公司周年纪念与内部信 - 创始人俞敏洪在南极发布公司成立32周年内部信 主题为“冰雪中的坚守” [3] - 内部信提出新东方要成为“希望的播种者” 东方甄选应成“商家良知的代表” 新东方文旅要“让更多的人把世界装在心里” [3] - 内部信借南极企鹅类比公司团队在困境中的团结与希望 回顾从北大一间教室起步的创业历程 [3] 内部信引发的员工反响 - 内部信引发争议 有员工表示无法与正在旅游的老板共情 [5] - 有员工调侃“今夜 所有xdfer（新东方人）都是南极人” 暗指老板的“远方”与员工的“现场”形成对比 [5] - 教育板块员工透露纪念日当天加班做续费方案 认为信中南极风光描述“只觉得讽刺” [5] - 网友统计内部信全文提及17次“我”和5次“南极” 对员工工作压力鲜有提及 [8] 公司近期财务表现 - 2025财年第四季度净利润骤降73.7%至710万美元 主要受东方甄选业务拖累及商誉减值影响 [8] - 2025财年核心教育业务营收增速从上一财年的43.9%降至13.6% [8] - 2026财年第一季度净营收为15.23亿美元 同比增长6.1% 增长主要得益于教育新业务带动 [8] - 2026财年第一季度教育新业务收入同比增长约15.3% [8] - 2026财年第一季度公司股东应占净利润为2.41亿美元 同比下降1.9% [8] - 2026财年第一季度非美国通用会计准则下经营利润为3.355亿美元 同比上升11.3% [8]

公司内部动态 - 公司创始人于南极发布内部信庆祝公司成立32周年 [1] - 内部信发布后引发部分争议 被指内容重复且为创始人自我感动 [1] - 公司创始人回顾创业历程 向现任及前任员工表达感谢 [2] - 公司近期出现高层人事变动 孙东旭于11月6日确认离职 不再参与公司工作 [2] 业务发展概述 - 公司明确三大核心业务板块为新东方、东方甄选及新东方文旅 [3] - 公司强调将保持学习姿态 顺应社会需求以在变革中寻找机遇 [3] 财务业绩表现 - 新东方2026财年第一季度净营收同比增长6.1%至15.23亿美元 [3] - 新东方2026财年第一季度归母净利润同比下滑1.9%至2.41亿美元 [3] - 东方甄选2025财年营收同比下降32.7%至43.9亿元人民币 [3] - 东方甄选2025财年持续经营业务净溢利为619.1万元人民币 较上年同期的2.49亿元大幅下降97.5% [3]

公司周年与创始人动态 - 新东方迎来32周年 创始人俞敏洪在南极向全体员工发布全员信[1] - 信中俞敏洪以南极企鹅在极端环境中相互扶持类比公司面对困境时的团结与希望[1] - 回顾公司从北大一间简陋教室起步的创业历程 鼓励员工坚守初心服务好学生与客户[1] 员工反馈与内部争议 - 部分网友认为老板应少点鸡汤 给员工加薪才是最好的激励[2] - 有新东方教育板块员工透露纪念日当天仍在连夜加班做续费方案 对信中描述的南极风光感到讽刺[2] - 一些员工在社交媒体上表示无法共情[2] 公司发展历程与业务转型 - 新东方成立于1993年11月 在北京中关村二小注册成立北京新东方学校[4] - 1995年徐小平 王强等北大校友加入 推动业务快速拓展市场份额大幅提升[4] - 2001年新东方教育科技集团挂牌成立 2006年成功在美国纽交所上市成为中国首家海外上市教育机构[4] - 近年来公司历经转型挑战股价大幅下跌市值缩水严重 后转型直播电商东方甄选走红并在新领域站稳脚跟 同时涉足文旅产业[4] 近期财务表现与展望 - 2026财年第一季度净营收为15.23亿美元 同比增长6.1% 增长主要得益于教育新业务带动 其中教育新业务收入同比增长约15.3%[4] - 公司股东应占净利润为2.41亿美元 同比下降1.9%[4] - 非美国通用会计准则下经营利润为3.355亿美元 同比上升11.3%[4] - 预计2026财年第二季度净营收在11.32亿美元至11.63亿美元之间 同比增长率为9%到12%[5] - 预计全年净营收在51.453亿美元至53.903亿美元之间 同比增长率为5%到10%[5]

官方投诉渠道及其特点 - 全国12315平台由市场监管总局主办，具有行政执法权，可对违规企业立案调查并实施行政处罚，处理范围涵盖产品质量、价格欺诈和虚假宣传等方面，但投诉量较大可能导致处理周期较长 [1] - 工信部电信用户申诉受理中心专门处理通信服务领域投诉，包括移动、联通、电信等运营商的服务问题，针对通信资费、网络质量和套餐变更等纠纷效果显著，通常15个工作日内给出处理结果 [1] - 银保监会消费者权益保护局负责银行业和保险业消费投诉，在处理信用卡纠纷、保险理赔和理财产品销售误导方面具有专业优势，可对金融机构采取监管措施 [2] 第三方投诉平台的价值 - 黑猫投诉作为新浪旗下的公益性消费纠纷解决平台，定位中立第三方，通过舆论监督和企业合作机制快速推动问题解决，支持官网、手机APP及微信/支付宝/抖音小程序等多端接入 [3] - 平台操作流程简化，填写投诉对象、问题描述、诉求并上传证据全程一般不超过5分钟，全场景覆盖有效避免传统渠道线下跑腿和电话占线的弊端 [3] - 平台建立智能工单系统，通过“我的投诉”页面实时更新处理进展，核心节点有系统通知，实现全流程可视化设计，让消费者随时掌握投诉进度 [7] 行业针对性投诉渠道选择 - 电商消费领域除平台客服和12315外，可选择中国网络社会组织联合会等行业协会投诉平台，这些机构对电商行业规则和运营模式更了解，调解成功率较高 [4] - 汽车行业除向4S店投诉外，可通过国家市场监督管理总局缺陷产品管理中心上报产品缺陷，黑猫投诉作为全国汽车产品缺陷线索监测协作网成员单位，定期向监管部门上报线索，2025年上半年上报近万条线索涉及企业近1500家 [4] - 教育培训行业可向当地教育局或市场监管部门投诉，第三方平台如黑猫投诉支持多人针对同一企业发起“集体投诉”，自动聚合相似诉求以提升问题关注度，特别有效处理培训机构跑路等群体性纠纷 [4] 新型投诉平台的优势体现 - 平台依托智能分单系统和与合作企业的快速响应机制，使很多问题能在短时间内得到企业回应，处理效率较高 [8] - 投诉内容经脱敏处理后对外展示，优质案例可能被新浪新闻、微博热搜等渠道转载形成公开传播效应，每月发布的“企业红黑榜”对投诉量高、解决率低的企业公开点名，强化舆论监督，透明度较高 [8] - 全线上操作流程支持多终端使用，大大降低消费者的时间成本，使用便捷 [8]

越南全国性英语教育战略规划 - 越南政府宣布一项全国性计划，目标在2030年前全国小学一年级开设英语必修课程，在2035年前将英语逐步纳入全国学校的必修课程 [1] - 未来5年内越南所有幼儿园和学前教育机构必须让儿童接触英语 [1] - 该方案旨在突破劳动力英语短板，抢占全球产业链高地，为越南2045年跻身高收入国家铺路 [1] 方案具体内容与实施细节 - 英语课程内容将由越南教育培训部统一制定，公立学校免费开课 [1] - 方案实施后，90%在公立学校就读的学生将获得免费英语学习机会 [1] - 新方案构建从学前到高等教育的全链条英语学习体系，幼儿园阶段注重体验式学习培养语感，中小学阶段强化听说读写运用能力 [2] - 高等教育阶段推动部分专业英语授课，要求35%的大学在2035年实现全英语沉浸式教学 [2] 当前教育现状与挑战 - 目前越南从小学三年级开始教授英语课，但由于师资不足，许多学校每周只安排两节英语课或将其变为选修课 [1] - 越南共有105万名学前和各级普通教育教师，其中仅约3万人专门教授英语 [2] - 越南教育培训部估计，到2030年，学前和小学教育系统还需新增2.2万名英语教师 [2] - 越南英语教学质量存在问题，许多年长教师自身英语水平不高，教学重心放在语法和考试上而非沟通能力培养 [2]

文章核心观点 - 公务员考试培训行业面临“需求增长但业绩下滑”的反常现象，其根源在于高度依赖“协议班”商业模式 [4][5] - “协议班”模式本质上是保险生意，其可持续性依赖于可控的退费率和可观的投资收益，但这两大支柱近年均已动摇 [5][13] - 行业竞争加剧叠加商业模式内在缺陷，导致头部公司出现财务困境和业绩下滑，迫使公司进行业务转型以求生存 [8][10][16] 考公培训行业现状 - 公务员考试报名人数激增，2026年国考通过审查人数达371.8万，较2021年的157.6万增长1.4倍 [5][8] - 与需求增长相反，头部培训机构业绩下滑，2024年上半年中公教育营收同比下滑20.2%，粉笔营收同比下滑8.5% [5][8] - 行业竞争加剧，销售效率降低，中公教育销售费用率达25.4%，同比增加6个百分点，但收入仍下滑 [8] - 市场竞争者增多，包括地方中小机构通过低价策略抢占市场，以及新东方等跨界机构涌入 [10] 协议班商业模式分析 - 协议班是行业核心模式，曾贡献中公教育75%的收入，其特点是“不过包退” [5][12] - 模式本质是保险生意：依靠少数通过学员的高学费覆盖多数未通过学员的退费，并利用预付费进行投资盈利 [5][13] - 行业协议班平均通过率极低，约10人中仅有1.5人能上岸，依赖概率精算实现总体盈利 [13] - 该模式成功运转需两大前提：可控的退费率以及可观的投资收益 [13] 商业模式面临的挑战 - 退费率持续攀升，中公教育退费率从2019年的44.14%升至2021年的68.46%，且因录取率下降趋势可能持续 [5][14] - 投资收益大幅下滑，中公教育投资收益从2021年的7927万元降至2024年的578万元，已低于财务费用 [14] - 高退费率导致公司面临财务困境，中公教育账面货币资金1.77亿元，但待退费金额高达4.82亿元 [6][12] - 商业模式导致公司收入确认困难，报名人数越多、录取比例越低，机构越难盈利 [6][14] 公司应对策略与转型 - 中公教育通过大幅裁员降本增效，员工数量从2020年的4.5万人裁至2024年的7888人，直营分支机构从1669个缩减至681个 [16] - 公司宣布转型为“就业与再就业服务提供商”，将AI就业业务和就业服务领域并购定为未来战略重点 [17] - 尝试多元化业务但收效甚微，包括进军健康业务、直播带货和销售AI学习机，副业收入占比不足3% [16] - 行业龙头仍坚信“上岸经济”逻辑，试图将业务从考公培训扩展到更广泛的就业服务市场 [17]

股价表现与华尔街目标价 - 好未来股价在上一交易日报收于11.42美元，在过去四周累计上涨4% [1] - 华尔街分析师设定的平均目标价为14.3美元，意味着有25.2%的上涨潜力 [1] - 七个短期目标价范围从最低11.54美元（上涨潜力1.1%）到最高16.85美元（上涨潜力47.6%），标准差为1.83美元 [2] 分析师目标价的可靠性分析 - 分析师设定目标价的能力和客观性长期受到质疑，仅凭此做投资决策可能带来不利影响 [3] - 全球大学研究表明，目标价作为一种信息，误导投资者的频率远高于其指导作用 [7] - 尽管分析师对公司基本面有深入了解，但为吸引市场对其覆盖公司的兴趣，他们常设定过于乐观的目标价 [8] - 较小的目标价标准差表明分析师对股价变动方向和幅度的共识度较高，可作为进一步研究的起点 [9] 盈利预期修正的积极信号 - 分析师一致上调盈利预期是看好公司股价上涨的合理理由，因盈利修正趋势与短期股价变动存在强相关性 [4][11] - 当前财年的Zacks共识预期在过去一个月内大幅上调了52.1%，有三项上调且无负面修正 [12] - 公司目前获得Zacks排名第一（强烈买入），这意味着其在基于盈利预期的4000多只股票中位列前5% [13]

事件概述 - 疯狂英语创始人李阳在公开活动中评价新东方旗下主播董宇辉的英语表现 称其口语存在严重语法错误和发音问题 并以此质疑新东方的教学水平[1] - 李阳明确表示希望相关言论在网络上传播以引发广泛关注[1] - 董宇辉本人曾就口语错误问题公开致歉 承认英语生疏[1] 市场争议与消费者反馈 - 有现场观众和网友对李阳的评价提出异议 认为董宇辉与外宾交流顺畅且有效进行了文化输出 质疑李阳言论存在夸大和蹭流量的动机[3] - 部分消费者观点认为语言交流以达意为主 无需苛求学术精度[3] 疯狂英语业务与产品 - 公司官网正重点推广"全球集训营"项目 承诺10天10夜课程可实现流利英语和双语演讲能力 售价为48000元人民币[3] - 课程采用高强度训练模式 每天学习时长达14小时 授课地点包括北京和广州[3] - 官网同时销售其他课程产品 包括售价3980元的"五天五夜公益密训营"和售价30000元的"丽江30天全封闭魔鬼训练营"[5] - 公司还销售定价4980元的双语国际教练机及各类英语书籍[5] 公司历史与行业背景 - 疯狂英语学习法曾在上世纪90年代至本世纪初风靡全国 其核心为大声朗读和高强度沉浸式训练[7] - 公司教学模式突破语言课小班惯例 常组织数千至数万人的大规模集体授课[7] - 随着教育行业演变 以新东方为代表的多元化系统化教学模式及在线教育平台的灵活性个性化优势对传统模式形成挑战[7] 公司经营状况 - 李阳名下关联20家企业 其中仅5家处于存续或开业状态 包括上海李阳疯狂英语教育科技有限公司等 其余15家已注销或被吊销[7] - 上海李阳疯狂英语教育科技有限公司于近期因通过登记住所无法联系被列入经营异常名录[8]

核心观点 - 山东省教育厅发布针对校外培训机构的跨部门综合监管合规指引，对行业准入、运营、财务及宣传等方面进行全面规范 [1][2] 审批登记管理 - 实行“一点一证”制度，一个固定场所只能办理一个办学许可证，未经批准不得擅自变更地址 [1] - 非营利性文化艺术类培训机构不得设立分支机构 [1] - 营利性文化艺术类培训机构在同一县域设分支机构需原审批机关批准，跨县域设分支机构需分支机构所在地审批机关审批并报原审批机关备案 [1] 场地设施要求 - 培训机构必须拥有符合安全条件的固定场地，并符合建筑消防标准 [1] - 同一时段内生均面积一般不少于3平方米，实验操作类、舞蹈类等不少于6平方米 [1] - 线上培训机构必须具备服务器设置、网络安全等级保护等技术要求 [1] 人员配备与资质 - 机构专职教学、教研人员原则上不低于从业人员总数的50% [2] - 对不同年龄段、不同培训类型的师生配比提出具体要求 [2] - 严禁聘用中小学和幼儿园在职教师及有违法犯罪记录人员，教学人员基本信息及资质证明需公示 [2] 财务管理与消费者权益 - 预收费资金必须全部进入专用托管账户，并纳入全国校外教育培训监管与服务综合平台监管 [2] - 不得一次性收取超过5000元或时间跨度超过3个月的费用 [2] - 明确了具体的退费时限和规则 [2] 培训材料与广告宣传 - 对培训材料的编写、审核、选用与备案提出明确要求 [2] - 广告宣传需真实规范，不得对教育、培训效果作出保证性承诺 [2] - 严禁在媒体平台、公共场所、居民区刊播广告，严禁利用学校、教材等变相发布广告 [2]

事件概述 - 公司于2025年10月30日收到上海证券交易所关于资产收购事项的问询函 [1] - 公司已再次申请延期回复该问询函 延期时间不超过5个交易日 [1] - 公司计划在2025年11月14日后不超过5个交易日内完成回复工作 [1][2] 公司行动与计划 - 公司收到问询函后积极组织各方对涉及的问题进行回复 [1] - 目前回复内容尚需进一步补充和完善以确保真实、准确、完整 [1] - 公司将继续积极推进回复工作 尽快完成问询函的回复并及时履行信息披露义务 [2] 信息披露安排 - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站 [2] - 公司提醒投资者以指定信息披露媒体刊登的信息为准 [2]