瑞银发布研报称，对中国长期医疗市场潜力保持乐观看法，但在中国制药行业因授权许可乐观情绪推动 下今年以来已累涨64%，加上潜在的美国行政命令风险增加和估值偏高，预计市场焦点将重新转向有机 收入/利润增长。基于基本面疲弱，将石药集团(01093)和科伦药业(002422.SZ) 评级降至"中性"，并将行 业首选从三生制药(01530)更换为翰森制药(03692) ，因其稳定的传统业务和创新的管线储备。长期管线 潜力方面，该行认为恒瑞医药(01276)及翰森制药表现最佳。 该行对中国长期医疗市场潜力保持乐观看法，但在中国制药行业因授权许可乐观情绪推动下今年以来已 累涨64%，加上潜在的美国行政命令风险增加和估值偏高，预计市场焦点将重新转向有机收入/利润增 长。 报告指，石药集团的核心传统产品NBP(占2024年成品药收入的32%)持续失去市场份额，而其对未确认 的业务拓展(BD)收入的高依赖增加了不确定性。科伦药业面临需求疲弱和激烈竞争，可能导致其2025 年收入增长在同行中最低。追加内容 本文作者可以追加内容哦 ! 报告指，中国制药股的远期市盈率高于五年平均水平，然而美国行政命令风险的上升正将市场焦点转回 有机增 ...

报告指，中国制药股的远期市盈率高于五年平均水平，然而美国行政命令风险的上升正将市场焦点转回 有机增长。预计石药和科伦药业在2024-2034年的收入复合年增长率最低，仅为三生制药、翰森制药和 信达生物13%平均水平的一半。 瑞银发布研报称，对中国长期医疗市场潜力保持乐观看法，但在中国制药行业因授权许可乐观情绪推动 下今年以来已累涨64%，加上潜在的美国行政命令风险增加和估值偏高，预计市场焦点将重新转向有机 收入/利润增长。基于基本面疲弱，将石药集团(01093)和科伦药业（002422）(002422.SZ)评级降至"中 性"，并将行业首选从三生制药(01530)更换为翰森制药(03692)，因其稳定的传统业务和创新的管线储 备。长期管线潜力方面，该行认为恒瑞医药（600276）(01276)及翰森制药表现最佳。 报告指，石药集团的核心传统产品NBP(占2024年成品药收入的32%)持续失去市场份额，而其对未确认 的业务拓展(BD)收入的高依赖增加了不确定性。科伦药业面临需求疲弱和激烈竞争，可能导致其2025 年收入增长在同行中最低。 ...

点评：作为公司核心高管，金恩林的职务变动可能引发市场对管理层稳定性的短期担忧。不过，京东健 康迅速任命曹冬为新的执行董事和首席执行官，显示出公司应对管理层变动的高效性，有助于稳定市场 信心。 NO.3"早筛第一股"诺辉健康面临摘牌风险 近日，曾被誉为"癌症早筛第一股"的诺辉健康，已经在港交所连续停牌18个月了。按照交易所规定，公 司可能因此被强制退市。2023年8月，一份做空报告称诺辉健康通过不断压货方式，营造九成虚假销售 收入，次年3月，公司审计机构德勤拒绝为其财报背书并提出质疑，导致股票被强制停牌。 丨 2025年9月30日星期二丨 NO.1中国首个获批治疗PFIC的非手术靶向药物上市 近日，益普生宣布其罕见病创新药"蓓尔唯"(通用名：奥德昔巴特胶囊)在中国正式商业上市。去年12 月，该药物在国内获批用于治疗≥6月龄的PFIC患者的瘙痒，是目前中国首个且唯一获批治疗PFIC领域 的非手术靶向药物，目前已被纳入3个省市惠民保国内特药目录及11个省市惠民保海外特药目录。 点评：PFIC是一种罕见的遗传性疾病，发病率为(1~2)/10万，多在新生儿期或1岁以内发病。作为PFIC 的一线治疗药物，奥德昔巴特是目前 ...

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，对中国长期医疗市场潜力保持乐观看法，但在中国制药行业因授 权许可乐观情绪推动下今年以来已累涨64%，加上潜在的美国行政命令风险增加和估值偏高，预计市场 焦点将重新转向有机收入/利润增长。基于基本面疲弱，将石药集团(01093)和科伦药业(002422.SZ) 评级 降至"中性"，并将行业首选从三生制药(01530)更换为翰森制药(03692) ，因其稳定的传统业务和创新的 管线储备。长期管线潜力方面，该行认为恒瑞医药(01276)及翰森制药表现最佳。 报告指，中国制药股的远期市盈率高于五年平均水平，然而美国行政命令风险的上升正将市场焦点转回 有机增长。预计石药和科伦药业在2024-2034年的收入复合年增长率最低，仅为三生制药、翰森制药和 信达生物13%平均水平的一半。 报告指，石药集团的核心传统产品NBP(占2024年成品药收入的32%)持续失去市场份额，而其对未确认 的业务拓展(BD)收入的高依赖增加了不确定性。科伦药业面临需求疲弱和激烈竞争，可能导致其2025 年收入增长在同行中最低。 ...

9月30日，泽璟制药涨5.05%，截至发稿，报113.68元/股，成交3.18亿元，换手率1.08%，总市值300.92 亿元。 资料显示，苏州泽璟生物制药股份有限公司位于江苏省昆山市玉山镇晨丰路262号，成立日期2009年3月 18日，上市日期2020年1月23日，公司主营业务涉及化学新药及生物新药的研发、生产及销售。主营业 务收入构成为：药品99.97%，医药中间体及原辅料0.02%，资产租赁0.00%。 从基金十大重仓股角度 中信建投医改A（002408）成立日期2016年4月6日，最新规模6.03亿。今年以来收益38.89%，同类排名 2213/8167；近一年收益35.8%，同类排名3357/8010；成立以来收益104.14%。 中信建投医改A（002408）基金经理为谢玮。 截至发稿，谢玮累计任职时间7年120天，现任基金资产总规模19.87亿元，任职期间最佳基金回报 102.02%， 任职期间最差基金回报-21.82%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人 ...

NO.1 中国首个获批治疗PFIC的非手术靶向药物上市 近日，益普生宣布其罕见病创新药"蓓尔唯"（通用名：奥德昔巴特胶囊）在中国正式商业上市。去年12 月，该药物在国内获批用于治疗≥6月龄的PFIC患者的瘙痒，是目前中国首个且唯一获批治疗PFIC领域 的非手术靶向药物，目前已被纳入3个省市惠民保国内特药目录及11个省市惠民保海外特药目录。 点评：PFIC是一种罕见的遗传性疾病，发病率为（1~2）/10万，多在新生儿期或1岁以内发病。作为 PFIC的一线治疗药物，奥德昔巴特是目前中国首个且唯一获批治疗PFIC领域的非手术靶向药物，其商 业化标志着国内PFIC领域治疗药物的可及性取得重大突破。 NO.2 因家庭原因，京东健康45岁CEO金恩林辞职 9月29日，京东健康发布公告，称金恩林已辞任执行董事、首席执行官、薪酬委员会成员等职务，以投 入更多时间于其家庭，辞职自9月29日起生效。与此同时，QingqingYi已辞任非执行董事，自9月30日起 生效，原因为其需要更多时间及集中精力处理其他繁重业务。曹冬已获委任为京东健康执行董事、首席 执行官以及授权代表，自9月29日起生效。 点评：作为公司核心高管，金恩林的职务 ...

9亿并购埋雷，财务造假余波未平 亚太药业成立于1989年，前身为浙江亚太制药厂，2010年在深交所挂牌上市。旗下产品涉及化学药品制 剂、化学原料药、药品研发等几大板块。 为拓展CRO业务版图，2015年，亚太药业以9亿元对价收购Green Villa Holdings LTD.持有的上海新高峰 100%股权，并与交易对方签订了明确的业绩承诺协议。彼时，公司寄望通过这一并购切入高增长的医 药研发服务领域，实现业务结构升级。岂料，这笔耗资9亿元的豪赌，最终换来一地鸡毛。 2019年，亚太药业业绩突然爆雷，净利润巨亏20.69亿元，同比断崖式下滑1095.57%。伴随巨亏而来 的，是上海新高峰连续三年财务造假的真相浮出水面。根据2021年4月浙江证监局下发的《行政处罚决 定书》，上海新高峰在未开展真实业务的情况下，从2016年至2018年，合计虚增营收4.53亿元、虚增利 润总额1.74亿元。 财务造假的曝光，直接将亚太药业原实控人陈尧根、钟婉珍夫妇推向绝境。受业绩巨亏、信用违约等影 响，二人深陷数亿元金融债务纠纷，所持有的亚太药业股份全部被司法冻结并进入拍卖程序。也正是在 这一空窗期，"富邦系"瞄准了亚太药业的控 ...

Wind数据显示，截至9月30日上午收盘，长春高新涨0.87%，报130.02元/股，最新市值为530亿元。 被称为"东北药茅"的长春高新9月29日向港交所递交H股发行上市申请。 相关业内人士表示，长春高新赴港上市，有助于其深化全球化战略布局，加快国际化进程，增强在境外的融资能力，深入挖掘公司价值，推动公司创新管 线成果持续兑现和国际化布局深入推进，打开新增长空间。 持续加大研发力度 近年来，面对行业发展趋势及公司发展需要，长春高新从技术领域着手打造产品赛道，不断提高研发效能及项目商业转化能力，快速形成创新产品矩阵并 转化为企业实际经营成果。公司积极拓展技术覆盖面，推进全球化布局，推动现有产品技术升级和工艺优化，持续完善多层次的研发管线，不断丰富项目 储备。 招股书显示，自2012年至2024年，长春高新研发费用以30.7%的复合年增长率增长。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司研发费用分别占总收 入的10.8%、11.8%、16.1%及17.5%。 图片来源：Wind 产品组合日益丰富 长春高新业务覆盖治疗性生物制剂、化学药品、疫苗及中成药。公司是国内少数在上述药物类型均实现研发、生产 ...

9月29日盘后，长春高新（000661.SZ）发布一则关于向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行上 市申请并刊发申请资料的公告，同日于香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料（下称"招股 书"），公司H股上市进程正稳步推进。 值得一提的是，今年以来，A股上市公司赴港上市加速，宁德时代、恒瑞医药、海天味业等10家企业已 于港交所顺利完成发行并上市。其中恒瑞医药H股上市后广受境外投资者认可，上市以来在H股市场获 得了相对A股市值超10%的溢价。 募投支撑战略转型，建立领先的创新型全球制药公司 据招股书披露，长春高新此次H股发行上市独家保荐人为中信建投国际，发行数量及价格暂未确定，但 初步明确了募投资金将用于：（1）创新管线的临床试验、推进临床前项目开发及相关监管事务；（2） 潜在全球合作及共同开发，以及扩展海外市场的临床及商业化团队；（3）加强销售及营销能力；（4） 用作营运资金及其他一般企业用途。 此次发行的募资投向，与近年来长春高新的创新药转型战略高度契合。此次招股书中，公司也进一步明 确了后续企业发展的几大战略。公司指出，其正在加快全球市场的差异化创新，建立了由三大支柱驱动 的多元化增长框架，包括创新 ...

本报讯(记者邬霁霞见习记者王楠)9月30日，普洛药业（000739）股份有限公司(以下简称"普洛药业")发 布公告称，近日，公司全资子公司浙江普洛巨泰药业有限公司收到国家药品监督管理局下发的头孢泊肟 酯片《药品补充申请批准通知书》。 目前，该产品已通过仿制药质量和疗效一致性评价，此举有助于拓展产品未来市场空间，提升市场竞争 力，并对普洛药业的经营发展带来积极作用。 公告显示，头孢泊肟酯为口服广谱第三代头孢菌素，在体内经非特异性酯酶水解为头孢泊肟后发挥抗菌 作用，对革兰氏阳性菌及阴性菌均具有一定疗效。其适应症包括敏感菌引起的上呼吸道感染、下呼吸道 感染、单纯性泌尿道感染、单纯性皮肤及皮肤软组织感染、急性单纯性淋球菌性尿道炎和子宫颈炎，以 及由奈瑟氏淋球菌导致的肛周炎等。 截至本公告披露日，普洛药业的头孢泊肟酯片(规格：0.1g)累计研发投入金额为人民币817.68万元。 ...