指数与ETF表现 - 截至2025年10月23日，中证数字经济主题指数下跌1.72% [1] - 指数成分股中拓荆科技领涨3.49%，润和软件上涨3.10%，中国软件上涨2.93% [1] - 成分股中兆易创新领跌，均胜电子、海光信息跟跌 [1] - 数字经济ETF近1周规模增长101.24万元，份额增长600.00万份 [1] - 近10个交易日内，数字经济ETF合计资金流入1861.44万元 [1] 政策与行业动态 - 工信部就《算力标准体系建设指南（2025版）》公开征求意见，计划到2027年制定或修订超过50项标准 [2] - 算力被赋予“数字能源”新内涵，成为衡量国家竞争力的关键指标 [2] - 银河证券表示算力板块处于业绩兑现阶段，估值水平适中，看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等 [2] - 国海证券指出AI是驱动云计算行业增长的核心引擎，云厂商正加大资本开支用于高性能基础设施建设 [2] 指数构成与权重 - 中证数字经济主题指数选取数字经济基础设施和数字化程度较高应用领域的上市公司证券 [3] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股合计占比54.31% [3] - 前三大权重股为东方财富（权重10.51%）、中芯国际（权重6.34%）、北方华创（权重5.12%） [3][4] - 前十大权重股在所示交易日普遍下跌，其中海光信息跌幅为3.82%，寒武纪跌幅为3.70% [4]

深地经济与机器人 - 公司推出"深地工程"综合解决方案并成功突破首口万米科探井等深地工程 [1] - 公司业务涉及深地经济与机器人领域 [1] 深地经济与储能 - 公司产品供货深地一号油气井并参与深地岩洞规模化氢储能系统研究 [1] - 公司业务涉及深地经济、数字经济、储能、央企改革及一带一路领域 [1] 存储芯片与空间计算 - 公司通过并购切入存储芯片领域 [1] - 公司业务涉及存储芯片与空间计算领域 [1]

中国东盟关系发展历程与战略框架 - 自1991年开启对话进程，双方用30余年将区域塑造成共生共荣的热土，为亚洲稳定繁荣奠定基石[1] - 2021年宣布建立面向和平、安全、繁荣、可持续发展的全面战略伙伴关系，标志着关系开启新篇章[2] - 2025年是中国东盟关系承前启后的关键之年，第46届东盟峰会通过《东盟共同体愿景2045》[2] 共建五大家园具体路径 - 建设和平家园：通过领导人会议、外长会、高官磋商等机制深化对话合作，坚持《联合国宪章》原则，推动地区安全架构不断完善[3] - 建设安宁家园：在落实《南海各方行为宣言》、推进南海行为准则磋商中凝聚共识，并在防务对话、扫雷合作、打击跨国犯罪等领域拓展合作[3] - 建设繁荣家园：在全球经济不确定性上升之际，积极推进RCEP全面实施和中国—东盟自贸区3.0版升级，深化经贸合作，提升产业链供应链韧性[3] - 建设美丽家园：依托环境合作论坛、气候变化对话等平台，在生物多样性保护、低碳转型、循环经济等领域不断取得新进展[3] - 建设友好家园：共办中国—东盟人文交流年活动，通过教育交流周、奖学金项目、青年互访、展览、互译、艺术节和文化遗产保护深化文明互鉴[4] 智库网络的作用与成果 - NEAT是10+3合作进程的重要智力引擎，其政策建议报告提交领导人会议参阅，2024年创造性提出复合型产业生态系统构想[7] - NACT为中国—东盟命运共同体建设积极建言献策，成立12年来成果显著，成功孵化并推动中国—东盟健康之盾倡议落地[7] - 2025年8月，NEAT和NACT被纳入《中国—东盟全面战略伙伴关系行动计划（2026—2030）》，体现其在凝聚区域共识中的关键价值[7] 《东盟共同体愿景2045》的核心内容与机遇 - 在东盟政治安全、经济和社会文化三大支柱基础上进行拓展，强调实现数字化转型和绿色可持续发展，构建更具韧性、活力、创新与以人为本的东盟[10] - 东盟经济快速增长，整体有望在2030年成为全球第四大经济体，特别强调大力发展数字经济、促进科技创新、缩小内部数字鸿沟[10] - 制定《东盟经济共同体战略规划（2026—2030）》，聚焦基础设施、智慧城市与可持续发展、数字创新、物流与供应链畅通等六大战略方向[10] 数字经济与互联互通合作 - 中国与东盟总人口超过20亿，双方互为最大贸易伙伴，中国企业在人工智能、量子计算和电子商务等方面掌握先进技术[11] - 在阿里巴巴集团等技术赋能下，泰国、印度尼西亚推出本国版本的线上金融支付平台，有效弥合东盟内部数字鸿沟[11] - 印度尼西亚雅万高铁运营后，雅加达与万隆之间的通勤时间从3个多小时缩短至约40分钟，降低物流成本并便利人员往来[11] 中国—东盟自贸区3.0版与绿色经济合作 - 中国—东盟自贸区3.0版着重关注数字经济、绿色转型和电子商务，为数字标准协调、跨境数据流通和网络安全保障提供新机遇[14] - 东南亚地区拥有关键矿产资源，与中国科技和资本优势互补，有望从绿色产品消费市场转变为绿色科技生产基地[14] - 东盟国家可借助中国数字化转型和绿色转型的产能优势，借鉴其应对气候变化和推动可持续发展的经验[14] 人文交流的举措与挑战 - 2024—2025中国—东盟人文交流年举办一系列活动，厦门大学2015年在马来西亚设立校区，促进教育合作和文化交流[17] - 人文交流仍面临挑战，如普通大众参与机会有限、语言藩篱、刻板印象及签证相关旅行限制可能阻碍深化[17] - 需建立制度化的交流平台，扩大教育领域合作，推动青年和基层更广泛参与，加强人文交流与经济发展、基建互通的协同效应[18]

排名核心结果 - 北京、深圳、上海位列前三名，综合发展指数得分分别为85.1、82.5和81.4 [1][11] - 杭州和济南分别位列第四和第五名，得分分别为80.8和80.3 [6][11] - 天津排名跃升至第六，超越广州（第七名），南京（第八名）反超武汉（第十名） [1][3][6] 评价体系与方法论 - 排名由中国标准化研究院于10月14日在北京发布，评价体系涵盖创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧六大维度 [3] - 新体系摒弃单一GDP标准，连接联合国2030年可持续发展目标与中国高质量发展政策 [8] - 排名覆盖36个主要城市，包括27个省会、4个直辖市和5个计划单列市，但苏州、无锡等经济强市未被纳入 [8] 主要城市表现分析 - 北京在创新和智慧维度领先，技术成果转化强劲，但宜居和韧性有待提升 [4] - 深圳表现突出，尤其在创新、美丽及文明方面优势明显 [4] - 济南因宜居性高分成为黑马，其成功源于均衡发展、环境治理与社会文化的综合体现 [6] - 天津崛起为均衡发展典范，六大指标齐头并进，无明显短板 [6] - 杭州保持强劲表现，是数字产业与宜居环境的融合典范，美丽和文明维度得分高 [6] - 广州排名下滑反映其发展模式面临高成本、高竞争压力的瓶颈 [6] - 武汉排名下降源于产业结构调整阵痛与城市定位迷茫 [8] 行业与投资启示 - 城市竞争转向比拼技术创新、环境宜居与文化文明等综合实力 [11] - 深圳的科技优势、杭州的数字经济、济南的环境治理、天津的均衡发展及南京的文化产业平衡构成各自核心竞争力 [11] - 新一线及部分二线城市提供与一线城市相近的机会但生活成本更低，推动人才理性流动 [10] - 杭州消费力与居民收入强劲，重庆、合肥、西安等城市以高性价比吸引关注 [10]

宏观经济表现 - 前三季度中国国内生产总值同比增长5.2%，增速比上年全年和上年同期分别加快0.2和0.4个百分点 [1] - 经济平稳运行为就业市场提供基础和底气，企业有信心投资和扩张 [1] - 经济平稳运行有力稳住居民收入，前三季度居民人均可支配收入32509元，名义增长5.1%，实际增长5.2% [3] 就业市场状况 - 1-9月中国城镇调查失业率均值为5.2%，其中一、二、三季度均值分别为5.3%、5.0%、5.2% [1] - 交通运输、住宿餐饮、文体娱乐、卫生和社会工作、公共管理等服务行业就业人数较二季度和上年同期均有增加 [1] - 对农民工、高校毕业生等重点群体实施精准靶向帮扶措施，如提供专项补贴、拓宽就业渠道 [2] 居民收入与消费 - 城乡居民人均可支配收入之比由上年同期的2.46降至2.43 [3] - 工资性收入、经营净收入和转移净收入稳定增长是支撑居民收入增长的主要因素 [3] - 国内消费需求扩大及假日出行消费增加带动居民经营收入增长，前三季度居民人均经营净收入5199元，增长5.3% [3] 价格指数变化 - 前三季度居民消费价格指数同比略降0.1%，但扣除食品和能源的核心CPI上涨0.6% [4] - 9月份核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续5个月扩大，反映扩内需、促消费政策成效 [4] - 前三季度工业生产者出厂价格指数比上年同期下降2.8%，其中三季度下降2.9%，降幅比二季度收窄0.3个百分点 [4] 产业转型升级 - 积极引导和支持与新质生产力相关的产业发展，如高技术制造业、数字经济和绿色产业 [2] - 推动产业转型升级进一步拓展就业新空间 [2] - 光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造、新能源车整车制造等“新三样”价格同比降幅有所收窄 [4]

反不正当竞争法修订核心观点 - 新修订的反不正当竞争法于10月15日正式施行，旨在完善市场竞争规则，强化竞争政策基础地位，优化营商环境，激发经营者内生动力和创新活力，为加快建设全国统一大市场提供制度支撑 [1] 针对平台经济“内卷式”竞争的规制 - 法律靶向整治平台经济领域的“内卷式”低质竞争，加大对平台经营者强制平台内经营者低于成本价格销售等恶性竞争行为的规制力度 [2] - 明确规定平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者以低于成本的价格销售商品，以引导平台经济脱离低质竞争，推动行业回归健康发展轨道 [2] 保护中小企业合法权益 - 法律明确禁止大型企业滥用资金、技术、交易渠道、行业影响力等优势地位，要求中小企业接受明显不合理的付款条件或拖欠账款 [4] - 该规定考虑到经营主体的结构性差异，给予中小企业倾斜性保护，以抵消资源与能力不对称造成的竞争劣势，促进企业公平参与市场竞争 [4][5] 强化对数字市场网络不正当竞争行为的规制 - 法律直面数字市场网络不正当竞争行为规制的难点，新增不当获取使用数据、网络领域恶意交易的禁止条款 [7] - 将商业混淆的对象新增列举“新媒体账号名称、应用程序或者图标”，并对涉及网络的虚假宣传行为表现中增加虚假评价 [7] - 将网络不正当竞争行为构成要件中的“利用技术手段”修改为“利用数据和算法、技术、平台规则等”，使表述更精细，规制更精准 [7]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 短期海外大模型Token调用量出现波动（10月6日至12日期间环比下降9%），但AI的长期快速增长趋势不变 [6] - 强烈看好国内AI应用货币化开启及Agent商业化投资机遇 [6] - 本周建议关注三大方向：AI Infra以及云厂商、国产模型出海厂商、聚焦垂直场景且产品做到极致率先边际兑现的标的 [2][6] 上周市场复盘 - 上周（报告期内）计算机板块大幅回撤，整体下跌5.63%，在长江一级行业中排名第27位，两市成交额占比为7.00% [2][4][16] - 同期上证综指下跌1.47%，报收3839.76点 [4][16] - 板块内国产软件相关标的活跃，涨幅前列个股包括榕基软件（+13.94%）、久其软件（+9.84%）、常山北明（+7.87%）等 [18][20] 行业重点事件与投资机遇 智能驾驶 - 2025世界智能网联汽车大会在京召开，工信部表示将加快组合驾驶辅助、自动驾驶等相关标准制定 [13][22] - 目前搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比已超过60% [25] - "车路云一体化"应用试点发布十大功能场景，展示阶段性成果，体现中国智能汽车技术路径优势 [27] - 建议关注智能驾驶算法提供商、相关硬件提供商、Robotaxi运营平台等投资机遇 [31] 卫星互联网 - 我国成功发射卫星互联网低轨12组卫星，使"千帆星座"在轨卫星数量增至108颗 [13][32][36] - "千帆星座"目标为：2026年年中在轨324颗，年底在轨648颗；2027年在轨1296颗；2030年在轨15000颗 [36] - 政策支持力度加大，中国移动、中国联通于今年9月获颁卫星移动通信业务经营许可 [37] - 火箭技术持续突破（如朱雀三号垂直起降试验成功）有望降低发射成本，驱动需求 [37][39] - 建议关注卫星制造、发射、通信网络建设及应用终端产业链各环节核心供应商 [42] 数字经济（可信数据） - 2025中国国际数字经济博览会以"可信数据赋能产业发展"为主题召开 [13][43] - 政策目标明确：到2028年建成100个以上可信数据空间 [46] - 2025年7月国家数据局发布可信数据空间创新发展试点名单，包含多个城市、行业及企业试点 [46][47] - 以河北省为例，地方政府正通过建立公共数据授权运营体系等方式加速数据产业落地 [48] - 建议关注具备海量数据资源及在数据处理、管理、分析方面有深厚积累的企业 [49] AI 长期趋势与Token数据跟踪 - 尽管短期海外主流大模型Token调用量环比下降9%，但长期增长趋势强劲 [6][50] - 分厂商看，x-AI在OpenRouter平台份额持续扩大，占比约31%，其模型Grok Fast 1占比达24% [50] - 谷歌月均Tokens处理量持续大幅增长：一年前为9.7万亿，今年5月达480万亿，7月达980万亿，目前已达1300万亿 [55][56] - 模型加速迭代与降本效果显著，持续看好AI基础设施、云厂商、国产模型出海及垂直场景应用的投资机会 [6][57]

历史见证与区域变迁 - 燃灯塔及塔榆作为历史地标，见证了通州古城从抗战烽火到新城崛起的变迁，塔榆树龄达290年[1][4] - 抗战时期通州遭日寇轰炸，1937年日寇在通州古城一次性屠杀、活埋平民700余人[2] - 为支撑侵略战争，日寇在通州疯狂掠夺粮食，百姓仅能依靠混杂麸皮、沙土等杂物的"混合面儿"苟活[2] 文化旅游产业发展 - 燃灯塔区域已构成"三庙一塔"景区，免费向公众开放，成为文旅亮点[4] - 通州文旅资源丰富，包括累计接待游客超3000万人次的环球影城、国家5A级景区大运河文化旅游景区等[4] - 城市绿心森林公园面积相当于3个颐和园，通州在京城文旅推荐榜上愈发醒目[4] 运河商务区发展 - 运河商务区由昔日的盐滩村蜕变而来，累计注册企业已超2万家，占通州区企业总数的8.48%[5] - 商务区包含23家企业总部、218家央国企子公司、154家金融企业[5] - 入驻企业可享受"三区"政策叠加红利，今年1至8月保持每个工作日新增10家企业的注册速度[5] 区域协同发展 - 通州与河北廊坊"北三县"正加快建设一体化高质量发展示范区[1][6] - 交通同网持续提速，地铁"平谷线"通车后三河至副中心仅需9分钟[6] - 产业协同培育数字经济、先进制造等7大产业集群，通州33所学校与"北三县"51所学校建立合作关系[7] - 两地实现数千项政务服务"跨省通办"，民生福祉持续增进[7]

中国“十四五”规划成就 - 在数字经济、人工智能、新能源和生命科学等前沿领域取得显著进展 [1] - 新质生产力理念推动经济结构转型升级和产业升级 [1] - 绿色能源发展和碳减排实践与联合国可持续发展目标高度契合 [2] 未来发展方向 - “十五五”时期将推动迈向更高质量发展 [1][2] - 预计在人工智能、量子信息、可再生能源等领域取得更大突破 [2] - 通过完善国家创新体系和优化资源配置来持续壮大新质生产力 [2] 国际合作与影响 - 中国的发展理念为拉美等资源型经济体探索新路径提供参考 [1][2] - 中国与巴西在绿色能源、基础设施、农业科技等领域合作成果丰硕 [3] - 中国通过“一带一路”等多领域务实合作将发展机遇转化为伙伴国家的动能 [3]

产业发展蓝图 - 大兴区明确“临空经济 生物医药 未来能源 数字经济 商业航天 农林科技”六大主导产业 [1] - 产业发展总纲为“6+5+3”蓝图 即建设6大产业功能区 5个产业集聚区 3大发展新片区 [2] - 6大产业功能区包括大兴机场临空经济区 大兴生物医药产业基地 北京数字经济示范区 国际氢能示范区 北京中日创新合作示范区 北京商业航天产业基地 [2] - 5个产业集聚区包括荟聚商务科技集聚区 国家新媒体产业基地 念坛国际金融商务区 京南物流基地 京南农林科技园 [2] - 3大发展新片区包括花园城市永定湾 大兴国际旅游度假区 产业协同发展示范区 [2] 商业航天产业 - 在安定镇规划建设252公顷商业航天产业空间 聚焦星箭总装集成 地面终端制造等核心领域 [2] - 深度融入全市“南箭北星”布局 强化与“北京火箭大街”联动 加速“飞地”合作模式落地 [2] 招商引资与项目进展 - 今年以来落地高质量项目突破1000个 京外迁入企业数量 净增规模以上企业数和亿元以上重大项目数量均居全市首位 [3] - 大兴国际旅游度假区及M19 R4双地铁等一批标志性重大项目接续落地 [3] 特色农业与精品城镇 - 持续巩固蔬菜和种苗产业的全市领跑优势 做强庞各庄西瓜 安定桑葚 采育葡萄等产业 [4] - 推出采育数字时尚小镇 打造“数字+时尚+农文旅”融合发展的“潮流秀场” [4] - 后续将持续推出庞各庄西瓜小镇 礼贤空港小镇等一批精品项目 [4] 花园城市永定湾规划 - 全面启动花园城市永定湾规划建设 计划通过10年左右努力打造成产城融合新典范 [5] - 构建“一轴 双心 一环 一T台 两点 九片区”空间骨架 横向打造“花园T台” 纵向以永庆北大街串联产业大道 [5] - 依托“三站一高铁”的TOD开发模式 构建高效“半小时通勤圈” [5][6] - 规划有R4线一期南段轨道交通和3大换乘节点 通过城市快速路连接南五环和南六环 借由京雄商高铁强化区域联动 [6] - R4一期南段轨道交通正深化站线位方案 花园T台 水系等规划设计初步成形 首医大新校区建设已在进行中 12条主次干道已破土动工 [6]