生物基BDO行业概况 - 全球粮商巨头嘉吉与德国HELM AG合资企业Qore正式投产生物基1,4-丁二醇（BDO），品牌名为QIRA®，年产能6.6万吨，总投资3亿美元（约21亿元人民币），为全球最大生物基BDO工厂 [1][3] - 该工厂采用当地种植的齿状玉米为原料，原料采购半径控制在100英里范围内 [3] 技术工艺与优势 - 传统BDO生产工艺（炔醛法占比94.21%）存在高能耗、高污染问题，生物基BDO通过微生物发酵实现绿色生产 [7][8] - Qore采用美国Genomatica公司一步发酵工艺，相比传统二步法（淀粉→琥珀酸→BDO）更高效 [9][10] - Genomatica技术已授权全球多个项目，总产能达15万吨/年，Qore工厂为美国首个商业化运营项目，意大利Novamont和越南晓星集团项目在建中 [10] 下游应用与合作伙伴 - BDO是化工行业"枢纽型产品"，可衍生纺织、医药、香料、生物基可降解塑料等高附加值产品 [4] - 纤维巨头LYCRA采用QIRA®使产品碳足迹减少44% [5] - 巴斯夫与Qore达成长期供应协议，将生物基BDO用于聚四氢呋喃和聚氨酯（TPU）生产 [6][13] 全球产能布局 - 韩国晓星集团投资10亿美元在越南建设20万吨/年生物基BDO工厂（亚洲首个），2026年投产 [11] - 中国金发科技1万吨项目已投产，元利化学实现亚洲首批生物基BDO出口欧盟，山东兰典、天宜鸿达等项目在建 [11] - 意大利Novamont（2016年投产）、荷兰DSM、日本三菱化学等企业均具备量产能力 [11][17] 行业发展前景 - 短期生物基BDO成本高于石油基，但已在高端纺织、医疗器械等领域实现替代 [14] - 高油价背景下技术竞争力显现，未来通过非粮原料开发、工艺改进及碳交易政策推动，有望成为主流选择 [14] - 行业聚焦替代石油基二元酸/醇、二元胺等关键化工原料，第四届合成生物大会将重点探讨该领域产业化合作 [15][16]

海外市场拓展 - 产品拓展方向为聚醚胺、烷基糖苷和阻燃剂 [2] - 地区拓展方向为美国、俄罗斯、中亚 [2] 合作与行业情况 - 公司是多家知名跨国化工公司长期战略合作伙伴，因业务量和保密需求未公开 [2] - 烷基糖苷同行业上市公司有晨化股份和传化智联 [2] 产能与业绩 - 现有烷基糖苷产能 35,000 吨/年，子公司“年产 35,000 吨烷基糖苷扩建项目”已取得备案证，环评报告编制中，力争 2025 年投产，目前产能饱和 [2][3] - 预计 2025 年利润增长渠道为提升聚醚胺及聚醚产品产能利用率、烷基糖苷扩建项目增量、化工行业复苏，对今明两年盈利趋势乐观 [3] 研发情况 下半年研发推广 - 2024 年聚醚胺特殊领域销售额超 100 万元，今年继续加大特殊领域应用推广 [3] - 2024 年高端化妆品用烷基糖苷销售量超 21 吨，今年继续加大国际高端化妆品领域应用推广 [4] - 特种聚醚产品已用于农药润湿剂领域，今年下半年加大推广力度 [4] 当前重点研发项目 - 高效清洁灭火剂全氟酮的开发、烷基糖苷新型脱色工艺的研发等多个项目 [4] 未来重点研发项目 - 生物基多元醇的研发以及生物可降解压敏胶的研发 [5] 其他情况 - 2025 年上半年烷基糖苷产能利用率达 100% [5] - 董秘持有公司股份 18.4 万股，8.4 万股为 2021 年限制性股票激励计划解除限售股份，10 万股为 2024 年限制性股票激励计划未解除限售股份 [5] - 董事长儿子任总经理助理，负责采购工作 [5]

市场表现 - A股三大指数7月15日冲高回落，沪指跌0.42%，深证成指涨0.56%，市场成交额达1.64万亿元，较上一交易日放量超1500亿元 [1] - 个股普跌，超4000只个股下跌，CPO概念股全天强势，房地产板块午后拉升，光伏玻璃、火电、黄金珠宝等板块跌幅居前 [1] 机构资金动向 - 龙虎榜机构席位资金净买入5.80亿元，涉及13只个股，净卖出15只个股 [2] - 中际旭创获机构净买入8.17亿元，占当日成交额5.23%，新易盛净买入8056万元，占0.99%，中远海科净买入3876万元，占1.57% [2][3] - 机构净卖出东田微、莱绅通灵、鹏鼎控股，金额分别占当日成交额5.01%、25.42%、2.15% [2] - 深沪股通净买入12只个股，中际旭创获5.28亿元净买入居首，新易盛、利欧股份、楚天龙分别获3.04亿元、6495万元、4964万元净买入 [3][4] 个股评级与目标价 - 7月15日机构发布72条买入型评级，涉及55只个股，科沃斯获4次评级居首 [5] - 18只个股获目标价预测，11股上涨空间超20%，水井坊目标价64元（上涨空间56.33%），城建发展、重庆百货上涨空间分别为50.93%、47.73% [5] - 机构评级个股当日平均上涨1.49%，新易盛、鹏鼎控股、中际联合等涨停，中盐化工、水井坊、梦百合跌幅较大 [5][6] 公司公告与业绩预告 - 中化国际拟发行股份收购南通星辰合成材料100%股权，股票自7月16日起停牌不超过10个交易日 [7] - 晟高科控股股东筹划转让22.35%股份，交易对价25亿元，可能导致控制权变更，股票停牌不超过2个交易日 [7] - 思特威-W预计上半年净利润3.6亿-4.2亿元，同比增长140%-180% [8] - 炬芯科技预计上半年净利润9100万元，同比增长122.28% [8] - 卫星化学预计上半年净利润27亿-31.5亿元，同比增长31.32%-53.20% [9]

报告核心观点 报告涵盖多领域研究，包括股债市场相关性及债市走势、海外养老金资产配置、多家公司业绩点评与行业周报等，为投资者提供投资建议与盈利预测 [3][5][9]。 最新报告摘要 股债跷跷板如何演绎——固定收益点评 - 复盘 2015 年以来股债行情，“股债跷跷板”效应多数时段成立，负相关性减弱主要在流动性明显收紧或放松时；本轮债市调整中，股债相关性未明显增强，预计债市对股市反应将逐步钝化 [3]。 - 目前债市面临基本面数据、专项债发行、地产政策预期三方面扰动，进一步做多机会需经济高频数据走弱、政策落地、新一轮降息周期开启 [4]。 海外养老金资产配置比例设置理念——资产配置报告 - 海外养老金资产配置分资产管理型与资产 - 负债管理型，前者关注资产端收益与风险，后者兼顾负债端支付压力 [5]。 - 资产管理型介绍了挪威政府养老金全球基金、加拿大养老金计划、日本政府养老金投资基金；资产 - 负债管理型介绍了加州公务员退休基金、荷兰公共部门养老金、英国 DB 计划、保德信基金，不同基金策略反映对收益、风险和稳健性的不同考量 [5][7]。 业绩预告倍增表现亮眼，重要下游领域进展顺利多点突破——飞荣达/消费电子公司点评 - 2025H1 飞荣达预计营收 28.86 亿元，同比增 33.06%；归母净利润 1.55 - 1.7 亿元，同比增 103.95% - 123.69%；扣非净利润 1.25 - 1.4 亿元，同比增 82.34% - 104.22%，得益于消费电子、通信、新能源汽车业务进展 [9]。 - 公司在液冷领域布局多年，3D VC 液冷模组适配高算力 AI 服务器，有望率先放量；提前布局 AI 终端及机器人领域，与果力智能协同可获增量业绩 [12][14]。 - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 63.6、78.6、95.5 亿元，归母净利润分别为 4.2、5.8、7.9 亿元，维持“买入”评级 [14]。 钾肥、草甘膦、有机硅价格上涨，关注中报业绩预增投资机会——行业周报 - 2025 年 7 月 10 日，国海化工景气指数为 91.95，较 7 月 3 日下降 0.20 [15]。 - 投资建议关注铬盐、磷矿石等领域，推荐低成本扩张、景气度提升、新材料、高股息四类机会，仍看好各细分领域龙头 [16][18][21]。 - 行业信息跟踪显示截至 7 月 11 日，Brent 和 WTI 期货价格分别收于 68.88 和 66.87 美元/桶，周环比 +0.54%和 +0.56% [22]。 - 重点涨价产品有氯化钾、有机硅中间体 DMC、草甘膦，部分重点标的价格有变动，部分公司有业绩预告、减持、回购等公告 [23][24][28]。 可转债新券投资策略怎么看——固定收益点评 - 转债新券分白马类、价值类、小流通市值类和均衡类，不同类型有不同定价特征和投资机会，需差异化打新策略 [51]。 - 白马类建议回避；价值类积极参与；小流通市值类逆向投资；均衡类可稳健投资获确定收益 [51][52]。 归母净利润持续同比高增，高附加值产品占比提升——银龙股份/通用设备公司点评 - 2025H1 银龙股份预计归母净利润 1.61 - 1.81 亿元，中值 1.71 亿元，同比增 70%；扣非归母净利润同理，业绩增长因预应力材料产品结构优化和轨交混凝土制品业绩增长 [53][54]。 - 公司 2200MPa 级预应力钢绞线开始放量，新型轨道板资质优，智能装备业务可期，正探索腱绳应用和新兴领域 [56][57]。 - 预计 2025 - 2027 年公司收入 38.66、46.85、55.36 亿元，归母净利润 3.46、4.55、5.84 亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [58]。

核心观点 - 债券 ETF 自 2018 年快速发展，已成为重要固收资产配置工具，久期轮动策略创新应用于债券 ETF 组合可提升收益 [13] - 房地产基本面低迷，但优质房企优势显现，预计 25 - 26 年板块业绩底部震荡弱复苏且企业分化加剧 [13][16] - 宝丰能源 2025 年中报业绩符合预期，内蒙一期达产盈利提升，新疆项目打开成长空间 [17][21] - 金发科技 25H1 业绩略超预期，改性及特种塑料放量、石化经营好转 [22] - 滨江集团中期业绩超预期大增，好房子企业优势凸显，拿地积极且财务状况良好 [24] 指数表现 大盘指数 - 上证指数收盘 3520 点，1 日涨 0.27%，5 日涨 4.22%，1 月涨 1.34% [1] - 深证综指收盘 2120 点，1 日涨 0.15%，5 日涨 5.94%，1 月涨 2.2% [1] 风格指数 - 大盘指数昨日涨 0.04%，1 个月涨 3.9%，6 个月涨 5.11% [1] - 中盘指数昨日跌 0.06%，1 个月涨 5.08%，6 个月涨 5% [1] - 小盘指数昨日涨 0.04%，1 个月涨 5.1%，6 个月涨 10.39% [1] 行业涨幅 - 小家电Ⅱ昨日涨 5.71%，1 个月涨 7.42%，6 个月涨 6.68% [1] - 贵金属昨日涨 2.94%，1 个月跌 4.4%，6 个月涨 28.49% [1] - 轨交设备Ⅱ昨日涨 2.48%，1 个月涨 4.9%，6 个月涨 3.09% [1] - 电机Ⅱ昨日涨 2.31%，1 个月涨 9.15%，6 个月涨 17.93% [1] - 塑料昨日涨 1.88%，1 个月涨 9.19%，6 个月涨 27.31% [1] 行业跌幅 - 多元金融Ⅱ昨日跌 3.3%，1 个月跌 11.78%，6 个月跌 22.94% [1] - 非金属材料昨日跌 2.03%，1 个月跌 7.59%，6 个月跌 10.11% [1] - 航海装备Ⅱ昨日跌 1.88%，1 个月跌 9.13%，6 个月跌 14.82% [1] - 数字媒体昨日跌 1.55%，1 个月涨 2.26%，6 个月跌 4.04% [1] - 金属新材料昨日跌 1.5%，1 个月涨 2.43%，6 个月涨 16.14% [1] 债券 ETF 与久期轮动策略 - 2018 年以来债券 ETF 数量、规模、种类渐趋完善，可改善固收组合收益 [13] - 挖掘国债期货隐含利率信号价值用于久期配置和债券 ETF 组合 [13] - 久期轮动策略应用于债券指数和利率债 ETF 组合回测显示收益超基准，风险参数相当 [13] 房地产行业 业绩与基本面 - 预计 25H1 房企业绩承压且有分化，25 - 26 年板块业绩有望底部震荡弱复苏 [13][16] - 2025H1 基本面弱，50 强房企累计销售面积同比 - 25%，Q2 降幅扩大；300 城住宅类土地成交面积同比 + 4%，土拍溢价率回落 [13][14] 政策面 - 国常会提出构建房地产发展新模式，推进“好房子”建设；央行 5 年期 LPR 降至 3.50%；国务院副总理强调加快构建新模式 [13] 投资建议 - 看好产品力和库存管理能力强的优质房企，维持“看好”评级，推荐多类房企、二手房中介和物业管理企业 [16] 宝丰能源 业绩情况 - 2025 年中报预计归母净利润 54 - 59 亿元，同比增长 63.39% - 78.52%，业绩符合预期 [17] 盈利增长原因 - 内蒙项目投产放量、烯烃价差修复，单季度盈利创新高；煤炭价格降，聚烯烃价差修复 [17] 项目优势 - 内蒙一期 300 万吨煤制烯烃项目达产，产能跃居行业第一，在原料、成本等方面优势明显 [17][18] 未来展望 - 新疆 400 万吨煤制烯烃项目获支持性文件专家评审意见，打开中长期成长空间 [21] 投资建议 - 维持 2025 - 2027 年归母净利润预测，当前市值对应 PE 分别为 9、8、7 倍，维持“买入”评级 [21] 金发科技 业绩情况 - 2025 年上半年预计归母净利润 5.50 - 6.50 亿元，同比增长 45% - 71%，业绩略超预期 [22] 增长原因 - 改性塑料放量、结构优化、海外规模增长，特种工塑加速成长，石化板块减亏 [22] 发展趋势 - 持续推进降本增效，合成改性一体化升级，石化板块盈利有望好转 [22] 滨江集团 业绩情况 - 中期业绩超预期大增，2025H1 归母净利润 16.3 - 19.8 亿元，同比 + 40% - 70% [24] 销售情况 - 2025H1 销售 528 亿元，同比 - 9%，均价 4.0 万元/平，高于同行，计划 2025 年销售额 1000 亿左右 [24] 拿地情况 - 2025H1 拿地额 319 亿元，拿地强度 60%，杭州拿地占比 98%，拿地积极聚焦 [24] 财务状况 - 拿地积极下有息负债下降，融资成本降至 3.4%，持续践行高质量成长 [24] 投资建议 - 中期业绩超预期，好房子企业优势显现，维持“买入”评级，上调 25 - 26 年归母净利润预测 [24]

本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计亏损5,000万元至6,500万元，上年同期亏损12,772.43万元，同比减亏幅度达49.1%至60.9% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损5,000万元至6,500万元，上年同期亏损12,827.75万元，同比减亏幅度达49.3%至61.0% [1] - 基本每股收益预计亏损0.10元/股至0.13元/股，上年同期亏损0.25元/股，同比减亏幅度达48.0%至60.0% [1] 业绩变动原因 - 六氟磷酸锂业务因行业产能阶段性过剩导致销售价格处于低位，无法覆盖完全成本 [1] - 子公司新特化工的磷化工系列产品实现略有盈利 [1] - 小家电板块业务基本持平 [1] - 六氟磷酸锂业务通过降本控费措施取得成效，是同比大幅减亏的主要原因 [1] 业绩预告预审计情况 - 本次业绩预告未经注册会计师预审计 [1]

政策与监管 - 中共中央提出加强金融审判工作，严惩金融犯罪，完善新兴领域金融纠纷审理规则[2] - 人民银行推出结构性货币政策工具，科技创新贷款签约金额达1.74万亿元[3] - 人民银行开展14000亿元逆回购操作以保持流动性充裕[3] - 修订形成《绿色金融支持项目目录（2025年版）》[5] 宏观经济数据 - 6月末M2余额330.29万亿元同比增长8.3%，M1余额113.95万亿元同比增长4.6%[2] - 上半年人民币贷款增加12.92万亿元，社会融资规模增量22.83万亿元同比多4.74万亿元[2] - 上半年货物贸易进出口21.79万亿元同比增长2.9%，出口13万亿元增长7.2%[4] - 6月进出口规模3.85万亿元为历史第二高位，出口2.34万亿元增长7.2%[4] 行业动态 - 煤炭行业强调供需形势严峻，要求强化电煤中长期合同管理[6] - 东莞提出发展数字消费，布局低空观光、虚拟社交等前沿领域[7] - 中美经贸团队加紧落实伦敦框架成果[4] 公司业绩 - 中盐化工上半年营收59.98亿元同比减少5.76%，净利润5271.55万元同比下降88.04%[9] - 千方科技预计上半年净利润同比增长1125.99%-1534.65%[11] - 华宏科技预计净利润同比增长3047.48%-3721.94%[12] - 华夏航空预计净利润同比增长741.26%-1008.93%[13] 公司战略与交易 - 金浦钛业拟通过资产置换取得利德东方100%股权，退出钛白粉行业[10] - 高德红外签订8.79亿元装备采购协议[15] - 星辉娱乐拟1.3亿欧元转让西班牙人俱乐部99.66%股权[16] - 中化装备拟收购益阳橡机、北化机100%股权[17] - 苏州规划拟购买东进航科100%股权[19]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，投资主线包括核心资产进入长期配置价值区间、供给短缺或约束的行业率先迎来弹性、重视需求确定性向上的方向、重视化工高分红资源股价值重估 [13] - 欧洲减产扰动供给，钾肥景气有望延续；磷矿供给或仍趋紧，磷肥出口有望改善 [5][27] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上涨，跑赢上证综指 0.4 个百分点，跑输创业板指数 0.8 个百分点；年初至今，跑赢上证综指 4.2 个百分点，跑赢创业板指数 5.8 个百分点 [4][16] - 细分板块中，21 个子板块上涨，5 个子板块下跌，本周子版块涨跌幅前五名分别为有机硅、民爆用品、聚氨酯、非金属材料、改性塑料；后五名分别为氟化工、无机盐、煤化工、氮肥、其他橡胶制品 [20] 化工板块个股表现 - 本周基础化工板块 298 只股票上涨，123 只股票下跌，3 只股票持平 [25] - 本周个股涨幅前十名分别为上纬新材、宏柏新材、晨光新材等；跌幅前十名分别为广康生化、兴业股份、大东南等 [25][26] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 秋季备肥启动，关注钾肥、磷肥投资机会，钾肥景气有望延续，建议关注东方铁塔、亚钾国际等；磷矿供给或仍趋紧，磷肥出口有望改善，建议关注芭田股份、云天化等 [5][27] 重点公司公告 - 中欣氟材以简易程序向特定对象发行股票，募集资金不超过 2.26 亿元，用于年产 2,000 吨 BPEF、500 吨 BPF 及 1,000 吨 9 - 芴酮产品建设项目及补充流动资金 [28] - 川金诺、皖维高新、利尔化学等多家公司发布 2025 年半年度业绩预增公告 [29][30][31] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下降，截至 7 月 10 日，录得 4030 点，较上周 - 0.9%，较年初 - 6.4% [45] - 在监测的 386 种化工品中，本周 54 种价格上涨，216 种持平，116 种下跌；涨幅前十名为二甲胺(华鲁)、脂肪醇(C12 - 14,华东)等；跌幅前十名为尿素(大颗粒,美国海湾)、液氧(广东)等 [47] 产品价差变动分析 - 在监测的 139 种化工品中，本周 66 种价差上涨，16 种持平，57 种下跌；涨幅前十名为二甲胺 - 甲醇 - 液氨价差、DMF - 甲醇 - 液氨价差等；跌幅前十名为丙烯酸丁酯 - 丙烯酸 - 正丁醇价差、MTBE 气分醚化法价差等 [53][54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业情况总结 玻璃行业 - 价格方面：7月11日沙河安全5mm大板、武汉长利5mm大板、华南低价5mm大板价格与7月4日和7月10日持平，分别为1160.0、1080.0、1400.0；沙河长城5mm大板价格从7月4日的1160.0降至7月10日的1156.0后又回升至7月11日的1160.0；沙河5mm大板低价从7月4日的1143.0降至7月10日的1141.0后涨至7月11日的1160.0；湖北大板低价从7月4日的980.0涨至7月11日的1000.0；山东5mm大板价格从7月4日的1110.0涨至7月10日和7月11日的1130.0 [1] - 期货合约：FG09合约从7月4日的1026.0涨至7月11日的1086.0；FG01合约从7月4日的1118.0涨至7月10日的1174.0后降至7月11日的1170.0；FG 9 - 1价差从7月4日的 - 92.0涨至7月11日的 - 84.0 [1] - 基差：09河北基差从7月4日的117.0降至7月11日的 - 10.0；09湖北基差从7月4日的 - 46.0降至7月11日的 - 86.0 [1] - 利润与成本：华北燃煤利润从7月4日的279.1涨至7月11日的286.5；华北燃煤成本从7月4日的863.9涨至7月10日的874.8后降至7月11日的873.5；华南天然气利润从7月4日的 - 139.6涨至7月10日和7月11日的 - 118.6；华北天然气利润从7月4日的 - 203.8降至7月10日的 - 214.2后涨至7月11日的 - 193.1；09FG盘面天然气利润从7月4日的 - 325.8涨至7月11日的 - 274.8；01FG盘面天然气利润从7月4日的 - 240.5涨至7月10日的 - 197.7后降至7月11日的 - 199.4 [1] - 现货与产销：沙河贸易商价格1160左右，中游贸易商出货一般，期现少量拿货；湖北省内工厂低价980，部分厂家提价，成交较好，有期现拿货；期现新货960，成交一般；沙河产销110，湖北140，华东128，华南100 [1] 纯碱行业 - 价格方面：7月11日沙河重碱价格从7月4日的1170.0涨至7月10日的1220.0后降至1210.0；华中重碱价格从7月4日的1150.0涨至7月10日的1190.0后降至1180.0；华南重碱价格从7月4日的1500.0降至7月10日和7月11日的1400.0；青海重碱价格从7月4日的960.0降至7月10日的950.0后回升至960.0；华北轻碱和华中轻碱价格从7月4日的1080.0涨至7月10日和7月11日的1130.0 [1] - 期货合约：SA05合约从7月4日的1230.0涨至7月11日的1282.0；SA01合约从7月4日的1206.0涨至7月11日的1258.0；SA09合约从7月4日的1174.0涨至7月11日的1217.0 [1] - 基差与月差：SA09沙河基差从7月4日的 - 4.0降至7月10日的 - 11.0后升至7月11日的 - 7.0；SA月差09 - 01从7月4日的 - 32.0降至7月11日的 - 41.0 [1] - 利润与成本：华北氨碱利润从7月4日的 - 129.2涨至7月10日的 - 93.7后降至7月11日的 - 105.0；华北氨碱成本从7月4日的1279.2涨至7月11日的1285.0；华北联碱利润从7月4日的 - 123.3涨至7月10日的 - 81.3后降至7月11日的 - 92.7 [1] - 现货与产业：重碱河北交割库现货报价在1180左右，送到沙河1210左右；工厂库存累积，交割库小幅累库 [1]

贸易战逆转 - 美国商务部恢复对华EDA软件、飞机发动机及乙烷出口，此前英特尔、通用电气等巨头因担忧失去中国市场导致百亿美元营收蒸发而集体游说[1] - 特朗普政府最初将中国商品关税从54%增至145%，但最终接受中方平等对话条件，撤下145%关税地图[1] - 中国商务部公告对美稀土出口骤减93%，导致五角大楼测算军工库存仅能维持18个月，高科技产业链面临瘫痪风险[1] 美国战略失误 - 美国低估经济相互依赖程度，对华乙烷出口限制导致五艘货轮滞留墨西哥湾，中国占美国30%乙烷产量，失去市场将导致价格暴跌40%，行业损失超50亿美元[2] - 美国切断EDA芯片设计软件供应，但华为海思已重启5nm芯片研发，C919客机发动机断供三个月后，国产长江-1000A发动机完成2000小时耐久性测试[2] - 美国组建"关税同盟"失败，欧盟对哈雷摩托加征报复性关税，日本签署百亿美元对华芯片订单，韩国三星将百亿美元工厂从得州迁往东南亚[4] 中国反制措施 - 中国稀土出口管制导致欧洲镝、铽价格暴涨300%，洛克希德·马丁F-35生产线因磁性材料短缺陷入困境，中国掌控全球92%稀土产能[4] - 义乌商人通过直播电商单日销量堪比此前对美一周出口总量，比亚迪电动车在欧洲市场份额突破18%，长江存储芯片产能跻身全球前三[4] - 卫星化学公司用石脑油替代乙烷生产乙烯，尽管每吨成本增250美元，但通过自有船队和套期保值将价格波动控制在3%以内[4] 经济影响 - 沃尔玛中国产电饭煲价格飙升27%，美国中产家庭消费指数下跌，特斯拉上海工厂减产导致股价单日暴跌9%[5] - 美国农民面临大豆堆积如山的困境，举着"我们要市场，不要政治"标语[5] 技术突破 - 华为海思重启5nm芯片研发，国产长江-1000A发动机完成2000小时耐久性测试[2] - 长江存储芯片产能跻身全球前三[4]