证券时报记者 杨霞 近日，"第十九届上市公司价值论坛暨2025新质生产力巡礼宜宾行"在四川宜宾举行，"第十九届上市公司价值评 选"获奖公司也同步揭晓。 由证券时报主办的上市公司价值评选活动是资本市场一年一度的盛事，迄今已成功举办至第十九届。在资本市场 深化改革与高质量发展的时代浪潮中，上市公司作为经济"基本盘"的价值愈发凸显。本文以主板百强公司为样 本，分析这些公司的行业特征和基本面质量，挖掘19年来A股价值龙头的变动趋势和个股穿越牛熊的核心逻辑。 百强企业构筑价值高地 本次入选主板百强的企业堪称中国资本市场的中流砥柱，这些行业领军者以卓越的综合实力构筑起A股市场的价值 高地。 数据显示，百强企业总市值达19.13万亿元，占全部A股总市值的18.15%，聚集了各个行业的龙头企业。其中，石 化行业的中国石油、保险业的中国平安、通信领域的中国移动与中国电信，以及新能源汽车领军者比亚迪等企业 市值排名居前。 从市值结构看，百强企业呈现显著的头部聚集效应：超半数企业市值超千亿元，贵州茅台与中国石油以万亿市值 稳居市场前列，中国人寿、比亚迪、长江电力等9家企业市值逾5000亿元，构成稳定的中坚力量。 投资者回报是检验上 ...

6G作为关键网络基础设施，已成为全球大国科技竞争的战略制高点。中国移动科学技术委员会副主 任、全球新一代信息通信技术合作组织(GTI)主席高同庆表示，2024年以来，世界主要经济体持续出台 多项政策，强化6G战略布局，抢占发展先机。中国已逐步建立起政府引导、企业主导、平台支撑的协 同创新体系，总体水平位居世界前列。 中国工程院外籍院士、英国皇家工程院院士王江舟在接受采访时表示，5G主要服务视频、社交等个人 消费场景，网络容量已满足大众需求；6G预计优先服务技术要求较低的行业，逐步验证核心技术可行 性后，拓展至低空经济、自动驾驶等高价值行业，通过技术迭代与成本降低，实现应用场景多元化。 全球AI技术爆发，推动智能终端快速普及。中国电信首席专家王越在接受采访时提到，不同终端对算 力的差异化需求，对通信网络提出挑战，6G与AI的深度融合将成为关键。运营商有望依托"最后一公 里"优势，打造"网络+算力+AI"新生态，既满足终端需求，又享受创新红利。 中新社北京12月17日电 (记者 陈杭)以"攻坚6G前沿技术 共拓产业融合新局"为主题的第四届6G前沿技术 与趋势论坛于16日至17日在北京举办，科学家、行业专家、企业家 ...

政策与试点 - 广东省住房和城乡建设厅召开未来社区建设试点工作座谈会 鼓励搭建政银企合作平台并探索新路径[1] - 广东省公布《广东省未来社区（完整社区）建设试点项目名单（2025年）》 决定在70个社区开展建设试点[1] - 试点工作旨在完善社区服务功能 补齐社区服务设施短板[1] 区域与项目分布 - 广州市有9个社区入选试点项目名单 数量位居全省第一[1] - 入选社区分布在越秀、海珠、天河、白云、黄埔、花都、南沙、增城等多个区域[1] 金融机构支持 - 国家开发银行广东省分行表示将不断完善金融服务产品模式 加大未来社区信贷支持力度[1] - 中国农业发展银行广东省分行分享项目经验 提出对社区运营给予金融支持等建议[1] 企业参与与业务转型 - 会议建议本地国有企业、房地产开发商、建筑业企业研究谋划业务转型 积极参与未来社区建设运营工作[2] - 移动、电信、联通等通信运营商表示将持续推进“三线下地”和数字家庭建设 助力打造智慧社区[1] 政策协同与预期 - 会议强调未来社区建设是实施城市更新行动、促进区域协调发展的重要举措 需凝聚政、银、企各方合力[2] - 省住房和城乡建设厅将收集诉求和建议 会同省直有关部门出台支持政策清单 为各方深度参与提供稳定预期[2]

公司服务实践与成果 - 山东移动青岛分公司华阳路营业厅因优质服务获赠客户锦旗，锦旗内容为“业务精湛解难事 服务热情暖人心” [1] - 该锦旗是对营业厅经理王承利个人能力的肯定，更是对公司全体服务人员专业精神与温暖态度的褒奖 [3] - 该事件是公司深入践行“十项服务承诺”、深耕客户服务的生动缩影 [1] 具体服务举措与标准 - 在业务层面，营业厅以“业务精湛”为专业素养，为复杂的套餐优化、产品升级、网络报障、设备调试提供最优解决方案 [1] - 在服务态度层面，营业厅以“服务热情”为温暖底色，从客户踏入厅内即提供耐心倾听、细致解答、积极响应的服务 [3] - 公司致力于实现让客户“最多跑一次”的服务宗旨 [1] - 公司将“十项服务承诺”转化为客户触手可及的舒心、贴心、暖心体验 [3] 未来发展规划 - 公司未来将继续以“十项服务承诺”为行动指南，持续提升服务品质 [5] - 公司计划着力打造更多像华阳路营业厅一样的“心级服务”标杆 [5] - 公司目标是让每一位客户在每一次通信服务中，都能感受到专业与温度并存的双重守护 [5]

核心观点 - 河南移动与华为联合发布5G-A体验经营创新成果并成立“X-体验”联创中心 标志着双方合作进入新阶段 旨在将技术创新转化为客户可感知的服务价值 共同探索并推动5G-A时代的体验经营新范式与规模商业发展 [1][8][11] 网络建设与覆盖 - 河南移动已建成全省最大的5G-A精品网络 5G-A小区覆盖达1.9万个 [8] - 公司在郑州四环内实现5G-A网络连续覆盖并打造精品示范区 在高铁枢纽等重点场景实现优质覆盖 网络关键能力全国领先 [9] - 公司构建了智慧运营平台 能精准感知客户需求、智能匹配产品 为5G-A新尊享服务筑牢基础 [9] 用户发展与服务模式 - 河南移动服务全省超6500万客户 [8] - 目前河南移动5G-A用户已达200万 位居全国前列 [9] - 公司针对全球通等用户群体 以“确定性、随时随地、可感知”为核心目标 打造全新服务模式 [8] - 公司今年3月首发5G-A套餐 正逐步丰富档位以满足多元需求 [9] 技术创新与成果 - 双方联合研发端网协同方案 让河南移动5G-A高品质网络服务百万客户 [8] - 技术创新实现网络体验从1.0到2.0的跨越 借助AI完成从粗放KPI评估到实时精准业务级QoE感知的升级 [10] - “智能黄金管道”实现多频谱协同调度 [10] - UE Logo2.0打造“体验交互式入口” 该功能已在华为Mate 80机型上实现网络差异化速率的可视化与可购化 [5][10] 新产品与服务升级 - 升级的“体验2.0”服务 融合“智能黄金管道”与“动态体验入口” 将提供确定性X倍速网络产品及服务入口一键直达等功能 目前已初步具备试商用条件 [9] - “体验交互式入口”为客户提供定制化服务入口 使定制化UE Logo进化为一个“智能服务触点” [5][7] 合作与生态建设 - 河南移动与华为共同为“X-体验联创中心”揭牌 该中心将聚焦体验经营转型 推动5G-A时代增强服务标准的制定与解决方案的落地 加速创新解决方案的孵化与商用部署 [11] - 华为联合河南移动深度创新 承接集团体验经营关于网络能力产品化、传统渠道转型、流量二次激发、服务差异化落地“四个转型”要求 探索运营商体验经营变现新范式 [8] - 未来双方将继续携手 拓展差异化体验服务场景 释放5G-A技术红利与商业价值 [8] - 未来将持续推进5G-A×AI的技术演进 聚焦“网络领先、体验领先、创新领先”三大方向 构建更先进的差异化服务能力 [8]

南向资金流入规模与纪录 - 截至2025年12月15日，南向资金历史累计净买入金额达50912.63亿港元，今年以来累计净买入13934.72亿港元，创下年度历史纪录 [1] - 2025年以来的净买入金额13934.72亿港元，接近过去三年（2022-2024年）净买入金额之和15138.92亿港元 [1] - 2024年、2023年、2022年全年净买入金额分别为8087.70亿港元、3188.41亿港元、3862.81亿港元 [1] 港股市场表现与展望 - 在南向资金助推下，2025年港股市场领涨全球，截至12月15日恒生指数年内累计涨幅超27%，位居全球重要指数第一 [3] - 国信证券预计南向资金2025年将净流入1.4万亿元人民币，创历史纪录，并上调2026年恒生指数目标价区间至29000~32000点 [3] - 招商证券（香港）预计至2026年底，南向长线资金仍有1.54万亿港元的新增空间，未来5年合计可带来约11万亿港元的增量 [7] 南向资金持仓结构与偏好 - 截至12月15日，南向资金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴-W、中国移动、建设银行、中国海洋石油、工商银行、小米集团-W、汇丰控股、中芯国际和美团-W [4] - 南向资金对腾讯控股持仓市值高达6204亿港元，为第一大重仓股；对阿里巴巴持股市值为3422亿港元 [4] - 相较年初，南向资金对建设银行、工商银行、中国银行加仓股数均超过50亿股，其中加仓建设银行74.81亿股 [4][5] - 南向资金加仓腾讯控股0.73亿股，加仓阿里巴巴13.24亿股，加仓中国移动3.46亿股 [4] 资金增持与股价表现的差异 - 2025年初以来，南向资金对400余只个股进行了加仓，加仓股数最多的是建设银行（增持74.81亿股），其次为中国银行（增持59.20亿股）、工商银行（增持54.48亿股） [5] - 昊天国际建投被南向资金增持64.46亿股，持股比例增加55.45%，但该股今年以来股价跌幅超过80% [5][6] - 黑芝麻智能的南向资金持股比例增加37.52%，但该股今年累计下跌超30% [6] 南向资金的投资逻辑与市场影响 - 南向资金买入腾讯控股和阿里巴巴，除其龙头地位外，自身的稀缺性也是重要原因；买入中国移动、中国海洋石油及大型银行股，是由于其估值相对A股更便宜 [4] - 南向长线资金正日益成为港股市场流动性结构重塑与估值体系优化的关键推动力 [7] - 政策层面的互联互通机制优化、QDII限制放宽、税收政策改善、优质资产赴港上市及监管层鼓励长线投资，将继续吸引中长期资本南下 [7]

公司汛期通信保障措施与成果 - 公司为抓实汛期通信保障工作，认真落实地方政府防汛抗旱工作会议精神，将“防”贯穿工作各方面全过程 [1] - 公司顺利实现“零重大网络故障、零重大网络安全事件、零重要客户投诉”的保障目标 [1] - 在汛期保障过程中，公司实现防汛专线“零中断”、重点区域网络“零故障” [1] 公司保障工作的组织与前期准备 - 公司提前成立专项保障指挥调度小组，召开部署会并制定工作方案 [1] - 公司联合铁通、中邮建代维公司，针对辖区内气象、水利、防汛等9大类防汛相关单位开展保障工作 [1] - 公司对56条防汛专线开展客户拜访、全链路巡检及隐患整治，从源头降低故障风险 [1] 公司应急响应与监控机制 - 公司完善汛期通信应急抢通预案，明确“先抢通、后抢修”原则，并组织人员熟悉流程 [1] - 公司将防汛专线纳入重保监控场景，后台值班人员24小时实时值守，密切跟踪业务运行状态 [1] - 公司确保监控中发现的异常情况能及时上报并得到快速处置 [1] 公司保障工作的成效与认可 - 公司的保障工作确保了防汛指挥调度、气象预警等关键业务顺畅开展 [1] - 公司的汛期保障工作赢得了各级防汛单位的充分认可 [1]

行业与公司发展背景 - 石梯村位于云南省德宏州盈江县中缅边境 森林覆盖率超过90% 记录鸟类超过450种 包括多种珍稀鸟类 素有“中国犀鸟谷”和“活着的鸟类博物馆”美誉 [1] - 十年前该地交通闭塞 通信不畅 村民生活贫困 人均收入仅2000余元 粗放生计对生态造成压力 [1][5] - 2016年云南精准发力脱贫攻坚 硬化路修进山寨 中国移动的通信基站架上山头 为边境村落与外界连接创造了条件 [1] 基础设施与通信建设 - 中国移动在石梯村建设通信基站 并建成5G基站14个 实现千兆光网覆盖全村 [1][4] - 华为为当地提供了超过180套通信设备 [4] - 路通和信号通使外部观鸟爱好者能够进入 当地资源得以对外传播 [2] 观鸟旅游产业发展 - 盈江县观鸟协会于2015年成立 负责推广当地鸟类资源并指导产业发展 [1] - 协会指导建设了45个标准化鸟类观测点 发展了21家特色民宿 培养了55名“鸟导” [2] - 村民利用网络进行直播 特别是在每年3月至6月犀鸟繁殖季 实时呈现鸟类育雏画面 并通过社交媒体分享吸引关注 [4] 经济效益与社会荣誉 - 2024年石梯村接待游客近3万人次 旅游收入超过1000万元 [5] - 村民人均收入从十年前的2000余元增长至19320元 [5] - 该村先后获得“美丽中国我是行动者”十佳案例、云南省边境小康示范村等荣誉 [5]

公司业务与能力展示 - 中国移动江苏公司泰州分公司为第十六届中国（泰州）国际医药博览会提供了全程高质量通信保障 [1] - 公司在筹备阶段对主会展中心、嘉宾驻地及周边场馆进行全面网络评估与优化，通过扩容11处基站并部署移动通信车以增强覆盖，提升了重点区域的网络承载力 [1] - 公司组建了多专业技术骨干团队进行现场驻守与后台全天候监测，实现了前后台实时联动与分钟级响应，在人流高峰时段成功支撑数万名参会者同时进行高带宽应用，全程未出现网络拥堵 [1] 服务效果与市场反馈 - 公司提供的稳定高速网络连接成为会议顺畅交流与高效互动的重要支撑，使参会者畅享无缝连接体验 [1] - 可靠的网络服务为博览会的国际交流、成果展示与商务合作提供了坚实基础，许多参会嘉宾与展商表示现场网络流畅稳定，即使进行跨国视频会议也毫无延迟，提升了参会体验与效率 [2] 行业应用与未来展望 - 公司通过为此次国际医药博览会提供保障，积累了重大活动通信保障经验 [2] - 公司计划以创新技术与专业服务，助力更多国际级会展与城市数字化进程，为区域经济与社会发展赋能 [2]

中国移动采购与资本开支趋势 - 中国移动2025年全年采购额超过5300亿元，签约供应商超过1.7万家 [1][20] - 公司资本开支（CAPEX）呈连续下降趋势，从2022年上半年的920亿元降至2025年上半年的584亿元，整体降幅超过30% [1][4][20] - 2025年全年资本开支计划为1512亿元，较2024年下降8.5% [4][22] - 2025年上半年，中国移动的资本开支占三大运营商总投入的51.8%，重新占据半壁江山 [1][9][20][27] 供应商分级体系与战略意图 - 中国移动建立了精准的供应商分级体系，包括10家战略供应商、14家核心供应商及299家优秀（A级）供应商 [1][5][20][23] - 分级体系旨在行业资本开支收缩背景下，将有限资源更精准地配置给关键合作伙伴 [4][10][22][27] - 核心供应商（如海光信息、海思、飞腾、盛科通信等）聚焦保障基础产品与服务的可靠交付，体现“稳”的维度 [5][11][23][29] - 战略供应商（包括华为、中兴、爱立信、诺基亚贝尔、烽火通信等）着眼驱动技术演进与生态共创，体现“远”的维度 [5][11][24][29] - 进入分级体系的供应商将获得更优厚的合作条件，如A级供应商有更优付款条件，战略供应商可参与未来技术顶层设计 [10][27] 算力投资成为核心战略方向 - 中国移动计划在2025年投入373亿元布局算力，占其全年资本开支的25% [6][25] - 公司对于推理资源的投资将根据市场需求进行，且不设上限，凸显算力在未来竞争中的核心地位 [6][25] - 昆仑芯科技中标中国移动十亿级AI芯片集采订单，并在三个标包中均排名第一 [6][25] - 中国移动智算中心（呼和浩特）已投产，其AI芯片国产化率超过85% [9][27] 供应链国产化与自主可控加速 - 核心供应商名单中大量入选国产芯片与关键部件企业，如海光信息、海思、飞腾、盛科通信，显示中国移动正系统性构建自主可控供应链 [5][7][11][23][25] - 供应商分级是公司利用采购影响力主动推动产业链国产化与信创产业发展的关键举措 [7][13][25][30] - 在当前的国际环境下，供应链安全已上升至战略高度，国产化趋势未来只会加强不会减弱 [9][13][27][30] 产业链重塑与未来游戏规则 - 分级体系从技术、安全、效率三个维度重塑产业链 [11][28][29] - 技术维度：战略供应商将与中国移动在6G、AI、算力网络等前沿领域深度绑定，共同制定行业标准 [11][14][29][30] - 安全维度：通过核心供应商国产化保障供应链安全 [11][29] - 效率维度：通过分级管理提升有限资源的配置效率 [11][29] - 未来供应商竞争的游戏规则更加清晰：专业化导向明确、国产化要求严格、创新能力成为硬指标 [12][13][14][29][30] - 对于供应商而言，分级体系是一份“生存指南”，指引其在存量市场向“核心”努力，在增量市场向“战略”发展，并全面提升国产化能力 [15][16][17][31]