智能工厂梯度培育体系与政策导向 - 工业和信息化部等6部门公布首批15家领航级智能工厂名单，涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品等多个关键行业[1] - 智能工厂分为基础级、先进级、卓越级和领航级四个梯度，形成从高于省同行业平均水平到全球领先的阶梯式培育路径[1] - 梯度设计旨在为不同发展阶段的企业提供明确目标，形成产业协同效应，避免仅关注塔尖而出现断层风险和生态失衡[1][2] 领航级智能工厂的定义与现状 - 领航级智能工厂代表中国制造业发展的最高水平，是智能工厂金字塔的塔尖，旨在打造全球领先的发展标杆[1] - 入选门槛高，要求企业在行业居于领军地位，核心产品具有全球竞争力，智能制造达到全球领先水平[1] - 目前15家领航级智能工厂建设场景中的智能渗透率已超过80%，并向上下游高价值链环节加速渗透[1] 人工智能在智能制造中的关键作用 - 卓越级智能工厂要求应用人工智能技术场景比例不低于20%，领航级智能工厂则要求不低于60%[2] - 人工智能是实现制造模式突破的有效手段，能从研发仿真、生产柔性制造到全链条协同优化实现深度赋能[2] - 作为智能制造塔尖，领航级工厂需利用人工智能突破传统制造瓶颈，探索未来模式[2] 中小企业智能化转型的挑战与支持措施 - 中小企业面临投入高、风险大、缺技术、缺人才等困境，导致不敢转、不会转、不能转[3] - 需推出轻量化、低成本转型方案以降低中小企业转型门槛[3] - 建议搭建共享服务平台，通过政府牵头、龙头企业带动，共享技术专家、检测设备与数据资源，解决单打独斗困境[3] 智能工厂体系的生态构建与发展愿景 - 广泛培育基础级智能工厂是为制造业智能化筑牢底座，推动大量中小企业与传统工厂跟上技术革命潮流[2] - 先进级、卓越级智能工厂作为中坚力量，能承接领航级经验并向细分领域扩散，形成“以点带面”的传导效应[2] - 目标是打造“塔尖引领、底座坚实”的良性生态，实现从“点上突破”到“面上开花”、从“单机智能”到“系统协同”的历史性跨越[2][3]

智能工厂梯度培育体系 - 工业和信息化部等6部门公布首批15家领航级智能工厂名单 涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品等多个关键行业[2] - 智能工厂分为基础级、先进级、卓越级和领航级四个梯度 基础级高于省同行业平均水平 先进级处于省同行业领先水平 卓越级位于国内同行业领先水平 领航级则要做到全球领先[2] - 梯度设计让不同发展阶段的企业都有明确目标 并通过差异化目标设置形成产业协同效应[2] 领航级智能工厂的定位与标准 - 领航级智能工厂是智能工厂的金字塔塔尖 代表中国制造业发展的最高水平 旨在打造全球领先的发展标杆[2] - 入选门槛高 要求企业在行业领域居于领军地位 核心产品具有全球竞争力 智能制造达到全球领先水平[2] - 目前15家领航级智能工厂建设场景中的智能渗透率已超过80% 并向上下游高价值链环节加速渗透[2] - 领航级智能工厂要求应用人工智能技术场景比例不低于60%[3] 智能工厂体系的生态构建 - 培育智能工厂不仅是选拔尖子生 领航级承担探索前沿技术、突破关键瓶颈的使命 但仅有塔尖不够 需广泛培育基础级以筑牢制造业智能化底座[3] - 先进级、卓越级智能工厂作为中坚力量 能承接领航级经验并向细分领域扩散 形成“以点带面”的传导效应[3] - 需破解中小企业因投入高、风险大、缺技术及缺人才导致的不敢转、不会转、不能转困局[4] - 通过推出轻量化、低成本转型方案降低中小企业转型门槛 并搭建共享服务平台 通过政府牵头、龙头企业带动共享资源 使中小企业从旁观者变为参与者[4] - 最终目标是打造“塔尖引领、底座坚实”的良性生态[4] 人工智能在智能制造中的作用 - 人工智能是实现智能制造目标的有效手段 从研发端仿真提速到生产端柔性制造 再到全链条协同优化 都能实现深度赋能[3] - 卓越级智能工厂要求应用人工智能技术场景比例不低于20%[3] 中国智能制造的发展现状与展望 - 智能工厂是智能制造的重要载体 中国智能制造实现了从“点上突破”到“面上开花” 从“单机智能”到“系统协同”的历史性跨越[4] - 未来需持续提升塔尖领航的高度 夯实塔身坚实的厚度 拓展基座广阔的广度 以实现中国制造的全域系统升级[4][5]

智能工厂梯度培育体系与目标 - 工业和信息化部等6部门公布首批15家领航级智能工厂名单，涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品等多个关键行业 [2] - 智能工厂分为基础级、先进级、卓越级和领航级四个梯度，形成从省（区、市）同行业平均水平到全球领先的阶梯式设计 [2] - 领航级智能工厂代表中国制造业发展的最高水平，是智能工厂金字塔的塔尖，要求企业在本行业居于领军地位，核心产品具有全球竞争力，智能制造达到全球领先水平 [2] 领航级智能工厂的现状与使命 - 首批15家领航级智能工厂建设场景中的智能渗透率已超过80%，并向上下游高价值链环节加速渗透 [2] - 领航级智能工厂承担着探索前沿技术应用、突破关键瓶颈、打造全球领先发展标杆的使命 [3] - 领航级智能工厂要求应用人工智能技术的场景比例不低于60%，以突破传统制造瓶颈，探索未来制造模式 [3] 梯度培育的战略意义与协同效应 - 梯度培育设计让不同发展阶段的企业都能找到明确目标，并通过差异化目标设置形成产业协同效应 [2] - 广泛培育基础级智能工厂是为制造业智能化筑牢底座，推动大量中小企业与传统工厂进行数字化改造 [3] - 先进级和卓越级智能工厂作为中坚力量，能承接领航级经验并向细分领域扩散，形成“以点带面”的传导效应 [3] 人工智能在智能制造中的关键作用 - 卓越级智能工厂要求应用人工智能技术的场景比例不低于20% [3] - 人工智能技术能从研发端仿真提速、生产端柔性制造到全链条协同优化实现深度赋能，是提升智能工厂全球竞争力的有效手段 [3] 中小企业智能化转型的挑战与支持路径 - 中小企业面临投入高、风险大、缺技术、缺人才等困境，导致不敢转、不会转、不能转 [4] - 破解困局需推出轻量化、低成本转型方案以降低门槛，并搭建由政府牵头、龙头企业带动的共享服务平台，共享技术专家、检测设备与数据资源 [4] - 推动中小企业从转型旁观者变为参与者，才能形成“塔尖引领、底座坚实”的良性生态 [4] 中国智能制造的发展历程与未来展望 - 中国智能制造实现了从“点上突破”到“面上开花”、从“单机智能”到“系统协同”的历史性跨越 [4] - 未来需持续提升领航级智能工厂的高度，夯实先进级与卓越级智能工厂的厚度，拓展基础级智能工厂的广度，以实现中国制造的全域系统升级 [4][5]

产业发展与集群培育 - 嵩明县杨林经济技术开发区聚焦装备制造业 通过“龙头引领+集群培育”吸引龙头企业落地 截至今年10月园区规模以上工业企业数量达140家[2] - 当地以杨林经开区 职教新城 云南省花卉示范园区等平台为载体 紧盯长三角 珠三角 京津冀地区开展产业链精准招商并承接产业转移[4] - 依托通用技术集团 沃太能源股份有限公司等企业聚焦产业上下游持续开展以商招商 并通过“园中园”模式助力浙商 粤商 川商产业园等集群发展[4] 产教融合与人才培养 - 云南云内动力机械制造有限公司与嵩明县10余所院校在智能制造 机械 车辆工程等专业开展认知 生产 毕业实习及教师实践等项目 校企合作已拓展至协同育人 师资共建等领域[2] - 嵩明职教新城已有13所院校 16.2万名在校学生 已建成40余个产教融合实习实训和职业技能培训基地 8个院士（专家）工作站 多家企业深度参与学校专业课程开发进行订单式培养[3] - 云南工商学院创新提出“三院融合”与“三业联动”的校企合作协同育人模式 实施“八个共同”的校企合作机制 近4年学生累计参加省级以上专业竞赛获奖780项[3] 技术创新与成果转化 - 杨林经开区联合职教新城管委会举办9次校企专利供需对接和项目路演会议 推动园区企业与高校院所达成11项专利转让和9项专利许可[4] - 象小羽文创冰激凌项目落户云南经贸外事职业学院 公司为学生提供实习实训机会 同时高校的教师资源 科研力量及学生创造力有效赋能企业发展[4] 城市功能与文旅融合 - 嵩明县聚焦产城融合示范区 现代制造业基地发展定位 以产业带动人口集聚和服务业发展 持续完善城市功能 推动“产 城 人”深度融合[2] - 在嵩明职教新城管委会推动下 昆明城市学院通过校地共建赋能乡村全面振兴 东村社区盘活闲置小学改造为民宿 并建成书院 马术场等设施 引入陶艺 餐饮 康养等业态[5] - 嵩明县抢抓“旅居云南”机遇 紧扣“旅居云南·入昆第一站 离昆最后一站”定位 探索创新旅居与文化 康养 田园等多种元素的融合发展新路径[5]

活动概况与结果 - “产投28计划”首场路演活动评审结果于12月4日揭晓 共有40家来自北京、上海、杭州、重庆和成都的科创企业参与 [1] - 路演企业按电子信息、新能源新材料、健康产业、装备制造四大核心赛道分组进行平行路演 [1] - 评审团由国内头部创投机构、券商和成都科创投联合组成 依据投资范围符合性、赛道投资价值、技术竞争力、市场竞争力、财务竞争力五个维度进行量化打分 [1] - 最终8家企业获评A类项目 获得“直通卡”及成都科创投发出的“投资意向函” 将直接启动投资流程 [1] - 23家项目获评B类项目 将获得一对一跟进机会 待信息完善后再行评估 [1] - C类项目则列入储备库 [1] 计划定位与目标 - “产投28计划”是成都产投集团打造的首个专注于未来产业的创业生态平台 秉持“投早、投小、投未来”理念 [2] - 计划旨在培育具有全球竞争力的未来产业标杆 打造全国首个未来产业垂直投资服务平台 [2] - 最终目标是形成“政策、资本、产业”协同共生的良性生态 [2] 项目反响与后续 - 成都科创投相关负责人表示首场路演活动项目质量很高 后续活动希望全国优秀项目踊跃报名参与 [2] - 截至目前 “产投28计划”后台已收到各类科创项目商业计划书超百份 [2] - 以成都产投为代表的成都“耐心资本” 正吸引全国优质项目加速向成都聚集 [2]

公司业务与产品组合 - 公司长期深耕装备制造行业 [1] - 核心产品包括以装载机、挖掘机为主的工程机械设备 [1] - 核心产品还包括以预应力、工业车辆、农业机械等为主的非工程机械设备 [1] - 公司致力于向包括北美区域在内的全球客户提供具有核心竞争力的产品组合方案 [1] 产品应用与市场拓展 - 公司已向客户提供可用于河道、水上船用挖掘机等作业设备 [1] - 公司目前暂无水陆两栖装备 [1]

活动概况与结果 - 成都产投集团“产投28计划”首场路演活动评审结果于12月4日揭晓 [1] - 首场路演活动于11月28日举行，吸引了来自北京、上海、杭州、重庆和成都本地的40家科创企业参与 [1] - 路演企业按电子信息、新能源新材料、健康产业、装备制造四大核心赛道分组进行平行路演 [1] - 8家企业获评A类项目，获得“直通卡”及成都科创投发出的“投资意向函” [1] - 23家项目获评B类项目，将获得一对一跟进的机会 [1] 评审机制与项目质量 - 专家评审团由国内头部创投机构、券商和成都科创投联合组成 [1] - 评审依据投资范围符合性、赛道投资价值、技术竞争力、市场竞争力和财务竞争力五个维度进行量化打分 [3] - 根据得分，项目分为三类：A类直接启动投资流程，B类一对一跟进后再评估，C类列入储备库 [3] - 成都科创投相关负责人表示，首场路演活动项目质量很高 [3] - 计划后台已收到各类科创项目商业计划书超百份 [3] 计划定位与目标 - “产投28计划”是成都产投集团打造的首个专注于未来产业的创业生态平台 [3] - 计划秉持“投早、投小、投未来”的理念 [3] - 计划旨在培育具有全球竞争力的未来产业标杆，并打造全国首个未来产业垂直投资服务平台 [3] - 最终目标是形成“政策、资本、产业”协同共生的良性生态 [3] - 以成都产投为代表的成都“耐心资本”，正吸引全国优质项目加速向成都聚集 [3]

文章核心观点 - “十五五”规划是中国经济从“规模扩张”向“质量跃升”转型的关键攻坚期，核心是实现经济、社会、生态的协同发展，而非单一追求增速 [2][6] - 规划与个人工作生活、企业发展和国家战略息息相关，是解开未来机遇的“时代蓝图”和“财富密码” [4][5][14] 经济转型的“三驾马车” - **新质生产力**：核心是技术突破、要素重组与产业升级的有机融合，旨在通过科技自立自强攻克“卡脖子”技术，并让新技术催生新商业模式和产业生态 [8][9] - **绿色低碳转型**：从被动减排转向主动重塑生产生活方式，高耗能行业将进行低碳升级，新能源汽车、绿色交通将成为标配，绿色产业本身将成为新的经济增长点 [9][10] - **区域协同发展**：旨在打破行政壁垒，让资源高效流动，通过因地制宜的策略，如疏解北京非首都功能、打造区域产业集群，让各区域在全国经济格局中找到自身定位 [11] 民生关注与改革 - **就业**：着力破解“就业钝化效应”，一方面为青年创造更多新兴产业岗位，另一方面为灵活就业者完善社保制度以保障权益 [12] - **收入与分配**：通过优化分配格局、完善社会保障、增加居民财产性收入（如参与优质投资项目）及推动数字经济收益共享，扩大中等收入群体，让发展成果惠及全民 [12][13] - **医疗与教育**：重点解决城乡和区域差距，推动优质医疗资源向基层延伸并发展智慧医疗，同时缩小城乡义务教育资源差距并向中西部倾斜高校招生 [14] 研究背景与价值 - 研究由中国人民大学应用经济学院郑超愚教授团队撰写，紧扣“十五五”规划编制实施的政策热度，聚焦经济高质量发展、新质生产力培育、区域协调等核心议题，是把握政策方向的权威参考 [5][18][19][20] - 研究兼具理论与实践，通过科学模型测算关键数据，并针对现实挑战提出具体政策路径，为多场景经济决策提供支撑 [21][24]

公司业务与产品组合 - 公司长期深耕装备制造行业 [1] - 核心产品包括以装载机、挖掘机为主的工程机械设备 [1] - 核心产品还包括以预应力、工业车辆、农业机械等为主的非工程机械设备 [1] - 公司致力于向包括北美区域在内的全球客户提供具有核心竞争力的产品组合方案 [1] 产品应用与市场拓展 - 公司已向客户提供可用于河道、水上船用挖掘机等作业设备 [1] - 公司目前暂无水陆两栖装备 [1]

**2026年度宏观策略电话会议纪要要点总结** **一、 涉及的行业与公司** * 行业涉及宏观经济、房地产、制造业、资本市场（A股、债券）、科技成长板块、产业链重构相关行业（装备制造、工业资源品如有色金属、化工）、出海企业 [1][6][26] * 公司类型提及国内上市公司、成功出海企业 [6][26] **二、 核心观点与论据** **1 2026年中国宏观经济展望** * 中国经济基本面预计平稳，波动有限，政策强刺激概率较低 [1][3] * 经济面临结构转型（人口红利消失、产业升级）和周期性下行问题，房地产调整是直接原因 [1][7] * 政策基调为逆周期加跨周期组合，重在风险管理（地方财政、就业、金融系统性风险、房地产）和底线兜底，而非过度刺激 [2][3][7][18] * 经过4年半下行，经济对房地产依赖度降低，广义房地产占比从2020年前18%降至2025年11% [10] **2 房地产市场关键变量与预期** * 房地产是2026年关键宏观变量，可能迎来重要拐点，投资增速或从2025年下降15%收敛至2026年约7% [1][9][10] * 新房销售趋稳，总成交面积稳定在13-15亿平方米区间，二手房成交占比从约44.5%可能提升至60%左右 [8] * 主要风险在于施工强度（单位面积建安投资）可能超预期下滑，若房价显著调整将影响房企投资能力 [10] * 一线城市租金回报率约1.81%与30年期国债收益率约2.2%倒挂，显示房价仍有下跌空间 [22] * 按揭贷款LTV平均约33%（最高47%），距银行70%-80%红线尚有安全垫，金融系统短期压力可控 [18][21] **3 海外经济与外部环境** * 海外需求与资本开支预计2026年共振上行，秩序重构（中美脱钩、产业链重构、右翼势力上台）是长期主线 [1][2][4][17] * 美国大概率降息，但通胀（尤其食品、公共事业燃料价格上涨）可能限制美联储空间 [19] * 平衡降息与通胀矛盾的可能途径是部分商品关税减免或豁免 [5][20] * 全球需求上行动力包括东南亚基建制造投资增加、美国货币宽松叠加宽财政、新兴市场资本开支释放，若俄乌停战欧洲经济或转向扩张 [17] **4 国内制造业、资本开支与库存周期** * 制造业投资受出海和反内卷因素影响，资本开支意愿下降，2024年以来上市公司资本开支持续负增长，2025年下半年国内制造业投资迅速下滑 [11] * 企业资本开支意愿弱导致资金流向金融市场，2025年社融和M2增速较高，政府债券融资同比增19.2% [14] * 建安工程前10个月累计下降5.4%，首次出现连续负增长 [11] * 库存周期自2023年中处底部，反内卷推进可能促其重启，PMI数据显示需求尚可、生产偏弱、库存快速下降，拐点预计2026年下半年或四季度出现 [12] **5 通胀趋势** * 反内卷影响PPI（相关行业权重约42%），中性预期下2026年底PPI回升至-0.6%，全年中枢约-0.8% [13] * 叠加输入型通胀（海外需求推动），2026年底PPI有望回升至0.2%，全年中枢约-0.4% [13] **6 资本市场（A股）与资产配置** * A股市场：2025年流动性充裕（因企业资本开支意愿弱、资金从实体流向金融市场、债券吸引力降）是上行重要原因，国家队兜底（如2025年4月对等关税后）抬升风险偏好，形成慢牛共识 [14][15][23] * 2026年上半年继续看多A股，逻辑包括流动性预计再次充裕（财政侧重化债、企业获资金但资本开支意愿仍低）、科技板块估值调整后压力消化、慢牛共识、春季躁动效应 [1][23][24] * 资产配置建议增配与国内经济相关度低、与海外经济相关度高资产 [1][6] * 债券利率预计向上有顶向下有底，在低位区间震荡，收益空间更多来自波段交易 [6] **7 消费与出口** * 消费：2026年商品消费走弱，服务消费有韧性，财政补贴边际效果递减，出现品类、层级、群体分化（中高收入群体受益财富效应，年轻人因房价下行购买力增强） [16] * 出口：2025年出口超预期（增量来自东盟、非洲、拉美、中东等非欧美地区），2026年全球需求共振上行或致出口超预期增长 [16][17] **三、 其他重要内容** * 国内政策兜底措施：2025年10月推出两个5000亿准财政工具弥补地方财政收入缺口，2026年发债量预计增8000亿至1万亿且节奏靠前，缓解地方政府资金压力 [18] * 美国降息需求亦为维持AI投资所需债务融资 [19] * 需关注房价进一步下跌对中青年群体购房意愿和实际购买力的影响 [21] **四、 重点关注板块** 1. 与基本面弱相关、与流动性高度相关的科技成长板块 [26] 2. 受益于产业链重构逻辑的板块：工业资源品（如有色金属）、成功出海企业、装备制造业 [6][26] 3. 外需相关板块，如出口依赖度高的化工行业 [6][26]