固态电池设备布局 - 公司在固态电池领域重点布局极片制痕绝缘、干法电极激光预热、超快激光极片制片等关键技术和产品 [1] - 极片制痕绝缘设备已获得行业头部客户订单 [1] - 干法电极激光预热设备和超快激光极片制片设备处于行业头部客户样机试用和工艺验证阶段 [1] 业务发展阶段 - 锂电及固态电池业务均处于前期新产品推广阶段 [1] - 锂电及固态电池业务收入占比较小 [1]

宏观 - 5月美国零售环比增速降至-0.9%，主要因3月消费者提前大量采购透支未来需求 [4] - 汽车、建材、家电等耐用品消费环比降幅更明显，反映美国家庭减少非必需品支出 [4] - 5月零售数据超预期转弱增加美联储降息紧迫性，但通胀压力仍制约6月降息概率 [4] 杰普特（688025 SH） - 2025Q1新接订单5 85亿元，同比增长89 38% [5] - 激光器业务受益于国产替代需求增长及消费级应用领域良好态势 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 国产替代叠加应用领域拓展使公司Q1新签订单高速增长，2025Q1新接订单5.85亿元，同比增长89.38%，营收3.43亿元，同比+34.07%，归母净利润0.36亿元，同比+37.11%，扣非归母净利润0.33亿元，同比+34.19% [1] - 光电模组检测收入增长迅速且订单储备充足，持续配合客户研发XR相关检测设备，多个项目独家供应，手机摄像头相关检测设备订单及收入增长快，部分2024年下半年订单2025年交付验收 [1] - 新能源订单交付顺利，2024年大批量交付500瓦MPOA脉冲激光器，研发的焊接实时监控系统获行业头部客户订单并交付，光伏钙钛矿领域激光模切设备获订单且部分已验收 [2] - 被动元件行业回暖，公司持续投入研发，激光调阻机获市场认可，二代预计提升效率与精度，电容测试分选机2025Q1已交付试用 [2] - 因下游消费电子、新能源需求复苏不及预期，下调25 - 26年归母净利润为1.77/2.51亿元，下调幅度36.3%、26.8%，新增27年归母净利润3.05亿元，目前市值对应PE为36X/26X/21X [3] 各部分总结 盈利预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,226|1,454|1,762|2,161|2,592| |营业收入增长率|4.46%|18.62%|21.22%|22.59%|19.97%| |归母净利润（百万元）|107|133|177|251|305| |归母净利润增长率|40.10%|23.53%|33.43%|41.76%|21.50%| |EPS（元）|1.13|1.40|1.86|2.64|3.21| |ROE（归属母公司)（摊薄）|5.52%|6.52%|8.15%|10.58%|11.71%| |P/E|60|48|36|26|21| |P/B|3.3|3.2|3.0|2.7|2.5| [4] 市场数据 - 总股本0.95亿股，总市值64.15亿元，一年最低/最高30.00/68.79元，近3月换手率195.86% [5] 收益表现 |收益表现|1M|3M|1Y| |----|----|----|----| |相对|32.86|31.72|39.69| |绝对|32.80|28.41|48.98| [8] 财务报表 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|1,226|1,454|1,762|2,161|2,592| |营业成本|722|906|1,098|1,300|1,550| |折旧和摊销|40|43|52|56|61| |税金及附加|10|13|16|19|23| |销售费用|96|113|137|169|202| |管理费用|104|123|151|178|209| |研发费用|156|168|211|259|311| |财务费用|-2|-15|-2|-1|0| |投资收益|17|17|15|15|15| |营业利润|120|130|188|270|330| |利润总额|118|128|188|270|330| |所得税|14|4|19|27|33| |净利润|104|124|169|243|297| |少数股东损益|-3|-9|-8|-8|-8| |归属母公司净利润|107|133|177|251|305| |EPS(元)|1.13|1.40|1.86|2.64|3.21| [9] 现金流量表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|234|78|67|66|124| |净利润|107|133|177|251|305| |折旧摊销|40|43|52|56|61| |净营运资金增加|-45|112|230|277|284| |其他|131|-209|-391|-518|-525| |投资活动产生现金流|-131|-73|36|-26|-26| |净资本支出|-84|-88|-40|-40|-40| |长期投资变化|101|119|0|0|0| |其他资产变化|-148|-103|76|14|14| |融资活动现金流|-8|-97|-81|-38|-59| |股本变化|1|0|0|0|0| |债务净变化|-3|-33|-52|0|1| |无息负债变化|-20|161|-22|121|147| |净现金流|94|-88|22|2|39| [9] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|2,548|2,756|2,811|3,124|3,495| |货币资金|411|325|347|350|389| |交易性金融资产|30|5|6|7|9| |应收账款|368|507|540|662|795| |应收票据|66|93|100|123|147| |其他应收款（合计）|13|13|19|23|28| |存货|659|696|769|884|1,008| |其他流动资产|185|225|271|331|395| |流动资产合计|1,746|1,881|2,066|2,396|2,790| |其他权益工具|0|0|0|0|0| |长期股权投资|101|119|119|119|119| |固定资产|365|351|337|343|329| |在建工程|42|74|72|45|33| |无形资产|91|93|91|89|87| |商誉|13|7|7|7|7| |其他非流动资产|3|22|32|32|32| |非流动资产合计|802|874|745|728|706| |总负债|590|718|643|764|912| |短期借款|30|30|0|0|1| |应付账款|211|322|329|390|465| |应付票据|63|108|139|165|197| |预收账款|0|0|0|0|0| |其他流动负债|11|24|24|24|24| |流动负债合计|549|674|607|715|850| |长期借款|5|13|13|13|13| |应付债券|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|15|14|23|35|48| |非流动负债合计|41|44|37|49|62| |股东权益|1,958|2,038|2,167|2,360|2,584| |股本|95|95|95|95|95| |公积金|1,437|1,447|1,448|1,448|1,448| |未分配利润|423|512|648|848|1,080| |归属母公司权益|1,945|2,035|2,172|2,372|2,604| |少数股东权益|13|3|-5|-13|-21| [10] 盈利能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|41.1%|37.7%|37.7%|39.8%|40.2%| |EBITDA率|23.7%|19.6%|12.7%|14.7%|14.8%| |EBIT率|19.4%|15.7%|9.8%|12.1%|12.5%| |税前净利润率|9.6%|8.8%|10.7%|12.5%|12.7%| |归母净利润率|8.8%|9.1%|10.0%|11.6%|11.8%| |ROA|4.1%|4.5%|6.0%|7.8%|8.5%| |ROE（摊薄）|5.5%|6.5%|8.2%|10.6%|11.7%| |经营性ROIC|13.0%|12.4%|7.9%|10.6%|11.8%| [11] 偿债能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|23%|26%|23%|24%|26%| |流动比率|3.18|2.79|3.41|3.35|3.28| |速动比率|1.98|1.76|2.14|2.11|2.10| |归母权益/有息债务|19.75|31.10|163.73|178.83|185.56| |有形资产/有息债务|23.98|39.25|200.77|224.50|238.79| [11] 费用率 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|7.86%|7.77%|7.80%|7.80%|7.80%| |管理费用率|8.49%|8.44%|8.55%|8.25%|8.05%| |财务费用率|-0.15%|-1.01%|-0.10%|-0.06%|-0.01%| |研发费用率|12.72%|11.53%|12.00%|12.00%|12.00%| |所得税率|11%|3%|10%|10%|10%| [12] 每股指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利|0.35|0.42|0.53|0.77|0.94| |每股经营现金流|2.46|0.83|0.71|0.70|1.31| |每股净资产|20.48|21.41|22.85|24.96|27.40| |每股销售收入|12.90|15.30|18.54|22.73|27.27| [12] 估值指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |PE|60|48|36|26|21| |PB|3.3|3.2|3.0|2.7|2.5| |EV/EBITDA|22.3|23.0|27.7|19.6|16.3| |股息率|0.5%|0.6%|0.8%|1.1%|1.4%| [12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1][7][15] 报告的核心观点 - 国内动力锂电重启扩产，联赢激光作为国内锂电激光设备龙头，与头部锂电客户深度绑定，有望充分受益 [7][10] - 固态电池采用钢壳封装，对激光装配设备需求增加，联赢激光有望受益 [7][11] - 高毛利非锂电订单放量，2024年IT消费电子业务毛利率高，非锂电业务占比提升，未来有望增强公司盈利质量 [7][13] - 平台化技术构筑新增长曲线，公司开拓大钢壳电池、泛半导体等新业务领域，打造新增长点 [7][14] 各部分总结 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.9亿、4.5亿、6.1亿元，对应PE分别为21、13、10倍 [7][15] - 2023 - 2027年营业总收入分别为35.12亿、31.5亿、34.17亿、44.41亿、53.74亿元，同比分别为24.44%、-10.33%、8.50%、29.96%、21.01% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为2.8629亿、1.6553亿、2.9048亿、4.482亿、6.1415亿元，同比分别为7.24%、-42.18%、75.48%、54.30%、37.03% [1] 业绩情况 - 2024年公司营收31.5亿元，同比-10.3%，动力及储能电池营收22.5亿元，同比-23.8%，IT消费电子营收5.5亿元，同比+262.0%，汽车及五金营收1.9亿元，同比-16.2%；归母净利润1.7亿元，同比-42.2%，受下游锂电行业扩产放缓及计提1.3亿元减值准备影响 [8] - 2025Q1单季营收8.7亿元，同比+19.5%，归母净利润0.5亿元，同比+65.1%；截至2025Q1末，存货20.8亿元，同比-13.2%，合同负债13.0亿元，同比-17.8%；单季毛利率26.0%，同比-3.2pct，环比-2.0pct，销售净利率5.2%，同比+1.4pct，环比-2.0pct，净利率同比上升有望继续修复 [9] 市场与基础数据 - 收盘价17.88元，一年最低/最高价11.20/22.79元，市净率1.91倍，流通A股市值和总市值均为6102.89百万元 [5] - 每股净资产9.36元，资产负债率56.11%，总股本和流通A股均为341.33百万股 [6] 新业务领域拓展 - 大钢壳电池用于高端车型及新能源重卡，设备价值量高，假设每年新能源重卡出货100万辆，电动化率达40%+，对应装配设备需求将突破25亿元 [7][14] - 半导体子公司为光通信、IGBT、泵浦源行业推出贴片机和检测设备对标海外龙头 [7][14] - 光伏子公司聚焦高效太阳电池端装备环节，开发成套自动化设备 [7][14] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标的预测数据，如2024 - 2027年资产总计分别为7045、8386、9808、11126百万元等 [17]

报告核心观点 报告对2025年6月9日至6月13日机构调研、股东增持、公司回购情况及机构资金流向进行梳理，给出投资建议，建议关注大族激光等调研热门且业绩增长公司、仙鹤股份等增持比例大公司，以及天合光能等回购比例大且处于董事会预案阶段公司 [1][4][27] 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十公司有安培龙、汇川技术等，其中评级机构家数≥10家的有安培龙、汇川技术、大族激光和四创电子，大族激光2024年归母净利润较2023年大幅增长 [1][11] - 近5天机构调研数前二十公司有中文在线、四创电子等 [1] A股上市公司重要股东增持情况 本周（2025.06.09 - 2025.06.13） - 发布增持进展公告公司共5家，评级机构家数≥10家的有2家，评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的公司为龙净环保 [2][14] 年初至2025.06.13 - 发布增持进展公告公司共222家，评级机构家数≥10家的有63家，评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的公司共21家，建议关注仙鹤股份、湖北宜化等 [4][15] A股上市公司回购情况 本周（2025.06.09 - 2025.06.13） - 发布回购进展公告公司共98家，评级机构家数≥10家且预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的公司共3家，处于董事会预案阶段的为龙佰集团、慕思股份和若羽臣 [3][17] 2025年部分（2025.01.01 - 2025.06.13） - 发布回购进展公告公司共1517家，评级机构家数≥10家的共337家，回购比例较大（预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%）的有99家，处于董事会预案阶段的有天合光能、龙佰集团等 [4][18] 机构资金流向 - 本周（2025.06.09 - 2025.06.13），申万一级行业中传媒、非银金融等行业获机构资金净流入 [23] - 近30天（2025.05.14 - 2025.06.13），申万一级行业中传媒、纺织服饰等行业获机构资金净流入 [27] 投资建议 - 机构调研：关注近30天调研热度高且2024年归母净利润较2023年大幅增长的大族激光、深南电路和曼卡龙等 [27] - 重要股东增持：关注评级机构家数≥10家且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的仙鹤股份、湖北宜化等 [4][27] - 公司回购：关注评级机构家数≥10家、回购比例大且处于董事会预案阶段的天合光能、龙佰集团等 [4][27]

报告公司投资评级 - 给予“增持”评级，目标价 56.60 元 [3][10] 报告的核心观点 - 报告认为公司作为校企改革先锋，积极挖潜业务增长点，同时受益于 AIGC 驱动，业绩有望保持高速增长。预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 160.28/230.82/279.33 亿元，EPS 分别为 1.90/2.39/3.00 元，按照 PE 和 PB 估值，最终给予公司 2025 年 5 倍 PB 估值，对应目标价 56.60 元 [10] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测及投资建议 收入和盈利预测 - 激光加工装备及智能制造产线 2024 年营收 34.92 亿元，同比增 9.45%，预计 2025 - 2027 年收入增速分别为 22.44%、16.66%、13.00%，毛利率分别为 32.00%、32.00%、32.00% [14] - 激光全息膜类系列产品 2024 年营收 4.27 亿元，同比降 14.72%，预计 2025 - 2027 年收入增速均为 5.00%，毛利率均为 33.00% [15] - 光电器件系列产品 2024 年营收 39.75 亿元，同比增 27.79%，预计 2025 - 2027 年收入增速分别为 52.69%、21.59%、15.63%，毛利率分别为 9.58%、10.13%、10.66% [16] - 敏感元器件 2024 年营收 36.68 亿元，同比增 12.93%，预计 2025 - 2027 年收入增速分别为 18.69%、12.47%、8.03%，毛利率分别为 26.00%、26.20%、26.50% [17][18] - 预计公司 2025 - 2027 年整体营业收入增速分别为 30.68%、16.97%、12.44%，综合毛利率分别为 21.26%、21.27%、21.39% [18][19] 估值方法 - PE 估值法：选取锐科激光、北方华创、光迅科技、光库科技为可比公司，预计 2025 - 2027 年华工科技 EPS 分别为 1.90/2.39/3.00 元，基于审慎考虑给予 2025 年 35 倍 PE，对应目标价 66.67 元 [21] - PB 估值法：选取锐科激光、北方华创、光迅科技、光库科技为可比公司，预计 2025 - 2027 年华工科技 BPS 分别为 11.32/13.31/15.82 元，给予 2025 年 5 倍 PB，对应目标价 56.60 元 [22] - 综合以上估值方法，按照谨慎取低原则，基于华工科技目标价 56.60 元 [23] 激光技术领导者，校企改革落地活力全面激发 脱胎于高校，成长于光谷，受益于校企改制 - 华工科技脱胎于华中科技大学，2021 年 3 月完成校企分离改制，实际控制人变为武汉市国资委 [25] - 2016 年落实提质增效计划，推动管理体制变革；2021 年校企改革多赢，激励加码，深度绑定公司核心高管 [27][29] 完善多元化布局，业绩持续稳健增长 - 公司业务布局涵盖智能制造、感知、连接三大核心业务，由华工高理、华工图像、华工正源、华工激光和华工赛百五大子公司执行 [32] - 2003 - 2024 年，公司营业收入规模由 4.01 亿元增长至 117.09 亿元，CAGR 为 17.43%；归母净利润规模由 3767 万元增长至 12.21 亿元，自 21 年校企改制后，每年利润均保持双位数增长 [33] - 自 21 年校企改制后，公司毛利率触底回升，2024 年销售毛利率为 21.55%；盈利能力持续增强，2024 年销售净利率达 10.43% [39] - 2024 年公司销售/管理/研发费用率分别为 4.61%/2.28%/7.49%，同比 - 0.80pct/-1.75pct/+0.15pct；自 2019 年起持续获得财务收益，2024 年财务费用率为 - 0.72% [40] 通信 + 激光 + 传感 + 防伪，泛“激光”应用龙头 华工正源：光器件领导者，核心通信产品供应商 - 华工正源成立于 2001 年 3 月，现有 4 条产品线，产品应用广泛，市场占有率领先 [43] - 2003 - 2024 年间，光电器件系列产品收入规模由 1.14 亿元增长至 39.75 亿元，CAGR 为 18.42%，2024 年联接业务营业收入 39.75 亿元，同比增长 27.79%，营收增长主要来自 AIGC 应用领域 [48] - 该业务毛利率受营收结构与产品生命周期影响较大，近年来受电信侧资本开支收缩拖累，毛利率有所承压 [49] 华工激光：厉兵秣马 27 载，思变前行智造梦 - 华工激光成立于 1997 年，是国家重点高新技术企业等，依托三大平台承担重点项目和重大科技攻关项目 [51] - 公司在激光加工领域实现“芯片 - 激光器 - 激光设备”全产业链覆盖 [55] - 2003 - 2024 年间，激光加工装备及智能制造产线收入规模由 1.31 亿元增长至 34.92 亿元，CAGR 为 16.92%，毛利率较为稳定，近年来保持 30%上下 [56] 华工高理：技术实力突出，打造敏感元器件全球龙头 - 华工高理创立于 1988 年，温度传感器全球市场占 70%，新能源汽车 PTC 加热器国内市场占 60%，拥有七大创新平台 [58] - 主要产品包括 NTC 和 PTC 两大类 [62] - 2003 - 2024 年间，敏感元器件业务收入规模由 5055 万元增长至 36.68 亿元，CAGR 为 22.63%，受益于新能源车渗透率提升对 PTC 的拉动，收入规模自 2020 年起维持高速增长，近几年毛利率有所提升 [65] 华工图像：激光防伪行业龙头，新用户拓展提速 - 华工图像主要生产多种防伪及装饰材料，开发激光全息综合防伪解决方案，为多行业客户提供品牌保护和表面装饰产品 [66] - 公司在多地建有制造基地，具备较强生产能力，产品远销 20 个国家和地区 [71] - 2003 - 2024 年间，激光全息膜类系列产品收入规模由 5801 万元增长至 4.27 亿元，CAGR 为 9.97%，收入峰值为 2022 年的 5.73 亿元，2024 年毛利率为 33.60%，仍为公司各项业务中最高值 [73][74]

公司上市计划 - 大族数控正式向港交所递交招股书，计划实现A+H双重上市 [1] - 大族激光持有大族数控83 63%的股权 [1] - 港股上市募资所得款计划用于在新加坡设立新工厂、搭建海外研究及运营中心，以及招聘AI服务器及新能源汽车领域PCB生产设备的研发人员 [1] 公司业务与市场地位 - 大族数控是一家专注于PCB专用生产设备解决方案的服务商，产品覆盖多层板、HDI板、封装基板、FPC及刚挠结合板等细分市场 [2] - 公司拥有全球PCB专用设备行业最广泛的产品组合，覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等几乎所有PCB主要生产工序 [2] - 自2009年以来，公司连续16年位列CPCA专用设备和仪器榜单第一名 [3] - 按2024年收入计，公司是全球最大的PCB专用生产设备制造商，全球市占率为6 5%，中国市场份额为10 1% [3] 行业需求与增长潜力 - PCB对AI相关行业（如AI基础设施的服务器、交换机）至关重要，高阶PCB的需求增长正成为推动PCB行业未来发展的新动力 [3] - 汽车电动化与智能化的推进显著增加了对压合设备、机械钻孔机、高精专用测试机等设备的需求 [3] - 中国PCB专用设备行业的市场规模由2020年的约33 06亿美元增至2024年的约41 11亿美元，年复合增长率为5 6%，预计到2029年将以8 4%的年复合增长率增长，达到约61 39亿美元 [4] 公司业绩表现 - 2024年产品总销量达4510套，较2023年同期的2080套增长约117%，产品平均售价保持稳定，为67 9万元/套 [4] - 2022年至2024年，公司收入分别为27 86亿元、16 34亿元及33 43亿元，2024年收入同比增长约一倍 [6] - 2022年至2024年，公司年内利润分别约为4 32亿元、1 36亿元及3 0亿元 [8] - 毛利率由2022年的34%降至2024年的27 2%，主要由于推出新型自动化钻孔设备，这些设备的初期毛利率较低 [8] 收入结构与市场拓展 - 钻孔设备为公司主要收入来源，2024年收入占比达62 8%，其次是曝光设备，收入比重为10 2% [8] - 公司是钻孔设备行业全球市场领导者，在中国市场钻孔设备领域市占率超30% [8] - 2024年公司来自境外的收入为3 62亿元，占总收入比重为10 8%，较2022年的1 3%大幅提升 [9] - 公司已在泰国设立客服增值服务中心，并同步扩建马来西亚、越南的销售网络 [8]

公募基金发行市场 - 年内新成立基金发行份额突破4264.37亿份，权益类基金占比超46% [1] - 5月份单月新成立基金数量达115只，连续第三个月突破百只关口，平均认购周期为20.97天 [1] - 机构加速布局权益类资产，因A股盈利增速边际改善预期与全球流动性宽松周期共振 [1] 私募证券产品表现 - 前五个月私募股票策略产品平均收益率达7.46%，量化股票多头表现相对突出 [1] - 前5个月私募行业累计备案私募证券产品达4361只，同比增长45.03%，头部量化私募旗下产品发行火爆 [2] - 中长期资金大量进场有望推动A股走出结构性牛市 [2] 债券市场动态 - 5月7日至6月5日全市场发行202只科创债，规模超3883亿元，银行机构发行规模达2010亿元占比超50% [2] - 6月6日至6月10日还有6只科创债即将启动发行 [2] 港股市场趋势 - 中资企业赴港IPO迎来大爆发，呈现"A to H"加速势头，港股折价情形逐渐转变 [3] - 港股市场当前兼具估值安全边际、产业升级动能与流动性支撑，中长期配置价值凸显 [3] - 宁德时代港股上市后出现超越A股的"倒挂"现象，显示港股流动性大幅改善 [3] 制冷剂行业 - 第三代制冷剂R32国内均价突破5万元/吨，同比增长42%，行业毛利润达3.5万元/吨同比增加超1万元/吨 [4] - 配额管理下第三代制冷剂供需格局持续优化，行业龙头有望充分受益 [4] 科技企业动态 - 快手旗下可灵AI月度付费金额连续两月破1亿元，全球用户突破2200万 [5] - OPPO与大众汽车签署全球专利许可协议，将5G等蜂窝通信标准必要专利许可予大众全球产品线 [5] - 名创优品被传已聘请摩根大通和瑞银安排分拆TOP TOY在港IPO，公司不予置评 [5] 公司股权变动 - 中芯国际全资子公司拟向国科微出售中芯宁波14.83%股权，交易完成后不再持有中芯宁波股权 [6] 高管人事变动 - 万联证券解聘刘康莉财务总监职务，聘任蔡荣为财务总监，刘康莉继续担任副总裁等职务 [8] - 大族激光管理与决策委员会副主任赵光辉辞职，将继续担任IT大客户市场总部总经理等职务 [8] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.25%，标普500跌0.53%，纳指跌0.83% [9] - 特斯拉股价暴跌14%，盘中一度跌近18%，科技七巨头多数下跌 [9] - 美债收益率全线走高，10年期美债收益率上行约3个基点 [9]

市场表现与机构调研热度 - 5月A股市场整体表现较好，主要指数不同程度上涨，逾七成个股上涨 [1] - 机构调研活动保持较高热度，5月合计调研超过900家上市公司 [2][3] - 电子、机械设备、医药生物、基础化工、计算机、电力设备、汽车等行业均有超过50家公司接受机构调研 [1][6] 重点公司调研情况 - 大族激光5月接受机构调研次数超过10次，涉及公募基金、券商等机构，公司表示将持续落实"基础器件技术领先，行业装备深耕应用"发展战略 [3] - 周大生5月接受机构调研次数超过10次，公司已成立AI项目组，基于国内开源大模型进行私有化部署，重点推进数智化升级 [4] - 汇川技术5月调研次数居前，公司正在积极开发人形机器人相关的电机、驱动、执行器模组等零部件产品 [4] 行业调研分布 - 电子行业最受青睐，5月共有119家公司接受机构调研 [6] - 机械设备行业有112家公司接受调研，医药生物、基础化工、计算机、电力设备、汽车等行业均有超过50家公司接受调研 [6] - 石油石化、美容护理、建筑材料、房地产、银行、非银金融等行业被"冷落"，接受调研公司数量均不足10家 [6] - 机器人、半导体、新材料、高端装备制造等热门高科技行业和赛道是5月机构调研重点 [6]

外贸行业整体表现 - 国际环境变化下中国外贸仍保持平稳增长 彰显强大韧性 [1] - 江阴港已与200多个国家地区600多个港口通航 今年以来新增3条直航干线 [7] 激光设备制造业 - 山东锐图激光科技在埃及参展获新客户 埃及分公司开业即获十余订单 [1] - 公司4月在美国纽约设立分公司 售后团队已就位 [1] - 激光切割机单台价格从百万元降至20-30万元 技术壁垒持续突破 [2] - 在手订单排期达两个月 业务拓展至东南亚非洲市场 [2] - 与俄罗斯沙特客户现场成交150万元订单 计划深耕当地市场 [2] 跨境电商平台 - 阿里巴巴国际站美国专场大促首日订单显著增长 服装家居电子类领先 [4] - 汽配用品订单同比增62% 机械设备增46% [4] - 平台APP一度登顶美国购物类下载榜 因美国零售商库存仅1-2个月 [4] - 欧洲市场订单快速增长 法国市场增速达150% 意西德英表现良好 [4] 港口物流与出口 - 江阴港一季度出口东盟货值同比翻倍 如贝卡尔特镀铜钢丝 [6] - 3月133辆国产客车出口沙特 5月宠物清洁湿巾首销泰国 [6] - 新开江阴-葡萄牙航线首船载1300集装箱 创港口纪录 [7] - 柬埔寨直航航线压缩物流周期3天 覆盖越泰柬主要港口 [7]