在不确定性 但进入2026年的经济基础面仍显乐观 就业市场稳定、薪资增长跑赢通胀、利率预期下调及股市高位震荡构成支撑 同时礼品卡兑现、节后促销和预期退税将延续消费势头 [3][4][13][14] 整体消费表现与数据 - 2025年消费支出创历史新高 但数据未剔除通胀影响 实际增长疲软 [3][13] - 从感恩节到网购星期一的购物周末 线下线上消费总人次达创纪录的2.029亿 线上销售额为442亿美元 同比增长7.7% [6][16] - 万事达与维萨卡统计显示 11月至圣诞节前消费支出同比增长约4% 但剔除通胀后增幅疲软 且低于去年全美零售联合会公布的4.3%增幅 [6][16] - 密歇根大学消费者信心指数已连续五个月走低 跌至4月关税政策公布以来最低点 与实际消费行为出现巨大脱节 [3][13] 消费者行为特征 - 消费者普遍看重性价比并货比三家 倾向于囤积家居生活必需品 [6][16] - 线上消费数据显示实用型礼品热销：吸尘器销量暴涨1300% 炊具销量上涨950% 外套销量涨幅达850% [6][16] - 生成式人工智能工具被广泛用作“比价助手” 截至11月 人工智能相关购物搜索流量同比激增758% [8][18] - “先买后付”消费分期服务使用量增加 今年11月开启的假日季中 其消费规模达101亿美元 同比上涨9% [9][20] 分品类消费表现 - 消费热度高的品类恰好是通胀压力最小的品类 [7][17] - 综合类百货商超销售额增长3.7% 得益于消费者对购物便捷性的看重 [7][17] - 服饰配饰类消费增长5.3% [7][17] - 电子产品销售额上涨5.8% 受消费者对高性能及搭载人工智能功能产品的追捧驱动 [7][17] 不同收入群体分化 - 财富效应加剧消费者两极分化 高收入群体资产负债状况健康 低收入群体经济压力增大 [9][19] - 2025年年中 年收入25万美元及以上的家庭贡献了全美近50%的消费支出 该比例在90年代初仅为35% [9][19] - 全美87%的企业股票与共同基金掌握在收入前20%的人群手中 [9][20] - 低收入群体面临蓝领岗位新增放缓、薪资涨幅走低、储蓄少、负债重及生活成本不成比例冲击的困境 [9][20] - 低收入消费者通过减少购物量、选购二手商品、购买礼品卡、透支信用卡及使用“先买后付”来压缩开支 [9][20] 零售商动态与外部因素 - 沃尔玛、TJX集团等平价折扣零售商表现亮眼 吸引了追求性价比与便利的高收入消费者 销售额大幅增长 [5][14] - 企业正等待美国最高法院对关税政策的最终裁决 裁决可能影响零售商与进口商申请关税退税 [5][15] - 耶鲁大学预算实验室测算 关税政策让每个美国民众每年支出额外增加1800美元 [5][15] - 2026年初的利好因素包括：礼品卡集中兑现、零售商节后清库存促销、以及经济学家预期的超预期退税金额 [4][14] 经济背景与展望 - 消费支出占美国经济总量约三分之二 [3][13] - 进入2026年的经济状况仍算乐观：失业率缓升但就业市场整体稳定、薪资涨幅跑赢通胀、市场普遍预期利率持续小幅下调、股市在历史高点附近震荡 [3][13] - 11月消费者信贷违约率虽处高位 但对比过去六个月数据已趋于稳定 [10][20]

文章核心观点 - 河南民营经济展现出强劲的活力与韧性 其主体数量已超过1100万户 头部企业实力不断增强 这得益于营商环境的持续优化和一代代豫商所具备的草根企业家精神 面对未来 河南正通过规划未来产业和融入全国统一大市场 为民营企业创造更多发展机会[3][6][10][11][14] 河南民营经济发展现状 - 河南民营企业100强入围门槛从2021年的约25.69亿元提高到今年的约32.9亿元 增幅超过20%[6] - 全省民营经济主体数量已超过1100万户 比“十三五”末全省各类市场主体总数还多了将近一半[6] - 全省个体工商户数量增加了将近250万户[6] - 洛阳钼业成为全省首家营收超过2000亿元的企业 且为民营企业[6] 民营经济韧性的驱动因素 - 外部因素在于营商环境的优化 例如省领导与企业家餐叙释放支持信号 以及实行“扫码入企”让企业家为政府部门打分等创新机制[10] - 内部因素在于豫商的企业家精神 典型企业如胖东来、蜜雪冰城、泡泡玛特均出身草莽 从个体工商户成长起来 具备向下的市场洞察力和向上深耕的定力[11] - 这种草根精神同样体现在制造业领域的“专精特新”和“隐形冠军”企业上 它们通过数十年深耕在各自领域打出影响力[11] 未来发展规划与机遇 - 河南计划营造便利高效的营商环境等“六个环境” 并打通融入服务全国统一大市场的卡点堵点[14] - 在产业布局上 河南将围绕具身智能、氢能与新型储能、生物制造、量子科技、新一代信息网络、前沿新材料等未来产业 以及先进核能、类脑智能、空天信息等前沿领域培育新的经济增长点[14] - 新一代企业家既可依托河南一亿人口的广大市场寻找机会 也可跟随省级规划深耕特定赛道[15]

股价异动与交易数据 - 银座股份于12月26日股价涨停，全天换手率达12.51%，成交额为4.78亿元，振幅为11.34% [2] - 因日涨幅偏离值达到9.92%，公司股票登上龙虎榜，营业部席位合计净买入1.14亿元 [2] - 当日主力资金净流入2.20亿元，其中特大单净流入2.28亿元，大单资金净流出776.24万元，近5日主力资金累计净流入1.68亿元 [2] 龙虎榜买卖详情 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.74亿元，其中买入成交额为1.44亿元，卖出成交额为3013.97万元，合计净买入1.14亿元 [2] - 第一大买入营业部为东吴证券上海西藏南路营业部，买入金额为4750.32万元 [2] - 第一大卖出营业部为广发证券武汉京汉大道营业部，卖出金额为1210.01万元 [2] 公司近期财务表现 - 根据10月29日发布的三季报，公司前三季度共实现营业收入43.47亿元，同比下降2.31% [2] - 前三季度实现净利润8812.15万元，同比下降24.67% [2]

12月25日，广州市人民政府新闻办公室召开广州"十四五"激发市场主体活力新闻发布会。据会议消息， 目前，广州实有经营主体总量跃居全国第二，展现出一幅"市场有活力、经营有信心、产业有底气、消 费有保障"的广州发展新图景。 在实施转型赋能行动方面，广州成功争取国家制造业新型技术改造、中小企业数字化转型等11项国家级 试点示范，推动超4800家规上工业企业开展数字化转型，投入1.6亿元支持382家中小企业开展数字化转 型。 数据还显示，广州跨境电商进口规模连续10年位居全国第一，社零总额自2021年起突破万亿元，预计 2025年较2020年增长超25%。新设外资企业数量从2020年的2695家增长至2025年的近万家，5年翻近两 番。在穗投资的世界500强企业从309家增长至368家。 民营和中小企业是广州高质量发展的活力源泉、重要支柱。"十四五"期间，广州民营经济主体年均增长 近30万户，达398万户，民营经济增加值从1.02万亿元增至1.31万亿元，年均增速超4.2%，占GDP比重 由40.8%提升至43.3%，提高了2.5个百分点。 与此同时，广州实施主体培育行动，构建"小微企业—创新型中小企业—专精特新中小 ...

美国2025年三季度GDP表现 - 2025年三季度美国GDP环比折年率增长4.3%，远超预期的3.3%及二季度的3.8%，为自2023年三季度以来的最高增速 [3][5] - 个人消费支出是增长最大贡献者，贡献了2.39个百分点，主要由商品消费增长3.3%和服务消费增长2.5%驱动 [5][7] - 净出口成为显著增长动力，贡献1.59个百分点，主要因出口环比增长2.13%而进口下降1.2% [8][11] - 政府消费支出和投资总额贡献0.39个百分点，其中联邦国防开支环比猛增1.43% [8][9] 经济增长驱动因素 - 个人消费的强劲表现主要由资本市场财富效应支撑，因标普500、纳斯达克、道琼斯指数齐创历史新高，富人财富增长带动了旅游、医疗、高端餐饮等消费 [7] - 出口增长受益于全球制造业PMI回暖，以及7月美国与欧盟、日韩、东南亚多国达成新贸易协议并互相降低关税 [11] - 政府支出增加得益于财政部将三季度借款计划从5540亿美元翻倍至1.01万亿美元，使得政府能对英特尔等战略企业进行大手笔投资 [9] 行业表现分化 - 设备投资和知识产权产品（如AI、软件、专利）投资表现强劲，分别增长7.4%和6.4% [19] - 建筑投资表现疲软，暴跌至-6.3% [19] - 信息业、金融保险、商务服务等行业高歌猛进，而制造业、公用事业、建筑业则集体拖后腿 [22] 企业层面分化 - 大型企业凭借定价权和全球供应链优势，PMI持续站稳荣枯线之上 [17] - 中小企业面临困境，NFIB乐观指数一路下滑，受高利率、高关税、高人工成本挤压，许多小餐馆、汽修店、本地零售商正在悄悄关门 [17][19] 未来经济展望与政策预期 - 尽管2025年10月至11月长达43天的政府停摆对四季度GDP有短期拖累，但预计2026年一季度经济将温和反弹，因积压需求释放、政府项目重启、AI投资加码及出口环境改善 [24][25] - 市场预期美联储将在2026年进行预防式降息，目前期货市场定价降息2次，分析维持2-3次的判断，主要基于劳动力市场结构性疲软、中小企业困境及美联储主席换届的政治压力 [28][29]

对于房地产问题，张文中建议对买房人予以贷款贴息。"一年也就优惠几万块钱，这样他会感觉很好，就会解决老百姓有了钱不买房去租房问题"，"如果能 够让大家对房价信心增加一点，房地产的形势就会有改观。房地产形势改观了，就会让大家的预期变好。而且这方面的改变，由于中国人有房子的比例太高 了，对消费市场带来的有效影响会非常深远，会拉动内需。"张文中进一步解释道。 12月26日，由金融界主办的"启航·2025金融年会"在北京举行。本次年会以"新开局、新动能、新征程"为主题，来自政、商、学、研等领域的100多位嘉宾、 500余家金融机构和上市公司齐聚一堂，共赴这场思想盛宴。 在本次年会上午主题演讲环节，物美集团创始人、多点Dmall创始人张文中以消费兴国为主题，进行了演讲。张文中表示，把消费搞好在于要把信心提振起 来，而信心提振核心在于资本市场、房地产市场。"目前股市已经出现牛市，甚至像我们预期的那样是长牛、慢牛，非常好的条件下，如果房价能够企稳， 对于老百姓消费信心的提振会有巨大作用"，张文中讲到。 张文中还提到，每一个AI新质零售，门店都新设立了食品安全检测室，专门配备检测员。在员工关怀方面，物美以爱自己、爱家人、爱同事 ...