文章核心观点 - 纳斯达克综合指数今年下跌9.1%，目前仍处于回调区间，但有几只股票反弹，谷歌、AMD和苹果三只股票自2025年初以来至少下跌5%且有很大上涨空间，值得长期买入 [1][2] 谷歌（Alphabet） - 截至周二下午，谷歌股价自年初以来下跌10.2%，关税和经济恶化等因素影响其业务 [3] - 公司宣布以320亿美元收购网络安全技术公司Wiz，此举将扩大业务并带来新增长机会，但收购常使收购方股价下跌，且有政府强制拆分威胁，可能出售Chrome浏览器 [4] - 谷歌股票市盈率为21倍，收购Wiz或带来显著增长，拆分不一定是坏事，可能释放更多价值 [5] - 谷歌是搜索和视频分享领域领先公司，云计算有更多增长机会，是值得长期持有的投资选择 [6] 超威半导体（Advanced Micro Devices） - 芯片制造商AMD截至周二下午今年下跌5.5%，过去12个月下跌超36%，在人工智能增长背景下被竞争对手英伟达掩盖光芒 [7] - 市场对AMD人工智能芯片竞争力存疑，但人工智能芯片市场巨大，预计到2030年将从2024年的710亿美元增至超3230亿美元 [8] - AMD销售增长率回升，去年最后三个月销售额同比增长24%达77亿美元，虽落后英伟达，但有更多增长空间，是被低估的人工智能股票 [9] 苹果（Apple） - 苹果在人工智能领域落后，新手机人工智能功能推出缓慢，Siri新功能要到明年推出，公司重组了人工智能团队 [10] - 短期内对苹果不利，但只要客户不离开其生态系统转投安卓，长期对业务影响不大，苹果是盈利丰厚且有庞大忠实客户群的公司，过去12个月利润超960亿美元 [12] - 截至周二下午苹果股价今年下跌10.7%，公司有望从当前困境中恢复，是值得买入并长期持有的成长股 [13]

文章核心观点 - 谷歌进行移除新闻搜索结果实验，称新闻对其广告业务基本无价值，欲借此在与欧洲出版商支付谈判中争取优势，但面临监管风险 [1][2] 实验情况 - 谷歌在欧洲八个市场对1%用户进行为期2.5个月移除新闻搜索结果实验 [1] - 实验市场包括比利时、克罗地亚、丹麦、希腊、意大利、荷兰、波兰、西班牙 [4] 实验原因 - 欧洲版权法要求谷歌为复用新闻内容片段向出版商付费，谷歌欲借此评估展示新闻的价值 [2] 实验结论 - 谷歌认为出版商“高估”新闻对其业务的价值，实验结果显示新闻实际价值“与零无统计学差异” [2] 谈判目的 - 谷歌希望用实验结果在与欧洲出版商的支付谈判中争取优势 [2] 监管风险 - 谷歌近年在法国因新闻内容面临重大反垄断罚款，曾因版权谈判方式被罚款超5亿美元 [2] - 德国竞争管理机构加强对谷歌新闻相关行为的审查并迫使其作出改变，谷歌若以新闻无价值为由削弱欧盟版权法效力可能面临更多监管问题 [3] - 谷歌原将法国用户纳入实验，后因法国法院警告会因违反与反垄断机构的先前协议被罚款而放弃，且未在德国进行实验 [4]

文章核心观点 - 百度股价周一上涨，公司发布两款新AI模型，虽面临竞争和广告营收疲软问题，但在AI创新等方面有优势 [1][2][4] 股价表现 - 百度股价周一攀升，收盘时上涨9.8%，盘中涨幅高达9.9%，同期标普500指数下跌0.2%，纳斯达克综合指数下跌0.4% [1] 新AI模型发布 - 百度周日宣布发布两款新AI模型ERNIE 4.5和ERNIE X1 [2] - 百度称X1性能与DeepSeek R1相同，但价格仅为其一半 [2] - X1是“深度思考推理模型”，能完成生成图像、解释代码、读取网页和进行高级计算等复杂任务 [3] 公司优劣势 - 公司在全球AI相关专利数量排名第三，新模型是其在AI技术投入后的重要进展 [4] - 公司面临国内外重大竞争，作为中国搜索引擎运营商，其核心业务广告收入出现疲软 [4] - 公司在利用AI创新、自动驾驶技术和云基础设施方面处于有利地位 [4]

文章核心观点 纳斯达克100指数过去十年回报率达343%，但当前处于回调区间，“Magnificent Seven”成分股领跌 ，Meta Platforms和Alphabet股价下跌，因其估值有吸引力且有AI潜力，是长期买入机会 [1][2][3] 分组1：纳斯达克100指数情况 - 由纳斯达克交易所100家最大非金融公司组成，过去十年回报率343%，是标普500指数涨幅两倍 [1] - 不确定性时期更具波动性，较近期峰值下跌13%进入回调区间，“Magnificent Seven”成分股领跌 [2] 分组2：“Magnificent Seven”成分股情况 - 苹果市值3.1万亿美元，微软和英伟达市值2.8万亿美元，亚马逊市值2.1万亿美元，Alphabet市值2万亿美元，Meta Platforms市值1.5万亿美元，特斯拉市值7700亿美元 [10] 分组3：Meta Platforms情况 - 旗下社交网络服务超33亿人，靠向企业出售广告位盈利 [4] - 吸引新用户难，用AI提升用户参与度，2024年末Facebook和Instagram用户使用时长同比分别增加8%和6% [5] - 去年推出AI聊天机器人Meta AI，月活超7亿，由开源Llama模型驱动，下载超6亿次 [6][7] - 预计Llama 4版本将表现出色，或吸引新用户和增加创收机会 [8] - 去年营收1645亿美元创纪录，同比增长22%，每股收益飙升60%至23.86美元，市盈率24.7，是“Magnificent Seven”中第二便宜股票 [9] - 基于财务增长和AI潜力，股价近期下跌19%是长期买入机会 [11] 分组4：Alphabet情况 - 旗下谷歌搜索引擎广告业务占集团超半数营收 [12] - 为维持搜索90%市场份额，大力投资AI，去年推出AI Overviews，由Gemini模型驱动，不影响创收且增加用户搜索频率 [13][14][15] - Google Cloud是增长最快业务，2024年四季度AI计算容量使用量是18个月前8倍，Vertex AI客户去年增长5倍 [16][17] - 公司AI业务发展与股价近期下跌21%不符，是买入机会 [18] - 2024年每股收益增长38%至8.04美元创纪录，市盈率20.2，是“Magnificent Seven”中最便宜股票，比纳斯达克100指数整体便宜32% [19]

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数在13个交易日内下跌近13%，为投资者提供抄底机会，推荐三只成长股 [1][3] 纳斯达克综合指数情况 - 3月10日周一标准普尔500指数经历第九大单交易日跌幅，以成长股为主的纳斯达克综合指数领跌，当日下跌728点，为1971年2月推出以来第三大单日点数跌幅，13个交易日内回调近13% [2] 成长股分析 汇量科技（The Trade Desk） - 公司股价自第四季度创下历史新高以来暴跌57%，原因一是投资者对其第四季度经营业绩和3月季度指引不满，虽第四季度销售额增长22%，但收入比预期少约1700万美元；二是亚特兰大联邦储备银行GDPNow预测美国第一季度国内生产总值收缩2.4%，广告行业周期性强，经济动荡担忧会影响广告支出 [4][5][6] - 公司作为需求方数字广告平台的理想定位未变，其Unified ID 2.0（UID2）技术广泛应用，不使用第三方cookie但能向消费者发送相关信息，有望在联网电视（CTV）上覆盖更多受众，随着消费者选择切断有线电视并在线观看内容，公司技术和需求方广告平台将更具相关性 [7][8] - 公司受益于经济周期的非线性，经济衰退和扩张差异大，自二战结束以来平均衰退持续10个月，典型经济扩张期约为五年，长期来看广告支出尤其是CTV和数字领域的广告支出增加是必然趋势 [9] - 公司估值有吸引力，股价下跌57%后，远期市盈率降至不到28，考虑到其约20%的持续销售增长率，现在是低价买入时机 [10] 谷歌母公司Alphabet - 公司股价受美国经济疲软前景拖累，第四季度965亿美元销售额中75%来自广告，若企业对美国或全球经济感到担忧，将直接影响公司核心收入驱动因素；同时美国司法部呼吁拆分公司，剥离其领先搜索引擎谷歌 [12][13] - 公司长期增长前景未受影响，广告平台仍是基础，过去十年谷歌全球互联网搜索月度份额保持在89% - 93%，经济长期扩张表明谷歌广告定价权通常较强 [14] - 公司云服务基础设施平台谷歌云表现出色，第四季度已获得全球云服务支出11%的份额，企业云支出和人工智能应用尚处早期阶段，谷歌云利润率高，将成为本十年后半段关键现金流驱动因素 [15] - 近期股价下跌使公司远期市盈率降至16，较过去五年平均远期市盈率折让28% [16] 直觉外科（Intuitive Surgical） - 公司股价自三周前纳斯达克暴跌以来下跌近21%，一是估值因素，三周前其过去12个月市盈率约为90，股市回调时高估值公司受影响大；二是特朗普实施关税政策，公司大部分仪器在墨西哥制造，对墨西哥进口商品征收25%关税可能侵蚀公司利润率 [17][18][19] - 公司竞争优势明显，在机器人辅助手术系统市场占据主导地位，达芬奇系统成本高且培训外科医生使用该系统耗时，客户忠诚度高 [20] - 公司收入结构随时间推移更有利于提高利润率，二十年前主要收入来自销售高价但高成本的达芬奇手术系统，现在高利润率渠道如每次手术使用的器械和系统维护服务占净销售额大部分 [21] - 公司在胸外科和软组织手术领域有很大市场份额增长空间，凭借坚实护城河和强大定价权，有望实现15%的可持续年增长率 [22]

作者 | Kevin Anthony D. Arroyo 编译 | 华尔街大事件 谷歌(NASDAQ：GOOG )以其搜索引擎谷歌而闻名，是全球最大、最具影响力的科技公司之 一。 几十年来，谷歌一直是搜索信息和数据的互联网门户。利用其技术领先地位，谷歌已扩展 到与其核心业务互补的其他行业，例如 Android、YouTube 和云端，谷歌被视为这些行业的市 场领导者。然而， 与历史上许多行业或企业一样，尤其是技术行业，谷歌现在正面临着迄今为 止最大的挑战，即人工智能，这可能会威胁到其存在的基础。 谷歌能克服这一挑战吗？分析师 相信他们可以。谷歌的盈利能力、利用人工智能巩固其他产品市场地位的机会以及谷歌自我颠 覆的意愿使人相信，谷歌正在做一家公司在面临不连续性威胁时应该做的事情。此外，由于谷 歌的股票是七大公司中最便宜的股票，它对投资者来说具有吸引力。 谷歌2024年营收为3500亿美元，净利润为1001.1亿美元，分别比上一年增长14%和35%。 | | | | | Year Ended December 31. | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

文章核心观点 投资者情绪转向中国科技股，阿里巴巴和百度表现突出，因其人工智能扩张及良好业绩表现，两家公司均有上涨潜力，阿里巴巴更具吸引力 [1][9] 分组1：市场情绪转变 - 投资者情绪近几周转向中国科技股，阿里巴巴和百度尤为突出，美国股市低迷归因于特朗普关税政策 [1] 分组2：人工智能扩张 - 中国DeepSeek以更实惠成本推进人工智能发展，推动阿里巴巴和百度发展 [2] - 阿里巴巴推出新AI推理模型QwQ - 32B，像亚马逊一样通过AI扩张提升市场主导地位 [3] - 百度作为中国最大搜索引擎提供商利用AI发展，本月将推出AI助手“Ernie”升级版，类似谷歌Gemini [4] 分组3：近期表现对比 - 阿里巴巴股价年初至今飙升超60%，百度股价上涨12%，亚马逊和谷歌股价分别下跌10%和13%，美国市场大盘指数也呈负增长 [5] 分组4：前景与每股收益修正 - 阿里巴巴2025财年和2026财年收入预计增长6%，年销售额接近1470亿美元，今年年收益预计增长2%，2026财年预计飙升23%至每股10.83美元，过去30天2025财年和2026财年每股收益估计分别上涨1%和6% [6] - 百度2025财年总销售额预计增长1%，明年预计再增长4%至195.2亿美元，2025财年每股收益预计下降9%，2026财年预计反弹并上涨16%至每股11.17美元，过去一个月阿里巴巴2025财年和2026财年每股收益估计均上涨4% [7] 分组5：估值比较 - 阿里巴巴股价涨至约140美元，远期市盈率为15倍，百度股价94美元，远期市盈率为9.6倍，亚马逊和谷歌远期市盈率分别为30.7倍和18.6倍 [8] 分组6：总结 - 百度估值更便宜，获Zacks排名2（买入），阿里巴巴获Zacks排名1（强力买入），两家公司因盈利预估修正呈上升趋势，阿里巴巴因新AI推理模型增长轨迹更具吸引力 [9]

Alphabet. Inc. (NASDAQ: GOOG ), known for its search engine, Google, is one of the world's biggest and most influential technology companies. For this article, when I mention Google, it also means the parent company, Alphabet. For decades, Google has acted asAs a value investor concentrating on companies with long-term growth potential at a reasonable price, I prioritize those undergoing strategic changes. These changes initiate a corrective force that returns the stock to its intrinsic value. My approach c ...

文章核心观点 - 纳斯达克综合指数两位数百分比下跌为价值型投资者带来机会，当前有四只安全、历史估值低且经时间考验的股票值得长期投资者买入 [1][5] 市场行情 - 过去2.5年大部分时间华尔街多头主导，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均多次创下收盘新高 [1] - 纳斯达克综合指数在大幅上涨后开始走弱，3月4日盘中较2月18日高点下跌10.7%，一度进入回调区域，虽技术上收盘时较去年12月16日收盘价下跌9.4%，未处于回调区域 [2] - 股市主要指数从近期高点下跌10%或更多时，下跌很少是渐进的，3月4日纳斯达克综合指数盘中波动约700点 [3] - 特朗普关税的不确定性让投资者不安，2018 - 2019年特朗普宣布对中国商品加征关税时股市表现不佳，2025年似乎再次出现类似情况 [4] 推荐股票 谷歌母公司Alphabet - 谷歌母公司Alphabet是“Magnificent Seven”中最划算的交易 [6] - 其业务主要依赖广告，去年965亿美元销售额中四分之三来自广告平台，若美国经济衰退，其运营表现可能受影响 [7] - 谷歌是无可争议的领先搜索引擎，过去十年全球月度搜索份额达89% - 93%，有强大广告定价权 [8] - 谷歌云在净销售额中占比增加，年运营收入近480亿美元，该高利润率业务受益于经济扩张 [9] - Alphabet股价不到未来盈利预期的17倍，对于现金充裕且实力不断增强的市场领导者来说价格便宜 [9] 约克水务公司York Water - 公用事业股在股市波动加剧时往往表现良好，约克水务公司是安全的投资选择 [10] - 该公司为宾夕法尼亚州中南部四个县的56个市提供水和污水处理服务，交易不活跃，日均成交量约6.81万股 [10][11] - 公用事业股运营现金流可预测，需求变化不大，公司管理层可提前准确预测现金流和支出，利于进行增值收购 [12] - 该公司自1816年成立以来每年分红，过去28年每季度分红都在增加，基于2025年盈利预测，其估值较过去五年平均预期市盈率折让25% [13] 辉瑞公司Pfizer - 投资防御性行业是应对股市回调的明智之举，纳斯达克综合指数盘中回调近11%时，投资者可考虑投资辉瑞公司 [14] - 股市回调不影响人们生病和医疗需求，辉瑞新药组合涵盖多个治疗领域，新药需求稳定 [15] - 辉瑞2024年全年营收636亿美元，比2020年增长52%，虽新冠疗法销售额下降，但公司实力增强，投资者可在当前估值下买入 [16] - 2023年12月辉瑞以430亿美元收购癌症药物开发商Seagen，该交易节省成本并拓展肿瘤产品线长期机会，有望提高利润潜力 [17] - 辉瑞预期市盈率略高于8，股息收益率接近7%，回调时值得买入 [17] 天狼星XM控股公司Sirius XM Holdings - 天狼星XM控股公司是沃伦·巴菲特青睐的股票，纳斯达克下跌时可放心买入 [18] - 该公司是卫星广播合法垄断企业，有一定订阅定价权 [18] - 其收入多元化，2024年广告仅占净销售额20%，76%来自订阅，经济困难时，自付费订阅用户不太可能取消服务，运营现金流表现优于其他广播运营商 [19][20] - 该公司预期市盈率7.6，接近过去五年平均水平的一半，股息收益率4.6% [21]

文章核心观点 公司为应对竞争，将下一代人工智能技术应用于搜索引擎，虽能提供即时专业知识，但也引发流量、垄断等问题 [1][6] 技术更新 - 公司将Gemini 2.0 AI模型融入搜索引擎，使其能处理更复杂问题 [2] - 公司扩大美国AI概述受众范围，青少年无需特殊登录即可查看 [3] - 公司将逐步推出“AI模式”选项，使搜索引擎生成更多AI概述 [4] 测试限制 - 因需进一步微调，公司最初仅在实验Labs板块提供AI模式，且仅限每月20美元的Google One AI Premium订阅者测试 [5] 行业影响 - 公司加大AI概述使用或使网民减少点击链接，引发在线出版商担忧 [6] - 公司高管称AI概述能激发用户好奇心，增加对其他网站的点击量 [7] 法律风险 - 公司扩大AI概述使用或面临更多滥用搜索引擎权力指控，因其被判定为非法垄断 [8] - 美国司法部提议拆分公司，包括出售Chrome浏览器，相关听证会将于下月举行 [9] - 在线教育服务Chegg起诉公司在AI概述中不当抄袭其网站信息，公司否认指控 [10]