行业核心观点 - 尽管生猪行业面临供应压力大、猪价旺季不旺的现状，但对春节前约60天的销售高峰持相对乐观态度，认为猪价有望突破当前天花板[2] - 在供大于求的背景下，猪价上涨的关键驱动力在于情绪引发的供需错配，而非单纯的供需基本面[4] - 春节前猪肉消费将出现集中且显著的增长，这是推动猪价上涨的传统季节性因素[4] 猪价驱动因素分析 - 情绪是决定供需是否错配以及猪价能否上涨的核心因素，尤其在当前猪多的背景下[4] - 标肥价差是观察市场需求启动的关键信号，价差扩大表明需求走强，大猪价格上涨能带动标猪及整体猪价上涨[7][9] - 元旦前后的猪价走势存在不确定性，情绪难以预测，而春节前猪价上涨则基本是历史规律[4] 春节前市场动态 - 春节前约两周将进入消费备货高峰期，因中国家庭喜食鲜肉且企业陆续放假、春运启动[7] - 屠宰企业在此期间会提前签订大量订单，收猪动力强，开工率通常明显增加[7] - 春节作为传统节日，家庭猪肉消费量会集中增加，即使平时消费少的家庭也会因团聚而增加购买，且当前低价猪肉可能刺激更多消费[4][6] 猪价走势与预测 - 近期猪价在腌腊需求提振下从11.4元/公斤涨至约11.6元/公斤后上涨动力减弱并出现回调，表明6元/公斤仍是当前价格的天花板[9] - 展望春节前，随着利好因素启动，若养殖端配合，猪价有望突破6元/公斤的关口[9] - 全年卖猪高峰即将在未来不到60天内到来[2]

核心裁定与措施 - 商务部最终裁定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销 国内相关产业受到实质损害 且倾销与损害之间存在因果关系 [1][2] - 决定自2025年12月17日起 对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 实施期限为5年 [1][3][9] - 对欧盟公司征收的反倾销税税率为4.9%至19.8% [1] 调查背景与过程 - 应中国畜牧业协会申请 商务部于2024年6月17日对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品发起反倾销调查 [1] - 调查机关于2025年9月5日发布初裁公告 初步认定存在倾销及实质损害 [2] - 调查机关在初裁后继续调查 并于2025年12月16日发布最终裁定 [2] 被调查产品范围 - 调查产品为原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品 英文名称为Certain pork and pig by-products [4][5][6] - 产品包括鲜、冷、冻猪肉 鲜、冷、冻猪的食用杂碎 以及特定加工状态的猪脂肪、肠、膀胱和胃 [6] - 产品主要用途为供人食用 涉及多个《中华人民共和国进出口税则》税则号 [7] 征税与执行细节 - 反倾销税以海关确定的进口货物计税价格从价计征 计算公式为反倾销税税额=计税价格×反倾销税税率 [9] - 对2025年9月10日至12月16日期间进口经营者提供的保证金 将按终裁税率计征并转为反倾销税及相应增值税 [9] - 在临时反倾销措施实施之日前进口的产品不追溯征收反倾销税 [9] 复审与法律救济途径 - 对于调查期内未向中国出口被调查产品的欧盟新出口经营者 可依据规定申请新出口商复审 [9] - 在征收反倾销税期间 有关利害关系方可申请期间复审 [10] - 对终裁及征税决定不服的 可依法申请行政复议或向人民法院提起诉讼 [10]

最终裁定结论 - 调查机关最终认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销 国内相关产业受到实质损害 且倾销与实质损害之间存在因果关系 [1][14] 调查与裁决时间线 - 商务部于2024年6月17日发布公告 决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查 [1][14] - 2025年9月5日 调查机关发布初裁公告 初步认定存在倾销 国内产业受到实质损害且存在因果关系 [1][14] - 本案调查结束 商务部于2025年12月16日发布最终裁定公告 [1][11][14] 反倾销税征收安排 - 自2025年12月17日起 对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 [2][11] - 反倾销税以海关确定的进口货物计税价格从价计征 计算公式为反倾销税税额等于计税价格乘以反倾销税税率 [8] - 进口环节增值税以海关确定的进口货物计税价格加上关税和反倾销税作为计税价格从价计征 [8] - 征收反倾销税的实施期限自2025年12月17日起为期5年 [10] 被调查产品范围 - 被调查产品为原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品 [3] - 产品包括鲜 冷 冻猪肉 鲜 冷 冻猪的食用杂碎 以及鲜 冷 冻 干 熏 盐腌或盐渍的未炼制或不带瘦肉的肥猪肉 猪脂肪及猪的肠 膀胱和胃 [5] - 产品主要用途为供人食用 [6] - 产品涉及多个《中华人民共和国进出口税则》税则号 其中05040029和05040090税则号项下的非猪产品不在本次调查范围内 [6] 反倾销税追溯与处理 - 对自2025年9月10日至2025年12月16日期间进口经营者依初裁公告提供的保证金 将按终裁确定的税率计征并转为反倾销税及相应增值税 [10] - 在此期间提供的保证金超出反倾销税部分及多征的增值税予以退还 少征部分不再征收 [10] - 对临时反倾销措施实施之日（2025年9月10日）前进口的原产于欧盟的相关产品不追溯征收反倾销税 [10] 复审与法律救济途径 - 对于在调查期内未向中国出口被调查产品的欧盟新出口经营者 可依据规定向调查机关书面申请新出口商复审 [10] - 在征收反倾销税期间 有关利害关系方可依据规定向调查机关书面申请期间复审 [10] - 对本案终裁决定及征收反倾销税决定不服的 可依法申请行政复议或向人民法院提起诉讼 [10]

巨星农牧公告，公司控股股东四川巨星企业集团有限公司（巨星集团）于2025年12月15日质押700万 股，占其所持股份比例4.60%，占公司总股本比例1.37%。质押开始日为2025年12月15日，质押用途为 自身生产经营。截至本公告披露日，巨星集团累计质押股份数量为9737.1万股，占其持股数量的 63.94%。 ...

反倾销调查终裁决定 - 中国商务部决定自2025年12月17日起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 [1] - 该反倾销措施的实施期限为5年 [2] 调查背景与过程 - 调查应中国畜牧业协会申请于2024年6月17日发起 [2] - 调查背景是国内产业经营困难要求保护的呼声强烈 [2] - 调查结论为自欧盟进口的相关产品存在倾销并给中国国内产业造成了实质性损害 [2] 终裁结果细节 - 终裁公告于2025年12月16日发布 [2] - 裁定对欧盟公司征收的反倾销税率为4.9%至19.8% [2]

事件概述 - 中国商务部对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品作出反倾销最终裁定 认定存在倾销 国内产业受到实质损害 且两者存在因果关系 并决定征收反倾销税 [1] 调查与裁定结论 - 调查机关于2024年6月17日对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品发起反倾销立案调查 [1] - 2025年9月5日发布初裁公告 初步认定存在倾销 国内产业受到实质损害 且存在因果关系 [1] - 调查结束后 于最终裁定中维持初裁结论 认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销 国内相关产业受到实质损害 且倾销与损害存在因果关系 [1] 反倾销税征收安排 - 自2025年12月17日起 对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 [2] - 反倾销税以海关确定的进口货物计税价格从价计征 计算公式为反倾销税税额等于计税价格乘以反倾销税税率 [7] - 进口环节增值税的计税价格为海关确定的进口货物计税价格加上关税和反倾销税 [7] - 征收反倾销税的实施期限自2025年12月17日起为期5年 [10] 追溯征收与保证金处理 - 对自2025年9月10日至2025年12月16日期间进口经营者依初裁公告向海关提供的保证金 将按终裁确定的税率和产品范围计征并转为反倾销税 并计征相应进口环节增值税 [8] - 在此期间提供的保证金超出反倾销税的部分及多征的进口环节增值税将予以退还 少征部分不再征收 [8] - 对临时反倾销措施实施之日（即2025年9月10日）前进口的原产于欧盟的相关产品不追溯征收反倾销税 [9] 被调查产品范围 - 被调查产品为原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品 [3] - 产品具体包括鲜、冷、冻猪肉 鲜、冷、冻猪的食用杂碎 以及鲜、冷、冻、干、熏、盐腌或盐渍的未炼制或不带瘦肉的肥猪肉、猪脂肪 和猪的肠、膀胱及胃 [5] - 产品主要用途为供人食用 [6] 复审与法律救济途径 - 对于在调查期内未向中国出口被调查产品的欧盟新出口经营者 可依据规定向调查机关书面申请新出口商复审 [11] - 在征收反倾销税期间 有关利害关系方可依据规定向调查机关书面申请期间复审 [11] - 对本案终裁决定及征收反倾销税决定不服的 可依法申请行政复议或向人民法院提起诉讼 [12]

最终裁定与结论 - 调查机关最终认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销 国内相关产业受到实质损害 且倾销与损害之间存在因果关系 [1] 反倾销税征收安排 - 自2025年12月17日起 对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 [2] - 反倾销税以海关确定的进口货物计税价格从价计征 计算公式为反倾销税税额=海关计税价格×反倾销税税率 [8] - 征收反倾销税的实施期限自2025年12月17日起为期5年 [10] 被调查产品范围 - 调查范围为原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品 [3] - 产品包括鲜、冷、冻猪肉 鲜、冷、冻猪的食用杂碎 以及特定加工状态的肥猪肉、猪脂肪和猪的肠、膀胱及胃 [5] - 产品主要用途为供人食用 涉及多个《中华人民共和国进出口税则》税则号 [6] 追溯征收与保证金处理 - 对自2025年9月10日至2025年12月16日期间进口经营者依初裁公告提供的保证金 按终裁确定的税率计征并转为反倾销税 [10] - 保证金超出反倾销税及相应增值税部分予以退还 少征部分不再征收 [10] - 临时反倾销措施实施之日前进口的产品不追溯征收反倾销税 [10] 复审与法律救济途径 - 欧盟未在调查期内对华出口被调查产品的新出口经营者可申请新出口商复审 [10] - 在征收反倾销税期间 利害关系方可申请期间复审 [10] - 对终裁及征税决定不服者可依法申请行政复议或向人民法院提起诉讼 [11]

行业概况 - 畜牧业是西藏那曲市的支柱产业和农牧民赖以生存的传统产业 [1] - 畜产品展销会已成为藏北牧民重要的收入来源 [1] - 展销会前身是牧民自发形成的临时市场 后经政府提供专门场地 规模日益扩大 [1] 展会规模与销售情况 - 第十八届那曲市畜产品展销会共有1485家经营主体参展 包括172家合作组织或企业及近千户农牧民 [1] - 展会首日实现销售额近4500万元人民币 [1] - 申扎县买巴乡鲁久村合作社在本次展会带来31头牦牛、110只羊及酥油、牛羊皮等 总货值50多万元人民币 [1] 合作社模式与经济效益 - 申扎县鲁久村于2018年成立合作社 统筹全村70多户牧民的牛羊 该村共有牦牛800多头 绵羊1.2万只 [1] - 通过合作社模式 鲁久村牧民已摆脱贫困 2024年合作社实现户均分红两万多元人民币 [1] - 西藏娘亚牦牛养殖产业发展有限责任公司2023年销售牦牛肉57吨 销售额457万元人民币 其他畜产品销售额134万元人民币 [3] 企业经营与带动效应 - 西藏娘亚牦牛养殖产业发展有限责任公司除牦牛养殖繁育外 还收购牧民牛奶并加工成酸奶、酥油等产品进行售卖 [3] - 该公司带动了20多家农牧民合作社增加现金收入 [3] - 个人养殖户如那玛切乡牧民才多 家庭拥有80多头牦牛 是唯一收入来源 此次展会带来8头牦牛预计可售10万元人民币 足够支持家庭一年开销 [3] 销售渠道与支持措施 - 展会现场有网络主播进行直播 介绍藏北草原特产 [4] - 色尼区相关部门不仅提供场地保障 还积极协调冷链物流和电商直播资源 以帮助高原优质产品通过“云端”走向全国 [4]

报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋行业投资策略均为谨慎偏空 [3][5] 报告的核心观点 - 生猪方面，当前低价和冬至前消费提振价格，但价格持续上涨或影响需求持续性，且消费快速增长会透支未来需求，春节前后需求或受影响，需关注疫病变化，短期内价格因消费有支撑，长期供应偏多格局未变 [2] - 鸡蛋方面，“双十二”后各环节清理库存，因气温下降部分贸易商抄底，但消费需求疲软，虽市场情绪有支撑，但在产蛋鸡存栏高位，短期内供大于求格局难改 [4] 根据相关目录分别进行总结 生猪市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘生猪2603合约11305元/吨，较前交易日变动 -20.00元/吨，幅度 -0.18% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格11.59元/公斤，较前交易日变动 -0.05元/公斤，现货基差LH03 + 285，较前交易日变动 +210；江苏外三元生猪价格11.84元/公斤，较前交易日变动 -0.19元/公斤，现货基差LH03 + 535，较前交易日变动 +220；四川外三元生猪价格12.25元/公斤，较前交易日变动 +0.00元/公斤，现货基差LH03 + 945，较前交易日变动 +250 [1] - 12月15日，“农产品批发价格200指数”为130.66，比上周五上升0.64个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.60，比上周五上升0.73个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.40元/公斤，比上周五下降0.6%；牛肉66.03元/公斤，比上周五下降0.3%；羊肉62.50元/公斤，比上周五下降1.0%；鸡蛋7.48元/公斤，比上周五下降0.1%；白条鸡18.01元/公斤，比上周五上升0.6% [1] 鸡蛋市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2601合约3122元/500千克，较前交易日变动 +45.00元，幅度 +1.46% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.96元/斤，较前交易日变动 +0.00，现货基差JD01 - 162，较前交易日变动 -45；山东地区鸡蛋现货价格3.10元/斤，较前交易日变动 -0.05，现货基差JD01 - 22，较前交易日变动 -95；河北地区鸡蛋现货价格2.69元/斤，较前交易日变动 +0.00，现货基差JD01 - 432，较前交易日变动 -45 [3] - 2025年12月15日，全国生产环节库存为0.95天，较昨日持平。流通环节库存为1.34天，较昨日增0.08天，增幅6.35% [3]

证券日报网讯 12月15日晚间，巨星农牧发布公告称，2025年12月15日，公司收到控股股东四川巨星企 业集团有限公司关于将其持有的本公司部分股份质押的通知，本次质押股数为18，000，000股。 （编辑 任世碧） ...