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收储助推猪价见底回升,宠物食品出口及国内消费高景气延续
开源证券· 2025-08-24 08:23
行业投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为看好(维持)[1] 核心观点 - 生猪市场受收储政策推动见底回升,叠加前期疫情及大猪出栏导致的超卖,猪价新一轮上行逐步开启[3][13] - 宠物食品出口金额及出口量环比高增,国内宠物消费在亚宠展期间呈现高景气[4][25] - 生猪投资逻辑边际改善,宠物板块国货崛起逻辑持续强化,饲料板块受益于禽畜后周期及海外需求[5][26] 周观察总结 - 截至2025年8月22日,全国生猪均价13.73元/公斤,周环比上涨0.04元/公斤,同比下跌6.51元/公斤[3][13] - 生猪出栏均重127.98公斤/头,周环比增加0.16公斤/头,同比增加1.25公斤/头[3][13] - 150kg肥猪较120kg标猪溢价0.36元/公斤,周环比扩大0.08元/公斤[3][13] - 行业二育占实际销量比重小幅升至1.19%,环比上升0.37个百分点,同比下降1.96个百分点[3][13] - 二育栏舍利用率46.8%,环比下降1.9个百分点,同比下降10.4个百分点[3][13] - 国家发改委宣布开展中央冻猪肉储备收储,华储网公告8月25日单向收储1万吨,8月26-29日轮储1.9万吨[3][13] - 2025年7月宠物食品出口金额1.30亿美元,同比下降3.85%,环比增长13.35%[4][25] - 宠物食品出口量3.31万吨,环比增长14.82%,出口单价3.92美元/公斤,环比小幅下滑[4][25] - 亚宠展期间佩蒂股份旗下爵宴GMV突破200万元,同比增长50%,主粮销售额近百万元[4][25] 周观点总结 - 生猪板块基本面政策面双轮驱动2025年下半年猪价环比上行,推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等[5][26] - 饲料板块国内市场受益禽畜后周期,海外需求强劲支撑价格,2023年饲料总产值1.40万亿元,产量3.22亿吨,猪料及禽料占比86%[26][28] - 推荐饲料标的包括海大集团、新希望等[5][26] - 转基因产业化扩面提速,龙头公司受益,推荐大北农、登海种业、隆平高科[28] - 白羽肉鸡需求趋势向上,2024年屠宰量86.46亿只,同比增长2.57%,推荐圣农发展、禾丰股份[29] - 宠物板块消费升级叠加关税壁垒,国货崛起逻辑强化,2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元,同比增长7.5%[29] - 预计2025年中国宠物食品市场规模突破600亿元,2025-2028年复合增长率9.64%[29] - 推荐宠物标的包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[5][29] 本周市场表现 - 本周上证指数上涨3.49%,农业指数上涨3.72%,跑赢大盘0.23个百分点[6][30] - 子板块中畜养殖板块领涨[6][30] - 个股涨幅前三位为申联生物(+19.18%)、国投中鲁(+18.03%)、ST景谷(+16.91%)[6][37] 本周价格跟踪 - 生猪价格13.73元/公斤,较上周下跌0.03元/公斤[7][43] - 仔猪价格27.78元/公斤,较上周下跌1.09元/公斤[7][43] - 自繁自养头均利润33.95元/头,环比增加5.10元/头[7][43] - 外购仔猪头均利润-151.8元/头,环比增加5.25元/头[7][43] - 白羽鸡鸡苗价格3.58元/羽,环比持平;毛鸡价格7.33元/公斤,环比上涨1.81%[43][47] - 牛肉价格69.85元/公斤,环比上涨0.16%[43][45] - 水产品中鲈鱼价格31.00元/公斤,环比下跌3.13%;对虾价格27.00元/公斤,环比下跌3.57%[43][50] - 大宗农产品中玉米期货结算价2157.00元/吨,环比下跌1.60%;豆粕期货结算价3094.00元/吨,环比下跌1.37%[43][54] - 糖价NYBOT11号糖16.44美分/磅,环比下跌0.18%;郑商所白糖5670.00元/吨,环比上涨0.11%[43][58] 肉类进口量 - 2025年7月猪肉进口量9.00万吨,同比下降0.6%[60][65] - 2025年7月鸡肉进口量1.90万吨,同比下降54.1%[60][65] 饲料产量 - 2025年6月全国工业饲料产量2767万吨,环比下降0.1%[62][63]
【新思想引领新征程】攥紧中国种子、端稳中国饭碗 为把牢粮食安全主动权和推动农业现代化提供坚实保障
央广网· 2025-08-24 03:27
国家种业振兴战略 - 国家将种源安全提升至国家安全高度 强调实现种业科技自立自强和种源自主可控 [1][2] - 通过崖州湾国家实验室等平台开展育种科研攻关 推动种业科技创新与产业集群发展 [1][2] - 实施"以种适地"战略转变 由治理盐碱地转向选育耐盐碱植物适应盐碱地 [3] 种业技术突破与成果 - 东北地区建立"6+16"农作物专家育种示范基地网络 实现良种覆盖率100% [3][4] - 水稻良种推广应用实现每亩增产50斤以上 产能和品质同步提升 [4] - 农作物自主选育品种占比超95% 白羽肉鸡实现100%国产化突破 [5] 种质资源保护体系 - 天津建成农作物种质资源库(种子银行) 配套设立种质创制与基因挖掘实验室 [5] - 国家持续夯实种质资源保护利用基础 强化种源供应保障能力 [6] - 构建产学研深度融合的育种联合创新体系 加速科研成果向生产力转化 [3][6]
隆平高科2025年中报简析:净利润同比下降247.26%,短期债务压力上升
证券之星· 2025-08-23 22:57
核心财务表现 - 营业总收入21.66亿元,同比下降16.11% [1] - 归母净利润-1.64亿元,同比下降247.26% [1] - 第二季度营业总收入7.57亿元,同比上升48.62%,但归母净利润-1.62亿元,同比下降570.21% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.29%,同比提升14.36个百分点 [1] - 净利率-11.02%,同比下降229.6% [1] - 扣非净利润-1.57亿元,同比改善39.13% [1] 成本费用控制 - 三费总额6.73亿元,占营收比重31.05%,同比下降32.75% [1] - 管理费用下降15.21%,因推行精益降费、降低人员成本 [3] - 财务费用下降103.2%,因有息负债规模降低及汇兑收益增加 [3] 资产负债结构 - 货币资金16.64亿元,同比下降28.61% [1] - 有息负债100.25亿元,同比下降16.70% [1] - 流动比率0.85,短期债务压力上升 [1] - 应收账款19.53亿元,同比微增0.48% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.64元,同比改善57.57% [1] - 经营活动现金流净流出减少52.66%,因销售回款增加且采购支付减少 [3] - 投资活动现金流改善72.16%,因购建长期资产支出减少 [3] 业务运营因素 - 玉米种子营收下滑因市场供过于求、竞争加剧及提前发货影响 [3] - 巴西玉米种子市场景气度回升,毛利率提升 [3] - 存货增加15.49%,因玉米种子库存上升 [3] 资本回报与商业模式 - 近10年ROIC中位数3.81%,去年ROIC仅1.47% [4] - 净利率-1.88%,产品附加值不高 [4] - 业绩主要依赖研发及营销驱动,模式较为脆弱 [4] 机构持仓动向 - 嘉实农业产业股票A增持628.19万股,为最大持仓基金 [5] - 鹏华粮食产业ETF增持258.19万股,万家内需增长增持202.91万股 [5] - 工银农业产业持股193万股未变,万家瑞隆混合减持106万股 [5]
农发种业2025年中报简析:营收净利润同比双双增长,公司应收账款体量较大
证券之星· 2025-08-23 22:57
核心财务表现 - 2025年中报营业总收入29.16亿元 同比增长47.86% [1] - 归母净利润6303.76万元 同比增长14.13% [1] - 第二季度营业总收入13.46亿元 同比增长19.67% [1] - 第二季度归母净利润1141.73万元 同比增长16.83% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.01% 同比下降20.98个百分点 [1] - 净利率2.89% 同比下降29.02个百分点 [1] - 扣非净利润2858.03万元 同比大幅增长84.52% [1] - 每股收益0.06元 同比增长20% [1] 成本费用控制 - 三费总额1.15亿元 占营收比例3.94% [1] - 三费占营收比同比下降27.42% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计控制成效显著 [1] 资产负债结构 - 货币资金9.65亿元 同比增长48.09% [1] - 应收账款4.51亿元 同比增长7.51% [1] - 有息负债8.54亿元 同比增长23.88% [1] - 每股净资产1.82元 同比增长2.86% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.09元 同比改善73.03% [1] - 经营活动现金流净额大幅改善因销售商品收到现金增加 [3] - 投资活动现金流净额改善96.33%因购买理财减少 [3] - 筹资活动现金流净额增长442.31%因借款现金增加 [3] 重要财务项目变动原因 - 营业收入增长47.86%主要因化肥业务销售数量增加 [3] - 营业成本增长50.88%同步反映销售数量增长 [3] - 在建工程增长86.28%因按工程进度投入增加 [3] - 开发支出增长35.77%因研发投入增加 [3] - 短期借款增长70.73%因短期银行贷款增加 [3] - 长期借款增长151.23%因长期银行贷款增加 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.24% 投资回报较弱 [4] - 历史年报24份中亏损年份达8次 [4] - 2017年ROIC最低为-12.95% [4] - 去年ROIC为3.06% 资本回报率不强 [4] 基金持仓情况 - 鹏华国证粮食产业ETF持有154.87万股 最新增持 [5] - 博时国证粮食产业指数发起式A持有25万股 增仓 [5] - 广发国证粮食产业ETF持有22.73万股 增仓 [5] - 鹏华基金规模2.99亿元 近一年上涨33.5% [5]
农发种业上半年实现营业收入29.16亿元 同比增长47.86%
证券日报之声· 2025-08-23 03:38
财务表现 - 上半年营业收入29.16亿元 同比增长47.86% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6303.76万元 同比增长14.13% [1] - 扣除非经常性损益的净利润2858.03万元 同比增长84.52% [1] 研发创新 - 共有8个农作物新品种通过国家或省级审定/登记 [1] - 5个经营品种和1个自主选育品种入选2025年国家农作物优良品种推广目录 [1] - 开展自主及合作研发项目53项 [1] - 牵头3个国家重大科技项目及农业农村部国家育种联合攻关任务进展顺利 [1] 业务板块运营 - 种子业务依托优势新品种全力拓展市场渠道 [2] - 农药业务主要产品销量同比增长并通过工艺改造实现降本增效 [2] - 化肥贸易深化与国外钾肥供应商合作并稳定复合肥与特种肥经营规模 [2] - 海外业务HC-021C品种成为巴基斯坦第一大双低油菜单品 [2] - 中标商务部援厄立特里亚第四期农业技术援助项目实施单位 [2] 战略发展 - 专用品种粮业务发展势头良好 有效带动种子业务发展 [2] - 围绕"优品种 提品质 创品牌 拓市场"经营思路推进业务 [2]
中农发种业集团股份有限公司2025年半年度报告摘要
上海证券报· 2025-08-22 21:46
公司治理结构变更 - 公司董事会审议通过取消监事会 由董事会审计委员会行使监事会职权 以符合中国证监会及国务院国资委的最新监管要求 [6][16] - 公司章程将依据《上市公司章程指引》(2025年修订)、《中央企业章程指引》及《上交所股票上市规则》进行相应修订 [6][16] - 股东大会议事规则和董事会议事规则同步修订 相关议案需提交股东大会审议 [8][9][10][11] 董事会决议与运营动态 - 第七届董事会第五十一次会议于2025年8月21日召开 全体6名董事参与表决 审议通过7项议案 [3][4] - 董事会全票通过2025年半年度报告 审计委员会确认报告财务信息真实准确且符合企业会计准则 [4][5] - 补选张日明董事担任董事会战略与ESG委员会委员 接替已辞职的吴刚先生 [13] 战略投资与研发布局 - 公司计划在北京市大兴区投资设立全资子公司"中农发粮安生物技术研究院有限公司" 注册资本1500万元 [13][14] - 新研究院定位为综合性科研平台 聚焦科技创新研发、科技成果转化及高端人才引育 旨在提升公司核心竞争力 [13][14] - 该投资决策获董事会全票通过 经营班子获授权办理具体设立事宜 [13][14] 财务报告与披露 - 2025年半年度报告已按监管要求编制 完整版报告可于上海证券交易所网站查阅 [1][4][5] - 报告期内公司未实施利润分配或公积金转增股本方案 [1] - 报告披露时无优先股股东及债券存续情况 控股股东未发生变更 [1]
农发种业:第七届董事会第五十一次会议决议公告
证券日报· 2025-08-22 15:48
公司治理 - 农发种业第七届董事会第五十一次会议审议通过多项议案 [2] - 会议审议通过公司2025年半年度报告 [2] 财务报告 - 公司2025年半年度报告已获董事会审议通过 [2] 公司公告 - 公司于8月22日晚间发布相关公告 [2]
农发种业:第七届监事会第二十三次会议决议公告
证券日报· 2025-08-22 15:48
公司治理 - 农发种业第七届监事会第二十三次会议审议通过《公司2025年半年度报告》[2]
隆平高科(000998.SZ):上半年净亏损1.64亿元
格隆汇APP· 2025-08-22 13:48
财务表现 - 上半年公司实现营业收入21.66亿元 同比下降16.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损1.64亿元 同比盈转亏 [1] - 扣除非经常性损益的净利润为亏损1.57亿元 [1] - 基本每股收益为亏损0.1198元 [1]
农发种业:2025年半年度净利润同比增长14.13%
证券日报之声· 2025-08-22 12:45
财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入2,915,828,382.04元 同比增长47.86% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为63,037,576.32元 同比增长14.13% [1]