指数表现与估值 - 中证物联网主题指数午间收盘下跌3.9% [3] - 该指数当前滚动市盈率为68.9倍 [3] - 指数自2020年发布以来估值分位处于100.0%的最高位 [3] 指数构成与跟踪产品 - 指数聚焦AI硬件主要智能终端品类 [3] - 指数成分股涵盖元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关公司 [3] - 物联网ETF易方达（代码159895）跟踪该指数 [3]

智能车ETF市场表现 - 截至2025年10月9日13:47，智能车ETF泰康(159720)上涨2.07%，冲击3连涨，其跟踪的中证智能电动汽车指数强势上涨2.22% [1] - 指数成分股芯原股份上涨12.84%，北京君正上涨9.28%，赣锋锂业上涨9.00%，中矿资源、当升科技等个股跟涨 [1] - 截至9月30日，智能车ETF泰康最新规模达7040.62万元，创近1年新高，近2周份额增长200.00万份，实现显著增长 [1] 行业销量与技术进步 - 新势力车企公布9月销量，零跑汽车、小鹏汽车、小米汽车、蔚来、岚图汽车、极狐汽车、智己汽车月交付量均创历史新高 [1] - 小鹏和华为系车企持续进行智驾迭代，小鹏已在国内首发量产"端到端"大模型，智驾平权趋势显现，有望将高阶辅助驾驶普及至20万元以下主流市场 [1] - 随着城市辅助驾驶功能加速推广，智能驾驶正迎来技术、用户接受度与商业模式的三重拐点 [1] 政策法规影响 - 工信部发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见稿，明确提出系统需具备手部脱离检测与视线脱离检测能力 [2] - 该标准有望提升消费者对智能辅助驾驶的信任度，推动L2级及以上智驾功能渗透率稳步上升 [2] - 标准将带动激光雷达、高算力智驾芯片及DMS等核心部件市场规模扩容 [2] ETF产品结构与策略 - 智能车ETF泰康(159720)采取完全复制法股票投资策略，紧密跟踪中证智能电动汽车指数，属于大盘成长风格 [3] - 25Q2基金跑赢业绩比较基准收益率0.41%，25H1基金跑赢业绩比较基准收益率0.26% [3] - 25Q2前十大重仓股包括宁德时代、比亚迪、立讯精密、汇川技术等，重仓股企业与汽车电动化和智能化浪潮深度共振 [3] 产业链覆盖与投资逻辑 - 智能车ETF泰康全面覆盖智能驾驶产业核心环节，前十大权重股合计占比55.33% [3] - 宁德时代（电池）、立讯精密（感知硬件）、汇川技术（电控系统）等标的权重超40%，深度参与L4级自动驾驶产业链构建 [3] - 指数覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，契合"电动化+智能化"双轮驱动趋势 [4] - 随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环 [3] 核心企业优势 - 中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河 [5] - 政策红利下相关企业有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额 [5]

行业指数表现 - 国证机器人产业指数截至午间收盘上涨0.2% [1] - 中证智能电动汽车指数截至午间收盘上涨2.7% [1] - 中证消费电子主题指数截至午间收盘上涨4.0% [1] - 中证物联网主题指数截至午间收盘上涨3.6% [1] 资金流向 - 消费电子ETF易方达（562950）近10个交易日净流入超4亿元 [1]

交付业绩 - 2025年9月交付智能电动汽车41,581辆，创下新纪录，同比增长95%，环比增长10%，突破月交付40,000辆里程碑 [1] - 2025年第三季度共交付116,007辆，同比增长149% [1] - 2025年前九个月累计交付量达313,196辆，较2024年同期增长218% [1] 生产与技术 - 2025年9月，全新小鹏P7第10,000辆正式下线，成为公司车型中在新生产线上最快达成每小时下线40辆车（40JPH）的车型 [1] - 智能导航辅助驾驶（XNGP）的城区智驾月度活跃用户渗透率达到83% [1] - 公司已推出具备全场景车位到车位智能辅助驾驶系统功能的VLA驱动版XNGP，并首先应用于全新小鹏P7和G7 Ultra车型 [1] 行业认可 - 2025年9月，公司连续三年获得MSCI ESG评级“AAA”全球最高评级，维持其在全球汽车行业的领先地位 [1]

交付业绩 - 2025年9月交付智能电动汽车41,581辆，创下记录，同比增长95%，环比增长10%，首次突破月交付40,000辆的里程碑 [1] - 2025年第三季度共交付116,007辆，同比增长149% [1] - 2025年前九个月累计交付量达313,196辆，较2024年同期增长218% [1] 生产与技术进展 - 2025年9月，第10,000辆全新小鹏P7正式下线，该车型成为公司最快达成新生产线每小时下线40辆车（40JPH）目标的车型 [1] - 智能导航辅助驾驶（XNGP）的城区智驾月度活跃用户渗透率在2025年9月达到83% [1] - 公司已推出具备全场景车位到车位智能辅助驾驶系统功能的VLA驱动版XNGP，并首先应用于全新小鹏P7和G7 Ultra车型 [1] 行业认可与地位 - 2025年9月，公司连续第三年获得MSCI ESG评级“AAA”全球最高评级，维持其在全球汽车行业的领先地位 [1]

业绩总结 - 2025年9月交付智能电动汽车41,581辆，同比增95%，环比增10%[2] - 2025年Q3交付智能电动汽车116,007辆，同比增149%[2] - 2025年前九月累计交付313,196辆，较2024年同期增218%[2] 用户数据 - 2025年9月XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达83%[2] 其他 - 2025年9月第10,000辆全新小鹏P7下线[2] - 2025年9月小鹏P7成最快达成40JPH车型[2] - 2025年9月获MSCI ESG评级「AAA」全球最高评级[2]

指数表现与估值水平 - 某指数截至午间收盘上涨1.4%，滚动市盈率为35.7倍，其估值水平处于自201某年发布以来76.5%的历史分位数 [3] - 另一指数截至午间收盘上涨1.1%，滚动市盈率为66.7倍，其估值水平处于自202某年发布以来99.8%的历史分位数 [5] - 又一指数截至午间收盘上涨0.6%，滚动市盈率为33.8倍，其估值水平处于自201某年发布以来53.8%的历史分位数 [6]

业绩总结 - 2025年9月交付汽车34,749辆，同比增长64.1%[3][4] - 2025年第三季度交付汽车87,071辆，同比增长40.8%[3][4] - 截至2025年9月30日，累计汽车交付量达872,785辆[3][4] 新产品 - 2025年9月20日，蔚来全新ES8正式上市并启动用户交付[5] 用户数据 - 2025年9月交付中，蔚来、乐道、萤火虫品牌分别为13,728、15,246、5,775辆[3]

交付业绩与累计里程碑 - 2025年9月公司交付新车34,749台，同比增长64% [1] - 9月交付中蔚来品牌13,728台，乐道品牌15,246台，firefly萤火虫品牌5,775台 [1] - 公司累计交付新车872,785台，其中蔚来品牌762,176台，乐道品牌90,279台，firefly萤火虫品牌20,330台 [1] 技术研发与核心成果 - 十年间累计研发投入超过600亿元，取得近万项全球专利，每个季度研发投入约30亿元 [2] - 提出智能电动汽车“新三大件”：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘 [2] - 全球首颗量产5纳米智驾芯片“神玑NX9031”装车，实现“一颗顶四颗”的超强算力 [2] 补能网络与生态优势 - 全国拥有超过8200座充换电站，覆盖全国主干线的高速换电网络 [3] - “换电县县通”持续推进，乐道L60创造万里续航最短用时纪录 [3] - 补能网络已形成由核心技术、强大产品和无忧生态构成的综合体系竞争力 [3] 重点车型市场表现 - 乐道L90首月交付破万台，上市60天交付超越2万台，四季度预计月产能达2.5万台 [4] - 全新蔚来ES8市场需求强劲，预计10月产能达1万台，12月提升至1.5万台 [5] - 乐道L90与全新ES8形成市场覆盖组合，共同推动大三排SUV消费趋势向纯电转变 [5][6] 体系能力与未来展望 - 公司已成功跨越关键拐点，企业运营进入健康、可持续的快车道 [1][7] - 技术优势转化为产品胜势，赢得消费者和投资者的双重认可 [7] - 随着重点车型产能爬坡和核心技术红利释放，冲击四季度盈利的目标确定性增加 [7]

2025年9月交付业绩 - 2025年9月交付新车34,749台，同比增长64% [1] - 蔚来品牌交付13,728台，乐道品牌交付15,246台，firefly萤火虫品牌交付5,775台 [1] - 公司累计交付新车872,785台，其中蔚来品牌762,176台，乐道品牌90,279台，firefly萤火虫品牌20,330台 [1] 核心技术优势与研发投入 - 十年间累计研发投入超过600亿元，取得近万项全球专利，每个季度研发投入约30亿元 [2] - 提出智能电动汽车"新三大件"：智驾芯片、全域操作系统和智能底盘，作为技术护城河的核心支柱 [2] - 全球首颗量产5纳米智驾芯片"神玑NX9031"实现"一颗顶四颗"的超强算力，并通过技术整合实现成本优化和交付效率提升 [2] 补能网络与生态系统 - 全国拥有超过8200座充换电站，覆盖全国主干线的高速换电网络，并推进"换电县县通" [3] - 补能网络已形成由核心技术、强大产品和无忧生态构成的综合体系竞争力，成为销售助推器和品牌护城河 [3] - 乐道L60创造万里续航最短用时纪录，蔚来新ES8实现全程换电到珠峰，体现补能体系优越性 [3] 重点车型市场表现 - 乐道L90上市首月交付破万台，上市60天交付超越2万台，连续跻身大型SUV销量前列 [4] - 为应对订单，公司正全力提升乐道产能，预计四季度可达月产2.5万台 [4] - 全新蔚来ES8市场需求超预期，预计10月产能达1万台，12月提升至1.5万台，四季度蔚来品牌产能提升至单月2.5万台 [5] 市场趋势与战略意义 - 乐道L90和全新ES8共同开拓大三排SUV市场，推动消费趋势从燃油/增程向纯电转变 [5] - 纯电大三排SUV的市场接受度发生质变，其经济性、平顺性、静谧性和智能化体验优势日益凸显 [6] - 双旗舰车型的成功证明纯电技术能够满足用户对大空间、多场景、高品质出行的需求，预示纯电大三排SUV"黄金时代"开启 [6] 公司发展新周期 - 9月交付量是体系竞争力全面形成的标志，企业经营迈过关键拐点，进入高质量发展新周期 [7] - 通过持续研发投入、清晰产品规划和超前基础设施布局，将技术优势转化为产品胜势 [7] - 随着重磅车型产能爬坡和核心技术红利释放，公司冲击四季度盈利的目标确定性持续增加 [7]