公司业务与资源 - 公司专注于黑色金属矿产采选领域 是新疆地区唯一以铁精矿生产为主业的上市公司[2] - 公司现拥有4处核心矿区 截至2024年末铁矿石资源储量达3.8亿吨[2] - 正在推进收购葱岭能源87%股权事宜 并购完成后资源总量预计将提升至4.6亿吨[2] - 2025年上半年取得新疆自然资源厅核发的1000万吨/年采矿许可证 天华矿业200万吨/年项目规模变更已取得核准批复[4] - 筹划发行股份并募集配套资金收购葱岭能源稳步推进 其320万吨/年项目建设工作有序开展[4] 经营业绩表现 - 营业收入从2022年7.61亿元持续攀升至2024年11.96亿元 2025年上半年实现营收7.21亿元[2] - 自上市以来累计现金分红达2.66亿元 其中2024年中期加年度两次合计派发现金红利7000万元 占2024年度归属于上市公司股东净利润的50.62%[2][5] - 公司发布2025年至2027年股东回报规划 承诺在盈利且累计未分配利润为正的情况下 每年现金分红不少于当年可分配利润的10% 三年累计现金分红不少于年均可分配利润的30%[2][5] 技术创新与行业地位 - 累计获得34项发明专利 拥有2座自治区级绿色矿山[2] - 在2024年中国冶金矿山企业50强中位列第25位[2] - 吨矿能耗和碳排放指标领先全国 持续投入智慧矿山与绿色矿山建设[5] 发展战略与机遇 - 未来将积极把握"新藏铁路"建设和新疆基建投资等市场机遇 加快产业布局和结构调整[3] - 重点增强所属矿山核心功能 完善现代公司治理 推进企业做强做优做大[3] - 重点项目稳步推进将构建资源开发与产能释放的核心引擎 为中长期战略落地与可持续发展筑牢根基[4] 企业治理与投资者关系 - 连续三年主动发布《可持续发展报告》 全面披露环境保护、社会责任和公司治理(ESG)实践成果[2] - 通过多元化渠道加强投资者关系管理 已开展4次现金分红累计达2.66亿元[2][5] - 作为新疆绿色矿山示范企业 以高效投资者互动和扎实回报机制赢得市场认可[5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入为7.68亿元，同比增长10.2% [3] - 净利润为1.53亿元，同比增长85.1% [3] - 基本每股收益0.2525元，较上年同期0.1342元增长88.2% [3] 资产负债结构 - 总资产40.35亿元，较期初38.98亿元增长3.5% [1] - 货币资金18.53亿元，较期初21.35亿元减少13.2% [1] - 交易性金融资产新增1.00亿元 [1] - 应收账款3093万元，较期初2717万元增长13.8% [1] - 存货9664万元，较期初9012万元增长7.2% [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额1.26亿元，较上年同期-1.76亿元显著改善 [4] - 投资活动现金流量净额-3.88亿元，主要因购建长期资产支出 [4] - 筹资活动现金流量净额-7217万元，用于分配股利及利息支付 [4] 股东权益变动 - 归属于母公司股东权益34.38亿元，较期初33.56亿元增长2.4% [2] - 未分配利润20.14亿元，较期初19.29亿元增长4.4% [2] - 少数股东权益4671万元，较期初4329万元增长7.9% [2] 业务结构特征 - 主营业务为铁精粉、铜精粉、球团的生产销售及铁矿开采 [7] - 采用加权平均法计算存货发出成本 [16] - 固定资产折旧年限：房屋建筑物15-35年，机器设备10-22年 [20] - 无形资产摊销政策：土地使用权50年，采矿权37年 [23] 会计政策要点 - 金融资产按业务模式分为三类计量 [9][10] - 应收账款坏账准备按账龄组合计提 [14] - 研发支出研究阶段费用化，开发阶段资本化 [24] - 政府补助按与资产/收益相关分别处理 [36][37]

行业概况 - 黑色金属矿采选业营业收入同比下降14.3%至2312.4亿元，利润总额同比下降36.2%至219.0亿元[3] - 铁矿石价格指数（62%Fe,CFR）上半年下跌6.83%，呈现"先强后弱"震荡下行趋势[3] - 全国1-6月铁矿石原矿产量同比下降9.1%至50859.8万吨，进口量同比下降至59220.5万吨[3] - 港口库存同比减少1057万吨至13869.8万吨，下降7.1%[3] - 黑色金属矿采选业固定资产投资额累计增长12.5%，高于采矿业整体增幅9.1个百分点[3] 财务表现 - 营业收入同比增长10.17%至7.68亿元，归属于上市公司股东净利润同比增长88.14%至1.50亿元[1] - 经营活动产生的现金流量净额同比改善171.67%至1.26亿元，加权平均净资产收益率提升1.97个百分点至4.38%[1][2] - 货币资金余额18.54亿元，资产负债率13.62%，财务状况稳健[10] - 铁精粉业务收入同比增长14.80%至5.92亿元，毛利率提升8.16个百分点至25.39%[12] - 研发投入同比大幅增长310.91%至4474.69万元，主要因新增研发项目归集费用较大[12] 生产经营 - 铁精粉产量69.80万吨，销量69.00万吨；铜精粉金属量产量533.68吨，销量467.00吨[4] - 球团矿产量9.64万吨，销量5.98万吨；钒钛球团矿加工量9.74万吨，销量8.53万吨[4] - 业绩增长主要驱动因素包括铁精粉销量增加、单位生产成本下降及铜精粉量价齐升[4] - 通过优化采购渠道降低原材料备件采购成本，提升产品生产效率[4] 战略发展 - 取得山东省齐河县大张地区21.3平方公里铁矿普查探矿权，勘探工作全面启动[5][9] - 组建专业化团队布局有色金属资源项目，开展系统性调研与筛选[5] - 推进铁路物流领域布局，通过铁路专线实现大宗货物"直装直运"，降低区域物流成本[4] - 深化"数智金岭"建设，物流平台、检化验系统及人工智能配矿模型已上线运行[6] 公司治理 - 推出2025年半年度利润分配预案，每10股派现0.50元（含税），合计派发现金2976.70万元[6][18] - 2024年度累计现金分红1.07亿元，分红比例达归属于母公司净利润的52.54%[6] - 完成人力资源改革，实施划小核算单元管理及差异化薪酬机制，激发全员创效动力[4] 子公司情况 - 参股公司金鼎矿业净利润同比下降36.34%至7256.85万元，主要因铁矿石销售价格下降[13][14] - 全资子公司金召矿业净利润同比大幅增长255.47%，因铁矿石产销量增加及单位成本下降[14] - 控股子公司喀什球团净利润同比增长4.30%，主要因管理费用同比下降[15] - 参股公司山钢财务净利润同比下降35.02%，因存放同业利率降低及存款规模下降[15]

工业增加值 - 全省规模以上工业增加值同比增长3.9%，其中高技术制造业增加值增长7.8% [1] - 采矿业增加值同比增长10.9%，制造业增长3.0%，电力/热力/燃气及水生产和供应业增长1.1% [1] - 化学纤维制造业增加值增长9.3倍，铁路/船舶/航空航天设备制造、有色金属矿采选、黑色金属矿采选、燃气生产供应、医药制造、有色金属冶炼、电气机械制造均实现两位数增长 [1] 工业产品产量 - 变压器产量同比增长68.2%，化学试剂增长37.4%，泵增长26.4%，民用钢质船舶增长18.5% [1] - 合成氨增长15.1%，纸制品增长15.0%，工业机器人增长6.5%，汽车产量下降13.4%但新能源汽车增长16.3% [1] 固定资产投资 - 制造业投资同比增长22.8%，其中高技术制造业投资增长37.0% [2] - 第一产业投资同比下降7.1%，第二产业投资增长7.9%，亿元以上建设项目投资增长6.0% [2] 消费市场 - 社会消费品零售总额5977.2亿元，同比增长5.5% [2] - 粮油食品类零售额增长17.0%，日用品类增长12.9%，烟酒类增长6.6% [2] - 智能手机销售增长1.3倍，可穿戴智能设备增长98.2%，一级二级能效家电增长46.6%，新能源汽车零售增长17.6% [2] 对外贸易 - 货物进出口总额4376.1亿元，同比增长0.4%，其中出口2347.8亿元增长13.6% [3] - 机电产品出口1185.1亿元增长8.9%，其中电工器材出口114.3亿元增长15.6% [3] - 汽车零配件出口85.0亿元增长12.5%，船舶出口134.9亿元增长26.6%，农产品出口188.5亿元增长9.1%，钢材出口227.3亿元增长11.1% [3] 企业类型表现 - 国有控股企业增加值增长3.5%，股份制企业增长6.0%，私营企业增长3.1% [1] - 集体企业下降0.6%，外商及港澳台投资企业下降1.8% [1] - 40个工业大类行业中23个行业实现增长，行业增长面达57.5% [1]

交易方案概述 - 四川安宁铁钛股份有限公司拟支付现金650,768.80万元参与攀枝花市经质矿产有限责任公司及其关联企业实质合并重整，并最终取得三家公司100%股权 [7] - 交易形式为现金交易，标的资产为经质矿产100%股权，通过取得经质矿产股权一并获得鸿鑫工贸和立宇矿业100%股权 [7] - 交易价格650,768.80万元，标的公司主营业务为钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，主要产品为钒钛铁精矿和钛精矿，所属行业为黑色金属矿采选业(B08) [7] 交易标的评估 - 经质矿产股东全部权益价值评估基准日为2025年3月31日，采用收益法评估结果为688,762.28万元，增值率1,831.95% [8] - 交易价格650,768.80万元系基于模拟重整完成后标的公司价值确定 [8] - 评估机构为四川天健华衡资产评估有限公司，评估报告编号川华衡评报〔2025〕187号 [5] 交易对主营业务影响 - 交易是公司践行"横向并购资源、纵向延伸产业链、打造矿材一体化企业"战略目标的重要举措 [8] - 标的公司小黑箐经质铁矿毗邻公司潘家田铁矿，同属一个矿脉，整合后可协同制定开发利用方案，最大化开发利用矿产资源 [8] - 公司开采技术、洗选技术和管理经验可快速应用于标的公司，提高采选效率、降低采选成本，实现资源效益最大化 [8] 交易对股权结构影响 - 交易不涉及发行股份，不会导致上市公司控股股东、实际控制人发生变更 [9] - 交易前实际控制人罗阳勇直接持有28.81%股权，通过紫东投资间接控制36.02%股权，合计控制64.83%股权 [9] 交易对财务指标影响 - 交易完成后总资产从1,095,723.90万元增至1,545,532.51万元，总负债从253,031.11万元增至734,722.75万元 [10] - 归属于母公司所有者权益从819,011.60万元降至793,049.97万元，资产负债率从13.74%升至43.38% [10] - 2024年度基本每股收益下降，因标的公司处于停产停工状态未实现营业收入且处于亏损 [11][12] 交易决策程序 - 2023年1月19日会理法院裁定受理鸿鑫工贸重整申请，2023年2月17日裁定受理立宇矿业重整申请，2023年5月26日裁定三家公司实质合并重整 [7] - 2025年5月30日第三次债权人会议表决通过《重整计划（修正案）》 [12] - 交易尚需上市公司股东大会审议通过及中国证监会核准 [13] 标的公司资源状况 - 标的公司拥有会理县小黑箐经质铁矿采矿权，资源储量丰富、原矿品位高、开采难度低 [18] - 鸿鑫工贸主要资产为选钛设备及尾矿库，立宇矿业主要资产为选铁设备及排土场，三家公司共同组成完整钒钛磁铁矿开采和洗选体系 [18] - 四川省地质矿产勘查开发局一〇六地质队编制《储量核实报告》，四川省第四地质大队编制《资源再评价报告》 [4] 产业协同效应 - 中凯俊成建设咨询有限公司编制《产业协同可研报告》，分析两矿权矿区范围内协同开发利用方案 [4] - 公司长期专注于钒钛磁铁矿综合利用技术，金属回收率等指标居于行业领先地位 [8] - 整合后可减少资源浪费，提高资源利用效率，推动业务持续健康发展 [8] 相关中介机构 - 独立财务顾问为中信建投证券股份有限公司 [1] - 法律顾问为北京国枫律师事务所，审计机构为信永中和会计师事务所，评估机构为四川天健华衡资产评估有限公司 [5] - 各中介机构已出具相应专业报告，包括审计报告、评估报告、法律意见书等 [5]

股权过户安排与风险控制 - 标的公司出资人王泽龙因涉及诉讼 其持有的70.02%股权（对应注册资本3,200万元）被上海金融法院司法冻结 但会理法院表示可用王泽龙应收取的第一期股权价值款中等值款项置换被冻结股权以推进过户 [4][5][7] - 会理市市场监督管理局确认在法院送达协助执行文书后将及时办理股权强制转让登记手续 相关程序不存在实质性障碍 [4][5] - 公司已制定应对措施：若无法及时过户 将申请法院出具协助执行文书 使用款项置换冻结股权 并停止支付后续重整投资款 [6][7] 复工复产计划与审批进展 - 标的公司自2015年停产 2021年重新取得260万吨/年采矿许可证（编号C510000201012212） 目前复工复产计划分两阶段：优先回采立宇矿业排土场低品位矿石（2026年3月底前） 随后推进小黑箐铁矿500万吨/年采选工程（2027年6月底前） [8][9][10] - 需办理审批手续包括水土保持批复、节能审查、环评批复、用地手续等 立宇矿业排土场回采项目已完成立项备案 其他手续预计2025年10月起陆续办理 [10][12] - 会理市人民政府于2025年8月召开复工复产推进会 确认手续办理时间合理且不存在实质性障碍 [18][19][20] 资产剥离与权属清晰性 - 10家代持公司（如四川坤元金属等）已通过债权人会议审议剥离 2025年7月签署股权转让协议 8月受让方全额支付对价 标的资产范围缩减为经质矿产、鸿鑫工贸、立宇矿业三家核心企业 [25][26][27] - 三家公司共同构成钒钛磁铁矿开采洗选一体化系统 资产权属清晰 业务独立完整 [28][29] 瑕疵资产处理与影响 - 19处未办理产权证书房产（总面积24,931.38㎡）及部分未批先建构筑物（约8,966.34㎡）存在瑕疵 但主管部门确认已过行政处罚追诉期 允许复工后继续使用并补办手续 [32][33][36] - 鸿鑫工贸与小黑箐镇政府签署的土地租赁协议存在程序瑕疵 但新《矿产资源法》（2025年7月施行）为完善用地手续提供支持 且尾矿库已取得安全生产许可证及排污许可证 [37][38][42] - 立宇矿业4项抵押土地使用权正由法院裁定注销登记 预计不影响生产经营 [44][45] 资源整合与政策支持 - 标的公司与安宁股份潘家田铁矿相邻开采存在安全隐患 四川省主管部门2024年10月要求推动两矿整合 本次交易可实现协同开发 [17] - 四川省政府2025年8月出台文件（川办发〔2025〕26号） 支持战略性矿产用地保障 开通审批绿色通道 [39]

公司财务决策 - 公司拟使用不超过人民币2.25亿元暂时闲置募集资金进行现金管理 [2] - 资金将投资于安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品 [2] - 使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效且资金可循环滚动使用 [2] 资金管理目标 - 现金管理旨在提高募集资金使用效率并实现资产保值增值 [2] - 投资产品选择标准明确强调安全性和流动性保障 [2] - 该决议已通过公司董事会会议审议程序 [2]

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国黑色金属矿采选业行业市场全景调查及投资前景预测报 告》 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 2025年上半年，黑色金属矿采选业企业数（以下数据涉及的企业，均为规模以上工业企业，从2011年 起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万元）为 1532个，和上年同期相比，增加了9个，同比增长0.59%，占工业总企业的比重为0.29%。 上市公司：中信特钢（000708），河钢股份（000709），中南股份（000717），本钢板材（000761）， 新兴铸管（000778），太钢不锈（000825），鞍钢股份（000898），河钢资源（000923），华菱钢铁 （000932），沙钢股份（002075），包钢股份（600010），宝钢股份（600019） 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

股价与交易表现 - 2025年8月13日收盘价12.62元 单日下跌0.55% 换手率6.51% 成交量27.56万手 成交金额3.48亿元 [1] - 主力资金净流出3547.92万元 占成交额10.19% 其中超大单净流出1382.01万元(占比3.97%) 大单净流出2165.91万元(占比6.22%) [1] - 中小单资金呈净流入态势 中单净流出743.39万元(占比2.13%) 小单净流入2804.53万元(占比8.05%) [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入3.09亿元 同比减少20.55% 归属净利润3146.54万元 同比减少33.24% [1] - 扣非净利润3052.40万元 同比下滑30.87% 流动比率2.612 速动比率2.240 资产负债率31.84% [1] 公司基本情况 - 成立于1993年 总部位于济南市 主营业务为黑色金属矿采选业 注册资本67799.0505万元 实缴资本2211万元 [1] - 法定代表人刘波 对外投资企业5家 参与招投标项目346次 [1][2] - 知识产权储备包括169条商标信息 115条专利信息 另拥有10项行政许可 [2]

中国企业经营韧性延续 - 2025年第二季度企业经营状况扩散指数为64，较上一季度66小幅回落2个点，但仍稳居荣枯线上方，显示整体保持韧性 [3][4] - 行业结构支撑明显，排名前六为煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业、水的生产和供应业、印刷和记录媒介复制业、金属制品、机械和设备修理业，资源型行业和装备制造提供有力支撑 [5] - 区域分化清晰，地区景气指数排名前五为四川、吉林、湖南、湖北、甘肃，西部与中部省份韧性突出 [5] 企业预期与投资行为 - 预期经营状况扩散指数为50，较上一季度49小幅回升1个点，重新站上荣枯线，显示企业对未来判断略有改善但整体谨慎 [6][7] - 74.41%企业担忧国内外市场需求不足，65.99%认为竞争激烈是主要压力，31.05%受政策不确定性困扰 [8] - 投资时机扩散指数为49，较上一季度51下降2个点，跌破荣枯线，4%企业认为当前是投资好时机，较上一季度9%回落 [9] 生产与成本动态 - 生产量扩散指数为46（↑1），成品库存扩散指数为45（↑1），企业呈现小幅增产与边际补库 [10] - 成本扩散指数降至59（↓5），价格扩散指数降至47（↓4），关税加征引发的大宗商品短期波动趋稳，国内能源和运输成本下降缓解企业压力 [10] - 金融机构贷款态度保持在100的高位，但新增贷款企业比例仅为2.8%，显示银行端宽松但企业端保守 [10] 未来关键变量 - 中美关税谈判进展将显著影响出口企业不确定性，若暂停延长或达成协议，经营预期和投资情绪可望修复 [12] - 雅鲁藏布江下游超级水电站开工，总投资1.2万亿元，年发电量预计3000亿千瓦时，为工程机械、电力设备、建材等企业提供长期订单 [12] - 全国两会明确发行超长期专项国债3000亿元，支持消费品以旧换新、文化旅游、绿色出行与数字经济场景建设，有望带动消费信心回暖 [13]