文章核心观点 - 美国政府与量子计算公司的股权谈判标志着量子科技成为全球科技竞争与资本布局的核心焦点 [1] - 以"资本+政策"双轮驱动的方式将加速量子计算从实验室迈向市场应用的商业化进程 [4] - 量子计算产业正进入"量子先行"的发展阶段 其成长是长期资产配置的新机遇 [7] 政府合作与资本介入 - 美国政府正与IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum等量子计算公司洽谈合作 内容涉及政府以资金换取股权的投资模式 [4] - 每家公司预计可获得至少1000万美元的资金支持 [4] - 政府角色从科研支持者转变为科技生态的参与者 [4] 技术颠覆性与应用前景 - 量子计算被认为是继人工智能之后最具颠覆性的技术方向 [4] - 其强大的并行计算能力能在金融建模、材料设计、网络安全以及能源优化等领域带来革命性突破 [4] - 微软今年推出的新型量子芯片 声称量子计算"距现实仅数年之遥" [4] 行业竞争与生态发展 - 微软、谷歌和IBM等科技巨头早已展开量子芯片与算法的研发竞赛 [4] - 技术成熟度的提升意味着整个科技生态正进入"量子先行"的发展阶段 [4] - 传统计算架构或将在未来十年面临重构 [4] 投资趋势与市场展望 - 政策扶持、技术突破与商业前景形成良性循环 使量子科技成为资本市场关注重点 [7] - 量子计算的成长是长期资产配置的新机遇 [7] - 全球量子科技投资将持续升温 技术壁垒将被逐步突破 新的产业生态将随之成型 [7]

市场表现 - 上证指数低开回调后收涨0.22%，报收3922.41点 [1] - 沪深两市成交额达16439亿元，较前一交易日小幅缩量239亿元 [1] - 市场尾盘量子计算概念板块出现直线拉升 [1] - 券商板块在午后引领大盘反弹收红，被称为“牛市旗手” [1] 行业观点与机会 - 参赛高手看好券商、光交换机、挖掘机、黄金、有色金属等板块的投资机会 [6] - 对于黄金板块，观点认为国际金价自8月底以来已上涨约1000美元，近期大幅震荡属正常，预计震荡回调后将继续保持升势 [6] - 量子计算概念的尾盘拉升被部分参赛高手视为概念炒作，认为其距离商业化应用尚远 [6] 量子计算技术进展 - 谷歌在Willow芯片上实现了首次可验证的量子优势算法，研究成果发表于《自然》期刊 [1] - 该量子算法的运行速度比全球最佳超级计算机快1.3万倍 [1] - 根据谷歌路线图，该技术节点位于“量子纠错原型”和“长寿命逻辑量子比特”之间，距离推出大型纠错量子计算机实现真正落地尚有较远距离 [1] 市场技术分析 - 有参赛高手分析，若上证指数能放量突破3950点，将打开新的上涨空间 [4] 投资工具与策略 - 每日经济新闻App的“火线快评”产品被部分参赛选手用于捕捉投资机会，例如其在8月29日提及白银板块后，盛达资源、湖南白银等公司股价在随后一个多月表现强劲 [6] - 成功报名掘金大赛可获得“火线快评”6个交易日的免费阅读权限，周赛收益率前10名选手可额外获赠10个交易日使用权限，两项福利可叠加 [8]

市场整体表现 - 市场全天探底回升，三大指数集体上涨，沪深京三市超3000只个股上涨，成交额达1.66万亿元 [1] - 量子科技概念股爆发，科大国创、神州信息等多股涨停，煤炭板块集体走强，大有能源录得8连板，深圳本地股近20只涨停 [1] - CPO等算力硬件股下挫，东田微跌幅超过10% [1] 量子计算 - 谷歌公司在《自然》杂志披露Willow量子计算芯片突破性进展，其运行的"量子回声"算法速度比全球最强超级计算机快1.3万倍，并在一项任务中用不到5分钟完成经典计算机需1025年的计算量，证明了量子优越性 [4] - 中国电信量子研究院团队实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验，传输速率超过10Tb/s，成果获国际期刊收录 [5] - 概念股表现强劲，格尔软件涨停（+10.03%），神州信息涨停（+10.04%），科大国创涨停（+20.01%） [6] - 兴业证券指出量子计算产业链日益清晰，上游为核心硬件与软件工具，中游为整机与系统开发者，下游为云平台与终端应用，并认为整机环节最值得关注，因其价值与行业技术突破直接挂钩 [6][7] 深圳本地股 - 深圳本地股走强，广田集团、深赛格、深物业A等多股一字涨停，广田集团涨幅10.05%，深赛格涨幅10.04% [8][9][10] - 驱动因素为深圳市印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，支持在集成电路、人工智能等战略性新兴产业领域开展并购重组，目标是到2027年完成并购重组项目超100单，交易总价值突破300亿元 [8][10] - 开源证券认为，在政策支持、国企改革等多因素驱动下，央国企有望成为并购重组主导力量，并给出寻找潜在标的的三条线索：破净国企、有并购意向的科技型企业、调整充分的强预期企业 [11] 煤炭板块 - 煤炭板块持续活跃，大有能源8连板（+10.01%），安泰集团涨停（+10.00%），郑州煤电涨停（+10.02%） [12][13] - 板块上涨受供需因素驱动，北方地区冬储补库提前启动，主产地限产政策深化，叠加安全生产考核和环保督查，强化了供应刚性约束 [12] - 山西证券观点认为，四季度煤炭供应增量有限，需求端迎峰度冬可期，煤价有支撑，板块估值较低具备补涨动力 [13] 其他活跃板块 - 短剧/互动影游板块活跃，据中国新闻出版广电报官微表示，漫剧市场规模超200亿元 [15][16] - 冰雪产业受关注，预计2025年中国冰雪产业规模将突破1万亿元大关 [16] - 核聚变概念方面，中国核聚变装置BEST主机全面开建 [16] - 国产芯片领域，国产GPU公司沐曦将上会 [16]

美股盘前，量子计算概念股普涨，IONQ(IONQ.N)上涨13%、RIGETTI(RGTI.O)上涨12%、 DWAVE(QBTS.N)上涨16%、Quantum Computing(QUBT.O)上涨13%，此前有报道称，特朗普政府洽谈 入股量子计算公司。特斯拉(TSLA.O)下跌3.3%，公司三季度利润大幅下降。 来源：滚动播报 ...

量子计算技术突破 - 谷歌量子计算实现算力提升1.3万倍 [1] - 量子计算技术距离实际应用仍有距离 [5] 市场对技术突破的反应 - 量子计算等重大技术突破常引发相关概念股异动 [3] - 中信证券发布量子计算研报后，相关概念股出现集体异动 [3] - 信息存在严重不对称，机构资金往往提前布局 [1][3] 个股表现与资金动向 - 寒武纪首次涨停当天，130家半导体概念股中有124家上涨 [3] - 持续走强的个股通常有资金抢筹并经历洗盘过程 [3] - 机构资金（橙色柱体）与游资（蓝色柱体）同时活跃（紫色柱体）可能预示个股被争抢，寒武纪为典型案例 [5] - 个股启动前存在明显异动，但普通投资者难以察觉 [7] 投资方法论 - 传统技术分析在量化交易面前效力有限 [3] - 持续盈利的投资者开始借助量化工具观察资金动向 [3] - 普通投资者需承认信息劣势，找到适合的观察工具，并坚持用数据说话 [8] - 投资体系需要建立能识别真正资金动向的“纠错系统” [7]

格隆汇10月23日｜周四美国量子计算公司的股价在法兰克福早盘交易中飙升，此前《华尔街日报》称， 特朗普政府正在就入股以换取联邦资金进行谈判。在法兰克福上市的Ionq 、Rigetti和D-Wave Quantum 上涨17%至77%。 ...

市场主导力量转变 - 个人散户投资者正成为市场主导力量，其扎堆追逐热点的倾向可能导致追涨步伐稍慢的投资者蒙受损失 [1] - 散户投资者常被视为逢低买入、支撑价格的可靠力量 [1] 散户交易活动增强 - 自2019年零售券商价格战使交易几乎免费以来，美国上市股票的日均交易量接近120亿股，较此前六年平均水平高出约75% [3] - 过去12个月，美国上市股票的日均交易量高达约167亿股 [3] - 通过场外渠道执行的股票交易量今年预计将首次占到总交易量的50% [3] 散户投资行为特征 - 散户投资者可预期行为是逢低买入美股并利用期权放大收益 [6] - 在10月10日贸易战担忧重燃时，非专业投资者以创纪录的速度买入看涨期权 [6] - 散户对看涨期权的需求已连续24周超过看跌期权，追平自2020年追踪该数据以来的最长纪录 [6] - 高盛数据显示，今年以来散户买家数量远超卖家，已出现146天“买入失衡”，超过2020年市场狂热时期水平 [6] - 个人业余投资者受监管较宽松市场吸引，今年这些市场月均成交额约590亿美元，接近疫情时期Meme股热潮峰值 [6] 散户投资表现与影响 - 花旗编制的散户最青睐股票篮子自年初以来上涨55%，跑赢标普500指数14%的涨幅 [7] - 散户关注点快速变化使得热门股易遭遇突然逆转，例如8月1日至10月14日期间表现最好的前10%股票，自那以后平均下跌5.7% [7] - 散户高风险操作从加密货币到期权市场，今年追踪加密货币的ETF已吸引470亿美元新资金 [7] - 利用期权增厚收益的ETF也新增近100亿美元资金 [7] - 散户资金涌入使黄金等传统避险资产也呈现动量特征，金价一度飙升至每盎司近4380美元，后跌至约4004美元 [7][8] 特定板块波动案例 - 量子计算股如Rigetti Computing、D-Wave Quantum和IonQ等公司股价在经历过去一年涨幅达1000%或更高后，已连续下跌近一周，周三跌幅均超过6% [1] - 素食制造商Beyond Meat股价在四天暴涨逾1000%后，大部分涨幅顷刻间蒸发殆尽 [1] 市场环境特征 - 当前市场比以往任何时候都更受叙事驱动，交易者在寻找好故事和好催化剂，一旦形成共识，相关叙事会迅速扩散 [1] - 专业投资者认为认清散户资金流向至关重要，因其全是风险偏好型交易，在采取相反立场时不宜过于激进 [9]

特朗普政府“政府即股东”产业政策动向 - 特朗普政府正计划深度介入关键科技领域 考虑以联邦资金换取IonQ等多家量子计算公司的股权[1] - 此举延续了其“政府即股东”的产业政策 旨在让纳税人分享高科技发展的红利[1] - 特朗普政府或计划将其对关键经济领域的干预提升至新高度 通过谈判获取多家量子计算公司的股权 以换取联邦资金支持[3] 量子计算领域具体谈判情况 - 包括IonQ、Rigetti Computing和D-Wave Quantum在内的多家公司 正在与美国商务部就此展开谈判[3] - 作为获得专项技术资金的协议的一部分 政府将成为这些公司的股东[3] - 讨论中的最低资金额度为每家公司1000万美元[3] - 此次资金谈判由商务部副部长Paul Dabbar主导[10] - 资金来源于经过商务部长卢特尼克重组的“芯片研发办公室”[10] - 相关交易尚未最终敲定 条款仍可能发生变化[10] - 协议可能包括认股权证、知识产权许可、特许权使用费或收入分成等多种形式[10] 政策先例与模式 - 今年8月 政府同意将向芯片巨头英特尔提供的近90亿美元拨款转为股权 从而获得其近10%的股份[3] - 将政府资金与股权挂钩 正成为本届美国政府产业政策的一个突出特点[6] - 政府还通过类似安排入股了一家稀土材料生产商[6] - 能源部也曾以提供政府贷款为条件 获得了某锂矿初创公司的认股权证[6] 量子计算的战略价值与全球竞争 - 量子计算机因其理论上能完成传统计算机需耗时数亿年才能解决的复杂计算 被视为足以颠覆多个行业的下一代关键技术[7] - 技术突破将极大加速新药研发、新材料和化学品的发现进程 并提升几乎所有经济领域的运行效率[8] - 在全球范围内 对量子计算的竞争日趋激烈 从IBM到微软等科技巨头均在投入巨资布局[8] - 中国也已将该领域列为国家战略重点[8] - 谷歌宣布其量子计算机的运行速度已能达到传统超级计算机的1.3万倍 有望在药物发现和材料科学等领域实现突破[8] - 特朗普政府的资金和股权注入 意在为美国本土企业在这场全球竞赛中提供关键的“助推器”[9] 行业与公司反应 - 政府的潜在入股为高速发展的量子计算行业带来了双重信号 一方面被视为对该行业战略价值的强力认可 可能吸引更多资本关注 另一方面 深度的政府介入也可能改变行业的竞争格局与投资回报逻辑[3] - Quantum Computing Inc.首席执行官Yuping Huang对此表示“令人兴奋”[11] - Rigetti的一位女发言人称 公司正就资金机会与政府保持持续接触[11] - D-Wave的政府关系主管Allison Schwartz表示 公司希望向政府出售能够解决其难题的系统 并为政府带来投资回报[11] - Atom Computing和IonQ则拒绝对此置评[11]

经典计算的瓶颈与量子计算的优势 - 经典计算算力呈线性增长，而量子计算凭借量子叠加原理可实现算力指数级增长，例如在药物分子模拟等复杂问题上，超算需数亿年而量子计算可快速解决 [3] - 当电子元件缩小至纳米尺度会出现量子隧穿现象，导致晶体管失灵，而超导量子计算中的库珀对电子通过约瑟夫森结进行量子隧穿，无此瓶颈 [4] - 经典计算受Landauer定理限制，信息擦除产生热量，高计算密度下散热成为“热死亡”背景，量子计算采用可逆信息处理方式，熵不增，从根本上解决热耗散问题 [5] 当前时点关注量子计算的原因 - 全球主要国家将量子计算视为科技战略制高点，2014至2025年间推出大量投资法案，例如美国国家量子倡议法案7年投资60.78亿美元，英国国家量子技术计划10年投资约12.15亿美元 [7] - 美国在2027财年政府研发预算优先事项备忘录中，将人工智能与量子计算列为预算优先级首位，并指出2027年是量子计算从实验室走向产业化应用的关键拐点 [8] - 近两年发达国家相继收紧量子技术出口管制，例如2022年美国对稀释制冷机实施禁令，2024年多国更新出口管制条例，将量子计算技术列入管控范围 [10][11] - 产业巨头加快布局，英伟达于2025年9月连续投资Quantinuum、QuEra Computing、PsiQuantum三家量子计算公司，覆盖离子阱、中性原子、光量子三大技术路线 [12] - Quantinuum完成6亿美元融资后估值达100亿美元，Bluefors获得Interlune订单，在2028-2037年间每年供应10,000升氦-3，可支撑每年100-500台新稀释制冷机需求，为产业化提前储备资源 [14] 量子计算技术路径：光子 - 光量子计算以光子作为信息载体，利用偏振、路径、时间等物理自由度编码量子比特，通过线性光学元件进行操控，避免直接操控物质粒子 [18][19] - 该路线优势包括比特相干时间极长、抗环境干扰能力强、可在室温下运行无需昂贵制冷设备、且天然适配现有光纤通信网络 [20][21][22] - 中国科学技术大学团队研制的“九章三号”光量子计算原型机在处理高斯玻色取样问题上持续刷新世界纪录，QCi、PsiQuantum等公司正加速商业化进程 [23][25][26] 量子计算技术路径：中性原子 - 中性原子路线利用激光操控真空中囚禁的中性原子，通过激发原子至高能级里德堡态产生强烈相互作用以构建量子逻辑门 [27][28] - 该路线在规模化扩展方面潜力巨大，是当前量子比特数量增长最快的技术之一，Atom Computing公司于2025年发布1225原子阵列原型机，首次突破千位量子比特 [29] - 哈佛大学和QuEra公司此前分别实现49原子和256原子阵列，国内外企业正致力于提升原子阵列的稳定调控技术，推动向工业级应用过渡 [29][30] 量子计算技术路径：自旋 - 自旋量子计算路线在硅基衬底上制造量子点结构，以电子自旋量子态编码信息，通过电压进行全电学操控，与现有CMOS制造工艺高度兼容 [31] - 该路线的战略价值在于可复用全球半导体产业的庞大基础设施和供应链，为实现超大规模集成和成本控制提供明确路径 [32] - Intel公司推出的Tunnel Falls芯片验证了在300mm晶圆上利用先进半导体工艺制造量子比特阵列的可行性，为工业化生产提供关键支撑 [32] 量子计算技术路径：拓扑 - 拓扑量子计算利用物质的拓扑性质非局域地编码量子信息，以马约拉纳费米子等任意子为载体，通过“编织”操作执行计算，具有天然的鲁棒性 [33] - 该路线目前技术成熟度最低，微软是主要推动者，其于2025年2月发布“Majorana 1”芯片，旨在实验性验证拓扑保护特性，尚未有完全功能的拓扑量子比特被证实 [34] - 微软设定了数年内实现工业级问题求解能力的长期目标，现阶段通过Azure Quantum平台提供混合量子云服务作为过渡商业化策略 [34] 科技巨头生态布局 - IBM作为超导路线领导者，已推出120量子比特Nighthawk处理器，规划2029年交付200逻辑量子比特Starling系统，2033年实现2000逻辑量子比特Blue Jay系统，并研发qLDPC纠错码提升纠错效率10倍 [37][38] - 谷歌聚焦攻克量子纠错瓶颈，其105量子比特Willow芯片首次实现码距（d=7）的表面码纠错，突破纠错阈值，设定了2030年量产百万级物理量子比特处理器的目标 [39][41] - 微软押注拓扑量子计算路线，发布Majorana 1芯片，计划未来几年扩展至百万量子比特规模，并推动“量子+AI”协同应用，构建混合计算新生态 [42][44] - 英伟达扮演“赋能者”角色，推出CUDA-Q软件平台统一连接不同技术路线的量子处理器与GPU集群，并通过投资Quantinuum、QuEra、PsiQuantum等头部公司，在量子计算未来技术路线竞争中占据有利位置 [45][47] 专业公司单点突破 - D-Wave作为量子退火商业化先锋，通过Leap™量子云服务与整机销售结合验证商业可行性，2025年Q1营收同比增长500%至1500万美元，毛利率达92.5%，在福特生产调度中将效率提升6倍，在物流和金融优化中将计算时间缩短80%-90% [48][50] - Quantinuum在离子阱技术路线上实现50个纠缠逻辑量子比特且保真度超过98%，计划2025年发布Helios系统，目标2027年实现100个逻辑量子比特并启动IPO [50][52]

特朗普政府或计划将其对关键经济领域的干预提升至新高度，通过谈判获取多家量子计算公司的股权， 以换取联邦资金支持。 10月22日，据媒体援引知情人士消息，包括IonQ、Rigetti Computing和D-Wave Quantum在内的多家公 司，正在与美国商务部就此展开谈判。作为获得专项技术资金的协议的一部分，政府将成为这些公司的 股东。据悉，讨论中的最低资金额度为每家公司1000万美元。 这一动向是特朗普政府一系列"政府即股东"举措的最新例证。特朗普与商务部长卢特尼克此前已明确表 示，既然纳税人的资金为企业提供了财务支持和官方背书，政府就理应分享其上行收益。此前的案例包 括今年8月，政府同意将向芯片巨头英特尔提供的近90亿美元拨款转为股权，从而获得其近10%的股 份。 对于投资者而言，政府的潜在入股为高速发展的量子计算行业带来了双重信号。一方面，这被视为对该 行业战略价值的强力认可，可能吸引更多资本关注；另一方面，这种深度的政府介入也可能改变行业的 竞争格局与投资回报逻辑，为市场带来新的不确定性。 将政府资金与股权挂钩，正成为本届美国政府产业政策的一个突出特点。其核心逻辑在于，通过直接持 股，让政府（即纳 ...